[发行]申万消费：更新招募说明书（第三次）
申万巴黎消费增长股票型证券投资基金 招募说明书 (第三次更新) 基金管理人：申万巴黎基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金 一定盈利，也不保证最低收益。 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 重要提示 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）由申万巴黎基金管理有限公司（以 下简称“本公司”或“本基金管理人”）依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运 作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《申万巴黎消费增 长股票型证券投资基金基金合同》（以下简称《基金合同》）及其他有关规定募集，并经中国证监会 2009 年 4月 24日证监许可（ 2009）310号文核准募集。 本基金管理人保证《招募说明书》的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准， 但中国证监会对本基金作出的任何决定，均不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证， 也不表明投资于本基金没有风险。 本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本基金财产，但不保证本基 金一定盈利，也不保证最低收益。 基金的过往业绩并不预示其未来的表现。 本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前， 需充分了解本基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因政治、经济、社会等环 境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金投资者连 续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险，本基金 的特定风险等等。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《招募说明书》及《基金合同》。 本招募说明书（更新）所载内容截止日为 2010年 11月 30日，有关基金的财务数据和净值表 现截止日为 2010年 9月 30日（财务数据未经审计）。 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 目 录 一、绪 言.....................................................1 二、释 义.....................................................2 三、基金管理人.....................................................7 四、基金托管人....................................................18 五、相关服务机构..................................................22 六、基金份额的申购和赎回..........................................29 七、基金的投资....................................................39 八、基金财产......................................................54 九、基金资产估值..................................................56 十、基金收益分配..................................................61 十一、基金的费用与税收............................................63 十二、基金的会计和审计............................................66 十三、基金的信息披露..............................................67 十四 、风险揭示...................................................72 十五、基金合同的变更、终止与基金财产的清算 ........................74 十六、基金合同内容摘要............................................77 十七、基金托管协议内容摘要........................................93 十八、对基金份额持有人的服务.....................................105 十九、招募说明书存放及查阅方式...................................107 二十、其它应披露事项.............................................108 二十一、备查文件.................................................111 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 一、绪言 本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券 投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》和其他相关法律法规以及《申万巴黎 消费增长股票型证券投资基金基金合同》（“《基金合同》 ”）编写。 本基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假内容、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、 准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料募集的。本基金管理人没 有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，或对本招募说明书作任何解释或者 说明。 本招募说明书由本基金管理人根据《基金合同》编写，并经中国证监会核准，主要向投资者披 露本基金及与本基金相关事项的信息，是投资者据以选择及决定是否投资于本基金的要约邀请文 件。《基金合同》是规定《基金合同》当事人之间权利、义务的法律文件。投资者自依《基金合同》 取得基金份额，即成为基金份额持有人和《基金合同》当事人，其持有本基金份额的行为本身即表 明其对《基金合同》的承认和接受。投资者按照法律法规和《基金合同》的规定享有权利、承担义 务；本基金投资者欲了解本基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅《基金合同》。 1 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 二、释义 本招募说明书中除非文意另有所指，下列词语具有如下含义： 《基金合同》《申万巴黎消费增长股票型证券投资基金基金合同》及对基 金合同的任何有效的修订和补充 中国中华人民共和国（仅为基金合同目的的不包括香港特别行政 区、澳门特别行政区及台湾地区） 法律法规中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、部门规章及规 范性文件 《基金法》《中华人民共和国证券投资基金法》 《销售办法》《证券投资基金销售管理办法》 《运作办法》《证券投资基金运作管理办法》 《信息披露办法》《证券投资基金信息披露管理办法》 元中国法定货币人民币元 基金或本基金依据《基金合同》所募集的申万巴黎消费增长股票型证券投 资基金 《招募说明书》或本招募说明书《申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书》，即 用于公开披露本基金的基金管理人及基金托管人、相关服务 机构、基金的募集、基金合同的生效、基金份额的交易、基 金份额的申购和赎回、基金的投资、基金的业绩、基金的财 产、基金资产的估值、基金的收益与分配、基金的费用与税 收、基金的信息披露、风险揭示、基金的终止与清算、基金 合同的内容摘要、基金托管协议的内容摘要、对基金份额持 有人的服务、其他应披露事项、招募说明书的存放及查阅方 式、备查文件等涉及本基金的信息，供基金投资者选择并决 定是否提出基金认购或申购申请的要约邀请文件，及其定期 的更新 2 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 托管协议：基金管理人与基金托管人签订的《申万巴黎消费增长股票型 证券投资基金托管协议》及其任何有效修订和补充 发售公告《申万巴黎消费增长股票型证券投资基金基金份额发售公 告》 《业务规则》《申万巴黎基金管理有限公司开放式基金业务规则》 中国证监会中国证券监督管理委员会 银行监管机构中国银行业监督管理委员会或其他经国务院授权的机构 基金管理人申万巴黎基金管理有限公司 基金托管人中国工商银行股份有限公司 基金份额持有人 根据《基金合同》及相关文件合法取得本基金基金份额的投 资者 基金代销机构符合《销售办法》和中国证监会规定的其他条件，取得基金 代销业务资格，并与基金管理人签订基金销售与服务代理协 议，代为办理本基金发售、申购、赎回和其他基金业务的代 理机构 销售机构基金管理人及基金代销机构 基金销售网点基金管理人的直销网点及基金代销机构的代销网点 注册登记业务基金登记、存管、清算和交收业务，具体内容包括投资者基 金账户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确认、发 放红利、建立并保管基金份额持有人名册等 基金注册登记机构申万巴黎基金管理有限公司或其委托的其他符合条件的办 理基金注册登记业务的机构 《基金合同》当事人受《基金合同》约束，根据《基金合同》享受权利并承担义 务的法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持 有人 个人投资者符合法律法规规定的条件可以投资开放式证券投资基金的 自然人 机构投资者符合法律法规规定可以投资开放式证券投资基金的在中国 3 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 合法注册登记并存续或经政府有关部门批准设立并存续的 企业法人、事业法人、社会团体和其他组织 合格境外机构投资者符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及相关 法律法规规定的可投资于中国境内合法募集的证券投资基 金的中国境外的基金管理机构、保险公司、证券公司以及其 他资产管理机构 投资者个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者和法律法规 或中国证监会允许购买开放式证券投资基金的其他投资者 的总称 基金合同生效日基金募集达到法律规定及《基金合同》规定的条件，基金管 理人聘请法定机构验资并办理完毕基金备案手续，获得中国 证监会书面确认之日 募集期自基金份额发售之日起不超过3个月的期限 基金存续期《基金合同》生效后合法存续的不定期之期间 日/天公历日 月公历月 工作日上海证券交易所和深圳证券交易所的正常交易日 开放日销售机构办理本基金份额申购、赎回等业务的工作日 T日申购、赎回或办理其他基金业务的申请日 T+n日自T日起第n个工作日（不包含T日） 认购在本基金募集期内投资者购买本基金基金份额的行为 发售在本基金募集期内，销售机构向投资者销售本基金份额的行 为 申购基金投资者根据基金销售网点规定的手续，向基金管理人购 买基金份额的行为。