[一季报]国投融华：2011年第一季度报告
国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 2011年03月31日 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2011年04月23日 第 1 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月21日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国投瑞银融华债券 交易代码 121001 前后端交易代码 前端：121001 后端：128001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年04月16日 报告期末基金份额总额 853,292,092.90 投资目标 追求低风险的稳定收益，即以债券投资为主，稳健收 益型股票投资为辅，在有效控制风险的前提下，谋求 基金投资收益长期稳定增长。 投资策略 投资对象以债券（国债、金融债和包括可转债在内的 AAA级企业债）为主，以稳健收益型股票为辅。债券投 资不少于基金资产净值的40%，持仓比例相机变动范围 是40—95%，股票投资的最大比例不超过40%，持仓比 例相机变动范围是0—40%，除了预期有利的趋势市场 外，原则上股票投资比例控制在20%以内。具体投资策 略： 1、采取自上而下的投资分析方法，给资产配置决策提 第 2 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 供指导。重点关注利率趋势研判，根据未来利率变化 趋势和证券市场环境变化趋势，主动调整债券资产配 置及其投资比例。 2、根据收益率、流动性与风险匹配原则以及证券的低 估值原则建构投资组合，合理配置不同市场和不同投 资工具的投资比例，并根据投资环境的变化相机调整。 3、择机适当利用债券逆回购工具、无风险套利和参与 一级市场承销或申购等手段，规避利率风险，增加盈 利机会。 4、权证投资策略： 估计权证合理价值。根据权证合理价值与其市场价格 间的差幅即“估值差价（Value Price） ”以及权证合 理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值 考量，决策买入、持有或沽出权证。 5、在将来衍生工具市场得到发展的情况下，本基金将 使用衍生产品市场，控制风险，并把握获利机会。 业绩比较基准 业绩比较基准＝80%×中信标普全债指数＋20%×中信 标普300指数 风险收益特征 本基金属于预期风险相对可控、预期收益相对稳定的 低风险基金品种，具有风险低、收益稳的特征，预期 长期风险回报高于单纯的债券基金品种，低于以股票 为主要投资对象的基金品种。 基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2011年01月01日-2011年03月31日） 1.本期已实现收益 4,267,386.962.本期利润 -4,188,202.273.加权平均基金份额本期利润 -0.0049 第 3 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 4.期末基金资产净值 1,213,506,233.485.期末基金份额净值 1.4221 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余 额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入 费用后实际利润水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.30% 0.07% 1.17% 0.28% -1.47% -0.21% 注：1、本基金以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅；其中，债券投资占基金资产的比例为40-95%，股票投资 占基金资产的比例为0%-40%。为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中 信标普全债指数和中信标普300指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。 2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 260% 240% 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2003-04-16 2004-06-14 2005-08-01 2006-09-18 2007-11-05 2008-12-17 2010-02-03 2011-03-31 基金融华基金基准 注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例2.01%，权证投资占基金净值比例0%，债券 投资占基金净值比例81.03%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例60.06%，符合基金合同的相关规定。 第 4 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 徐炜哲 本基金 基金经 理、基金 投资部 副总监 2008年04月 03日 －10 中国籍，硕士，具有基金 从业资格。曾任美国纽约 Davis Polk & Wardwell 资本市场部分析员，国信 证券研究部高级分析师， 中信基金研究部高级经 理，CLSA Limited （里昂 证券）中国研究部分析师。 2006年8月加入国投瑞银。 现兼任国投瑞银创新动力 基金基金经理。 注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业 从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和 《国投瑞银融华债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉， 忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的 投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研 究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估 和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告 期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平 交易原则的现象。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相 似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。 第 5 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年1季度，市场在周期类大盘蓝筹股的带动下震荡上行，但是消费，医药，食 品饮料等行业的中小市值股票跌幅较大。市场的风格差异较大。整个报告期内，沪深300 指数上涨3.04%，中小板指数下跌6.32%。 本基金在年初即减少了对估值较高的中小市值股票的配置，只保留了极少的股票配 置和部分转债配置。虽然回避了中小市值下跌的风险，但是没有享受到部分周期类股票 的上涨。 由于1季度通胀压力居高不下，央行通过加息、上调存款准备金率等方式进一步收 紧货币政策，债券市场收益率整体仍呈现上行格局，但是上行幅度明显低于去年4季度， 紧缩政策对债券市场的冲击已经开始呈现边际递减效应。分品种来看，国债以及交易所 信用产品表现较好，而受供给增加的影响，银行间信用产品和金融债收益率上行的幅度 较大。本报告期内，本基金债券组合操作不多，组合久期与上期基本持平。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截止报告期末，本基金份额净值为1.4221元，本报告期份额净值增长率为-0.30%， 同期业绩比较基准收益率为1.17%，基金份额净值增长率低于业绩比较基准，主要原因 在于本基金股票配置低于基准。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2季度，我们认为通胀还会保持高位，紧缩政策还会延续。