[一季报]天治趋势：2011年第一季度报告
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：天治基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4 月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天治趋势精选混合 基金主代码 350007 交易代码 350007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年7月15日 报告期末基金份额总额 63,242,721.93份 投资目标 在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于重 大人口趋势的优势行业中的领先企业，追求持续稳健 的超额回报。 投资策略 本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主题型行 业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚 焦受益于重大人口趋势主题的优势行业，通过行业领 先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因 素和事件驱动因素的双重定性分析，精选其中的领先 公司进行重点投资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%＋中证全债指数收益率 ×45%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型 基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投 资基金中的中高风险、中高收益品种。 基金管理人 天治基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 -2,697,401.53 2.本期利润 -4,257,898.90 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0571 4.期末基金资产净值 66,510,165.00 5.期末基金份额净值 1.052 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ①-③ ②-④ ④ 过去三个月 -5.31% 1.23% 1.86% 0.77% -7.17% 0.46% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2009年7月15日至2011年3月31日） 注：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的30%-80%， 其中，股票资产的80%以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债 券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他 金融工具占基金资产的20%-70%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不 低于基金资产净值的5%。本基金自2009年7月15日基金合同生效日起六个月 内，达到了本基金合同第12条规定的投资比例限制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 吴涛 本基金 的基金 经理、天 治核心 成长股 票型证 券投资 基金 （LOF） 的基金 经理。 2009-7-15 - 12 华东理工大学毕业，证券从 业经验12年，曾任职于上海 世基投资顾问有限公司、世 华国际金融信息有限公司证 券研究部。2007年5月加入天 治基金管理有限公司从事证 券研究和基金投资管理工 作，现任本基金的基金经理、 天治核心成长股票型证券投 资基金（LOF）的基金经理。 注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律 法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治 趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤 勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人 通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本 报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、 社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌 利益输送的异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年第一季度国内宏观经济形势比较微妙。一方面大多数行业数据向好， 企业利润率处于最近三年较高的水平，另一方面物价的高企和央行紧锣密鼓的货 币调控政策，使投资者对于未来国内经济是否会呈现滞胀充满担忧。在第一季度 稳物价控通胀作为经济工作首要任务的前提下，A股市场正如我们在2010年度 报告中展望的，维持震荡的格局，难有系统性机会出现。 本基金在第一季度减持了商业零售、通讯设备、电子元器件、生物医药行业 的配置比重，增加了房地产、采掘、化工、交运设备、食品饮料和新能源行业的 配置比重。虽然在组合中适度增加了周期类行业的比重，但由于中小市值的成长 股仍是本基金配置的重点，因此在第一季度市场风格偏向周期类行业和低估值品 种的环境中，本基金跑输了业绩比较基准。但是我们仍坚持在2010年度报告中 的看法：“对于产业升级和十二五规划的七大新兴产业领域的投资，将是有实际 业绩成长和代表先进生产力的龙头公司继续享受高估值，市场会有一个去伪存 真、优胜劣汰的过程”。对于本基金重点配置的中小市值成长股，我们相信在今 年会取得超越市场的表现。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.052元，本基金份额净值增长率为 -5.31%，低于业绩比较基准。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望第二季度的市场，从总体上看，目前国内宏观经济运行良好，未出现显 著下滑，预计随着3月份宏观经济数据的陆续公布，市场对经济下行的担忧会有 所缓解。从商务部公布的3月份农产品价格指数来看，价格方面涨势的放缓反映 了数量型紧缩政策正在奏效，因此政府在未来一段时间只要保持着目前的紧缩力 度，通货膨胀失控的风险将逐步降低。目前国内通胀失控的风险正在下降，经济 即使有下行也空间有限，而企业利润增长保持在较高水平，流动性相对仍较宽松， 且市场估值处于历史低位，因此市场重心将继续上移的可能性较大。在市场预期 向好的前提下，本基金将保持高仓位运作并精选部分股性较强的可转换债券来增 加债券部分的收益，争取为基金持有人创造更多的超额收益。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 52,289,338.14 77.27 其中：股票 52,289,338.14 77.27 2 固定收益投资 3,832,329.11 5.66 其中：债券 3,832,329.11 5.66 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 5,426,045.34 8.02 6 其他各项资产 6,121,163.75 9.05 7 合计 67,668,876.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 3,397,260.00 5.11 C 制造业 34,803,855.72 52.33 C0 食品、饮料 3,679,700.00 5.53 C1 纺织、服装、皮 毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 1,920,000.00 2.89 C4 石油、化学、塑 胶、塑料 3,484,200.40 5.24 C5 电子 3,918,241.72 5.89 C6 金属、非金属 2,077,758.50 3.12 C7 机械、设备、仪 表 15,768,330.10 23.71 C8 医药、生物制品 3,955,625.00 5.95 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产 和供应业 905,000.00 1.36 E 建筑业 3,213,927.80 4.83 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 1,251,042.00 1.88 H 批发和零售贸易 2,739,100.00 4.12 I 金融、保险业 1,548,400.00 2.33 J 房地产业 846,000.00 1.27 K 社会服务业 1,426,752.62 2.15 L 传播与文化产业 - - M 综合类 2,158,000.00 3.24 合计 52,289,338.14 78.62 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 000925 众合机电 135,000 3,129,300.00 4.70 2 000540 中天城投 130,000 2,158,000.00 3.24 3 600893 航空动力 60,000 1,969,200.00 2.96 4 600031 三一重工 70,000 1,954,400.00 2.94 5 002303 美盈森 50,000 1,920,000.00 2.89 6 600395 盘江股份 50,000 1,789,500.00 2.69 7 600218 全柴动力 80,000 1,671,200.00 2.51 8 002325 洪涛股份 47,693 1,650,177.80 2.48 9 300157 恒泰艾普 28,000 1,607,760.00 2.42 10 300022 吉峰农机 50,000 1,577,500.00 2.37 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 3,832,329.11 5.76 7 其他 - - 8 合计 3,832,329.11 5.76 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 128233 塔牌转债 26,766 3,832,329.11 5.76 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 500,000.00 2 应收证券清算款 5,598,538.41 3 应收股利 - 4 应收利息 11,783.51 5 应收申购款 10,841.83 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,121,163.75 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 128233 塔牌转债 3,832,329.11 5.76 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 流通受 限情况 说明 1 600218 全柴动力 1,671,200.00 2.51 重大事 项停牌 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 79,062,359.13 本报告期基金总申购份额 6,340,060.96 减：本报告期基金总赎回份额 22,159,698.16 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 63,242,721.93 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件 2、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 4、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 7.2 存放地点 天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。 7.3 查阅方式 网址：www.chinanature.com.cn 天治基金管理有限公司 二〇一一年四月二十日 中财网
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