[发行]招商全球：更新招募说明书（2011年第1号）
招商全球资源股票型证券投资基金 更新的招募说明书 （二零一一年第一号） 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 二○一一年五月 重要提示 招商全球资源股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委 员会2009年12月31日《关于核准招商全球资源股票型证券投资基金募集的批复》（证监 许可字〔2009〕1500号文）核准公开募集。本基金的基金合同于2010年3月25日正式生 效。本基金为契约型开放式。 招商基金管理有限公司（以下称“本基金管理人”或“管理人”）保证招募说明书 的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金 募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投 资于本基金没有风险。 本基金投资于全球证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波 动。并且，本基金的投资范围中包含原油、金属、农产品等大宗商品相关行业中的上 市公司股票，这些行业受全球经济发展状况和市场变化的影响较大，具有较强的周期 性，体现为商品价格的大幅波动，致使相关上市公司的股价经常会随着公司盈利的变 化而出现较大幅度的波动，进而影响基金净值的表现。投资者投资本基金可能面临的 风险包括：一是全球投资风险，包括海外市场风险、新兴市场投资风险、政府管制风 险、汇率风险、政治和法律风险、会计核算风险、税务风险等；二是本基金投资风险， 包括投资标的风险、利率风险、衍生品风险、信用风险、流动性风险、交易结算风险、 金融模型风险等；三是管理风险、操作和技术风险以及不可抗力风险。本基金属于具 有较高风险和较高收益预期的证券投资基金品种，投资者在投资本基金之前，请仔细 阅读本基金的招募说明书和基金合同，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性， 并充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场，谨慎做出投资决策。 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但 不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投 资人先前所支付的金额。如对本招募说明书有任何疑问,应寻求独立及专业的财务意 见。 投资有风险，过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人所管理的其它基金的业 绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在认购（或申购）本基金时应认真阅读 本招募说明书。 本更新招募说明书所载内容截止日为2011年4月21日，有关财务和业绩表现数据截 止日为2011年3月31日，财务和业绩表现数据未经审计。 本基金托管人中国工商银行股份有限公司已于2011年4月25日对本招募说明书中 的基金投资组合报告和基金业绩中的数据进行了复核。 目 录 一、绪 言....................................................................3 二、释 义....................................................................2 三、风险揭示.................................................................6 四、基金的投资..............................................................10 五、基金管理人..............................................................25 六、境外投资顾问............................................................36 七、基金份额的申购、赎回....................................................37 八、基金的费用与税收........................................................47 九、基金的业绩..............................................................48 十、基金的财产..............................................................49 十一、基金资产的估值........................................................50 十二、基金的收益分配........................................................55 十三、基金的会计和审计......................................................56 十四、基金的信息披露........................................................57 十五、基金合同的变更、终止与基金财产的清算..................................62 十六、基金托管人............................................................64 十七、境外托管人............................................................69 十八、相关服务机构..........................................................70 十九、基金合同的内容摘要....................................................78 二十、基金托管协议的内容摘要................................................94 二十一、对基金份额持有人的服务.............................................109 二十二、其他应披露事项.....................................................110 二十三、招募说明书的存放及查阅方式.........................................112 二十四、备查文件...........................................................112 一、绪 言 本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称“《基金法》”) 《证 券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》 （以下简称“《销售办法》”）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露 办法》”）、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（以下简称“《试行办法》”） 等相关法律法规和《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合 同”）编写。 基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料 申请募集的。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的 信息，或对本招募说明书作任何解释或者说明。 本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定 基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成 为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金 合同的承认和接受，并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。 基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。 