[一季报]中欧强债：2011年第一季度报告
中欧增强回报债券型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：中欧基金管理有限公司 基金托管人：广发银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中欧增强回报债券 基金主代码 166008 交易代码 166008 基金运作方式 契约型，本基金合同生效后一年内封闭运作，在深圳证券 交易所上市交易，基金合同生效满一年后，转为上市开放 式基金（LOF）。 基金合同生效日 2010年12月2日 报告期末基金份额总额 2,374,288,996.67份 投资目标 在控制风险的基础上，力争为持有人创造稳定的当期收益 和长期回报。 投资策略 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，在投资 策略上兼顾投资原则以及本基金的固有特点，通过分散投 资降低基金财产的非系统性风险，保持基金组合良好的流 动性。通过对宏观经济趋势、利率走势、债券市场收益率、 市场情绪等四个方面的评估以确定固定收益类资产投资比 例，并综合使用利率策略、信用策略、流动性策略等多种 方式进行固定收益类资产的投资。本基金也将结合使用新 股申购策略和权证投资策略提高投资组合收益。 业绩比较基准 中国债券总指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品 种，预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型 基金和股票型基金。 基金管理人 中欧基金管理有限公司 基金托管人 广发银行股份有限公司 注：基金托管人广东发展银行股份有限公司于2011年4月8日正式公告更名为广发 银行股份有限公司。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 9,250,379.78 2.本期利润 14,048,981.00 3.加权平均基金份额本期利润 0.0059 4.期末基金资产净值 2,387,475,206.48 5.期末基金份额净值 1.0056 注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.60% 0.06% 0.08% 0.10% 0.52% -0.04% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 中欧增强回报债券型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年12月2日至2011年3月31日） 注：本基金合同生效日为2010 年12 月2 日，建仓期为2010 年12 月2 日至 2011 年6 月1 日，目前本基金仍处于建仓期；截至本报告期末，基金合同生效 不满一年。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 聂曙 光 本基金 基金经 理，中欧 稳健收 益债券 型证券 投资基 金基金 经理 2010-12-2 - 6年 企业管理硕士。历任南京银行 债券分析师，兴业银行上海分 行债券投资经理。2009年9月 加入中欧基金管理有限公司， 任债券研究员、中欧稳健收益 债券型证券投资基金基金经 理助理、基金经理、中欧增强 回报债券型证券投资基金基 金经理。 注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自 基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细 则、《中欧增强回报债券型证券投资基金合同》和其他相关法律法规的规定，本 着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基 金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的 行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指 导意见》及公司相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行等环节严格 把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，确保公平对待 不同投资组合，保护投资者的合法权益。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 截至报告期末，本基金管理人旗下暂无与本基金投资风格相似的其他投资组 合，因此无法进行业绩比较。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金不存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年一季度央行延续了前期的紧缩政策，继续上调存贷款基准利率，并 上调存款准备金率创出历史新高，达到20%，同时公开市场加大了回笼力度。一 二月份受到上调存款准备金率以及春节因素的影响，银行间市场资金呈现紧张的 局面，但三月份以来市场资金较为充裕，银行间7天回购利率维持在3%以下。 一季度债券市场利率产品收益率窄幅波动，收益率曲线陡峭化上行，受到供应面 的影响，信用债收益率大幅上行。但自三月份以来在资金面的推动下债券市场出 现了一波反弹行情，5年期信用债表现较为突出。一季度以来，转债指数表现明 显弱于上证指数和正股指数，大盘转债发行所形成的供给冲击以及相对疲弱的正 股市场抑制了转债估值的进一步上行。2011年上市的若干转债估值更为低廉， 转债估值趋于合理。 一季度我们在普通债券投资上依然采取低久期防御性的投资策略，市场情绪 较好的时候，我们继续减持流动性较差期限较长的信用债，并在一级市场适当增 持了短融，转债投资我们维持较低仓位，逢低增持一些估值较低的转债。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，基金份额净值增长率为0.60%，同期业绩比较基准增长率为 0.08%，基金投资收益好于同期业绩比较基准。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 二季度货币政策紧缩的方向不会改变，未来仍有加息和上调存款准备金率的 可能，但考虑到二季度外汇占款可能会出现季节性的下降，财政性存款会季节性 上升，新增流动性将减少，目前公开市场已经转向净回笼或基本对冲，未来上调 存款准备金率空间并不大。 二季度影响债券市场的关键因素仍然是通胀以及资金面。央票到期量在4月 份以后急剧缩减，释放资金有限，而债券供应相对充裕，考虑到控制通胀的货币 紧缩依然会持续，资金面不会更加充裕。尽管目前来看通胀拐点尚未到来，未来 仍有冲高的可能性，而在持续紧缩的政策下，经济或将放缓，同时通胀也会得到 控制。 短期来看，债券收益率可能呈现高位震荡的格局。而中长期来看，我们认为 当前的收益率已经位于历史高位，从绝对价值来看，我们认为当前的收益率已经 具备了一定抗收益率上行风险的能力。