[一季报]兴全300：2011年第一季度报告
兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF） 2011年第 1季度报告 2011年 3月 31日 基金管理人：兴业全球基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一一年四月二十二日 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 4 月 18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。 §2基金产品概况 基金简称兴全沪深 300指数（LOF） 基金主代码 163407 交易代码 163407 163408 基金运作方式契约型上市开放式 基金合同生效日 2010年11月2日 报告期末基金份额总额 2,656,839,351.25份 投资目标 本基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，即通 过指数复制的方法拟合、跟踪沪深 300指数，并在严 格控制跟踪误差和下方跟踪误差的前提下进行相对 增强的组合管理，谋求基金资产的长期增值。本基金 力争日均跟踪误差不超过 0.5%，年跟踪误差不超过 7.75%，日均下方跟踪误差不超过 0.3％，年下方跟踪 误差不超过 4.75％。 投资策略 本基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，即通 过指数复制的方法拟合、跟踪沪深 300指数，并在严 格控制跟踪误差和下方跟踪误差的前提下进行相对 1 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 增强的组合管理。 业绩比较基准沪深 300指数 ×95%＋同业存款利率 ×5% 风险收益特征 本基金属于股票型基金，预期风险与预期收益高于混 合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数增 强型基金，跟踪标的指数市场表现，追求接近或超越 沪深 300指数所代表的市场平均收益，是股票基金中 处于中等风险水平的基金产品。 基金管理人兴业全球基金管理有限公司 基金托管人中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标报告期 (2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 6,434,538.69 2.本期利润 86,630,997.59 3.加权平均基金份额本期利润 0.0309 4.期末基金资产净值 2,632,092,510.61 5.期末基金份额净值 0.9907 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申 购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.98% 1.02% 2.92% 1.29% 0.06% -0.27% 2 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF） 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2010年 11月 2日至 2011年 3月 31日） 注：1、净值表现所取数据截至到 2011年 3月 31日。 2、按照《兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）基金合同》的规 定，本基金应自 2010年 11月 2日成立起六个月内，达到本基金合同规定的比例 限制及本基金投资组合的比例范围，目前本基金还在建仓期内。 3、本基金成立于 2010年 11月 2日，截止 2011年 3月 31日，本基金成立 不满一年。 3 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券从 业年限 说明 任职日期离任日期 申庆 本基金基 金经理、 基金管理 部总监助 理 2010-11-2 -11年 1974年生，工商管理硕 士，历任兴业全球基金 管理有限公司行业研 究员，兴全趋势证券投 资基金（LOF）基金经 理助理，基金管理部总 监助理；现任本基金基 金经理、基金管理部总 监助理。 注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报 告期内离任的）。 2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作 出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之 日。 3、“证券从业年限 ”按照中国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定计算。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细 则、《兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法 律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理 和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理 符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金 份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管 理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、 投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平 对待，保护投资者的合法权益。 4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 4 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组 合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。 4.3.3异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 建仓期运作策略回顾 本报告期依然处于基金建仓期内。本基金小组认为，目前 A股市场估值存 在显著的结构分化现象。相当一部分公司的估值泡沫化程度达到了历史最高阶 段；同样相当部分公司的价值被明显低估到了历史最低水平。 基于上述对 A股市场的认识，以及为稳妥应对基金开放后可能出现的赎回， 基金经理小组今年以来始终采取稳步建仓的策略，对不同行业与公司采取了不同 的建仓策略，使权益类资产与固定收益类资产的投资比例逐步达到基金合同之要 求。 本基金在行业与个股选择中，充分借助与发挥整个投研管理团队的优势，非 常注重目标公司的估值水平、分红能力和流动性，不为纷乱繁杂的交易性机会所 迷惑。坚持选择可以获取持续稳定投资回报的公司进行长期投资，避免频繁交易。 行业与个股权重的确定 本基金小组采取对行业和个股保持适度的偏离水平，以获取指数增强收益。 我们积极重视市值与各种财务指标相结合的综合估值评价体系，对目标行业与公 司进行相对价值的分析和排序。并以作为确定行业以及行业内公司权重偏离度的 重要依据。 为控制本基金的偏离度风险，本基金采取以下措施 第一，本基金严格执行投委会审核与授权的行业与个股偏离度水平； 第二，本基金在调整行业权重时，采取的是选择具有相似行业波动属性且长 期价值优先的替换原则； 第三，在确定行业内个股权重时，本基金采取了适度分散，不显著偏离自然 权重的原则。 我们认为，本基金现有组合具较低的估值水平和较高的分红能力，许多重点 投资公司的下方风险很小，并具有良好的长期投资价值。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 5 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 本报告期内，本基金净值增长率为 2.98%，同期业绩比较基准收益率为 2.92%。在报告期内基金组合以较低的平均仓位，跟上了业绩评价基准。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 自 2008年金融危机以来，中国是经济率先复苏的国家之一。我们认为这首 先依赖于中国自身巨大的社会需求推动。但这种增长模式也面临着资源短缺、科 技进步、结构升级的挑战。由此引发的成本上升、竞争加剧是必然结果。我们认 为目前对于长期投资者而言应该紧紧围绕资源优势、核心技术和品牌竞争力的投 资主题并结合行业与企业的估值水平。 目前既无资源也缺乏核心技术与优势品牌的三无公司未来将面临严峻的挑 战。更需要重视的是许多三无公司的估值与市值却呈现显著泡沫化。 2011年以来 A股市场已经出现了对现有估值水平结构性分化现象的修正迹 象。但这种修正过程依然非常缓慢，结构性显著高估与低估的情况没有发生根本 性改变。上述判断不代表我们认为估值泡沫化的会迅速破灭，甚至个别板块和公 司还会哗众取宠，以引诱投资者入局。 但我们更相信物极必反、否极泰来的道理，估值水平一定会向合理水平持续 回归。 我们会持续将更多的精力侧重于判断行业、公司的估值、市值水平是否与其 所具有的资源、核心技术和品牌竞争力等要素相称。而不十分在意市场在讲什么 故事。