二、释 义 在本招募说明书中，除非另有所指，下列词语或简称代表如下含义： 基金、本基金 指依据基金合同所募集的招商全球资源股票型证券投资基 金 中国 指中华人民共和国(仅为基金合同目的不包括香港特别行 政区、澳门特别行政区及台湾地区) 法律法规 指中国现时有效并公布实施的法律、行政法规、部门规章 及规范性文件 《基金法》 指《中华人民共和国证券投资基金法》 《销售办法》 指《证券投资基金销售管理办法》 《运作办法》 指《证券投资基金运作管理办法》 《信息披露办法》 指《证券投资基金信息披露管理办法》 《试行办法》 指《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》 《通知》 《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办 法>有关问题的通知》 元 指中国法定货币人民币元 招募说明书 指《招商全球资源股票型证券投资基金招募说明书》，即供 基金投资者选择并决定是否提出基金认购或申购申请的要 约邀请文件，及其定期的更新 基金合同 指《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》及其任 何有效修订和补充 托管协议 指基金管理人与基金托管人签订的《招商全球资源股票型 证券投资基金托管协议》及其任何有效的修订和补充 发售公告 指《招商全球资源股票型证券投资基金份额发售公告》 业务规则 指《招商基金管理有限公司开放式基金业务规则》 中国证监会 指中国证券监督管理委员会 银行监管机构 指中国银行业监督管理委员会或其他经国务院授权的机构 外管局 指国家外汇管理局及其授权的代表机构 基金管理人 指招商基金管理有限公司 基金托管人 指中国工商银行股份有限公司 境外托管人 指符合法律法规规定的条件，根据基金托管人与其签订的 合同，为本基金提供境外资产托管服务的境外金融机构 境外投资顾问 指符合法律法规规定的条件，根据基金管理人与其签订的 合同，为本基金境外证券投资提供证券买卖建议或投资组 合管理等服务的境外金融机构。基金管理人有权根据基金 运作情况选择、更换或撤销境外投资顾问 基金份额持有人 指根据招募说明书和基金合同及相关文件合法取得本基金 基金份额的投资者 基金代销机构 指符合《销售办法》和中国证监会规定的其他条件，取得 基金代销业务资格，并与基金管理人签订基金销售与服务 代理协议，代为办理本基金发售、申购、赎回和其他基金 业务的代理机构 销售机构 指基金管理人及基金代销机构 基金销售网点 指基金管理人的直销部门及基金代销机构的代销网点 注册登记业务 指基金登记、存管、清算和交收业务，具体内容包括投资 者基金账户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确 认、发放红利、建立并保管基金份额持有人名册等 基金注册登记机构 指招商基金管理有限公司或其委托的其他符合条件的办理 基金注册登记业务的机构 境内 是指中华人民共和国境内,不包括香港、澳门、台湾地区 境外 是指中华人民共和国境外的任何国家与地区,包括但不限 于香港、澳门、台湾地区等 基金合同当事人 指受基金合同约束，根据基金合同享受权利并承担义务的 法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有 人 个人投资者 指符合法律法规规定的条件可以投资开放式证券投资基金 的自然人 机构投资者 指符合法律法规规定可以投资开放式证券投资基金的在中 国合法注册登记并存续或经政府有关部门批准设立并存续 的企业法人、事业法人、社会团体和其他组织 合格境外机构投资者 指符合法律法规规定的可投资于中国境内证券市场的中国 境外机构投资者 投资者 指个人投资者、机构投资者和法律法规或中国证监会允许 购买开放式证券投资基金的其他投资者的总称 基金合同生效日 基金募集达到法律规定及基金合同约定的条件，基金管理 人聘请法定机构验资并办理完毕基金合同备案手续，获得 中国证监会书面确认之日 基金中的基金 指投资对象为证券投资基金的基金，其投资组合由各种基 金组成 募集期 指自基金份额发售之日起不超过3个月的期限 基金存续期 指基金合同生效后合法存续的不定期之期间 日/天 指公历日 月 指公历月 工作日 指上海证券交易所和深圳证券交易所的正常交易日 开放日 指销售机构办理本基金申购、赎回等业务的工作日 T日 指申购、赎回或办理其他基金业务的申请日 T+n日 指自T日起第n个工作日（不包含T日），n指自然数 认购 指在本基金募集期内投资者购买本基金基金份额的行为 发售 指在本基金募集期内，销售机构向投资者销售本基金份额 的行为 申购 指基金合同生效后，投资者根据基金销售网点规定的手续， 向基金管理人购买基金份额的行为。本基金的日常申购自 基金合同生效后不超过3个月的时间开始办理 赎回 指基金合同生效后，基金份额持有人根据基金销售网点规 定的手续，向基金管理人卖出基金份额的行为。本基金的 日常赎回自基金合同生效后不超过3个月的时间开始办理 巨额赎回 指在单个开放日，本基金的基金份额净赎回申请（赎回申 请总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请 总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额）超过上一 日本基金总份额的10%时的情形 基金账户 指基金注册登记机构给投资者开立的用于记录投资者持有 基金管理人管理的开放式基金份额情况的账户 交易账户 指各销售机构为投资者开立的记录投资者通过该销售机构 办理认购、申购、赎回、转换及转托管等业务而引起的基 金份额的变动及结余情况的账户 转托管 指投资者将其持有的同一基金账户下的基金份额从某一交 易账户转入另一交易账户的业务 基金转换 指投资者向基金管理人提出申请将其所持有的基金管理人 管理的任一开放式基金（转出基金）的全部或部分基金份 额转换为基金管理人管理的任何其他开放式基金（转入基 金）的基金份额的行为 定期定额投资计划 指投资者通过有关销售机构提出申请，约定每期扣款日、 扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投 资者指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种 投资方式 基金可供分配利润 指截至基金收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润 中已实现收益的孰低数 基金资产总值 指基金所拥有的各类证券及票据价值、银行存款本息和本 基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和 基金资产净值 指基金资产总值扣除负债后的净资产值 基金资产估值 指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值 和基金份额净值的过程 货币市场工具 指银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商 业票据、回购协议、短期政府债券等中国证监会、中国人 民银行认可的具有良好流动性的金融工具 公司行为信息 指证券发行人所公告的会或将会影响到基金资产的价值及 权益的任何未完成或已完成的行动，及其他与本基金持仓 证券所投资的发行公司有关的重大信息，包括但不限于权 益派发、配股、提前赎回等信息 指定媒体 指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊和互联网网 站 不可抗力 指本合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事 件或因素，包括但不限于洪水、地震及其他自然灾害、战 争、疫情、骚乱、火灾、政府征用、没收、恐怖袭击、传 染病传播、法律法规变化、突发停电或其他突发事件、证 券交易场所非正常暂停或停止交易等 三、风险揭示 本基金为主动管理的全球配置型股票基金,主要投资方向为能源和材料等资源相关 行业，属于具有较高风险和较高收益预期的证券投资基金品种，本基金力争在严格控制 风险的前提下为投资人谋求资本的长期增值。投资者投资本基金可能面临的风险包括： （一）全球投资风险 1、海外市场风险 海外投资受到各个国家/地区宏观经济运行情况、货币政策、财政政策、产业政策、 税法、汇率、交易规则、结算、托管以及其他运作风险等多种因素的影响,上述因素的波 动和变化可能会使基金资产面临潜在风险。此外, 海外投资的成本、海外市场的波动性 也可能高于国内A股市场,存在一定的市场风险。 2、政府管制风险 本基金投资于全球不同国家的市场，各国对市场的管制程度和具体措施不同，可能 通过该国该地区的财政、货币、产业等方面的政策进行管制，由此导致市场波动而影响 基金收益。 3、政治风险 基金所投资的国家/地区因政治局势变化(如罢工、暴动、战争等)或法令的变动,可 能导致市场的较大波动,从而给本基金的投资收益造成直接或间接的影响。此外,基金所 投资的国家/地区可能会不时采取某些管制措施,如资本或外汇管制、对公司或行业的国 有化以及征收高额税收等,从而对基金收益以及基金资产带来不利影响。 4、法律和政治风险 由于各个国家/地区适用不同法律法规的原因,可能导致本基金的某些投资行为在部 分国家/地区受到限制或合同不能正常执行,从而使得基金资产面临损失的可能。 5、新兴市场投资风险 与成熟市场相比,新兴市场往往具有市场规模较小、发展不完善、制度不健全、流动 性较差、波动性较高等特点,投资于新兴市场的风险可能高于成熟市场,使得基金资产面 临更大的波动性和潜在风险。此外,新兴市场的经济环境、政治环境往往更不稳定,进一 步加大了新兴市场的潜在投资风险。 6、汇率及外汇管制风险 本基金以人民币募集和计价,经过换汇后投资于全球市场以多种外币计价的金融工 具。外币相对于人民币的汇率变化将会影响本基金以人民币计价的基金资产价值,从而导 致基金资产面临潜在风险。此外,本基金可投资于全球成熟市场和新兴市场,部分新兴市 场国家/地区可能对外汇实施管制,从而带来一定的货币汇兑风险。 7、会计核算风险 会计核算风险主要是指由于会计核算及会计管理上违规操作形成的风险或错误。