[一季报]兴全趋势：2011年第一季度报告
兴全趋势投资混合型证券投资基金 （LOF） 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：兴业全球基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一一年四月二十二日 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基 金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4月 18日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证投资于本基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2基金产品概况 基金简称兴全趋势投资混合（LOF） 基金主代码 163402 交易代码 163402 163403 基金运作方式契约型上市开放式（LOF） 基金合同生效日 2005年11月3日 报告期末基金份额总额 13,133,100,424.06份 投资目标 本基金旨在把握投资对象中长期可测的确定收益，增 加投资组合收益的确定性和稳定性；分享中国上市公 司高速成长带来的资本增值；减少决策的失误率，实 现最优化的风险调整后的投资收益。 投资策略 根据对股市趋势分析的结论实施灵活的大类资产配 置；运用兴全多维趋势分析系统，对公司成长趋势、 行业景气趋势和价格趋势进行分析，并运用估值把关 来精选个股。在固定收益类证券投资方面，本基金主 要运用 “兴全固定收益证券组合优化模型 ”，在固定 收益资产组合久期控制的条件下追求最高的投资收 益率。 业绩比较基准 中信标普 300指数 ×50%＋中信标普国债指数 ×45% ＋同业存款利率 ×5% 1 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 风险收益特征 本基金在混合型基金大类中属于强调控制风险，中高 风险，中高回报的基金产品。 基金管理人兴业全球基金管理有限公司 基金托管人兴业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期 (2011年 1月 1日-2011年 3月 31日) 1.本期已实现收益 369,813,405.49 2.本期利润 -453,297,358.28 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0291 4.期末基金资产净值 13,551,396,202.41 5.期末基金份额净值 1.0319 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申 购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率标 准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -2.95% 0.98% 1.72% 0.68% -4.67% 0.30% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF） 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2005年 11月 3日至 2011年 3月 31日） 2 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 注：1、净值表现所取数据截至到 2011年 3月 31日。 2、按照《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定， 本基金建仓期为 2005年 11月 3日至 2006年 5月 2日。建仓期结束时本基金各 项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓 职务 任本基金的基金经理期限证券从 业年限 说明 名任职日期离任日期 王 晓 明 投资总 监、本基 金基金 经理 2005-11-3 -9年 1974年生，经济学硕士， 历任上海中技投资顾问 有限公司研究员、投资部 经理、公司副总经理，兴 全可转债混合型证券投 资基金基金经理助理、兴 全可转债混合型证券投 资基金基金经理、兴全全 球视野股票型证券投资 基金基金经理。 3 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 张 光 成 本基金 基金经 理 2010-5-5 -6年 1976年生，CFA，工商管 理硕士，历任易保网络技 术有限公司项目经理，欧 洲货币（中国）有限公司 研究总监，兴业全球基金 管理有限公司兴全可转 债混合型证券投资基金 基金经理助理、兴全有机 增长灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。 注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报 告期内离任的）。 2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作 出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之 日。 3、“证券从业年限 ”按照中国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定计算。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细 则、《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法 规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运 用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合 有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额 持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管 理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、 投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平 对待，保护投资者的合法权益。 4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，兴全有机增长混合和兴全趋势投资混合（LOF）的累计净值增 长率分别为 -3.82%和-2.95%，两基金的业绩表现差异未超过 5%。 4.3.3异常交易行为的专项说明 4 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 本报告期内上证指数从 2808点上涨到 2928点，上涨了 4.2％。本期上涨行 业与去年几乎彻底相反，去年受到追捧的成长股，消费医药股遭到冷遇，下跌幅 度明显。而去年被抛弃的周期性行业，如水泥、钢铁、银行、地产等受到热捧， 上涨明显。 本基金在本报告期内的仓位略有下降，部分原因是本基金增持了部分价格比 较合理的可转债。另外在本报告期内本基金所长期持有的医药和消费股表现较 差，拖累了基金的整体表现，尤其是其中双汇发展瘦肉精事件给本基金净值造成 了较大影响，我们对此深感歉意。 双汇发展是公司自 2005年以来持续跟踪的股票，历史上曾有突出表现，也 为本基金创造过较为丰厚的累计盈利。正因如此，其在瘦肉精事件中所付出的巨 大代价，让我们在意外之余也深感痛心。在今后的投资中，我们将加强对上市公 司社会责任方面风险的考察和了解，以尽量避免类似事件的发生。事件的发生也 告诉我们，企业不仅要做好自身的社会责任，品牌企业对整个供应链的社会责任 管理也很重要。 我们也在积极跟进双汇事件的后续事态，据目前了解，瘦肉精事件让双汇在 遭受了一次重创的同时，也促使企业在管理方面做出改善；同时，市场规范举措 的升级也推动猪肉行业集中度快速提升，如果双汇这样的龙头企业积极应对此次 事件，进一步完善治理，很有可能会在这样的行业背景中受益。我们认为此次事 件并不会对双汇发展的资产重组产生实质性的影响，对于拟注入上市公司的资 产，重组方案中也都有明确的盈利补偿机制。我们将继续密切关注事件后续发展， 尽力为持有人争取最好的解决方案。 受双汇事件影响，本基金的运作和规模均受到了一定的压力，对于在困境中 仍然信赖和支持我们的投资者，我们倍感珍惜。在未来的投资中，本基金将继续 竭诚为投资者争取稳健优良的投资收益，以回馈持有人的信赖和支持。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金份额净值增长率 -2.95%，同期业绩比较基准收益率 1.72%。 5 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为周期性行业所表现出来的上涨趋势，是对去年一整年这些股票的下 跌的估值修复与纠偏。