本基金的日常申购自《基金合同》生效 后不超过3个月的时间开始办理 赎回基金投资者根据基金销售网点规定的手续，向基金管理人卖 出基金份额的行为。本基金的日常赎回自《基金合同》生效 4 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 后不超过3个月的时间开始办理 巨额赎回在单个开放日，本基金的基金份额净赎回申请（赎回申请份 额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请 份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额）超过上 一日本基金总份额的10%时的情形 基金账户基金注册登记机构给投资者开立的用于记录投资者持有基 金管理人管理的开放式基金份额余额及其变动情况的账户 交易账户各销售机构为投资者开立的记录投资者通过该销售机构办 理基金交易所引起的基金份额的变动及结余情况的账户 转托管投资者将其持有的同一基金账户下的基金份额从某一交易 账户转入另一交易账户的业务 基金转换投资者向基金管理人提出申请将其所持有的基金管理人管 理的任一开放式基金（转出基金）的全部或部分基金份额转 换为基金管理人管理的、且由同一基金注册登记机构办理登 记结算的其他开放式基金（转入基金）的基金份额的行为 定期定额投资计划指投资者通过有关销售机构提出申请，约定每期扣款日、扣 款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者 指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资 方式 基金收益基金投资所得的股票红利、股息、债券利息、证券投资收益、 证券持有期间的公允价值变动、银行存款利息以及其他收益 和因运用基金财产带来的成本或费用的节约 基金资产总值基金拥有的各类证券及票据价值、银行存款本息和本基金应 收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和 基金资产净值基金资产总值扣除负债后的净资产值 基金资产估值计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值的过 程 货币市场工具现金；一年以内 (含一年 )的银行定期存款、大额存单；剩余 5 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 期限在三百九十七天以内 (含三百九十七天 )的债券；期限在 一年以内 (含一年 )的债券回购；期限在一年以内 (含一年)的 中央银行票据；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有 良好流动性的金融工具 指定媒体中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊和互联网网站 不可抗力《基金合同》当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观 事件 6 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 三、基金管理人 （一）基金管理人概况 名称：申万巴黎基金管理有限公司 住所：上海市淮海中路 300号香港新世界大厦 40楼（200021） 法定代表人：姜国芳 设立日期：2004年 1月 15日 批准设立机关及批准设立文号：中国证券监督管理委员会，证监基金字［2003］144 号文。 组织形式：有限责任公司 注册资本：壹亿五仟万元人民币 存续期限：三十年 联系电话：-86-21-23261188 联系人：王菲萍 股本结构：申银万国证券股份有限公司持有 67%的股权，法国巴黎资产管理有限公司持有 33% 的股权 （二）主要人员情况 （1）董事会成员 姜国芳先生，董事长， 1957年出生。高级经济师，工商管理硕士。 1980年至 1984 年任职于中国人民银行上海市分行，1984年至 1992年任职于中国工商银行上海市分 行组织处，1992年至 1996年任职于上海申银证券有限公司，董事副总经理、党委副 书记。1996年至 2004年 2月任申银万国证券股份有限公司执行副总裁，兼申银万国 （香港）有限公司董事长。 毛剑鸣先生，董事，1969年出生。美国肯特州立大学金融博士毕业。 1992年至 1994 年在阿克隆大学任经济系助教，1995年至 1999年在肯特州立大学金融系讲师，1999 年至 2002年任 HFR资产管理公司董事总经理。2002年至 2007年任富兰克林邓普顿 基金集团副总裁及高级投资策略师。 杜平先生，董事， 1963年出生。经济师，法学硕士。 1989年至 1990年在湖北省武汉 7 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 市政府政策研究室任科员、副主任科员，1990年底至 1993年初在湖北省武汉市政府 办公厅任副市长秘书、主任科员。1993年初至 1998年初在交通银行总行秘书处、条 法处先后担任副行长秘书、行长秘书、党组秘书。 1998年起任交通银行深圳分行副行 长，2000年 7月任交通银行新加坡分行行长。 2003年 10月起加盟申银万国证券股份 有限公司，任公司副总裁。 陆文清先生，董事， 1958年出生。高级经济师，硕士。 1981年至 1983年任职于中国 工商银行上海分行，1983年至1986年任职于中国驻加蓬大使馆经参处。 1986年至1990 年任职于中国工商银行上海信托投资公司，1990年至 1996年任上海申银证券公司总 裁助理兼国际业务总部总经理，1996年至今任职于申银万国证券股份有限公司，现任 公司副总裁。 Max Diulius先生，董事，1963年出生。巴黎工商联会商学院毕业；现任法国巴黎资 产管理有限公司新兴市场与开发部主管；曾任法国巴黎银行固定收益基金经理，法国 巴黎银行并购融资、法国巴黎银行公司发展部和资产偿还部主管等。 毛应樑先生，独立董事， 1937年出生。 1961年至 1985年任职于中国人民银行，曾任 中国人民银行上海分行副行长。1985年至 1991年任中国工商银行上海分行行长、党 委副书记、书记， 1991年至 1999年任中国人民银行上海市分行行长、党组书记。 1999 年至 2003年任上海证券交易所理事会理事长、顾问。 王大东先生，独立董事，1955年出生。1984年至1988年任中国驻法国大使馆二等 秘书，1991年至 1993年国家行政学院筹建办公室处长，1994年至 2000年供职于 法国雷诺汽车公司北京代表处，先后任副代表和首席代表。2001年至 2004年在 法国雷诺卡车公司北京代表处任首席代表，2004年至 2007年任法国阿尔斯通（中 国）投资公司副总裁，2007年9月至今担任欧洲宇航防务集团中国公司副总裁。 袁恩桢先生，独立董事，1938年出生。曾任社会科学院经济研究所研究室主任、所长， 现任上海市经济学会会长、上海社会科学院经济研究所顾问。 赵霄洛先生，独立董事，1950年出生。曾任职于司法部香港中国法律服务有限公司、 香港何耀棣律师事务所、康达律师事务所。现任北京众鑫律师事务所上海分所主任、 律师。 （2）监事会成员 8 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 刘鸿儒先生，监事，1930年出生。全国政协经济委员会副主任，教授，博士生导师。 1959年在莫斯科大学经济系研究生毕业，获副博士学位，回国后，先后任中国人民银 行的处长、局长、农业银行副行长、中国人民银行副行长、国家经济体制改革委员会 副主任、中国证监会首任主席。 Jean Audibert先生，监事， 1951年出生。1975年加入法国巴黎银行，先后在科威 特、新加坡、韩国等地工作。 1996年至 2001年任法国巴黎银行总部国际贸易服 务部门负责人。 2001年至 2005年任法国巴黎银行总部现金管理业务负责人。 2005 年至 2008年任新韩巴黎资产信托管理有限公司总裁兼 CEO。2009年 1月至今， 任法国巴黎资产管理有限公司亚洲新兴市场主席。 王厚谊先生，监事，申万巴黎基金管理有限公司行政管理总部负责人。1951年出生， 研究生学历。自 1978年起任职上海船舶研究设计院；1994年任职万国房地产开发公 司任办公室主任；1997年任职申银万国证券股份有限公司人力资源总部薪酬部经理。 2004年 1月加盟本公司。 （3）高级管理人员 毛剑鸣先生，总裁，相关介绍见董事会成员部分。 过振华先生，副总裁， 1964年出生，工商管理硕士。 1983年至 1990年任职于中国工 商银行上海分行，1990年至 1993年任上海申银证券公司国际业务部经理。 1997年至 1999年任申万泛达投资管理（亚洲）有限公司联席总裁， 1999年至 2004年 2月任申 银万国证券股份有限公司国际业务总部副总经理。2004年 3月至 2005年 2月任申万 巴黎基金管理有限公司督察长。 （4）督察长 来肖贤先生，1969年出生，经济学硕士；曾任本公司监察稽核总部副总经理；在本公 司任职之前，曾任申银万国证券股份有限公司国际业务总部投资分析师、部门副经理。 （5）基金经理 魏立先生，特许金融分析师 (CFA)，英国帝国理工大学管理学硕士，上海交通大学工 学学士。1997年起任上海华虹 NEC电子有限公司工程师，自 2004年起从事金融工 作，先后任职于东方证券股份有限公司研究所、富国基金管理有限公司。 2006年 7 月加盟申万巴黎基金管理有限公司任高级行业分析师，2007年 9月至 2009年 6月任 9 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 申万巴黎新经济混合型证券投资基金基金经理助理兼策略分析师，2009年 6月起任申 万巴黎消费增长股票型证券投资基金基金经理,2009年 9月至 2010年 11月任申万巴 黎新经济混合型证券投资基金基金经理，2010年 2月起同时任申万巴黎沪深 300价值 指数型证券投资基金基金经理。 （6）投资决策委员会组成 投资决策委员会由下述执行委员组成：总裁、副总裁、投资总监、基金经理代表、组 合投资经理代表。委员会执行委员在会议期间对所决策事项有投票权。 非执行委员有下列人员组成：研究负责人、宏观及策略分析师、基金经理、组合投资 经理。非执行委员对需决策事项可发表观点，但不参与决策事项的投票表决。 本公司总裁担任投资决策委员会主席，投资总监担任投资决策委员会会议召集人。 