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1权益投资 2,463,900,777.87 92.81 其中：股票 2,463,900,777.87 92.81 2固定收益投资 110,025,535.40 4.14 其中：债券 110,025,535.40 4.14 资产支持证券 -- 3金融衍生品投资 -- 4买入返售金融资产 -- 6 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 -- 5银行存款和结算备付金合计 74,777,687.89 2.82 6其他各项资产 6,162,199.37 0.23 7合计 2,654,866,200.53 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A农、林、牧、渔业 -- B采掘业 -- C制造业 74,213,364.74 2.82 C0食品、饮料 -- C1纺织、服装、皮毛 630,240.00 0.02 C2木材、家具 -- C3造纸、印刷 731,766.00 0.03 C4石油、化学、塑胶、塑料 3,457,806.46 0.13 C5电子 -- C6金属、非金属 5,346,708.00 0.20 C7机械、设备、仪表 23,533,275.36 0.89 C8医药、生物制品 40,513,568.92 1.54 C99其他制造业 -- D电力、煤气及水的生产和供应业 5,465,475.96 0.21 E建筑业 326,884.00 0.01 F交通运输、仓储业 -- G信息技术业 3,583,210.00 0.14 H批发和零售贸易 15,827,700.83 0.60 I金融、保险业 843,224.00 0.03 J房地产业 1,305,262.80 0.05 K社会服务业 -- L传播与文化产业 -- M综合类 -- 合计 101,565,122.33 3.86 5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A农、林、牧、渔业 -- 7 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 B采掘业 404,874,311.48 15.38 C制造业 672,050,141.88 25.53 C0食品、饮料 89,679,196.20 3.41 C1纺织、服装、皮毛 2,163,840.00 0.08 C2木材、家具 -- C3造纸、印刷 -- C4石油、化学、塑胶、塑料 63,999,387.39 2.43 C5电子 5,112,752.00 0.19 C6金属、非金属 173,882,763.34 6.61 C7机械、设备、仪表 225,330,363.43 8.56 C8医药、生物制品 110,674,799.52 4.20 C99其他制造业 1,207,040.00 0.05 D电力、煤气及水的生产和供应业 88,920,170.51 3.38 E建筑业 52,988,277.82 2.01 F交通运输、仓储业 121,411,537.27 4.61 G信息技术业 39,011,163.00 1.48 H批发和零售贸易 79,440,901.16 3.02 I金融、保险业 706,619,148.90 26.85 J房地产业 150,098,058.90 5.70 K社会服务业 9,926,446.86 0.38 L传播与文化产业 3,774,780.00 0.14 M综合类 33,220,717.76 1.26 合计 2,362,335,655.54 89.75 5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票 投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值 (元)占基金资产净 值比例（％） 1 600016民生银行 18,500,000 103,415,000.00 3.93 2 601318中国平安 2,088,435 103,293,995.10 3.92 3 601088中国神华 3,088,183 89,835,243.47 3.41 4 600036招商银行 5,803,010 81,764,410.90 3.11 5 600664哈药股份 3,819,794 74,294,993.30 2.82 6 601666平煤股份 3,588,889 72,890,335.59 2.77 7 601006大秦铁路 8,184,700 70,061,032.00 2.66 8 600123兰花科创 1,653,147 64,142,103.60 2.44 9 000933神火股份 2,328,761 62,573,808.07 2.38 8 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 10 601328交通银行 9,505,270 54,084,986.30 2.05 5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票 投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值 (元)占基金资产净值 比例（％） 1 000919金陵药业 3,130,964 31,403,568.92 1.19 2 600835上海机电 1,747,088 23,533,275.36 0.89 3 600511国药股份 431,067 9,198,969.78 0.35 4 000597东北制药 500,000 9,110,000.00 0.35 5 600785新华百货 250,295 6,405,049.05 0.24 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％） 1国家债券 -- 2央行票据 109,825,000.00 4.17 3金融债券 -- 其中：政策性金融债 -- 4企业债券 -- 5企业短期融资券 -- 6可转债 200,535.40 0.01 7其他 -- 8合计 110,025,535.40 4.18 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资 明细 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值 (元)占基金资产净值 比例（％） 1 0801038 08央票 38 800,000 80,032,000.00 3.04 2 1101015 11央票 15 300,000 29,793,000.00 1.13 3 110016川投转债 1,690 200,535.40 0.01 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持 证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资 明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8投资组合报告附注 9 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调 查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3其他各项资产构成 序号名称金额（元） 1存出保证金 549,818.28 2应收证券清算款 32,845.94 3应收股利 720,163.76 4应收利息 3,645,638.79 5应收申购款 1,136,388.85 6其他应收款 - 7待摊费用 77,343.75 8其他 - 9合计 6,162,199.37 5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.8.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。 §6开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,955,476,122.49 本报告期基金总申购份额 433,109,644.98 减：本报告期基金总赎回份额 731,746,416.22 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,656,839,351.25 注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。 10 兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）2011年第 1季度报告 §7备查文件目录 7.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金设立的文件 2、《兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）基金合同》 3、《兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）托管协议》 4、《兴全沪深 300指数增强型证券投资基金（LOF）更新招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。 7.2存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 7.3查阅方式 投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基 金托管人办公场所免费查阅。 兴业全球基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 11 中财网
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