[年报]宁沪高速：2011年年度报告摘要
江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 §1 重要提示 1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料 不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站： www.sse.com.cn、香港联合交易所有限公司网站 www.hkexnews.hk及本公司网站 www.jsexpressway.com，投资者欲了解详细内容，请仔细阅读年度报告全文。 1.2 本公司所有董事均出席本次董事会会议。 1.3 德勤华永会计师事务所有限公司按照中国企业会计准则为本公司出具了标 准无保留意见的审计报告。 1.4 本公司董事长杨根林先生、董事总经理钱永祥先生、财务副总监于兰英女 士声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。本年度财务报告经审核委员会审阅。 §2 上市公司基本情况简介 2.1 基本情况简介 股票简称 宁沪高速（A股）江苏宁沪（H股）JEXWW（ADR） 股票代码 600377 0177 477373104 上市交易所 上海证券交易所 香港联合交易所有 限公司 美国 2.2 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 姚永嘉 江涛、楼庆 联系地址 江苏省南京市栖霞区马群大道 6号 电话 8625-8446 93328625-84362700-301835、3 01836 传真 8625-8446 6643 电子信箱 nhgs@jsexpressway.com §3 会计数据和财务指标摘要 第 1 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 3.1 主要会计数据 单位: 人民币千元 项目 2011年2010年本年比上2009年2008年2007年 年增减 ％ 营业总收入 7,401,310 6,756,244 9.55 5,741,346 5,277,139 5,309,835 营业利润 3,270,727 3,332,055 -1.84 2,728,540 2,107,440 2,407,380 利润总额 3,263,227 3,332,191 -2.07 2,711,901 2,101,741 2,408,549 归属上市公司股 2,429,750 2,484,404 -2.20 2,010,972 1,554,011 1,600,827 东的净利润 归属上市公司股 东的扣除非经常 2,430,245 2,475,692 -1.84 2,010,395 1,556,241 1,592,160 性损益后的净利 润 经营活动产生的 3,835,414 3,391,632 13.08 1,797,660 2,765,104 3,157,808 现金流量净额 2011年末 2010年末 本年末比2009年末 2008年2007年 上年末增 减 ％ 资产总额 25,375,439 24,897,493 1.92 25,496,204 24,775,429 25,937,848 负债总额 6,767,629 6,873,449 -1.54 8,289,407 8,367,693 9,800,129 归属上市公司股18,144,690 17,563,723 3.31 16,756,571 15,968,921 15,708,385 东的所有者权益 总股本 5,037,747,500 5,037,747,500 -5,037,747,500 5,037,747,500 5,037,747,500 3.2 主要财务指标 单位: 人民币元 主要财务指标2011年2010年本年比上 年 增减 ％ 2009年2008年2007年 基本每股收益 0.482 0.493 -2.20 0.399 0.308 0.318 稀释每股收益 不适用不适用不适用不适用不适用 不适用 用最新股本计算的每股 收益 0.482 0.493 -2.20 0.399 0.308 0.318 扣除非经常性损益后的 基本每股收益 0.482 0.491 -1.84 0.399 0.309 0.316 加权平均净资产收益率 （％） 13.96 14.81 -0.85 12.55 10.03 10.45 第 2 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率13.97 14.76 -0.79 12.55 10.04 10.39 （％） 每股经营活动产生的现 0.76 0.67 13.08 0.36 0.55 0.63 金流量净额 2011年末2010年末本年末比2009年末 