由 于各个国家/地区对上市公司日常经营活动的会计处理、财务报表披露等会计核算标准的 规定存在一定差异,可能导致基金经理对公司盈利能力、投资价值的判断产生偏差,从而 给本基金投资带来潜在风险。同时基金管理人在计算、整理、制证、填单、登账、编表、 保管及其相关业务处理中,可能由于客观原因与非主观故意造成行为过失,从而对基金收 益造成影响。 8、税务风险 由于各个国家/地区在税务方面的法律法规存在一定差异,当投资某个国家/地区市 场时,该国家/地区可能会要求基金就股息、利息、资本利得等收益向当地税务机构缴纳 税金,该行为会使基金收益受到一定影响。此外,各个国家/地区的税收规定可能发生变化, 或者实施具有追溯力的修订,从而导致基金向该国家/地区缴纳在基金销售、估值或者出 售投资当日并未预计的额外税项。 （二）基金投资风险 1、投资标的风险 本基金的投资范围中包含原油、金属、农产品等大宗商品相关行业中的上市公司股 票，这些行业受全球经济发展状况和市场变化的影响较大，具有较强的周期性，体现为 商品价格的大幅波动，致使相关上市公司的股价经常会随着公司盈利的变化而出现较大 幅度的波动，进而影响基金净值的表现。 2、流动性风险 由于开放式基金的特殊要求，本基金必须保持一定的现金比例以应付赎回的要求。 由于全球证券市场波动性较大，在市场下跌时经常出现交易量急剧减少的情况，如果在 这时出现较大数额赎回申请，则基金资产仓位调整和/或变现困难，或成本很高，基金面 临流动性风险，可能影响基金份额净值。同时,由于本基金涉及跨境交易,其赎回到帐期 通常需要比现有开放式基金更长的时间。 3、衍生品风险 由于金融衍生产品具有杠杆效应,价格波动较为剧烈,在市场面临突发事件时,可能 会导致投资亏损高于初始投资金额,从而对基金收益带来不利影响。此外,衍生品的交易 可能不够活跃,在市场变化时,可能因无法及时找到交易对手或交易对手方压低报价,导 致基金资产的额外损失。 4、金融模型风险 投资管理人在有时会使用金融模型来进行资产定价、趋势判断、风险评估等辅助其 做出投资决策。但是金融模型通常是建立在一系列的学术假设之上的,投资实践和学术假 设之间存在一定的差距；而且金融模型结论的准确性往往受制于模型使用的数据的精确 性。因此,投资者在使用金融模型时,面临出现错误结论的可能性,从而承担投资损失的风 险。 5、证券借贷风险 作为证券借出方,如果交易对手方(即证券借入方)违约,则基金可能面临到期无法获 得证券借贷收入甚至借出证券无法归还的风险,从而导致基金资产发生损失。 6、正回购/逆回购风险 在回购交易中,交易对手方可能因财务状况或其它原因不能履行付款或结算的义务, 从而对基金资产价值造成不利影响。 7、信用风险 信用风险是指基金在交易过程发生交收违约,或者基金所投资债券之发行人出现违 约、拒绝支付到期本息,都可能导致基金资产损失和收益变化。一般认为：国债的信用风 险较低,而其它债券的信用风险可按专业机构的信用评级确定,信用等级的变化或市场对 某一信用等级水平下债券率的变化都会迅速的改变债券的价格,从而影响到基金资产。通 常来讲,低信用级别机构所发行的债券会提供高于其他优质信用级别债券的回报,但也会 伴随着更大的损失的风险。 8、利率风险 金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。息票利率、期限和到期 收益率水平都将影响债券的利率风险水平,企业的融资成本和利润。基金投资于债券和债 券回购,其收益水平可能会受到利率变化和货币市场供求状况的影响。 9、大宗交易风险 大宗交易的成交价格并非完全由市场供需关系形成，可能与市场价格存在差异，从 而导致大宗交易参与者的非正常损益。 10、交易结算风险 在基金的投资交易中,因交易的对手方无法履行对一位或多位的交易对手的支付义 务而使得基金在投资交易中蒙受损失的可能性。 （三）其他风险 1、管理风险 在基金管理运作过程中，管理人的知识、技能、经验、判断等主观因素会影响其对 相关信息和经济形势、证券价格走势的判断，从而影响基金收益水平。本基金将通过对 市场走势的正确判断实现较高的绝对回报，但并不保证基金投资收益为正。管理人可能 因信息不全等原因导致判断失误，使得基金投资目标无法完成，甚至造成基金资产损失。 2、操作风险和技术风险 相关当事人在业务各环节操作过程中,因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作 失误或违反操作规程等原因可能引致风险,例如,越权违规交易、会计部门欺诈、交易错 误、IT系统故障等风险。 在开放式基金的各种交易行为或者后台运作中,可能因为技术系统的故障或者差错 而影响交易的正常进行或者导致投资者的利益受到影响。这种技术风险可能来自基金管 理人、境外投资顾问、基金托管人、境外资产托管人、登记结算机构、销售机构、证券 交易所、证券登记结算机构等等。 3、不可抗力风险 战争、自然灾害等不可抗力因素的出现,将会严重影响证券市场的运行,可能导致基 金资产的损失。金融市场危机、行业竞争、代理机构违约等超出基金管理人自身直接控 制能力之外的风险,可能导致基金或者基金份额持有人利益受损。 四、基金的投资 （一）投资目标 本基金在全球范围内精选优质的资源类公司进行投资，通过积极主动的资产配置和 组合管理，追求有效风险控制下的长期资本增值。 （二）投资理念 全球资源的稀缺与需求持续增长的矛盾凸显资源行业的长期投资价值。把握全球资 源行业的投资机会，精选持续为股东创造价值的优质公司进行积极投资，可以创造超额 收益。 （三）投资方向 本基金主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括普通股、优先 股、存托凭证等权益类证券；银行存款、可转让存单、回购协议、短期政府债券等货币 市场工具；政府债券、公司债券、可转换债券等固定收益类证券；以及基金、金融衍生 品和中国证监会许可的其他金融工具。 本基金为股票型基金，投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60％。 在正常的市场状况下，本基金将会投资于多元化的全球股权资产组合，投资于成熟 市场和新兴市场国家发行的资源类股票。本基金至少将股票等权益类证券资产的80％投 资于全球资源类相关产业的上市公司，主要包括（1）能源，如石油和天然气的开采、加 工、销售及运输等；能源设备及服务；（2）材料，如金属非金属及采矿、化工、建材、 林产品及造纸、容器及包装等；（3）新能源及替代能源，如风能、太阳能、其他环保能 源及可再生能源；（4）公用事业，如电力、燃气、水务等；（5）农产品等行业。 如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序 后，可以将其纳入投资范围。 在保证流动性的前提下，本基金现金头寸可存放于境内，满足基金赎回、支付管理 费、托管费、手续费等需要，并可以投资货币市场工具。 （四）投资策略 我们认为股东价值的创造将推动公司股价的上涨，因此本基金致力于寻找那些能为 股东带来回报，创造股东价值的资源类上市公司股票，并且其创造股东价值的潜力尚未 反映在其股价上。本基金将投资分为两类：核心投资和机会投资。其中，核心投资指投 资于股东价值呈现持续增长趋势的上市公司；机会投资指投资于未来具有股东价值改善 潜力的上市公司，且这些公司未来股东价值提升空间较大。 本基金通过“自下而上”和“自上而下”的分析方法以及数量测算的综合运用，筛 选出那些股东价值或股东价值增长潜力被错误判断，且这种误判反映于股价的股票。根 据境外投资顾问丰富的全球投资经验，使用本策略构建由优质资源类股票组成的分散化 的投资组合，可以在全球资源类投资环境中产生较高的风险调整后收益，为投资人创造 较高的当期收益和长期资本增值。 1、资产配置策略 本基金的大类资产配置比例如下表所示。 资产类别 资产配置低限 资产配置高限 股票等权益类资产 60％ 100％ 现金等固定收益类资产 0％ 40％ 本基金至少将股票等权益类证券资产的80％投资于全球资源类上市公司的股票，主 要包括（1）能源，如石油和天然气的开采、加工、销售及运输等；能源设备及服务；（2） 材料，如金属非金属及采矿、化工、建材、林产品及造纸、容器及包装等；（3）新能源 及替代能源，如风能、太阳能、其他环保能源及可再生能源；（4）公用事业，如电力、 燃气、水务等；（5）农产品等行业。 本基金投资团队在研究全球资本市场和资源市场状况的前提下，确定资产配置比例， 如国家或地区配置、行业配置等。ING战术资源配置委员会将在决策过程中提供建议。资 产配置策略主要包含宏观经济趋势分析、资本市场状况分析、主要驱动因素分析和行业 配置目标四个环节： （1）宏观经济趋势分析。采用“自上而下”分析方法，目标是捕捉那些影响股票表 现的宏观经济因素，以有效评估单个国家和行业的宏观经济环境和政治环境，对基金资 产在不同国家之间的配置比例做出投资建议。我们将利用ING开发的国家/地区分析模型 CRS（Country Research Summary）进行“自上而下”分析，该模型综合考虑了GDP增长 率、CPI、利率、失业率、收益率曲线变化、货币前景、金融流动性、市场收益修正和估 值等分析确定资产在不同国家和地区之间的配置； （2）资本市场状况分析。对不同国家或地区的资本市场状况进行回顾和预测，判断 在投资期间资本市场是否会发生有利或不利变化，进而影响在该市场交易的资源类股票 的市场表现； （3）主要驱动因素分析。主要分析影响投资范围内各行业景气程度和商品价格涨跌 的驱动因素，进而分析该驱动因素对各个相关行业、相关商品以及相关上市公司带来的 影响，包括收益率、收益增长率、市场的未来发展状况等，分析投资于某种资源类商品 相关上市公司的相对价值，确定基金资产在不同行业内的配置； （4）行业配置目标。