深圳市金新农饲料股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
【发行人声明】 本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。 投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 第一节重大事项提示 一、发行人控股股东深圳市成农投资有限公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，本公司不转让或者委托他人管理该公司持有的发行人股份，也不由发行人回购该公司持有的股份。 发行人股东深圳市轻松投资有限公司承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，本公司不转让或者委托他人管理该公司所持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。 发行人的实际控制人（陈俊海、王军、关明阳、郭立新、王坚能、刘超、杨华林）承诺：自发行人的股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人于发行人公开发行股票前已经持有的成农投资股权，也不由成农投资回购该部分股权。 除上述承诺外，担任公司董事、监事及高级管理人员的陈俊海、王坚能、杨华林、关明阳、郭立新、王军、刘超、何显坤、刘谋健、张颖、廖建英、翟卫兵 还承诺：在作为公司董事、监事、高级管理人员期间，本人将向公司申报所持有的公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过本人所持有发行人股份总数的２５％；所持公司股份自公司股票上市交易之日起１年内不得转让。本人离职后半年内，不转让本人所持有的发行人股份，在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售的股份不得超过本人所持有发行人股份总数的５０％。 二、根据２０１０年２月２２日召开的公司２００９年年度股东大会的决议，在本次发行完成后，由本公司新老股东共同享有本次首次公开发行股票前滚存的未分配利润。 三、本公司提请投资者关注"风险因素"中的下列风险： １、原材料价格波动风险 公司作为饲料生产企业，能量原料玉米、蛋白质原料豆粕、鱼粉等三种主要原材料占公司生产成本约为５０％左右，近年来玉米价格持续上涨，而豆粕、鱼粉等原材料又容易受到国际市场的影响。公司生产所需原材料玉米、豆粕和鱼粉价格的大幅度波动，将对本公司产品的生产成本产生直接影响，公司产品销售价格也将根据其对生产成本影响程度并结合市场情况进行相应调整，因此，能够较为有效的控制原材料价格波动的影响。但是，当原材料价格大幅上涨时，公司由于市场因素或者其他原因未能及时到位的调整产品销售价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。 ２、销售季节性风险 公司主营产品为各类猪饲料，其下游需求市场是生猪养殖业，由于春节期间大量的生猪出栏销售，养殖户的生猪存栏量大幅下降，因此，春节后养殖户对饲料的需求也大幅减少，饲料产品的销售随着养殖周期的变化而呈现一定规律的季节性波动，即每年第一季度，是猪饲料销售的淡季，因而，公司存在饲料产品销售季节性风险。 ３、畜禽疫情、食品安全及自然灾害风险 近年来，我国多次发生大范围的动物疫情，影响了养殖业与饲料工业的稳定发展，猪高热病、蓝耳病等疫情导致了全国的猪饲料产量有所下降；饲料行业的安全问题不容忽视，近年来滥用饲料添加剂的情况时有发生，饲料产品中的有毒有害物质若不得到有效控制，将威胁养殖动物的生产和人民的身体健康，从而影响本行业的稳定发展；如发生自然灾害，玉米、大豆等农作物歉收，则会造成公司生产所需的原材料采购成本增加，不利于经营。可见，畜禽疫情、食品安全问题及自然灾害对公司所处的饲料行业有重大不利影响。 ４、发行人的租赁经营风险 发行人自２００３年４月以来在深圳使用的生产经营场所系向自然人陈隆智租赁方式取得，２００９年７月２１日，发行人与陈隆智续签《厂区房屋租赁合同》，向陈隆智租赁深圳市光明新区公明办事处将石社区上石家上南工业区１号第１栋、第２栋和第３栋，租赁期为３年。本次租赁已按照规定办理房屋租赁备案手续，但由于历史原因，该处房屋尚未办理产权证书。若该处房屋在租赁期间被列入政府拆迁范围，将对公司的生产经营造成不利影响。 ２０１０年１１月，深圳市规划和国土资源委员会光明管理局出具书面证明，发行人租赁的房产所用土地为建设用地，未来三年不会纳入城市更新改造范围，地块及附属建筑物也不在土地整备任务范围内。根据深圳市光明新区公明办事处出具的书面证明，发行人所租赁的房产为农村城市化历史遗留违法建筑，目前不存在应当拆除或者没收的情形，也未列为被拆迁对象，未来三年内可以使用。深圳市光明新区拆迁办亦出具了《关于金新农公司用地有关情况的说明》，确认发行人所处的用地未纳入光明新区公共基础设施项目征收拆迁范围，未来三年内也无其他公共基础设施项目计划征用。 此外，发行人的控股股东、实际控制人均已承诺：若发行人所租赁的房产（包括办公楼、厂房和宿舍）根据相关主管部门的要求被强制拆除，愿意在毋需公司支付任何对价的情况下承担公司所有拆除、搬迁的成本与费用，并弥补其拆除、搬迁期间因此造成的经营损失；若发行人因土地租赁合同、房屋租赁合同被有权部门认定为无效而与出租方产生诉讼、仲裁等纠纷，则本人/本公司愿意在毋需股份公司支付任何对价的情况下承担股份公司因该等纠纷而支付的律师、诉讼费、案件受理费等所有成本与费用。为确保公司生产经营持续稳定及业务进一步发展的需要，发行人已在距离上述房屋不远的广东省惠州市取得一块土地，拟用于募集资金投资项目，该项目建成投产后，将逐步取代发行人在上述房屋的生产任务，发行人对该处房屋的依赖将逐步降低直至消除，以彻底实现生产经营的持续稳定。 ５、依赖核心技术人员及核心技术失密风险 饲料行业竞争激烈，核心技术是饲料企业赖于获得产品竞争优势、降低制造成本、延长产品生命周期、获得高额利润的基础。公司在多年的经营过程中，通过不断的技术开发，拥有多项自主开发的核心技术并已经获得"一种仔猪代乳饲料"、"超早期断奶仔猪料"等发明专利，但是公司为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。因此，本公司掌握了大量的非专利技术，如产品的配方、饲料添加剂活性等研究成果技术，其中最为核心的是产品的配方，这些技术掌握在少数核心技术人员及管理人员手中，公司面临着依赖核心技术人员及技术失密的风险。 ６、税收优惠政策变化风险 （１）增值税优惠 饲料加工业是关系国计民生的一大综合类工业门类，为推动饲料加工业的发展，国家制定了一系列优惠政策。本公司（含子公司）根据财政部、国家税务总局《关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税【２００１】１２１号）规定，享受了销售饲料产品免征增值税的优惠政策；本公司之子公司成农远大养殖根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第三十五条第一款的规定，享受了销售自产农产品免征增值税的优惠政策。如果相关政策发生变化，本公司不能继续享受相关税收优惠，将对本公司经营业绩构成一定影响。 （２）企业所得税优惠 根据深圳市地方税务局第五稽查局深地税五函【２００６】９８号文件批准，公司２００７年减半缴纳企业所得税，税率为７．５％；根据国务院２００７年１２月２６日颁布的"对企业所得税优惠政策过渡问题通知"，自２００８年１月１日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后５年内逐步过渡到法定税率，公司２００８年度企业所得税税率为１８％；根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条第二款和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十三条的规定，符合条件的高新技术企业，减按１５％的税率征收企业所得税。本公司于２００９年１０月２９日，被认定为国家级"高新技术企业"，授予《高新技术企业证书》（编号为ＧＲ２００９４４２００２８９），２００９－２０１１年减按１５％的税率征收企业所得税。 根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税字［１９９４］第００１号）的规定，国务院批准的高新技术产业开发区内的企业，经有关部门认定为高新技术企业的，可减按１５％的税率征收所得税。远大牧业于２００６年１２月１４日被黑龙江省科学技术厅认定为高新技术企业（编号为０２２３０１０Ａ０２１２），２００７年减按１５％的税率征收企业所得税；２００９年９月４日被认定为国家级"高新技术企业"（编号为ＧＲ２００９２３００００３８），２００９－２０１１年减按１５％的税率征收企业所得税。 根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一款和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条第一款第五项的规定，牲畜的饲养免征企业所得税。成农远大养殖于２００８年１２月２８日，经哈尔滨市南岗区国家税务局企业所得税减免税备案登记通知书批准，认定为从事牲畜饲养的企业，自２００８年１月１日起免征企业所得税。 根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十二条第一款的规定，符合条件的小型微利企业，减按２０％的税率征收企业所得税。