[一季报]银华全球：2011年第一季度报告
银华全球核心优选证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 2011年 4月 20日 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4月 18日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称银华全球优选 (QDII-FOF) 交易代码 183001 基金运作方式契约型开放式 基金合同生效日 2008年 5月 26日 报告期末基金份额总额 117,972,561.69 份 投资目标 通过以香港区域为核心的全球化资产配置，对香港证券市场 进行股票投资并在全球证券市场进行公募基金投资，有效分 散投资风险并追求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金采用多重投资策略，充分使用由上而下、由下而上和 横向推进的投资策略来使组合效率最优化。衍生品策略将不 作为本基金的主要投资策略，只会在适当的时候用来规避外 汇风险和市场系统性风险。本基金的投资组合比例为：香 港证券市场上公开发行、上市交易的股票及金融衍生品合计 不高于本基金基金资产的 40%；主动管理的股票型公募基金 和交易型开放式指数基金合计不低于本基金基金资产的 60%；现金、货币市场工具及中国证监会允许投资的其他金 融工具合计不高于本基金基金资产的 40%。 业绩比较基准 标准普尔全球市场指数（S&P Global BMI）×60%+香港恒生 指数（Hang Seng Index）×40%。 风险收益特征 本基金为基金中基金，预期风险与收益水平高于债券基金与 货币市场基金，低于全球股票型基金，在证券投资基金中属 第 2 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 于中等偏高预期风险和预期收益的基金品种。本基金力争在 控制风险的前提之下，使基金的长期收益水平高于业绩比较 基准。 基金管理人银华基金管理有限公司 基金托管人中国银行股份有限公司 2.2 境外投资顾问和境外资产托管人 项目境外投资顾问境外资产托管人 名称 英文 MorganStanley Investment Management Limited SEI Investments （Europe） Limited Bank of China (Hong Kong) Limited 中文 摩根士丹利投资管理 有限公司 信怡泰投资（欧洲） 有限公司 中国银行（香港）有限公司 注册地址英国伦敦银行街 20号 英国伦敦市布鲁顿街 1号时代生命大厦 香港花园道 1号中银大厦 办公地址 香港九龙柯示甸道西 1 号环球贸易广场 41楼 香港中环皇后大道 2 号长江中心 16楼 香港花园道 1号中银大厦 邮政编码 E14 4Ad W1J 6TL —— §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期（ 2011年 1月 1日－2011年 3月 31日） 1.本期已实现收益 -1,105,231.95 2.本期利润 792,149.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0066 4.期末基金资产净值 117,142,986.06 5.期末基金份额净值 0.993 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③②－④ 第 3 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 过去三 0.71% 0.85% 3.31% 0.82% -2.60% 0.03% 个月 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：本基金基金合同生效日期为 2008年 5月 26日。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 六个月内为建仓期。截至建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条的规定： 香港证券市场上公开发行、上市交易的股票及金融衍生品合计不高于本基金基金资产的 40%；主 动管理的股票型公募基金和交易型开放式指数基金合计不低于本基金基金资产的 60%；现金、货 币市场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高于本基金基金资产的 40%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券从 业年限 说明 任职日期离任日期 周毅先本基金的 2010年 8月 -12年硕士学位。毕业于北京大学，南 第 4 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 生基金经5日卡罗莱纳大学，约翰霍普金斯大 理、公司学。历任美国普华永道金融服务 境外投资部经理，巴克莱银行量化分析部 部总监、副总裁，巴克莱亚太有限公司副 量化投资董事。2009年 9月加盟银华基金 部总监及管理有限公司，自 2010年 5月 7 量化投资日起担任银华深证 100指数分级 总监。 证券投资基金基金经理，自 2010 年 6月 21日起兼任银华沪深 300 指数证券投资基金(LOF)基金经 理，自 2010年 12月 6日起兼任 银华抗通胀主题证券投资基金 （LOF）基金经理。具有从业资格。 国籍：美国。 香港中文大学学士，香港科技大 学工商管理硕士，特许金融分析 师（CFA）。曾先后担任恒生投资 黄瑞麒本基金的2010年 4月 管理有限公司投资经理，法国兴 -8年 先生基金经理 20日 业资产管理有限公司副总裁、基 金经理等职务。于 2008年 8月加 盟银华基金管理有限公司。具有 从业资格。国籍：中国香港。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义符合行业普遍认可的计算标准。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问 所任职务 证券从业 年限 说明 John Lau 信怡泰（欧洲） 有限公司高级投 资组合经理 12年 获得美国哥伦比亚大学的 MBA学位、加利福尼亚大 学的工程硕士学位和密歇根大学的工程学士学位， 并拥有特许金融分析师资格（CFA）。2007年加入 信怡泰，任职高级投资组合经理。负责基金经理研 究和监控信怡泰的亚洲投资组合。曾在花旗集团资 产管理的股票量化投资部门工作了 10年，负责管 理其部门的美国及全球股票量化投资策略，市场中 立策略和结构化产品。国籍:美国。 Andrew Harmstone -Rakowski 摩根士丹利投资 管理公司执行董 事 26年 获得美国宾夕法尼亚大学商务经济学硕士学位和 美国威思康星大学经济学学士学位。全球战术资产 配置团队的组合经理，主要负责定量技术和资产配 置。2008年加入摩根士丹利，曾任贝尔斯登国际 公司欧洲股票定量研究的主管,雷曼兄弟公司欧洲 股票衍生品以及定量研究的主管,瑞士信贷公司产 第 5 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 Muj Ali 摩根士丹利投资 管理公司执行董 事 16年 品开发主管，摩根大通公司结构性衍生品欧洲主 管、期货期权美国主管等多个职位。