[中报]国泰价值：2011年半年度报告摘要

时间：2011年08月29日 02:01:16 中财网

国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
2011年半年度报告摘要
2011年6月30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一一年八月二十九日


1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 本半年度报告已
经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年8月25日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。

本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正
文。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2011年1月1日起至2011年6月30日止。





2 基金简介

2.1 基金基本情况

基金简称

国泰价值经典股票(LOF)

基金主代码

160215

交易代码

160215

基金运作方式

上市契约型开放式

基金合同生效日

2010年8月13日

基金管理人

国泰基金管理有限公司

基金托管人

中国建设银行股份有限公司

报告期末基金份额总额

488,602,473.27份

基金合同存续期

不定期

基金份额上市的证券交易所

深圳证券交易所

上市日期

2010年9月13日



2.2 基金产品说明

投资目标

本基金主要依据价值投资经典指标，投资于具有良好盈利能力
和价值被低估的股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资
产的长期稳定增值。


投资策略

1、资产配置策略：
为了提供更为清晰明确的风险收益特征，大类资产配置不作为
本基金的核心策略。除以下情况外，本基金的股票投资比例为
90%-95%。考虑市场实际情况，本基金将仅在股票资产整体出
现较大程度高估时进行大类资产配置调整。利用联邦（FED）
模型分析市场PE与国债收益率之间的关系，判断我国股票市场
和债券市场的估值水平是否高估或低估。在该资产配置模型中
使用七年国债到期收益率与沪深300平均名义收益率（平均市盈
率倒数）来判断债券市场与股票市场的相对投资价值，即当七
年期国债到期收益率大于沪深300平均名义收益率时，将股票投
资比例下限降低为60%，股票投资比例调整为60%-95%。

2、股票投资策略：




（1）盈利能力股票筛选
本基金的股票资产投资主要以具有投资价值的股票作为投资对
象，采取自下而上精选个股策略，利用ROIC、ROE、股息率等
财务指标筛选出盈利能力强的上市公司，构成具有盈利能力的
股票备选池。

（2）价值评估分析
本基金通过价值评估分析，选择价值被低估上市公司，形成优
化的股票池。价值评估分析主要运用国际化视野，采用专业的
估值模型，合理使用估值指标，选择其中价值被低估的公司。

具体采用的方法包括市盈率法、市净率法、市销率、PEG、
EV/EBITDA、股息贴现模型等，基金管理人根据不同行业特征
和市场特征灵活进行运用，努力为从估值层面持有人发掘价值。

（3）实地调研
对于本基金计划重点投资的上市公司，公司投资研究团队将实
地调研上市公司，深入了解其管理团队能力、企业经营状况、
重大投资项目进展以及财务数据真实性等。为了保证实地调研
的准确性，投资研究团队还将通过对上市公司的外部合作机构
和相关行政管理部门进一步调研，对上述结论进行核实。

（4）投资组合建立和调整
本基金将在案头分析和实地调研的基础上，建立和调整投资组
合。在投资组合管理过程中，本基金还将注重投资品种的交易
活跃程度，以保证整体组合具有良好的流动性。

3、债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合
中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过收
益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。

4、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金
权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理
定价的基础上，把握市场的短期波动，进行积极操作，追求在
风险可控的前提下稳健的超额收益。

5、资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿
付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券
进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资，以降低流动性风险。





6、股指期货投资策略
若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套
期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主
要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场
运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估
值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特
征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组
合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基
金将按法律法规的规定执行。


业绩比较基准

本基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%＋中证全债
指数收益率×20%。


风险收益特征

本基金是股票型基金，预期风险高于货币市场基金、债券型基
金和混合型基金。本基金主要投资于具有良好盈利能力且价值
被低估的上市公司，属于中高预期风险的证券投资基金品种。




