[一季报]广发内需：2011年第一季度报告
广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十一日 第 1 页共 14页 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4 月 18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发内需增长混合 基金主代码 270022 交易代码 270022 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年4月19日 报告期末基金份额总额 4,400,322,505.35份 投资目标 本基金主要投资于受益于内需增长的行业中的优质 上市公司，分享中国经济和行业持续增长带来的投资 收益，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 （1）大类资产配置 本基金管理人将根据宏观经济研究员对宏观经济形 势的研究，策略研究员对市场运行趋势的研究，以及 2 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 行业研究员对行业投资价值的研究，综合考虑本基金 的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素， 制定本基金资产在股票、债券和现金等大类资产的配 置比例，并定期或不定期地进行调整。 （2）行业配置策略 本基金主要投资于受益于内需增长的行业，以分享中 国经济长期持续发展和经济增长方式转变所带来的 行业投资收益的增长。 2、股票投资策略 本基金股票投资采用备选库制度，本基金的备选库包 括一级库和二级库。一级库是本基金管理人所管理旗 下基金统一的股票投资范围。二级库是本基金所独有 的风格股票投资范围，其构建过程如下： 首先，在一级股票库内，根据行业配置策略，筛选出 符合要求的行业的股票。 其次，通过定量、定性相结合的方法，从上述股票中 筛选出基本面良好的优质公司的股票构建本基金的 二级库，并重点关注受益于内需增长的行业的优质企 业。 3、债券投资策略 在债券投资上，遵循稳健投资的原则，在良好控制利 率风险及市场风险、个券信用风险的前提下，采用久 期控制下的主动性投资策略，通过自上而下的宏观分 析以及对个券相对价值的比较，发现和确认市场失 衡，把握投资机会，实现风险收益的最优化。 4、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加 强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金将利 用权证达到控制下跌风险、增加收益的目的。 3 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 业绩比较基准 55%×沪深300指数＋45%×中证全债指数。 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高 于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属 于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 -44,046,633.56 2.本期利润 148,214,180.92 3.加权平均基金份额本期利润 0.0397 4.期末基金资产净值 4,602,294,410.34 5.期末基金份额净值 1.046 注：(1)所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 (2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 业绩比 较基准 业绩比 较基准 ①-③ ②-④ 4 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 准差②收益率 ③ 收益率 标准差 ④ 过去三个月 4.18% 1.39% 1.98% 0.77% 2.20% 0.62% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年 4月 19日至 2011年 3月 31日） 注：本基金建仓期为基金合同生效后 6个月。建仓结束时各项资产配置比例符合 本基金合同有关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 5 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 任职日期离任日期 陈仕 德 本基金 的基金 经理；广 发小盘 成长股 票 （LOF） 基金的 基金经 理；投资 管理部 总经理 2010-4-19 -16 男，中国籍，经济学硕士， 持有证券业执业资格证书， 1997年至2001年任职于广发 证券公司，2001年至2003年8 月参与筹建广发基金管理有 限公司，2003年8月5日至 2011年1月5日任广发基金管 理有限公司投资管理部副总 经理，2005年2月2日起任广 发小盘成长股票（ LOF）基金 的基金经理，2010年4月19日 起任广发内需增长混合基金 的基金经理，2011年1月6日 起任广发基金管理有限公司 投资管理部总经理。 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及 其配套法规、《广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有 关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严 格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作 合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金 合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制， 并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于 6 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授 权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经 过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比 例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。公司原则上禁止不同组合间的 同日反向交易（指数型基金除外）；对于不同投资组合间的同时同向交易，公司 可以启用公平交易模块，确保交易的公平。 公司风险控制管理岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预 警，实现投资风险的事中风险控制；监察稽核部通过对投资、研究及交易等全流 程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 与本投资组合投资风格相似的投资组合包括广发聚富混合、广发稳健增长混 合、广发策略优选混合、广发大盘成长混合。报告期内，本投资组合与广发聚富 混合、广发稳健增长混合、广发策略优选混合、广发大盘成长混合净值增长率的 差异分别为 7.13%、5.65%、12.19%、5.02%，主要原因是上述投资组合在行业配 置方面存在一定差异所致。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未发 生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 1.市场回顾 本报告期 A股市场分化明显，上证指数由 2808点上涨至 2928点，同期深成 指由 12459点上涨至 12563点，中小板指数和创业板指数下跌。从行业涨幅来看， 以煤炭、银行、钢铁、地产、机械和水泥为代表的传统蓝筹股涨幅居前，医药、 TMT等表现较差。本报告期内，政策持续收紧，经济有软着陆的迹象。 2.基金运作回顾 本报告期内，我们增持了银行、地产和机械制造等板块，减持了医药等“大 7 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 消费类”板块。在配置上，我们重点配置了煤炭、银行、水泥、地产和机械等板 块。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 广发内需增长基金本报告期内净值增长率为4.18%，超越基准的1.98%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 本报告期内，政策持续收紧，央行采用数量调控和价格调控等手段，宏观经 济已经逐步开始降温。