[公告]华商强债：2010年第四季度报告
华商收益增强债券型证券投资基金2010年 第4季度报告 2010年12月31日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2011年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月17日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称: 华商收益增强债券 基金运作方式: 契约型开放式 基金合同生效日: 2009年1月23日 报告期末基金份额总额: 1,115,168,560.25 份 投资目标： 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力求 获得高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略: 自上而下确定投资策略和自下而上个券选择策 略相互结合，构建和管理投资组合。具体投资策 略主要包括利率策略、信用策略、相对价值策略、 债券组合构建及调整策略、可转债投资策略、资 产支持证券投资策略等。同时，通过对首次发行 和增发公司的内在价值与一级市场申购收益率 的细致分析，积极参与一级市场申购，在保证基 金资产安全的前提下提升组合的回报率。 本基金将根据国内外宏观经济形势、市场利率走 势和资金供求情况分析，预测债券市场利率走 势，并结合各类固定收益产品收益率、流动性、 信用风险、久期、税收和利率敏感性分析，评定 各类产品的投资价值，在严格控制风险的前提 下，主动构建及调整固定收益投资组合，力争获 取超额收益。此外，通过对首次发行和增发股票 内在价值和申购收益率的综合分析，积极参与一 级市场申购，获得较为安全的新股申购收益。 业绩比较基准: 中信标普全债指数 风险收益特征: 本基金为债券型基金，在证券投资基金中属于中 等风险的品种，其预期风险与收益高于货币市场 基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人: 华商基金管理有限公司 基金托管人: 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金简称： 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 下属两级交易代码： 630003 630103 下属两级基金报告期末份额总额： 525,585,874.84 份 589,582,685.41 份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2010年10月1日 － 2010年12月31日 ） 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 1．本期已实现收益 23,708,961.79 25,526,983.27 2．本期利润 15,530,292.32 20,674,956.25 3．加权平均基金份额本期利润 0.0265 0.0320 4．期末基金资产净值 590,835,290.05 661,942,610.95 5．期末基金份额净值 1.124 1.123 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商收益增强债券A 阶段 净值增长 率（1） 净值增长率 标准差（2） 业绩比较基 准收益率（3） 业绩比较基准收 益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4) 过去三个 月 2.71% 0.39% -1.77% 0.10% 4.48% 0.29% 华商收益增强债券B 阶段 净值增长 率（1） 净值增长率 标准差（2） 业绩比较基 准收益率（3） 业绩比较基准收 益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4) 过去三个 月 2.62% 0.39% -1.77% 0.10% 4.39% 0.29% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为2009年1月23日。 ②根据《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于固定收益 类金融工具，包括国债、金融债、企业（公司）债等，上述资产投资比例不低于基金资产的80%； 本基金可参与投资一级市场股票首发及增发，持有因可转债转股所形成的股票等资产。对非债券 类资产的投资比例不高于基金资产的20%；本基金持有现金或现金等价物不低于基金资产净值的 5%。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合 同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 毛水荣 基金经 理，投资 决策委 2009年1 月23日 - 7 男，复旦大学经济学硕士， 具有基金从业资格。2003年 8月至2005年10月，在上 员会委 员 海博弘投资管理有限公司 工作，任投研部债券研究 员；2005年11月至2007年 5月在平安资产管理有限公 司任投资经理助理。2007年 5月，进入华商基金管理有 限公司，2007年5月至2009 年1月担任华商领先企业混 合型证券投资基金基金经 理助理；2010年8月至今担 任华商稳健双利债券型证 券投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相 关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 按照华商收益增强债券型证券投资基金基金合同，华商收益增强基金属于普通债券型基金， 其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理有限公司旗下没有与本基 金风格相同的基金。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2010年下半年我国的宏观经济探底回升，下半年的GDP增长较上半年回落至9.3%， 随着农 产品价格的逐步走高，四季度整体通胀呈现逐步走高的趋势。 四季度，债券市场出现明显的下跌，尽管10月份出现一定幅度的反弹，但随着10月份通胀 大幅上升，以及央行对流动性的进一步收紧，债券市场出现大幅下跌。四季度债券大幅下跌，比 如银行间企业债指数下跌超过4.5%。 我们及时的发觉通胀的迅速上升，但对于货币政策的快速紧缩没有预料到，所以我们并未大 幅降低债券的仓位。但由于我们持有的仓位更多的集中在高收益债券方面，所以受到的影响相对 较小，同时我们在转债以及新股方面的配置获取一定的相对收益，保证基金获取相对稳定的收益。 在经历了10月份债券市场大幅波动，我们准确的判断市场已经过度预期了通胀的趋势，我们 认为政府的物价管制措施将有效降低食品价格，我们及时提高了债券的配置，并获取了较好的收 益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2010年12月31日，华商收益增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.124元，份额 累计净值为1.232元，基金份额净值增长率为2.71%，同期基金业绩比较基准的收益率为-1.77%， 本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率4.48个百分点；华商收益增强债券型基金B 类份额净值为1.123元，份额累计净值为1.222元，基金份额净值增长率为2.62%，同期基金业 绩比较基准的收益率为-1.77%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率4.39个百分 点。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2011年一季度，整体上我们对股票和债券市场都相对乐观。首先我们认为世界经济将继 续复苏，中国的紧缩政策随着通胀的下降，将有所放松。但在二季度开始，随着海外市场的经济 复苏速度加快，将逐步带动大宗商品的价格，所以我们关注二季度可能出现的风险。 根据我们对2011年一季度市场的整体判断，在宏观经济稳定增长的基本判断下，我们将继续 坚持目前的策略。