2.3 基金管理人和基金托管人

项目

基金管理人

基金托管人

名称

国泰基金管理有限公司

中国建设银行股份有限公司

信息披露负责人

姓名

李峰

尹东

联系电话

021-38561600转

010-67595003

电子邮箱

xinxipilu@gtfund.com

yindong@ccb.cn

客户服务电话

（021）38569000，400-888-8688

010-67595096

传真

021-38561800

010-66275853



2.4 信息披露方式

登载基金半年度报告正文的管理人
互联网网址

http://www.gtfund.com

基金半年度报告备置地点

上海市世纪大道100号上海环球金融中心39楼
北京市西城区闹市口大街1号院1号楼




3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

3.1.1 期间数据和指标

报告期（2011年1月1日至2011年6月30日）

本期已实现收益

-3,086,837.88

本期利润

-21,911,823.85

加权平均基金份额本期利润

-0.0469

本期基金份额净值增长率

-4.52%

3.1.2 期末数据和指标

报告期末(2011年6月30日)

期末可供分配基金份额利润

-0.0713

期末基金资产净值

453,751,796.87

期末基金份额净值

0.929



注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。

（3）本基金合同生效日为2010 年8 月13 日，截止至2011 年6月30 日不满一年。


3.2 基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段

份额净值增
长率①

份额净值增
长率标准差
②

业绩比较基
准收益率③

业绩比较基
准收益率标
准差④

①－③

②－④

过去一个
月

3.11%

1.08%

1.07%

0.96%

2.04%

0.12%

过去三个
月

-5.20%

1.01%

-4.25%

0.88%

-0.95%

0.13%

过去六个
月

-4.52%

1.10%

-1.76%

0.99%

-2.76%

0.11%

自基金成
立起至今

-7.10%

1.00%

6.64%

1.13%

-13.74%

-0.13%



3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2010年8月13日至2011年6月30日）


注：(1)本基金合同生效日为2010年8月13日，截止至2011年6月30日不满一年；
(2)本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


4 管理人报告

4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号
文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为1.1亿元人民币，公司注册
地为上海，并在北京和深圳设有分公司。


截至2011年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：金泰证券投资
基金、金鑫证券投资基金、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金(创新型封闭式)，
以及17只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金
（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、
国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券
投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金
（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰沪深300
指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券
投资基金、国泰区位优势股票型证券投资基金、国泰中小盘成长股票型证券投资基金（LOF）
（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克100指数证券投资基金、国泰价值经典股


票型证券投资基金（LOF）、上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰保本混合型证券投资基金。另外，本基
金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理
全国社保基金多个投资组合。2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人
资格。2008年2月14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理
财）的基金公司之一，并于3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）
资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、
专户理财和QDII等管理业务资格。

4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介

姓名

职务

任本基金的基金经理
（助理）期限

证券
从业
年限

说明

任职日期

离任日期

黄焱

本基金
的基金
经理、国
泰金鹏
蓝筹混
合的基
金经理、
公司投
资副总
监兼基
金管理
部总监

2010-08-13

-

18

硕士研究生。曾任职于中期国际期货公司、
和利投资发展公司、平安保险公司投资管理
中心。2003年1月加盟国泰基金管理有限公
司，曾任国泰金泰封闭基金经理、金鹿保本
增值基金和金象保本增值基金的共同基金
经理，2006年7月至2008年5月担任金龙
行业混合的基金经理，2007年4月至2010
年10月任国泰金鑫封闭的基金经理。2008
年5月起任国泰金鹏蓝筹混合的基金经理，2010年8月起兼任国泰价值经典股票的基金
经理。2009年5月至2011年1月任基金管
理部副总监，2011年1月起任公司投资副总
监兼基金管理部总监。




注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期
为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公
司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，
本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上为持有人谋求最大利益。


本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和


基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及
时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间
严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理
和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。


4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期，本基金和国泰区位优势股票基金的业绩表现差异超过5%，除资产配置及行
业配置上存在一定差异外，主要由于个股选择差异所致。

4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2011年上半年通胀治理和经济放缓成为影响市场的主要因素，为应对不断加大的物价
压力，保障经济持续增长和社会稳定，政府采取了较为严厉的货币调控措施，尤其是存款准
备金率的持续上调，给企业（尤其是中小企业）的资金周转带来了很大的压力。

