[一季报]华宝海外中国：2011年第一季度报告
华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日 第 1 页共 14 页 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4 月 19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称华宝兴业海外中国股票（QDII） 基金主代码 241001 交易代码 241001 基金运作方式契约型开放式 基金合同生效日 2008年5月7日 报告期末基金份额总额 82,769,686.21份 投资目标 主要投资于海外上市的中国公司的股票，在全球资 本市场分享中国经济增长，追求资本长期增值。 投资策略 本基金将结合宏观经济环境、政策形势、证券市场 走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的 资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产 类别上的投资比例，以最大限度地降低投资组合的 2 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 风险、提高收益。本基金各类资产配置的比例范围 为：股票占基金资产总值的60%-95%，债券和其他 资产占基金资产总值的5%-40%。 业绩比较基准 MSCI china free指数(以人民币计算)。 风险收益特征 本基金为股票型基金，在证券投资基金中属于风险 和收益水平都较高的品种。 基金管理人华宝兴业基金管理有限公司 基金托管人中国建设银行股份有限公司 境外资产托管人英文名 称 The Bank of New York Mellon Corporation 境外资产托管人中文名 称 纽约梅隆银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 877,791.37 2.本期利润 -985,561.65 3.加权平均基金份额本期利 润 -0.0114 4.期末基金资产净值 89,939,642.97 5.期末基金份额净值 1.087 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差 ② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去3个月 -1.00% 1.13% 2.28% 1.26% -3.28% -0.13% 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2008年5月7日至 2011年3月31日） 注：按照基金合同的约定，自基金合同生效之日起不超过 6个月内完成建仓，截 至 2008年 11月 6日，本基金已经达到基金合同规定的资产配置比例。 4 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期离任日期 周欣 本基 金基 金经 理，公 司海 外投 资管 理部 总经 理 2009-12-31 -11年 北京大学经济学硕士、耶鲁大 学商学院工商管理硕士，曾在 德意志银行亚洲证券、法国巴 黎银行亚洲证券、东方证券资 产管理部从事证券研究投资 工作。2009年12月加入华宝兴 业基金管理有限公司，任海外 投资管理部总经理。2009年12 月至今兼任华宝兴业海外中 国成长股票型证券投资基金 基金经理。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和 国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各 项实施细则、《华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金基金合同》和其他相 关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益， 没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，基金管理人通过交易决策与交易执行相分离、交易部相对投资 部门独立、每日交易日结报告等机制，确保所管理的各基金在交易中被公平对待。 本报告期内，基金管理人严格实施公平交易制度；加强了对所管理的不同投 资组合同向交易价差的分析；分析结果没有发现交易价差异常。 5 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，基金管理人管理的其他基金没有与本基金的投资风格相似的投 资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金没有发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 香港市场在一季度呈现宽幅震荡、先跌后涨的走势，恒生指数、恒生国企指 数分别上涨2.14%和4.91%，MSCI China Free指数上涨2.28%。在 1月和 2月， 伴随中国连续提高存款准备金率和 2月提高存贷款利率，香港市场情绪较为疲 弱。由于美国的消费、企业盈利、PMI等经济数据持续改善，经济复苏的势头更 加明显，而其国内流动性仍保持充裕。美国、欧洲的 CPI目前仍然比较低，通胀 压力尚不明显，在未来几个月内不太可能显著地收紧货币政策。这几个因素都有 利于其股票市场表现。而另一方面，新兴市场国家因为经济复苏较早，自去年下 半年开始通胀压力显著上升，纷纷开始收紧货币政策，进入加息周期，因而大量 资金从新兴市场流向发达市场。同时中东政治形势不稳，政治危机有蔓延的趋势， 市场担心全球石油供应短缺进而造成全球经济陷入滞涨的风险，石油价格高企会 加剧新兴市场国家的通胀压力。受此双重利空因素影响，香港市场震荡下行，必 需消费、可选消费和周期类股跌幅较大。3月上旬日本大地震和其后的核泄露危 机发生之后，市场担心核泄露扩散到亚洲其他地区， 严重影响其他地区的正常 生活和经济运行，市场情绪受到严重打击，港股下挫7%。