[上市]百圆裤业：首次公开发行股票并上市招股意向书
招股意向书 山 山山山山西百圆裤业连锁经营股份有限公司 西百圆裤业连锁经营股份有限公司西百圆裤业连锁经营股份有限公司西百圆裤业连锁经营股份有限公司西百圆裤业连锁经营股份有限公司 山西省太原市建设南路 632号 首 首首首首次公开发行股票并上市 次公开发行股票并上市次公开发行股票并上市次公开发行股票并上市次公开发行股票并上市 招 招招招招股 股股股股意 意意意意向 向向向向书 书书书书 保荐人（主承销商） 上海市静安区新闸路 1508号 1-1-1 招股意向书 发 发发发发行概 行概行概行概行概况 况况况况 发行股票类型：人民币普通股（A股）每股面值：1.00元 本次拟发行股数：1,667万股发行后总股本：6,667万股 拟上市证券交易所：深圳证券交易所发行价格：通过向询价对象初步询价确 定发行价格预计发行日期：2011年11月30日 本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺： 1、公司控股股东及实际控制人杨建新、樊梅花夫妇和股东睿景公司、明昌 公司、恒慧公司、诺邦公司承诺，其持有的公司股份自公司股票上市交易之日起 36个月内，不进行任何形式的划转、转让或授权经营，不会委托他人管理其所持 有的上述股份，也不由公司回购其持有的股份。 2、担任公司董事、监事、高级管理人员的杨建新、安小红、高翔、杜红喜、 王鹏、唐鹏、鲁培刚、郝焱承诺，其通过睿景公司和明昌公司间接持有的公司股 份自公司股票上市交易之日起 36个月内不转让，在任职期间每年转让的间接持 有的公司股份不超过其间接持有的公司股份总数的 25%；离职后 6个月内，不转 让其间接持有的公司股份。 担任公司董事、监事的王泽、韩高荣承诺，其分别通过恒慧公司和诺邦公司 间接持有的公司股份自公司股票上市交易之日起 36个月内不转让，在任职期间 每年转让的间接持有的公司股份不超过其间接持有的公司股份总数的 25%；离职 后 6个月内，不转让其间接持有的公司股份。 承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。 保荐人（主承销商）光大证券股份有限公司 招股意向书签署日期2011年11月14日 1-1-2 招股意向书 发 发发发发行人 行人行人行人行人声明 声明声明声明声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其 对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪 人、律师、会计师或其他专业顾问。 1-1-3 招股意向书 重 重重重重大事 大事大事大事大事项提 项提项提项提项提示 示示示示 一、关于自愿锁定股份的承诺 1、公司控股股东及实际控制人杨建新、樊梅花夫妇和股东睿景公司、明昌 公司、恒慧公司、诺邦公司承诺，其持有的公司股份自公司股票上市交易之日起 36个月内，不进行任何形式的划转、转让或授权经营，不会委托他人管理其所 持有的上述股份，也不由公司回购其持有的股份。 2、担任公司董事、监事、高级管理人员的杨建新、安小红、高翔、杜红喜、 王鹏、唐鹏、鲁培刚、郝焱承诺，其通过睿景公司和明昌公司间接持有的公司股 份自公司股票上市交易之日起 36个月内不转让，在任职期间每年转让的间接持 有的公司股份不超过其间接持有的公司股份总数的 25%；离职后 6个月内，不转 让其间接持有的公司股份。 担任公司董事、监事的王泽、韩高荣承诺，其分别通过恒慧公司和诺邦公司 间接持有的公司股份自公司股票上市交易之日起 36个月内不转让，在任职期间 每年转让的间接持有的公司股份不超过其间接持有的公司股份总数的 25%；离职 后 6个月内，不转让其间接持有的公司股份。 承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。 二、关于未分配利润的享有 截至 2011年 6月末，发行人可供股东分配的未分配利润余额（母公司）为 7,780.14万元。根据公司 2011年第一次临时股东大会决议，公司上述未分配利 润及本次发行完成前形成的新增未分配利润，由本次发行完成后的新老股东依其 所持股份比例共同享有。 三、请投资者关注本公司股利分配政策和现金分红比例。本公司上市后的股 利分配政策如下： （1）利润分配原则：公司实行持续稳定的利润分配政策，公司利润分配应 重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展； （2）利润分配形式：公司采取积极的现金或股票股利分配政策； （3）现金分红比例：公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可 1-1-4 招股意向书 供分配利润的 10%； （4）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在近期定期报告中披露 原因，独立董事应当对此发表独立意见； （5）公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分 配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规 定，有关调整利润分配的议案需经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。 公司具体分配政策请参见本招股说明书“第十四章股利分配政策”。 四、请投资者认真阅读本招股意向书“ ““““第四章风险因素” ””””中所列示的相关风 险，并特别关注其中的以下风险因素： 1、直营销售业务比重偏低的风险。公司裤装销售业务主要通过以特许加盟 方式开设专卖店，专卖店所有权和经营权均为加盟商拥有，该方式使公司在自有 资金规模相对有限的情况下，借助各地加盟商的力量和其贴近当地市场的优势， 实现了公司营销网络的快速扩张和百圆裤业品牌的迅速推广，同时由于特许加盟 方式尚不能直接面向终端消费者，其整体毛利率水平要低于直营销售。虽然近几 年随着公司销售规模的不断扩大，公司资金实力有所增强，并逐步增加了直营门 店的开设数量，2008年末-2011年 6月末，直营门店（含商超店）分别为 9家、 17家、77家和 80家，直营销售比重逐年增加，分别为 0.17%、1.62%、4.13%和 8.59%，但总体而言，目前公司仍主要依赖加盟业务，公司存在直营销售比重偏 低的风险。 2、生产和物流外包风险。公司裤装产品生产全部通过外包给成衣加工商完 成，报告期内与公司业务合作的成衣加工商共有 33家，主要分布于广州、泉州、 石家庄等地，生产外包方式有利于降低公司运营成本、提高供应链管理效率，公 司对甄选和考察成衣加工商也制定了详细的评估体系，采取业绩跟踪和阶段性评 比的方法，从配合度、供应周期、产品合格率、内部运营能力等多方面进行综合 评价，并向各成衣加工商派驻了跟单人员，对面料采购、裤装生产、验收入库等 各环节实施全面监督，但仍存在可能因成衣加工商生产能力、生产工艺不能达到 公司要求，或其生产周期与公司销售安排衔接失误等情况，进而影响到公司裤装 产品的正常销售。 此外，公司在全国建有 13个产品配送中心，除太原和广州配送中心为公司 1-1-5 招股意向书 开设外，其余 11个配送中心均外包给当地加盟商经营，由公司按配送量向其支 付仓储费。在产品运输方面，除少量短途货单由公司自身运力完成以外，其余大 部分采取外包给第三方专业物流公司完成。公司产品仓储、物流外包有利于降低 运营成本、节约资金，同时公司在配送中心的主要岗位均派驻了相关人员，并通 过 ERP系统对存货收发进行及时监控，以保证货物的安全存储，但公司在对这些 加盟商和物流公司的管理中若出现疏忽或失误，或者在货物运输途中发生本公司 无法控制的交通事故、自然灾害等意外事件，则有可能发生产品供应迟延或发货 差错等情形，进而可能影响公司的经营业绩。 3、项目实施初期不能产生效益的风险。2008年至 2010年，公司营业收入 从 2.12亿元增长至 4.03亿元，净利润从 2,101万元增长至 4,341万元，复合增 长率分别为 37.77%和 43.75%，2011年上半年公司实现营业收入 21,372.84万元， 净利润 2,543.25万元，继续保持快速增长。本次募集资金将主要用于营销网络 建设项目，该项目拟投资 27,550.07万元，将在长沙、南京、太原、南宁、郑州、 合肥、兰州和贵阳八个省会城市开设 220家直营店，尽管直营店现有毛利率水平 远高于加盟业务，但直营店从开业到正常盈利，需要一定的时间积累，经测算， 该项目实施后，预计前三年（含建设期两年）其净利润分别为-1,970.87万元、 60.75万元和 4,615.51万元，因此本次募集资金投资项目实施后，短期内新开 直营门店将不能产生良好效益甚至亏损，公司存在发行上市后的最初几年营业收 入和净利润规模不能高速增长的风险。 4、产品单一风险。公司的主要产品为裤装，市场竞争激烈。报告期内销售 数量分别为 333.41万件、472.03万件、533.04万件和 267.08万件，占营业收 入比重分别为 96.08%、95.52%、95.83%、97%。公司致力于成为向目标客户群提 供中高品质、中档价位和主流、舒适产品的裤装专家，近年来通过以特许加盟与 直营销售相结合的连锁经营模式，通过品牌推广、终端渠道建设、产品设计开发 和供应链管理，组织公司自有品牌百圆裤装的批发与零售，在全国 28个省、自 治区、直辖市建立了多达 1597家门店的销售网络，主营业务突出，销售成长稳 定。尽管如此，公司仍然存在由于产品单一、市场竞争激烈而可能造成经营业绩 不稳定的风险。 1-1-6 招股意向书 目 目目目目录 录录录录 发行概况. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....2 发行人声明. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....3 重大事项提示. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....4 第一节释义. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....11 第二节概览. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....14 一、发行人简介.....................................................................................................................14 二、发行人控股股东、实际控制人简介.............................................................................15 三、发行人主要财务数据及主要财务指标.........................................................................15 四、本次发行情况.................................................................................................................17 五、募集资金主要用途.........................................................................................................17 第三节本次发行概况. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....18 一、本次发行的基本情况.....................................................................................................18 二、本次发行的有关当事人.................................................................................................19 三、发行人与中介机构关系的说明.....................................................................................20 四、预计发行时间表.............................................................................................................20 第四节风险因素. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....21 一、经营风险.........................................................................................................................21 二、募集资金投资项目风险.................................................................................................24 三、财务风险.........................................................................................................................26 四、注册商标被侵权的风险.................................................................................................26 五、实际控制人控制风险.....................................................................................................26 第五节发行人基本情况. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....27 一、发行人基本情况.............................................................................................................27 二、发行人设立方式及历史沿革.........................................................................................27 三、发行人改制重组情况.....................................................................................................38 四、报告期内发行人资产重组情况.....................................................................................42 五、发行人历次验资情况.....................................................................................................42 六、本公司组织结构.............................................................................................................44 七、发行人控股子公司、参股子公司情况.........................................................................47 八、公司发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况.........53 1-1-7 招股意向书 九、发行人有关股本的情况.................................................................................................64 十、发行人员工及其社会保障情况.....................................................................................66 十一、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺..................67 第六节业务和技术. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....68 一、发行人主营业务及其变化情况.....................................................................................68 二、发行人所处行业的基本情况.........................................................................................68 三、行业竞争格局.................................................................................................................78 四、发行人的核心竞争力.....................................................................................................81 五、发行人主营业务的具体情况.........................................................................................83 六、报告期发行人主要产品的供销情况...........................................................................108 七、主要固定资产和无形资产情况...................................................................................113 八、特许经营权情况...........................................................................................................135 九、发行人的技术和研发情况...........................................................................................136 第七节同业竞争与关联交易. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....140 一、同业竞争.......................................................................................................................140 二、关联方及关联交易.......................................................................................................143 三、关联交易决策权限与程序...........................................................................................150 四、规范和减少关联交易的措施.......................................................................................152 第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....153 一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员个人情况........................................... 153 二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员的持股情况....................................... 155 三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的其他对外投资情况....................... 157 四、公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的兼职情况............................... 157 五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员薪酬情况........................................... 158 六、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员相互之间存在的亲属关系................159 七、公司与董事、监事、高级管理人员与其他核心人员签订的协议........................... 159 八、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员作出的重要承诺............................... 159 九、董事、监事、高级管理人员的任职资格...................................................................160 十、近三年董事、监事及高级管理人员的变动情况.......................................................160 第九节公司治理. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....161 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度、董事会专门委员会的建 立健全及运行情况...............................................................................................................161 二、近三年违法违规行为情况...........................................................................................166 1-1-8 招股意向书 三、发行人近三年向控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供资金或为其提供担 保的情况...............................................................................................................................166 四、管理层对公司内部控制的自我评估及发行人会计师意见....................................... 167 第十节财务会计信息. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....168 一、财务报表.......................................................................................................................168 二、审计意见.......................................................................................................................177 三、财务报表的编制基础及合并财务报表范围...............................................................177 四、报告期内主要会计政策、会计估计...........................................................................179 五、税项...............................................................................................................................189 六、分部信息.......................................................................................................................190 七、最近一年收购兼并情况...............................................................................................191 八、经注册会计师核验的非经常性损益明细表...............................................................191 九、最近一年末主要资产情况...........................................................................................192 十、最近一年末的主要债项...............................................................................................196 十一、报告期各期末所有者权益变动情况.......................................................................199 十二、报告期现金流量情况及不涉及现金收支的重大投资和融资活动....................... 201 十三、期后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项...............................................202 十四、主要财务指标...........................................................................................................203 十五、盈利预测情况...........................................................................................................207 十六、历次评估和验资情况...............................................................................................207 第十一节管理层讨论与分析. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....209 一、盈利能力分析...............................................................................................................209 二、财务状况分析...............................................................................................................220 三、现金及现金等价物净流量分析...................................................................................233 四、资本性支出分析...........................................................................................................238 五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析...............................................................239 第十二节业务发展目标. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....240 一、公司发展规划...............................................................................................................240 二、业务发展规划与现有业务的关系...............................................................................242 三、拟定上述规划依据的假设条件...................................................................................242 四、实施上述规划所面临的主要困难...............................................................................242 第十三节募集资金运用. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....243 一、本次募集资金运用概况...............................................................................................243 1-1-9 招股意向书 二、募集资金投资项目基本情况.......................................................................................243 三、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响...................................................267 四、相关财务效益专项分析...............................................................................................268 第十四节股利分配政策. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....275 一、公司股利分配政策和股利分配情况...........................................................................275 二、发行前滚存利润的安排...............................................................................................276 第十五节其他重要事项. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....277 一、信息披露与投资者服务...............................................................................................277 二、重大合同和债权债务...................................................................................................277 三、对外担保.......................................................................................................................279 四、诉讼与仲裁事项...........................................................................................................279 第十六节董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....280 一、发行人董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明....................................... 280 二、保荐人（主承销商）声明...........................................................................................282 三、发行人律师声明...........................................................................................................283 四、承担审计业务的会计师事务所声明...........................................................................284 五、承担评估业务的资产评估机构声明...........................................................................285 六、承担验资业务的机构声明...........................................................................................286 第十七节备查文件. ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ..... ....287 一、备查文件.......................................................................................................................287 二、文件查阅时间和地址...................................................................................................287 1-1-10 招股意向书 第 第第第第一节 一节一节一节一节释 释释释释义 义义义义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下特定涵义： 普通术语 发行人、公司、本公司指山西百圆裤业连锁经营股份有限公司 百缘有限指山西百缘物流配送有限公司，为发行人前身 山西百圆指山西百圆裤业有限公司 兰州百圆指兰州百圆服饰有限公司 长沙诚勤指长沙诚勤服装有限公司 合肥百圆指合肥百圆裤业销售有限公司 郑州百瑞指郑州百瑞裤业有限公司 南宁诚勤指南宁诚勤服饰有限公司 南京百圆指南京百圆裤业有限公司 贵阳百圆指贵阳百圆裤业有限公司 睿景公司指山西睿景企业管理服务有限公司 明昌公司指山西明昌企业管理服务有限公司 恒慧公司指山西恒慧商务服务有限公司 诺邦公司指山西诺邦商务服务有限公司 盛饰科贸 指原山西盛饰科贸集团有限公司，现名称变更为“山西 恒盛伟华科贸有限公司” 盛饰企管指山西盛饰企业管理服务有限公司 百园物业指山西百园物业管理有限公司 盛饰房地产指太原市盛饰房地产开发有限公司 百之源餐饮指山西百之源餐饮有限公司 青城房地产指山西青城房地产开发有限公司 公司章程指山西百圆裤业连锁经营股份有限公司章程（草案） 本次发行指公司本次拟在境内证券市场公开发行不低于 1,667万 1-1-11 招股意向书 股人民币普通股（ A股）的行为 中国证监会指中国证券监督管理委员会 《公司法》指《中华人民共和国公司法》（ 2005年修订） 《证券法》指《中华人民共和国证券法》（ 2005年修订） 保荐人（主承销商）指光大证券股份有限公司 发行人律师指国浩律师（北京）事务所 申报会计师指中喜会计师事务所有限责任公司 近三年及一期、报告期指 2008年度、 2009年度、 2010年度、 2011年 1-6月 元、万元指人民币元、人民币万元 专业术语 连锁经营 指授权者将自己所拥有的商标（包括服务商标）、商号、 产品、专利和专有技术、经营模式等以合同形式授予被授 权者使用，被授权者按合同规定在授权者统一业务模式下（未完）  |