上半年的证券市场也呈弱势震荡格局，在宏观调控的背景下，市场整体震荡下跌，尤其
是中小盘股票由于估值偏高，普遍出现了较大幅度的回调，估值风险有所释放。而以金融为
代表的大盘股，虽然估值很低，但由于市场资金不足和不断出现的融资压力，股价走势也持
续低迷。

出于对中小市值公司整体风险的认识，以及考虑基金契约的要求，今年来本基金的股票
持仓以价值型大盘蓝筹公司为主，重点配置了金融、地产、机械、化工、煤炭等传统产业。

4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2011年上半年净值增长率为-4.52%，同期业绩比较基准收益率为-1.76%。



4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2011年以来，世界经济继续呈现复苏和风险并存的格局，美国QE2结束，经济复苏进
程不稳定；而欧洲则仍然挣扎在主权债务危机的边缘。国内的通胀压力上半年持续增加，相
信会在6、7月份见到CPI同比数据的高点，随着7月可能的加息措施出台后，上半年严厉
的货币紧缩政策可能进入观察期。国内经济增速放缓和国际大宗商品的阶段性调整也有利于
降低国内通胀压力。

在宏观政策趋缓和市场估值水平持续走低的情况下，市场进一步下跌的空间不大，3季
度将可能出现震荡底部抬升的行情。但是由于目前政策方向仍不明朗，短期流动性匮乏，市
场也难有大的表现。本基金将以较为积极的态度对待下季度的行情，在结构上重点从三个方
向进行配置，短期看好价值低估的银行、地产股的价值回归；中期看好受益于十二五规划的
高端装备制造业；长期看好受益于新兴经济体持续经济增长的资源类公司。

我们将继续遵循有纪律的投资原则，诚信尽责，力争为广大投资者实现基金资产长期稳
定的增长。


4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制订了相关制度及流程。估
值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合
理。报告期内相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营副总经理
负责，成员包括基金核算、金融工程、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会
计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情
况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投
资者利益最大化为最高准则。


4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未
实施的利润。



5 托管人报告

5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资
基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，
完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。


5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基
金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面
进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

报告期内，本基金未实施利润分配。


5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、
投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