在未来一段时间内，我们将会面临较高的经济增长和较高 的通胀，负利率在一段时间内将客观存在，从这个角度上来看，未来不会见到政 策明显的放松，但是出现更严厉调控的可能性也不大。发达国家的经济处于缓慢 而持续的恢复之中，整个过程必然有反复。未来最大的不确定性因素在于通胀是 否可控，这一点需要引起持续关注。基于产业转移和中国经济区域发展不平衡的 客观现实，我们对中国经济的中期增长前景抱有乐观态度。 在年初的时候，我们认为估值收敛是 A股的必经之路，所以在配置上我们采 取了低估值进攻的策略，事实证明，我们的策略是有效而稳健的。在目前的时点 上，我们对于市场谨慎乐观；在配置上，我们依然用低估值策略来应对市场波动。 对于年初以来表现较差的消费类和新兴行业板块，我们将持续跟踪，选取具有长 期核心竞争能力的企业作为关注的投资标的。 在未来一段时间内，我们看好低估值的煤炭、地产、银行、水泥等板块，同 时关注部分先进制造业和消费品子行业。本着勤勉的态度，兼顾价值和成长，我 们将尽全力为基金持有人创造价值。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 3,397,699,566.68 73.39 其中：股票 3,397,699,566.68 73.39 8 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2 固定收益投资 88,505,535.62 1.91 其中：债券 88,505,535.62 1.91 资产支持证券 -- 3 金融衍生品投资 -- 4 买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 -- 5 银行存款和结算备付金合计 1,020,120,618.07 22.04 6 其他各项资产 123,191,035.20 2.66 7 合计 4,629,516,755.57 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 -- B 采掘业 757,779,383.01 16.47 C 制造业 1,524,406,885.43 33.12 C0 食品、饮料 140,847,742.30 3.06 C1 纺织、服装、皮 毛 -- C2 木材、家具 -- C3 造纸、印刷 -- C4 石油、化学、塑 胶、塑料 -- C5 电子 78,901,351.08 1.71 C6 金属、非金属 438,251,895.90 9.52 C7 机械、设备、仪 727,432,047.47 15.81 9 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 表 C8 医药、生物制品 138,973,848.68 3.02 C99 其他制造业 -- D 电力、煤气及水的生产 和供应业 -- E 建筑业 81,045,000.00 1.76 F 交通运输、仓储业 -- G 信息技术业 79,629,816.56 1.73 H 批发和零售贸易 -- I 金融、保险业 540,596,783.73 11.75 J 房地产业 309,668,016.94 6.73 K 社会服务业 104,573,681.01 2.27 L 传播与文化产业 -- M 综合类 -- 合计 3,397,699,566.68 73.83 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 601166 兴业银行 9,336,431 268,048,934.01 5.82 2 600000 浦发银行 15,136,406 206,157,849.72 4.48 3 601699 潞安环能 2,649,995 173,044,673.50 3.76 4 600585 海螺水泥 3,699,990 149,923,594.80 3.26 5 600123 兰花科创 3,691,852 143,243,857.60 3.11 6 000933 神火股份 5,210,081 139,994,876.47 3.04 7 000528 柳工 3,008,205 118,914,343.65 2.58 10 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 8 000789 江西水泥 6,028,750 104,719,387.50 2.28 9 600497 驰宏锌锗 2,712,936 98,452,447.44 2.14 10 000937 冀中能源 2,005,300 93,547,245.00 2.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 -- 2 央行票据 -- 3 金融债券 -- 其中：政策性金融债 -- 4 企业债券 -- 5 企业短期融资券 -- 6 可转债 88,505,535.62 1.92 7 其他 -- 8 合计 88,505,535.62 1.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 113001 中行转债 668,140 71,531,068.40 1.55 2 110015 石化转债 147,890 15,975,077.80 0.35 3 128233 塔牌转债 6,980 999,389.42 0.02 4 ----- 5 ----- 11 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 根据公开市场信息，报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监 管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主 体未受到公开谴责和处罚。 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号名称金额（元） 1 存出保证金 2,738,555.80 2 应收证券清算款 91,031,300.39 3 应收股利 - 4 应收利息 390,035.04 5 应收申购款 29,031,143.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 123,191,035.20 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 113001 中行转债 71,531,068.40 1.55 2 128233 塔牌转债 999,389.42 0.02 12 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 3,688,894,362.48 本报告期基金总申购份额 1,162,830,426.61 减：本报告期基金总赎回份额 451,402,283.74 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 4,400,322,505.35 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金募集的文件; 2.《广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》; 3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 4.《广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》; 5.《广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新版; 6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 7.基金托管人业务资格批件、营业执照。 7.2 存放地点 广州市海珠区琶洲大道东 1号保利国际广场南塔 31-33楼 7.3 查阅方式 1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费 查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。 13 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨 询电话 95105828或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇一一年四月二十一日 14 中财网
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