[一季报]金元成长动力：2011年第一季度报告
金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：金元比联基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 第 1 页共 13 页 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4 月 18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 金元比联成长动力混合 基金主代码 620002 交易代码 620002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年9月3日 报告期末基金份额总额 94,062,495.65份 投资目标 在“可持续成长投资”指导下，本基金深度剖析与把 握上市公司的成长动力，以“已投入资本回报率 （Return on invested capital，ROIC）”为核心财 务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持 续成长特征的上市公司；力争通过灵活合理的大类资 产配置与专业的证券精选，在精细化风险管理的基础 上构建优化组合，谋求基金资产长期持续稳定的合理 2 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 回报。 投资策略 将数量模型与定性分析相结合，采取主动投资方法构 建投资组合是本基金的投资策略。在股票投资方面， 本基金采取“自下而上”的方法选择投资标的，同时 以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。具体而言， 在“可持续成长投资”指导下，本基金以“已投入资 本回报率”为核心财务分析指标，经过流动性筛选、 行业分类、盈利增长分析与筛选、已投入资本回报率 分析、公司治理以及估值考量六个步骤，股票组合主 要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上 市公司。在债券投资方面，基于“自上而下”的原则， 本基金采用久期控制下的主动性投资策略，并本着风 险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属 资产的配置比例。 业绩比较基准 中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数 收益率×45% 风险收益特征 本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金，其风 险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基 金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金， 属于中高风险的证券投资基金品种。本基金力争使基 金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较 基准的单位风险收益值。 基金管理人 金元比联基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 3 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 主要财务指标报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 -269,813.35 2.本期利润 -8,838,848.13 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0920 4.期末基金资产净值 91,657,174.42 5.期末基金份额净值 0.974 注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字； (2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投 资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -8.72% 1.22% 1.83% 0.75% -10.55% 0.47% 注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字； （2）本基金选择中信标普 300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信标 普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为： 中信标普 300 指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 4 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2008年 9月 3日至 2011年 3月 31日） 注：（1）本基金合同生效日为 2008年 9月 3日； （2）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的 30%-80%；债券为 15%-65%；现金比例在 5%以上；本基金的建仓期系自 2008年 9月 3日起至 2009 年 3月 2日止，在建仓期末和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合 基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期离任日期 吴广 利 本基 金基 金经 理 2009-5-5 -9 基金经理。上海交通大学工学 学士，北京大学经济学硕士。 曾任海通证券研究所研究员、 长江巴黎百富勤研究部研究 经理。2006年7月加入金元比 联基金管理有限公司，历任行 5 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 业研究员、首席行业研究员兼 金元比联宝石动力保本混合 型证券投资基金基金经理助 理、金元比联成长动力灵活配 置混合型证券投资基金基金 经理助理，现任金元比联成长 动力灵活配置混合型证券投 资基金和金元比联核心动力 股票型证券投资基金的基金 经理。9年证券、基金等金融 行业从业经历，具有基金从业 资格。 侯斌 本基 金基 金经 理 2010-12-16 -9 基金经理。上海财经大学经济 学学士。曾任光大保德信基金 管理有限公司行业研究员。 2010年6月加入金元比联基金 管理有限公司，历任高级行业 研究员，金元比联成长动力灵 活配置混合型证券投资基金 的基金经理助理和金元比联 核心动力股票型证券投资基 金的基金经理助理，现任金元 比联成长动力灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理。 9年基金等金融行业从业经 历，具有基金从业资格。 注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基 金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法 规及其各项实施准则、《金元比联成长动力混合型证券投资基金基金合同》和其 他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作 6 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投 资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度。投资管理和 交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未 出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度，上证综指上涨4.27%。从行业表现来看，去年表现较差但具有估值 优势的行业如钢铁、家电、汽车和房地产等涨幅较大，而去年表现较好的行业如 医药、食品饮料、TMT等则出现明显下跌。 鉴于对公司成长性的信心，本基金坚持持有了去年配置的防守型股票，但该 策略在周期性股票表现抢眼而防守型股票似被抛弃的一季度，使本基金的业绩表 现令人沮丧。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截止 2011年3月31日，本基金份额净值为 0.9747元，本报告期份额净值 增长率为-8.72%，同期业绩比较基准增长率为1.83%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，我们认为国内物价总水平仍面临多项挑战，通胀压力还难以消 除，货币政策紧缩的状况也将持续，央行进一步上调利率和存款准备金率的概率 还偏大。