6 半年度财务会计报告（未经审计）

6.1 资产负债表

会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2011年6月30日
单位：人民币元

资 产

本期末
2011年6月30日

上年度末
2010年12月31日

资 产：





银行存款

22,235,467.14

57,607,340.78

结算备付金

643,292.83

1,817,081.14

存出保证金

41,985.24

-

交易性金融资产

431,073,302.17

400,867,919.04

其中：股票投资

398,997,768.03

349,675,618.24




基金投资

-

-

债券投资

32,075,534.14

51,192,300.80

资产支持证券投资

-

-

衍生金融资产

-

-

买入返售金融资产

-

-

应收证券清算款

-

-

应收利息

461,931.58

429,043.96

应收股利

252,360.00

-

应收申购款

7,411.10

213,473.08

递延所得税资产

-

-

其他资产

-

-

资产总计

454,715,750.06

460,934,858.00

负债和所有者权益

本期末
2011年6月30日

上年度末
2010年12月31日

负 债：





短期借款

-

-

交易性金融负债

-

-

衍生金融负债

-

-

卖出回购金融资产款

-

-

应付证券清算款

-

5,671,107.27

应付赎回款

60,520.94

97,968.72

应付管理人报酬

542,939.08

618,272.45

应付托管费

90,489.83

103,045.41

应付销售服务费

-

-

应付交易费用

138,762.33

400,791.69

应交税费

12,000.00

-

应付利息

-

-

应付利润

-

-

递延所得税负债

-

-

其他负债

119,241.01

90,369.22

负债合计

963,953.19

6,981,554.76

所有者权益：





实收基金

488,602,473.27

466,653,601.23

未分配利润

-34,850,676.40

-12,700,297.99

所有者权益合计

453,751,796.87

453,953,303.24

负债和所有者权益总计

454,715,750.06

460,934,858.00



注：报告截止日2011年6月30日，基金份额净值0.929元，基金份额总额
488,602,473.27份。



6.2 利润表

会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日
单位：人民币元

项 目

本期
2011年1月1日至2011年6
月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月
30日

一、收入

-17,076,922.82

-

1.利息收入

474,173.56

-

其中：存款利息收入

133,001.98

-

债券利息收入

332,025.94

-

资产支持证券利息收
入

-

-

买入返售金融资产收入

9,145.64

-

其他利息收入

-

-

2.投资收益（损失以“-”填列）

1,123,647.17

-

其中：股票投资收益

-1,890,019.75

-

基金投资收益

-

-

债券投资收益

426,435.31

-

资产支持证券投资收
益

-

-

衍生工具收益

-

-

股利收益

2,587,231.61

-

3.公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）

-18,824,985.97

-

4.汇兑收益（损失以“－”号
填列）

-

-

5.其他收入（损失以“-”号填
列）

150,242.42

-

减：二、费用

4,834,901.03

-

1．管理人报酬

3,330,754.55

-

2．托管费

555,125.75

-

3．销售服务费

-

-

4．交易费用

740,472.73

-

5．利息支出

74,835.91

-

其中：卖出回购金融资产支出

74,835.91

-

6．其他费用

133,712.09

-

三、利润总额（亏损总额以“-”

号填列）

-21,911,823.85

-

减：所得税费用

-

-




四、净利润（净亏损以“-”

号填列）

-21,911,823.85

-



6.3 所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF)
本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日
单位：人民币元

项目

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

实收基金

未分配利润

所有者权益合计

一、期初所有者权益（基
金净值）

466,653,601.23

-12,700,297.99

453,953,303.24

二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）

-

-21,911,823.85

-21,911,823.85

三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）

21,948,872.04

-238,554.56

21,710,317.48

其中：1.基金申购款

127,005,546.83

-1,106,067.78

125,899,479.05

2.基金赎回款

-105,056,674.79

867,513.22

-104,189,161.57

四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-”号填列）

-

-

-

五、期末所有者权益（基
金净值）

488,602,473.27

-34,850,676.40

453,751,796.87

项目

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

实收基金

未分配利润

所有者权益合计

一、期初所有者权益（基
金净值）

-

-

-

二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）

-

-

-

三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）

-

-

-

其中：1.基金申购款

-

-

-

2.基金赎回款

-

-

-

四、本期向基金份额持有

-

-

-




人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-”号填列）

五、期末所有者权益（基
金净值）

-

-

-



报告附注为财务报表的组成部分。

本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理公司负责人：金旭，主管会计工作负责人：巴立康，会计机构负责人：王骏

6.4 报表附注

6.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。

6.4.2 差错更正的说明
无。

6.4.3 关联方关系
6.4.3.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期和本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。

6.4.3.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方

关联方名称

与本基金的关系

国泰基金管理有限公司

基金管理人、基金销售机构

中国建设银行股份有限公司(“中国建设银
行”)

基金托管人、基金代销机构

中国建银投资有限责任公司(“中国建投”)

基金管理人的控股股东

宏源证券股份有限公司(“宏源证券”)

基金代销机构、受中国建投控制的公司

中国国际金融有限公司(“中金公司”)

基金代销机构、受中国建投重大影响的公司



注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

6.4.4 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.4.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.4.1.1股票交易
金额单位：人民币元

关联方名称

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

成交金额

占当期股票成
交总额的比例

成交金额

占当期股票成
交总额的比例

宏源证券

88,783,795.31

17.57%

-

-




6.4.4.1.2权证交易
本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易。

6.4.4.1.3应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元

关联方名称

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

当期
佣金

占当期佣金
总量的比例

期末应付
佣金余额

占期末应付佣
金总额的比例

宏源证券

73,096.07

17.27%

32,804.43

23.64%

关联方名称

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

当期
佣金

占当期佣金
总量的比例

期末应付
佣金余额

占期末应付佣
金总额的比例

宏源证券

-

-

-

-



注：1. 上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的
证管费和经手费后的净额列示。

2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市
场信息服务等。

6.4.4.2关联方报酬
6.4.4.2.1 基金管理费
单位：人民币元

项目

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

当期发生的基金应支付的管
理费

3,330,754.55

-

其中：支付销售机构的客户
维护费

502,003.99

-



注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。

6.4.4.2.2基金托管费
单位：人民币元

项目

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

当期发生的基金应支付的托
管费

555,125.75

-



注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计
提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。