哈尔滨金新农饲料有限公司经哈尔滨市香坊区国家税务认定，２００８年度符合小型微利企业条件，减按２０％的税率征收企业所得税。 如上所述，公司及部分子公司近三年及一期根据国家相关规定享受企业所得税优惠政策，公司２００７－２００９年度及２０１０年１－６月享受税收优惠金额分别为６２１．８３万元、３６６．７２万元、６６３．１４万元、２４８．１６万元，分别占当年净利润的２８．２１％、７．２６％、１１．４４％、８．９４％。如果相关政策发生变化，本公司不能继续享受相关税收优惠，将对公司经营业绩构成一定影响。 ７、募投项目实施风险 公司本次发行募集资金投资４个项目中，除一个为新建研发中心外，其余３个项目均用于投资新建（扩建）饲料生产项目，这些项目均经过充分的可行性研究论证，具有广阔的市场前景。但公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前国内外市场环境、发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等因素作出的。由于市场情况不断发展变化，如果出现募集资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，将会给项目的预期效果带来较大影响。此外，本次募集资金投资项目在实施过程中将涉及到新基地的建设、员工培训以及更多的市场营销工作，组织和管理的工作量较大，存在一定的管理风险。 第二节本次发行概况 股票种类人民币普通股（Ａ股） 每股面值１．００元 发行股数、占发行后总股本的比例拟发行２，４００万股，占发行后总股本的２５．５３％ 发行价格【】 发行市盈率【】（以２００９年净利润按发行后总股本全面摊薄计算） 发行前每股净资产２．５２元／股（以２０１０年６月３０日经审计的净资产和发行前总股本７，０００万股计算） 发行后每股净资产【】元／股 市净率【】（以发行后总股本全面摊薄净资产计算） 发行方式采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式 发行对象符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外） 本次发行股份的流通限制和锁定安排详见本招股意向书摘要第一节"重大事项提示" 承销方式光大证券以余额包销方式承销 预计募集资金总额和净额总额约【】，扣除发行费用后的净额约为【】 发行费用概算【】。其中：承销及保荐费用【】；审计费用【】；律师费用【】；发行费用约【】 第三节发行人基本情况 一、发行人基本资料 １、中文名称：深圳市金新农饲料股份有限公司 ２、英文名称：ＳｈｅｎｚｈｅｎＪｉｎｘｉｎｎｏｎｇＦｅｅｄＣｏ．，Ｌｔｄ． ３、注册资本：７，０００万元 ４、法定代表人：陈俊海 ５、成立日期：深圳市金新农饲料有限公司成立于１９９９年１１月６日。２００８年６月２６日由深圳市金新农饲料有限公司整体变更为深圳市金新农饲料股份有限公司 ６、公司住所：深圳市宝安区公明镇将石塘下围 ７、邮政编码：５１８１０６ ８、电话：０７５５－２７１６６３９６，２７１６６０３６ ９、传真：０７５５－２７１６６０３９ １０、互联网址：ｗｗｗ．ｓａｆｅｅｄ．ｃｏｍ．ｃｎ １１、电子信箱：ｊｘｎｆｅｅｄ＠１６３．ｃｏｍ 二、发行人历史沿革及改制重组情况 （一）发行人的设立方式 本公司前身为深圳市金新农饲料有限公司，成立于１９９９年１１月６日。按照金新农有限截至２００８年４月３０日经审计的净资产７２，８２１，３４０．１５元整体变更，净资产折股为７０，０００，０００股（余额２，８２１，３４０．１５元转作股份公司资本公积金），公司类型变更为股份有限公司。２００８年６月２６日，公司在深圳市工商行政管理局完成了工商变更登记，并领取了注册号为：４４０３０１１０３３１１３３４的《企业法人营业执照》。 （二）发起人及其投入的资产内容 本公司发起人为成农饲料和轻松投资，发起设立股份公司时，公司股本结构为： 序号股东名称股份（股） 出资比例（％） １深圳市成农饲料股份有限公司６７，１６２，４１０９５．９５ ２深圳市轻松投资有限公司２，８３７，５９０４．０５ 合计７０，０００，０００１００．００ 注：深圳市成农饲料股份有限公司已变更为深圳市成农投资有限公司。 公司整体变更时拥有的主要资产为货币资金、应收账款、办公室设备、生产设备和长期股权投资。截至２００８年４月３０日本公司资产总额为１０，８１２．４２万元，其中流动资产４，１７５．８６万元，非流动资产６，６３６．５６万元；负债总额３，５３０．２９万元，净资产７，２８２．１３万元（根据经深圳南方民和会计师事务所"深南财审报字（２００８）第ＣＡ５６９号"审计报告审计的财务报表）。 三、有关股本的情况 （一）本次发行前后的股本结构 公司本次发行前总股本为７，０００万股。本次拟公开发行人民币普通股２，４００万股，占发行后总股本２５．５３％。发行前后公司股本结构如下： 股东名称股权性质发行前发行后 股份数量 （万股） 持股比例 （％） 股份数量 （万股） 持股比例 （％） 成农投资一般法人股６７１６．２４９５．９５６７１６．２４７１．４５ 轻松投资一般法人股２８３．７６４．０５２８３．７６３．０２ 社会公众股 ２４００．００２５．５３ 合计 ７０００．００１００．００９４００．００１００．００ 注：表中"发行后的持股比例"存在四舍五入的问题。 （二）公司法人股东和前１０名自然人股东 公司法人股东为成农投资和轻松投资，具体股权结构如下： 序号股东名称股份（股） 出资比例（％） １深圳市成农投资有限公司６７，１６２，４１０９５．９５ ２深圳市轻松投资有限公司２，８３７，５９０４．０５ 合计７０，０００，０００１００．００ （三）本次发行前各股东间的关联关系 公司股东成农投资和轻松投资之间不存在关联关系。 （四）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺 详见本招股意向书摘要第一节"重大事项提示"之"一"。 四、发行人的主营业务情况 （一）公司的主要业务 本公司主营业务为猪饲料的研发、生产和销售，其中：教槽料和猪用浓缩料（含教槽浓缩料）研发、生产和销售是公司的优势业务。按照证监会２００１年４月发布的《上市公司行业分类指引》，公司所在行业属于食品加工业的"Ｃ０１０１粮食及饲料加工业"。 本公司自成立以来一直专注于猪饲料的研发、生产和销售，主营业务和主要产品没有发生过重大变化。 （二）公司的主要产品及用途 本公司产品主要包括：猪用配合饲料、猪用浓缩饲料、猪用预混饲料，产品覆盖了猪的各个不同生长阶段，其中：教槽料和猪用浓缩料（含教槽浓缩料）为公司的核心产品。公司猪饲料产品种类齐全，覆盖猪的不同生长阶段，公司产品的用途和主要消费群体如下表所示： 产品类别产品小类用途主要消费群体 猪饲料猪用配合料满足猪不同生长阶段对维生素、微量元素、蛋白质、能量的营养需要养殖场、个体养殖户 包括：教槽料及其他猪用配合料 猪用浓缩料满足猪不同生长阶段对维生素、微量元素、蛋白质的营养需要养殖场、养殖专业户、大中型饲料企业 包括：教槽浓缩料及其他猪用浓缩料 猪用预混料满足猪不同生长阶段对维生素、微量元素、营养需要大中型饲料企业、养殖场 （三）公司的销售模式 １、经销为主，直销为辅 在饲料行业的销售模式中，按照销售对象的不同，分为经销和直销两种销售模式。经销是指采取买断的方式销售给经销商，主要对象为各地的个体饲料经销店，直销对象为各地的规模化养猪场。现阶段我国养殖模式中，散养、专业户养殖占有较大比重、养殖户较为分散的特点决定了公司"经销为主、直销为辅"的销售模式。由于公司当前经销商主要为"现款现货"或"先款后货"的付款方式，经销商买断销售的方式有利于加快资产周转速度，提高公司资金运转效率。 ２、推行服务营销，以专业服务促进产品营销 公司秉承"伙伴天下，共同成长"的核心价值观，贯彻"成农博士让您养猪赚钱更轻松"的经营宗旨，前瞻性地提出为养猪场提供解决方案的服务理念，包括猪场种猪的引进、原料信息、管理技术、防疫体系的建立、疫病的监测，甚至是生猪的销售等均作为服务范畴。经过多年的努力，公司打造出了一套完整的以客户需求为导向，以最大限度地为客户创造价值为目标的服务体系。 （四）公司的主要原材料 公司的主要原料为玉米、豆粕、鱼粉、各种维生素及添加剂等，各类产品的主要原料如下表所示： 产品分类主要原料 配合料玉米、豆粕、鱼粉、乳清粉 浓缩料乳清粉、豆粕、脂肪粉 预混料维生素、石粉、沸石粉、磷钙 （五）行业竞争情况及行业地位 １、行业竞争情况 饲料行业属于充分竞争行业，行业竞争激烈。经过长期的市场竞争，国内饲料行业逐步形成了目前以少数大型企业集团占据全国市场、部分中型企业占据区域性市场、大批小企业为补充的市场格局，规模化经营和差异化经营成为饲料经营企业的核心竞争手段。 ２、主要竞争对手情况 国内主要猪饲料生产企业的主要产品、主营业务和经营特色如下表所示： 企业名称主要产品／主营业务经营特色 正大集团禽畜饲料产品覆盖海外及全国，禽畜饲料为主 新希望畜禽饲料、乳业、肉制品产品覆盖海外及全国，猪饲料为主 正邦科技畜禽饲料、饲料添加剂、预混料、畜禽育种、养殖、肉类加工产品覆盖全国，猪饲料为主 正虹科技猪饲料猪饲料为主，主要销售区域为湖南、湖北、河南、安徽、江苏 天康生物饲料、兽药生产及良种繁育饲料产品以猪饲料为主，区域性较强，在新疆占较大比重 大北农饲料、动物保健、种业产品覆盖全国，猪用预混料较为突出 双胞胎集团猪饲料区域性较强，销售区域以南方区域为主，乳猪料和猪用浓缩料较为突出 安佑幼畜料（主要是猪料）、预混料、饲料添加剂区域性较强，销售区域以南方区域为主 帝凯维预混料、教槽料区域性较强，销售网络覆盖中国中东部 英伟猪用预混料、教槽料和种猪饲料区域性较强，教槽料较为突出 资料来源：各公司网站、上市公司年度报告 ３、本公司竞争地位 ２００７－２００９年，公司经营规模、销售额、市场占有率位居中国猪饲料生产企业前列（资料来源：中国饲料工业协会）。