在上述分析的基础上，使用“细分行业筛选方法”确定细分行 业在组合中的权重（超配或低配）。该方法有效结合了基础分析和数量分析，由策略分 析师辨识重要因子，数量分析师利用“细分行业筛选方法”输入因子并获取风险调整后 收益的最佳组合。 2、股票投资策略 股票投资策略使用“自下而上”分析法选择个股，以发现最具投资吸引力的个股， 创造超额收益。主要包括： （1）股票初选 本基金利用ING 多因子筛选模型选取成长因子、价值因子、市场因子等定量指标， 对备选股票按流动性、成长性、投资价值等进行评分排序。当某只股票的投资吸引力增 加或降低时，模型将实时提示，并给出导致变化的具体原因。 成长因子 价值因子 市场因子 其他因素 . 净利润增长率 . 市盈率 . 流动性 . 净资产收益率 . 调整后的净利润增长率 . 股利收益率 . 价格趋势 （2）研究分析 本基金在股票选择上采取“自下而上”的流程和分析方法。 a. 基本面分析 对于初选股票，行业研究员通过公司经营状况分析和公司财务指标分析来评估公司 未来发展潜力，同时借鉴ING分布在全球不同市场的行业研究员和投资经理提供的公司 分析和投资建议进行分析和决策： . 对公司经营状况进行定性分析。主要是了解上市公司经营管理状况，从行业 与经济相关度、公司商品或服务的市场地位、资源储量、产量增长、产品供 需状况、生产成本和管理层经营能力等多方面进行综合分析和对比，对公司 层面各种因素做出整体判断，筛选投资机会。 . 对公司财务状况、盈利能力等进行定量分析。通过对公司财务指标的分析了 解上市公司资产负债表、现金流、盈利增长情况等行为，结合行业特性和同 业平均水平，对上市公司资产状况、盈利能力、偿债能力、流动性、增长速 度等指标进行分析和同业比较，从微观上把握公司经营状况。主要分析指标 包括EPS增长率、主营收入增长率、净利润增长率、资本回报率、每股自由 现金流、NPV、EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/Sales等。 对公司基本面分析所得出的数据将被输入SRS股票评级工作表，供基金经理参考。 b 定价分析 在基本面分析的基础上利用各种定价方法确定公司合理股价。一般而言，研究员利 用P/CF、P/E、P/B、P/资源储量、自由现金流折现模型、股利折现模型等指标对上市公 司进行估值。研究员在综合考虑个股和行业驱动因素后，确认一个可供参照的估值标准， 然后使用合适的估值方法计算出股票的合理价格，综合比较股票价格和合理价值之间的 差异来确定股票是高估还是低估。定价分析有利于发掘“估值洼地”或剔除股价已提前 反映公司未来增长的股票。 c. 研究员建议 研究员根据对公司基本面的定性研究和定量分析，根据上市公司及相关机构的拜访 结果，做出对公司经营状况和盈利能力的评价意见，研究员建议反映研究员基于个股的 投资建议，列明股票的正面和负面因素、投资风险因素、退出标准和最近重大变动情况。 （3）组合构建 本基金使用ING开发的一系列投资工具来构建组合并及时修正投资策略。基金经理 将结合市场情况、行业和其他宏观因素，综合考量组合的矩阵输出结果，构建投资组合。 （4）组合回顾和调整 本基金运用ING的成熟模型对组合进行持续的风险控制和组合调整，风险度量除了 常用的夏普比例、信息比例等指标外，本公司主要运用跟踪误差指标进行风险评估和控 制。风险分析主要专注于分析市场的流动性、组合的集中度、跟踪误差情况、货币的风 险暴露、风格的一致性、授权的执行情况等等。 3、货币管理策略 本基金将采取主动管理的方式进行货币管理，其目的是为了在组合中保留合理的外 币币种，在一定程度上避免因为汇率变化而产生的损失。 （1）货币管理决策分析 本基金认为货币管理主要决定于全球宏观经济因素、估值因素和心理因素，因此分 别采用宏观经济分析方法、数量模型以及定性分析方法来确定货币管理策略。 a. 宏观经济分析方法。首先利用经济基本面分析，判断利率，经济增长，政治稳定 性、财政前景和其他一些宏观经济因素对货币长期价值的影响；在此基础上利用技术分 析作为时间选择辅助工具，在定价周期中的不同的时间和水平下更好的预测价格行为； 同时对资金流动来源进行监控，分析货币市场参与者的结构和行为，辨识市场趋势及持 续时间。 b. 数量模型分析。基金管理人自主开发的一系列货币模型将提供数量化支持，包括 四个核心数量化货币模型及其他模型。这些模型主要从宏观经济基本面、技术分析、资 金流动分析、价格行为、关键事件等方面进行考量。四个核心数量货币模型，包括：回 归模型、购买力平价模型、市场趋势模型和舆论预测模型，将提供对战略性和战术性货 币管理的评估。 c. 定性分析。主要确认不同时间哪些基本面因素应超越其他基本面因素，以及不同 条件下哪些技术分析更适用等等。 （2）货币头寸管理策略 本基金管理人利用“市场量表”系统确定货币的资产配置比例，再从战略性和战术 性角度对货币头寸进行配置。 a. 战略性头寸配置 战略性头寸配置反映了对货币长期变动趋势的预期，经济基本面将最终决定某一货 币的相对价值和对应的权重配置。长期货币配置结果将由资产配置委员会每月进行回顾， 以确保决策流程的有力性、与分析结论及其他资产配置的一致性。 b. 战术性头寸配置 可自由兑换货币市场的发展经验显示，货币变动的长期趋势是明显的，但并非直线 变动，因此可以利用短期市场错误定价的投资机会使收益最大化。货币短期变动主要取 决于价格、交易量和投资者心理，而非长期基本面。技术分析可以观察和衡量短期市场 压力及买卖方心理，决定交易时机和目标，有助于提高投资收益。 货币头寸管理可使用远期货币协议、互换、外汇期货和期权等金融衍生工具。 （五）投资程序 1、决策依据 （1）国家有关法律、法规和本基金合同的有关规定。依法决策是本基金进行投资的 前提； （2）全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况,各国微观经济运行环境和证券市 场走势等因素是本基金投资决策的基础； （3）投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下 作出投资决策,是本基金维护投资者利益的重要保障； （4）团队投资方式。本基金在投资决策委员会领导下,由基金管理人和境外投资顾 问组成投资团队,通过投资团队的共同努力与分工协作,由基金经理具体执行投资计划, 争取良好投资业绩。 2、决策程序 本基金的投资决策采取投资决策委员会集体决策和基金经理授权决策相结合的投资 决策模式。 1、投资决策委员会制定资产配置策略。 投资决策委员会定期召开一次会议或根据市场及突发状况不定期召开。会议根据境 外投资顾问、本基金管理人的投资团队提供的投资策略报告、上期投资绩效检讨报告及 投资风险管理团队提供的风险评价与绩效评估报告等资料，在充分讨论的基础上，制定 未来一至三个月内海外投资投资策略及重大事项。 2、投资决策委员会确定基金的资产配置比例范围。 投资决策委员会根据境外投资顾问的建议，参考境外证券服务机构、境外经纪商提 供的相关研究报告，形成对海外市场宏观经济的看法，并据此确定大类资产配置比例、 不同证券市场资产配置比例、不同行业的配置比例等。 3、股票/固定收益分析周会讨论，投研团队构建股票/固定收益模拟组合。 股票/固定收益分析周会定期召开或根据市场状况不定期召开，投研团队在周会讨论 结果以及境外投资顾问提供的海外市场投资组合建议的基础上，确定本基金的模拟投资 组合。 4、基金经理在参考境外投资顾问建议的基础上，制定基金实际的投资组合及执行方 案，并负责组织投资方案的执行。 5、基金经理向交易部发送交易指令，交易部审核投资指令后通过海外投资交易系 统执行基金经理的交易指令。 6、投资方案执行完成后，由数量分析人员进行事后的分析和评价。 （1）由数量分析人员定期对投资组合进行风险监控和绩效评估； （2）基金经理在数量分析人员分析结果的基础上对当期投资情况进行总结和检讨。 7、投资团队根据境外投资顾问的咨询建议，每月对宏观经济情况、基金或委托资 产风险监控、业绩评估、绩效检讨等内容进行汇总和分析，形成下一阶段投资策略建议， 并以投资策略报告的形式向投资决策委员会提交，以供投资决策委员会使用。 投资过程进入下一循环周期。 （六）业绩比较基准 本基金的投资基准为：25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index） ＋75%×摩根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index） （七）风险收益特征 本基金为主动管理的全球配置型股票基金,主要投资方向为能源和材料等资源相关 行业，属于具有较高风险和较高收益预期的证券投资基金品种，本基金力争在严格控制 风险的前提下为投资人谋求资本的长期增值。 （八）投资限制 下列投资限制（包括禁止行为、投资组合限制、投资境外基金的限制、金融衍生品 投资限制、证券借贷交易限制、回购交易限制等）为引用当时有效的相关法律法规或监 管部门的有关限制性规定，如法律法规或监管部门取消下列限制性或禁止性规定，本基 金履行适当程序后可不受上述规定的限制。 1、禁止行为 为维护基金份额持有人的合法权益，本基金禁止从事下列行为： （1）承销证券。 （2）向他人贷款或提供担保。 （3）从事承担无限责任的投资。 （4）购买不动产。 （5）购买房地产抵押按揭。 （6）购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。 （7）购买实物商品。 （8）除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。 （9）利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。 （10）参与未持有基础资产的卖空交易。 （11）购买证券用于控制或影响发行该证券的机构或其管理层。 （12）直接投资与实物商品相关的衍生品。 （13）向基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的 股票或债券。 （14）买卖与基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与基金管理人、基金 托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。 （15）从事内幕交易、操纵证券价格及其他不正当的证券交易活动。 （16）当时有效的法律法规、中国证监会及基金合同规定禁止从事的其他行为。 2、投资组合限制 本基金的投资组合将遵循以下限制： （1）基金持有同一家银行的存款不得超过基金资产净值的20%。在基金托管账户的 存款可以不受上述限制。 （2）基金持有同一机构（政府、国际金融组织除外）发行的证券市值不得超过基金 资产净值的10%。 （3）基金持有与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录国家或地区以外的其他国 家或地区证券市场挂牌交易的证券资产不得超过基金资产净值的10%，其中持有任一国 家或地区市场的证券资产不得超过基金资产净值的3%。 （4）基金不得购买证券用于控制或影响发行该证券的机构或其管理层。同一基金管 理人管理的全部基金不得持有同一机构10%以上具有投票权的证券发行总量。 前项投资比例限制应当合并计算同一机构境内外上市的总股本，同时应当一并计算 全球存托凭证和美国存托凭证所代表的基础证券，并假设对持有的股本权证行使转换。 （5）基金持有非流动性资产市值不得超过基金资产净值的10%。 前项非流动性资产是指法律或基金合同规定的流通受限证券以及中国证监会认定的 其他资产。 （6）基金持有境外基金的市值合计不得超过基金资产净值的10%，持有货币市场基 金可以不受上述限制。 （7）基金管理人管理的全部基金持有任何一只境外基金，不得超过该境外基金总份 额的20％。 （8）为应付赎回、交易清算等临时用途借入现金的比例不得超过基金资产净值的 10%。 （9）相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。 若基金超过上述（1）—（8）项投资比例限制，应当在超过比例后30个工作日内采 用合理的商业措施减仓以符合投资比例限制要求。 3、金融衍生品投资 本基金投资衍生品应当仅限于投资组合避险或有效管理，不得用于投机或放大交易， 同时应当严格遵守下列规定： （1）本基金的金融衍生品全部敞口不得高于基金资产净值的100％。 （2）本基金投资期货支付的初始保证金、投资期权支付或收取的期权费、投资柜台 交易衍生品支付的初始费用的总额不得高于基金资产净值的10％。 （3）本基金投资于远期合约、互换等柜台交易金融衍生品，应当符合以下要求： ① 所有参与交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有不低于中国证监会认 可的信用评级机构评级。 ② 交易对手方应当至少每个工作日对交易进行估值，并且基金可在任何时候以 公允价值终止交易。 ③ 任一交易对手方的市值计价敞口不得超过基金资产净值的20％。 （4）基金管理人应当在本基金会计年度结束后60个工作日内向中国证监会提交包 括衍生品头寸及风险分析年度报告。 4、本基金可以参与证券借贷交易，并且应当遵守下列规定： （1）所有参与交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有中国证监会认可的信用 评级机构评级。 （2）应当采取市值计价制度进行调整以确保担保物市值不低于已借出证券市值的 102％。 （3）借方应当在交易期内及时向本基金支付已借出证券产生的所有股息、利息和分 红。一旦借方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留和处置担保物以满足索赔需要。 （4）除中国证监会另有规定外，担保物可以是以下金融工具或品种： ① 现金； ② 存款证明； ③ 商业票据； ④ 政府债券； ⑤ 中资商业银行或由不低于中国证监会认可的信用评级机构评级的境外金融 机构（作为交易对手方或其关联方的除外）出具的不可撤销信用证。 （5）本基金有权在任何时候终止证券借贷交易并在正常市场惯例的合理期限内要求 归还任一或所有已借出的证券。 （6）基金管理人应当对基金参与证券借贷交易中发生的任何损失负相应责任。 （7）基金参与证券借贷交易、正回购交易，所有已借出而未归还证券总市值或所有 已售出而未回购证券总市值均不得超过基金总资产的50％。 前项比例限制计算，基金因参与证券借贷交易、正回购交易而持有的担保物、现金 不得计入基金总资产。 5、基金可以根据正常市场惯例参与正回购交易、逆回购交易，并且应当遵守下列 规定： （1）所有参与正回购交易的对手方（中资商业银行除外）应当具有中国证监会认可 的信用评级机构信用评级。 （2）参与正回购交易，应当采取市值计价制度对卖出收益进行调整以确保现金不低 于已售出证券市值的102％。一旦买方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留或处 置卖出收益以满足索赔需要。 （3）买方应当在正回购交易期内及时向本基金支付售出证券产生的所有股息、利息 和分红。 （4）参与逆回购交易，应当对购入证券采取市值计价制度进行调整以确保已购入证 券市值不低于支付现金的102％。一旦卖方违约，本基金根据协议和有关法律有权保留 或处置已购入证券以满足索赔需要。 （5）基金管理人应当对基金参与证券正回购交易、逆回购交易中发生的任何损失负 相应责任。 6、基金参与证券借贷交易、正回购交易，所有已借出而未归还证券总市值或所有 已售出而未回购证券总市值均不得超过基金总资产的50％。 前项比例限制计算，基金因参与证券借贷交易、正回购交易而持有的担保物、现金 不得计入基金总资产。 （九）代理投票权 基金管理人应作为基金份额持有人的代理人，行使所投资股票的投票权。基金管理 人将本着维护持有人利益的原则，勤勉尽职地代理基金份额持有人行使投票权。在履行 代理投票职责过程中，基金管理人可根据操作需要，委托境外投资顾问、境外资产托管 人或其他专业机构提供代理投票的建议、协助完成代理投票的程序等，基金管理人应对 代理机构的行为进行必要的监督，并承担相应责任。 （十）证券交易 基金管理人有严密的券商选择、评价及交易量分配管理制度。 1、经纪商选择的标准 基金管理人主要根据经纪商的研究质量和服务质量来对经纪商进行评分，并据评分 排名选择经纪商。 其中研究质量评分标准包含：（1）综合实力：包括产品的全面性、核心研究员的人 数、上市公司的覆盖面；（2）准确性：盈利预测、推荐评级；（3）及时性：第一时间进 行沟通研究成果。 服务质量评分标准包含：（1）推介服务：电话沟通、研讨会议、电子邮件、上门推 荐、联合调研；（2）完成基金管理人要求的额外项目的能力，等等。 2、交易量的分配 基金管理人将根据上述标准对经纪商进行综合考察，选取研究和服务评分排名靠前的经 纪商进行合作，并据此各个经纪商的交易量。基金管理人将遵循最有利于基金持有人利 益的基本准则，尽可能降低交易成本。 （十一）基金投资组合报告 招商全球资源股票型证券投资基金管理人－招商基金管理有限公司的董事会及董 事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。 本投资组合报告所载数据截至2011年03月31日，来源于《招商全球资源股票型 证券投资基金2011年第1季度报告》。 1、报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 210,138,310.64 82.18 其中：普通股 198,553,027.66 77.65 优先股 - - 存托凭证 11,585,282.98 4.53 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 17,344,890.64 6.78 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付 金合计 26,404,763.28 10.33 8 其他资产 1,821,298.69 0.71 9 合计 255,709,263.25 100.00 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 2、报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 美国 72,178,539.48 28.68 香港 41,360,859.26 16.43 英国 37,555,125.43 14.92 澳大利亚 27,473,211.05 10.91 加拿大 18,510,312.91 7.35 德国 6,197,578.47 2.46 日本 4,497,001.51 1.79 荷兰 2,365,682.53 0.94 合计 210,138,310.64 83.48 3、报告期末按行业分类的股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 能源 60,085,974.40 23.87 材料 116,606,831.74 46.33 工业 10,554,966.59 4.19 可选消费品 4,666,370.38 