[一季报]泰达效率：2011年第一季度报告
泰达宏利效率优选混合型证券投资基金 (LOF)2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2011年4月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为2011年1月1日至2011年3月31日。 §2 基金产品概况 基金简称 泰达宏利效率优选混合(LOF) 交易代码 162207 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2006年5月12日 报告期末基金份额总额 5,297,528,399.87份 投资目标 充分挖掘具有较高投资效率的上市公司，兼顾投资优 质债券，力争为投资者获得超出业绩比较基准的投资 回报。 投资策略 本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的 投资手段和方法，在正常的市场环境下不作主动性资 产配置调整，股票及债券的资产配置比例基本保持在 基准比例上下10％的范围内波动。本基金在股票投 资策略上，强调在期待经济增长模式转型的大背景之 下，选择具有较高或者稳定上升的资产收益率的上市 公司，即关注上市公司经营的投资效率，注重公司在 经营中对资产的使用效率以及对股东价值的创造。 业绩比较基准 60％×富时中国A600指数收益率+35%×新华巴克莱 资本中国国债指数收益率＋5％×同业存款利率。 风险收益特征 本基金属于风险较高的混合型证券投资基金。 基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2011年1月1日 － 2011年3月31日 ） 1.本期已实现收益 -119,556,652.90 2.本期利润 -414,389,337.63 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0767 4.期末基金资产净值 4,493,371,792.59 5.期末基金份额净值 0.8482 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -8.29% 1.27% 1.51% 0.81% -9.80% 0.46% 注：本基金业绩比较基准：60％×富时中国A600 指数收益率＋35％×新华巴克莱资本中国国债 指数收益率＋5％×同业存款利率。 富时中国A600 指数是富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的600 只 股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。新华巴克莱资本中国国债指数是巴 克莱资本与中国新华财经联手推出的中国国债指数，几乎涵盖了三个市场中（银行间市场、沪深 交易所）上市的全部固定利率国债，具有良好的流动性和市场代表性。 本基金属于混合型基金，因此根据本基金的投资范围采用富时中国A600 指数、新华巴克莱资本 中国国债指数以及同业存款利率加权作为本基金的业绩比较基准。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：本基金大类资产的投资比例范围是：股票50％－70％，债券25％－45％，现金保持在5％以 上。按照招募说明书的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合 比例符合基金合同的有关约定。本基金合同于2006年5月12日生效，本基金已于基金合同规定 的期限内完成建仓并达到基金合同规定的投资比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业年 限 说明 任职日期 离任日期 陈少平 本基金基 金经理、 研究部总 监 2007年11 月13日 - 9 硕士学位。2002 年10 月工作于 海问投资咨询公司，任研究员； 2003 年10 月起就职于泰达宏 利基金管理公司，历任研究员， 泰达宏利行业精选基金经理助 理，高级研究员、研究部副总经 理，现担任研究部总监。自2006 年12月至2008年8月担任泰达 宏利首选企业股票型证券投资 基金基金经理；自2007年11月 至今担任泰达宏利效率优选混 合型证券投资基金基金经理；自 2011年1月26日起担任泰达宏 利领先中小盘股票型证券投资 基金基金经理。9年证券从业经 验，具有证券从业资格、基金从 业资格。 胡涛 本基金基 金经理 2009年12 月23日 - 10 美国印第安纳大学凯利商学院 MBA，CFA，1999年7月至2000 年7月就职于北京证券有限责任 公司任投资银行部经理，2002 年6月至2003年6月就职于中 国国际金融有限公司任股票研 究经理，2003年7月至2004年 4月就职于长盛基金管理有限公 司任研究员，2004年9月至2007 年4月就职于友邦华泰基金管理 有限公司任基金经理助理。胡涛 先生于2007年4月加盟泰达宏 利基金管理有限公司，先后担任 专户投资部副总经理、研究部研 究主管等职务。2009年6月13 日起担任泰达宏利价值优化型 稳定类行业基金基金经理；2009 年12月23日起担任泰达宏利效 率优选混合型证券投资基金基 金经理。10年证券从业经验，8 年基金从业经验，具有基金从业 资格。 注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合 法合规。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本 基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面 享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度， 并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能 并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机 构处罚的情况。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 年初以来市场表现出了较强的风格转换特征，去年表现好的中小盘和创业板指数都出现了一 定幅度的回调，而代表低估值大盘蓝筹板块的上证指数和沪深300指数表现较好。市场风格从追 逐成长转向追逐价值。市场表现的另一明显特征是从稳定成长的消费板块向周期性板块转移，主 要原因是周期性板块估值较低，另外今年的保障房，水利建设投资很多，又是十二五开局之年， 地方投资热情仍然较高，商品房开工还未出现下降，这些都有利于周期性板块的表现。在这种市 场宏观背景下，本基金一季度减持了去年表现较好的消费成长类的股票，增持了周期性行业股票， 如水泥，机械，煤炭等。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截止报告期末，本基金份额净值为0.8482元，本报告期份额净值增长率为-8.29%，同期业绩 比较基准增长率为1.51%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，我们认为宏观调控政策最紧密时期已经过去，接下来虽然还会有准备金上调和 加息，但是频率会低于前期。代表货币供应总量的M2增长也已经下降到16%的央行目标调控位。 因此我们预计宏观紧缩带来的大规模市场下跌风险较小。但是目前通胀率仍维持在高位，而且预 计在二季度再创新高的可能性还很大，在这种背景下，预期货币政策放松也是不现实的，因此我 们判断市场围绕3000点震荡的可能性较大。行业和个股选择方面我们还是侧重于低估值的周期性 板块以及中长期持有一些基本面好的个股。