2008年2007年 上年末增 末 末 减 % 归属于公司股东的每股 3.60 3.49 3.31 3.33 3.17 3.12 净资产 资产负债率 26.67 27.61 -0.94 32.51 33.77 37.78 3.3 非经常性损益项目 单位: 人民币千元 项目 2011年2010年2009年 非流动资产处置收益（损失） -1,724 -5,765 -15,453 处置联营公司收益（损失） -127 - 政府补贴 820 471 190 处置交易性金融资产收益 7,093 10,045 950 公允价值变动收益 -923 1,270 12,155 以前年度已经计提各项减值准 备的转回 586 80 500 除上述各项之外其他营业外收 支净额 -6,596 5,429 -1,377 所得税影响 186 -2,914 3,922 少数股东损益影响 63 -31 -310 合 计 -495 8,712 577 §4 股本变动及股东情况 4.1 前十名股东、前十名 A股流通股股东持股表 报告期末股东总数 46,137 本年度报告公布日前一个月末股 东总数 44,881 截止 2011年 12月 31日，拥有本公司股份前十名股东持股情况 股东名称(全称) 年度内增减 年末持股 数量 比例(%) 持有有限售条 件的股份数量 质押或冻 结的股份 数量 股份性质 第 3 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 江苏交通控股有限公司 0 2,742,578,825 54.44 0 无 国有法人 招商局华建公路投资有限公司 0 589,059,077 11.69 0 无 国有法人 Mondrian Investment Partners Limited -10,044,000 85,820,000 1.70 0 未知 境外法人 Blackrock, Inc. 74,678,278 74,678,278 1.48 0 未知 境外法人 Columbia Wanger Asset Management, L.P. 63,878,000 63,878,000 1.27 未知 境外法人 Macquarie Group Limited 61,290,430 61,290,430 1.22 0 未知 境外法人 中国平安财产保险股份有限公司 27,940,789 49,640,398 0.99 0 未知 其他 中国太平洋人寿保险股份有限公司 25,822,458 25,822,458 0.51 0 未知 其他 国泰君安证券股份有限公司 18,198,391 18,198,391 0.36 0 未知 其他 中国平安人寿保险股份有限公司 3,915,913 17,793,761 0.35 0 未知 其他 截止 2011年 12月 31日，拥有本公司股份前十名 A股流通股股东持股情况 股东名称（全称） 年末持有流通股 的数量 种类 江苏交通控股有限公司 2,742,578,825 人民币普通股 招商局华建公路投资有限公司 589,059,077 人民币普通股 中国平安财产保险股份有限公司 49,640,398 人民币普通股 中国太平洋人寿保险股份有限公司 25,822,458 人民币普通股 国泰君安证券股份有限公司 18,198,391 人民币普通股 中国平安人寿保险股份有限公司 17,793,761 人民币普通股 裕隆证券投资基金 10,850,000 人民币普通股 中国工商银行－华安中小盘成长股票型证券投资基金 9,936,895 人民币普通股 昆山市土地开发中心 7,500,000 人民币普通股 BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST 7,328,527 人民币普通股 上述股东关联关系或一致行动的说明 本公司未知前十名 A股流通股股东与前十名股东之间存在关联关系。 4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 江苏省国有资产监督管理委员会 100％ 江苏交通控股有限公司 54.44％ 本公司 §5 董事会报告 第 4 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 5.1 管理层讨论与分析概要 2011年度，公司管理层按照董事会设定的经营管理目标，按照 “稳步实现管理升 级，提升高速公路管理品牌形象 ”的总要求，推进转型发展，积极开展“十二五”规 划研究编制；以迎国检为切入点，全面提升道路品质及保畅能力；以推进“温馨沪宁 路”标准化服务活动为手段，不断提升优质文明服务水平；以全面执行企业内控指引 为契机，优化内部管理，各项工作取得显著成效。 