本公司董事长、督察长和风险管理总监和首席金融工程师有权列席投资决策委员会的 任何会议。 （7）上述人员之间不存在近亲属关系。 （三）基金管理人的职责 （1）依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理本基金份额的发 售、申购、赎回和登记事宜； （2）办理本基金备案手续； （3）自《基金合同》生效之日起，以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用本基金财产； （4）配备足够的具有专业资格的人员进行基金投资分析、决策，以专业化的经营方式管理 和运作本基金财产； （5）建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度，保证所管理的本 基金财产和本基金管理人的财产相互独立，对所管理的不同基金分别管理，分别记账， 进行证券投资； （6）除依据《基金法》、《基金合同》及其他有关规定外 , 不得利用本基金财产为自己及任 何第三人谋取利益，不得委托第三人运作基金财产； （7）依法接受基金托管人的监督； （8）采取适当合理的措施使计算本基金份额认购、申购和赎回的方法符合《基金合同》等 10 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 法律文件的规定，按有关规定计算并公告本基金资产净值，确定本基金份额申购、赎 回的价格； （9）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； （10）编制季度、半年度和年度基金报告； （11）严格按照《基金法》、《基金合同》及其他有关规定，履行信息披露及报告义务； （12）保守基金商业秘密，不泄露基金投资计划、投资意向等。除《基金法》、《基金合同》 及其他有关规定另有规定外，在基金信息公开披露前应予保密，不向他人泄露； （13）按《基金合同》的约定确定本基金收益分配方案，及时向本基金基金份额持有人分配 基金收益； （14）按规定受理申购与赎回申请，及时、足额支付赎回款项； （15）依据《基金法》、《基金合同》及其他有关规定召集基金份额持有人大会或配合基金托 管人、基金份额持有人依法召集基金份额持有人大会； （16）按规定保存基金财产管理业务活动的会计账册、报表、记录和其他相关资料； （17）确保需要向基金投资者提供的各项文件或资料在规定时间发出，并且保证投资者能够 按照《基金合同》规定的时间和方式，随时查阅到与基金有关的公开资料，并在支付 合理成本的条件下得到有关资料的复印件； （18）组织并参加基金财产清算小组 ,参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分配； （19）面临解散、依法被撤销或者被依法宣告破产时，及时报告中国证监会并通知基金托管 人； （20）因违反《基金合同》导致基金财产的损失或损害基金份额持有人合法权益时，应当承 担赔偿责任，其赔偿责任不因其退任而免除； （21）监督基金托管人按法律法规和《基金合同》规定履行自己的义务，基金托管人违反《基 金合同》造成基金财产损失时，基金管理人应为基金份额持有人利益向基金托管人追 偿； （22）以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或实施其他法律行为； （23）本基金管理人在募集期间未能达到本基金的备案条件，《基金合同》不能生效，本基 金管理人承担因募集行为而产生的债务和费用，将已募集资金并加计银行同期存款利 息在本基金募集期结束后 30日内退还本基金认购人； 11 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （24）执行生效的基金份额持有人大会的决定； （25）建立并保存基金份额持有人名册，定期或不定期向基金托管人提供基金份额持有人名 册； （26）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他义务。 （四）基金管理人的承诺 1、本基金管理人于此承诺将遵守适用的法律法规和《基金合同》。 2、本基金管理人承诺禁止用本基金财产从事以下行为： （1） 将其固有财产或者他人财产混同于本基金财产从事证券投资； （2） 不公平地对待其管理的不同基金财产； （3） 利用本基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益； （4） 向本基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失； （5） 法律法规、中国证监会及《基金合同》规定禁止从事的其他行为。 3、本基金基金经理承诺 （1） 依照有关法律法规和《基金合同》的规定，本着谨慎的原则为本基金份额持有人谋 取最大利益； （2） 不为自己、其代理人、代表人、受雇人或任何第三人谋取非法利益； （3） 不泄露在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密、尚未依法公开的基金投资内 容、基金投资计划等信息； （4） 不协助、接受委托或以其他任何形式为除本基金管理人以外的其他组织或个人进行 证券交易。 （五）基金管理人的内部控制制度概述 1、内控体系设计依据 本基金管理人内控体系的设计基于满足国家有关法律法规的要求，以及本基金管理人对相关法 律法规精神的深入理解，结合本基金管理人对基金管理业务的理解和规划并借鉴股东单位在资产管 理业务领域长期的实践经验。 2、内控体系设计原则 12 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （1）健全性原则：内部控制覆盖公司的各项业务、部门或机构和各级人员，并贯穿到决 策、执行、监督、反馈等各个环节。 （2）有效性原则：本基金管理人内控体系注重于建立不同层次的风险控制和监察程序， 同时各业务部门和岗位均设立并遵循合理的管理制度和有效率的工作流程。本基金 管理人内部控制体系的建立在各项业务的运行过程中将发挥事前防范风险、事中监 控和事后稽核的作用。 （3）独立性原则：本基金管理人各机构、部门和岗位职责应当保持相对独立，公司旗下 基金资产、自有资产、其他资产的运作应当分离。设立独立于各业务和管理部门的 风险管理总部对各部门、岗位进行流程监控和风险管理。此外，更具独立性的督察 长和监察稽核总部，对各部门的业务开展进行合规监察，并代表董事会对公司的运 营进行独立的稽核。 （4）相互制约原则：公司内部部门和岗位的设置权责分明、相互制衡。 （5）成本效益原则：公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效益，通 过合理的成本控制达到最佳的内部控制效果。 3、风险管理及内部风险控制的组织结构 （1）风险管理委员会：风险管理委员会为公司非常设议事机构，由公司总经理、副总经 理、督察长、风险管理总部总监组成。该委员会主要负责审核本公司的风险控制制 度和风险管理流程，以确保对公司整体风险进行风险评估的识别、监控与管理；对 本公司存在的风险隐患或出现的风险问题进行研究，提出解决方法；负责对本公司 所管理的基金的投资进行风险评估并设定风险控制参数，向投资决策委员会提供相 关的风险测算、风险分析之咨询建议；对基金资产运作的风险进行预测、评估和控 制管理；决定对公司内部员工严重违法、违规事件的调查，并依据调查结果向公司 管理层建议做出相应的处罚决定。 （2）督察长：本基金管理人设督察长，对董事会负责。主要负责行使法律（和其不时修 改的规定）赋予其的所有职权，可列席本基金管理人的任何会议，对基金运作、内 部管理、制度执行及遵规守法情况进行内部监察、稽核，独立出具稽核报告；根据 本基金管理人监察稽核工作的需要并在董事会授权范围内，督察长可以调阅本基金 管理人相关档案，就内部控制制度的执行情况独立地履行检查、评价、报告、建议 13 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 职能；定期和不定期向董事会报告内部控制执行情况，董事会应当对督察长的报告 进行审议。 （3）监察稽核总部：该部门的工作主要对公司董事会负责。监察稽核总部通过定期稽核 计划以及不定期的抽查稽核实现对公司的内部风险监控；监察稽核部有权对基金投 资交易过程实施实时监控；有权对公司各部门内部风险控制制度的建立和落实情况 进行检查稽核；对违规事件进行调查并提出处理意见；对设立的内部风险控制制度 的合理性、有效性进行分析，提出改进方案，上报督察长或在必要时上报风险管理 委员会进行讨论。 （4）风险管理总部：该部门的工作主要对公司管理层负责，为公司管理层提供有关风险 评估、测算、日常风险点检查、风险控制措施等方面的报告以及提出有针对性的解 决建议。同时，对基金投资、研究、交易、基金业务管理、基金营销、基金会计、 信息技术系统、人力资源、财务管理等各业务部门及运作流程中的各个环节进行日 常检查，并核查对公司的规章、指引和流程的遵守与执行情况。将检查、核查情况 定期向总经理提交独立的风险控制报告，并抄送督察长。 （六）基金管理人内部控制要素 1、内部控制环境 （1）内部控制环境包括经营理念和内控文化，公司治理结构、组织结构、员工道德素质 等内容； （2）本基金管理人致力于营造一个强调内控和风险管理的文化氛围； （3）本基金管理人按现代企业制度的要求，建立了符合公司发展需要的组织结构和运行 机制，充分发挥独立董事、监事会对公司管理层和经营活动的监督，通过在董事会、 监事会层面建立专业化、民主、透明的决策程序和管理、议事规则，防止不正当的 关联交易、利益输送和公司内部人控制的现象并确保基金份额持有人的利益不受侵 犯； （4）本基金管理人建立了科学的聘用、培训、评估考核、晋升、淘汰等人力资源管理制 度，建立了健全的激励与约束机制，确保公司职员具备和保持良好的职业操守和专 业素养； 14 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （5）本基金管理人建立了贯穿于公司整体的、层次明晰、权责统一、监管明确的四层内 部控制防线，包括： 第一层：员工的自律与岗位之间的相互制衡与监督； 第二层：严格的授权管理及等级监督制度； 第三层：独立于各部门、服务于公司高级管理层的由风险管理总部对各业务部门实 施的日常常规风险检查； 第四层：服务于董事会的独立的合规监察与稽核； （6）本基金管理人建立了重要业务处理凭据传递和信息沟通制度，有关部门和岗位之间 相互监督、相互制衡。 2、风险评估 （1）风险评估，包括风险鉴别和风险测算两大部分，是风险控制管理的前提； （2）风险鉴别指公司需要确认并了解它所面临风险的特征； （3）风险测算则在风险鉴别的基础上进一步对风险可能产生的损失作出较为科学和准确 的估测； （4）风险管理委员会需要从风险损失的领域进行划分，确认某项风险将导致公司承担相 应法律责任、社会和公众责任、经济损失或是在以上三个领域的任何组合损失； （5）各部门应负责落实其相关的风险控制措施； （6）风险管理总部需要在预期风险损失发生的情景下，评估风险对各方面产生的冲击效 应。 3、控制活动 （1）严格的流程控制是公司进行有效的内部控制的基础。 