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,098,229,326.23 68.66 其中：股票 3,098,229,326.23 68.66 2 固定收益投资 1,155,724,508.60 25.61 其中：债券 1,155,724,508.60 25.61 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 223,303,046.66 4.95 6 其他资产 35,352,334.04 0.78 7 合计 4,512,609,215.53 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 356,099,015.81 7.92 C 制造业 2,181,017,390.03 48.54 C0 食品、饮料 43,596,301.32 0.97 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 301,802,018.76 6.72 C5 电子 - - C6 金属、非金属 536,709,319.17 11.94 C7 机械、设备、仪表 1,277,801,511.23 28.44 C8 医药、生物制品 21,108,239.55 0.47 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 40,380,970.00 0.90 E 建筑业 250,939,925.19 5.58 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 176,897,916.80 3.94 H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 92,894,108.40 2.07 L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 3,098,229,326.23 68.95 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601299 中国北车 23,292,568 172,365,003.20 3.84 2 600068 葛洲坝 14,190,363 166,452,957.99 3.70 3 601699 潞安环能 2,488,001 162,466,465.30 3.62 4 600801 华新水泥 2,873,923 144,127,238.45 3.21 5 600585 海螺水泥 3,363,816 136,301,824.32 3.03 6 600169 太原重工 5,220,479 127,484,097.18 2.84 7 601989 中国重工 9,649,906 127,282,260.14 2.83 8 000680 山推股份 5,624,818 125,939,675.02 2.80 9 600458 时代新材 2,267,138 121,337,225.76 2.70 10 600111 包钢稀土 1,387,904 121,233,414.40 2.70 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 206,914,500.00 4.60 2 央行票据 547,213,000.00 12.18 3 金融债券 129,046,000.00 2.87 其中：政策性金融债 129,046,000.00 2.87 4 企业债券 50,393,000.00 1.12 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 222,158,008.60 4.94 7 其他 - - 8 合计 1,155,724,508.60 25.72 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 0801065 08央行票据65 1,900,000 190,608,000.00 4.24 2 113002 工行转债 1,303,430 156,098,776.80 3.47 3 080017 08国债17 1,300,000 131,404,000.00 2.92 4 1001060 10央行票据60 1,100,000 107,756,000.00 2.40 5 0801047 08央行票据47 1,000,000 100,160,000.00 2.23 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期基金未主动投资权证，也未在报告期末持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴 责、处罚的情形。 5.8.2 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 10,666,586.31 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 24,656,063.92 5 应收申购款 29,683.81 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 35,352,334.04 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113002 工行转债 156,098,776.80 3.47 2 113001 中行转债 66,059,231.80 1.47 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资净 值比例（%） 流通受限情况说明 1 601989 中国重工 127,282,260.14 2.83 重大事项 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 5,452,688,324.24 报告期期间基金总申购份额 13,000,519.11 报告期期间基金总赎回份额 168,160,443.48 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 5,297,528,399.87 §7 影响投资者决策的其他重要信息 报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管 理人未持有本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)设立的文件； 2、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》； 3、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》； 4、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)托管协议》。 8.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所。 8.3 查阅方式 投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登 录基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。 泰达宏利基金管理有限公司 2011年4月22日 中财网
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