报告期内，本集团累计实现营业总收入约人民币 7,401,310千元，同比增长约 9.55%，其中，实现道路通行费收入约人民币 5,170,306千元，同比增长约3.42％； 配套业务收入约人民币 2,171,925千元，同比增长约31.09%；其他业务收入约人民币 59,079千元，同比下降约41.08％；按照中国会计准则，报告期内本集团实现营业利 润约人民币 3,270,727千元，比 2010年同期下降约1.84％；归属于上市公司股东的 净利润约为人民币 2,429,750千元，每股盈利约人民币 0.482元，比 2010年同期下 降约 2.20%。 1、路桥资产经营活动 2011年度，本集团路桥业务收费虽然仍保持增长趋势，但增幅较以往年度有所降 低，实现通行费收入约人民币 5,170,306千元，同比增长约3.42%，通行费收入占集 团总营业收入的69.86%。各路桥项目的营运数据如下： 路桥项目 日均车流量（辆/日） 日均收费额（千元/日） 2011年2010年增减％2011年2010年 增减％ 沪宁高速公路 63,237 55,913 13.10 11,834.5 11,414.1 3.68 312国道沪宁段 19,756 21,094 -6.34 322.2 344.3 -6.43 宁连公路南京段 4,666 5,828 -19.94 106.7 138.6 -23.05 广靖高速公路 44,111 37,500 17.63 676.2 645.6 4.74 锡澄高速公路 46,864 39,325 19.17 1,225.7 1,153.6 6.25 江阴长江公路大桥 52,064 44,009 18.30 2,269.6 2,148.7 5.63 苏嘉杭高速公路 39,216 33,776 16.11 2,644.0 2,459.0 7.52 沪宁高速公路：2011年内，在宏观经济回落、物价油价上涨的压力下，沪宁高速 公路交通流量增幅体现逐季递减趋势，第四季度略有回升，虽然全年平均仍取得约 13.10%的增长，但增量主要来自客车。交通流量中，全年客车日均流量约 44,605辆， 同比增长约18.19%；而货车日均流量约 18,632辆，同比增幅仅为2.53%，全年平均 第 5 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 货车占比约29.5%，同比下降约 3个百分点。由于货车增长的回落，导致通行费收入 增幅放缓，单车收入同比下降约8.33%。 目前，ETC不停车收费系统的使用得到大规模推广，2011年沪宁高速公路车流量 的增量主要体现为 ETC部分的增长，全年 ETC日均收入约人民币 1,262.5千元，约占 通行费收入的10.67%，今后还有进一步扩大的趋势。 312国道沪宁段：报告期内，312国道沪宁段依然表现不佳，日均收费流量与通 行费收入分别同比下降约6.34%及6.43%。2011年 9月，江苏省政府下调与上海接壤 的三个普通公路收费站的收费标准，312 国道古南收费站位于其中，由于该收费站于 2011年上半年的日均收入约人民币 25千元，约占 312国道沪宁段的日均总收入的 7.8%，因此本次调整对 312国道有小幅影响，但对公司的通行费总收入影响轻微。 宁连公路南京段：江苏省自 2010年 12月起在省内全部收费公路执行绿色通道免 费政策后，运输鲜活农产品的车辆从宁连公路回流至平行的宁连高速，使得 2011年 宁连公路车流量同比减少19.94%，通行费收入下降23.05%。 广靖、锡澄、江阴桥及苏嘉杭高速公路：在客车流量增长的带动下，2011年度该 四个项目的交通流量均取得了双位数增长，然而由于货车增幅的放缓，车型结构均发 生小幅变动，单车收入下降，通行费收入的增长幅度也明显低于流量的增幅。 2、配套服务 配套服务主要包括沪宁高速公路沿线六个服务区的油品销售、餐饮、商品零售及 其他相关业务。配套服务收入的变化主要依赖于各服务区客流量的变化，与沪宁高速 公路交通流量的变动密切相关。 2011年，公司实现配套服务收入约人民币 2,171,925千元，比去年同期增长约 31.09%。其中油品销售收入约人民币 1,976,883千元，比去年同期增长34.32%，约占 配套服务总收入的91.02%，车流量增长以及江苏成品油与周边地区比较的价格优势导 致油品销量上升，服务区加油量同比增长18.62%，同时，本年度成品油价格上调也是 油品销售收入大幅增长的主要原因。其他包括餐饮、商品零售、清排障等业务收入为 人民币 195,042千元，比2010年同期增长5.39％。 3、房地产开发销售业务 本集团地产业务的开发与经营由全资子公司江苏宁沪置业有限责任公司（“宁沪 置业”）主要负责，2009年地产业务正式启动，报告期内，宁沪置业基本处于项目开 发及投入阶段，部分项目开始预售，由于预售项目尚未交付结算，仍未产生盈利贡献。 