6.4.4.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易


本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

6.4.4.4各关联方投资本基金的情况
6.4.4.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份

项目

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

基金合同生效日（2010年8
月13日）持有的基金份额

20,023,500.00

-

期初持有的基金份额

20,023,500.00

-

期间申购/买入总份额

-

-

期间因拆分变动份额

-

-

减：期间赎回/卖出总份额

-

-

期末持有的基金份额

20,023,500.00

-

期末持有的基金份额占基金
总份额比例

4.10%

-



注：基金管理人国泰基金管理有限公司在本会计期间认购本基金的交易委托中国建设银
行办理，适用费率为1,000.00元/笔。

6.4.4.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。

6.4.4.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元

关联方名称

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

期末余额

当期利息收入

期末余额

当期利息收入

中国建设银行

22,235,467.14

124,689.64

-

-



注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。

6.4.4.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
金额单位：人民币元

本期
2011年1月1日至2011年6月30日

关联方名称

证券代码

证券名称

发行方式

基金在承销期内买入

数量（单位：股/张）

总金额

中金公司

110015

石化转债

新债网下发行

17,750

1,775,000.00

上年度可比期间
2010年1月1日至2010年6月30日

关联方名称

证券代码

证券名称

发行方式

基金在承销期内买入

数量（单位：股/张）

总金额

-

-

-

-

-

-




6.4.4.7其他关联交易事项的说明
无。

6.4.5 期末（2011年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.5.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元

6.4.5.1.1 受限证券类别：股票

证券
代码

证券
名称

成功
认购日

可流
通日

流通
受限
类型

认购
价格

期末
估值
单价

数量
（单位：
股 ）

期末
成本总额

期末
估值总额

备
注

600535

天士
力

2010-12-21

2011-12-19

非公
开发
行

37.60

39.19

200,000

7,520,000.00

7,838,000.00

-

000598

兴蓉
投资

2011-04-18

2012-04-19

非公
开发
行

17.20

17.39

200,000

3,440,000.00

3,478,000.00

-



注：基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的
非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。

6.4.5.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌的股票。

6.4.5.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.5.3.1 银行间市场债券正回购
截至本报告期末2011年6月30日止，本基金没有因从事银行间市场债券正回购交易形
成的卖出回购证券款余额。

6.4.5.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末2011年6月30日止，本基金没有因从事交易所市场债券正回购交易形
成的卖出回购证券款余额。

6.4.6有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与
公允价值相差很小。

(b)以公允价值计量的金融工具

根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值，公允价值层级可


分为：
第一层级：相同资产或负债在活跃市场上(未经调整)的报价。

第二层级：直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除第一层级
中的市场报价以外的资产或负债的输入值。

第三层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值(不可
观察输入值)。

于2011年6月30日，本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层级的余额
为 419,757,302.17 元，属于第二层级的余额为 11,316,000.00 元，无属于第三层级的余
额(2010年12月31日：第一层级391,969,919.04元，第二层级8,898,000.00元，无第三
层级）。

对于持有的重大事项停牌股票，本基金根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允
价值的影响程度，确定相关股票公允价值转入的层级。

对于采用指数收益法进行估值调整的重大事项停牌股票，本基金将相关股票公允价值所
属层级于停牌期间从第一层级转入第二层级，并于复牌后从第二层级转回第一层级(2010年
度：同)。对于持有的非公开发行股票，本基金于限售期内将相关股票公允价值所属层级列
入第二层级，并于限售期满后从第二层级转入第一层级(2010年度：同)。

于本会计期间内，本基金持有的河南双汇投资发展股份有限公司发行的股票(“双汇发
展”)因重大事项停牌。由于该重大事项对于双汇发展估值的影响程度更多取决于不可观察
的输入值，本基金于停牌期间将双汇发展从第一层级转入第三层级，并于复牌后打开跌停之
日起将其从第三层级转回第一层级。在上述层级转换中，从第一层级转入第三层级时涉及的
公允价值为8,418,000.00元，从第三层级转回第一层时涉及的公允价值为 7,536,112.84
元，在估值属于第三层级期间计入损益的公允价值变动损失为 881,887.16元。