曾在 Paine Webber Capital Market, Conti Commodities, Bank of New York England and Data Resources 等多个公司任职。国籍:美国。 获得美国达特默斯 Amos Tuck商学院荣誉 MBA学位 和美国哥伦比亚大学瓦萨学院工程及经济系统学 士学位，并获得美国大学优等生的荣誉。摩根士丹 利投资管理亚洲（除日本外）产品开发主管，是摩 根士丹利机构投资顾问团队成员。2007年加入摩 根士丹利。曾任瑞士信贷公司负责产品开发以及机 构和金融中介销售。美国国际集团负责投资及保险 产品的开发与营销。纽约联邦储蓄银行经济研究及 银行监管部任研究员。国籍:美国。 注：证券从业的含义符合行业普遍认可的计算标准。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华全球核心优选证券投资 基金基金合同》和其他有关法律法规的规定 ,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。 在本报告期内，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了 公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所 有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三 方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的 交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内 严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。 第 6 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 4.4.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年 1季度初期，全球市场延续了 2010年的上涨趋势，但是新兴市场波动较大，反映了 投资者对其高通胀的担忧。另一方面，成熟市场表现较好，但是日本地震引起的核泄漏引起了全 球市场抛售，也反映了投资者信心脆弱的一面。在事态得到控制后，绝大部分市场又涨回到危机 前水平。 本季度，标普/花旗全球市场指数的北美部分涨 6.1%，欧洲部分涨 5.9%，日本部分跌 5.3%， 亚太（除日本外）涨 2.8%，全球新兴市场部分涨 0.4%。 本基金在年初采取了相对保守的投资策略，适时地调整了整体仓位，以降低突发事件对基金 资产的冲击幅度。从区域配置而言，本基金逐步从年初超配的成熟市场向新兴市场转移，主要是 基于新兴市场的调整压力得到释放，投资者重新发掘其长期增长的价值。我们会密切关注未来的 通胀数据是否对新兴经济体构成新的压力。在行业配置方面，本基金仍然看好受益于经济恢复的 周期类行业，如：石油、煤炭和化工等。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 0.993元，本报告期份额净值增长率为 0.71%，同期业绩 比较基准收益率为 3.31%。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 全球市场 2011年 1季度，美国的经济数据喜忧参半，首次失业救济申请人数从 1月初的 41万降到 3 月底的 37万，但仍处于高位，加之全美房屋售价指数继续小幅下探，美国经济复苏之路仍需时日， 绝大部分投资者认为美联储在近期内加息的概率很小。因此，除了公司盈余驱动市场上涨之外， 流动性在未来一段时间内仍然会推高各类资产价格。 欧洲的情况更加复杂一些，除了国家债务困扰之外，欧元区的消费者价格指数在 3月底达到 了 3.5%，已经超过了许多国家央行的调控目标。我们认为短期的通胀上升对微观经济有促进作用， 尤其对欧美日等经济增长率和人口出生率较低（甚至为负）的发达国家而言；但是，通胀继续高 企最终会使各国央行考虑退出刺激计划，使得经济增长和债务问题重新困扰投资者。 全球新兴市场经历了去年底至今年初的回调，各国都推出了控制通胀、给经济降温的政策， 第 7 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 证券估值和实体经济回到了更加合理的区间，其较高的增长前景使得资金在风险释放后重新回流 到新兴市场。我们预期这种态势会延续，需要关注的风险点是石油等商品价格走高可能会加剧新 兴市场的通货膨胀，使得央行加强调控，进而压低公司盈余。 香港市场 香港上市公司的盈余受益于大陆经济高速发展，普遍有大幅增长，但是，香港市场也受到大 陆宏观经济调控和高通胀的困扰，在年初走势震荡。日本核事故也导致了投资者全面抛售香港市 场股票，但随后上涨迅速，显示出市场参与者在风险释放后仍然看好香港上市公司的长期增长。 我们看好长期受益于中国经济增长的周期性行业。 投资策略 我们继续对全球经济和资本市场保持谨慎乐观的态度。在甄别债务危机和通胀风险的前提下， 在国家和区域之间采用自上而下的策略做动态配置，并积极配置周期类行业，关注有核心竞争力 和独特盈利模式的公司。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 37,395,360.98 30.89 其中：普通股 37,395,360.98 30.89 优先股 -- 存托凭证 -- 房地产信托凭证 -- 2 基金投资 74,192,420.16 61.29 3 固定收益投资 -- 其中：债券 -- 资产支持证券 -- 4 金融衍生品投资 -- 其中：远期 -- 期货 -- 期权 -- 权证 -- 5 买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 -- 6 货币市场工具 -- 7 银行存款和结算备付金 合计 8,222,816.04 6.79 第 8 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 8 其他资产 1,240,122.19 1.02 9 合计 121,050,719.37 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％） 中国香港 37,395,360.98 31.92 合计 37,395,360.98 31.92 注：1、股票的国家（地区）类别根据其所在证券交易所确定。 2、本基金本报告期末未持有存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合 行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％） 材料 29,354,838.19 25.06 非必需消费品 3,385,929.23 2.89 公共事业 548,203.68 0.47 金融 4,106,389.88 3.51 合计 37,395,360.98 31.92 注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 2、本基金本报告期末未持有存托凭证。 