从PMI指数看，中国 经济处于逐步放缓的阶段。另一方面，由于资源瓶颈的制约，部分上游行业还存在供不 应求的现象，表现为价格上涨，如煤炭等行业。在短期内，这将导致利润从下游行业向 上游行业转移。 在二季度，我们仍然会维持对部分需求较好的周期类行业的配置，以 及估值较低的行业的配置。同时逐步增加部分估值调整到位的非周期类行业的配置。在 股票仓位上会较为谨慎。 展望债市，本轮加息周期已经完成大半，2季度政策紧缩力度和紧缩政策出台的频 率将比1季度有明显降低。从资金面来看，4月份以后公开市场到期量将迅速减少，3月 份以来的债券市场宽松的资金面或难以持续。但总的来看，基本面正朝着有利于债券市 场的方向发展。基于以上判断，本基金将增加对信用产品的配置，择机延长组合久期。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 第 6 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 金额单位：人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 24,439,405.72 2.01 其中：股票 24,439,405.72 2.01 2 固定收益投资 983,349,802.70 80.85 其中：债券 983,349,802.70 80.85 资产支持证券 －－ 3 金融衍生品投资 －－ 4 买入返售金融资产 －－ 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 －－ 5 银行存款和结算备付金合计 182,759,922.69 15.03 6 其他资产 25,704,100.40 2.11 7 合计 1,216,253,231.51 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比 例（％） A 农、林、牧、渔业 －－ B 采掘业 －－ C 制造业 23,746,909.72 1.96 C0 食品、饮料 －－ C1 纺织、服装、皮毛 －－ C2 木材、家具 －－ C3 造纸、印刷 －－ C4 石油、化学、塑胶、塑料 23,250,000.00 1.92 C5 电子 －－ C6 金属、非金属 －－ C7 机械、设备、仪表 496,909.72 0.04 第 7 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 C8 医药、生物制品 －－ C99 其他制造业 －－ D 电力、煤气及水的生产和供应业－－ E 建筑业 －－ F 交通运输、仓储业 －－ G 信息技术业 －－ H 批发和零售贸易 692,496.00 0.06 I 金融、保险业 －－ J 房地产业 －－ K 社会服务业 －－ L 传播与文化产业 －－ M 综合类 －－ 合计 24,439,405.72 2.01 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净 值比例（％） 1 300198 纳川股份 750,000 23,250,000.00 1.92 2 601933 永辉超市 24,732 692,496.00 0.06 3 601126 四方股份 21,586 496,909.72 0.04 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比 例（％） 1 国家债券 251,856,201.60 20.75 2 央行票据 427,463,000.00 35.23 3 金融债券 228,927,000.00 18.86 其中：政策性金融债 228,927,000.00 18.86 4 企业债券 9,732,941.08 0.80 第 8 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 5 企业短期融资券 －－ 6 可转债 65,370,660.02 5.39 7 其他 －－ 8 合计 983,349,802.70 81.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值 占基金资产净 值比例（％） 1 0801047 08央行票据47 1,600,000 160,256,000.00 13.21 2 010112 21国债⑿ 1,274,250 127,526,940.00 10.51 3 0801056 08央行票据56 1,000,000 100,260,000.00 8.26 4 080406 08农发06 1,000,000 100,020,000.00 8.24 5 100203 10国开03 500,000 49,325,000.00 4.06 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告 编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.8.3 期末其他各项资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 1,465,332.10 2 应收证券清算款 － 3 应收股利 － 4 应收利息 23,642,170.63 5 应收申购款 596,597.67 第 9 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 25,704,100.40 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％） 1 113001 中行转债 33,051,563.20 2.72 2 113002 工行转债 29,340,002.40 2.42 3 110007 博汇转债 1,979,705.00 0.16 4 128233 塔牌转债 999,389.42 0.08 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的 占基金资产 净值比例（%） 流通受限情况 说明 1 300198 纳川股份 23,250,000.00 1.92 网下申购锁定 5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主 动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公 司的规定。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 909,175,962.55 报告期期间基金总申购份额 156,701,782.29 报告期期间基金总赎回份额 212,585,651.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）－ 报告期期末基金份额总额 853,292,092.90 §7 影响投资者决策的其他重要信息 7.1报告期内基金管理人对本基金进行收益分配，每10份基金份额派发红利0.50元。指 定媒体公告时间为2011年1月13日。 §8 备查文件目录 第 10 页 共 11 页 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告 8.1 备查文件目录 《关于同意中融融华债券型证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2003]18号） 《国投瑞银融华债券型证券投资基金基金合同》 《国投瑞银融华债券型证券投资基金托管协议》 国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件 本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文 国投瑞银融华债券型证券投资基金2011年第一季度报告原文 8.2 存放地点 中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层 存放网址：http://www.ubssdic.com 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 咨询电话：400-880-6868 国投瑞银基金管理有限公司 2011年4月23日 第 11 页 共 11 页 中财网
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