[公告]国泰双利：2010年第四季度报告
国泰双利债券证券投资基金2010年第4季度报告 2010年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年一月二十四日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰双利债券 基金主代码 020019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年3月11日 报告期末基金份额总额 573,532,349.92份 投资目标 通过主要投资于债券等固定收益类品种，在严格控 制风险和保持基金资产流动性的前提下，力争为基 金份额持有人谋求较高的当期收入和投资总回报。 投资策略 本基金大类资产配置通过对未来一段时间股票、债 券市场相对收益率的评价，主动调整股票、债券类 资产在给定区间内的动态配置，以使基金在保持总 体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。 本基金将主要通过久期调整、收益率曲线、债券类 属配置、骑乘策略、息差策略、利差策略、信用策 略等构建固定收益类资产组合。 本基金将通过新股申购策略、以及精选高分红能力 和良好盈利增长能力的上市公司来构建股票投资 组合。 业绩比较基准 中证全债指数收益率×90% +上证红利指数收益率 ×10% 风险收益特征 本基金为债券基金，其长期平均风险和预期收益率 低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 国泰双利债券A 国泰双利债券C 下属两级基金的交易代码 020019 020020 报告期末下属两级基金的份 额总额 256,384,899.68份 317,147,450.24份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2010年10月1日-2010年12月31日) 国泰双利债券A 国泰双利债券C 1.本期已实现收益 14,268,884.05 17,904,745.83 2.本期利润 7,603,514.37 9,003,657.23 3.加权平均基金份额本期 利润 0.0264 0.0245 4.期末基金资产净值 294,856,715.14 361,580,544.82 5.期末基金份额净值 1.150 1.140 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变 动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰双利债券A： 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.94% 0.35% -1.59% 0.22% 3.53% 0.13% 2、国泰双利债券C： 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.78% 0.34% -1.59% 0.22% 3.37% 0.12% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 国泰双利债券证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2009年3月11日至2010年12月31日） 1．国泰双利债券A： 注：本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时，各项 资产配置比例符合合同约定。 2．国泰双利债券C： 注：本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时，各项 资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 赵峰 本基金 的基金 经理、 国泰货 币市场 基金的 基金经 理 2009-6-1 - 7 硕士研究生。2003年7月至2004 年11月任北方证券公司研究员、 交易员；2004年11月至2006年4 月任德邦证券公司固定收益部 业务主管；2006年4月至2006年 10月任申银万国证券公司固定 收益部投资经理；2006年10月至 2008年11月于兴业银行资金营 运中心从事债券投资交易。2008 年11月加入国泰基金管理有限 公司任投资经理，2009年6月起 任国泰双利债券基金的基金经 理，2010年9月起担任国泰货币 市场证券投资基金的基金经理。 范迪钊 本基金 的基金 经理、 国泰金 牛创新 股票的 基金经 理、国 泰金鹿 保本混 合的基 金经理 2009-9-10 - 10 学士。曾任职于上海银行、香港 百德能控股公司上海代表处、华 一银行、法国巴黎百富勤有限公 司上海代表处，2005年3月加盟 国泰基金管理有限公司，历任行 业研究员、高级行业研究员、社 保基金经理助理，2009年5月至 2009年9月任国泰金鹏蓝筹混合 和国泰金鑫封闭的基金经理助 理。2009年9月起任国泰双利债 券的基金经理，2009年12月起兼 任国泰金牛创新股票的基金经 理，2010年 6月起兼任国泰金鹿 保本混合的基金经理。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理 公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明 书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用 基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律 法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为， 信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组 合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决 策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管 理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输 送行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，国际经济的演变和我们此前的判断较为接近，整体来看，国际经济仍 处于复苏进程中，过程较为漫长，但在定量宽松的环境下，PMI等先行指标显示美国、 日本经济逐步回升，欧盟的情况要稍弱一些。值得注意的是大宗商品市场的表现较强， 铜等基本金属价格纷纷攀上新高，原油价格也回到85美元以上，商品市场对经济复 苏有较强的预期。 国内方面，基于通胀压力，货币政策继续收紧，连续上调存款准备金率及基准 利率，但公开市场操作较为温和，央行净投放资金，资金面在年末出现较大的波动； 受农产品价格和商品价格上涨影响，通胀压力有所增大逐步抬升；汇率政策方面压力 持续；工业产出、PMI、投资、消费、进出口等数据显示经济运行稳中有升。 四季度A股市场冲高回落。前期在美国QE2的推动下，上证综指单边上涨一个 月，突破了3100点。其后，由于通胀上升而引致了加息、提高存款准备金率、价格 管制等调控措施，使得市场迅速回落至2800点附近，进而盘整。分行业来看， 采掘、 有色、机械是表现较好的几个行业，而表现较差的是房地产、交运设备和公用事业。 债券市场在货币政策收紧、资金面波动、通胀预期等推动下收益率逐步上行，季度初 长端收益率快速上行，季度末短端收益率随之上升，收益率曲线先陡峭后平坦。 本基金在四季度保持了稳定的股票仓位，延续了此前寻找绝对收益品种的操作 风格，精选新股积极申购，增持了TMT、煤炭、有色等业绩弹性较大的品种。债券操 作方面，四季度进行了波段操作，在季度初缩短久期，后在季度末适当增加久期，增 持新发信用债，并对转债有所增持。 四季度本基金在遵守基金契约、控制风险的前提下，为投资者取得了稳定的收 益，符合本基金的风险收益特征。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰双利债券A在2010年四季度的净值增长率为1.94%，国泰双利债券C在 2010年四季度的净值增长率为1.78%，同期业绩比较基准为-1.59%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们对2011年一季度宏观经济的判断如下。 国际经济复苏进程可能较预期要好一些，定量宽松等政策之下，美国、日本的先 行指标给予市场较多的信心，欧洲的债务问题得到解决的概率较大，继续关注房地产 市场、再库存、就业、企业盈利等方面的数据。国内经济方面，整体运行较为平稳， 预计信贷投放额度可能与去年持平，投资增速略有回落，出口、消费等部门表现较为 稳定；政策仍有收紧的空间，央行可能执行动态差额准备金率；一季度通胀在4%以上； 汇率政策保持基本稳定；鉴于负利率环境下对资产价格的压力，货币政策仍有调整的 可能性。 