[一季报]大摩领先：2011年第一季度报告
摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4 月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大摩领先优势股票 基金主代码 233006 交易代码 233006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年9月22日 报告期末基金份额总额 1,461,068,844.04份 投资目标 本基金以具有持续领先增长能力和估值优势的上市 公司为主要投资对象，分享中国经济增长和资本市场 发展的成果，谋求超过业绩比较基准的投资业绩。 投资策略 本基金采取以“自下而上”选股策略为主， 以“自 上而下”的资产配置策略为辅的主动投资管理策略。 1、大类资产配置采用“自上而下”的多因素分析决 策支持系统，结合定性分析和定量分析，确定基金资 产在股票、债券及货币市场工具等类别资产间的分配 比例，并随着各类证券风险收益特征的相对变化动态 调整，以规避或控制市场系统风险，获取基金超额收 益率。 2、股票投资策略：本基金采取自下而上为主的投资 策略，主要投资于具有持续领先增长能力和估值优势 的上市公司股票。 3、本基金采用的主要固定收益投资策略包括：利率 预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、可转换 /可交换债券策略、资产支持证券策略以及其它增强 型的策略。 4、若法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他 品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入 投资范围并及时制定相应的投资策略。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率 ×20% 风险收益特征 本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高预期 风险、较高预期收益的基金产品；理论上适合于通过 基金投资上市公司股票，追求长期资本增值的投资人 作为权益类资产配置。 基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 159,275,913.67 2.本期利润 -241,399,581.44 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1402 4.期末基金资产净值 1,777,770,163.50 5.期末基金份额净值 1.2168 注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如， 开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -10.25% 1.31% 2.64% 1.09% -12.89% 0.22% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2009年9月22日至2011年3月31日） 注：本基金基金合同于2009年9月22日正式生效。按照本基金基金合同的规定， 基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合 同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 陈晓 本基金 基金经 理、总经 理助理、 投资总 监 2010-9-10 - 10 中山大学工商管理硕士。曾任 上海元创投资公司董事长助 理并兼任集团旗下汕头北洋 企业管理咨询有限公司总经 理、广州证券有限责任公司投 资总监、华泰联合证券有限责 任公司资产管理部总经理。 2010年8月加入本公司，现任 公司总经理助理兼投资总监。 注：1、任职日期为公司作出决定之日； 2、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册； 3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关 规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金 合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基 金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》的要求，针对投资、研究、交易等业务建立了相关的公平交易制度，并加强 对相关环节的行为监控及分析评估。 基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策 及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为 研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、 投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理 人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能 导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。 基金管理人旗下尚无与本基金投资风格相似的基金。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 A、大类资产配置： ①股票资产配置---2011年一季度，本基金大类资产配置策略中的股票配置 策略坚持“自下而上”精选股票的操作策略。在充分考虑政府宏观调控，特别是 为了防止通货膨胀出台的流动性收紧政策对市场的影响的基础上，在策略上增加 了自上而下的大类资产配置思路，并加强了对主题投资的机会把握；投资过程中， 本基金特别强调以长期投资目标为组合构建核心，着重投资目标的成长性，在强 调前瞻性的基础上寻找符合产业政策和经济发展方向的投资标的，注重对投资品 种的持续跟踪和深度调研，在配置上股票类资产行业偏重于“医药消费+新兴经 济+高端制造”等领域。 ②债券资产配置---考虑到宏观经济进入到一个加息周期，一季度本基金的 债券依然保持非常低的配置，本基金将会根据行情实际演变情况调整债券的比 例，合理安排资金的运用，充分享受市场的低风险收益。 B、二级资产配置： ①股票资产配置---一季度对仓位中盈利达不到预期的投资品种进行了减 持，同时，对部分流动性不好的标的进行了减持。根据政府的“十二五”规划以 及经济发展方向，在行业方向的选择上逐步调整，坚持稳定收益的原则，增加了 组合的流动性，重点关注于医药、新能源、新材料、节能环保、电网改造、高端 制造、文化娱乐、农业及相关服务等行业。 ②债券资产配置--- 报告期内本基金持有部分短期债券，以期提高现金收 益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本季度截至2011年3月31日，本基金份额净值为1.2168元，累计份额净 值为1.2168元，基金份额净值增长率为-10.25%，同期业绩比较基准收益率为 2.64%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2011年宏观经济环境相对比较复杂，由于受2008年金融危机的影响，各国 政府释放了大量的流动性以挽救经济。随着经济的复苏，货币政策开始往常规管 控回归，流动性收缩应该是短、中期的必然趋势；同时为了稳定经济发展的势头， 刺激政策的退出必然要考虑经济增长的稳定性，随着通货膨胀的发生，在“保增 长、防通胀”之间如何平衡，将考验政府调控的艺术和水平。