首先在信用债方面继续持有质地良好，收益水平高的品种，获取高票息收益； 同时适当降低债券配置比例，防范系统性风险；另外基于一季度股票市场存在较大的结构性机会， 我们将积极参与转债的投资，尤其是近期将发行大量的转债可以提供更多的配置机会；并且继续 坚持精选个股，通过参与一级市场获取超额收益。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 173,887,385.99 10.90 其中：股票 173,887,385.99 10.90 2 固定收益投资 1,307,902,623.08 82.01 其中：债券 1,307,902,623.08 82.01 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 325,470.88 0.02 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 39,428,005.82 2.47 6 其他资产 73,240,587.44 4.59 7 合计 1,594,784,073.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 3,424,289.10 0.27 B 采掘业 - - C 制造业 79,693,765.07 6.36 C0 食品、饮料 1,499,465.00 0.12 C1 纺织、服装、皮毛 2,710,527.54 0.22 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 6,586,722.42 0.53 C5 电子 16,402,713.63 1.31 C6 金属、非金属 1,157,592.70 0.09 C7 机械、设备、仪表 29,062,956.95 2.32 C8 医药、生物制品 22,273,786.83 1.78 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 7,248,251.40 0.58 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 5,988,196.88 0.48 H 批发和零售贸易 65,396,001.90 5.22 I 金融、保险业 6,677,092.48 0.53 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 5,459,789.16 0.44 M 综合类 - - 合计 173,887,385.99 13.88 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600859 王府井 1,143,643 59,400,817.42 4.74 2 600750 江中药业 300,000 10,800,000.00 0.86 3 002480 新筑股份 106,521 7,349,949.00 0.59 4 002482 广田股份 85,515 7,248,251.40 0.58 5 300142 沃森生物 54,042 7,198,394.40 0.57 6 002500 山西证券 549,103 6,677,092.48 0.53 7 601777 力帆股份 417,518 5,870,303.08 0.47 8 002472 双环传动 134,028 5,709,592.80 0.46 9 601098 中南传媒 455,742 5,459,789.16 0.44 10 300136 信维通信 62,201 4,217,227.80 0.34 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 74,370,822.40 5.94 2 央行票据 - - 3 金融债券 22,040,000.00 1.76 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 929,917,304.29 74.23 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 281,574,496.39 22.48 7 其他 - - 8 合计 1,307,902,623.08 104.40 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 113001 中行转债 1,120,400 123,087,144.00 9.83 2 111047 08长兴债 899,514 94,763,799.90 7.56 3 113002 工行转债 796,980 94,155,217.20 7.52 4 111051 09怀化债 882,491 92,476,231.89 7.38 5 122021 09广汇债 735,030 77,839,677.00 6.21 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 序号 权证代码 权证名称 权证数量(份) 公允价值（元) 占基金资产 净值比例(%) 1 580027 长虹CWB1 128,543 325,470.88 0.03 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一 年内未受到公开谴责、处罚。 5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,978,069.98 2 应收证券清算款 16,909,278.55 3 应收股利 - 4 应收利息 34,108,020.53 5 应收申购款 20,245,218.38 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 73,240,587.44 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113001 中行转债 123,087,144.00 9.83 2 125731 美丰转债 31,517,953.74 2.52 3 110009 双良转债 6,064,145.60 0.48 4 125709 唐钢转债 5,786,927.28 0.46 5 110003 新钢转债 5,179,588.50 0.41 6 110078 澄星转债 1,576,120.00 0.13 7 110007 博汇转债 1,478,000.00 0.12 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（%） 流通受限情况说明 1 600750 江中药业 10,800,000.00 0.86 非公开发行 2 300142 沃森生物 7,198,394.40 0.57 新股锁定 3 002500 山西证券 6,677,092.48 0.53 新股锁定 4 601777 力帆股份 5,870,303.08 0.47 新股锁定 5 601098 中南传媒 5,459,789.16 0.44 新股锁定 6 300136 信维通信 4,217,227.80 0.34 新股锁定 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 报告期期初基金份额总额 578,294,583.12 733,851,764.59 报告期期间基金总申购份额 391,823,116.29 433,151,549.55 报告期期间基金总赎回份额 444,531,824.57 577,420,628.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - - 本报告期期末基金份额总额 525,585,874.84 589,582,685.41 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商收益增强债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商收益增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照； 5.报告期内华商收益增强债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 7.3 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2011年1月20日 中财网
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