(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。


7 投资组合报告

7.1 期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

序号

项目

金额

占基金总资产的比例
（%）

1

权益投资

398,997,768.03

87.75



其中：股票

398,997,768.03

87.75

2

固定收益投资

32,075,534.14

7.05



其中：债券

32,075,534.14

7.05



资产支持证券

-

-

3

金融衍生品投资

-

-

4

买入返售金融资产

-

-






其中：买断式回购的买入返售金融
资产

-

-

5

银行存款和结算备付金合计

22,878,759.97

5.03

6

其他各项资产

763,687.92

0.17

7

合计

454,715,750.06

100.00



7.2 期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

代码

行业类别

公允价值

占基金资产净值
比例（％）

A

农、林、牧、渔业

-

-

B

采掘业

40,540,905.30

8.93

C

制造业

164,880,763.18

36.34

C0

食品、饮料

35,608,019.68

7.85

C1

纺织、服装、皮毛

-

-

C2

木材、家具

-

-

C3

造纸、印刷

-

-

C4

石油、化学、塑胶、塑料

23,908,000.00

5.27

C5

电子

-

-

C6

金属、非金属

26,535,573.78

5.85

C7

机械、设备、仪表

65,232,969.72

14.38

C8

医药、生物制品

13,596,200.00

3.00

C99

其他制造业

-

-

D

电力、煤气及水的生产和供应业

3,662,000.00

0.81

E

建筑业

22,174,900.00

4.89

F

交通运输、仓储业

13,033,509.20

2.87

G

信息技术业

7,539,548.80

1.66

H

批发和零售贸易

28,408,542.30

6.26

I

金融、保险业

86,178,491.90

18.99

J

房地产业

22,392,659.90

4.94

K

社会服务业

6,457,824.94

1.42

L

传播与文化产业

-

-

M

综合类

3,728,622.51

0.82



合计

398,997,768.03

87.93



7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

序号

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值

占基金资产
净值比例




（％）

1

601166

兴业银行

1,846,488

24,890,658.24

5.49

2

000422

湖北宜化

1,100,000

23,023,000.00

5.07

3

601318

中国平安

452,821

21,857,669.67

4.82

4

600036

招商银行

1,646,337

21,435,307.74

4.72

5

600089

特变电工

1,620,502

20,969,295.88

4.62

6

000639

西王食品

499,054

15,545,532.10

3.43

7

600535

天士力

340,000

13,596,200.00

3.00

8

600068

葛洲坝

1,110,000

13,308,900.00

2.93

9

600997

开滦股份

816,876

13,037,340.96

2.87

10

600739

辽宁成大

448,170

12,459,126.00

2.75



注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网
站的半年度报告正文。


7.4 报告期内股票投资组合的重大变动

7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元

序号

股票代码

股票名称

本期累计买入金额

占期初基金资
产净值比例
（％）

1

600036

招商银行

23,080,466.21

5.08

2

600068

葛洲坝

15,727,062.00

3.46

3

000983

西山煤电

14,963,146.52

3.30

4

601318

中国平安

14,720,212.47

3.24

5

600320

振华重工

11,510,646.93

2.54

6

600239

云南城投

11,244,760.82

2.48

7

600011

华能国际

10,883,146.56

2.40

8

000024

招商地产

10,525,661.40

2.32

9

600009

上海机场

10,161,742.32

2.24

10

000639

西王食品

9,863,895.93

2.17

11

600089

特变电工

9,452,721.78

2.08

12

600875

东方电气

8,610,936.23

1.90

13

601808

中海油服

8,002,228.52

1.76

14

000972

新 中 基

7,622,954.92

1.68

15

601288

农业银行

7,492,000.00

1.65

16

600583

海油工程

7,375,950.00

1.62

17

