[一季报]富国可转债：2011年第一季度报告
富国可转换债券证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年 03月 31日 基金管理人：富国基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 2011年 04月 21日 §1 重要提示 富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2011年4月19日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年1月1日起至 2011年3月31日止。 1 §2 基金产品概况 基金简称富国可转债 基金主代码 100051 交易代码 前端交易代码：100051 后端交易代码：100052 基金运作方式契约型开放式 基金合同生效日2010年12月08日 报告期末基金份额总额（单位：份） 3,616,423,168.20 投资目标 本基金主要利用可转债品种兼具债券 和股票的特性，通过将“自上而下”宏 观分析与“自下而上”个券选配有效结 合，力争在锁定投资组合下方风险的基 础上实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金主要投资于可转债品种，一方面 通过利用可转债的债券特性，强调收益 的安全性与稳定性，另一方面利用可转 债的股票特性（内含股票期权），分享 股市上涨所产生的较高收益。 (1)自上而下的整体资产配置策略 本基金在合同约定的范围内实施稳健 的整体资产配置，通过对国内外宏观经 济状况、证券市场走势、市场利率走势 以及市场资金供求情况、信用风险情 况、风险预算和有关法律法规等因素的 综合分析，预测各类资产在长、中、短 期内的风险收益特征，进而在债券类资 产、权益类资产以及货币类资产之间进 行动态配置，确定资产的最优配置比例 和相应的风险水平。 (2)自上而下的类属资产配置策略 本基金在整体资产配置策略的框架下， 根据类属资产的收益率水平、风险来 源、市场流动性、利息税务处理等因素， 采取积极的投资策略，定期对投资组合 类属资产进行优化配置，以寻求收益、 风险、流动性之间的最佳平衡点。针对 固定收益类资产，本基金将市场细分为 可转债（含传统可转债、分离交易可转 债等）、普通债券（含国债、央行票据、 金融债、企业债、公司债、短期融资券 等）、资产证券化产品三个子市场，其 中可转债根据其市场转换溢价率及其 2 价格相对标的股票价格的变动情况，将 进一步划分为偏股型、平衡型和偏债型 进行优化配置。 (3)自下而上的明细资产配置策略 本基金采取自下而上的方法挑选个券 和个股。在个券选择方面，本基金将债 券的估值水平、剩余期限、正股基本面、 信用风险程度等作为个券是否能够纳 入投资组合的主要考量指标；同时对照 本基金的收益要求，进一步考虑正股基 本面与可转债估值水平的配比、普通债 券的收益率与剩余期限的配比等因素； 并且根据个券的流动性指标决定投资 总量。在个股选择方面，本基金将采用 定性分析与定量分析相结合的方式精 选行业地位领先、成长前景向好、估值 具有优势的优质品种。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准＝天相转债指数 收益率×60%＋沪深 300指数收益率× 20%＋中债综合指数收益率×20%。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基 金中风险较低的品种，其预期风险与预 期收益高于货币市场基金，低于混合型 基金和股票型基金。本基金主要投资于 可转换债券，在债券型基金中属于风险 水平相对较高的投资产品。 基金管理人富国基金管理有限公司 基金托管人中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位： 人民币元 主要财务指标 报告期（2011年 01月 01日-2011 年03月31日） 1.本期已实现收益 27,139,821.072.本期利润 29,735,877.643.加权平均基金份额本期利润 0.00744.期末基金资产净值 3,631,806,563.165.期末基金份额净值 1.004 注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式 基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动 收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变 动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.70% 0.32% -0.45% 0.52% 1.15% -0.20% 注：过去三个月指 2011年1月1日－2011年3月31日 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 注：1.截止日期为 2011年3月31日。 2.本基金于 2010年 12月8日成立，建仓期自 2010年 12月 8日至 2011年 6月 7日共 6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期。 4 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 杨贵宾 本基金基 金经理兼 任富国天 利增长债 券投资基 金基金经 理 2010-12-08－7年 博士，200 5年 9月任富国 基金管理有限公司债券研 究员、策略分析师； 2009 年3月至2 010年6月任富 国天时基金经理；2009年 9月起任富国天利基金经 理；2010年 12月起任富国 可转债基金经理。具有基 金从业资格，中国国籍。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期，富国基金管理有限公司作为富国可转换债券证券投资基金的管理 人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、 《富国可转换债券证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着 诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险， 力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资 产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规 定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交 易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出 现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 － 5 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年1季度，全球量化宽松格局下，欧债危机逐渐缓解而美国的 复苏进程加快，与此同时中国等新兴市场国家通胀率高位上行。国内来看， 货币政策对之前过度宽松进行纠偏，持续加准备金率、加息并加快升值速 度。如此力度我们认为已经超过 07年 4季度，力度偏大，导致市场资金 一度异常匮乏，经济也开始出现一定回落迹象。之后的 3月份政策紧缩力 度出现一定放松，市场流动性恢复，股市和债市均出现明显回升。我们认 为，目前加息进程过半，准备金率上调空间已经有限，政策进一步紧缩的 可能性较小。物价仍将在高位运行一段时间，但宏观经济不会快速回落。 股市来看，大盘蓝筹股的市盈率已经处于全球低端，股市继续下行的 空间非常有限。我们认为可转债基金的特征是进攻与防守相结合，而今年 这种市场格局，低估值蓝筹股跌无可跌，已经进入典型的“价值投资”区 域。买入持有最多牺牲时间成本，一旦市场转暖，这些品种可能呈现出更 多进攻性。基于以上判断，1季度我们快速加大了可转债和股票的配置比 例，特别是低估值的银行、钢铁、电力的股票和转债，同时采取了一些正 股与可转债之间套利、代替的策略。其他的信用债和利率产品，在组合中 的重要性明显较小。我们期望将可转债基金做成较为纯正的、收益与可转 债品种相关联的基金。