[一季报]交银保本：2011年第一季度报告
交银施罗德保本混合型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 第 1 页共 11 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4月 21日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银保本混合 基金主代码 519697 交易代码 519697 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年1月21日 报告期末基金份额总额 2,129,131,296.78份 投资目标 在确保保本周期到期时本金安全的基础上，通过保 本资产与收益资产的动态配置和有效的组合管理， 寻求组合资产的稳定增长和保本期间收益的最大 化。 投资策略 本基金利用恒定比例组合保险（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）原理，动态调 整保本资产与收益资产的投资比例，以实现基金资 产在保本基础上的保值增值目的。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率 风险收益特征 本基金是一只保本混合型基金，在证券投资基金中 第 2 页共 11 页 属于低风险品种。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 基金保证人 中国投资担保有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 812,923.04 2.本期利润 -12,339,192.04 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0055 4.期末基金资产净值 2,289,406,608.32 5.期末基金份额净值 1.075 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实 际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变 动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.56% 0.43% 1.02% 0.01% -1.58% 0.42% 自基金合同生效起至 今 11.53% 0.33% 7.77% 0.01% 3.76% 0.32% 第 3 页共 11 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 交银施罗德保本混合型证券投资基金 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2009年 1月 21日至 2011年 3月 31日） 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6个月。截至 2011年 3月 31日，本基金各 项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券从 业年限 说明 任职日期离任日期 张迎军 本基金 的基金 经理、公 司固定 收益部 2009-1-21 -11年 张迎军先生，经济学硕士。 历任申银万国证券研究所 市场研究部、策略研究部 研究员，中国太平洋保险 （集团）股份有限公司资 第 4 页共 11 页 副总经 理 金运用管理中心投资经 理，太平洋资产管理有限 公司组合管理部组合经 理。2008年加入交银施罗 德基金管理有限公司。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《交银 施罗德保本混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同 的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司有严格的投资控制制度和风险监控制度来保证旗下基金运作的公平，报告期 内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本投资组合与公司旗下管 理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗 内（同日内、5日内、10日内）同向交易的交易价格并未发现异常差异。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本投资组合与公司旗下投资风格相似的其他投资组合之间的业绩表现未出现差异 超过5%的情形。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2011年一季度债券市场整体呈现低位整理格局。尽管 2011年 2月 8日央行第三次 加息25BP，但债券市场调整幅度有限，债市收益率没有创 2010年 11月第一次加息时新 高。分析其中原因：第一、2010年 11月债市调整巨大，从历史比较看，当时的收益率 曲线至少包含了 50BP的加息预期。第二、对 2011年的通胀走势，投资者有前高后低的 市场预期。受到供给冲击影响，2011年一季度信用债券收益率调整幅度大于利率产品。 由于对中期通胀形势判断还不够明朗，本基金债券策略以观望为主，基本维持了原有组 合配置。2011年一季度股票市场总体走势探底回升，市场风格发生切换——从成长股向 第 5 页共 11 页 周期股切换、从中小市值股票向低市盈率大市值股票切换。虽然本基金经理察觉到这种 市场风格转化，但由于组合结构中的医药、零售股一季度股价表现较差，影响了本基金 一季度的基金净值表现。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至 2011年3月31日，本基金份额净值为 1.075元，本报告期份额净值增长率为 -0.56%，同期业绩比较基准增长率为1.02%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2011年二季度债券市场，2011年4月5日央行第 4次加息 25BP表明，政府抑 制通胀的决心较大，加息作为抑制通胀的重要政策工具被运用。似乎可以这样来解读， 只要 CPI趋势没有明确拐头向下之前，加息的空间可能就一直存在。由于央行连续采取 非对称加息（贷款利率上升幅度低于存款利率），使得加息导致的中长期限利率产品收 益率上升空间也相对有限，未来数月收益率曲线有平坦化趋势。虽然以 CPI表征的通胀 在 2011年二季度有见顶的可能性，但加息空间没有明确预期之前，债市投资机会有限。 股票市场方面，2011年一季度市场风格转换的核心逻辑可以理解为各类板块估值的长期 均值回归。如果这种视角对市场运行的理解具有一定的合理性，那么经过一季度的调整， 以医药、食品饮料为代表的部分成长股估值下行的空间也会有限。作为 2011年股市、 债市共同关注的主题，通胀中期趋势在没有形成明确预期之前，股市的上行空间也会有 限。在股市、债市总体机会有限的市场背景下，本基金将适度降低收益率预期目标，谨 慎投资、精耕细作，努力为基金持有人创造较好的业绩回报。