000422

湖北宜化

7,327,905.75

1.61

18

000157

中联重科

6,363,984.30

1.40

19

600717

天津港

6,143,654.80

1.35

20

000911

南宁糖业

5,300,358.00

1.17




注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元

序号

股票代码

股票名称

本期累计卖出金额

占期初基金资
产净值比例
（％）

1

601088

中国神华

15,043,388.57

3.31

2

600031

三一重工

11,665,103.30

2.57

3

002493

荣盛石化

11,243,547.52

2.48

4

600875

东方电气

10,338,522.94

2.28

5

601628

中国人寿

9,852,067.26

2.17

6

600157

永泰能源

9,582,381.66

2.11

7

600011

华能国际

9,263,333.00

2.04

8

000002

万 科Ａ

8,213,505.97

1.81

9

000983

西山煤电

7,895,279.03

1.74

10

601766

中国南车

6,974,866.66

1.54

11

600009

上海机场

6,321,565.13

1.39

12

300139

福星晓程

6,138,392.00

1.35

13

601166

兴业银行

6,104,084.00

1.34

14

600331

宏达股份

4,765,708.16

1.05

15

002336

人人乐

4,423,464.94

0.97

16

600063

皖维高新

4,397,579.98

0.97

17

600600

青岛啤酒

4,325,100.76

0.95

18

601186

中国铁建

4,008,029.19

0.88

19

000800

一汽轿车

3,780,472.13

0.83

20

000895

双汇发展

3,762,112.84

0.83



注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元

买入股票的成本（成交）总额

291,023,229.83

卖出股票的收入（成交）总额

221,215,840.98



注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，
不考虑相关交易费用。


7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号

债券品种

公允价值

占基金资产净值比
例（％）

1

国家债券

29,877,000.00

6.58

2

央行票据

-

-




3

金融债券

-

-



其中：政策性金融债

-

-

4

企业债券

-

-

5

企业短期融资券

-

-

6

中期票据

-

-

7

可转债

2,198,534.14

0.48

8

其他

-

-

9

合计

32,075,534.14

7.07



7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

序号

债券代码

债券名称

数量（张）

公允价值

占基金资
产净值比
例（％）

1

019030

10国债30

300,000

29,877,000.00

6.58

2

110015

石化转债

17,750

1,914,337.50

0.42

3

126729

燕京转债

1,520

187,008.64

0.04

4

110003

新钢转债

840

97,188.00

0.02



7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。


7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。


7.9 投资组合报告附注

7.9.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

7.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情
况。

7.9.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元

序号

名称

金额

1

存出保证金

41,985.24

2

应收证券清算款

-




3

应收股利

252,360.00

4

应收利息

461,931.58

5

应收申购款

7,411.10

6

其他应收款

-

7

待摊费用

-

8

其他

-

9

合计

763,687.92



7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元

序号

债券代码

债券名称

公允价值

占基金资产净
值比例（％）

1

126729

燕京转债

187,008.64

0.04

2

110003

新钢转债

97,188.00

0.02



7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元

序号

股票代码

股票名称

流通受限部分的
公允价值

占基金资
产净值比
例(%)

流通受限情况说明

1

600535

天士力

7,838,000.00

1.73

定向增发



8 基金份额持有人信息

8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构

份额单位：份

持有人户
数(户)