我们会密切关注通胀的走势以及经济基本 面的变化，并在收益率上行过程中加大配置力度，逐步拉长债券久期。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 30,779,235.00 1.28 其中：股票 30,779,235.00 1.28 2 固定收益投资 1,838,256,676.14 76.41 其中：债券 1,838,256,676.14 76.41 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 300,970,751.46 12.51 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 216,005,804.88 8.98 6 其他各项资产 19,711,465.56 0.82 7 合计 2,405,723,933.04 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 16,195.00 0.00 C 制造业 163,040.00 0.01 C0 食品、饮料 17,100.00 0.00 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、 塑料 14,975.00 0.00 C5 电子 - - C6 金属、非金属 20,225.00 0.00 C7 机械、设备、仪表 110,740.00 0.00 C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和 供应业 30,600,000.00 1.28 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 30,779,235.00 1.29 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 600795 国电电力 10,000,000 30,600,000.00 1.28 2 601799 星宇股份 2,000 45,880.00 0.00 3 601616 广电电气 2,000 36,520.00 0.00 4 601700 风范股份 1,000 28,340.00 0.00 5 002541 鸿路钢构 500 20,225.00 0.00 6 002525 胜景山河 500 17,100.00 0.00 7 002554 惠博普 500 16,195.00 0.00 8 002539 新都化工 500 14,975.00 0.00 9 - - - - - 10 - - - - - 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 601,262,439.67 25.18 5 企业短期融资券 1,121,836,000.00 46.99 6 可转债 115,158,236.47 4.82 7 其他 - - 8 合计 1,838,256,676.14 77.00 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 1081358 10山钢CP02 1,000,000 99,950,000.00 4.19 2 1181062 11沪电气CP01 800,000 80,144,000.00 3.36 3 0980172 09亳州债 500,000 51,380,000.00 2.15 4 1081434 10冀建投CP02 500,000 50,185,000.00 2.10 5 1181143 11粤温氏CP01 500,000 50,120,000.00 2.10 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调 查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,250,000.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 18,394,164.96 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 67,300.60 8 其他 - 9 合计 19,711,465.56 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 125709 唐钢转债 17,182,928.21 0.72 2 113001 中行转债 5,353,000.00 0.22 3 110003 新钢转债 2,264,800.00 0.09 4 110009 双良转债 869,807.40 0.04 5 125731 美丰转债 686,048.42 0.03 6 113002 工行转债 598,800.00 0.03 7 110078 澄星转债 117,340.00 0.00 8 128233 塔牌转债 14,317.90 0.00 9 110007 博汇转债 11,450.00 0.00 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 流通受 限情况 说明 1 002525 胜景山河 17,100.00 0.00 新股网 上申购 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之 和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,374,288,996.67 本报告期基金总申购份额 - 减：本报告期基金总赎回份额 - 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,374,288,996.67 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中欧增强回报债券型证券投资基金相关批准文件 2、《中欧增强回报债券型证券投资基金基金合同》 3、《中欧增强回报债券型证券投资基金托管协议》 4、《中欧增强回报债券型证券投资基金招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告 7.2 存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 7.3 查阅方式 投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com)查阅，或在营业时间内至基 金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司： 客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700 中欧基金管理有限公司 二〇一一年四月二十日 中财网
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