[一季报]长信双利：2011年第一季度报告
定期报告 第 1 页 共 11 页 长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金2011年第一季度报告 2011年03月31日 基金管理人：长信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2011年04月21日 定期报告 第 2 页 共 11 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月18日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至2011年3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 长信双利优选混合 交易代码 前端：519991 后端：519990 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年06月19日 报告期末基金份额总额 193,162,052.46 投资目标 本基金通过对股票和债券等金融资产进行积极配置，并精选优 质个股和券种，从而在保障基金资产流动性和安全性的前提下， 谋求超越比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金为主动式混合型基金，以战略性资产配置（SAA）策略体 系为基础决定基金资产在股票类、固定收益类等资产中的配置。 将股票价值优选策略模型和修正久期控制策略模型作为个股和 债券的选择依据，投资于精选的优质股票和债券，构建动态平 衡的投资组合，实现基金资产超越比较基准的稳健增值。 业绩比较基准 中证800指数×60%＋上证国债指数×40% 定期报告 第 3 页 共 11 页 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，其风险和收益高于债券基金和 货币市场基金，属于证券投资基金产品中风险收益程度中等偏 高的投资品种。 基金管理人 长信基金管理有限责任公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2011年01月01日-2011年03月31日） 1.本期已实现收益 -4,941,423.23 2.本期利润 -21,431,411.03 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0959 4.期末基金资产净值 159,652,621.25 5.期末基金份额净值 0.827 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变 动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益; 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交 易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ①-③ ②-④ 过去三个月 -10.40% 1.13% 2.09% 0.83% -12.49% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 定期报告 第 4 页 共 11 页 变动的比较 长长长长长长长长基基基基 2008-06-19 2008-11-06 2009-04-01 2009-08-20 2010-01-13 2010-06-08 2010-11-05 2011-03-31 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 注：1、图示日期为2008年6月19日至2011年3月31日。 2、按基金合同规定，本基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内为建仓期。 建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同中关于投资范围、资产配置比例 和投资限制的有关规定：本基金投资组合中，股票类资产的投资比例为基金资产的30-80 ％；固定收益类资产的投资比例为基金资产的15-65％；现金或到期日在一年以内的政 府债券不低于基金资产净值的5%；投资于权证、资产支持证券的比例遵从法律法规及中 国证监会的规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 定期报告 第 5 页 共 11 页 钱斌 研究发展 部总监、 本基金的 基金经理 2010 年07 月 21日 － 10 经济学硕士，北京大学企业管 理专业研究生毕业，具有基金 从业资格。曾先后任职于上海 申华实业股份有限公司、长盛 基金管理有限公司、深圳今日 投资管理有限公司、诺德基金 管理有限公司、东方基金管理 有限公司。2010年5月加入长信 基金管理有限责任公司，担任 研究发展部总监，现兼任本基 金的基金经理。 注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基 金经理的公告披露日为准； 2、证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他 有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害 基金份额持有人利益的行为。 本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着 诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险 的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决 策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交 易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强 对公平交易过程和结果的监督。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，公司所管理的各投资组合之间不存在投资风格相类似的投资组合；公 定期报告 第 6 页 共 11 页 司没有管理的投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现可能异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年以来，央行连续提升准备金率和加息，市场解读为利空出尽，几乎每次都是低 开高走。其中的逻辑是认为紧缩政策将使下半年通胀水平下降同时不会影响经济的增 速。由此而导致今年以来所谓低估值的周期股表现抢眼，而成长股、非周期股不仅没有 上涨，反而遭到市场的抛弃，冰火两重天是今年以来行情的最大特征。 去年年报中，本基金认为经济增长和通货膨胀是主要矛盾，更重要的是认为投资驱 动的经济增长模式存在巨大隐忧。基于此认识，本基金在战略上低配甚至不配周期股， 基金资产主要投向了医药、零售、食品饮料和与智能手机相关的消费电子行业。就本季 度而言，基金的战略配置受到了极大的挑战。一方面，由于市场风格的转变，非周期股 表现落后，另一方面，受到日本大地震影响，市场担心电子行业的产业链出现问题，消 费电子类的公司表现更是一落千丈。本季度操作以持有为主，基金业绩表现不理想。 