但我们同时也要注意到某些周期性行业的景气程度已达历 史高点，其动态市盈率虽然不高，但从市净率以及净资产收益率角度来看，目前 都是史上景气高点。在通胀水平持续居高不下的情况下，政府仍然会采取不少货 币紧缩措施。因此我们也需要对这些行业保持足够的警惕。当然我们仍然对金融 行业保持谨慎乐观，无论从市盈率市净率角度看，仍然在历史低位，我们认为这 些股票仍然有一定的估值修复空间。 虽然一季度消费医药等行业遭到市场的冷遇，但我们觉得以目前的估值水 平来讲基本合理，同时从长期角度看存在不少品种被低估。因此我们仍然将继续 深度挖掘此类股票的投资机会。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产的比 例（%） 1权益投资 11,589,434,289.41 84.37 其中：股票 11,589,434,289.41 84.37 2固定收益投资 1,002,126,201.20 7.30 其中：债券 1,002,126,201.20 7.30 资产支持证券 -- 3金融衍生品投资 -- 4买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 -- 5银行存款和结算备付金合计 1,124,842,095.81 8.19 6其他各项资产 20,738,148.86 0.15 7合计 13,737,140,735.28 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A农、林、牧、渔业 145,887,194.92 1.08 B采掘业 1,145,071,436.93 8.45 6 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 C制造业 5,067,378,570.06 37.39 C0食品、饮料 2,148,285,080.38 15.85 C1纺织、服装、皮毛 -- C2木材、家具 -- C3造纸、印刷 37,673,880.00 0.28 C4石油、化学、塑胶、塑料 248,754,647.66 1.84 C5电子 239,870,706.39 1.77 C6金属、非金属 164,129,975.67 1.21 C7机械、设备、仪表 671,067,276.42 4.95 C8医药、生物制品 1,494,637,003.54 11.03 C99其他制造业 62,960,000.00 0.46 D电力、煤气及水的生产和供应业 -- E建筑业 41,195,281.49 0.30 F交通运输、仓储业 868,800,000.00 6.41 G信息技术业 383,600,503.98 2.83 H批发和零售贸易 853,765,476.33 6.30 I金融、保险业 2,758,707,589.46 20.36 J房地产业 137,818,524.62 1.02 K社会服务业 70,354,669.32 0.52 L传播与文化产业 77,155,042.30 0.57 M综合类 39,700,000.00 0.29 合计 11,589,434,289.41 85.52 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资 明细 序 号 股票代码股票名称数量（股）公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600036招商银行 68,999,681 972,205,505.29 7.17 2 000895双汇发展 13,688,712 960,263,146.80 7.09 3 600029南方航空 120,000,000 868,800,000.00 6.41 4 601318中国平安 16,999,887 840,814,411.02 6.20 5 600000浦发银行 42,897,932 584,269,833.84 4.31 6 600276恒瑞医药 12,092,384 554,556,730.24 4.09 7 600519贵州茅台 2,156,532 387,852,280.20 2.86 8 601666平煤股份 18,332,668 372,336,487.08 2.75 9 000063中兴通讯 11,177,199 335,315,970.00 2.47 10 600600青岛啤酒 9,840,315 308,198,665.80 2.27 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％） 1国家债券 -- 2央行票据 390,400,000.00 2.88 3金融债券 -- 7 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 其中：政策性金融债 -- 4企业债券 76,271,481.00 0.56 5企业短期融资券 -- 6可转债 535,454,720.20 3.95 7其他 -- 8合计 1,002,126,201.20 7.40 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资 明细 序 号 债券代码债券名称数量（张）公允价值 (元)占基金资产净 值比例（％） 1 110015石化转债 2,663,540 287,715,590.80 2.12 2 113001中行转债 2,289,150 245,076,399.00 1.81 3 1001070 10央行票据 70 2,000,000 195,220,000.00 1.44 4 1001072 10央行票据 72 2,000,000 195,180,000.00 1.44 5 126013 08青啤债 389,210 34,736,992.50 0.26 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证 券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资 明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8投资组合报告附注 5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调 查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3其他各项资产构成 序号名称金额（人民币元） 1存出保证金 4,000,000.00 2应收证券清算款 4,068,591.79 3应收股利 3,752,939.74 4应收利息 6,584,115.53 5应收申购款 2,332,501.80 6其他应收款 - 7待摊费用 - 8其他 - 9合计 20,738,148.86 8 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值 (元)占基金资产净值比例 (%) 1 113001中行转债 245,076,399.00 1.81 5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的 公允价值 (元) 占基金资产 净值比例 (%) 流通受限情况说 明 1 600029南方航空 868,800,000.00 6.41非公开定向增发 2 000895双汇发展 960,263,146.80 7.09临时停牌 注：双汇发展已于 2011年 4月 19日复牌。 §6开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 15,995,913,583.50 本报告期基金总申购份额 341,159,465.64 减：本报告期基金总赎回份额 3,203,972,625.08 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 13,133,100,424.06 注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。 9 兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 §7备查文件目录 7.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金设立的文件 2、《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》 3、《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）托管协议》 4、《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件 7.2存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 7.3查阅方式 投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基 金托管人办公场所免费查阅。 兴业全球基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 10 中财网
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