其后随着核泄露危机 逐渐平息，投资者情绪得以恢复，市场逐渐收复跌幅。在 3月中下旬，众多中国 银行、地产公司发布的 2010年年报业绩超出市场预期，刺激了市场人气。石油、 煤炭等能源类股票也随石油、煤炭价格上升而大幅上涨。恒生国企指数中因中国 能源、银行等板块权重较高因而表现比恒生指数和 MSCI China Free指数更加强 劲。 信息科技板块上涨10.73%，大幅跑赢大市（以 MSCI China为基准）。在中 6 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 东政治危机蔓延的环境下，原油价格大幅上涨，带动能源板块上升8.36%。日本 地震造成核泄漏危机之后，引发世界各国对核电利用前景的长期忧虑，煤炭作为 传统能源的价值重新凸显，国际市场上煤炭价格上涨，也带动煤炭股价的上升。 进入三月以后，中国市场上水泥价格上涨，水泥股的盈利前景大幅改善，带动原 材料板块表现强劲，大幅上涨8.17%。以发电企业为代表的公用事业股表现不俗， 上涨7.73%。2010年年报超出市场预期推动中国银行和地产类股上涨，带动金融 板块上升3.72%。在一季度表现最差的是必须消费、工业、和可选消费行业，分 别下跌6.38%、4.59%和3.5%。原油价格大幅上涨导致航运、航空行业表现疲弱， 带动工业类股下跌。铁道部的人事变动引起市场担忧中国高铁建设速度放缓，导 致铁路设备股深幅下调。医疗保健和电讯服务业表现较弱，分别下跌 2.35%和 2.22%。本基金在一季度主要通过行业配置和精选个股提高投资组合回报率。我 们利用消费类股遭到抛售的时机增加了受益于黄金价格上涨的珠宝零售个股；减 持了部分估值较高的汽车制造股，增加了受益于汽车售后服务需求上升和行业整 合而增长持续性更为确定的汽车经销商股票；减持了产品价格压力持续的风电设 备股，增持了受益于此而价值低估的风电运营商。另外还减持了因原油价格上升 而可能侵蚀炼油毛利的石化类股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金单位净值为 1.087元。本报告期，基金单位净值增 长率为-1.00%，而同期比较基准收益率为2.28%，基金跑输业绩基准3.28%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2011年二季度，我们预期中国将继续保持偏紧的货币信贷政策。1月 和 2月的消费者物价指数升幅在接近5%的水平高位运行，未来的几个月很可能 突破5%的升幅。由于国际市场上原油、铁矿石等大宗商品价格大副攀升，生产 者物价指数也居高不下，有可能向产业链下游转移从而继续加大消费者物价指数 上升的压力。另外在美国和欧洲经济复苏形势较好的情况下，中国出口正保持强 劲的增长势头，这可能会加强中国政府对于保持经济增长速度的信心，从而在二 季度更加坚定地执行偏紧的货币信贷政策。温家宝总理近期多次强调中国宏观经 济政策在 2011年的首要任务就是控制通货膨胀，并且中国政府将主要通过控制 货币供应量的手段达到抑制通胀的目标，鲜明地揭示了中国近期宏观经济政策的 7 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 重点。因此我们预期固定资产投资增速在二季度将继续有所放缓，部分相关行业 的企业盈利也将受到影响。从这个视角观察，投资者情绪和股票市场的表现将受 到一定程度的负面影响。 但是，从另一个方面看，与 2010年上半年市场表现极为不同的是，投资者 对于中国经济硬着陆风险的担心现在已经大大减轻。2010年在空前严厉的房地 产调控、银行信贷紧缩以及欧洲债务危机的大环境下，中国GDP仍然保持了10.3% 的增长速度，显示了中国经济强劲的内生增长动力。因此，考虑到 2011年下半 年中国通胀风险可能显著降低，从而使货币信贷政策趋于放松，投资者可能在二 季度开始提前布局，增持股票，以获取超额收益，从而推动股票市场的良好表现。 另外，部分资金可能从美国流入香港，也将增强港股在二季度的表现。美国第二 轮量化宽松政策即将于今年 6月到期，在下半年美国经济能否继续前几个季度的 复苏势头存在不确定性。目前美国的失业率仍保持在接近 9%的水平，房地产市 场仍未从低迷中走出，美国企业盈利增速在下半年可能放缓，这将推动部分资金 重新回到香港市场追求高增长机会。日本政府在地震之后为促进灾后重建而启动 的新一轮日元的量化宽松政策也可能推动新的日元套利交易，从而为香港市场提 供新的资金来源。 总之，综合两方面的因素，我们认为二季度港股市场虽然可能仍不具备出现 单边趋势性上涨的机会，但有可能震荡上行，总体表现强于一季度。我们将重点 挖掘受中国国内、国外宏观经济政策影响较小，而受益于中国“十二五”规划的 保障房、新能源、工业设备等板块以及前期调整幅度较大的消费和医疗服务板块。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（人民币元） 占基金总资 产的比例 （%） 1 权益投资 75,997,772.69 83.58 其中：普通股 75,385,981.89 82.91 8 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 存托凭证 611,790.80 0.67 2 基金投资 -- 3 固定收益投资 -- 其中：债券 -- 资产支持证券 -- 4 金融衍生品投资 -- 其中：远期 -- 期货 -- 期权 -- 权证 -- 5 买入返售金融资产 -- 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 -- 6 货币市场工具 -- 7 银行存款和结算备付金合计 12,073,828.41 13.28 8 其他各项资产 2,857,296.08 3.14 9 合计 90,928,897.18 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区）公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 香港 75,385,981.89 83.82 美国 