作为国内较早进入教槽料研发、生产、销售的企业，凭借着雄厚的技术实力和良好的品牌效应，公司在教槽料细分市场上具有强大的竞争优势。２００７－２００９年，公司教槽料市场占有率位居中国教槽料细分市场首位（资料来源：中国饲料工业协会）。 在东北、华南、华东市场，公司产品具有明显的竞争优势。２００７－２００９年，公司子公司远大牧业饲料产销量位居黑龙江省饲料企业第一位；公司猪饲料产销量位居广东省猪饲料企业前三位；公司子公司上海成农猪饲料产销量位居上海市猪饲料生产企业前三位（资料来源：黑龙江省饲料工业办公室、广东省饲料行业协会、上海市饲料行业协会）。 五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况 （一）固定资产 本公司固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、电子设备。发行人的主要固定资产使用情况良好。截至２０１０年６月３０日，公司固定资产为５３，１３５，２８６．０３元。 （二）无形资产 １、土地使用权 截至本招股意向书签署日，本公司及子公司拥有五宗土地使用权，并已依法取得相关土地使用权证。 ２、注册商标 截至本招股意向书签署日，本公司和子公司共拥有８项注册商标。 ３、专利技术 截至本招股意向书签署日，本公司和子公司共拥有７项专利，并有２项专利正在申请当中。 ４、著作权 截至本招股意向书签署日，本公司拥有两项软件著作权。 六、同业竞争和关联交易情况 （一）同业竞争情况 本公司目前不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情形，不存在同业竞争情况。 本次募集资金都投资于公司主业，因此也不会产生同业竞争的可能。 （二）股东避免同业竞争的承诺 为避免今后与公司之间可能出现同业竞争，维护公司的利益和保证公司的长期稳定发展，公司控股股东成农投资、实际控制人陈俊海、王军、关明阳、郭立新、王坚能、刘超、杨华林分别出具了《关于避免同业竞争承诺函》。 （三）关联方及关联关系 １、具有控制关系的关联方 （１）控股股东 关联方名称出资额（万元） 持有本公司股权比例（％） 深圳市成农投资有限公司６，７１６．２４９５．９５ （２）实际控制人 姓名在成农投资出资额（万元） 在成农投资的出资比例（％） 间接持有金新农的股份比例（％） 陈俊海３１９．９３３１．９９３０．７０ 王军７３．３７７．３４７．０４ 关明阳６３．００６．３０６．０４ 郭立新５５．０７５．５１５．２８ 王坚能５３．３２５．３３５．１２ 刘超４９．１３４．９１４．７１ 杨华林３３．３９３．３４３．２０ 合计６４７．２１６４．７２６２．１０ ２、不存在控制关系的关联方 （１）公司的合营及联营企业 关联方名称关联关系本公司持股比例（％） 成都特驱成农饲料有限公司发行人联营企业４４．７５ （２）公司的其他关联方 关联方名称关联关系 哈尔滨远大养殖场同一控制人控制的企业 哈尔滨博宇牧业有限公司关联自然人关明阳控制的法人注１ 武汉泛华生物技术有限公司关联自然人陈俊海施加重大影响的法人注２ 上海翰雅投资有限公司关联自然人郭立新控制的法人 浙江百翠山庄原生态农业科技有限公司关联自然人郭立新担任执行董事的法人 深圳科前生物科技有限公司关联自然人刘超控制的法人 福建一春农业发展有限公司福建金新农关键管理人员余贞祺控制的法人 南平市一春种猪育种有限公司福建金新农关键管理人员余贞祺控制的法人 注１：关明阳所持哈尔滨博宇牧业有限公司（原名为"哈尔滨博宇牧业有限公司"，２０１０年２月更名）６０％股权于２０１０年１月１３日转让给第三方，转让后该公司不再与本公司有关联关系； 注２：陈俊海所持武汉泛华生物技术有限公司２０％股权于２００９年１０月１３日转让给该公司股东，转让后该公司不再与本公司有关联关系。 （四）关联交易 １、经常性关联交易 （１）采购货物 关联方名称２０１０年１－６月２００９年度 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 成本比例（％） 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 成本比例（％） 武汉泛华生物技术有限公司２８２．６５０．６２０．６２７４６．１５０．８９０．８４ （续） 关联方名称２００８年度２００７年度 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 成本比例（％） 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 成本比例（％） 武汉泛华生物技术有限公司８０４．７５１．１０１．０５３９９．２６０．７６０．８０ （２）销售货物 关联方名称２０１０年１－６月２００９年度 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 收入比例（％） 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 收入比例（％） 成都特驱成农饲料有限公司１８０．８９０．３７０．３４５１４．４３０．５４０．４９ 哈尔滨博搏牧业有限公司７８．５００．１６０．１５１６６．３１０．１７０．１６ 福建一春农业发展有限公司８４３．７６１．７２１．５７１２３．３９０．１３０．１２ 南平市一春种猪育种有限公司４４５．０３０．９１０．８３－－－ 合计１，５４８．１８３．１５２．８９８０４．１３０．８４０．７６ （续） 关联方名称２００８年度２００７年度 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 收入比例（％） 金额 （万元） 交易比例 （％） 占营业 收入比例（％） 成都特驱成农饲料有限公司５８．７９０．０６０．０６－－－ 哈尔滨博搏牧业有限公司１６４．８９０．１８０．１８２６．６００．０５０．０５ 合计２２３．６８０．２４０．２４２６．６００．０５０．０５ 公司向上述公司采购原材料和销售猪饲料属于正常的业务往来，且销售价格是在市场价格的基础上确定。关联交易金额很小，占公司同期营业成本和营业收入的比重很低，因此该项关联交易对公司财务状况及经营成果影响很小，不存在损害发行人及其他股东利益的情况。 （３）资产租赁 ２００８年１月，本公司之子公司哈尔滨金新农与哈尔滨远大养殖场签订《厂房租赁合同》，哈尔滨远大养殖场将位于哈尔滨市香坊区学府路４０４号的厂房和厂内设备、生产机器连同附属物件租赁给哈尔滨金新农，租赁期限自２００８年１月１０日至２０１３年１月１０日，２００８年租赁费为１０万元，从２００９年起（含２００９年）每年租赁费为２０万元。 ２、偶发性关联交易 （１）接受担保 ２００９年１０月，深圳市成农投资有限公司与中国光大银行深圳龙华支行签订了《借款保证合同》，为本公司与中国光大银行深圳龙华支行签订的《借款合同》（第ＺＨ７８１９０９１０００１－ＪＫ号）提供连带责任保证担保，担保总金额为人民币３０００万元整，担保期限２００９年１０月２６日至２０１０年１０月２６日。 （２）股权转让 ①２００７年１１月，公司与成农投资签订股权转让协议，以３４，１０４，８９０．５８元收购其持有的远大牧业８０％的股权，定价依据为远大牧业截至２００７年１０月３１日的账面净资产，并于２００７年１２月３日完成工商变更登记。本次股权变更完成后，远大牧业变更为本公司的全资子公司。 ②２００７年１１月，公司与成农投资签订股权转让协议，以１８，６６６．２２元收购其持有的上海成农８０％的股权，定价依据为上海成农截至２００７年１０月３１日的账面净资产，并于２００７年１１月２０日完成工商变更登记。本次股权变更完成后，上海成农变更为本公司的全资子公司。 ③２００７年１１月，公司与成农投资签订股权转让协议，以１２，４９３．６２元收购其持有的沈阳成农８０％的股权，定价依据为沈阳成农截至２００７年１０月３１日的账面净资产，并于２００７年１１月１９日完成工商变更登记。本次股权变更完成后，沈阳成农变更为本公司的全资子公司。 ④２００７年１１月，公司与成农投资签订股权转让协议，以２，８３１，４４０．７８元收购其持有的郑州成农９０％的股权，定价依据为郑州成农截至２００７年１０月３１日的账面净资产，并于２００７年１１月２０日完成工商变更登记。本次股权变更完成后，郑州成农变更为本公司的全资子公司。 七、董事、监事和高级管理人员 本公司董事会成员为陈俊海（董事长、法定代表人）、王坚能、郭立新、关明阳、杨华林、李俊生、蔡辉益、刘宁８人，其中李俊生、蔡辉益、刘宁３人为独立董事。 本公司监事会成员为王军（监事会主席）、刘超、何显坤、刘谋健、张颖，其中刘谋建、张颖为职工代表监事。 本公司高级管理人员为杨华林（总经理）、廖建英、翟卫兵。 八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况 １、发行人股东基本情况 （１）深圳市成农投资有限公司 ①基本情况 成立时间：２００４年１１月１８日 注册资本：１，０００万元 实收资本：１，０００万元 注册地址：深圳市光明新区公明办事处将石社区上石家居民小组办公大楼三楼３０６室 法定代表人：陈俊海 经营范围：投资兴办实业（具体项目另行申报，不含法律、行政法规、国务院决定禁止及规定需要前置审批项目）。 ②设立及股东情况 成农投资前身深圳市成农饲料股份有限公司于２００４年１１月３日经深圳市人民政府《关于以发起方式设立深圳市成农饲料股份有限公司的批复》（深府股［２００４］４１号）批准，由陈俊海等１３名自然人发起设立。注册资本１，０００万元，全部为货币资金出资。２００４年１１月１８日，获得深圳市工商行政管理局颁发的注册号为４４０３０１２１５９２５８的《企业法人营业执照》。２００７年５月变更公司形式和公司名称，由"深圳市成农饲料股份有限公司"变更为"深圳市成农饲料有限公司"，公司类型由"股份有限公司"变更为"有限责任公司"。２００８年１１月变更名称和经营范围，将公司名称变更为"深圳市成农投资有限公司"，将经营范围变更为"投资兴办实业"。 ２００８年１１月７日完成工商变更登记，并领取了深圳市工商行政管理局核发的注册号为４４０３０６１０２７５４９７７的《企业法人营业执照》。 截至本招股意向书摘要签署日，股东为陈俊海等４３名自然人股东。 ③财务数据 截至２００９年１２月３１日，该公司总资产为３０，６９１．６５万元，净资产为１８，３８８．９９万元；２００９年营业收入为１０５，６２２．８６万元，净利润为５，７９４．２２万元。截至２０１０年６月３０日，该公司总资产为３１，６９９．６０万元，净资产为２０，１１０．７１万元；２０１０年上半年营业收入为５３，５７９．８１万元，净利润为２，７５１．８５万元。（以上数据为合并报表数，已经中审国际会计师事务所审计）。 截至２００９年１２月３１日，该公司总资产为６，２８６，４６万元，净资产为６，２８２．０４万元；２００９年营业收入为０元，净利润为１，１９８．３４万元。截至２０１０年６月３０日，该公司总资产为６，４９７．４４万元，净资产为６，４９７．４３万元；２０１０年上半年营业收入为０元，净利润为１，１７４．８５万元。（以上数据为母公司报表数，已经中审国际会计师事务所审计）。 （２）深圳市轻松投资有限公司 ①基本情况 成立时间：２００７年１２月１４日 注册资本：３００万元 实收资本：３００万元 注册地址：深圳市宝安区公明街道将石社区上石家居民小组办公大楼二楼Ａ 法定代表人：谢爱国 经营范围：实业投资。 轻松投资是发行人的发起人、股东，现持有发行人２８３．７６万股股份，占发行人股份总数的４．０５％。截至本招股意向书摘要签署日，股东为刘超、何显坤等４７名自然人股东。 ②财务数据 截至２００９年１２月３１日，该公司总资产为７５７．９３万元，净资产为３０７．８６万元；２００９年营业收入为０元，净利润为４６．６３万元。截至２０１０年６月３０日，该公司总资产为３１５．９０万元，净资产为３１５．８６万元；２０１０年上半年营业收入为０元，净利润为４８．５４万元。（以上数据未经审计）。 ２、实际控制人基本情况 公司实际控制人为陈俊海、王军、关明阳、郭立新、王坚能、刘超和杨华林。截至本招股意向书签署日，公司控股股东成农投资直接持有公司９５．９５％。实际控制人直接持有公司股东成农投资６４．７２％的股份，间接持有公司股份６２．１０％的股份，并且分别担任公司的董事、监事和高级管理人员的职务。 九、财务会计信息及管理层讨论与分析 （一）财务报表 １、合并资产负债表 单位：元 资产２０１０．０６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１ 流动资产 货币资金９３，３８３，８４１．６９１１１，１６１，４５６．８０８６，４９３，３８７．０９１６，５４３，６４３．５２ 应收票据４００，０００．００４００，０００．００－－ 应收账款１１，１０６，９０１．６６６，１３１，４２５．５８５，９７７，９３７．５２７，１４４，４６０．２６ 预付账款２０，４４２，４２８．２０３２，７２２，０１４．０６２，６２０，４１５．６４８，６４１，３１７．５８ 其他应收款１，４１０，４２５．６９５６６，０５０．９１３，２９１，６１９．５７３，９６９，４０２．９５ 存货７３，３９２，３０４．６９６７，４４９，１４１．５７５０，２２３，４２５．３６５１，１６１，２０４．８９ 其他流动资产１，８１０，０００．００１，２１０，０００．００８２０，０００．００１５７，０１２．１０ 流动资产合计２０１，９４５，９０１．９３２１９，６４０，０８８．９２１４９，４２６，７８５．１８８７，６１７，０４１．３０ 非流动资产 长期股权投资３，５７１，３８６．２８３，７８２，３９１．５７１，４３３，３０６．４９－ 固定资产５３，１３５，２８６．０３３７，７９２，９７１．３３３６，３２１，５９９．３６３１，０６７，４５３．５４ 在建工程５，２５３，４７２．５０１６，１０５，６４７．２４－－ 生产性生物资产３２６，５１２．５１４６４，３５０．９１８４９，４５５．２８－ 无形资产３５，５０９，５３３．３１９，５７８，５５４．５２５，９５３，９９７．６６６，０４９，１２１．３１ 长期待摊费用３，３１３，３６１．０４３，５１８，１９１．６３２，３５５，４３２．１５１３７，５５３．２８ 递延所得税资产１，２４５，３８７．６９５，４４８，８７８．６２３，８４０，８２４．５５６６８，４０５．８０ 非流动资产合计１０２，３５４，９３９．３６７６，６９０，９８５．８２５０，７５４，６１５．４９３７，９２２，５３３．９３ 资产总计３０４，３００，８４１．２９２９６，３３１，０７４．７４２００，１８１，４００．６７１２５，５３９，５７５．２３ 合并资产负债表（续）单位：元 负债及所有者权益２０１０．０６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１ 流动负债 短期借款４０，０００，０００．００３０，０００，０００．００－－ 应付账款５１，６７８，２２９．９３４３，４８７，０３０．７０３７，０７７，２８４．７７３０，０９８，４８６．９８ 预收款项４，６０４，６８１．２３１２，６１３，６７８．９１１１，２０５，２４５．７３７，７４７，３００．１７ 应付职工薪酬５，８０６，６７４．２１２７，１４９，８２５．６１１６，８３１，５１８．３５３，８１６，０４６．５６ 应交税费３，４９７，４５５．５６５，７５２，０３３．３５８，１２９，７０３．５１１，９３９，０８９．０６ 应付利息４９，５００．００４０，２５０．００－－ 其他应付款９，５８５，６４４．５０３，５８５，３７７．７２３，５４３，７８３．９４２１，４５０，６１４．２５ 流动负债合计１１５，２２２，１８５．４３１２２，６２８，１９６．２９７６，７８７，５３６．３０６５，０５１，５３７．０２ 非流动负债 其他非流动负债６６６，６６６．６９３５４，１６６．６７３００，０００．００３００，０００．００ 非流动负债合计６６６，６６６．６９３５４，１６６．６７３００，０００．００３００，０００．００ 负债合计１１５，８８８，８５２．１２１２２，９８２，３６２．９６７７，０８７，５３６．３０６５，３５１，５３７．０２ 所有者权益 －－－ 股本７０，０００，０００．００７０，０００，０００．００７０，０００，０００．００５，０００，０００．００ 资本公积－１，９３３，１０６．６２－１，９３３，１０６．６２－１，９３３，１０６．６２３７，６３１．９３ 盈余公积５，２６２，６５０．７３５，２６２，９８６．３２１，３８７，０８９．７４２，５００，０００．００ 未分配利润１０２，７５０，０１６．５７８８，２３９，８０１．４０４６，２９４，０４９．８２５２，６５０，４０６．２８ 归属母公司所有者权益合计１７６，０７９，５６０．６８１６１，５６９，６８１．１０１１５，７４８，０３２．９４６０，１８８，０３８．２１ 少数股东权益１２，３３２，４２８．４９１１，７７９，０３０．６８７，３４５，８３１．４３－ 所有者权益合计１８８，４１１，９８９．１７１７３，３４８，７１１．７８１２３，０９３，８６４．３７６０，１８８，０３８．２１ 负债及所有者权益总计３０４，３００，８４１．２９２９６，３３１，０７４．７４２００，１８１，４００．６７１２５，５３９，５７５．２３ ２、合并利润表单位：元 项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 一、营业收入５３５，７９８，０９０．４６１，０５６，２２８，６０４．２６９０４，７８１，７６１．５１５７５，５２４，１４８．５７ 减：营业成本４５９，２６６，０３９．０４８９２，６９０，６３１．６９７６８，７０６，３９３．７２５００，６５７，９７８．１１ 营业税金及附加５３５．２２２９０，０３８．６４２６９，４６３．９７１８１，９０９．３１ 销售费用２６，３５７，２６８．３０５８，４２６，６７０．５２４２，７４３，０１３．２６３３，０３５，３４５．２５ 管理费用１５，１６３，９８９．２２３７，１２１，１８９．６０２９，３２１，８６５．５９１６，１４８，８９４．８９ 财务费用９２４，０５６．８６１４２，８８８．７８２２７，６００．４６８６０，５６７．２６ 资产减值损失３１７，３７９．６７－３１１，７４８．２７４２０，７３９．６０－７４５，８３９．６１ 加：投资收益－２１１，００５．２９－３７５，９１４．９２－３１６，６９３．５１－ 其中：对联营企业和合营企业的投资收益－２１１，００５．２９－３７５，９１４．９２－３１６，６９３．５１－ 二、营业利润３３，５５７，８１６．８６６７，４９３，０１８．３８６２，７７５，９９１．４０２５，３８５，２９３．３６ 加：营业外收入７４６，３７３．４０２，２９３，７９７．４５１，１２１，２２９．２８１７７，０１９．８１ 减：营业外支出６１，７２４．３３１７３，０７５．９３３８７，９７０．９０４７７，４９６．２５ 其中：非流动资产处置损失１４，０３７．８５７７，００６．３４７５，３４１．５０２６９，０３４．