1) 本基金管理人各项业务操作均应严格遵守公司制定的相应流程，主要的基本业 务流程包括：销售和基金募集管理流程、客户开户和注册登记管理流程、客户 服务与客户关系处理流程、投资决策管理流程、投资交易管理流程、基金清算 与基金会计管理流程、产品开发流程、信息披露管理流程、信息技术管理与操 作流程、紧急应变程序、绩效评估与考核程序、授权管理程序、风险控制流程 和监察稽核程序等； 2) 在主要基本业务流程体系的基础上，各部门结合基本业务流程和其部门、岗位 15 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 的职责进一步制定具体的、涵盖操作细节的操作流程；在销售、注册登记、投 资、交易、基金清算及授权管理等重要操作流程设计与执行中应产生和保留详 细的书面记录； 3) 风险管理总部在日常业务运行过程中对操作流程的遵守情况进行全面监督和 记录； 4) 各部门主管负责对本部门的流程运作进行实时监控以保证本部门的工作严格 遵守相关业务流程； 5) 监察稽核总部以定期稽核的方式检查各业务部门对相关流程运作与遵守情况， 并对该流程的合理性、可操作性以及得到遵守的实际状况进行评估； （2）严格的分级授权是公司内部控制的基本方式； （3）建立完善的资产分离制度，基金资产与公司资产、不同基金的资产和其他委托资产 实行独立运作，分别核算； （4）严格执行岗位分离制度，明确制定了岗位职责； （5）建立科学的业绩评估和考核体系，定期对各项业务开展作出综合评价并对各部门和 岗位人员的业绩进行评估、考核； （6）制定切实有效的紧急应变制度，建立危机处理的机制，明确危机处理的程序。 4、信息沟通 （1）建立公司内部的信息沟通渠道，保障信息的及时、准确的传递，并且维护渠道的畅 通； （2）建立清晰的报告系统； （3）如果遇到紧急情况无法联络上级主管，可以越级汇报。 5、内部监控 本基金管理人建立了有效的内部监控体系，设置督察长和独立的监察稽核总部，对公司内控制 度的执行情况进行持续的监督，保证内控制度落实。 （1）设督察长，对董事会负责，经董事会聘任，报中国证监会核准。根据公司监察稽核 工作的需要和董事会授权开展工作； （2）设独立于公司运营管理部门的监察稽核总部，监察稽核总部通过定期稽核计划以及 不定期的抽查稽核实现对公司的内部风险监控； 16 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （3）设独立于各业务部门的风险管理总部，该部门的工作主要对公司管理层负责； （4）各部门主管负责本部门对于内控制度的执行和监督；在具体的业务运营中，授权管 理、岗位间相互监督与相互制衡以及业务流程中跨部门之间的相互校验与会签制度 的执行将赋予各岗位具体的监督职能； （5）督察长、风险管理总部和投资总监有权对整个投资交易过程实施全程跟踪的在线监 控；信息技术总部在信息技术方面对这项实时监控提供充分的技术支持。监控者根 据其授权范围和监控领域对于投资交易过程中的控制参数进行预设置； （6）各部门在发现任何有违反内控原则的行为时，应立即根据报告流程逐级上报，遇到 紧急情况可以越级上报； （7）对于员工个人违反法律法规和有关规定，视其给公司造成的损失及影响程度进行处 理。对各项规定制度完善、风险防范工作积极主动并卓有成效的部门，公司将给予 适当表彰与鼓励。由于部门制度不合适或管理不完善而造成较大风险并给公司带来 损失的，公司将追究部门主要负责人的责任。 （七）基金管理人内部控制制度声明 1、本基金管理人承诺以上关于内部控制的披露真实、准确； 2、本基金管理人承诺根据市场变化和公司发展不断完善内部合规控制。 17 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 四、基金托管人 （一）基金托管人基本情况 名称：中国工商银行股份有限公司 注册地址：北京市西城区复兴门内大街 55号 成立时间：1984年 1月 1日 法定代表人：姜建清 注册资本：人民币 334,018,850,026元 联系电话：010-66105799 联系人：蒋松云 （二）主要人员情况 截至 2010年 9月末，中国工商银行资产托管部共有员工 121人，平均年龄 30岁，95%以 上员工拥有大学本科以上学历，高管人员均拥有硕士以上学位或高级职称。 （三）基金托管业务经营情况 “作为中国大陆托管服务的先行者，中国工商银行自 1998年开展托管服务以来，秉承“诚 实信用、勤勉尽责”的宗旨，严格履行资产托管人的责任和义务，依靠严密科学的风险管理和 内部控制体系、规范的业务管理模式、先进的业务营运系统和专业的托管服务团队，为广大投 资者、众多资产管理机构和企业客户提供安全、高效、专业的托管服务，取得了优异业绩。建 立了包括证券投资基金、信托资产、保险资产、社会保障基金、收支账户资金、企业年金基金、 QFII资产、QDII资产、股权投资基金、证券公司集合资产管理计划、银行理财产品等门内齐 全的托管产品体系。截至 2010年 9月，中国工商银行共托管证券投资基金 177只，其中封闭 式 8只，开放式 169只。2010年，中国工商银行凭借在 2009年国内外托管领域的杰出表现和 品牌影响力，先后被英国《全球托管人》、香港《财资》和美国《环球金融》评选为“2009年 度中国最佳托管银行”，本届《财资》评选首次设立了在亚太地区证券和基金服务领域有突出 贡献的年度行业领导者奖项，中国工商银行资产托管部周月秋总经理荣获“年度最佳托管银行 家”称号，是仅有的两位获奖人之一。自 2004年以来，中国工商银行资产托管服务已经获得 23项国内外大奖。 ” 18 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （四）基金托管人的内部控制制度 中国工商银行资产托管部自成立以来，各项业务飞速发展，始终保持在资产托管行业的优势地 位。这些成绩的取得，是与资产托管部“一手抓业务拓展，一手抓内控建设”的做法是分不开的。 资产托管部非常重视改进和加强内部风险管理工作，在积极拓展各项托管业务的同时，把加强风险 防范和控制的力度，精心培育内控文化，完善风险控制机制，强化业务项目全过程风险管理作为重 要工作来做。继 2005、2007年两次顺利通过评估组织内部控制和安全措施是否充分的最权威的 SAS70（审计标准第 70号）审阅后， 2009年中国工商银行资产托管部第三次通过 SAS70审阅获得 无保留意见的控制及有效性报告，表明独立第三方对我行托管服务在风险管理、内部控制方面的健 全性和有效性的全面认可。也证明中国工商银行托管服务的风险控制能力已经与国际大型托管银行 接轨，达到国际先进水平。目前，SAS70审阅已经成为年度化、常规化的内控工作手段。 1、内部风险控制目标 保证业务运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，强化和建立守法经营、规范运作的 经营思想和经营风格，形成一个运作规范化、管理科学化、监控制度化的内控体系；防范和化解经 营风险，保证托管资产的安全完整；维护持有人的权益；保障资产托管业务安全、有效、稳健运行。 2、内部风险控制组织结构 中国工商银行资产托管业务内部风险控制组织结构由中国工商银行稽核监察部门（内控合规 部、内部审计局）、资产托管部内设风险控制处及资产托管部各业务处室共同组成。总行稽核监察 部门负责制定全行风险管理政策，对各业务部门风险控制工作进行指导、监督。资产托管部内部设 置专门负责稽核监察工作的内部风险控制处，配备专职稽核监察人员，在总经理的直接领导下，依 照有关法律规章，对业务的运行独立行使稽核监察职权。各业务处室在各自职责范围内实施具体的 风险控制措施。 3、内部风险控制原则 （1）合法性原则。内控制度应当符合国家法律法规及监管机构的监管要求，并贯穿于托管业 务经营管理活动的始终。 （2）完整性原则。托管业务的各项经营管理活动都必须有相应的规范程序和监督制约；监督 制约应渗透到托管业务的全过程和各个操作环节，覆盖所有的部门、岗位和人员。 （3）及时性原则。托管业务经营活动必须在发生时能准确及时地记录；按照 “内控优先”的原 则，新设机构或新增业务品种时，必须做到已建立相关的规章制度。 （4）审慎性原则。各项业务经营活动必须防范风险，审慎经营，保证基金资产和其他委托资 产的安全与完整。 19 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （5）有效性原则。内控制度应根据国家政策、法律及经营管理的需要适时修改完善，并保证 得到全面落实执行，不得有任何空间、时限及人员的例外。 （6）独立性原则。资产托管部托管的基金资产、托管人的自有资产、托管人托管的其他资产 应当分离；直接操作人员和控制人员应相对独立，适当分离；内控制度的检查、评价部门必须独立 于内控制度的制定和执行部门。 4、内部风险控制措施实施 （1）严格的隔离制度。资产托管业务与传统业务实行严格分离，建立了明确的岗位职责、科 学的业务流程、详细的操作手册、严格的人员行为规范等一系列规章制度，并采取了良好的防火墙 隔离制度，能够确保资产独立、环境独立、人员独立、业务制度和管理独立、网络独立。 （2）高层检查。主管行领导与部门高级管理层作为工行托管业务政策和策略的制定者和管理 者，要求下级部门及时报告经营管理情况和特别情况，以检查资产托管部在实现内部控制目标方面 的进展，并根据检查情况提出内部控制措施，督促职能管理部门改进。 （3）人事控制。资产托管部严格落实岗位责任制，建立 “自控防线 ”、“互控防线 ”、“监控防线 ” 三道控制防线，健全绩效考核和激励机制，树立 “以人为本”的内控文化，增强员工的责任心和荣誉 感，培育团队精神和核心竞争力。并通过进行定期、定向的业务与职业道德培训、签订承诺书，使 员工树立风险防范与控制理念。 （4）经营控制。资产托管部通过制定计划、编制预算等方法开展各种业务营销活动、处理各 项事务，从而有效地控制和配置组织资源，达到资源利用和效益最大化目的。 （5）内部风险管理。资产托管部通过稽核监察、风险评估等方式加强内部风险管理，定期或 不定期地对业务运作状况进行检查、监控，指导业务部门进行风险识别、评估，制定并实施风险控 制措施，排查风险隐患。 （6）数据安全控制。我们通过业务操作区相对独立、数据和传真加密、数据传输线路的冗余 备份、监控设施的运用和保障等措施来保障数据安全。 （7）应急准备与响应。资产托管业务建立专门的灾难恢复中心，制定了基于数据、应用、操 作、环境四个层面的完备的灾难恢复方案，并组织员工定期演练。为使演练更加接近实战，资产托 管部不断提高演练标准，从最初的按照预订时间演练发展到现在的“随机演练”。从演练结果看， 资产托管部完全有能力在发生灾难的情况下两个小时内恢复业务。 5、资产托管部内部风险控制情况 （1）资产托管部内部设置专职稽核监察部门，配备专职稽核监察人员，在总经理的直接领导 下，依照有关法律规章，全面贯彻落实全程监控思想，确保资产托管业务健康、稳定地发展。 （2）完善组织结构，实施全员风险管理。完善的风险管理体系需要从上至下每个员工的共同 20 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 参与，只有这样，风险控制制度和措施才会全面、有效。资产托管部实施全员风险管理，将风险控 制责任落实到具体业务部门和业务岗位，每位员工对自己岗位职责范围内的风险负责，通过建立纵 向双人制、横向多部门制的内部组织结构，形成不同部门、不同岗位相互制衡的组织结构。 （3）建立健全规章制度。资产托管部十分重视内控制度的建设，一贯坚持把风险防范和控制 的理念和方法融入岗位职责、制度建设和工作流程中。经过多年努力，资产托管部已经建立了一整 套内部风险控制制度，包括：岗位职责、业务操作流程、稽核监察制度、信息披露制度等，覆盖所 有部门和岗位，渗透各项业务过程，形成各个业务环节之间的相互制约机制。 （4）内部风险控制始终是托管部工作重点之一，保持与业务发展同等地位。资产托管业务是 商业银行新兴的中间业务，资产托管部从成立之日起就特别强调规范运作，一直将建立一个系统、 高效的风险防范和控制体系作为工作重点。随着市场环境的变化和托管业务的快速发展，新问题、 新情况不断出现，资产托管部始终将风险管理放在与业务发展同等重要的位置，视风险防范和控制 为托管业务生存和发展的生命线。 （五）基金托管人对基金管理人运作基金进行监督的方法和程序 基金托管人通过参数设置将《基金法》、《运作办法》、基金合同、托管协议规定的投资比例和 禁止投资品种输入监控系统，每日登录监控系统监督基金管理人的投资运作，并通过基金资金账户， 基金管理人的投资指令等监督基金管理人的其他行为。 当基金出现异常交易行为时，基金托管人应当针对不同情况进行以下方式的处理： 1、电话提示。对媒体和舆论反映集中的问题，电话提示基金管理人； 2、书面警示。对本基金投资比例接近超标、资金头寸不足等问题，以书面方式对基金管理人 进行提示； 3、书面报告。对投资比例超标、清算资金透支以及其他涉嫌违规交易等行为，书面提示有关 基金管理人并报中国证监会。 21 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 五、相关服务机构 （一）基金份额发售机构 1、直销机构 申万巴黎基金管理有限公司直销中心 申万巴黎基金管理有限公司 注册地址：中国上海淮海中路 300号 40层 法定代表人：姜国芳 电话：+86 21 23261188 传真：+86 21 23261199 联系人：浦剑悦陈景新 客户服务中心电话：+86 21 962299 ,或 400 880 8588 2、代销机构 (1) 名称：中国工商银行股份有限公司 法定代表人：姜建清 注册地址：北京市西城区复兴门内大街 55号 联系人：刘业伟 客户服务电话：95588 传真：+86 10 66107914 网址：www.icbc.com.cn (2) 名称：中国建设银行股份有限公司 法定代表人：郭树清 注册地址：北京市西城区金融大街 25号 办公地址：北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼 联系人：王琳 客户服务电话：95533 传真：（010）66275654 网址：www.ccb.com (3)名称：中国农业银行股份有限公司 22 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 注册地址：北京市东城区建国门内大街 69号 法定代表人：项俊波 传真：+86-10-85109219 联系人：蒋浩 客户服务电话：95599 网址：www.abchina.com (4) 名称：上海浦东发展银行股份有限公司 注册地址：上海市浦东新区浦东南路 500号 办公地址：上海市中山东一路 12号 法定代表人：吉晓辉 传真：（021）63604199 联系人：倪苏云、虞谷云 客户服务热线：95528 公司网站：www.spdb.com.cn (5) 名称：中国民生银行股份有限公司 注册地址：北京市西城区复兴门内大街 2号 办公地址：北京市西城区西长安街 88号 法定代表人：董文标 客服电话：95568 联系人： 陆红霞 传真：010-83914283 网址：www.cmbc.com.cn (6) 名称：中信银行股份有限公司 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 C座 办公地址：北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 C座 法定代表人： 孔丹 客服电话：95558 联系人：金蕾 23 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 传真：+86-10-65550827 网址：http://bank.ecitic.com （7）名称：上海农村商业银行股份有限公司 注册地址：上海市浦东新区浦东大道981 号 法定代表人：胡平西 客服电话：021-962999 联系人： 吴海平，周睿 传真：021-50105124 网址：www.srcb.com (8) 名称：申银万国证券股份有限公司 注册地址：上海市常熟路 171号 法定代表人：丁国荣 传真：+86 21 54035333 联系人：邓寒冰 客服电话：021-962505 公司网站：www.sw2000.com.cn (9) 名称：中信建投证券有限责任公司 注册地址：北京市朝阳区安立路 66号 4号楼 办公地址：北京市朝阳门内大街 188号 法定代表人：张佑君 联系人：权唐 开放式基金咨询电话：400-8888-108 开放式基金业务传真：（010）65182261 公司网站：www.csc108.com (10) 名称：海通证券股份有限公司 注册地址： 上海市淮海中路 98号 办公地址：上海市广东路 689号 法定代表人：王开国 24 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 联系人：金芸、李笑鸣 客户服务电话：400-8888-001（全国），021-95553， 或拨打各城市营业网点咨询电话 公司网站：www.htsec.com (11) 名称：国泰君安证券股份有限公司 注册地址：上海市浦东新区商城路 618号 办公地址：上海浦东新区银城中路 168号上海银行大厦 29层 法定代表人：祝幼一 传真：021-38670161 客户服务热线：4008888666 公司网站：www.gtja.com (12) 名称：招商证券股份有限公司 注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦 A座3８—45层 法定代表人：宫少林 传真：＋86 755 82943636 联系人：林生迎 客户服务热线：4008888111、95565 公司网站： www.newone.com.cn (13) 名称：中国银河证券股份有限公司 注册地址：北京市西城区金融大街 35号国际企业大厦 C座 法定代表人：顾伟国 客户服务热线： 400 8888 888 传真：＋86 010-66568116 联系人：田薇 公司网址：www.chinastock.com.cn (14) 名称：广发证券股份有限公司 住所：广东省天河北路 183号大都会广场 43楼 办公地址：广东广州天河北路大都会广场18、19、36、38、41和 42楼 25 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 法定代表人：王志伟 电话：95575或致电各营业网点 传真：（020）87555417 联系人：黄岚 公司网站：www.gf.com.cn (15) 名称：光大证券股份有限公司 注册地址：上海市静安区新闸路 1508号 法定代表人：徐浩明 联系人：刘晨 客户服务电话: 400 8888 788、10108998 传真：021-68815009 公司网站：www.ebscn.com (16) 名称：东方证券股份有限公司 注册地址：上海市中山南路 318号 2号楼22层-29层 法定代表人：王益民 联系人：吴宇 传真：021-63326173 客户服务电话：+86-21-95503 东方证券网站：www.dfzq.com.cn （17）名称：国元证券股份有限公司 注册地址：安徽省合肥市寿春路 179号 法定代表人：凤良志 传真：0551-2207965 联系人：李蔡 客户服务电话：400-8888-777 , 95578 网址：www.gyzq.com.cn (18) 名称：信达证券股份有限公司 注册地址：北京市西城区三里河东路 5号中商大厦 10层 26 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 办公地址：北京市西城区闹市口大街 9号院1号楼信达金融中心 法定代表人：张志刚 联系人：唐静 客服电话：400-800-8899 公司网址：www.cindasc.com (19) 名称：华融证券股份有限公司 注册地址：北京市西城区月坛北街 26号 办公地址：北京市西城区金融大街 8号A座3、5层 法定代表人：丁之锁 联系人：梁宇 传真：010－58568062 客户服务电话：010-58568118 网址：www.hrsec.com.cn (20) 名称：长江证券股份有限公司 注册地址：武汉市新华路特 8号长江证券大厦 法定代表人：胡运钊 联系人：李良 传真：027-85481900 客户服务电话：95579或 4008-888-999 网址：www.95579.com (21) 名称：国联证券股份有限公司 注册地址：江苏省无锡市县前东街 168号 法定代表人：雷建辉 联系人：徐欣 传真：0510-82830162 客户服务电话：4008885288 网址：www.glsc.com.cn 27 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （二）注册与过户登记人 申万巴黎基金管理有限公司 注册地址：上海淮海中路 300号，香港新世界大厦 40层 法定代表人：姜国芳 电话：+86 21 23261188 传真：+86 21 23261199 联系人：陈景新 （三）律师事务所和经办律师 律师事务所：通力律师事务所 注册地址：上海市银城中路 68号，时代金融中心 19楼 负责人：韩炯 电话：+86 21 31358666 传真：+86 21 31358600 经办律师：秦悦民、王利民 （四）会计师事务所和经办注册会计师 会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司 注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路 1233号汇亚大厦 1604-1608室 办公地址：上海市湖滨路 202号普华永道中心 11楼 法定代表人姓名：杨绍信 电话：+86 -21-23238888 传真：+86-21-23238800 联系人姓名：张鸿 经办注册会计师姓名：汪棣、张鸿 28 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 六、基金份额的申购和赎回 本基金《基金合同》已于 2009年 6月 12日生效。 （一）基金投资者范围 个人投资者、机构投资者（法律法规禁止投资证券投资基金的除外）、合格境外机构投资者以及 中国证监会允许购买证券投资基金基金份额的其他投资者。 （二）申购和赎回场所 1、申万巴黎基金管理有限公司直销中心 2、各基金销售代理人开办开放式基金业务的营业网点，具体名单见基金管理人公告。 投资者可通过基金管理人或者其指定的基金销售代理人进行电话、传真或网上等形式的申购与 赎回。基金管理人可以依据实际情况增加或在不对投资者的实质利益造成影响的条件下减少基金销 售代理人或代销网点，并另行公告。投资者还可以登录基金管理人网站（ www.swbnpp.com）办理 开户、申购、赎回等业务，网上交易开通流程、业务规则请登录基金管理人网站查询。 （三）申购和赎回的开放日及时间 本基金的申购、赎回自《基金合同》生效后不超过 3个月的时间内开始办理，基金管理人应在 开始办理申购赎回的具体日期前2日在至少一家指定媒体及本基金管理人互联网网站（以下简称“网 站”）公告。 