户均持有的
基金份额

持有人结构

机构投资者

个人投资者

持有份额

占总份额比
例

持有份额

占总份额
比例

7,844

62,289.96

194,694,730.71

39.85%

293,907,742.56

60.15%





8.2 期末上市基金前十名持有人

序号

持有人名称

持有份额（份）

占上市总份额比例

1

王英女

5,000,700.00

19.35%

2

赵虹

5,000,700.00

19.35%

3

安徽鸿路置业有限
公司

1,992,179.00

7.71%




4

天津市工石石化产
品经营公司

1,000,080.00

3.87%

5

钟仁福

510,015.00

1.97%

6

刘志平

500,035.00

1.93%

7

林亚青

400,098.00

1.55%

8

陈文涛

300,027.00

1.16%

9

王慧

230,013.00

0.89%

10

陈矢建

200,200.00

0.77%



注：上述份额均为场内份额,持有人均为场内持有人。


8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

项目

持有份额总数（份）

占基金总份额比例

基金管理公司所有从业人员持有本
开放式基金

2,194,206.21

0.45%



9 开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日（2010年8月13日）基金份额
总额

1,276,858,197.34

本报告期期初基金份额总额

466,653,601.23

本报告期基金总申购份额

127,005,546.83

减：本报告期基金总赎回份额

105,056,674.79

本报告期基金拆分变动份额

-

本报告期期末基金份额总额

488,602,473.27



10 重大事件揭示

10.1 基金份额持有人大会决议

报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。


10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

报告期内基金管理人重大人事变动如下：

2011年4月2日，本基金管理人于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登
了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更的公告》，经本基金管理人第五届董事会第六


次会议审议通过，同意副总经理初伟斌先生因个人原因离职。

报告期内基金托管人的基金托管部门的重大人事变动如下：
本基金托管人2011年2月9日发布公告，经中国建设银行研究决定，聘任杨新丰为中
国建设银行投资托管服务部副总经理（主持工作），其任职资格已经中国证监会审核批准（证
监许可〔2011〕115号）。解聘罗中涛中国建设银行投资托管服务部总经理职务。

本基金托管人2011年1月31日发布任免通知，解聘李春信中国建设银行投资托管服务
部副总经理职务。


10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

报告期内，本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。


10.4 基金投资策略的改变

报告期内，本基金投资策略无改变。


10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况

报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。


10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况

报告期内，基金管理人、托管人托管业务部门及其相关高级管理人员无受监管部门稽查
或处罚的情况。


10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况

10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元

券商名称

交易
单元
数量

股票交易

应支付该券商的佣金

备注

成交金额

占当期
股票成
交总额
的比例

佣金

占当期佣
金总量的
比例



长江证券股份有限公

1

152,490,867.32

30.17%

129,616.43

30.62%

-




司

宏源证券

2

88,783,795.31

17.57%

73,096.07

17.27%

-

国泰君安证券股份有
限公司

2

83,233,655.55

16.47%

67,627.88

15.98%

-

中国民族证券有限责
任公司

1

50,167,306.25

9.93%

42,641.56

10.07%

-

东方证券股份有限公
司

2

36,963,041.44

7.31%

30,877.74

7.30%

-

安信证券股份有限公
司

1

26,938,594.85

5.33%

22,897.53

5.41%

-

中银国际证券有限责
任公司

1

25,899,398.90

5.12%

22,014.78

5.20%

-

上海证券有限责任公
司

1

24,340,890.38

4.82%

20,689.54

4.89%

-

华宝证券有限责任公
司

1

9,108,612.95

1.80%

7,400.68

1.75%

-

广发证券股份有限公
司

1

7,514,800.66

1.49%

6,387.38

1.51%

-



注：基金租用席位的选择标准是：
(1)资力雄厚，信誉良好；
(2)财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
(3)经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
(4)内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
(5)公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济
面分析、行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能
根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告。

选择程序是：根据对各券商提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合席位券商
标准的，由公司研究部提出席位券商的调整意见（调整名单及调整原因），并经公司批准。

10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元

券商名称

债券交易

回购交易

权证交易

成交金额

占当期
债券成
交总额
的比例

成交金额

占当期回
购成交总
额的比例

成交金额

占当期
权证成
交总额
的比例

长江证券股
份有限公司

-

-

67,000,000.00

26.59%

-

-

宏源证券

1,091,421.60

100.00%

90,000,000.00

35.71%

-

-




国泰君安证
券股份有限
公司

-

-

-

-

-

-

中国民族证
券有限责任
公司

-

-

40,000,000.00

15.87%

-

-

东方证券股
份有限公司

-

-

-

-

-

-

安信证券股
份有限公司

-

-

-

-

-

-

中银国际证
券有限责任
公司

-

-

25,000,000.00

9.92%

-

-

上海证券有
限责任公司

-

-

-

-

-

-

华宝证券有
限责任公司

-

-

-

-

-

-

广发证券股
份有限公司

-

-

30,000,000.00

11.90%

-

-