这种策略迄今为止效果不错，我们仍将坚持。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金份额净值增长率为0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -0.45%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 714,969,819.75 19.34 其中：股票 714,969,819.75 19.34 2 固定收益投资 2,627,627,659.31 71.08 其中：债券 2,627,627,659.31 71.08 资产支持证券 －－ 3 金融衍生品投资 －－ 4 买入返售金融资产 244,838,687.26 6.62 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 － － 5 银行存款和结算备付金合计 92,745,203.99 2.51 6 其他资产 16,763,023.71 0.45 7合计 3,696,944,394.02 100.00 6 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 －－ B 采掘业 85,300.00 0.00 C 制造业 308,203,924.86 8.49 C0 食品、饮料 48,157,450.00 1.33 C1 纺织、服装、皮毛 －－ C2 木材、家具 －－ C3 造纸、印刷 788,000.00 0.02 C4 石油、化学、塑胶、塑料 64,695,844.22 1.78 C5 电子 1,260,210.00 0.03 C6 金属、非金属 151,425,233.72 4.17 C7 机械、设备、仪表 33,817,381.92 0.93 C8 医药、生物制品 8,059,805.00 0.22 C99 其他制造业 －－ D 电力、煤气及水的生产和供应业 75,462,262.45 2.08 E 建筑业 －－ F 交通运输、仓储业 56,830,650.00 1.56 G 信息技术业 9,013,075.00 0.25 H 批发和零售贸易 12,224,025.00 0.34 I 金融、保险业 151,790,000.00 4.18 J 房地产业 －－ K 社会服务业 41,348,582.44 1.14 L 传播与文化产业 58,844,000.00 1.62 M 综合类 1,168,000.00 0.03 合计 714,969,819.75 19.69 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）占基金资产净值比例（%） 1 600016 民生银行 14,000,000 78,260,000.00 2.15 2 600037 歌华有线 4,700,000 58,844,000.00 1.62 3 600019 宝钢股份 8,200,000 57,974,000.00 1.60 4 000729 燕京啤酒 2,500,000 47,025,000.00 1.29 5 600886 国投电力 5,600,000 41,664,000.00 1.15 6 600008 首创股份 6,062,842 41,348,582.44 1.14 7 601398 工商银行 9,000,000 40,230,000.00 1.11 8 601988 中国银行 10,000,000 33,300,000.00 0.92 9 600269 赣粤高速 5,800,000 32,422,000.00 0.89 10 002233 塔牌集团 1,650,000 31,597,500.00 0.87 7 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 80,362,325.20 2.21 2 央行票据 －－ 3 金融债券 99,990,000.00 2.75 其中：政策性金融债 99,990,000.00 2.75 4 企业债券 331,113,180.90 9.12 5 企业短期融资券 －－ 6 可转债 2,116,162,153.21 58.27 7 其他 －－ 8合计 2,627,627,659.31 72.35 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（%） 1 113001 中行转债 7,726,420 827,190,525.20 22.78 2 113002 工行转债 3,268,890 391,482,266.40 10.78 3 110015 石化转债 2,859,310 308,862,666.20 8.50 4 110013 国投转债 1,279,680 153,241,680.00 4.22 5 110003 新钢转债 1,155,710 130,872,600.40 3.60 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案 调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或 在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 8 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,017,521.07 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 11,474,112.40 5 应收申购款 4,271,390.24 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9合计 16,763,023.71 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 1 113001 中行转债 827,190,525.20 22.78 2 113002 工行转债 391,482,266.40 10.78 3 110003 新钢转债 130,872,600.40 3.60 4 125709 唐钢转债 99,836,966.00 2.75 5 110009 双良转债 28,881,854.40 0.80 6 110007 博汇转债 25,947,990.00 0.71 7 125731 美丰转债 14,104,495.95 0.39 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分。 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存 在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 4,265,146,930.09 报告期期间基金总申购份额 308,292,057.73 减：报告期期间基金总赎回份额 957,015,819.62 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） － 9 报告期期末基金份额总额 3,616,423,168.20 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立富国可转换债券证券投资基金的文件 2、富国可转换债券证券投资基金基金合同 3、富国可转换债券证券投资基金托管协议 4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件 5、富国可转换债券证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 7.2 存放地点 上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦 5层 7.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。 咨询电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费） 公司网址：http://www.fullgoal.com.cn 富国基金管理有限公司 2011年04月21日 10 中财网
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