１１ 三、利润总额３４，２４２，４６５．９３６９，６１３，７３９．９０６３，５０９，２４９．７８２５，０８４，８１６．９２ 减：所得税费用６，４７９，１８８．５４１１，６５８，８９２．４９１３，００３，４２３．６２３，０３９，８９８．６８ 四、净利润２７，７６３，２７７．３９５７，９５４，８４７．４１５０，５０５，８２６．１６２２，０４４，９１８．２４ 归属母公司所有者净利润２７，０１０，２１５．１７５８，３７１，１３４．６３５０，５５９，９９４．７３２２，０４４，９１８．２４ 其中：同一控制下被合并方合并前实现的净利润－－－３，４０９，４４２．１９ 少数股东损益７５３，０６２．２２－４１６，２８７．２２－５４，１６８．５７－ 五、每股收益 （一）基本每股收益０．３９０．８３０．７２０．３１ （二）稀释每股收益０．３９０．８３０．７２０．３１ 六、其他综合收益－－－－ 七、综合收益总额２７，７６３，２７７．３９５７，９５４，８４７．４１５０，５０５，８２６．１６２２，０４４，９１８．２４ 归属于母公司所有者的综合收益总额２７，０１０，２１５．１７５８，３７１，１３４．６３５０，５５９，９９４．７３２２，０４４，９１８．２４ 其中：同一控制下被合并方合并前实现的净利润－－－３，４０９，４４２．１９ 归属于少数股东的综合收益总额７５３，０６２．２２－４１６，２８７．２２－５４，１６８．５７－ ３、合并现金流量表单位：元 项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 一、经营活动产生的现金流量 －－－ 销售商品、提供劳务收到的现金５２０，４１４，７５６．７６１，０５７，３３２，６５４．８２９０９，２１６，２９１．８７５７８，４６２，４０９．８６ 收到的其他与经营活动有关的现金２，０１２，９３７．２１４，４１６，６９５．５５７，１９７，６８０．０９２０，８１７，５５１．９８ 现金流入小计５２２，４２７，６９３．９７１，０６１，７４９，３５０．３７９１６，４１３，９７１．９６５９９，２７９，９６１．８４ 购买商品、接受劳务支付的现金４３９，８４７，３６９．０１９０６，５７８，５６３．４７７４７，５４４，５４１．０６５２８，５７３，５６３．８４ 支付给职工以及为职工支付的现金３９，６１７，９６２．８１３８，９３６，８９３．４３２４，４０４，８３８．８３１８，３３８，３６１．９８ 支付的各项税费４，９４０，３３９．４３１７，１５２，３４２．７６１２，２２６，５５３．５５４，０５９，２２９．３６ 支付的其他与经营活动有关的现金２６，４０８，９９２．１８４７，６５５，５９７．４１６０，５３９，９９５．０８３１，９６８，６９６．８４ 现金流出小计５１０，８１４，６６３．４３１，０１０，３２３，３９７．０７８４４，７１５，９２８．５２５８２，９３９，８５２．０２ 经营活动产生的现金流量净额１１，６１３，０３０．５４５１，４２５，９５３．３０７１，６９８，０４３．４４１６，３４０，１０９．８２ 二、投资活动产生的现金流量－－－－ 收回投资所收到的现金－－－１．００ 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额１７５，８５９．００２１５，２２１．００７６７，４３４．２５１０，２８７，３７２．５８ 现金流入小计１７５，８５９．００２１５，２２１．００７６７，４３４．２５１０，２８７，３７３．５８ 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金净额２５，４１０，０５４．６５４５，７１５，０８７．０９１２，１４５，７３４．１２３，８８２，９８８．９７ 投资所支付的现金－２，７２５，０００．００１，７５０，０００．００－ 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额２００，０００．００２００，０００．００－７４３，９４７．０６ 现金流出小计２５，６１０，０５４．６５４８，６４０，０８７．０９１３，８９５，７３４．１２４，６２６，９３６．０３ 投资活动产生的现金流量净额－２５，４３４，１９５．６５－４８，４２４，８６６．０９－１３，１２８，２９９．８７５，６６０，４３７．５５ 三、筹资活动产生的现金流量－－－－ 吸收投资所收到的现金－５，０００，０００．００２２，４００，０００．００－ 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金－５，０００，０００．００７，４００，０００．００－ 借款所收到的现金１０，０００，０００．００５６，０００，０００．００－４，０００，０００．００ 现金流入小计１０，０００，０００．００６１，０００，０００．００２２，４００，０００．００４，０００，０００．００ 偿还债务所支付的现金－２６，０００，０００．００－１４，０００，０００．００ 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金１３，３５６，４５０．００１２，７４３，０１７．５０１０，０００，０００．００１３，３４７，９１６．００ 支付的其他与筹资活动有关的现金６００，０００．００５９０，０００．００１，０２０，０００．００－ 现金流出小计１３，９５６，４５０．００３９，３３３，０１７．５０１１，０２０，０００．００２７，３４７，９１６．００ 筹资活动产生的现金流量净额－３，９５６，４５０．００２１，６６６，９８２．５０１１，３８０，０００．００－２３，３４７，９１６．００ 四、汇率变动对现金的影响－－－－ 五、现金及现金等价物净增加额－１７，７７７，６１５．１１２４，６６８，０６９．７１６９，９４９，７４３．５７－１，３４７，３６８．６３ 加：期初现金及现金等价物余额１１１，１６１，４５６．８０８６，４９３，３８７．０９１６，５４３，６４３．５２１７，８９１，０１２．１５ 六、期末现金及现金等价物余额９３，３８３，８４１．６９１１１，１６１，４５６．８０８６，４９３，３８７．０９１６，５４３，６４３．５２ （二）最近三年及一期非经常性损益 单位：万元 非经常性损益项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） ４．０６－４．８９７．４９－１４．７０ 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免３０．４０－２６８．６１４６３．４７ 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外６０．３９２２３．０１８２．７０－ 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益－－－３４０．９４ 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响－－－２．８２ 除上述各项之外的其他营业外收入和支出４．０１－６．０５－１６．８６－１５．３５ 非经常性损益合计９８．８６２１２．０７３４１．９３７７７．１８ 减：所得税影响数１３．４３２６．５９５．４１－６．７６ 扣除所得税后非经常性损益合计８５．４３１８５．４８３３６．５２７８３．９４ 减：少数股东损益影响金额０．５７０．０７－－ 扣除所得税和少数股东损益后非经常性损益合计８４．８６１８５．４１３３６．５２７８３．９４ 归属于母公司股东的净利润２，７０１．０２５，８３７．１１５，０５６．００２，２０４．４９ 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润２，６１６．１６５，６５１．７０４，７１９．４８１，４２０．５５ （三）财务指标 １、最近三年及一期的主要财务指标 主要财务指标２０１０年 １－６月 ２００９年度２００８年度２００７年度 流动比率１．７５１．７９１．９５１．３５ 速动比率１．１２１．２４１．２９０．５６ 资产负债率（母公司）（％） ４１．２０４９．６２３３．０１２９．１７ 息税折旧摊销前利润（万元） ３，９０８．９６７，５４８．２０６，８４１．９８２，９８３．９２ 利息保障倍数４０．５５２４６．７５９００．４８４８．９２ 应收账款周转率（次） ５８．５０１６０．７４１２７．３０７８．５１ 存货周转率（次） ６．５２１５．１７１５．１６１１．６２ 每股经营活动产生的现金流量（元） ０．１７０．７３１．０２０．２３ 每股净现金流量（元） －０．２５０．３５１．００－０．０２ 无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例（期末数）（％） ０．２４０．２３０．１８０．３１ 每股净资产（元） ２．５２２．３１１．６５０．８６ ２、净资产收益率及每股收益 报告期利润报告期间净资产收益率（ＲＯＥ）（％） 每股收益（ＥＰＳ） （元／股） 加权平均基本每股收益稀释每股收益 归属于公司普通股股东的净利润２０１０年１－６月１６．２００．３９０．３９ ２００９年度４２．７４０．８３０．８３ ２００８年度５６．９４０．７２０．７２ ２００７年度３１．１２０．３１０．３１ 扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润２０１０年１－６月１５．６９０．３７０．３７ ２００９年度４１．３８０．８１０．８１ ２００８年度５３．１５０．６７０．６７ ２００７年度３０．３５０．２００．２０ （四）管理层讨论与分析 １、财务状况分析 （１）资产构成及财务状况分析 报告期内公司资产结构如下表所示：单位：万元 项目２０１０－０６－３０２００９－１２－３１２００８－１２－３１２００７－１２－３１ 金额占比％金额占比％金额占比％金额占比％ 流动资产２０，１９４．