在此背景下，A股 市场极有可能呈现结构化行情的格局。随着经济的逐步复苏好转，大盘很有可能 仍以震荡向上为主，结构性机会仍然层出不穷，市场的流动性将成为短期影响行 情趋势的重要因素。我们除了对高成长的股票依然青睐外，自下而上的精选个股 思路依然会继续深化，主题投资也将是我们适当和适时参与的方向。“十二五” 规划中推进经济增长方式转变的行业将是我们重点考虑的主题，同时，经济的复 苏导致一些周期性行业出现较强的业绩弹性，若进行适当的配置或将获得较好的 收益。另一方面，我们必须应对通货膨胀进一步发展，资源品和部分抗通胀的投 资标的是我们需要重点研究和投资的方向。 总之，二季度，我们将重点关注通胀所引起的经济紧缩政策以及其对经济和 股票市场的影响，根据外围经济的变化来确定我们的配置调整比例。我们依旧看 好医药、消费等行业可提供的稳定性收益的同时，尽量获得周期性行业的超额收 益也是二季度的投资目标。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 1,408,676,731.32 77.64 其中：股票 1,408,676,731.32 77.64 2 固定收益投资 15,578,519.53 0.86 其中：债券 15,578,519.53 0.86 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 248,388,769.07 13.69 6 其他各项资产 141,799,313.07 7.82 7 合计 1,814,443,332.99 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 13,995,000.00 0.79 C 制造业 946,376,694.74 53.23 C0 食品、饮料 57,180,180.00 3.22 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 32,685,797.76 1.84 C4 石油、化学、塑胶、塑料 118,401,653.62 6.66 C5 电子 172,778,229.23 9.72 C6 金属、非金属 25,402,515.52 1.43 C7 机械、设备、仪表 257,408,735.61 14.48 C8 医药、生物制品 273,053,983.00 15.36 C99 其他制造业 9,465,600.00 0.53 D 电力、煤气及水的生产和供应业 29,407,645.08 1.65 E 建筑业 50,414,731.50 2.84 F 交通运输、仓储业 15,963,496.52 0.90 G 信息技术业 238,700,410.24 13.43 H 批发和零售贸易 8,840,000.00 0.50 I 金融、保险业 10,072,173.60 0.57 J 房地产业 57,310,299.64 3.22 K 社会服务业 37,596,280.00 2.11 L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 1,408,676,731.32 79.24 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 600329 中新药业 6,526,930 86,220,745.30 4.85 2 600406 国电南瑞 2,537,282 84,440,744.96 4.75 3 002106 莱宝高科 1,698,400 78,992,584.00 4.44 4 600673 东阳光铝 4,095,104 75,923,228.16 4.27 5 600256 广汇股份 2,492,836 57,310,299.64 3.22 6 600100 同方股份 2,117,523 53,785,084.20 3.03 7 600993 马应龙 1,286,543 50,689,794.20 2.85 8 600580 卧龙电气 2,800,849 45,457,779.27 2.56 9 600416 湘电股份 1,570,741 45,410,122.31 2.55 10 600143 金发科技 2,421,161 44,307,246.30 2.49 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 13,010,257.53 0.73 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 2,568,262.00 0.14 7 其他 - - 8 合计 15,578,519.53 0.88 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 112018 09津滨债 130,000 13,010,257.53 0.73 2 110015 石化转债 20,700 2,236,014.00 0.13 3 110016 川投转债 2,800 332,248.00 0.02 4 - - - - - 5 - - - - - 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除四川川投能源股份有限公 司外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、 处罚。 四川川投能源股份有限公司于2010年11月20日公告了《关于财政部驻四川省 财政监察专员办事处对公司会计信息质量检查及公司整改情况公告》，财政部驻 四川省财政监察专员办事处于2009年8月对公司2008年度会计信息质量进行了现 场检查并出具了《关于四川川投能源股份有限公司2008年会计信息质量的检查结 论和处理决定》。在公告中，该公司陈述了整改措施及落实情况。 本基金投资川投转债（110016）的决策流程均符合本基金管理人投资管理制 度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了及时分析和研究，认为上述 事件对川投转债的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司 进行跟踪研究。 5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,215,935.82 2 应收证券清算款 138,715,546.96 3 应收股利 6,647.56 4 应收利息 310,188.78 5 应收申购款 550,993.95 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 141,799,313.07 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 1,842,643,281.72 本报告期基金总申购份额 236,395,789.11 减：本报告期基金总赎回份额 617,970,226.79 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,461,068,844.04 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。 7.2 存放地点 存放地点：基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金 管理人网站查阅或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 中财网
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