[中报]国泰价值：2011年半年度报告
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 2011年半年度报告 2011年6月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年八月二十九日 1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 本半年度报告已 经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年8月25日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至2011年6月30日止。 1.2 目录 1 重要提示及目录 ........................................................................................................................ 2 1.1 重要提示 ............................................................................................................................. 2 1.2 目录 .................................................................................................................................... 3 2 基金简介 ................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ..................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明 ..................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................................................................................. 7 2.4 信息披露方式 ..................................................................................................................... 7 2.5 其他相关资料 ..................................................................................................................... 8 3 主要财务指标和基金净值表现 ................................................................................................ 8 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................................................................................. 8 3.2 基金净值表现 ..................................................................................................................... 8 4 管理人报告 ............................................................................................................................... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ............................................................................................. 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................... 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................... 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 ................................................... 11 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................... 12 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................... 12 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................... 13 5 托管人报告 .............................................................................................................................. 13 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................... 13 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说 明 .......................................................................................................................................... 13 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 13 6 半年度财务会计报告（未经审计） ...................................................................................... 14 6.1 资产负债表 ....................................................................................................................... 14 6.2 利润表 ............................................................................................................................... 15 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................... 16 6.4 报表附注 ........................................................................................................................... 17 7 投资组合报告 .......................................................................................................................... 32 7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................... 32 7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................... 32 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ....................... 33 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................... 34 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................... 36 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................... 36 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 ....... 36 7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................... 37 7.9 投资组合报告附注 ........................................................................................................... 