611,790.80 0.68 合计 75,997,772.69 84.50 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％） 能源 8,862,153.70 9.85 9 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 材料 17,701,911.77 19.68 工业 15,982,473.60 17.77 非必需消费品 6,853,009.72 7.62 必需消费品 3,676,714.89 4.09 保健 -0.00 金融 9,779,965.09 10.87 信息技术 6,858,939.46 7.63 电信服务 2,003,787.40 2.23 公用事业 4,278,817.06 4.76 合计 75,997,772.69 84.50 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 占基金 公司名所属国公允价值 证券代公司名称所在证数量资产净 序号称家（人民币 码（英文）券市场（股）值比例 （中文）（地区)元） （％） Tencent 1 700 HK 腾讯香港中国 29,000 4,632,106.30 5.15 Holdings Ltd. Jingwei 2 350 HK Textile Machinery Co. 经纬纺 机 香港中国 884,000 4,589,911.19 5.10 Ltd. China State 3 3311 HK Construction International 中国建 筑国際 香港中国 714,000 4,272,950.54 4.75 Holdings Lt 4 914 HK Anhui Conch 海螺水香港中国 90,000 3,690,597.29 4.10 10 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 Cement Co. 泥 Ltd. Industrial & 5 1398 HK Commercial Bank of China 工商银 行 香港中国 576,450 3,138,813.17 3.49 Ltd. 中国海 6 883 HK CNOOC Ltd. 香港中国 187,000 3,089,363.30 3.43 洋石油 China National 7 3323 HK Building Material Co. 中国建 材 香港中国 126,000 3,032,131.02 3.37 Ltd. 2899 Zijin Mining 紫金矿 8 香港中国 526,000 2,748,835.42 3.06 HK Group Co. Ltd. 业 Anhui 皖通高 9 995 HK Expressway 香港中国 520,000 2,730,628.98 3.04 速 Co. Ltd. CHINA 1728 正通汽 10 ZHENGTON 香港中国 399,500 2,677,042.20 2.98 HK 车 G 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 11 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被 监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券 投资决策程序需特别说明。 5.10.2 本基金股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上 市的中国公司，中国公司指收入的 50%以上来源于中国大陆的公司，基金管理人 建立有股票池。本报告期内本基金的前十名股票投资没有超出基金合同规定的股 票备选库。 5.10.3 其他各项资产构成 序号名称金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 2,742,576.41 3 应收股利 105,840.00 4 应收利息 874.83 5 应收申购款 8,004.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,857,296.08 12 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 88,640,509.35 本报告期基金总申购份额 1,079,426.95 减：本报告期基金总赎回份额 6,950,250.09 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 82,769,686.21 注：总申购份额含红利再投资和转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 中国证监会批准基金设立的文件； 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金基金合同； 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金招募说明书； 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金托管协议； 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告； 基金托管人业务资格批件和营业执照。 7.2 存放地点 以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。 7.3 查阅方式 13 华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管 协议及基金的各种定期和临时公告。 华宝兴业基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 14 中财网
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