各项目详情及进展情况如下： 第 6 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 C4“同城·虹桥公馆”为住宅项目，于 2010年7月开工建设，2011年1月 14日 正式开始预售，可销售面积约 4.23万平米，其中住宅 3.85万平米，商铺 0.38万平 米。截止本报告期末，已完成住宅销售约93.7%，预售合同金额约 3.27亿元。作为公 司首个推向市场的地产项目，C4地块的为整个花桥地块的后期开发奠定了良好的基 础。 C7“同城·浦江中心”为商业办公项目，已于 2011年上半年全面开工建设，目 前工程进展顺利，其中 2号楼将改为精装公寓推向市场，确定案名为“浦江中心·MINI 豪斯”，目前已取得预售许可证，公司将根据其销售情况调整其他楼层的销售策略。 C5地块为酒店项目，定位等级为五星级，报告期内，已基本确定国际品牌酒店管 理公司，暂定以“御富豪”为酒店品牌，目前已通过该项目的方案报建，酒店室内装 修设计工作正在加紧落实。 “庆园”项目作为苏州古城区的稀缺地块，公司力争将其打造为地产开发的品牌 产品，目前工程项目已全部完成主体结构封顶，开始内外装饰工作。销售前期准备工 作已经完成，取得预售许可证，并已开始销售预约工作。 报告期内，句容地块完成了规划方案的报建，已获得建设许可，确定案名为“同 城世家”，延续了公司地产项目的系列品牌，并确定第一期高档住宅的开发规模，目 前正着手进行相关前期开发准备，力争 2012年内能开始预售。 4、其他业务经营 本公司其他业务主要包括子公司宁沪投资公司的项目开发与经营，宁沪投资公司 主要从事沪宁高速公路沿线的广告媒体发布以及其他实业的投资。2011年度本公司实 现其他业务收入人民币 59,079千元，同比减少41.08％。 报告期内，由于江苏省政府对高速公路沿线广告设施开展了大规模整治活动，对 该公司广告经营业务的发展带来较大影响,本年度广告经营收入约为人民币44,581千 元，同比减少约14.08%；在其他实业投资方面，由于宁沪投资公司开发的昆山地产项 目销售在报告期内已接近尾声，本期实现房地产销售收入约人民币 13,773千元，目 前已基本销售完毕。 5、业务发展计划 （1）区域经济环境发展 2012年，在欧债危机的影响下全球经济有可能继续下降，中国的经济增长目标已 略有降低，宏观经济存在下行的可能性。社会经济发展是决定交通需求增长的关键因 素，虽然客货运输需求仍将保持一定的增长，但增速有可能放缓，从而影响到道路交 通流量的表现。 第 7 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 交通流量虽然短期受到经济下行影响，但从长期来看，中国经济仍处于稳步增长 轨道。同时，随着我国公路交通运输网络的进一步完善，社会汽车保有量的不断提升 以及居民消费升级，公路客货运输需求将逐步释放，从而推动收费公路行业的持续发 展。 在区域经济环境方面，随着长三角经济一体化的快速推进，以上海为龙头不断向 外辐射的趋势将进一步增强，从而带动上海通往江苏、浙江、安徽的辐射线路交通流 量。同时，随着中部地区产业转移，江苏作为连接中部和东部沿海港口的交通走廊， 为车流量的长期发展提供内生动力。 （2）区域交通环境发展 江苏省的高速公路网络特别是苏南路网的建设已经相当完善。根据江苏省第二轮 高速公路建设规划，至 2015年，高速公路网络总里程将突破 5200公里，“十二五” 期间新增高速公路通车里程约 1150公里，而这部分高速公路主要集中在苏北地区， 本集团经营区域来自新建公路的分流压力十分有限。铁路运输方面，自沪宁城际铁路 和京沪高铁开通运行以来，并未对道路交通流量带来明显影响，公路、铁路的竞争格 局基本保持稳定。因此，集团收费公路业务发展的外部环境在未来一段时期内都会相 对比较稳定。 （3）公路收费政策 收费公路专项清理工作目前正在进行中，根据《通知》要求的进度安排，本次专 项清理将于 2012年 5月底完成阶段性工作。目前两阶段江苏省政府出台的整改措施 对本公司主营业务影响甚微，下一阶段是否还会有进一步的清理措施目前尚不明朗， 本公司将会根据政策变化采取措施积极应对。 虽然本次收费公路专项清理工作对行业的发展带来了一定的政策风险，但基于我 国现阶段社会经济发展水平，未来收费公路仍将是国家交通运输网络的重要组成部 分。根据交通运输部规划，政府将研究构建“两个路网体系”，即统筹发展以高速公 路为主的高效率的“收费公路体系”和以普通公路为主的体现政府普遍公共服务的“非 收费公路体系”，高速公路未来将成为我国收费公路网络主体，仍具有稳定的发展空 间。 （4）业务发展目标及措施 收益目标：基于对2012年经营形势和政策环境的预期，管理层认为集团业务经营 面临一定不确定因素，因此设定2012年度总收入目标力争超过人民币77亿元，考虑到 人工及配套业务成本增长因素，经营成本及相关费用目标力争控制在人民币47亿元之 内，实现税后净利力争超过人民币23亿元。 