５９６６．３６２１，９６４．０１７４．１２１４，９４２．６８７４．６５８，７６１．７０６９．７９ 非流动资产１０，２３５．４９３３．６４７，６６９．１０２５．８８５，０７５．４６２５．３５３，７９２．２５３０．２１ 资产总计３０，４３０．０８１００．００２９，６３３．１１１００．００２０，０１８．１４１００．００１２，５５３．９６１００．００ 由上表可见，公司最近三年及一期资产结构有如下特点： ①流动资产及非流动资产在总资产中结构基本稳定，２００７－２００９年末流动资产率（流动资产率＝流动资产/总资产）在７０％－７５％之间，２０１０年６月末流动资产率有所降低，主要是为扩大生产规模而购买土地使用权所致。报告期内资产结构未发生重大变化。 ②流动资产率较高，表明公司生产经营活动投入资金较多，公司正处于持续、健康的蓬勃发展阶段；同时这种结构与公司所处的饲料生产行业资产流动速度较快的业务特性也是相适宜的。公司主营业务为各类猪饲料的生产及销售，原材料备货量较大、存货及应收账款周转率较高，销售回款较快，因此流动资产主要包括货币资金和存货（主要为原材料）。 公司管理层认为：公司流动资产率较高，主要原因是公司业务处于蓬勃发展阶段，为了提高资金使用效率，目前生产、办公所需的厂房和办公楼部分采取租赁方式，因此流动资产率相对较高。随着公司业务规模的进一步壮大，为降低成本费用、改善公司的科研、生产和办公条件，未来将会加大固定资产投入。 （２）公司偿债能力分析 报告期公司主要偿债指标如下： 偿债能力指标２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 流动比率（期末数） １．７５１．７９１．９５１．３５ 速动比率（期末数） １．１２１．２４１．２９０．５６ 资产负债率（％）（母公司期末数） ４１．２０４９．６２３３．０１２９．１７ 息税折旧摊销前利润（万元） ３，９０８．９６７，５４８．２０６，８４１．９８２，９８３．９２ 利息保障倍数４０．５５２４６．７５９００．４８４８．９２ 经营活动产生的现金流量净额（万元） １，１６１．３０５，１４２．６０７，１６９．８０１，６３４．０１ 净利润（万元） ２，７７６．３３５，７９５．４８５，０５０．５８２，２０４．４９ 经营活动产生的现金流量净额／净利润（％） ４１．８３８８．７３１４１．９６７４．１２ 由上表可见，公司流动比率及速动比率总体水平较高且在报告期内有所升高，反映了公司具有较好的资产流动性和较强的短期偿债能力。 报告期内公司资产负债率总体呈上升趋势，从２００７年末的２９．１７％升高至２０１０年６月末的４１．２０％，与公司的经营状况相匹配。 报告期内公司的息税折旧摊销前利润及利息保障倍数很高，表明公司有足够的盈利来偿还借款利息，有利于公司保持较强的债务融资能力。 ２、盈利能力分析 （１）营业收入的构成分析 ①收入构成分析单位：万元 项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 金额占比％金额占比％金额占比％金额占比％ 主营业务收入５３，５６４．５７９９．９７１０５，５８５．４２９９．９６９０，４３７．３８９９．９５５７，２４４．９９９９．４７ 其他业务收入１５．２３０．０３３７．４５０．０４４０．８００．０５３０７．４３０．５３ 营业收入合计５３，５７９．８１１００．００１０５，６２２．８６１００．００９０，４７８．１８１００．００５７，５５２．４１１００．００ 由上表可见，报告期内营业收入主要来源于公司主营业务，主营业务收入占营业总收入的比例基本稳定在９９％以上。 ②主营业务收入构成分析 公司报告期内主营业务收入按产品类别列示如下：单位：万元 产品类别２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 收入占比％收入占比％收入占比％收入占比％ 一、饲料产品５３，２７７．００９９．４６１０４，６６８．１６９９．１３８９，６３６．８７９９．１１５７，２４４．９９１００．００ １、猪饲料４９，１４５．４７９１．７５９５，５４５．６６９０．４９７６，３４７．９６８４．４２４７，５９３．１４８３．１４ （１）猪用配合料２７，７３０．３５５１．７７４４，４７８．８５４２．１３３５，４９１．４４３９．２４２５，９６０．６４４５．３５ 其中：教槽料１２，８２９．０８２３．９５２２，０４６．３７２０．８８１９，７７８．１０２１．８７１３，９４８．９９２４．３７ （２）猪用浓缩料１６，２０１．７３３０．２５４０，７７８．６３３８．６２３３，２１３．０４３６．７２１６，０１３．９９２７．９７ （３）猪用预混料５，２１３．３９９．７３１０，２８８．１８９．７４７，６４３．４８８．４５５，６１８．５１９．８１ ２、其他饲料４，１３１．５３７．７１９，１２２．５１８．６４１３，２８８．９１１４．６９９，６５１．８５１６．８６ 其中：鸡用饲料２，５９１．４１４．８４６，１７６．１７５．８５１０，３２０．８９１１．４１７，９５５．００１３．９０ 二、养殖产品２８７．５７０．５４９１７．２５０．８７８００．５１０．８９－－ 主营业务收入合计５３，５６４．５７１００．００１０５，５８５．４２１００．００９０，４３７．３８１００．００５７，２４４．９９１００．００ 公司产品主要为各类猪饲料，即猪用配合料、猪用浓缩料、猪用预混料。公司主营业务突出且优势业务稳定增长，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月各类猪饲料销售收入占主营业务收入的比重分别为８３．１４％、８４．４２％、９０．４９％、９１．７５％，其中公司核心产品教槽料及猪用浓缩料（含教槽浓缩料）销售收入合计占主营业务收入的比重分别为５２．３４％、５８．５９％、５９．５０％、５４．２０％，比重保持稳定。 （２）利润的主要来源 ①按利润表项目分析单位：万元 项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 金额占比％金额占比％金额占比％金额占比％ 营业利润３，３５５．７８９８．００６，７４９．３０９６．９５６，２７７．６０９８．８５２，５３８．５３１０１．２０ 营业外收支６８．４６２．００２１２．０７３．０５７３．３３１．１５－３０．０５－１．２０ 利润总额３，４２４．２５１００．００６，９６１．３７１００．００６，３５０．９２１００．００２，５０８．４８１００．００ 净利润２，７７６．３３ ５，７９５．４８ ５，０５０．５８ ２，２０４．４９ 由上表可以看出，报告期内公司的利润总额基本上来源于营业利润。报告期内，营业利润、利润总额及净利润随着营业收入的增长而持续、快速的增长，公司管理层认为，随着公司业务规模的扩大，公司利润将继续保持稳定增长，盈利能力也将得到巩固和持续的提升。 ②按产品类别利润来源分析 报告期内公司主营业务按类别的毛利及构成情况如下：单位：万元 产品类别２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 毛利占比％毛利占比％毛利占比％毛利占比％ 一、饲料产品７，６２８．９０９９．８８１６，１４０．８０９８．９２１３，１８９．６１９７．２２７，４２３．４６１００．００ １、猪饲料７，２３２．２４９４．６９１５，３９８．３９９４．３７１２，０５４．９５８８．８６７，０３０．５１９４．７１ （１）猪用配合料３，１４１．０２４１．１２５，６１２．０４３４．４０５，３８２．９４３９．６８２，９１０．５３３９．２１ 其中：教槽料２，３２５．６３３０．４５４，０６６．５４２４．９２３，９５６．７６２９．１７２，０３２．６０２７．３８ （２）猪用浓缩料２，５１１．３７３２．８８６，２５８．８３３８．３６４，３９５．９９３２．４０２，０８７．３４２８．１２ （３）猪用预混料１，５７９．８６２０．６８３，５２７．５３２１．６２２，２７６．０２１６．７８２，０３２．６４２７．３８ ２、其他饲料３９６．６６５．１９７４２．４１４．５５１，１３４．６６８．３６３９２．９５５．２９ 其中：鸡用饲料２４９．３１３．２６５２０．１４３．１９８３７．９１６．１８１８４．２４２．４８ 二、养殖产品９．０７０．１２１７５．５５１．０８３７７．１５２．７８－－ 合计７，６３７．９７１００．００１６，３１６．３５１００．００１３，５６６．７６１００．００７，４２３．４６１００．００ 公司长期致力于各类猪饲料产品的研发和生产，主业突出，稳步发展，报告期内公司的毛利主要来源于猪饲料销售，其他饲料和养殖产品占比较小。猪饲料中毛利占比最高的是猪用配合料、其次为猪用浓缩料和猪用预混料，与收入构成情况一致。２００７－２００９年度及２０１０年１－６月猪饲料实现毛利占当期毛利比重分别为９４．１７％、８８．８６％、９４．３７％、９４．６９％，可见公司利润主要来源于公司主营业务，即猪用配合料、猪用浓缩料和猪用预混料，公司持续不断的加大对教槽料等猪用饲料的技术研发投入、改进生产工艺、扩大生产能力有力地保证了公司盈利能力的持续和稳定增长。 ３、现金流量分析 公司报告期内现金流量的主要情况如下：单位：万元 项目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度 经营活动产生的现金流量净额１，１６１．３０５，１４２．６０７，１６９．８０１，６３４．０１ 投资活动产生的现金流量净额－２，５４３．４２－４，８４２．４９－１，３１２．８３５６６．０４ 筹资活动产生的现金流量净额－３９５．