[一季报]银华内需：2011年第一季度报告
银华内需精选股票型证券投资基金（LOF） 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2011年4月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华内需精选股票（LOF） 交易代码 161810 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2009年7月1日 报告期末基金份额总额 2,572,282,304.30 份 投资目标 本基金通过重点投资于内需增长背景下具有持续竞争力的优势企 业，在控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期持续增 值。 投资策略 本基金将采取积极、主动的资产配置策略，重点投资内需增长背 景下具有持续竞争力的优势企业，力求实现基金资产的长期稳定 增值。 本基金的投资组合比例范围为：股票投资占基金资产的 比例为60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基 金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全 部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金应当保持不低于 基金资产净值百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债 券。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。 风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金，预期风险与收益水平高于混合型 基金、债券基金与货币市场基金，在证券投资基金中属于较高风 险、较高预期收益的基金品种。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2011年1月1日 － 2011年3月31日 ） 1.本期已实现收益 -16,233,137.67 2.本期利润 -268,259,402.94 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0972 4.期末基金资产净值 2,664,455,147.50 5.期末基金份额净值 1.036 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、 赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -8.88% 1.50% 2.72% 1.09% -11.60% 0.41% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比 例已达到基金合同第十二条：基金的投资（三）投资范围规定的各种比例，股票投资占基金资产 的比例为60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金 资产的5%-40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金应当保持不低 于基金资产净值百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 徐子涵 先生 本基金的 基金经 理。 2010年6月 21日 - 9年 金融学硕士。毕业于清华大学、英 国帝国理工大学；9年证券从业经 验。曾就职于英国保诚集团M&G基 金管理（国际）公司，任商业拓展 分析师；曾就职于海富通基金管理 有限公司，历任交易员、股票分析 师、海富通股票证券投资基金基金 经理助理、海富通强化回报混合证 券投资基金基金经理助理以及海 富通风格优势股票型证券投资基 金基金经理助理。2010年1月加盟 银华基金管理有限公司。具有从业 资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华内需精选股票型证券投 资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人 利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了 公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所 有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三 方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的 交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内 严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年第一季度是一个幸福感下降很快的季度。不断创出新高的CPI和宏观调控对资本市场 持续产生负面影响，尤其是去年表现优异的中小市值股票和大消费股票下跌明显，而去年表现较 差的低估值、周期类大市值股票却以“低估值，高成长”之名，呈现出遇利空不敏感，遇利好就 上涨的局面。一季度基本面超出市场预期的建材、工程机械等行业涨幅居前，市场风格迅速切换， 形成了与去年完全相反的结构性行情。 一季度，对本基金而言，也是一个很难捱的季度，尽管我们有些心理准备。结构方面，我们 坚持了新兴产业的组合路线，依然把构建组合的重心放在节能环保、新能源汽车和高端制造业上。 主题方面，我们重点关注了低空开放和新能源汽车。投资品周期股方面，由于我们过分看重货币 政策的紧缩和实体经济中的资金紧张，过早的判断了经济可能发生滞胀的危害和影响，过度强调 了地产调控对实体经济和金融系统的冲击，过度反感金融资本和实业资本的遥相呼应，一季度， 我们低配了地产银行和部分周期性行业，回避了我们认为可能已经处于景气周期顶点的工程机械 和水泥建材。总体而言，尽管我们也曾有过短暂的快速复苏，但日子并不好过。坚持高举新兴产 业大旗，很多时候，也会令人付出一定的代价。 同时由于季度末“二八现象”的出现，场内资金过度向银行、水泥、工程机械等行业倾斜， 弃新兴产业如敝履，更加加重了这一态势的衍化。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.036元，本报告期份额净值增长率为-8.88% ，同期业绩 比较基准收益率为2.72%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，市场的巨大惯性和不断明晰的经济滞胀苗头交替地呈现着、对抗着。前期宏观 调控对于实体经济的影响开始显现，叠创新高的石油价格，不断恶化的欧洲经济以及国际政治局 势的动荡也使得国内抗通胀的形势变得更为复杂，我们对经济前景的担忧不断加重。与此同时， 我们也注意到，伴随着国家对各个行业产业规划的出台和落实，各地保障房建设力度的加大，宏 观调控带来的经济增长减速得到了有效的对冲和缓解。在面临诸多不确定性的二季度，我们将继 续坚持新兴产业的核心配置，强化“新兴产业+资源”的两元配置结构，加大对油价和通货膨胀收 益板块的关注和配置力度，争取把一季度的损失弥补回来。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,465,437,225.53 91.59 其中：股票 2,465,437,225.53 91.59 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 162,638,370.23 6.04 6 其他资产 63,609,899.86 2.36 7 合计 2,691,685,495.62 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 72,906,103.08 2.74 C 制造业 1,117,032,538.63 41.92 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 204,466,268.00 7.67 C5 电子 - - C6 金属、非金属 142,601,116.50 5.35 C7 机械、设备、仪表 769,965,154.13 28.90 C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 15,938,114.50 0.60 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 164,355,134.01 6.17 G 信息技术业 546,126,174.66 20.50 H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 317,098,000.59 11.90 K 社会服务业 231,981,160.06 8.71 L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 2,465,437,225.53 92.53 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600570 恒生电子 12,000,057 190,440,904.59 7.15 2 300024 机器人 5,543,532 150,562,329.12 5.65 3 002407 多氟多 1,878,793 142,788,268.00 5.36 4 002023 海特高新 8,775,697 139,796,853.21 5.25 5 000598 兴蓉投资 6,199,895 120,897,952.50 4.54 6 000012 南 玻Ａ 5,600,000 115,360,000.00 4.33 7 300055 万邦达 910,091 99,199,919.00 3.72 8 600760 中航黑豹 5,176,354 82,925,191.08 3.11 9 002253 川大智胜 2,000,000 78,320,000.00 2.94 10 600523 贵航股份 3,264,569 76,652,080.12 2.88 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 7,378,261.70 2 应收证券清算款 55,547,208.00 3 应收股利 - 4 应收利息 91,775.07 5 应收申购款 592,655.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 63,609,899.86 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,876,523,185.52 报告期期间基金总申购份额 190,552,575.55 报告期期间基金总赎回份额 494,793,456.77 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 2,572,282,304.30 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1 中国证监会批准银华内需精选股票型证券投资基金（LOF）设立的文件 8.1.2 《银华内需精选股票型证券投资基金（LOF）招募说明书》 8.1.3《银华内需精选股票型证券投资基金（LOF）基金合同》 8.1.4《银华内需精选股票型证券投资基金（LOF）托管协议》 8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照 8.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 8.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2011年4月20日 中财网
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