[一季报]银华优质：2011年第一季度报告
银华优质增长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 2011年 4月 20日 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4月 18日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称银华优质增长股票 交易代码 180010 基金运作方式契约型开放式 基金合同生效日 2006年 6月 9日 报告期末基金份额总额 4,724,741,949.04 份 投资目标 通过投资于兼具优质增长性和估值吸引力的股票，在严格控制 投资组合风险的前提下力求取得基金资产的长期快速增值。 投资策略 本基金为股票型基金，在一般情况下，股票投资在基金资产中 将保持相对较高的比例。在投资中，本基金首先选取质地良好、 估值合理的公司，并从中精选具备优质增长特征或处于优质增 长阶段的公司进行投资；在债券投资中，重点关注到期收益率、 流动性较高以及价值被低估的债券。本基金的投资比例浮动 范围：股票资产为 60%-95%；除股票资产以外的其他资产为 5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。 本基金的非现金基金资产中，不低于 80%的资产将投资于具有 优质增长特征或处于优质增长阶段的公司。 业绩比较基准沪深 300指数收益率× 80%+中国债券总指数收益率× 20%。 风险收益特征本基金属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。 基金管理人银华基金管理有限公司 基金托管人中国银行股份有限公司 第 2 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期（ 2011年 1月 1日－2011年 3月 31日） 1.本期已实现收益 129,188,111.86 2.本期利润 -546,023,924.95 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1267 4.期末基金资产净值 7,855,008,477.60 5.期末基金份额净值 1.6625 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回 费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -6.68% 1.37% 2.64% 1.09% -9.32% 0.28% 第 3 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至建仓期结束时本基金的 各项投资比例已达到基金合同第十四条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，本基金股 票投资比例浮动范围： 60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为 5%-40%，其中 现金及到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。本基金的非现金基金资产中，不低于 80%的资产 将投资于具有优质增长特征或处于优质增长阶段的公司。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券 从业 年限 说明 任职日期离任日期 况群峰先 生 本基金 的基金 经理。 2006年 9月 14日 -10年 经济学硕士。曾任职于招商证券有 限责任公司，担任资本市场策划部 项目经理及战略部高级研究员； 第 4 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 2004年 4月加入银华基金管理有限 公司，历任行业研究员、基金经理 助理。2006年 9月 14日至 2008年 10月 21日兼任“银华核心价值优 选股票型证券投资基金”基金经 理。2008年 8月 20日至 2009年 9 月 29日，兼任“银华领先策略股 票型证券投资基金 ”基金经理。具 有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优质增长股票型证券投 资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定 ,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行 为。在本报告期内，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了 公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所 有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三 方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的 交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内 严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 阶段基金净值增长率 过去三个月银华核心价值优选股票型证券投资基金 1.58% 银华优质增长股票型证券投资基金 -6.68% 本报告期内，本基金管理人管理的投资风格相似的两只基金中银华核心价值优选股票型证券 投资基金及银华优质增长股票型证券投资基金的业绩表现差异超过了 5%。造成上述差异的主要原 第 5 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 因是由于这两只基金的资产配置和行业配置有差异，因此这两只股票型基金的业绩表现产生了差 异。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年第一季度市场总体呈现震荡走势，风格转换显著，大中市值公司表现明显强于小市值 公司，投资品明显优于消费品，低估值明显优于高估值。年初，受通胀和政策从紧预期影响，市 场小幅下跌，高铁相关公司表现较好。春节以后，受家电、汽车、工程机械、水泥等行业有利销 售和价格数据影响，低估值的二线蓝筹有了一波相当不错的上涨。季度末，市场对政策从紧力度 修正预期渐强，低估值金融、地产行业阶段性走强。 报告期内，本基金根据市场环境的变化，虽然较早对二线蓝筹相关行业、公司进行了布局， 但对这些行业上涨力度估计不足，配置比例偏低，退出偏早，又受前期持仓较高的新经济相关行 业拖累，基金业绩表现受到了一定的影响。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.6625元，本报告期份额净值增长率为-6.68%，同期业绩 比较基准收益率为 2.64%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，主要的大中市值行业绝对估值均处于较低水平，估值较高的中小板、创业板自 去年高点已经有了 15-20%的下跌，在新的系统性风险因素出现之前，市场向下的动力不足。而在 二线蓝筹景气预期已足、大市值板块中长期空间未明、通胀仍未消除以及政策紧缩背景下，市场 系统性向上也有难度。我们认为大盘仍将维持目前的震荡格局。 尽管指数空间不大，但是市场热情不低，结构性机会仍然值得关注。二线蓝筹受基本面因素 驱动，仍将维持强势，部分行业仍然值得持有，甚至加仓。消费品已经处于相对估值的历史低位， 预期较差，逐渐进入建仓区间。