６５２，１６６．７０１，１３８．００－２，３３４．７９ 现金及现金等价物净增加额－１，７７７．７６２，４６６．８１６，９９４．９７－１３４．７４ 期末现金及现金等价物余额９，３３８．３８１１，１１６．１５８，６４９．３４１，６５４．３６ （１）经营活动现金流量分析 公司２００７－２００９年度及２０１０年１－６月销售商品、提供劳务收到的现金收入与营业收入比例分别为１００．５１％、１００．４９％、１００．１０％、９７．１３％。最近三年及一期合计经营活动现金流量净额与合计净利润比例为９５．４９％，表明公司经营活动现金流充沛，盈利质量较高。 （２）投资活动现金流量分析 公司正处于快速发展阶段，固定资产购置等资本性支出现金规模较大，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月投资活动现金流量净额合计－８，１３２．６９万元，主要是购置新设备、土地的资金投入。 （３）筹资活动现金流量分析 随着公司业务规模的扩大，为了补充经营活动所需现金，公司报告期内取得股东投资２，７４０．００万元，同时也增加了银行借款规模，截至２０１０年６月末短期借款余额４，０００万元。现金流出主要为公司分配的现金股利，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月分别支付股东现金股利１，１２０．００万元、１，０００．００万元、１，２５０．００万元、１，２５０．００万元，表明公司一向注重对股东投资的回报。 ４、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 （１）主要财务优势和困难 ①财务优势 Ａ．资产质量良好、资产负债结构合理 多年来公司坚持"现款现货、先款后货"为主的销售原则，应收账款周转速度大为提高，坏账风险降至较低水平，保障了资产质量；致力于改善存货管理，在保障生产需要、降低采购成本的同时，尽可能减少了库存，存货周转较快，资金得到充分的运用。因此，良好的公司资产质量为公司实现长期持续发展提供了保障。 Ｂ．经营活动现金流量充沛 公司经营活动的现金流量情况良好，报告期内２００７－２００９年度及２０１０年１－６月销售商品现金流入与营业收入比例分别为１００．５１％、１００．４９％、１００．１０％、９７．１３％，与销售收入呈稳步增长趋势，保障了盈利质量。 Ｃ．盈利能力较强 公司近年经营业绩显著，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月加权平均净资产收益率分别为３１．１２％、５６．９４％、４２．７３％、１６．２０％，盈利能力较强，且收入和盈利具有连续性和稳定性。 ②财务困难 公司处于快速发展阶段，资金需求逐步增加，日常经营所需流动资金基本可以通过短期银行借款取得，但未来几年公司仍将保持快速发展态势，将处于经营业绩提升的关键时期，仅靠自身积累滚动式发展将难以支撑公司后续资本项目的投资，从而制约公司的进一步发展。为此，公司准备通过公开发行股票并上市，从资本市场募集发展所需要的资金，尽快地将公司做大做强。 （２）未来趋势分析 结合目前公司所处行业的发展趋势以及公司的发展规划，公司管理层认为，未来几年内，影响公司财务状况和盈利能力的因素主要有以下几个方面： ①猪饲料市场前景可期 我国是一个养猪大国，在世界养猪生产中有着极其重要的地位。饲料业的快速发展，支持了我国养殖业持续健康发展。２００９年，全国生猪存栏４．７０亿头，生猪出栏６．４５亿头，猪肉产量为４，８８９万吨，生猪饲养量、猪肉产量均位居世界第一。饲料工业十五规划和２０１５年远景目标规划，到２０１５年，我国猪肉需求量将达到５，５８７万吨，对工业饲料的需求量约为７，５４２万吨。２００７－２００９年，公司经营规模、销售额、市场占有率位居中国猪饲料生产企业前列（资料来源：中国饲料工业协会）。可见公司在猪饲料市场具有较强的竞争优势，未来猪饲料广阔市场空间将给公司带来良好的收益。 ②公司的教槽料产品将有利于公司以较高盈利水平持续发展 国内教槽料的生产早期就主要集中在广东省，２００８年国内教槽料的市场规模约为１８万吨，其中广东省教槽料产量就占据全国教槽料产量的７０％左右。公司设立以来一直专门从事各类猪饲料产品的开发、生产和销售，通过多年的开发和积累，目前已经形成了以教槽料和猪用浓缩料（含教槽浓缩料）为核心产品、多种猪饲料齐头并进的产品结构，其中核心产品之一教槽料较其他饲料产品相比具有技术含量高、附加值高的特点，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月教槽料产品毛利率分别为１４．５７％、２０．０１％、１８．４５％、１８．１３％，均明显高于公司综合毛利。因此公司教槽料产品所具有的定位优势保障了本公司在相应教槽料市场份额的稳定性，从而确保了盈利的连续性。 ③持续的研发投入以保持公司的技术优势 技术优势是公司饲料产品销量快速增长和品牌知名度不断提高的重要原因，是公司核心竞争力的核心部分。本公司自设立以来就高度重视产品的研发和技术的创新，历经多年的发展和积累，公司的教槽料产品在料肉比、日增重等重要技术指标方面优于行业平均水平。凭借着雄厚的技术实力，公司在国内教槽料细分市场技术领域和市场规模方面奠定了领先优势。为了巩固和提高公司在行业内的技术领先优势，实现持续稳定发展，公司将建设先进的研发中心，引进先进的检验设备，建立试验基地，为原料和产品的检测、提高产品的安全性和稳定性服务，从而为公司未来几年保持持续的盈利奠定基础。 ④业务发展目标及募投项目的影响 面对良好的市场前景，公司将继续秉承"伙伴天下，共同成长"的服务理念，坚持专业化的发展战略，专注于猪饲料的研究、开发、生产与销售，在专业化的基础上实现规模化发展，继续巩固公司行业内的优势，努力成为中国领先、世界一流的猪饲料供应商。在未来几年内，公司将不断扩展和完善公司的产品结构和地域覆盖率，同时，公司将以本次股票首次发行并上市为契机，全面扩充公司的产能，进一步改造生产工艺和提高技术含量。随着募集资金投资项目逐步完工投产，预计将会对公司未来财务状况和盈利能力产生重大的影响。在增强公司盈利能力的同时，也将提高公司的综合竞争实力和抗风险能力，进一步改善公司的资产负债结构，使得公司更健康的发展壮大。 （五）股利分配政策 本公司股票全部为普通股，发行人依据《公司法》和《公司章程》所载明的股利分配原则进行股利分配。公司可以采取现金或股票方式分配股利；由公司董事会根据当年的经营业绩和未来的经营计划提出股利分配方案，经股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项；公司持有的本公司股份不参与分配利润。 （六）控股公司的基本情况 （１）发行人直接控制的企业 发行人目前拥有９家全资子公司，３家控股子公司，其基本情况如下： 序号企业名称注册资本 （万元） 发行人持股比例法定代表人 １哈尔滨远大牧业有限公司２２００８０％杨华林 ２上海成农饲料有限公司１０００１００％王坚能 ３郑州成农生物饲料有限公司５００１００％陈俊海 ４沈阳成农饲料有限公司５００１００％杨华林 ５哈尔滨金新农饲料有限公司５００１００％王坚能 ６南昌金新农饲料有限公司２０００１００％王坚能 ７福建金新农饲料有限公司３０００６０％余贞祺 ８广东金新农饲料有限公司１０００１００％王坚能 ９上海金农生物技术有限公司２０００９５％王坚能 １０长沙成农饲料有限公司１０００１００％王坚能 １１惠州市成农生物技术有限公司１０００１００％王坚能 １２长春金新农饲料有限公司１０００１００％杨华林 （２）发行人间接控制的企业 发行人的控股子公司远大牧业出资２００万元，设立全资子公司哈尔滨成农远大养殖有限公司。成农远大养殖现持有注册号为２３０１０３１００１９１９４５的《企业法人营业执照》，住所为哈尔滨市南岗区王岗镇兴隆路８号，法定代表人为杨华林，注册资本和实收资本为２００万元，经营范围为种猪饲养。 第四节募集资金运用 一、本次发行预计募集资金总量及依据 公司本次拟公开发行Ａ股股票，募集资金将根据市场和向投资询价情况确定。本次募集资金将按排列顺序分别投入以下项目： 序号项目名称募集资金投资额 （万元） １惠州成农年产２３万吨猪饲料项目１５，２０３．４６ ２长沙成农年产１０万吨猪饲料项目９，９９５．９１ ３哈尔滨远大牧业年产６万吨猪饲料项目２，０００．００ ４金新农研发中心项目６，６２１．４０ 合计３３，８２０．７７ 本次募集资金投资项目共需资金总额为３３，８２０．７７万元。募集资金不足部分将利用自有资金或通过银行借款予以解决，如募集资金不能如期到位，本公司将自筹资金先行投入，待募集资金到位后再行置换。 二、实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的安排 如不发生重大的不可预测的市场变化，本次募集资金根据项目的轻重缓急以上排列顺序进行投资。若本次募集资金不能满足上述项目的投资需要，不足部分将由公司通过银行贷款或其他途径解决，若募集资金有剩余，剩余部分募集资金将用于补充流动资金。 如募集资金不能如期到位，本公司将自筹资金先行投入，待募集资金到位后再行置换。截至２０１０年６月３０日，惠州成农年产２３万吨猪饲料项目已投入资金１，０４７万元、长沙成农年产１０万吨猪饲料项目已投入资金１，１９０万元、金新农研发中心项目已投入资金３９６万元、哈尔滨远大牧业年产６万吨猪饲料项目已投入资金１万元。 三、募集资金投资项目发展前景分析 ２００９年２月４日农业部发布的《全国生猪优势区域布局规划（２００８年－２０１５年）》指出未来世界肉类消费增量８０％在亚洲，我国生猪生产具有明显的地缘优势，在国际市场颇具价格竞争优势，出口存在较大潜力。 