37 8 基金份额持有人信息 .............................................................................................................. 38 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ....................................................................... 38 8.2 期末上市基金前十名持有人 ........................................................................................... 38 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ............................................... 38 9 开放式基金份额变动 .............................................................................................................. 38 10 重大事件揭示 ................................................................................................................... 39 10.1 基金份额持有人大会决议 ............................................................................................... 39 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ............................... 39 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................................... 39 10.4 基金投资策略的改变 ....................................................................................................... 39 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ........................................................................... 40 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ........................................... 40 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ....................................................................... 40 10.8 其他重大事件 ................................................................................................................... 42 11 备查文件目录 ................................................................................................................... 42 11.1 备查文件目录 ................................................................................................................... 42 11.2 存放地点 ........................................................................................................................... 42 11.3 查阅方式 ........................................................................................................................... 42 2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 基金简称 国泰价值经典股票(LOF) 基金主代码 160215 交易代码 160215 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2010年8月13日 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 488,602,473.27份 基金合同存续期 不定期 基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所 上市日期 2010年9月13日 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金主要依据价值投资经典指标，投资于具有良好盈利能力 和价值被低估的股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资 产的长期稳定增值。 投资策略 1、资产配置策略： 为了提供更为清晰明确的风险收益特征，大类资产配置不作为 本基金的核心策略。除以下情况外，本基金的股票投资比例为 90%-95%。考虑市场实际情况，本基金将仅在股票资产整体出 现较大程度高估时进行大类资产配置调整。利用联邦（FED） 模型分析市场PE与国债收益率之间的关系，判断我国股票市场 和债券市场的估值水平是否高估或低估。在该资产配置模型中 使用七年国债到期收益率与沪深300平均名义收益率（平均市盈 率倒数）来判断债券市场与股票市场的相对投资价值，即当七 年期国债到期收益率大于沪深300平均名义收益率时，将股票投 资比例下限降低为60%，股票投资比例调整为60%-95%。 2、股票投资策略： （1）盈利能力股票筛选 本基金的股票资产投资主要以具有投资价值的股票作为投资对 象，采取自下而上精选个股策略，利用ROIC、ROE、股息率等 财务指标筛选出盈利能力强的上市公司，构成具有盈利能力的 股票备选池。 （2）价值评估分析 本基金通过价值评估分析，选择价值被低估上市公司，形成优 化的股票池。价值评估分析主要运用国际化视野，采用专业的 估值模型，合理使用估值指标，选择其中价值被低估的公司。 具体采用的方法包括市盈率法、市净率法、市销率、PEG、 EV/EBITDA、股息贴现模型等，基金管理人根据不同行业特征 和市场特征灵活进行运用，努力为从估值层面持有人发掘价值。 （3）实地调研 对于本基金计划重点投资的上市公司，公司投资研究团队将实 地调研上市公司，深入了解其管理团队能力、企业经营状况、 重大投资项目进展以及财务数据真实性等。为了保证实地调研 的准确性，投资研究团队还将通过对上市公司的外部合作机构 和相关行政管理部门进一步调研，对上述结论进行核实。 （4）投资组合建立和调整 本基金将在案头分析和实地调研的基础上，建立和调整投资组 合。在投资组合管理过程中，本基金还将注重投资品种的交易 活跃程度，以保证整体组合具有良好的流动性。 3、债券投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合 中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过收 益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。 4、权证投资策略 本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金 权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理 定价的基础上，把握市场的短期波动，进行积极操作，追求在 风险可控的前提下稳健的超额收益。 5、资产支持证券投资策略 本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿 付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券 进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并 进行分散投资，以降低流动性风险。 6、股指期货投资策略 若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套 期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主 要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场 运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估 值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特 征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组 合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基 金将按法律法规的规定执行。