联讯晨报

时间:2017年01月11日  中财网
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〖08:00〗联讯晨报(联讯证券陈勇)
  【联讯宏观 12 月价格数据点评】 CPI 现拐点, PPI 与 CPI 分化加剧
  12 月 CPI 同比上涨 2.1%, PPI 同比上涨 5.5%
  12 月 CPI 同比上涨 2.1%。其中,食品价格上涨 2.4%,非食品价格上涨 2%。 CPI 环比上涨 0.2%,其中,食品价格上涨 0.4%,非食品价格上涨 0.2%。 12 月 PPI 同比上涨 5.5%,环比上涨 1.6%。

  基数拉低鲜菜同比增速, CPI 已现拐点
  12 月份 CPI 同比增长 2.1%,比上月下降 0.2 个百分点,基本符合我们的预期( 2%)主要受到食品价格下降的拖累,尤其是高基数导致鲜菜价格同比增速大幅下降。 12 月鲜菜价格同比增长 2.6%,比上月大幅回落 13.2 个百分点,对 CPI 的影响减少了 0.3 个百分点,是 CPI 同比涨幅回落的主要原因。 12 月非食品价格上升主要受到交通和通信的影响,这部分价格同比上涨 0.9%,比上月提升 0.9 个百分点。原油价格的持续上涨使得交通工具用燃料价格上升,这部分价格 12 月同比增长 10.6%,比 11 月大幅提升 6.1 个百分点。

  由于去年同期猪肉和蔬菜价格的基数非常高,同比增速很难继续攀升。我们预计, 1 月 CPI 增速会维持在 2.1%,春节过后 CPI 会有一个明显的回落, CPI 的拐点已经显现。
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