[一季报]国泰金鼎价值：2011年第一季度报告
国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4 月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰金鼎价值混合 基金主代码 519021 交易代码 519021 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年4月11日 报告期末基金份额总额 4,504,453,628.72份 投资目标 本基金为价值精选混合型基金，以量化指标分析为基 础，在严密的风险控制前提下，不断谋求超越业绩比 较基准的稳定回报。 投资策略 A、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状 况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市 场资金环境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的 发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、债券市场 相对收益率，主动调整股票、债券及现金类资产的配 置比例。 B、股票资产投资策略 本基金以量化分析为基础，从上市公司的基本面分析 入手，建立基金的一、二级股票池。根据股票池中个 股的估值水平和α值，运用组合优化模型，积极创建 并持续优化基金的股票组合，在有效控制组合总体风 险的前提下，谋求超额收益。 C、债券资产投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为 基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益 率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方 法，实施积极的债券投资管理。 业绩比较基准 65%上证综合指数收益率＋35%上证国债指数收益率。 风险收益特征 本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投 资基金品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 657,585,527.34 2.本期利润 -370,692,548.14 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0725 4.期末基金资产净值 4,159,398,076.03 5.期末基金份额净值 0.923 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -6.92% 1.05% 3.22% 0.75% -10.14% 0.30% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007年4月11日至2011年3月31日） 注：本基金转型日期为2007年4月11日，本基金在6个月建仓结束时，基金的 投资组合比例符合基金合同的有关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 邓时锋 本基金 的基金 经理、 国泰区 位优势 股票的 基金经 理 2008-4-3 - 11 硕士研究生。曾任职于天同证券。 2001年9月加盟国泰基金管理有限 公司，历任行业研究员、社保111 组合基金经理助理、国泰金鼎价值 混合和国泰金泰封闭的基金经理 助理，2008年4月起任国泰金鼎价 值混合的基金经理，2009年5月起 兼任国泰区位优势股票的基金经 理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金 管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和 招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原 则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合 法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他 违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基 金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立 运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人 的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资 风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切 实防范利益输送行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期，本基金和国泰金马稳健混合基金的业绩表现差异超过5%，除资 产配置及行业配置上存在一定差异外，主要由于个股选择差异所致。本报告期， 本基金和国泰金鹏蓝筹混合基金的业绩表现差异超过5%，除资产配置及行业配 置上存在一定差异外，主要由于个股选择差异所致。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度央行连续三次上调存款准备金率，大型商业银行的存款准备金率达到 了20%的历史最高位，同时在去年四季度连续两次加息的基础上，一季度央行再 次加息0.25%，这表明目前国内的通货膨胀形势较为严峻。此外房地产调控措施 在一季度继续得到加强，虽然目前效果还有待观察，但是受益于强劲的内生增长 动力，一季度我国经济在经历了一系列的调控措施之后仍然保持了平稳增长的态 势。从采购经理人指数PMI 来看，稳中略升。二月份PMI 为52.2%，较一月环 比回落0.7%，但回落幅度较一月明显缩小，三月PMI 回升至53.4%，总体上显 示当前经济增长仍处在平稳适度的增长区间，经济基本面并未发生较大变化。A 股市场在一季度呈现震荡小幅盘升的走势，上证综指上涨4.27%，其中黑色金属、 房地产、家用电器、建筑建材和采掘等行业涨幅领先，而医药、食品饮料、电子 元器件和农业等行业表现较差。 本基金在一季度进行了大幅度的结构调整，降低了股票仓位，减持的行业包 括食品饮料、医药和电子等行业，增持的行业包括金融、电力和化工等行业。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在2011年一季度的净值增长率为-6.92%，同期业绩比较基准收益率 为3.22%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 目前通货膨胀的压力非常大，流动性收缩还在持续过程中，企业的成本也在 上升过程中，上市公司未来的盈利状况需要进一步的跟踪，同时股市的结构性泡 沫风险需要释放。我们对于二季度的行情持谨慎态度。我们将更加注重仓位的控 制和股票组合结构的调整。一方面在股票的组合仓位方面保持一定的灵活性，另 一方面积极做好组合的结构调整，积极把握优质个股的投资机会。本基金下一阶 段将继续关注以下几个方面的投资机会：（1）估值水平较低，涨幅落后的优质 蓝筹股；（2）目前估值水平较低，未来成长确切，同时受益于区域振兴规划的 建材行业；（3）符合国家产业结构调整规划，在未来产业升级过程中受益的优 势装备制造业；（4）具有核心竞争力，估值水平合理的优质消费品行业龙头。 