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%＋中证全债 指数收益率×20%。 风险收益特征 本基金是股票型基金，预期风险高于货币市场基金、债券型基 金和混合型基金。本基金主要投资于具有良好盈利能力且价值 被低估的上市公司，属于中高预期风险的证券投资基金品种。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 信息披露负责人 姓名 李峰 尹东 联系电话 021-38561600转 010-67595003 电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com yindong@ccb.cn 客户服务电话 （021）38569000，400-888-8688 010-67595096 传真 021-38561800 010-66275853 注册地址 上海市世纪大道100号上海 环球金融中心39楼 北京市西城区金融大街25号 办公地址 上海市世纪大道100号上海 环球金融中心39楼 北京市西城区闹市口大街1 号院1号楼 邮政编码 200120 100033 法定代表人 陈勇胜 郭树清 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》 登载基金半年度报告正文的管理人 互联网网址 http://www.gtfund.com 基金半年度报告备置地点 上海市世纪大道100号上海环球金融中心39楼 北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街17号 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 报告期（2011年1月1日至2011年6月30日） 本期已实现收益 -3,086,837.88 本期利润 -21,911,823.85 加权平均基金份额本期利润 -0.0469 本期加权平均净值利润率 -4.89% 本期基金份额净值增长率 -4.52% 3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2011年6月30日) 期末可供分配利润 -34,850,676.40 期末可供分配基金份额利润 -0.0713 期末基金资产净值 453,751,796.87 期末基金份额净值 0.929 3.1.3 累计期末指标 报告期末(2011年6月30日) 基金份额累计净值增长率 -7.10% 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变 动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 （3）本基金合同生效日为2010 年8 月13 日，截止至2011 年6月30 日不满一年。 3.2 基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去一个 月 3.11% 1.08% 1.07% 0.96% 2.04% 0.12% 过去三个 月 -5.20% 1.01% -4.25% 0.88% -0.95% 0.13% 过去六个 月 -4.52% 1.10% -1.76% 0.99% -2.76% 0.11% 自基金成 立起至今 -7.10% 1.00% 6.64% 1.13% -13.74% -0.13% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2010年8月13日至2011年6月30日） 注：(1)本基金合同生效日为2010年8月13日，截止至2011年6月30日不满一年； (2)本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号 文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为1.1亿元人民币，公司注册 地为上海，并在北京和深圳设有分公司。 截至2011年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：金泰证券投资 基金、金鑫证券投资基金、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金(创新型封闭式)， 以及17只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金 （包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、 国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券 投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰沪深300 指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券 投资基金、国泰区位优势股票型证券投资基金、国泰中小盘成长股票型证券投资基金（LOF） （由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克100指数证券投资基金、国泰价值经典股 票型证券投资基金（LOF）、上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰保本混合型证券投资基金。另外，本基 金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理 全国社保基金多个投资组合。2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人 资格。2008年2月14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理 财）的基金公司之一，并于3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII） 资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、 专户理财和QDII等管理业务资格。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 （助理）期限 证券 从业 年限 说明 任职日期 离任日期 黄焱 本基金 的基金 经理、国 泰金鹏 蓝筹混 合的基 金经理、 公司投 资副总 监兼基 金管理 2010-08-13 - 18 硕士研究生。曾任职于中期国际期货公司、和 利投资发展公司、平安保险公司投资管理中 心。2003年1月加盟国泰基金管理有限公司， 曾任国泰金泰封闭基金经理、金鹿保本增值基 金和金象保本增值基金的共同基金经理，2006 年7月至2008年5月担任金龙行业混合的基 金经理，2007年4月至2010年10月任国泰 金鑫封闭的基金经理。2008年5月起任国泰 金鹏蓝筹混合的基金经理，2010年8月起兼 任国泰价值经典股票的基金经理。2009年5 月至2011年1月任基金管理部副总监，2011 部总监 年1月起任公司投资副总监兼基金管理部总 监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期 为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公 司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定， 本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控 制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和 基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及 时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间 严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理 和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有 效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期，本基金和国泰区位优势股票基金的业绩表现差异超过5%，除资产配置及行 业配置上存在一定差异外，主要由于个股选择差异所致。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2011年上半年通胀治理和经济放缓成为影响市场的主要因素，为应对不断加大的物价 压力，保障经济持续增长和社会稳定，政府采取了较为严厉的货币调控措施，尤其是存款准 备金率的持续上调，给企业（尤其是中小企业）的资金周转带来了很大的压力。 上半年的证券市场也呈弱势震荡格局，在宏观调控的背景下，市场整体震荡下跌，尤其 是中小盘股票由于估值偏高，普遍出现了较大幅度的回调，估值风险有所释放。而以金融为 代表的大盘股，虽然估值很低，但由于市场资金不足和不断出现的融资压力，股价走势也持 续低迷。 出于对中小市值公司整体风险的认识，以及考虑基金契约的要求，今年来本基金的股票 持仓以价值型大盘蓝筹公司为主，重点配置了金融、地产、机械、化工、煤炭等传统产业。