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产的 比例（%） 1 权益投资 688,325,662.47 29.97 其中：股票 688,325,662.47 29.97 2 固定收益投资 1,509,229,997.22 65.71 其中：债券 1,509,229,997.22 65.71 资产支持证券 -- 3 金融衍生品投资 -- 4 买入返售金融资产 45,000,000.00 1.96 第 6 页共 11 页 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 -- 5 银行存款和结算备付金合计 30,057,363.15 1.31 6 其他各项资产 24,348,117.64 1.06 7 合计 2,296,961,140.48 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 71,104,840.95 3.11 B 采掘业 15,918,000.00 0.70 C 制造业 319,573,910.17 13.96 C0 食品、饮料 93,433,769.10 4.08 C1 纺织、服装、皮毛 -- C2 木材、家具 -- C3 造纸、印刷 -- C4 石油、化学、塑胶、塑料 7,394,640.00 0.32 C5 电子 12,782,172.60 0.56 C6 金属、非金属 -- C7 机械、设备、仪表 126,721,725.58 5.54 C8 医药、生物制品 79,241,602.89 3.46 C99 其他制造业 -- D 电力、煤气及水的生产和供应业 -- E 建筑业 20,054,431.80 0.88 F 交通运输、仓储业 -- G 信息技术业 57,421,018.34 2.51 H 批发和零售贸易 86,636,577.83 3.78 I 金融、保险业 67,767,000.00 2.96 J 房地产业 15,858,810.50 0.69 K 社会服务业 33,991,072.88 1.48 第 7 页共 11 页 L 传播与文化产业 -- M 综合类 -- 合计 688,325,662.47 30.07 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 601118 海南橡胶 5,757,477 71,104,840.95 3.11 2 600519 贵州茅台 259,980 46,757,403.00 2.04 3 600016 民生银行 6,000,000 33,540,000.00 1.47 4 000157 中联重科 2,100,000 32,466,000.00 1.42 5 600600 青岛啤酒 949,799 29,747,704.68 1.30 6 600511 国药股份 1,334,773 28,484,055.82 1.24 7 002028 思源电气 1,241,726 28,472,777.18 1.24 8 600588 用友软件 1,249,830 24,771,630.60 1.08 9 300015 爱尔眼科 697,068 24,264,937.08 1.06 10 600858 银座股份 1,109,875 23,151,992.50 1.01 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 国家债券 -- 2 央行票据 70,210,000.00 3.07 3 金融债券 390,930,000.00 17.08 其中：政策性金融债 390,930,000.00 17.08 4 企业债券 954,740,576.19 41.70 5 企业短期融资券 49,960,000.00 2.18 6 可转债 43,389,421.03 1.90 7 其他 -- 8 合计 1,509,229,997.22 65.92 第 8 页共 11 页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元） 占基金资产 净值比例 （％） 1 080413 08农发13 1,300,000 130,221,000.00 5.69 2 122033 09富力债 1,199,440 125,161,564.00 5.47 3 088050 08渝城投债 1,100,000 110,990,000.00 4.85 4 090407 09农发07 1,000,000 101,350,000.00 4.43 5 098054 09杭城投债 1,000,000 100,460,000.00 4.39 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告 编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号名称金额（元） 1 存出保证金 803,053.59 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 23,545,064.05 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,348,117.64 第 9 页共 11 页 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 128233 塔牌转债 1,997,347.05 0.09 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 流通受限情况 说明 1 601118 海南橡胶 71,104,840.95 3.11 网下新股 流通受限 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,313,447,227.91 本报告期基金总申购份额 - 减：本报告期基金总赎回份额 184,315,931.13 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,129,131,296.78 注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准交银施罗德保本混合型证券投资基金募集的文件； 2、《交银施罗德保本混合型证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德保本混合型证券投资基金招募说明书》； 第 10页共 11页 4、《交银施罗德保本混合型证券投资基金托管协议》； 5、《交银施罗德保本混合型证券投资基金保函》； 6、关于申请募集交银施罗德保本混合型证券投资基金之法律意见书； 7、基金管理人业务资格批件、营业执照； 8、基金托管人业务资格批件、营业执照； 9、报告期内交银施罗德保本混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 7.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 7.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金 管理人的网站(www.jyfund.com，www.jysld.com，www.bocomschroder.com)查阅。在支付 工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。 本公司客户服务中心电话： 400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件： services@jysld.com。 第 11页共 11页 中财网
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