[一季报]大摩消费：2011年第一季度报告
摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4 月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大摩消费领航混合 基金主代码 233008 交易代码 233008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年12月3日 报告期末基金份额总额 3,566,339,134.04份 投资目标 本基金通过深入研究，致力挖掘并投资于消费行业和 受消费数量增长及结构变革引领而快速发展的相关 行业中，具有竞争优势和估值优势的优秀上市公司， 把握消费数量增长和结构变革所带来的投资机会，在 严格控制投资风险的前提下，追求基金资产长期稳定 增值。 投资策略 本基金将采取积极、主动的资产配置策略，重点关注 在消费数量增长及结构变革的背景下，中国消费行业 企业和受消费数量增长及结构变革引领而快速发展 的相关企业，并从中寻找具有良好财务状况、较高核 心价值与估值优势的优质上市公司进行投资。 1. 大类资产配置：采取“自上而下”的多因素分析 决策支持，结合定性分析和定量分析，对权益类资产 和固定收益类资产的风险收益特征进行分析预测，在 完全遵照基金合同的基础上，确定未来一段时间的大 类资产配置方案。 2. 股票投资策略：本基金将在资产配置方案确定后， 根据投资主题及其辐射消费链，进行行业配置，并从 中精选具备持续成长能力并有一定估值优势的上市 公司，即主营业务收入和市场占有率不断提升的企 业、有形或无形资产持续增长的企业、产品技术或服 务水平超越行业平均水平的企业、以及在所覆盖行业 中有垄断地位的企业。 3. 固定收益投资策略：本基金采用的主要固定收益 投资策略包括：利率预期策略、收益率曲线策略、信 用利差策略、公司/企业债券策略、可转换债券策略、 资产支持证券策略等。 4. 权证等其他金融工具投资策略：本基金对权证的 投资建立在对标的证券和组合收益风险分析的基础 上，以Black-Scholes模型和二叉树期权定价模型为 基础对权证进行分析定价，并根据市场情况对定价模 型和参数进行适当修正。 业绩比较基准 沪深300指数×55% + 中证综合债券指数×45% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高 于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属 于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。 基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 -10,572,335.11 2.本期利润 -105,722,616.78 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0285 4.期末基金资产净值 3,441,014,699.59 5.期末基金份额净值 0.9649 注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如， 开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -2.98% 0.74% 2.19% 0.75% -5.17% -0.01% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年12月3日至2011年3月31日） 注：1.本基金基金合同于2010年12月3日正式生效，截至本报告期末未满一年。 2.按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内 使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至本报告期末，本基金仍处 于建仓期。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 袁航 本基金 基金经 理、研 2010-12-3 - 7 美国威斯康辛大学麦迪逊商 学院工商管理硕士(金融类 MBA)，美国特许金融分析师 究管理 部总监 (CFA)。曾任大成基金管理公 司研究员和广发证券股份有 限公司发展研究中心首席研 究员。2009年2月加入本公司， 现任研究管理部总监。 注：1、任职日期为本基金合同生效之日； 2、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册； 3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关 规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金 合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基 金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》的要求，针对投资、研究、交易等业务建立了相关的公平交易制度，并加强 对相关环节的行为监控及分析评估。 基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策 及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为 研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、 投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理 人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能 导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。 基金管理人旗下尚无与本基金投资风格相似的基金。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 A、大类资产配置： ①股票资产配置---一季度，本基金仍处于建仓期，整体仓位处于不断上升 的状态。一季度末股票仓位占基金资产净值达69.14%。 ②债券资产配置---本基金为混合型基金，债券的配置更着重收益性，因此 以配置企业债为主。一季度末债券持仓占基金资产净值达20.69%。 B、二级资产配置： ①股票资产配置---一季度重点建仓了机械、化工、通信等板块股票，在市 场下跌中增加了大消费和部分新兴产业品种，股票组合呈现“低估值+新兴+大消 费+中游周期”的品种配置结构。 ②债券资产配置--- 持有企业债和部分短期金融债，以期平衡收益性和流动 性，其中持有金融债主要为提高现金收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本季度截至2011年3月31日，本基金份额净值为0.9649元，累计份额净 值为0.9649元，基金份额净值增长率为-2.98%，同期业绩比较基准收益率为 2.19%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从国内宏观层面来看，经济基本面面临增速放缓的局面，而通胀仍然维持高 位，大宗商品和油价高位运行使得市场对通胀的担忧很难真正缓解，政策紧缩的 方向仍然会继续，但同时，经济硬着陆的风险也相对较小。国外方面，美国经济 数据目前看是向好的，失业率向下，消费数据向上，较好的经济复苏态势使得市 场预期第二次量化宽松货币政策到期后，美国货币政策也会逐渐走向收紧。同时， 欧债问题和中东局势以及日本震后情况也是影响全球经济的重要因素。 整体来看，中国政府结构转型和促进内需的战略性方向应较为确定，因此， 政府政策支持发展的行业和区域，收入分配制度的改革，以及传统产业的升级带 来的投资机会值得关注。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 2,378,965,169.10 68.34 其中：股票 2,378,965,169.10 68.34 2 固定收益投资 712,049,248.00 20.46 其中：债券 712,049,248.00 20.46 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 380,319,352.39 10.93 6 其他各项资产 9,712,572.01 0.28 7 合计 3,481,046,341.50 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 16,001,596.68 0.47 B 采掘业 81,809,418.08 2.38 C 制造业 1,497,162,991.73 43.51 C0 食品、饮料 270,699,208.80 7.87 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 37,207,163.76 1.08 C4 石油、化学、塑胶、塑料 243,020,219.57 7.06 C5 电子 46,658,943.50 1.36 C6 金属、非金属 169,116,267.00 4.91 C7 机械、设备、仪表 571,876,010.44 16.62 C8 医药、生物制品 131,114,618.66 3.81 C99 其他制造业 27,470,560.00 0.80 D 电力、煤气及水的生产和供应业 14,227,974.31 0.41 E 建筑业 70,638,349.67 2.05 F 交通运输、仓储业 42,683,152.32 1.24 G 信息技术业 154,781,506.48 4.50 H 批发和零售贸易 233,457,633.41 6.78 I 金融、保险业 169,235,956.88 4.92 J 房地产业 46,711,589.54 1.36 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 52,255,000.00 1.52 合计 2,378,965,169.10 69.14 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 002024 苏宁电器 7,539,577 96,732,772.91 2.81 2 000877 天山股份 2,226,500 91,130,645.00 2.65 3 600388 龙净环保 3,117,030 90,674,402.70 2.64 4 000063 中兴通讯 2,642,704 79,281,120.00 2.30 5 601318 中国平安 1,475,872 72,996,629.12 2.12 6 600143 金发科技 3,791,546 69,385,291.80 2.02 7 601166 兴业银行 2,376,635 68,233,190.85 1.98 8 600582 天地科技 2,782,442 66,667,310.32 1.94 9 000858 五 粮 液 2,090,000 66,650,100.00 1.94 10 000528 柳 工 1,650,211 65,232,840.83 1.90 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 99,280,000.00 2.89 其中：政策性金融债 99,280,000.00 2.89 4 企业债券 201,303,000.00 5.85 5 企业短期融资券 411,134,000.00 11.95 6 可转债 332,248.00 0.01 7 其他 - - 8 合计 712,049,248.00 20.69 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 080222 08国开22 1,000,000 99,280,000.00 2.89 2 098043 09盐国资债 900,000 90,027,000.00 2.62 3 0980171 09宿建投债 600,000 60,804,000.00 1.77 4 1081128 10北营钢CP01 500,000 50,295,000.00 1.46 5 1181005 11粤物资CP01 500,000 50,195,000.00 1.46 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立 案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 719,792.07 2 应收证券清算款 278,759.08 3 应收股利 2,898.26 4 应收利息 8,380,390.32 5 应收申购款 330,732.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,712,572.01 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 3,757,272,435.76 本报告期基金总申购份额 14,143,670.03 减：本报告期基金总赎回份额 205,076,971.75 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 3,566,339,134.04 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、中国证监会要求的其他文件。 7.2 存放地点 存放地点：基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金 管理人网站查阅或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 中财网
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