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2011年上半年净值增长率为-4.52%，同期业绩比较基准收益率为-1.76%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2011年以来，世界经济继续呈现复苏和风险并存的格局，美国QE2结束，经济复苏进 程不稳定；而欧洲则仍然挣扎在主权债务危机的边缘。国内的通胀压力上半年持续增加，相 信会在6、7月份见到CPI同比数据的高点，随着7月可能的加息措施出台后，上半年严厉 的货币紧缩政策可能进入观察期。国内经济增速放缓和国际大宗商品的阶段性调整也有利于 降低国内通胀压力。 在宏观政策趋缓和市场估值水平持续走低的情况下，市场进一步下跌的空间不大，3季 度将可能出现震荡底部抬升的行情。但是由于目前政策方向仍不明朗，短期流动性匮乏，市 场也难有大的表现。本基金将以较为积极的态度对待下季度的行情，在结构上重点从三个方 向进行配置，短期看好价值低估的银行、地产股的价值回归；中期看好受益于十二五规划的 高端装备制造业；长期看好受益于新兴经济体持续经济增长的资源类公司。 我们将继续遵循有纪律的投资原则，诚信尽责，力争为广大投资者实现基金资产长期稳 定的增长。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制订了相关制度及流程。估 值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合 理。报告期内相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营副总经理 负责，成员包括基金核算、金融工程、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会 计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情 况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投 资者利益最大化为最高准则。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未 实施的利润。 5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资 基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为， 完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基 金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面 进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本基金未实施利润分配。 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、 投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 报告截止日：2011年6月30日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2011年6月30日 上年度末 2010年12月31日 资 产： 银行存款 6.4.7.1 22,235,467.14 57,607,340.78 结算备付金 643,292.83 1,817,081.14 存出保证金 41,985.24 - 交易性金融资产 6.4.7.2 431,073,302.17 400,867,919.04 其中：股票投资 398,997,768.03 349,675,618.24 基金投资 - - 债券投资 32,075,534.14 51,192,300.80 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 买入返售金融资产 6.4.7.4 - - 应收证券清算款 - - 应收利息 6.4.7.5 461,931.58 429,043.96 应收股利 252,360.00 - 应收申购款 7,411.10 213,473.08 递延所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.6 - - 资产总计 454,715,750.06 460,934,858.00 负债和所有者权益 附注号 本期末 2011年6月30日 上年度末 2010年12月31日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - 5,671,107.27 应付赎回款 60,520.94 97,968.72 应付管理人报酬 542,939.08 618,272.45 应付托管费 90,489.83 103,045.41 应付销售服务费 - - 应付交易费用 6.4.7.7 138,762.33 400,791.69 应交税费 12,000.00 - 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.8 119,241.01 90,369.22 负债合计 963,953.19 6,981,554.76 所有者权益： 实收基金 6.4.7.9 488,602,473.27 466,653,601.23 未分配利润 6.4.7.10 -34,850,676.40 -12,700,297.99 所有者权益合计 453,751,796.87 453,953,303.24 负债和所有者权益总计 454,715,750.06 460,934,858.00 注：报告截止日2011年6月30日，基金份额净值0.929元，基金份额总额 488,602,473.27份。 6.2 利润表 会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2011年1月1日至2011 年6月30日 上年度可比期间 2010年1月1日至2010 年6月30日 一、收入 -17,076,922.82 - 1.利息收入 474,173.56 - 其中：存款利息收入 6.4.7.11 133,001.98 - 债券利息收入 332,025.94 - 资产支持证券利息收 入 - - 买入返售金融资产收入 9,145.64 - 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-”填列） 1,123,647.17 - 其中：股票投资收益 6.4.7.12 -1,890,019.75 - 基金投资收益 - - 债券投资收益 6.4.7.13 426,435.31 - 资产支持证券投资收 益 - - 衍生工具收益 6.4.7.14 - - 股利收益 6.4.7.15 2,587,231.61 - 3.公允价值变动收益（损失以 “-”号填列） 6.4.7.16 -18,824,985.97 - 4.汇兑收益（损失以“－”号 - - 填列） 5.其他收入（损失以“-”号填 列） 6.4.7.17 150,242.42 - 减：二、费用 4,834,901.03 - 1．管理人报酬 3,330,754.55 - 2．托管费 555,125.75 - 3．销售服务费 - - 4．交易费用 6.4.7.18 740,472.73 - 5．利息支出 74,835.91 - 其中：卖出回购金融资产支出 74,835.91 - 6．其他费用 6.4.7.19 133,712.09 - 三、利润总额（亏损总额以“-” 号填列） -21,911,823.85 - 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-” 号填列） -21,911,823.85 - 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基 金净值） 466,653,601.23 -12,700,297.99 453,953,303.24 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数（本期利 润） - -21,911,823.85 -21,911,823.85 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数（净 值减少以“-”号填列） 21,948,872.04 -238,554.56 21,710,317.48 其中：1.基金申购款 127,005,546.83 -1,106,067.78 125,899,479.05 2.基金赎回款 -105,056,674.79 867,513.22 -104,189,161.57 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金 净值变动（净值减少以 “-”号填列） - - - 五、期末所有者权益（基 金净值） 488,602,473.27 -34,850,676.40 453,751,796.87 项目 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基 金净值） - - - 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数（本期利 润） - - - 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数（净 值减少以“-”号填列） - - - 其中：1.基金申购款 - - - 2.基金赎回款 - - - 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金 净值变动（净值减少以 “-”号填列） - - - 五、期末所有者权益（基 金净值） - - - 报告附注为财务报表的组成部分。 