[一季报]东吴动力：2011年第一季度报告
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：东吴基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十一日 第 1 页共 12页 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4 月 20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东吴双动力股票 基金主代码 580002 前端交易代码 580002 后端交易代码 581002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年12月15日 报告期末基金份额总额 2,269,367,047.07份 投资目标 通过对投资对象价值和成长动力的把握，风格动态配 置，以资本增值和现金红利的方式获取较高收益。 投资策略 采取自上而下策略，根据对宏观经济、政策和证券市 场走势的综合分析，确定基金资产在股票、衍生产品、 债券和现金上的配置比例。采取自下而上策略，以价 值、成长动力为主线，根据东吴价值动力评价体系精 2 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 选估值处在相对安全边际之内，并且具备良好现金分 红能力的价值型股票，和根据东吴成长动力评价体系 精选成长性高、公司素质优秀和良好成长型股票作为 投资对象。在价值和成长风格配置上，根据未来市场 环境判断结果，动态调节投资组合中价值股和成长股 的相对比例，降低基金组合投资风险，追求主动投资 的超额收益。 业绩比较基准 75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数。 风险收益特征 本基金是一只进行主动投资的股票型基金，其风险和 预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于 风险较高、收益较高的基金产品。 基金管理人 东吴基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 6,182,844.13 2.本期利润 -303,795,596.95 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1207 4.期末基金资产净值 2,941,852,418.93 5.期末基金份额净值 1.2963 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 3 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -8.74% 1.15% 1.67% 1.02% -10.41% 0.13% 注：比较基准=75%*新华富时 A600指数+25%*中信标普全债指数 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2006年 12月 15日至 2011年 3月 31日） 注：1、东吴价值成长双动力基金于 2006年 12月 15日成立。 4 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 2、比较基准=75%*新华富时 A600指数+25%*中信标普全债指数。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期离任日期 王炯 本基 金的 基金 经理、 公司 总裁 助理、 投资 总监、 投资 管理 部总 经理 2006-12-15 -14年 硕士，武汉大学毕业，曾在大 鹏证券研究所和投资部担任 研究员、首席分析师助理等 职。2004年4月加入东吴基金， 曾担任基金经理助理、投资管 理部副总经理、投资副总监等 职，现担任公司总裁助理、投 资总监、投资管理部总经理、 东吴双动力基金经理、东吴进 取策略基金经理。 注：1、王炯女士为该基金的首任基金经理，此处的任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的规 定和基金合同的规定及其他有关法律规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损 害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的 约定。 4.3 公平交易专项说明 5 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格 执行公司公平交易管理制度，确保了公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、 投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 截至本报告期末，本基金为股票型基金，净值增长率为 -8.74%，东吴行业 轮动股票型证券投资基金为 0.70%。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 1季度，在周期性行业带领下，A股市场走出一波单边上行行情。其中，水 泥、工程机械、家电、钢铁和银行等行业涨幅居前，医药、IT等行业跌幅居前， 市场出现风格转换。 年初，在通胀压力背景下本基金预期短期紧缩政策不太可能放松，对经济也 相对谨慎些，同时经过 2010年上涨消费和新兴产业估值需要一个消化过程，因 此年初适当降低仓位，以规避系统性风险。但 1月份 CPI低于预期，通胀压力有 所缓解，同时部分周期性行业销售数据和业绩也超市场预期，并且估值低，因此 增加配置了一些周期性行业，适当提高仓位。不过我们对紧缩背景下的经济增长 还是偏谨慎，因此组合中仍然以消费类行业为主。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金份额净值为 1.2963元，累计净值 1.8763元；本报 告期份额净值增长率-8.74%，同期业绩比较基准收益率为1.67%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 3月份 CPI同比涨5.4%，预计 2季度 CPI将低开高走，6月份 CPI达到新一 轮高点，2季度通胀仍然高位运行。1季度 GDP同比增长9.7%，经济运行态势良 好。但 2季度在房地产调控背景下商品房销量会进一步紧缩从而导致商品房新开 工面积下滑，中游周期性行业也存在被动去库存可能，预计 2季度经济很难出现 强劲增长趋势。同时 2季度通胀压力仍存，紧缩政策将继续。我们判断 2季度 A 6 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 股市场可能会先扬后抑，周期性行业冲高回落。 经过半年多调整，部分消费服务类和 IT类行业估值已得到部分消化，同时 业绩风险也逐步释放。我们判断 2季度下半阶段，市场风格可能会逐步转换，消 费服务类和 IT类行业将出现战略性建仓时机。