同时，自去年 12月份以来进行的货币紧缩措施对宏观经济的影响也将 在二季度有所体现。表现在资本市场上，我们认为前述两项因素将制约股市的大 幅上涨，但在目前接近过往历史底部的估值水平的情况下，股市出现明显下跌的 概率也很小。 基于此，本基金将在控制风险的前提下，继续“自下而上”地发掘具有确定 7 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 业绩增长前景而估值又相对合理的投资标的进行投资，对于前期持有的、业绩增 长确定性高的公司，我们选择坚持。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 54,461,934.52 58.23 其中：股票 54,461,934.52 58.23 2 固定收益投资 16,507,346.20 17.65 其中：债券 16,507,346.20 17.65 资产支持证券 -- 3 金融衍生品投资 -- 4 买入返售金融资产 10,000,000.00 10.69 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 -- 5 银行存款和结算备付金合计 7,993,109.24 8.55 6 其他各项资产 4,566,056.99 4.88 7 合计 93,528,446.95 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,263,000.00 1.38 B 采掘业 4,338,625.00 4.73 C 制造业 28,273,896.78 30.85 C0 食品、饮料 3,075,000.00 3.35 8 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 C1 纺织、服装、皮 毛 -- C2 木材、家具 -- C3 造纸、印刷 -- C4 石油、化学、塑 胶、塑料 2,954,925.43 3.22 C5 电子 4,020,000.00 4.39 C6 金属、非金属 11,799,471.35 12.87 C7 机械、设备、仪 表 1,977,000.00 2.16 C8 医药、生物制品 4,447,500.00 4.85 C99 其他制造业 -- D 电力、煤气及水的生产 和供应业 914,500.00 1.00 E 建筑业 7,230,000.00 7.89 F 交通运输、仓储业 -- G 信息技术业 4,457,500.00 4.86 H 批发和零售贸易 2,649,112.74 2.89 I 金融、保险业 3,597,300.00 3.92 J 房地产业 1,738,000.00 1.90 K 社会服务业 -- L 传播与文化产业 -- M 综合类 -- 合计 54,461,934.52 59.42 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 占基金资产 9 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 净值比例 （％） 1 600720 祁连山 249,923 5,610,771.35 6.12 2 002081 金螳螂 100,000 4,170,000.00 4.55 3 000629 攀钢钒钛 300,000 4,116,000.00 4.49 4 600707 彩虹股份 250,000 4,020,000.00 4.39 5 000063 中兴通讯 120,000 3,600,000.00 3.93 6 600809 山西汾酒 50,000 3,075,000.00 3.35 7 600496 精工钢构 150,000 3,060,000.00 3.34 8 000983 西山煤电 100,000 2,653,000.00 2.89 9 002024 苏宁电器 206,478 2,649,112.74 2.89 10 600276 恒瑞医药 50,000 2,293,000.00 2.50 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 13,268,120.00 14.48 2 央行票据 -- 3 金融债券 -- 其中：政策性金融债 -- 4 企业债券 2,875,880.00 3.14 5 企业短期融资券 -- 6 可转债 363,346.20 0.40 7 其他 -- 8 合计 16,507,346.20 18.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 10 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 序号债券代码债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 010110 21国债⑽ 73,000 7,302,920.00 7.97 2 010203 02国债⑶ 60,000 5,965,200.00 6.51 3 122964 09龙湖债 18,000 1,882,080.00 2.05 4 088040 08铁路01 10,000 993,800.00 1.08 5 110009 双良转债 2,060 243,121.20 0.27 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号名称金额（元） 1 存出保证金 1,000,000.00 2 应收证券清算款 3,243,010.51 3 应收股利 - 4 应收利息 317,111.73 5 应收申购款 5,934.75 11 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,566,056.99 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 110007 博汇转债 120,225.00 0.13 2 110009 双良转债 243,121.20 0.27 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的公 允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 流通受 限情况 说明 1 600707 彩虹股份 4,020,000.00 4.39 重大事 项公告 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 96,885,345.44 本报告期基金总申购份额 2,440,837.42 减：本报告期基金总赎回份额 5,263,687.21 本报告期基金拆分变动份额（份额减少以 “ -”填列） - 本报告期期末基金份额总额 94,062,495.65 12 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §7 影响投资者决策的其他重要信息 1、2011年 1月 21日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和 www.jykbc.com上公布《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2010 年第 4季度报告》； 2、2011年 3月 28日，在 www.jykbc.com上公布《金元比联成长动力灵活 配置混合型证券投资基金 2010年年度报告（正文）》； 3、2011年 3月 28日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和 www.jykbc.com上公布《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2010 年年度报告（摘要）》。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 2、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》； 3、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 8.2 存放地点 上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦 36层 3608室。 8.3 查阅方式 http://www.jykbc.com。 金元比联基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 13 中财网
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