本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署： 基金管理公司负责人：金旭，主管会计工作负责人：巴立康，会计机构负责人：王骏 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委 员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2010]第630号《关于同意国泰价值经典股票型证 券投资基金(LOF)募集的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券 投资基金法》和《国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)基金合同》负责公开募集。本基 金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 1,276,571,824.00元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2010) 第210号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》于2010年8月13日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 1,276,858,197.34份基金份额，其中认购资金利息折合286,373.34份基金份额。本基金的 基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。 经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2010]第282号文审核同意，本基金 162,490,716.00份基金份额于2010年9月13日在深交所挂牌交易。未上市交易的基金份 额托管在场外，基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市流 通。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国 证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%， 债券、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金 资产的比例范围为0%-35%。其中权证投资比例不高于基金资产净值的3%。本基金保留的现 金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金将不低 于 80%的股票资产投资于具有良好盈利能力和价值被低估的股票。本基金的业绩比较基准 为：沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%。 本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于2011年8月25日批准报 出。 6.4.2 会计报表的编制基础 本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》 和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相 关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5号《证券投资基金信息披露 XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证 券投资基金会计核算业务指引》、《国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)基金合同》和中 国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。 6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本基金2011年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2011年6月30日的财务状况以及2011年1月1日至2011年6月30日止期间的经营成果 和基金净值变动情况等有关信息。 6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。 6.4.5 差错更正的说明 无。 6.4.6 税项 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题 的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102号《关于 股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]107号《关于股息红利有关个人所得税 政策的补充通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财 税法规和实务操作，主要税项列示如下： (a) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。 (b) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。 (c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公 司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20% 代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。 (d) 基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花 税。 6.4.7 重要财务报表项目的说明 6.4.7.1银行存款 单位：人民币元 项目 本期末 2011年6月30日 活期存款 22,235,467.14 定期存款 - 其他存款 - 合计 22,235,467.14 6.4.7.2交易性金融资产 单位：人民币元 项目 本期末 2011年6月30日 成本 公允价值 公允价值变动 股票 421,055,579.37 398,997,768.03 -22,057,811.34 债券 交易所市场 32,007,971.05 32,075,534.14 67,563.09 银行间市场 - - - 合计 32,007,971.05 32,075,534.14 67,563.09 资产支持证券 - - - 基金 - - - 其他 - - - 合计 453,063,550.42 431,073,302.17 -21,990,248.25 6.4.7.3衍生金融资产/负债 本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。 6.4.7.4买入返售金融资产 6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额 本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。 6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券 本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。 6.4.7.5应收利息 单位：人民币元 项目 本期末 2011年6月30日 应收活期存款利息 4,094.03 应收定期存款利息 - 应收其他存款利息 - 应收结算备付金利息 289.50 应收债券利息 457,546.27 应收买入返售证券利息 - 应收申购款利息 1.78 其他 - 合计 461,931.58 6.4.7.6其他资产 本基金本报告期末无其他资产余额。 6.4.7.7应付交易费用 单位：人民币元 项目 本期末 2011年6月30日 交易所市场应付交易费用 138,762.33 银行间市场应付交易费用 - 合计 138,762.33 6.4.7.8其他负债 单位：人民币元 项目 本期末 2011年6月30日 应付券商交易单元保证金 - 应付赎回费 228.08 预提费用 119,012.93 合计 119,241.01 6.4.7.9实收基金 金额单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 基金份额（份） 账面金额 上年度末 466,653,601.23 466,653,601.23 本期申购 127,005,546.83 127,005,546.83 本期赎回（以“-”号填列） -105,056,674.79 -105,056,674.79 本期末 488,602,473.27 488,602,473.27 6.4.7.10未分配利润 单位：人民币元 项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计 上年度末 761,356.30 -13,461,654.29 -12,700,297.99 本期利润 -3,086,837.88 -18,824,985.97 -21,911,823.85 本期基金份额交易产生的 变动数 98,280.20 -336,834.76 -238,554.56 其中：基金申购款 -563,094.75 -542,973.03 -1,106,067.78 基金赎回款 661,374.95 206,138.27 867,513.22 本期已分配利润 - - - 本期末 -2,227,201.38 -32,623,475.02 -34,850,676.40 6.4.7.11存款利息收入 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 活期存款利息收入 124,689.64 定期存款利息收入 - 其他存款利息收入 - 结算备付金利息收入 6,304.56 其他 2,007.78 合计 133,001.98 6.4.7.12股票投资收益 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 卖出股票成交总额 221,215,840.98 减：卖出股票成本总额 223,105,860.73 买卖股票差价收入 -1,890,019.75 6.4.7.13债券投资收益 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总额 21,379,421.60 减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额 20,662,000.00 减：应收利息总额 290,986.29 债券投资收益 426,435.31 6.4.7.14 衍生工具收益 6.4.7.14.1衍生工具收益——买卖权证差价收入 本基金本报告期无衍生工具收益。 