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 2,374,165,346.91 79.29 其中：股票 2,374,165,346.91 79.29 2 固定收益投资 146,333,519.20 4.89 其中：债券 146,333,519.20 4.89 资产支持证券 -- 3 金融衍生品投资 -- 4 买入返售金融资产 89,400,334.10 2.99 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 -- 5 银行存款和结算备付金合计 189,995,086.78 6.35 6 其他各项资产 194,428,501.43 6.49 7 合计 2,994,322,788.42 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 13,131,323.30 0.45 B 采掘业 254,979,148.31 8.67 7 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 C 制造业 1,753,694,140.42 59.61 C0 食品、饮料 628,669,355.80 21.37 C1 纺织、服装、皮 毛 12,199,939.00 0.41 C2 木材、家具 -- C3 造纸、印刷 4,286,478.60 0.15 C4 石油、化学、塑 胶、塑料 180,645,179.03 6.14 C5 电子 132,947,553.76 4.52 C6 金属、非金属 150,958,085.07 5.13 C7 机械、设备、仪 表 477,803,124.43 16.24 C8 医药、生物制品 166,184,424.73 5.65 C99 其他制造业 -- D 电力、煤气及水的生产 和供应业 -- E 建筑业 118,023,441.42 4.01 F 交通运输、仓储业 17,243,343.48 0.59 G 信息技术业 -- H 批发和零售贸易 29,519,513.28 1.00 I 金融、保险业 22,020,460.00 0.75 J 房地产业 5,075,257.95 0.17 K 社会服务业 160,478,718.75 5.46 L 传播与文化产业 -- M 综合类 -- 合计 2,374,165,346.91 80.70 8 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 000596 古井贡酒 3,852,862 286,498,818.32 9.74 2 000568 泸州老窖 5,542,108 247,178,016.80 8.40 3 000069 华侨城Ａ 9,860,366 145,834,813.14 4.96 4 002223 鱼跃医疗 3,155,085 120,177,187.65 4.09 5 600690 青岛海尔 4,084,682 115,065,491.94 3.91 6 601699 潞安环能 1,528,146 99,787,933.80 3.39 7 600143 金发科技 5,254,531 96,157,917.30 3.27 8 600425 青松建化 3,641,055 88,259,173.20 3.00 9 000423 东阿阿胶 1,994,917 85,960,973.53 2.92 10 000157 中联重科 4,799,964 74,207,443.44 2.52 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 -- 2 央行票据 134,291,500.00 4.56 3 金融债券 -- 其中：政策性金融债 -- 4 企业债券 -- 5 企业短期融资券 -- 6 可转债 12,042,019.20 0.41 7 其他 -- 8 合计 146,333,519.20 4.97 9 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称 数量 （张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 1101011 11央票11 700,000 69,538,000.00 2.36 2 1101015 11央票15 450,000 44,689,500.00 1.52 3 0801065 08央据65 200,000 20,064,000.00 0.68 4 113001 中行转债 94,570 10,124,664.20 0.34 5 110015 石化转债 17,750 1,917,355.00 0.07 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号名称金额（元） 1 存出保证金 12,404,947.67 2 应收证券清算款 174,244,260.64 3 应收股利 - 4 应收利息 1,071,684.98 10 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 5 应收申购款 6,707,608.14 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 194,428,501.43 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 113001 中行转债 10,124,664.20 0.34 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,524,442,353.47 本报告期基金总申购份额 322,597,890.47 减：本报告期基金总赎回份额 577,673,196.87 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,269,367,047.07 注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业 务； 2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 影响投资者决策的其他重要信息 本基金于 2011年 3月 2日对 2010年收益进行了分配，每十份基金份额分红 0.60元，合计分配利润为 150,766,823.12元，其中现金形式发放 75,177,875.88元， 11 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告 再投资形式发放 75,588,947.24元。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准东吴价值成长双动力股票型证券投资基金设立的文件； 2、《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金基金合同》； 3、《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 5、报告期内东吴价值成长双动力股票型证券投资基金在指定报刊上各项公 告的原稿。 8.2 存放地点 基金管理人处、基金托管人处。 8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅。 网站：http：//www.scfund.com.cn 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。 客户服务中心电话（ 021）50509666 东吴基金管理有限公司 二〇一一年四月二十一日 12 中财网
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