申购和赎回的开放日为证券交易所交易日（本基金管理人公告暂停申购或赎回时除外），投资 者应当在开放日办理申购和赎回申请。开放日的具体业务办理时间另行公告。投资者在《基金合同》 约定之外的日期和时间提出申购、赎回或者转换申请的，其基金份额申购、赎回价格为下次办理基 金份额申购、赎回时间所在开放日的价格。 若出现新的证券交易市场或证券交易所交易时间更改或实际情况需要，基金管理人可对申购、 赎回的开放日及时间进行调整，但此项调整应在实施日 2日前在指定媒体公告。 29 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （四）申购和赎回的原则 1、“未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计 算； 2、“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请； 3、当日的申购与赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内撤销； 4、基金管理人可根据基金运作的实际情况并在不影响基金份额持有人实质利益的前提下调整 上述原则。基金管理人必须在新规则开始实施前按照《信息披露办法》的有关规定在指定媒体及基 金管理人网站公告。 （五）申购和赎回的程序 1、申购和赎回的申请方式 投资者必须根据基金销售机构规定的程序，在开放日的业务办理时间，向基金销售机构提 出申购或赎回的申请。 投资者在申购本基金时须按销售机构规定的方式备足申购资金,投资者在提交赎回申请 时，必须有足够的基金份额余额，否则所提交的申购、赎回的申请无效而不予成交。 2、申购和赎回申请的确认 T日规定时间受理的申请, 正常情况下 , 基金注册登记机构在 T+1日内为投资者对该交易 的有效性进行确认，投资者在 T＋2日后（包括该日）可向销售机构或以销售机构规定的 其他的方式查询申购与赎回的成交情况。 基金销售机构对申购和赎回申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实 接收到申购和赎回申请。申购和赎回的确认以注册登记机构的确认结果为准。 3、申购和赎回的款项支付 申购采用全额缴款方式，若申购资金在规定时间内未全额到账则申购不成功。若申购不成 功或无效，申购款项将退回投资者账户。 投资者 T日赎回申请成功后，基金管理人将通过基金注册登记机构及其相关基金销售机构 将赎回款项在 T＋7日（包括该日）内划往基金份额持有人账户。在发生巨额赎回的情形 时，款项的支付办法参照《基金合同》及本招募说明书的有关条款处理。 基金管理人可以在法律法规允许的范围内，对上述业务办理时间进行调整，并提前公告。 30 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 （六）申购和赎回数额限制 1、每个基金账户首次申购的最低金额为人民币 1,000元，每次追加申购的最低金额为 1,000 元；投资者当期分配的基金收益转购基金份额时，不受最低申购金额的限制； 2、赎回的最低份额为 1,000份基金份额，基金账户中基金份额不足 1,000份的，应一次性赎 回； 3、基金管理人可以根据市场情况，在法律法规允许的情况下，调整上述申购金额和赎回份额 的数量限制，基金管理人必须在调整生效前依照《信息披露办法》的有关规定至少在一家 指定媒体及基金管理人网站公告。 （七）申购费用与赎回费用 本基金申购费用由基金投资者承担，并应在投资者申购基金份额时收取，不列入基金财产，可 用于本基金的市场推广、销售和注册登记等各项费用。 本基金份额的申购费率根据申购金额设定如下： 申购金额(元 )申购费率 100万以下 1.5% 100万(含)－500万 1.0% 500万（含） -1,000万 0.5% 1,000万（含）以上 1000元 /笔 本基金份额的赎回费率按基金份额持有人持有该部分基金份额的时间分段设定如下： 持有时间赎回费率 1年以下 0.5% 1年（含 1年）至 2年 0.25% 2年以上（含 2年） 0% 31 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 本基金的赎回费用由投资者承担，在投资者赎回基金份额时收取。扣除赎回手续费后的余额归 基金财产，赎回费归入基金财产的部分为赎回费的 25%。 基金管理人可以根据《基金合同》的相关约定调整费率或收费方式，基金管理人最迟应于新的 费率或收费方式实施日 2个工作日前在至少一种指定媒体及基金管理人网站公告。 对特定交易方式（如网上交易、电话交易等），基金管理人履行适当程序后可以调低基金申购 费率和基金赎回费率。 基金管理人可以在不违背法律法规及《基金合同》约定的情形下根据市场情况制定基金促销计 划，针对投资者定期或不定期开展基金促销活动。在基金促销活动期间，按相关监管部门要求履行 相关手续后基金管理人可以适当调低基金申购费率和基金赎回费率。 （八）申购份额和赎回金额的计算方法 1、基金申购份额的计算 基金的申购金额包括申购费用和净申购金额，其中： 净申购金额=申购金额 /（1+申购费率） 申购费用=申购金额－净申购金额 申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值 各计算结果均按照四舍五入方法，保留至小数点后 2位，由此误差产生的收益或损失计入 基金财产。 例一，某投资者投资 10,000元申购本基金基金份额，对应申购费率为 1.5%，假设申购当 日基金份额净值为 1.068元，则其可得到的申购份额为： 净申购金额= 10,000 / (1+1.5%) =9,852.22元 申购费用= 10,000 － 9,852.22 =147.78元 申购份额 =9,852.22 /1.068=9,224.93份 即：投资者投资 10,000元申购本基金基金份额，假设申购当日基金份额净值为 1.068元， 则可得到 9,224.93份基金份额。 例二，某投资者投资 10,000,000元申购本基金基金份额，对应申购费率为每笔 1,000元， 假设申购当日基金份额净值为 1.068元，则其可得到的申购份额为： 申购费用 = 1,000元 32 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 净申购金额 = 10,000,000 －1,000 = 9,999,000元 申购份额 = 9,999,000 ÷1.068=9,362,359.55份 即：投资者投资 1,000万元申购本基金基金份额，假设申购当日基金份额净值是 1.068元， 则可得到 9,362,359.55份基金份额。 2、基金赎回金额的计算 基金的赎回金额为赎回总额扣减赎回费用，其中： 赎回总额=赎回份额×T日基金份额净值 赎回费用=赎回总额×赎回费率 赎回金额=赎回总额.赎回费用 各计算结果均按照四舍五入方法，保留至小数点后 2位，由此误差产生的收益或损失计入 基金财产。 例如，某投资者赎回本基金 10,000份基金份额且持有时间不满 1年，赎回费率为 0.5%， 假设赎回申请当日基金份额净值是 1.068元，则可得到的赎回金额为： 赎回总额 = 10,000 ×1.068= 10,680.00 元 赎回费用 = 10,680.00 ×0.5% = 53.40元 赎回金额 =10,680.00 - 53.40 = 10626.60元 即：投资者赎回本基金 10,000份基金份额且持有时间不满 1年，假设赎回当日基金份额 净值是 1.068元，则其可得到的赎回金额为 10626.60元。 3、基金份额净值指计算日基金资产净值除以计算日发售在外的基金份额总数。 T日的基金份 额净值在当天收市后计算，并在 T+1日内公告。遇特殊情况，经履行适当程序后 , 基金份 额净值可以适当延迟计算或公告。本基金基金份额净值的计算，保留到小数点后 3位，小 数点后第 4位四舍五入，由此误差产生的收益或损失计入基金财产。 （九）申购和赎回的注册登记 投资者申购基金份额成功后，基金注册登记机构在 T+1日为投资者登记权益并办理注册登记手 续，投资者自 T+2日（含该日）后有权赎回或转换转出该部分基金份额。 投资者赎回基金份额成功后，基金注册登记机构在 T+1日为投资者办理扣除权益的注册登记手 续。 33 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 基金管理人可以在法律法规允许的范围内，对上述注册登记办理时间进行调整，但不得实质影 响投资者的合法权益，并最迟于实施日前 3个工作日在至少一种指定媒体及基金管理人网站上刊登 公告。 （十）拒绝或暂停申购、赎回的情形及处理方式 1、除出现如下情形，基金管理人不得拒绝或暂停基金投资者的申购申请： （1）因不可抗力导致基金无法正常运作； （2）证券交易所交易时间非正常停市，导致当日基金资产净值无法计算； （3）发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况； （4）因基金收益分配、或基金投资组合内某个或某些证券即将上市或进行权益分派等原 因，使基金管理人认为短期内继续接受申购可能会影响或损害已有基金份额持有人 利益的； （5）基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或可能对基金业绩产 生负面影响，从而损害现有基金份额持有人的利益； （6）法律法规规定或中国证监会认定的其他可暂停申购的情形； （7）基金管理人认为会有损于现有基金份额持有人利益的某笔申购。 发生上述情形之一的，申购款项将全额退还投资者。发生上述（1）到（6）项暂停申购情形时， 基金管理人应当在至少一家指定媒体及基金管理人网站刊登暂停申购公告。 2、除非出现如下情形，基金管理人不得拒绝接受或暂停基金份额持有人的赎回申请或者延缓 支付赎回款项： （1）不可抗力的原因导致基金管理人不能支付赎回款项。 （2）证券交易所依法决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值。 （3）发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况。 （4）因市场剧烈波动或其他原因而出现连续 2个或 2个以上开放日巨额赎回，导致本基 金的现金支付出现困难； （5）法律法规规定或中国证监会认定的其他情形。 发生上述情形之一的，基金管理人应在当日立即向中国证监会备案。已接受的赎回申请，基金 管理人将足额支付；如暂时不能足额支付的，可延期支付部分赎回款项，按每个赎回申请人已被接 34 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 受的赎回申请量占已接受赎回申请总量的比例分配给赎回申请人，未支付部分由基金管理人按照发 生的情况制定相应的处理办法在后续开放日予以支付。 同时，在出现上述第（4）款的情形时，对已接受的赎回申请可延期支付赎回款项，最长不超 过 20个工作日，并在至少一家指定的媒体及基金管理人网站公告。投资者在申请赎回时可事先选 择将当日可能未获受理部分予以撤销。 暂停本基金的赎回，基金管理人应及时在至少一家指定媒体及基金管理人网站上刊登暂停赎回 公告。 在暂停赎回的情况消除时，基金管理人应及时恢复赎回业务的办理，并依照有关规定在至少一 家指定媒体及基金管理人网站上公告并报中国证监会备案。 （十一）巨额赎回的情形及处理方式 1、巨额赎回的认定 若本基金单个开放日基金净赎回申请（赎回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后 扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额）超过上一日基金总份额的 10% 时，即认为发生了巨额赎回。 2、巨额赎回的处理方式 当本基金出现巨额赎回时，基金管理人可以根据本基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部 分顺延赎回。 （1）全额赎回：当基金管理人认为有能力支付投资者的赎回申请时，按正常赎回程序执 行。 （2）部分顺延赎回：当基金管理人认为支付投资者的赎回申请有困难或认为支付投资者 的赎回申请可能会对本基金的资产净值造成较大波动时，基金管理人在当日接受赎 回比例不低于上一日基金总份额的 10%的前提下，对其余赎回申请延期予以办理。 对于单个基金份额持有人的赎回申请，应当按照其申请赎回份额占当日申请赎回总 份额的比例，确定该单个基金份额持有人当日办理的赎回份额；投资者未能赎回部 分，除投资者在提交赎回申请时选择将当日未获办理部分予以撤销外，延迟至下一 个开放日办理，赎回价格为下一个开放日的价格。依照上述规定转入下一个开放日 的赎回不享有赎回优先权，并以此类推，直到全部赎回为止。部分顺延赎回不受单 35 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 笔赎回最低份额的限制。 （3）巨额赎回的公告：当发生巨额赎回并顺延赎回时，基金管理人应在 2日内通过指定 媒体及基金管理人的公司网站或代销机构的网点刊登公告，并在公开披露日向中国 证监会和基金管理人主要办公场所所在地中国证监会派出机构备案。同时以邮寄、 传真或《招募说明书》规定的其他方式通知基金份额持有人，并说明有关处理方法。 3、连续巨额赎回的情形及处理方式 本基金连续 2个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请； 已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过 20个工作日，并应当在至少一家指定媒 体及基金管理人网站公告。 （十二）重新开放申购或赎回的公告 如果发生暂停的时间为一天，基金管理人应于重新开放日在至少一家指定媒体及基金管理人网 站刊登基金重新开放申购或赎回的公告并公布最近一个开放日的基金份额净值。 如果发生暂停的时间超过一天但少于两周，暂停结束本基金重新开放申购或赎回时，基金管理 人应提前 2个工作日在至少一家指定媒体及基金管理人网站刊登基金重新开放申购或赎回的公告， 并在重新开始办理申购或赎回的开放日公告最近一个开放日的基金份额净值。 如果发生暂停的时间超过两周，暂停期间，基金管理人应每两周至少重复刊登暂停公告一次。 暂停结束基金重新开放申购或赎回时，基金管理人应提前 2个工作日在至少一家指定媒体及基金管 理人网站连续刊登基金重新开放申购或赎回的公告，并在重新开放申购或赎回日公告最近一个开放 日的基金份额净值。 （十三）非交易过户 非交易过户是指不采用申购、赎回等基金交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某 一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。 基金注册登记机构只受理继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非 交易过户。其中，“继承”指基金份额持有人死亡，其持有的本基金份额由其合法的继承人继承；“捐 赠”指基金份额持有人将其合法持有的本基金份额捐赠给福利性质的基金会或社会团体的情形；“司 法执行”是指司法机构依据生效司法文书将基金份额持有人持有的本基金份额强制划转给其他自然 36 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 人、法人、社会团体或其他组织。无论在上述何种情况下，接受划转的主体应符合相关法律法规和 《基金合同》规定的持有本基金份额的投资者的条件。办理非交易过户必须提供基金注册登记机构 要求提供的相关资料。 基金注册登记机构受理上述情况下的非交易过户，其他销售机构不得办理该项业务。 对于符合条件的非交易过户申请，按《业务规则》的有关规定办理。 （十四）基金的转换 为方便基金份额持有人，未来在各项技术条件和准备完备的情况下，投资者可以依照基金管理 人的有关规定选择在本基金和基金管理人管理的、且由同一注册登记机构办理注册登记的其他基金 之间进行基金转换。基金转换的数额限制、转换费率等具体规定可以由基金管理人届时另行规定并 公告。 （十五）转托管 本基金目前实行份额托管的交易制度。投资者可将所持有的本基金份额从一个交易账户转入 另一个交易账户进行交易。具体办理方法参照《业务规则》的有关规定以及基金代销机构的业务规 则。 （十六）基金的冻结 基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求或者基金份额持有人本人自愿要求的本基金 份额的冻结与解冻以及注册登记机构认可的其他情况下的冻结与解冻。本基金份额被冻结的，被冻 结部分产生的权益一并冻结，被冻结部分份额仍然参与收益分配与支付。 （十七）定期定额投资计划 基金管理人可以为投资者办理定期定额投资计划，具体规则由基金管理人在届时发布公告或更 新的招募说明书中确定。 （十八）其他 在不违反届时有效的法律法规的条件下，基金管理人可以开办本基金份额的质押业务或其他非 37 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 交易过户业务，并制订、修改和公布相应的《业务规则》。 38 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 七、基金的投资 （一）投资目标 本基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益的消费范畴行业，致力于寻找具有良好财务状 况、较高核心价值与估值优势的优质上市公司进行投资，分享中国经济持续增长及增长方式变化带来的 投资机会。在严格控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的长 期投资收益。 （二）投资范围 本基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括在中华人民共和国境内依法发行上市的股票、 国债、金融债、企业债、回购、央行票据、可转换债券、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允 许基金投资的其它金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行 适当程序后，可以将其纳入投资范围。 本基金的投资比例为： 1、股票资产的投资比例占基金资产的60%—95%；其中，投资于消费范畴行业的资产不低于股票 资产的80%；权证的投资比例不超过基金资产净值的3%。 2、债券资产的投资比例占基金资产的 0%—35%； 3、现金以及到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%； （三）投资理念 本基金秉承以价值发掘为内核的投资理念，强调安全边际，谨守研究创造价值的原则，坚持稳健投 资，实现基金资产的长期稳健增值。 （四）投资策略 本基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益的消费范畴行业，致力于寻找具有良好财务状 况、较高核心价值与估值优势的优质上市公司进行投资。在组合构建上，本基金禀承基金管理人擅长的 双线并行的组合投资策略，‘自上而下’地进行证券品种的大类资产配置和行业选择配置，‘自下而上’ 地精选个股，构建组合,同时根据行业与公司的变化、市场估值化及流动性状况对组合进行动态调整。 1、消费范畴的行业界定 本基金采用的行业分类基准是上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行业分类。申万二级行 业分类，目前具有 81个子行业。 39 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 按照狭义的消费范畴定义，归属于消费范畴的行业是指生产消费品的行业。所谓消费品，亦称“生 活资料”或“消费资料”，是指用来满足人们物质和文化生活需要的那部分社会产品。按消费对象划 分可分为两类：一类是实物消费，即以商品形式存在的消费品的消费，例如服装、医药、食品饮料等 行业。另一类是劳务消费，即以劳务形式存在的消费品的消费,例如景点、酒店、旅游等行业。这些 生产消费品的行业，都是满足于个人的消费需求、比较纯粹的消费品行业，自然归属于消费范畴，其 在申万二级行业 81个子行业中占据 26个。 为了保证本基金投资标的的数量及为投资者把握更多的投资机会，本基金把狭义的消费范畴扩展 成泛消费范畴。由于为生产消费品的行业提供生产资料或原材料的行业与消费的相关性最强，且增长 具有一定同步性，因此，本基金除消费品外，把直接受益于消费增长、为生产消费品的行业（简称为 “间接消费”）提供生产资料或原材料的行业，也归属于消费范畴。例如饲料业（提供牲畜养殖所需 的食物）、化纤、纺织行业（服装业的上游，为服装业提供原材料）、化工新材料（主要产品有聚氨酯、 有机硅等产品，这些产品主要用于制造沙发等）、电气设备（包括输变电设备、电源设备、其他电力 设备等，主要为电力的生产与传送提供生产资料）等。 因此，本基金把申万二级行业分类中的 81个子行业，划分为两大类，一类为消费范畴行业，包 括消费品与间接消费行业；另一类为非消费范畴行业，指除消费品与间接消费行业外的所有行业。 另外，对于某些行业诸如航空运输、银行等，航空运输既提供个人客运与货运，又给企业提供货 运。银行既给个人提供金融服务，也给企业提供信贷服务。这些既生产消费品又给企业提供产品或服 务的行业。考虑到这些行业内的公司，都具有同样的性质，而且在对企业与个人业务上的统计在年报 中有时候并没有区分。因此，对于既生产消费品又给企业提供产品或服务的行业，本基金也将其划归 为消费品行业，纳入消费范畴行业。 按照本基金对消费范畴的行业界定，归属于消费范畴的行业在申万二级行业分类中 81个子行业 中占据 60个行业，具体为：医疗服务、电力、燃气、水务、公交、航空运输、机场、高速公路、房 地产开发、信托、银行、证券、保险、零售、餐饮、景点、酒店、旅游综合、传媒、农产品加工、渔 业、种植业、汽车服务、汽车零部件、汽车整车、计算机设备、白色家电、视听器材、食品加工、食 品制造、饮料制造、服装、石油化工、其他轻工制造、化学制药、生物制品、医药商业、中药、通信 运营、林业、农业综合、饲料、化工新材料、化学纤维、化学原料、化学制品、塑料、橡胶、建筑材 料、建筑装饰、电气设备、纺织、造纸、医疗器械、半导体、其他电子器件、元件、显示器件、通信 设备、网络服务。其他 21个子行业为非消费范畴，具体为：煤炭开采、其他采掘、石油开采、钢铁、 40 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 有色金属冶炼、金属制品、金属新材料、普通机械、仪器仪表、专用设备、非汽车交运设备、包装印 刷、环保、港口、航运、铁路运输、物流、园区开发、贸易、计算机应用、综合。 