6.4.7.15股利收益 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 股票投资产生的股利收益 2,587,231.61 基金投资产生的股利收益 - 合计 2,587,231.61 6.4.7.16公允价值变动收益 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 1.交易性金融资产 -18,824,985.97 ——股票投资 -18,595,219.31 ——债券投资 -229,766.66 ——资产支持证券投资 - ——基金投资 - 2.衍生工具 - ——权证投资 - 3.其他 - 合计 -18,824,985.97 6.4.7.17其他收入 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 基金赎回费收入 130,242.42 其他 20,000.00 合计 150,242.42 注：本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。 6.4.7.18交易费用 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 交易所市场交易费用 740,472.73 银行间市场交易费用 - 合计 740,472.73 6.4.7.19其他费用 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 审计费用 39,671.58 信息披露费 49,588.57 银行费用 5,699.16 上市年费 29,752.78 债券帐户服务费 9,000.00 合计 133,712.09 6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明 6.4.8.1 或有事项 无。 6.4.8.2 资产负债表日后事项 无。 6.4.9 关联方关系 6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况 本报告期和本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。 6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方 关联方名称 与本基金的关系 国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构 中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”) 基金托管人、基金代销机构 中国建银投资有限责任公司(“中国建投”) 基金管理人的控股股东 宏源证券股份有限公司(“宏源证券”) 基金代销机构、受中国建投控制的公司 中国国际金融有限公司(“中金公司”) 基金代销机构、受中国建投重大影响的公司 注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易 6.4.10.1.1股票交易 金额单位：人民币元 关联方名称 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 成交金额 占当期股票成交 总额的比例 成交金额 占当期股 票成交总 额的比例 宏源证券 88,783,795.31 17.57% - - 6.4.10.1.2权证交易 本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易。 6.4.10.1.3应支付关联方的佣金 金额单位：人民币元 关联方名称 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 当期 佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付 佣金余额 占期末应付佣 金总额的比例 宏源证券 73,096.07 17.27% 32,804.43 23.64% 关联方名称 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 当期 佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付 佣金余额 占期末应付佣 金总额的比例 宏源证券 - - - - 注：1. 上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的 证管费和经手费后的净额列示。 2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市 场信息服务等。 6.4.10.2关联方报酬 6.4.10.2.1 基金管理费 单位：人民币元 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 当期发生的基金应支付的管 理费 3,330,754.55 - 其中：支付销售机构的客户 维护费 502,003.99 - 注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5% 的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。 6.4.10.2.2基金托管费 单位：人民币元 项目 本期 上年度可比期间 2011年1月1日至2011年6月30日 2010年1月1日至2010年6月30日 当期发生的基金应支付的托 管费 555,125.75 - 注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计 提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。 6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。 6.4.10.4各关联方投资本基金的情况 6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 份额单位：份 项目 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 基金合同生效日（2010年8 月13日）持有的基金份额 20,023,500.00 - 期初持有的基金份额 20,023,500.00 - 期间申购/买入总份额 - - 期间因拆分变动份额 - - 减：期间赎回/卖出总份额 - - 期末持有的基金份额 20,023,500.00 - 期末持有的基金份额占基金 总份额比例 4.10% - 注：基金管理人国泰基金管理有限公司在本会计期间认购本基金的交易委托中国建设银 行办理，适用费率为1,000.00元/笔。 6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 本基金本报告期末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。 6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 单位：人民币元 关联方名称 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 中国建设银行 22,235,467.14 124,689.64 - - 注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。 6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 金额单位：人民币元 本期 2011年1月1日至2011年6月30日 关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式 基金在承销期内买入 数量（单位： 总金额 股/张） 中金公司 110015 石化转债 新债网下 发行 17,750 1,775,000.00 上年度可比期间 2010年1月1日至2010年6月30日 关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式 基金在承销期内买入 数量（单位： 股/张） 总金额 - - - - - - 6.4.10.7其他关联交易事项的说明 无。 6.4.11 利润分配情况 本基金本报告期无利润分配事项。 