1.85 必需消费品 5,237,346.33 2.08 金融 4,695,543.75 1.87 信息技术 8,291,277.45 3.29 合计 210,138,310.64 83.48 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 4、期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 序 号 公司名称 (英文) 公司名 称(中 文) 证券 代码 所在证 券市场 所属 国家 (地 区) 数量（股） 公允价值（人民 币元） 占基金 资产净 值比例 （％） 1 BHP BILLITON PLC 必和必 拓公司 BLT 伦敦证 券交易 所 英国 46,143 11,979,465.70 4.76 2 JINGWEI TEXTILE MACHINERY-H 经纬纺 织机械 股份有 限公司 350 香港证 券交易 所 香港 1,614,000 8,373,851.64 3.33 3 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN 萨斯喀 彻温省 钾肥股 份有限 公司 POT 美国纽 约证券 交易所 美国 16,800 6,490,993.35 2.58 4 LINDE AG 林德有 限公司 LIN 德国证 券交易 所 德国 6,000 6,197,578.47 2.46 5 SANTOS LTD 桑托斯 有限公 司 STO 澳大利 亚证券 交易所 澳大 利亚 57,702 6,083,734.29 2.42 6 RIO TINTO PLC 力拓矿 业公司 RIO 伦敦证 券交易 所 英国 13,100 6,054,004.72 2.41 7 EXXON MOBIL CORP 埃克斯 美孚石 油公司 XOM 纽约证 券交易 所 美国 10,800 5,957,171.27 2.37 8 GINDALBIE METALS LTD 金达必 金属有 限公司 GBG 澳大利 亚证券 交易所 澳大 利亚 750,000 5,771,731.28 2.29 9 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS 皇家壳 牌石油 公司 RDSA 伦敦证 券交易 所 英国 24,000 5,734,349.76 2.28 10 XSTRATA PLC 斯特拉 塔集团 XTA 伦敦证 券交易 所 英国 36,051 5,543,363.81 2.20 注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。 5、报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 9、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序 号 基金名称 基金类 型 运作方 式 管理人 公允价值（人民 币元） 占基 金资 产净 值比 例(%) 1 ENERGY SELECT SECTOR SPDR FUND ETF基金 契约型 开放式 SSGA Funds Management Inc 9,942,059.40 3.95 2 POWERSHARES DB OIL FUND ETF基金 契约型 开放式 DB Commodity Services LLC 7,402,831.24 2.94 10、 投资组合报告附注 1）本基金本期投资的前十名证券中发行主体未被监管部门立案调查，不存在报告编 制日前一年内受到公开谴责，处罚的证券。 2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库的股票。 3）其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 363,404.68 4 应收利息 4,235.61 5 应收申购款 1,453,658.40 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,821,298.69 4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5） 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 五、基金管理人 （一） 基金管理人概况 名称：招商基金管理有限公司 注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼 设立日期：2002年12月27日 注册资本：人民币2.1亿元 法定代表人：马蔚华 办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼 电话：（0755）83196351 传真：（0755）83076974 联系人：曾倩 股权结构和公司沿革： 招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会证监基金字[2002]100号 文批准设立，是中国第一家中外合资基金管理公司。公司由招商证券股份有限公司、ING Asset Management B.V.(荷兰投资)、中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公 司、中远财务有限责任公司共同投资组建。经公司股东会通过以及中国证监会批准，公 司的注册资本金已经由人民币一亿元（RMB 100，000，000 元）增加为人民币二亿一千 万元（RMB 210，000，000 元）。2007年5月22日，经公司股东会通过并由中国证监 会批复同意，招商银行股份有限公司受让中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责 任公司、中远财务有限责任公司及招商证券股份有限公司分别持有的公司10％、10％、 10％及3.4%的股权；公司外资股东ING Asset Management B.V.（荷兰投资）受让招商 证券股份有限公司持有的公司3.3％的股权。目前招商基金管理有限公司的股东股权结 构为：招商银行股份有限公司持有公司全部股权的33.4%，招商证券股份有限公司持有 公司全部股权的33.3%，ING Asset Management B.V.（荷兰投资）持有公司全部股权的 33.3%。 公司主要中方股东招商银行成立于1987年4月8日，总行设在深圳，业务以中国市 场为主。招商银行于2002年4月9日在上海证券交易所上市（股票代码：600036）。2006 年9月22日，招商银行在香港联合交易所上市（股份代号：3968）。目前，招商银行注 册资本为人民币215.77亿元，总资产超过人民币两万亿元。 招商证券股份有限公司是百年招商局控股的证券公司，创立于1991年8月，注册资 本35.85亿元。经过十八年创业发展，在国内33个城市设有71家营业网点，综合实力 进入国内十强。2009年11月17日，招商证券在上海证券交易所上市（股票代码：600999）。 公司外方股东ING Asset Management B.V.（荷兰投资）是ING集团的专门从事资 产管理业务的全资子公司。ING集团是全球最大的多元化金融集团之一，在2010年《财 富》杂志500强排名第12位，投资业务遍及33个国家。 公司本着“诚信、融合、创新、卓越”的经营理念，力争成为客户推崇、股东满意、 员工热爱，并具有国际竞争力的专业化的资产管理公司。 （二）目前所管理基金的基本情况 本基金管理公司目前管理十九只基金，其中封闭式基金一只，招商信用添利债券型 证券投资基金；十八只开放式基金，包括：招商安泰系列开放式证券投资基金（含招商 安泰股票基金、招商安泰平衡型基金、招商安泰债券基金）、招商现金增值开放式证券投 资基金、招商先锋混合型证券投资基金、招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）、招 商安本增利债券型证券投资基金、招商核心价值混合型证券投资基金、招商大盘蓝筹股 票型证券投资基金、招商安心收益债券型证券投资基金、招商行业领先股票型证券投资 基金、招商中小盘精选股票型证券投资基金、招商全球资源股票型证券投资基金（QDII）、 招商深证100指数型证券投资基金、上证消费80交易型开放式指数证券投资基金、招商 上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金、招商标普金砖四国指数证券投资 基金（LOF）、招商安瑞进取债券型证券投资基金。 （三） 主要人员情况 1、基金管理人董事、监事及高级管理人员介绍： 马蔚华，男，1948年出生，西南财经大学经济学博士，美国南加州大学荣誉博士， 高级经济师。1982年至1985年，在辽宁省计委工作，历任副处长、副秘书长；1985年 至1986年，在辽宁省委办公厅工作；1986年至1988年，在中共安徽省委办公厅工作； 1988年至1990年，任中国人民银行办公厅副主任；1990年至1992年，任中国人民银行 计划资金司副司长；1992年至1998年，任中国人民银行海南省分行行长兼国家外汇管 理局海南分局局长；1999年3月至今任招商银行行长。现任本公司董事长。 辈利佳(Grant Bailey)，男，1952年出生，澳大利亚籍，澳大利亚阿得莱德大学经 济学本科。