5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细 所属占基金 序号 公司名称 (英文) 公司名称 (中文) 证券代 码 所在证 券市场 国家 (地 数量（股） 公允价值（人 民币元） 资产净 值比例 区) （％） 1 DONGYUE GROUP LTD. 东岳集团 有限公司 189 HK 香港证 券交易 所 中国 香港 1,874,000 9,975,339.48 8.52 2 CHINA NATIONAL BUILDING MATERIAL CO.LTD. 中国建材 股份有限 公司 3323 HK 香港证 券交易 所 中国 香港 414,000 9,955,142.33 8.50 3 ANHUI CONCH CEMENT CO.LTD. 安徽海螺 水泥股份 有限公司 914 HK 香港证 券交易 所 中国 香港 230,000 9,424,356.38 8.05 4 CHINA MERCHANTS BANK 招商银行 股份有限 公司 3968 HK 香港证 券交易 所 中国 香港 194,000 3,521,194.58 3.01 第 9 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 5 6 7 8 CO.LTD. SJM HOLDINGS LTD. GUANGZHOU R&F PROPERTIE S CO.LTD. BELLE INTERNATI ONAL HOLDINGS LTD. DATANG INTERNATI ONAL POWER GENERATIO N CO.LTD. 澳门博彩 控股有限 公司 广州富力 地产股份 有限公司 百丽国际 控股有限 公司 大唐国际 发电股份 有限公司 880 HK2777 HK1880 HK991 HK 香港证 券交易 所 香港证 券交易 所 香港证 券交易 所 香港证 券交易 所 中国 香港 中国 香港 中国 香港 中国 香港 247,000 60,000 46,000 226,000 2,833,446.92 585,195.30 552,482.31 548,203.68 2.42 0.50 0.47 0.47 注：本基金本报告期末未持有存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 注：本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序号基金名称基金类型运作方式管理人 公允价值（人民 币元） 占基金资产 净值比例 (%) 1 HANG SENG H-SHARE INDEX ETF 股票型开放式 Hang Seng I nvestment M anagement L 17,156,784.11 14.65 第 10 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 2 3 4 5 6 7 8 9 10 SPDR S&P OIL&GAS EXPLORATIOISHARES S&P GLBL ENERGY SECT SPDR S&P EMERGING EUMARKET VECTORS INDONESIA INDEX MFS MERIDIAN FUNDS– U.S. RESEARCH FUND SPDR S&P HOMEBUILDE RS ETF ISHARES S&P GLOBAL INFRASTR ISHARES MSCI THAILAND INDEX FUNDMARKET VECTORS COAL ETF 股票型 股票型 股票型 股票型 股票型 股票型 股票型 股票型 股票型 开放式 开放式 开放式 开放式 开放式 开放式 开放式 开放式 开放式 imited SSGA Funds Management Inc BlackRock F und Advisor s SSGA Funds Management Inc Van Eck Ass ociates Cor p MFS Interna tional Ltd. SSGA Funds Management Inc BlackRock F und Advisor s BlackRock F und Advisor s Van Eck Ass ociates Cor p 7,442,825.28 7,135,264.56 4,052,576.40 3,553,004.95 3,358,307.30 3,354,916.44 3,123,449.29 2,934,821.66 2,926,357.35 6.35 6.09 3.46 3.03 2.87 2.86 2.67 2.51 2.50 注：本基金所投资的上述基金以及上述基金的基金管理人均不是、亦不得被视为本基金的发起人、 分销商或发行者。 第 11 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号名称金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 69,447.60 4 应收利息 121.84 5 应收申购款 60,614.94 6 其他应收款 1,109,937.81 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,240,122.19 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 120,988,097.34 报告期期间基金总申购份额 3,311,795.61 报告期期间基金总赎回份额 6,327,331.26 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 117,972,561.69 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 第 12 页共 13 页 银华全球优选 (QDII-FOF)2011年第 1季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1中国证监会核准银华全球核心优选证券投资基金募集的文件 8.1.2《银华全球核心优选证券投资基金基金合同》 8.1.3《银华全球核心优选证券投资基金托管协议》 8.1.4 《银华全球核心优选证券投资基金招募说明书》 8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 8.1.6基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 8.1.7基金托管人业务资格批件、营业执照 8.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 8.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2011年 4月 20日 第 13 页共 13 页 中财网
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