中国人口民族构成中以汉族为主，汉族食肉则以猪肉为主，在中国的主要菜系中，猪肉占有着非常重要的地位，猪肉是中国大部分城乡居民的主要副食品。在我国人口数量继续保持增长，人民生活水平不断提高，城市化率稳步提高的形势下，人民对猪肉的消费需求量将会继续保持增长，不断增长的猪肉需求促进生猪养殖的发展，从而间接拉动猪饲料加工业的稳步增长。 综上所述，由于国内巨大猪肉消费市场和猪肉出口的潜力导致的国内庞大生猪养殖需求将为我国猪饲料产业带来巨大的发展空间，猪饲料行业市场前景广阔。 募集资金项目实施后，公司的生产能力将进一步扩大，研发实力将进一步增强，产品质量的稳定性将进一步提高，产品的辐射区域进一步拓宽，产品的网络布局将更加完善。募集资金项目实施后，公司的生产能力将进一步扩大，研发实力将进一步增强，产品质量的稳定性将进一步提高，产品的辐射区域进一步拓宽，产品的网络布局将更加完善。 第五节风险因素和其他重要事项 除在前述"重大事项提示"中披露的风险外，本公司提醒投资者关注公司可能存在的下列风险： 一、市场风险 国内饲料行业的竞争进入了以规模效应和技术水平为核心的综合实力较量的阶段，行业整合步伐加速，行业集中度逐渐提高。随着行业竞争的加剧，饲料行业利润空间有所减小，本公司设立以来一直专注于猪饲料的研发、生产与销售，凭借着雄厚的技术实力和良好的品牌效应，公司在教槽料细分市场具有强大的竞争优势。但是如果将来不能充分发挥自身技术研发、产品质量、性价比、管理和品牌优势，扩大市场份额，提升综合竞争力，公司饲料业务将面临较大的竞争压力。 二、经营风险 （一）下游生猪价格波动的风险 生猪行业具有一定的周期性，猪肉市场具有比较强的刚性，需求量大，相对稳定，其产品价格在没有疫情期间，主要由供应情况决定。近年来，国家出台一系列政策措施，当生猪价格过度下跌影响生猪生产行业稳定时，国家将启动发出预警信息、启动中央储备冻肉收储措施的响应机制和调控措施，以增加市场透明度，减少市场波动。故此，生猪价格低位徘徊的持续时间一般不会过长。 基于对生猪价格周期性波动的认识逐步加深，在国家宏观调控和资金许可的情况下，规模化养猪场和专业化养殖户的生猪存栏量和饲养积极性往往不会随着生猪价格变化立即调节。根据产品和市场的定位，公司的终端客户中规模化养猪场和专业化养殖户所占比重较大，其抵御生猪价格周期波动风险的能力相对较强。稳定的客户群体对公司抵御下游行业周期波动，维持公司生产经营稳定增长起到了重要的作用。 但是，周期性的生猪价格波动仍将存在，短时间内的生猪价格的大幅下跌往往导致生猪存栏量和生猪养殖户的补栏积极性受影响，进而对公司的经营造成一定影响。 （二）主营业务集中风险 公司自设立以来，一直致力于猪饲料的研发、生产和销售，２００７－２００９年度及２０１０年１－６月各类猪饲料销售收入占主营业务收入的比重分别为８３．１４％、８４．４２％、９０．４９％、９１．７５％。而猪饲料行业依赖于下游生猪养殖的发展，养殖业容易受到动物疫情，猪肉价格波动、行业周期等诸多因素的影响，从而对本公司的销售收入和盈利能力产生影响。按照公司发展规划，未来公司主业仍将集中在猪饲料的生产和销售，因此存在主营业务集中的风险。 （三）子公司租赁经营风险 为了提高资金使用效率，目前发行人子公司生产、办公所需的厂房和办公楼部分采取租赁方式，随着各地子公司业务规模的进一步扩大，为降低成本费用、改善科研、生产和办公条件，未来将会加大固定资产投入，但租赁经营短期内仍然会存在。 子公司与出租方订立租赁协议时，已经过前期的调研，并考虑了出租方房屋质量、城市规划以及当地市场状况、未来发展计划等因素，以此确定租赁期限。如租赁的房屋可使用年限较长，则在租赁到期而各分支机构计划继续经营的情况下，经双方协商一致，还将延期租用，但如出现租赁到期，或由于出租方的原因不能继续将土地、房产及设施租赁给发行人、而公司又未及时重新选择经营场所的情形，将会对公司生产经营产生不利影响。 （四）子公司管理控制的风险 公司结合行业经营模式，实施"统一管理、分散经营"的直线职能式管理模式，对分、子公司实行系统化、标准化管理，实行品牌、采购、人事、财务、技术、质量标准集中控制。这种商业运作模式节约了运输、采购、销售和技术服务成本，建立起饲料生产贴近市场的产、供、销模式，有利于企业将管理、研发、品牌、规模经营和市场销售相结合，提高企业的经营效率。通过母公司在技术、研发、品牌、营销、人才等方面对子公司提供强有力的后台支持保障，以及子公司在财务、业务、生产等方面的标准化管理，子公司的定位更侧重于生产、质量控制、当地营销网络建设、售后服务等，因此，在该种管理模式下，公司可以实现低成本、快速扩张。 本公司报告期内共有１３家子公司（包括１２家控股子公司，１家孙公司），分布在全国９个省、市。根据２０１０年１－６月的财务数据，在公司全部１３家子公司中，有４家出现一定幅度的经营亏损，这些公司亏损的主要原因是尚在筹建期，成立时间较短、经营尚未完全走上正轨。若公司管理控制及人力资源、各分、子公司间业务协调、信息沟通、内部资源配置和管理控制等方面不能适应公司未来业务发展的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。 三、政策风险 （一）过往年度享受税收优惠被追缴的风险 根据深府【１９８８】２３２号文"深圳市政府关于深圳特区企业税收政策若干问题的规定"第六条及第八条有关规定，经深圳市地方税务局宝安征收管理分局"深地税宝减免【２００２】１２７号"文批准，公司前身金新农有限公司自获利年度起，自２００１年至２００２年免征企业所得税，自２００３年至２００５年减半征收企业所得税；金新农有限公司于２００５年３月１日取得深圳市科技和信息局颁发的"高新技术企业认定证书"，根据深府［１９８８］２３２号文件规定，经深圳市地方税务局第五稽查局"深地税五函【２００６】９８号"《关于深圳市金新农饲料有限公司申请减免企业所得税问题的复函》批准，公司自２００６至２００７年减半征收企业所得税。 所享受的企业所得税优惠政策依据的深府【１９８８】２３２号文件属深圳经济特区规章政策，没有明确的国家税收法律法规作为依据，故存在一定的被追缴的风险。但上述企业所得税优惠是以在深圳市普遍适用的规章、规范性文件作为依据的，且公司控股股东及实际控制人已出具《承诺函》，承诺如今后因公司享受的上述企业所得税税收优惠而被税务机关要求补缴税款的，控股股东及实际控制人将全额承担应责任。 （二）产业政策变化的风险 饲料工业是现代养殖业发展的物质基础，直接关系着农业、农村经济发展和人民生活水平的提高，已成为我国国民经济的重要基础产业之一。饲料行业属于国家大力扶持的产业，近来年国家出台了《饲料工业"十一五"发展规划》等一系列扶持政策，积极支持饲料行业的发展。这些扶持政策都直接或间接促进了饲料行业的发展，如果有关政策发生变化，将有可能从多方面影响饲料生产企业的发展。 四、重大合同 发行人的重要合同包括与贷款银行签订的《借款合同》以及相应的《担保合同》等。此外，发行人还与光大证券分别签订了《保荐协议》和《承销协议》，与溧阳正昌成套工程有限公司签署《成套设备承揽合同》。发行人子公司长沙成农与浏阳市山田建筑工程有限公司（承包方）签订了《建设工程施工合同》。 五、重大诉讼或仲裁事项 截至本招股意向书摘要签署日，发行人不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项；不存在控股股东及其控制的子公司、发行人的控股子公司以及发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项；亦未发生本发行人董事、监事及高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况。 第六节本次发行各方当事人和发行时间安排 一、本次发行各方当事人 各方当事人名称住所联系电话传真联系人 发行人深圳市金新农饲料股份有限公司深圳市宝安区公明镇将石塘下围０７５５－２７１６６３９６０７５５－２７１６６０３９翟卫兵 保荐人 （主承销商） 光大证券股份有限公司上海市静安区新闸路１５０８号静安国际广场０７５5－８２９６０７５９ ０７５５－８２９６０２９２ ０７５５－８２９６０２９６税昊峰 律师事务所国浩律师集团（深圳）事务所深圳市深南大道６００８号特区报业大厦１４楼０７５５－８３５１６３６４０７５５－８３５１５３３３曹平生 会计师 事务所 中审国际会计师事务所有限公司北京市海淀区阜石路７３号裕惠大厦１２层０７５５－８３７８１３３２０７５５－８２５２１８７０殷建民 股票 登记机构 中国证券结算有限责任公司深圳分公司深圳市深南路１０９３号中信大厦１８楼０７５５－２５９３８００００７５５－２５９８８１２２ 拟上市的 证券交易所 深圳证券交易所深圳市深南中路５０４５号０７５５－８２０８３３３３７５５－８２０８３１９０ 二、发行时间安排 １、询价推介时间： ２０１１年１月２５日至１月２８日 ２、定价公告刊登日期： ２０１１年２月１日 ３、申购日期和缴款日期： ２０１１年２月９日 ４、预计股票上市日期： 发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市 第七节备查文件 １、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查询。查询时间：工作日上午９：００至１１：３０，下午１：３０至４：３０。 ２、招股意向书全文可通过深圳证券交易所指定网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。 深圳市金新农饲料股份有限公司 ２０１１年１月２4日 .深.交.所
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