1977年3月至1990年12月，任职澳大利亚财政部（1986 年至1989年期间， 在澳大利亚驻美国大使馆任经贸参赞)；1991年1月至1996年9月，任花旗银行(澳大 利亚)首席经济师；1996年10月至1998年12月，任花旗集团资产管理公司 (澳纽)总 经理及投资总监；1999年1月至2001年5月，任花旗集团资产管理公司(新加坡)总经 理；2001年11月至2002年12月，任ING资产管理公司(澳大利亚)机构投资总监；2003 年1月至2007年9月，任ING资产管理公司(澳大利亚)澳大利亚区域经理；2007年10 月至2009年2月，任ING资产管理公司(迪拜) 区域经理；2009年3月至今，任ING亚 太资产管理公司首席执行官。现任本公司董事。 邓晓力,女，1967年出生，高级分析师。美国纽约州州立大学经济学博士。历任AT&T 任市场科学决策部市场分析师， Providian Financial金融公司高级风险分析师，花旗 银行风险管理部高级分析师。2001年11月加入招商证券，历任风险管理部副总经理、 总经理，其间于2004年1月至9月被中国证监会借调至南方证券行政接管组工作。现任 招商证券副总裁，分管风险管理部及协助总裁管理财务部。现任本公司董事。 成保良，男，1961年出生，经济学硕士，高级经济师。曾在北京经济学院任教；后 就职于中国人民银行金融管理司；1993年起先后担任中国证券交易系统有限公司上市管 理部副经理、经理；中国证监会发行部副处长、处长、稽查局处长；2001年9月起开始 担任招商基金管理有限公司筹备组组长。自本公司成立后担任本公司总经理、董事。 李鹏飞，男，1940年出生，密歇根大学理学士（工程数学），香港太平绅士。1978 年至1998年间先后担任香港立法局议员、香港行政局议员、首席立法局议员、香港特别 行政区临时立法会议员、香港特别行政区推选委员会委员、筹备委员会委员、港事顾问、 自由党主席，现任第九届全国人民代表大会香港特别行政区代表、香港特别行政区策略 发展委员会会员。现任本公司独立董事。 陈春花，女，1964年出生，华南理工大学工商管理学院教授、博导，南京大学博士 后。曾任华南理工大学工商管理学院副院长，现任北京大学客座研究员、新加坡国立大 学客座教授、澳洲国立大学国际管理硕士课程客座教授、广东省企业管理协会常务理事、 广东省企业文化协会常务理事和广东省精神文明协会理事。陈春花教授曾先后出任山东 六和集团总裁、康佳集团、科龙集团、TCL集团、美的家电、南方航空、广东电信等公 司管理顾问。讲授课程主要有《组织行为学》、《企业文化与跨文化管理》等。现任本 公司独立董事。 周语菡，女，1968年出生，美国籍。美国加州州立大学索诺玛分校MBA。曾先后就 职于丸红株氏会社（美国）公司产品部，Ananda(USA)亚洲业务部，美国ASI太平洋地区 业务发展部副主任，美国iLink Global公司高级分析员以及咨询委员会委员。2001年 初至2005年，就职于香港招商局中国投资管理有限公司，出任董事总经理一职，管理上 市直接投资基金-招商中国直接投资基金（HK0133）。其间曾先后出任招商证券监事会主 席，巨田证券监事会主席，巨田基金管理有限公司董事等职务。2006年至2007年，任 职于中集集团，出任南美战略发展项目负责人。2008年至今，出任招商局中国基金有限 公司(HK0133)之董事及招商局中国投资管理有限公司的董事总经理。现任公司独立董事。 张卫华，女,1961年2月生,中国国籍，会计师。1981年07月――1983年11月， 任江苏省连云港市汽车运输公司财务部会计；1983年11月――1988年08月，任中国银 行连云港分行外汇会计部主任；1988年08月――1994年11月，历任招商银行总行国际 部、会计部主任、证券业务部总经理助理；1994年11月――2006年02月，历任招银证 券、国通证券及招商证券股份有限公司总裁助理兼稽核审计部总经理；2001年12月―― 2009年04月，任招商证券股份有限公司职工代表监事; 2006年03月――2009年04月， 任招商证券股份有限公司稽核监察总审计师；2009年04月起任招商证券股份有限公司 合规总监，现任公司监事会主席。 周松，男，1972年4月出生，武汉大学世界经济本科专业，硕士学历。1997年2 月加入招商银行，1997年2月至2006年6月历任招商银行总行计划资金部经理、总经 理助理、副总经理，2006年6月至2007年7月任招商银行总行计划财务部副总经理， 2007年7月至2008年7月任招商银行武汉分行副行长。2008年7月起担任招商银行总 行计划财务部负责人，现任公司监事。 林嘉丽，女，1979年出生，香港城市大学法学专业毕业，香港执业律师。2003年1 月至2003年8月在澳纽银行中小企业部任助理经理；2004年8月至2008年5月在富而 德律师事务所任见习律师；2008年6月至今在ING投资管理(亚洲)有限公司任亚太区法 律顾问。现任公司监事。 张冰，男，1966年出生，管理学硕士。1993年起在珠海恒通集团股份有限公司证券 投资处工作；1994年加入招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员，资 产管理部投资经理；2002年加入招商基金，任基金经理至今。现任公司总经理助理，公 司监事。 欧志明，男，1976年6月出生，中国国籍，华中科技大学经济学及法学双学士、投 资经济硕士；2002年加入广发证券深圳业务总部任机构客户经理；2003年4月至2004 年7月于广发证券总部任风险控制岗从事风险管理工作；2004年7月加入招商基金管理 有限公司，曾任法律合规部高级经理、副总监，现任法律合规部总监，公司监事。 杨奕，男，中国国籍，芝加哥大学商学院MBA优异毕业生。杨奕先生具有丰富的金 融证券从业经验，拥有特许金融分析师（CFA）和中国注册会计师（CPA)资格。曾任职于 深圳能源石油化工贸易有限公司和中国宝安集团股份有限公司。2003年加入招商基金管 理有限公司，曾任基金管理部高级研究员，固定收益投资部副总监，专户资产投资部总 监兼投资经理，现任公司副总经理兼投资经理。 王晓东，女，中国国籍，上海财经大学经济学硕士。曾任南方证券有限公司深南中 路营业部总经理、深圳特区证券总经理助理、巨田基金管理有限公司（现摩根士丹利华 鑫基金）副总经理、华林证券有限责任公司总裁，2007年加入招商证券股份有限公司。 2007年9月至2010年3月任招商基金管理有限公司监事长，现任招商基金管理有限公 司副总经理。 赵生章，男，中国国籍, 中国人民大学经济学博士。曾任国信证券有限公司投资银 行部任项目经理、招商证券股份有限公司投资银行二部副经理、内核部经理（投行内核 小组负责人）、公司董事会办公室经理（负责公司公开发行及上市等相关事宜），2002 年起参与招商基金管理有限公司筹备，公司成立后曾任督察长、总经理助理，现任招商 基金管理有限公司副总经理。 陈喆，男，1963年出生，经济学硕士。曾任美国富兰克林邓普顿基金集团中国代表， 中银国际证券有限责任公司执行董事，南方证券股份有限公司投行部副总经理等职，具 有近15年金融证券从业经验，持有证券发行、经纪和基金从业资格。2008年2月加入 招商基金，现任公司副总经理。 吴武泽，男，1975年出生，华中科技大学管理学硕士，对外经济贸易大学经济学博 士。从2000年6月开始在特华投资有限公司工作，从事行业研究；2001年2月加盟易 方达基金管理有限公司，负责数量分析、基金研究、系统开发等方面的工作，先后任研 究员、业务主管。2003年9月加入招商基金，一直从事数量研究和模型开发等工作，曾 任公司投资风险管理部总监，现任公司督察长。 2、本基金基金经理介绍 .. 张国天，男，中国国籍，MBA。曾任职于天津经济开发总公司、中美史克、荷兰银 行等公司，从事财务分析和企业银行等工作；于2002年起加入证券行业，曾于招商证券 股份有限公司、银华基金管理有限公司任职，从事行业研究员工作；2006年加入招商基 金管理有限公司，曾任行业研究员、助理基金经理，现任招商全球资源股票型证券投资 基金(QDII)基金经理。 牛若磊(Niu Ruolei)，男，澳大利亚国籍，商科硕士。2004年9月加盟ING资产管 理公司，于悉尼及香港两地从事行业资产管理和投资研究工作，曾任行业研究员、基金 经理；2010年加入招商基金管理有限公司，现任招商全球资源股票型证券投资基金(QDII) 基金经理。 本基金历任基金经理包括：章宜斌先生，管理时间为2010年3月25日至2010年 12月14日。 3、投资决策委员会成员： 公司的投资决策委员会由如下成员组成：副总经理杨奕、总经理助理张冰、固定收 益投资部总监张国强、研究部总监陈玉辉、交易部总监路明、股票投资部总监涂冰云、 专户投资部总监杨渺。 4、上述人员之间均不存在近亲属关系。 （四）基金管理人职责 根据《基金法》，基金管理人必须履行以下职责： 1、依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办 理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜； 2、办理基金备案手续； 3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资； 4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益； 5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； 6、编制中期和年度基金报告； 7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回及转换价格； 8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项； 9、召集基金份额持有人大会； 10、 保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； 11、 以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律 行为； 12、 国务院证券监督管理机构规定的其他职责。 （五）基金管理人的承诺 1、本基金管理人承诺不得从事违反《证券法》、《基金法》、《运作办法》、《销售 办法》、《信息披露管理办法》等法律法规及规章的行为，并承诺建立健全的内部控制 制度，采取有效措施，防止违法行为的发生。 2、基金管理人的禁止行为： （1）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资； （2）不公平地对待其管理的不同基金财产； （3）利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益； （4）向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失； （5）依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他 行为。 3、基金管理人禁止利用基金财产从事以下投资或活动： （1）承销证券，但是法律法规或监管部门另有规定的除外；； （2）向他人贷款或者提供担保； （3）从事承担无限责任的投资； （4）买卖其他基金份额，但是法律法规或监管部门另有规定的除外； （5）向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行 的股票或者债券； （6）买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、 基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证 券； （7）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动； （8）依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他 活动。 上述禁止行为为引用当时有效的相关法律法规或监管部门的有关禁止性规定，如法 律法规或监管部门取消上述禁止性规定，本基金在履行适当程序后可不受上述规定的限 制。 4、本基金管理人承诺加强人员管理，强化职业操守，督促和约束员工遵守国家有 关法律、法规及行业规范，诚实信用、勤勉尽责，不从事以下活动： （1）越权或违规经营； （2）违反基金合同或托管协议； （3）故意损害基金份额持有人或其他基金相关机构的合法利益； （4）在向中国证监会报送的资料中弄虚作假； （5）拒绝、干扰、阻挠或严重影响中国证监会依法监管； （6）玩忽职守、滥用职权； （7）泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密，尚未依法公开的基金投资 内容、基金投资计划等信息； （8）除为公司进行基金投资外，直接或间接进行其他股票交易； （9）协助、接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易； （10）其他法律、行政法规以及中国证监会禁止的行为。 5、本公司承诺履行诚信义务，如实披露法规要求的披露内容。 6、基金经理承诺 （1）依照有关法律、法规和基金合同的规定，本着谨慎的原则为基金份额持有人谋 取最大利益； （2）不利用职务之便为自己、其代理人、代表人、受雇人或任何第三人谋取利益； （3）不泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密，尚未依法公开的基金投 资内容、基金投资计划等信息； （4）不协助、接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易； （六） 内部控制制度 1、内部控制的原则 健全性原则、有效性原则、独立性原则、相互制约原则、成本效益原则。 2、内部控制的组织体系 公司的内部控制组织体系是一个权责分明、分工明确的组织结构，以实现对公司从 决策层到管理层和操作层的全面监督和控制。具体而言，包括如下组成部分： （1） 监事会：监事会依照公司法和公司章程对公司经营管理活动、董事和公司管 理层的行为行使监督权。 （2） 董事会合规与审计委员会：合规与审计委员会作为董事会下设的专门委员会 之一，负责决定公司各项重要的内部控制制度并检查其合法性、合理性和有 效性，负责决定公司风险管理战略和政策并检查其执行情况，审查公司关联 交易和检查公司的内部审计和业务稽查情况等。 （3） 督察长：督察长隶属于董事会合规审计委员会，对董事会负责。负责对公司 的日常经营管理活动进行合规性监督和检查，直接向公司董事长、副董事长 和中国证监会报告。 （4） 风险管理委员会：风险管理委员会是总经理下设的风险控制部门，主要负责 对公司经营管理中的重大问题和重大事项进行风险评估并作出决策，并针对 公司经营管理活动中发生的重大突发性事件和重大危机情况，实施危机处理 机制。 （5） 监察稽核部门：监察稽核部门负责对公司内部控制制度和风险管理政策的执 行情况进行合规性监督检查，向公司风险管理委员会和总经理报告。 （6） 各业务部门：风险控制是每一个业务部门和员工最首要的责任。各部门的主 管在权限范围内，对其负责的业务进行检查监督和风险控制。员工根据国家 法律法规、公司规章制度、道德规范和行为准则、自己的岗位职责进行自律。 3、 内部控制制度概述 （1）内控制度概述 公司内控制度由内部控制大纲、公司基本制度、部门管理办法和业务管理办法组成。 公司内控大纲包括《内部控制大纲》和《法规遵循政策（风险管理制度）》，它们是 各项基本管理制度的纲要和总揽，是对公司章程规定的内控原则的细化和展开。 公司基本制度包括投资管理制度、基金会计核算制度、信息披露制度、监察稽核制 度、公司财务制度、资料档案管理制度、业绩评估考核制度、人力资源管理制度和危机 处理制度等。部门管理办法在公司基本制度基础上，对各部门的主要职责、岗位设置、 岗位责任进行了规范。业务管理办法对公司各项业务的操作进行了规范。 （2）风险控制制度 内部风险控制制度由一系列的具体制度构成，具体包括内部控制大纲、法规遵循政 策、岗位分离制度、业务隔离制度、标准化作业流程制度、集中交易制度、权限管理制 度、信息披露制度、监察稽核制度等。 （3）监察稽核制度 公司设立相对独立的内部控制组织体系和监察稽核部门。监察稽核部门的职责是依 据国家的有关法律法规、公司内部控制制度在所赋予的权限内按照所规定的程序和适当 的方法对监察稽核对象进行公正客观的检查和评价，包括调查评价公司内控制度的健全 性、合理性和有效性、检查公司执行国家法律法规和公司规章制度的情况、进行日常风 险控制的监控工作、执行公司内部定期不定期的内部审计、调查公司内部的违法案件等。 4、 内部控制的五个要素 内部控制的基本要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通、内部监控。 （1）控制环境 公司致力于树立内控优先和风险控制的理念，培养全体员工的风险防范意识，营造 一个浓厚的风险控制的文化氛围和环境，使全体员工及时了解相关的法律法规、管理层 的经营思想、公司的规章制度并自觉遵循，使风险意识贯穿到公司各个部门、各个岗位 和各个业务环节。 （2）风险评估 公司对组织结构、业务流程、经营运作活动进行分析，发现风险，并将风险进行分 类，找出风险分布点，并对风险进行分析和评估，找出引致风险产生的原因，采取定性 定量的手段分析考量风险的高低和危害程度。落实责任人，并不断完善相关的风险防范 措施。 （3）控制活动 公司控制活动主要包括组织结构控制、操作控制和会计控制等。 A．组织结构控制 各部门的设置体现部门之间职责有分工，但部门之间又相互合作与制衡的原则。基 金投资管理、基金运作、市场营销部等业务部门有明确的授权分工，各部门的操作相互 独立、相互牵制并且有独立的报告系统，形成了权责分明、严密有效的三道监控防线： a. 以各岗位目标责任制为基础的第一道监控防线：各部门内部工作岗位合理分工、 职责明确，并有相应的岗位说明书和岗位责任制，对不相容的职务、岗位分离设置，使 不同的岗位之间形成一种相互检查、相互制约的关系，以减少舞弊或差错发生的风险。 b. 各相关部门、相关岗位之间相互监督和牵制的第二道监控防线：公司在相关部门、 相关岗位之间建立标准化的业务操作流程、重要业务处理凭据传递和信息沟通制度，后 续部门及岗位对前一部门及岗位负有监督和检查的责任。 c. 以督察长、监察稽核部对各岗位、各部门、各机构、各项业务全面实施监督反馈 的第三道监控防线。 B．操作控制 公司设定了一系列的操作控制的制度手段，如标准化业务流程、业务、岗位和空间 隔离制度、授权分责制度、集中交易制度、保密制度、信息披露制度、档案资料保全制 度、客户投诉处理制度等，控制日常运作和经营中的风险。 C.会计控制 公司确保基金资产与公司自有财产完全分开，分帐管理，独立核算；公司会计核算 与基金会计核算在业务规范、人员岗位和办公区域上进行严格区分。公司对所管理的不 同基金以及本基金下分别设立账户，分帐管理，以确保每只基金和基金资产的完整和独 立。 （4）信息沟通 即指及时地实现信息的流动，如自下而上的报告和自上而下的反馈。 公司建立了内部办公自动化信息系统与业务汇报体系，通过建立有效的信息交流渠 道，保证公司员工及各级管理人员可以充分了解与其职责相关的信息，保证信息及时送 达适当的人员进行处理。 公司制定管理和业务报告制度，包括定期报告制度和不定期报告制度。定期报告制（未完）  |