展望二季度，本基金坚持认为通货膨胀和经济增长的矛盾并不是个简单的问题。当 美国的数量宽松政策和中国面临挑战的经济增长模式纠结在一起的时候，市场认为下半 年迎来通胀回落和经济增长不受影响的预期可能面临修正。表面来看，今年的市场和 2007 年有类似之处，连续的紧缩政策反而激发市场的做多热情。但2007 年已经过去4 年了，驱动经济增长的投资基数不是同日而语的，在如此大规模的投资基数上寻求快速 增长不是一个可持续的选择，这可能导致未来中国经济增长的失速，蕴藏较大风险。合 理的预期是政府将选择放慢投资增长的步伐，采取有保有压的政策，确保通胀不会失控， 同时经济保持一定增速。政策重点将是如何尽量提升消费在经济中的比重，增加经济的 弹性。本基金坚持年初以来的战略选择，对周期性行业依然不做重点投资，零售、医药、 食品饮料、信息和消费类电子继续是本基金重点投资方向。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 定期报告 第 7 页 共 11 页 截止2011年3月31日，本基金份额净值为0.827元，份额累计净值为1.127元；本基 金本期净值增长率为-10.40%；同期业绩比较基准增长率为2.09%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 108,266,978.76 66.84 其中：股票 108,266,978.76 66.84 2 固定收益投资 26,973,600.00 16.65 其中：债券 26,973,600.00 16.65 资产支持证券 － － 3 金融衍生品投资 － － 4 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金融资产 － － 5 银行存款和结算备付金合计 26,007,169.05 16.06 6 其他资产 730,526.22 0.45 7 合计 161,978,274.03 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 － － B 采掘业 3,391,600.00 2.12 C 制造业 68,468,732.46 42.89 C0 食品、饮料 19,045,324.94 11.93 C1 纺织、服装、皮毛 － － C2 木材、家具 － － C3 造纸、印刷 － － C4 石油、化学、塑胶、塑料 － － C5 电子 32,251,710.00 20.20 C6 金属、非金属 － － 定期报告 第 8 页 共 11 页 C7 机械、设备、仪表 － － C8 医药、生物制品 17,171,697.52 10.76 C99 其他制造业 － － D 电力、煤气及水的生产和供应业 － － E 建筑业 37,985.00 0.02 F 交通运输、仓储业 － － G 信息技术业 20,722,661.30 12.98 H 批发和零售贸易 13,965,000.00 8.75 I 金融、保险业 － － J 房地产业 － － K 社会服务业 － － L 传播与文化产业 1,681,000.00 1.05 M 综合类 － － 合计 108,266,978.76 67.81 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002251 步 步 高 570,000 13,965,000.00 8.75 2 002038 双鹭药业 271,906 13,573,547.52 8.50 3 300083 劲胜股份 330,000 12,309,000.00 7.71 4 002230 科大讯飞 267,000 11,820,090.00 7.40 5 600809 山西汾酒 184,955 11,374,732.50 7.12 6 300002 神州泰岳 140,000 6,319,600.00 3.96 7 002055 得润电子 200,000 4,070,000.00 2.55 8 600085 同仁堂 100,000 3,579,000.00 2.24 9 300115 长盈精密 60,000 3,468,000.00 2.17 10 300077 国民技术 30,000 3,377,700.00 2.12 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 26,973,600.00 16.90 2 央行票据 － － 3 金融债券 － － 其中：政策性金融债 － － 定期报告 第 9 页 共 11 页 4 企业债券 － － 5 企业短期融资券 － － 6 可转债 － － 7 其他 － － 8 合计 26,973,600.00 16.90 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 010110 21国债⑽ 210,000 21,008,400.00 13.16 2 010203 02国债⑶ 60,000 5,965,200.00 3.74 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，在报告 编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚。 5.8.2 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的 股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 256,580.34 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 469,400.43 5 应收申购款 4,545.45 6 其他应收款 － 定期报告 第 10 页 共 11 页 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 730,526.22 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 283,484,211.45 报告期期间基金总申购份额 2,685,154.24 报告期期间基金总赎回份额 93,007,313.23 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 193,162,052.46 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 （1）中国证监会批准设立基金的文件； （2）《长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； （3）《长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； （4）《长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； （5）报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿； （6）长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。 7.2 存放地点 定期报告 第 11 页 共 11 页 基金管理人的住所。 7.3 查阅方式 长信基金管理有限责任公司网站http://www.cxfund.com.cn。 中财网
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