股票市场展望。由于一季度的宏观数据同比较低，而且通胀居高不下，因此目前 普遍预期A股表现相对较弱。但我们同时也观察到，美国经济开始呈现出良好的态势， PMI一路走高，失业率也出现回落，这是与目前的市场预期明显不一致的地方。由此 可能会导致全球资金回流美国，相应的国内对冲流动性的压力会明显减弱。我们预期 一季度货币政策处于真空期，货币政策力度可能会低于市场的预期，对A股市场形成 一定的支撑。 债券市场展望。我们认为，一季度处于政策的真空期，资金面也得到较好的缓解， 虽然货币政策有调整的空间，但市场已经反应了较多的预期，绝对收益较高，债券市 场在季度初有一定的机会，两会前后可能有一定的反复。 2011年一季度，本基金在一季度在延续风格的同时，加大对盈利弹性较大的行业 的关注，在估值和增长中寻找合适的切入点。我们看好全球经济复苏过程中上游资源 的价值，将加大对煤炭、有色等资源品的投资。同时我们也看好装备制造业在未来中 国经济中的地位，其中高铁、工程机械、海洋装备、煤机等行业的发展空间还很大， 目前的估值也相对合理。在债券运作方面将保持中性久期和适中的信用产品比例，增 强组合流动性，关注不同类属资产带来的持有期回报，参与各种波段操作机会。 本基金将积极依托公司内外部研究力量，密切跟踪国内外经济形势的发展，研究 分析各方面因素对市场的影响和变化，完善优化投资策略，奉行国泰基金“长期投资、 价值投资、责任投资”的投资理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责得为基金持有人 谋求长期、稳定的回报。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的 比例（%） 1 权益投资 106,400,917.48 13.08 其中：股票 106,400,917.48 13.08 2 固定收益投资 588,367,839.40 72.34 其中：债券 588,367,839.40 72.34 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 86,000,975.46 10.57 6 其他各项资产 32,549,766.91 4.00 7 合计 813,319,499.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,844,237.14 0.28 B 采掘业 6,480,000.00 0.99 C 制造业 82,968,845.58 12.64 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 10,034,000.00 1.53 C5 电子 33,021,555.00 5.03 C6 金属、非金属 18,266,368.70 2.78 C7 机械、设备、仪表 13,797,777.27 2.10 C8 医药、生物制品 7,849,144.61 1.20 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 3,949,684.00 0.60 H 批发和零售贸易 4,210,318.32 0.64 I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 6,947,832.44 1.06 M 综合类 - - 合计 106,400,917.48 16.21 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 002236 大华股份 201,372 16,891,083.36 2.57 2 600362 江西铜业 299,950 13,548,741.50 2.06 3 600335 鼎盛天工 500,000 8,250,000.00 1.26 4 600332 广州药业 379,369 7,849,144.61 1.20 5 002528 英飞拓 149,950 7,728,423.00 1.18 6 600583 海油工程 800,000 6,480,000.00 0.99 7 600527 江南高纤 600,000 6,084,000.00 0.93 8 300133 华策影视 48,599 5,637,484.00 0.86 9 002501 利源铝业 89,349 4,717,627.20 0.72 10 300136 信维通信 68,421 4,638,943.80 0.71 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 87,963,728.80 13.40 2 央行票据 20,036,000.00 3.05 3 金融债券 48,517,000.00 7.39 其中：政策性金融债 48,517,000.00 7.39 4 企业债券 354,116,010.40 53.95 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 77,735,100.20 11.84 7 其他 - - 8 合计 588,367,839.40 89.63 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 122021 09广汇债 448,140 47,458,026.00 7.23 2 113002 工行转债 316,470 37,387,765.80 5.70 3 122020 09复地债 332,200 34,811,238.00 5.30 4 019030 10国债30 300,000 29,844,000.00 4.55 5 1080055 10鞍山城投债 300,000 29,829,000.00 4.54 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报 告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情 况。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 523,421.36 2 应收证券清算款 2,724,903.31 3 应收股利 - 4 应收利息 8,514,664.52 5 应收申购款 20,786,777.72 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,549,766.91 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 113001 中行转债 23,564,970.00 3.59 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票 代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（%） 流通受限情 况说明 1 300133 华策影视 5,637,484.00 0.86 新股网下申 购 2 002501 利源铝业 4,717,627.20 0.72 新股网下申 购 3 300136 信维通信 4,638,943.80 0.71 新股网下申 购 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰双利债券A 国泰双利债券C 本报告期期初基金份额总额 271,402,081.71 424,320,280.95 本报告期基金总申购份额 191,322,297.16 172,324,093.17 减：本报告期基金总赎回份额 206,339,479.19 279,496,923.88 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 256,384,899.68 317,147,450.24 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、关于同意国泰双利债券证券投资基金募集的批复 2、国泰双利债券证券投资基金合同 3、国泰双利债券证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 7.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道100号上海环 球金融中心39楼。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大 街1号院1号楼。 7.3 查阅方式 可咨询本基金管理人：部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：(021)38569000，400-888-8688 客户投诉电话：(021)38569000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一一年一月二十四日 中财网
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