由于本基金是基于上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行业分类对消费范畴行业进行的 界定，因此，若申万二级行业分类对行业或者行业内公司进行了调整，本基金将同时对其进行相应的 调整。例如申万二级行业分类增加了子行业，则本基金管理人将及时根据本基金对消费范畴行业与非 消费范畴行业的定义对该子行业进行界定，以作为本基金的投资依据。 2、大类资产配置策略 股票、债券、现金的配置比例是本基金投资中首先要考虑的问题。根据资产组合的基本原理，股 票类资产与债券类资产的配置主要取决于两类资产未来的风险和收益。预期股票类资产的收益/风险 比大于债券类资产的风险/收益比，相应增加股票类资产的投资。 本基金管理人通过综合考察当前估值、未来增长、宏观经济政策等判断未来股票、债券的收益率， 得到中长期的相对估值，再根据资金市值比等中短期指标确定资产小幅调整比例，制定资产组合调整 方案，模拟不同方案的风险收益，最终得到合适的资产组合调整方案。 具体调整流程如下： （1）计算股票市场估值水平，并与债券收益率比较； （2）分析宏观经济运行特征，预测未来经济增长率、行业、公司的盈利增长率； （3）综合比较股票市场估值、债券收益率以及未来公司盈利增长，分三种情况确定资产组合配置： 1）如果股票市场估值水平相对于债券收益率偏低，且公司未来盈利增长高于一般水平，则调高股票 资产配置；2）如果股票市场估值水平相对于债券收益率偏高，且公司未来盈利增长低于一般水平， 则调低股票资产配置；3）如果股票市场估值水平基本与债券收益率相当，则根据预期公司未来盈利 增长水平，小幅调整资产配置比例。 （4）确定资产配置比例后，根据资产组合调整规模、市场股票资金供需状况，确定调整方案； （5）模拟不同调整方案的风险、收益，最终确定调整方案。 3、行业选择策略 在确定大类资产的配置方案后，本基金依循“自上而下”的投资思路，通过行业选择策略对具体 行业进行筛选。本基金行业选择策略的核心是基于深度研究的行业比较策略，通过对行业景气度的综 合判断与行业估值水平的比较研究，甄选出增长超过平均水平、具有相对估值优势的行业作为本基金 行业配置的标的行业。在此基础上，结合标的行业的市场容量与流动性状况，确定本基金的行业配置 41 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 方案。 本基金的行业比较策略，与行业界定一样，都是以上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行 业分类为基准。行业比较策略具体分成两个模块，行业景气度研究模块和行业估值比较模块。在行业 比较的过程中，本基金通过行业景气度研究模块对行业的景气度进行研究，界定出各行业的景气度， 从行业的景气度出发寻找到增长超过平均水平的行业。同时，通过行业估值比较模块对行业的估值水 平进行比较分析，甄选出具有相对估值优势的行业。最后，综合行业景气度研究与估值比较分析的结 果，根据行业的市场容量与流动性状况，确定本基金的行业配置方案。 由于本基金是一只定位为主要投资于消费范畴的基金，本基金将重点投资于消费范畴行业内的优 质上市公司。若行业比较研究的结果显示，非消费范畴类行业的上市公司具有很好的投资机会，从投 资者利益最大化的角度出发，本基金可以把非消费范畴行业的投资机会纳入组合，但为了保持本基金 风格的稳定性且与投资策略一致，对非消费范畴行业上市公司的投资占基金股票资产的比例最高不能 超过 20%。 4、股票选择策略及组合构建流程 在确定行业配置方案后，本基金将在行业配置方案所确定的行业中，精选个股，构建组合。本基 金的核心选股思维可以集中概括为：财务稳健是基础，安全边际是关键，核心价值是首选。在本基金 的股票选择过程，始终体现着上述核心选股思维，具体分成四个层次，详细阐述如下： 首先，通过对消费范畴的界定对公司股票池（本基金管理人所覆盖的所有上市公司）进行初步筛 选，筛选出可供本基金投资的初始标的。按照本基金对消费范畴的界定规则，研究员将在公司股票池 的基础上，把归属于消费范畴的行业与公司筛选出来，作为消费增长基金构建股票池的基础。 在此基础上，利用财务评价系统，对初始股票标的进行财务评价，只有财务状况良好或财务好转 的公司，才允许进入本基金的备选股票池A。财务评价是实践安全边际的第一环。在财务评价中，基 金管理人着重从四个能力的角度来进行评价，即，企业变现能力、营运能力、长期债务偿付能力、盈 利能力。这四个方面基本上对企业的经营管理质量有了一个较全面的反映。 其次，本基金管理人将对备选股票池 A中的股票，进行核心价值评估，把具有核心价值的股票甄 选出来，构成股票备选池B。核心价值理论是实践安全边际的主要环节。核心价值是指在激烈竞争中 保障企业在竞争中持续胜出的特质。本基金管理人认为，一个企业的核心价值主要由垄断壁垒、品牌 优势、资源优势、核心竞争力、盈利模式、政策优势、行业优势等因子构成。具有核心价值的公司， 是本基金构建组合的首选标的。 42 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 然后，是最为重要的估值模块。本基金管理人将对备选股票池 A与备选股票池 B中的股票进行 综合估值，以确定个股的合理估值区域。若股票的市场价格处于低估或者处于股票估值区域的下方， 则该股票入选核心股票池，作为构建股票组合的核心股票。在构建核心股票池时，我们不仅仅从备选 股票池 B中选择，也从备选股票池 A中选择。其原因在于备选股票池 B中的股票，都是具有一定核心 价值的公司。在估值上，这些公司可能会被市场高估，若其市场价格高于公司投研人员的估值，将不 能作为本基金的构建组合的标的，毕竟，好公司也必须要有好价格，才是实践安全边际的关键。因此， 具有核心价值且具有估值优势的公司，在某些时间段上标的可能会不足够。所以，我们也会从备选股 票池 A中选择财务稳健且具有估值优势的公司进行投资，作为核心价值股的补充。因此，在核心股票 池的构建上，我们遵从两条路径原则：从备选股票池 A与B中选择具有估值优势的股票进入核心股票 池；在实际构建组合时，把从备选股票池 B中进入核心股票池的具有核心价值的公司作为构建组合的 首选。 公司估值的逻辑是“价值决定价格”。对上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法 （如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模 型估值、自由现金流折现模型估值等）。 这两种估值法，都纳入本基金的估值体系。 最后，本基金管理人根据行业配置方案中各行业的配置权重及核心股票池中所属各行业内公司的 市值及流动性状况，选择股票构建股票组合。在股票的具体选择上，本基金管理人将把在核心股票池 中具有核心价值的股票作为首选，具有核心价值的公司具有持续成长的潜质，也是本基金资产增长的 源泉。 5、债券投资策略 本基金债券投资的主要目标是优化基金流动性管理，并分散股票投资风险。在正常市场情况下， 基金债券资产将主要投资于国债、金融债和央行票据。在预期股票市场收益率上升但风险较大时，基 金将提高可转债、企业债与金融债投资比例。在具体策略上，本基金的债券投资研究依托公司整体的 债券研究平台，通过自上而下的宏观基本面和资金技术面分析，确定一个阶段对债券市场整体的把握， 并确定投资组合的期限和策略。预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的 收益，预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。在自上而下的方法确定一个阶 段的投资组合久期后，本基金采取自下而上的分析框架，包含信用分析、个券分析、创新金融工具和 交易策略分析，由此形成和宏观层面相配套的微观层面的研究决策体系，最后形成具体的投资策略。 根据国债、金融债、企业债等不同债券板块之间的相对投资价值分析，增持价值被相对低估的债券板 43 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 块，减持价值被相对高估的债券板块，借以取得较高收益。 6、权证投资策略 权证投资仅为辅助性投资，主要利用权证来达到控制下跌风险、实现保值和锁定收益的目的；在个 股层面上，充分发掘可能的套利机会，以达到增值的目的。 （五）投资决策依据 本基金管理人将主要依据下述因素决定基金资产配置和证券选择： ..国家有关法律法规和本基金《基金合同》的有关规定； ..国家宏观经济环境及其对证券市场的影响； ..国家货币政策、产业政策以及证券市场政策对证券市场的影响； ..消费范畴上市公司的发展变化； ..证券市场资金供求状况和未来走势以及市场需求状况和当前市场价格； ..在充分权衡固定收益证券各子类资产的收益、风险以及流动性的前提下做出投资决策。 ..股市变化趋势以及基于股票组合风险监控下利用衍生工具的系统性风险对冲。 （六）投资决策流程 本基金管理人的投资决策流程基本包括：投资决策委员会决策、投资总监决策、构建备选股票池、 构建核心股票池、建立投资组合、风险评估、信息反馈七个步骤。在本基金的投资管理过程中，这七 个步骤的决策内容分配如下表所示： 投资决策流程 步骤名称 主 要 内 容 负责人/部门 1 投资决策委 员会决策 投资决策委员会是公司的最高投资决策层。对投资总监提交的投资 策略和资产配置进行讨论，做出判断并形成决策报告，交由投资总 监组织执行。 投资决策委员会 2 投资总监决 策 投资总监根据基金经理和分析师及金融工程师的研究结果和建议， 结合外部第三方研究机构的配置建议，拟定资产配置方案提交投资 决策委员会批准，并负责贯彻执行已经形成决议的资产配置方案， 同时负责在其授权范围内决定资产配置的调整。 投资总监 3 构建备选股 票池 通过行业配置方案对公司股票池进行初步筛选，筛选出可供本基金 投资的初始标的。在此基础上，利用本基金的财务评价系统，对初 始股票标的进行财务评价，只有财务状况良好或财务好转的公司， 才允许进入本基金的股票备选池 A。然后，本基金管理人将对备选 股票池 A中的股票，进行核心价值评估，把具有核心价值的股票甄 选出来，构成股票备选池 B。 分析师 金融工程师 44 申万巴黎消费增长股票型证券投资基金招募说明书 4 构建核心股 票池 在备选股票池的基础上，分析师根据调研结果，将对股票备选池 A 与股票备选池 B中的股票进行综合估值，以确定个股的合理估值区 域。若股票的市场价格处于低估或者处于股票估值区域的下方，则 该股票入选进入核心股票池，作为构建股票组合的核心股票。 分析师 5 建立投资组 合 基金经理根据投资总监下达的资产配置指令构建组合。在构建投资 组合的过程中，基金经理根据行业配置方案中各行业的配置权重及 核心股票池中所属各行业内公司的市值及流动性状况，选择股票构 建股票组合。在股票的具体选择上，本基金管理人将把在核心股票 池中具有核心价值的股票作为首先，具有核心价值的公司具有持续 成长的潜质，也是本基金资产增长的源泉。基金经理需严格遵守基 金合同的投资限制及其他要求，并综合考虑流动性和风险管理要 求。 基金经理 金融工程师 分析师 6 风险评估 风险管理委员会、监察稽核部和风险管理部具有监督、检查和风险 评估等功能，并依风险评估结果建议投资部门调整投资组合以达到（未完）  |