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明日机构最看好的六大黑马

时间:2021年09月15日 14:57:54 中财网

  新澳股份(603889):以产促销见成效 市占率有望3年翻倍
  类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:唐爽爽 日期:2021-09-15
  主要观点
  (1)短期来看,羊毛历史价格中枢在1000-1500澳分/公斤,本轮从858 澳分/公斤上涨到1428 澳分/公斤、近期回落至1361 澳分/公斤,我们估计主要由于近期雨水偏多;但由于绵羊供给端18 年以来持续下降、2020 年6 月绵羊数历史新低(6353 万头),因此我们判断羊毛价格较2018 年高点2116 澳分/公斤仍有上涨空间;
  (2)中期来看,公司募投项目投产将带动公司产能稳步增长,在以产促销的政策下有望带动公司市占率实现翻倍;
  (3)长期来看,公司积极开拓羊毛应用领域(例如瑜伽服、家居服),有望增大羊毛下游的市场需求规模,此外,公司2020 年开始拓展羊绒纱线品类,有望创建第二增长曲线。预计2021-2023 年收入分别为36/47/58 亿元,EPS 分别为0.62、0.79、1 元,2021 年9 月14 日收盘价对应21-23 年PE 分别为12、9、7X,首次覆盖,给予“买入”评级。

  公司介绍:毛精纺纱产业链一体化龙头企业
  新澳股份2014 年末上市,是全球毛精纺纱线龙头企业、市占率接近5%。我们估计目前公司拥有年产毛精纺纱1.35 万吨、毛条8000 吨、染色1.5 万吨、羊绒2700 吨的产能。

  公司优势:交期领先于同业,快反供应链能力强
  1)产业链完整,交期、起订量优势领先于同业;
  2)专业的研发设计团队,依托大平台创新;
  3)销售渠道:全球多点布局,营销网络发达。

  成长驱动:扩产与提价共振,拓展家纺和瑜伽服新品类
  1)羊毛价格上涨,带动产品提价及盈利能力提升;
  2)以产促销,产能利用率大幅提升;
  3)拓品类:积极拓展运动领域,分享运动市场红利;
  4)横向拓宽羊毛业务至羊绒领域。

  风险提示
  羊毛价格下降风险;产品提价不及预期风险;替代品风险;扩产不及预期;客户拓展不及预期;系统性风险
  中财网
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