计划措施：根据2012年总体经营形势，为了确保全年盈利目标的实现，以及为未 来战略发展做好谋划准备，本集团2012年的重点工作措施包括： 第 8 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 推进“十二五”战略发展规划的宣传推行。目前已基本编制完成的“十二五”战 略发展规划一经董事会审议通过，公司将积极开展规划的宣贯工作，使员工对未来战 略发展规划有一个全面而清晰的认识。同时，公司将对规划提出的战略关键绩效指标 进行分解，构建量化战略指标体系，以此作为战略落实执行的重要工具。稳健有序地 推进公司战略发展，积极推进战略布局，为保证 2015年全面达成战略目标，今年必 须迈出坚实的第一步。 推进高速公路运营管理现代化建设。公司将研究制定科学、系统的高速公路运营 管理现代化指标体系，将其作为今后 2-3年内衡量公路营运管理现代化水平的标准， 并按此标准积极探索管理创新、技术创新和服务创新，以道路使用者的需求为出发点， 全力打造“智慧”高速、“畅行”高速、“温馨”高速的服务品质，以最优质的现代 化服务回馈社会。 推进管理和服务工作的信息化建设。2012年公司将积极推进成立信息化专职机 构，统筹规划公司信息化建设工作，实现和生产管理的有机融合以及和内控、贯标体 系的有效衔接，切实发挥现有各个生产和管理子系统的功能，最大程度地实现资源共 享，为决策、指挥、生产和服务提供最有效的信息，提高经营管理和生产服务效率。 提升道路管养和安全保畅能力。不断提高道路养护管理现代化水平，深化管养分 离，完善预防性养护机制，加强创新技术的开发与应用。提升对突发事件和恶劣天气 的处置能力，通过积极的营销手段扩大 ETC用户规模，改善收费道口通行效率，以服 务提优为目标，实现一流的工程品牌向一流的服务品牌的转变。 积极应对收费公路专项清理。根据《通知》要求，全国范围内的收费公路专项清 理将于 2012年 5月底完成阶段性工作，在此阶段不排除还会有新的政策措施出台， 可能会对公司的主业经营带来影响。本公司将与政府主管部门积极沟通，商讨解决方 案。 有序推进地产项目的开发销售。根据国家政策及市场形势，进一步调整发展步伐， 按计划做好现有项目的开发和销售工作，并逐步创建公司产品品牌。把握政策动态， 认真评估沪宁沿线二三线城市的房地产市场需求和投资分析，在充分控制投资风险的 前提下，利用自身优势把握合适的项目投资机会，适当增加土地储备，拓展业务空间。 5.2 主营业务分行业、产品情况表 单位: 人民币千元 项目 营业收入 营业成本 毛利率（%） 2011年 人民币千元 同比增 减（%） 2011年 人民币千元 同比增 减（%） 2011年 同比增减 收费公路 5,170,306 3.42 1,494,890 14.02 71.09 -2.68 沪宁高速公路 4,319,577 3.68 973,549 14.88 77.46 -2.20 312国道沪宁段 117,596 -6.43 264,431 3.51 -124.8 6 -21.58 第 9 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 宁连公路南京段 38,930 -23.05 17,794 -21.36 54.29 -0.99 广靖锡澄高速公路 694,203 5.71 239,116 28.86 65.56 -6.18 配套服务 2,171,925 31.09 2,119,401 32.06 2.42 -0.72 其他业务 59,079 -41.08 21,488 -49.94 63.63 6.44 房地产销售 13,773 -71.51 7,012 -71.68 49.09 0.3 广告及其他 45,306 -12.75 14,476 -20.31 68.05 3.03 合计 7,401,310 9.55 3,635,779 22.88 50.88 -5.33 * 广靖锡澄公路由于本期摊销以前年度路面局部改造产生的成本、迎接全国干线公 路养护检查等道路维护成本，以及公路经营权摊销等其他成本的增加，导致营业成本 增幅较大，同比增长28.86%。 * 其他业务由于本年度房地产销售业务减少，收入和成本都大幅下降，同时，毛利 率水平相对较高的广告业务在其他业务中的比例增加，导致毛利率同比增加了 6.44 个百分点。 5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重 大变化的原因说明。 1、经营成果分析 （1）营业收入与成本变动 本集团于 2011年度营业收入累计约人民币 7,401,310千元，比 2010年同期增长 9.55%；营业成本累计约人民币 3,635,779千元，比 2010年同期增长22.88%，收入增 长幅度低于成本上升幅度，导致集团综合毛利率水平同比减少了 5.33个百分点。 （2）投资收益 2011年度本集团投资收益约 201,464千元，同比减少17.12%。下降的主要原因 是参股的联营公司利润下降以及成本法核算的联营公司分红减少。本年度公司参股的 各联营公司贡献投资收益约人民币 190,114千元，占本集团净利润的7.67％，比2010 年度下降11.07％。 （3）管理费用 2011年度，本集团累计发生管理费用约人民币 183,773千元，同比增长12.31%， 主要来自于集团人工成本等费用的增加。 （4）财务费用 至 2011年 12月 31日，本集团有息债务总额约人民币 5,531,539千元，比 2010 年同期减少了 735,566千元。由于有息债务的减少及公司积极采取措施提高资金使用 效率、同时通过发行短期融资券等手段致力降低财务成本，报告期内本集团财务成本 总体上得到有效控制，累计发生财务费用约人民币 316,953千元，同比下降12.54%。 （5）所得税 本集团法定所得税率按25%征收，高速公路车辆通行费收入的营业税税率按3％ 征收。2011年度，本集团累计所得税费用为人民币 783,533千元，同比减少1.15％。 第 10 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 （6）与公允价值计量相关的项目 报告期内，本集团持有的采用公允价值计量的金融资产为集团所属子公司宁沪投 资的交易性金融资产，其中：“基金投资” 年末公允价值 19,077千元，基金投资的 期末市价及相关信息来源于相关基金关于其净值的公开资料。报告期内本公司未持有 采用公允价值计量的金融负债。 单位：人民币千元 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响 金额 交易性权益工具投资 6 0 -6 2 黄金现货投资 60,138 0 -60,138 7,090 基金投资 0 19,077 19,077 -923 合计 60,144 19,077 -41,067 6,169 2、财务状况分析 （1）集团资本结构 项目 2011年 12月 31日 人民币千元 % 2010年 12月 31日 人民币千元 % 同比增减(%) 流动负债 4,302,651 16.96 3,795,237 15.24 13.37 非流动负债 2,464,978 9.71 3,078,212 12.36 -19.92 固定利率债务 2,891,539 11.40 3,017,105 12.12 -4.16 浮动利率债务 2,640,000 10.40 3,250,000 13.05 -18.77 无息债务 1,236,090 4.87 606,344 2.43 103.86 归属于母公司股东权益 18,144,690 71.50 17,563,723 70.55 3.31 少数股东权益 463,120 1.83 460,321 1.85 0.61 总资产 25,375,439 100.00 24,897,493 100.00 1.92 资产负债率： -26.67 -27.61 -0.94 * 有关资产负债率计算基准为：总负债/总资产 * 报告期内本集团归还了到期的11亿公司债，期末固定利率债务有一定比例的下降； 随着扩建期间贷入的中长期贷款陆续到期，浮动利率债务下降比例较大；无息债 务因子公司应付房地产建设款增加 174,612千元、预收售楼款增加 325,627千元， 以及应交税费等项目的同比增加而有所增长。集团本财务年度基于较为充裕的现 金流，归还了约 7.36亿有息债务，负债总额下降了1.54%，资产负债率同比减少 0.94个百分点。 （2）资产流动性与财政资源 第 11 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 本集团主营业务为收费路桥经营，日常收费业务的经营活动均以现金收取，经营 现金流稳定。2011年度，本集团经营活动之现金流入总量约为人民币 8,123,549千元， 经营活动净现金流入约为人民币 3,835,414千元。2011年度，本公司共获得银行授信 额度为人民币 104.4亿元，已使用人民币 32.95亿元，尚未使用的银行授信额度为人 民币71.45亿元。基于本集团拥有稳定和充裕的经营现金流以及充足的银行授信额度， 并已作出恰当的融资安排以满足偿债、股利分配以及资本支出需求，因此，管理层认 为本集团未有任何资金流动性问题。 （3）主要现金来源与运用 单位：人民币千元 2011年2010年 经营活动现金流量净额 3,835,414 3,391,632 投资活动产生的现金流量净额 -630,446 39,415 筹资活动产生的现金流量净额 -2,873,923 -3,473,782 现金及现金等价物净增加额 331,045 -42,735 * 报告期内，由于主营业务收入的增加，以及子公司地产项目预售现金的流入，经 营活动产生的现金流量净额同比增加人民币 443,782千元； * 报告期内，公司为提高资金使用效率，利用闲置资金购买稳健型的银行理财产品， 广靖锡澄对金融租赁的增资扩股，以及资本购置资金相对增加，导致报告期内投资活 动产生的现金流量净额同比减少人民币669,861千元； * 报告期内，本集团出于借贷风险控制考虑，增加了资金储备，偿还债务支付的现 金相对减少，因此筹资活动产生的现金流量净额同比增加人民币 599,859千元。 （4）资本开支情况 2011年度，本集团已实施计划中的资本开支约为人民币 308,526千元，比 2010 年度增加约人民币 189,981千元，增长幅度为160.26％，项目资本支出主要为广靖锡 澄增加对金融租赁的股权投资及集团其他工程款项的支付。至本报告期末，沪宁高速 公路扩建工程余额人民币 78,781千元尚未支付。 于 2011年度，本集团实施的资本开支项目及金额： 资本开支项目 人民币千元 增加对金融租赁的股权投资 134,000 沪宁高速公路扩建工程剩余款项支付 1,618 沪宁高速公路三大系统及交通标志改造 36,710 沪宁高速公路互通及收费站改造 36,050 广靖锡澄高速公路路面局部改造 35,655 广靖锡澄高速公路服务区改造 5,405 第 12 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 广告牌建设 2,261 其他在建工程及设备 56,827 合计 308,526 （5）融资活动及财务成本 报告期内，国家继续执行稳健的货币政策，金融机构贷款规模明显缩小，商业银行的贷 款优惠也逐渐取消，本公司凭借稳健的财务状况、稳定的现金流、良好的信贷记录和行 业声誉，成功实现了所有新增和续贷贷款全部维持银行基准利率，以获得相对低的融 资成本。同时公司积极拓宽融资渠道，调整债务结构。通过一系列积极有效的融资活 动安排，使公司融资风险和财务风险总体上得到有效控制，并且在保障财务安全的基 础上，有效降低了融资成本。2011年度，在基准利率上调的情况下，有息债务综合借 贷成本约为5.15％，虽比去年增加0.37个百分点，但仍低于同期银行贷款利率约0.93 个百分点。 （6）持有外币金融资产、金融负债情况 报告期内本集团持有的外币金融负债年末数为人民币 26,539千元，本公司于 1998年自中国银行江苏省分行取得约 980万美元的借款额度，用于购买进口机器设备 及技术。该借款额度包括买方信贷约美元 4,900千元及西班牙政府贷款约美元 4,900 千元，买方信贷借款已于 2006年偿付，西班牙政府贷款按实际提款金额自 2009年1 月起分 40次每半年等额偿还。本集团主要经营业务均在中国，除了 H股股息支付外， 公司的经营收入和资本支出均以人民币结算，不存在重大外汇风险。本集团对外币金 融负债并未作出任何外汇对冲安排，汇率波动对公司业绩无重大影响。 单位：人民币千元 项目 期初金额 报告期内公允价 值变动损益 计入权益的累计公 允价值变动 报告期内计提 的减值 期末金额 金融资产 3,137 ---1,015 金融负债 29,535 ---26,539 （7）资产抵押 截至 2011年12月 31日，本公司未有任何资产抵押。 （8）或有负债 截至2011年 12月 31日，本公司未有任何或有负债。 （9）委托存款 截至2011年 12月 31日，本公司未有存放于中国境内金融机构的委托存款，亦 未出现定期存款到期而不能收回的情况。 （10）委托贷款 第 13 页 共 14 页 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2011年年度报告摘要 报告期内，本公司以委托贷款方式自附属子公司广靖锡澄公司借款人民币 540,000千元，期限一年，年息按4％计算；自附属子公司宁沪投资公司借款人民币 50,000千元，期限一年，年息按4％计算。并以委托贷款方式自关联公司远东海运借 款人民币 210,000千元，期限一年，年息按银行同期基准利率计算。截至 2011年 12 月 31日，本公司于关联公司的委托贷款余额共计人民币 800,000千元。 §6 财务报告 6.1 本报告期内会计政策、会计估计和核算方法未发生变化。 6.2 本报告期无前期会计差错更正。 6.3 本报告期合并报表范围未发生变化。 6.4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明 □适用 √不适用 董事长：杨根林 江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012－03－23 第 14 页 共 14 页 中财网
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