新经济、TMT（科技、媒体、通信）等高估值行业，前期跌幅较大， 在一季度业绩风险释放以后，有投资价值的个股也将迎来追加仓位的时机。即便是我们前期偏谨 慎的投资品相关行业，也可能有一段时间的政策真空期，迎来一个交易性机会。 在下一阶段，尽管市场波段操作诱惑颇多，我们仍将坚持从下到上的个股选择思路进行投资， 注重投资标的持续成长价值。未来主要的增仓方向仍然是大消费、服务、TMT（科技、媒体、通信）、 第 6 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 节能环保、新能源、新经济、先进制造业等经济结构转型受益行业。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 6,219,538,693.29 78.74 其中：股票 6,219,538,693.29 78.74 2 固定收益投资 -- 其中：债券 -- 资产支持证券 -- 3 金融衍生品投资 -- 4 买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 -- 5 银行存款和结算备付金合计 1,669,872,727.68 21.14 6 其他资产 9,116,492.81 0.12 7 合计 7,898,527,913.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 -- B 采掘业 -- C 制造业 4,130,519,354.78 52.58 C0 食品、饮料 653,918,120.08 8.32 C1 纺织、服装、皮毛 90,830,020.32 1.16 C2 木材、家具 -- C3 造纸、印刷 -- C4 石油、化学、塑胶、塑料 757,513,042.15 9.64 C5 电子 813,419,532.59 10.36 C6 金属、非金属 273,594,834.80 3.48 C7 机械、设备、仪表 1,322,556,128.82 16.84 C8 医药、生物制品 191,014,374.58 2.43 C99其他制造业 27,673,301.44 0.35 D 电力、煤气及水的生产和供应业 12,855,742.88 0.16 E 建筑业 23,758,034.40 0.30 F 交通运输、仓储业 17,334,022.41 0.22 G 信息技术业 609,571,277.26 7.76 第 7 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 H 批发和零售贸易 742,415,443.08 9.45 I 金融、保险业 -- J 房地产业 -- K 社会服务业 554,006,568.76 7.05 L 传播与文化产业 129,078,249.72 1.64 M 综合类 -- 合计 6,219,538,693.29 79.18 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600703 三安光电 7,722,578 339,021,174.20 4.32 2 000858 五粮液 9,092,800 289,969,392.00 3.69 3 002024 苏宁电器 18,500,000 237,355,000.00 3.02 4 300002 神州泰岳 5,230,000 236,082,200.00 3.01 5 300055 万邦达 2,002,394 218,260,946.00 2.78 6 600100 同方股份 8,399,858 213,356,393.20 2.72 7 600690 青岛海尔 6,379,948 179,723,135.16 2.29 8 300070 碧水源 1,780,555 178,910,166.40 2.28 9 000012 南玻Ａ 7,500,000 154,500,000.00 1.97 10 600859 王府井 3,669,868 149,400,326.28 1.90 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本报告期末本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 注：本报告期末本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编 第 8 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2009年 9月 9日宜宾五粮液股份有限公司（下称：五粮液，股票代码：000858）发布《宜宾 五粮液股份有限公司第四届董事会公告》，中国证券监督管理委员会决定根据《中华人民共和国 证券法》的有关规定，就五粮液涉嫌违反证券法律法规对该公司进行立案调查。 在上述公告公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为该调查不会 对五粮液投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对该上市公司的投资判断未发生改变。 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.8.3 其他资产构成 序号名称金额（元） 1 存出保证金 3,225,040.36 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 240,659.52 5 应收申购款 5,650,792.93 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,116,492.81 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本报告期末本基金持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 4,349,467,135.51 报告期期间基金总申购份额 658,348,436.02 报告期期间基金总赎回份额 283,073,622.49 第 9 页共 10 页 银华优质增长股票 2011年第 1季度报告 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 4,724,741,949.04 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 影响投资者决策的其他重要信息 2011年 3月 23日，本基金管理人发布了银华优质增长股票型证券投资基金分红公告。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1中国证监会批准银华优质增长股票型证券投资基金设立的文件 8.1.2《银华优质增长股票型证券投资基金基金合同》 8.1.3《银华优质增长股票型证券投资基金招募说明书》 8.1.4《银华优质增长股票型证券投资基金托管协议》 8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 8.1.6银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 8.1.7基金托管人业务资格批件和营业执照 8.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 8.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2011年 4月 20日 第 10 页共 10 页 中财网
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