本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，精选个股， 注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 3,209,275,465.98 76.77 其中：股票 3,209,275,465.98 76.77 2 固定收益投资 203,949,977.20 4.88 其中：债券 203,949,977.20 4.88 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 733,214,010.62 17.54 6 其他各项资产 33,812,933.99 0.81 7 合计 4,180,252,387.79 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 114,829,471.14 2.76 C 制造业 1,897,672,170.71 45.62 C0 食品、饮料 697,016,275.77 16.76 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 22,380,000.00 0.54 C4 石油、化学、塑胶、塑 料 - - C5 电子 - - C6 金属、非金属 357,702,965.70 8.60 C7 机械、设备、仪表 446,196,619.43 10.73 C8 医药、生物制品 374,376,309.81 9.00 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应 业 132,418,645.10 3.18 E 建筑业 106,610,298.51 2.56 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 401,937,632.70 9.66 H 批发和零售贸易 400,668,324.60 9.63 I 金融、保险业 146,278,923.22 3.52 J 房地产业 8,860,000.00 0.21 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 3,209,275,465.98 77.16 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 000895 双汇发展 3,600,585 252,581,037.75 6.07 2 000401 冀东水泥 9,000,000 252,000,000.00 6.06 3 600153 建发股份 27,557,546 232,585,688.2 5.59 4 4 600276 恒瑞医药 4,400,000 201,784,000.00 4.85 5 000063 中兴通讯 6,500,733 195,021,990.00 4.69 6 601299 中国北车 18,000,000 133,200,000.00 3.20 7 600261 阳光照明 4,110,900 131,877,672.00 3.17 8 601766 中国南车 18,000,000 129,960,000.00 3.12 9 600519 贵州茅台 720,546 129,590,198.10 3.12 10 000538 云南白药 2,300,000 128,340,000.00 3.09 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 146,867,834.00 3.53 2 央行票据 20,014,000.00 0.48 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 37,068,143.20 0.89 7 其他 - - 8 合计 203,949,977.20 4.90 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 100011 10附息国债11 900,000 89,973,000.00 2.16 2 110015 石化转债 343,160 37,068,143.20 0.89 3 100030 10附息国债30 300,000 29,889,000.00 0.72 4 0801041 08央行票据41 200,000 20,014,000.00 0.48 5 019030 10国债30 200,000 19,918,000.00 0.48 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或 在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外 的情况。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,390,741.00 2 应收证券清算款 29,072,281.18 3 应收股利 - 4 应收利息 2,914,274.29 5 应收申购款 435,637.52 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 33,812,933.99 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 流通受 限情况 说明 1 000895 双汇发展 252,581,037.75 6.07 公布重 大事项 停牌 注：2011年3月19日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司关于双汇 发展股票估值政策调整的公告》。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 5,154,350,765.97 本报告期基金总申购份额 222,605,378.17 减：本报告期基金总赎回份额 872,502,515.42 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 4,504,453,628.72 §7 影响投资者决策的其他重要信息 对于双汇发展停牌期间，本基金采用PE估值模型进行估值调整，并决定于 双汇发展复牌日采用市价法估值。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、关于核准金鼎证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复 2、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金基金合同 3、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道100号 上海环球金融中心39楼。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市 口大街1号院1号楼。 8.3 查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）38569000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）38569000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 中财网
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