6.4.12 期末（2011年6月30日）本基金持有的流通受限证券 6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券 金额单位：人民币元 6.4.12.1.1 受限证券类别：股票 证券 代码 证券 名称 成功 认购日 可流 通日 流通 受限 类型 认购 价格 期末 估值 单价 数量 （单位： 股 ） 期末 成本总额 期末 估值总额 备注 600535 天士 力 2010-12-21 2011-12-19 非公 开发 行 37.60 39.19 200,000 7,520,000.00 7,838,000.00 - 000598 兴蓉 投资 2011-04-18 2012-04-19 非公 开发 行 17.20 17.39 200,000 3,440,000.00 3,478,000.00 - 注：基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的 非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。 6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票 本基金本报告期末未持有暂时停牌的股票。 6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购 截至本报告期末2011年6月30日止，本基金没有因从事银行间市场债券正回购交易形 成的卖出回购证券款余额。 6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购 截至本报告期末2011年6月30日止，本基金没有因从事交易所市场债券正回购交易形 成的卖出回购证券款余额。 6.4.13 金融工具风险及管理 6.4.13.1 风险管理政策和组织架构 本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金。本基金投资的金融工具主要包括股 票投资、债券投资及权证投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风 险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目 标是争取将以上风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以 实现“长期平均风险和预期收益率高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金”的风险收 益目标。 本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主 要负责公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设 风险管理委员会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面， 一线业务部门负责对各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由稽核监察部负 责，组织、协调并与各业务部门一道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风 险等风险类别的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。稽核监察部 由督察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。 本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的 方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和 出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资 产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的 限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将 风险控制在可承受的范围内。 6.4.13.2 信用风险 信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发 行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。 本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行 存款存放在本基金的托管行中国建设银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在 交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清 算，违约风险可能性很小。 本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证 券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。于2011年6月30日，本基金持 有的信用类债券占基金资产净值的比例为0.48%(2010年12月31日：无)。 6.4.13.3 流动性风险 流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于 基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市 场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价 格变现。 针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进 行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的 基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控 制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金份额持有人利益。 针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流 动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短 时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品 种比例等。本基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与 由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除 附注6.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能根据 本基金的基金管理人的投资意图以合理的价格适时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融 资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价 值。 本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金 份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流 量。 6.4.13.4 市场风险 市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素 的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。 6.4.13.4.1 利率风险 利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率 敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融 工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。 本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等，其余大部分 金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于 市场利率变化。本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控。 6.4.13.4.1.1 利率风险敞口 单位：人民币元 本期末 2011年6月30日 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 资产 银行存款 22,235,467.14 - - - 22,235,467.14 结算备付金 643,292.83 - - - 643,292.83 存出保证金 - - - 41,985.24 41,985.24 交易性金融资产 29,877,000.00 284,196.64 1,914,337.50 398,997,768.03 431,073,302.17 应收利息 - - - 461,931.58 461,931.58 应收股利 - - - 252,360.00 252,360.00 应收申购款 - - - 7,411.10 7,411.10 资产总计 52,755,759.97 284,196.64 1,914,337.50 399,761,455.95 454,715,750.06 负债 应付证券清算款 - - - - - 应付赎回款 - - - 60,520.94 60,520.94 应付管理人报酬 - - - 542,939.08 （未完）  |