[年报]中国中冶：2011年年度报告摘要
中国冶金科工股份有限公司 2011年年度报告摘要 §1 重要提示 1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责 任。 本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。 1.2 公司全体董事出席了于2012年3月27日至29日召开的董事会。 1.3 公司2011年度财务报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计并出具了带强调事 项段的无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已作详细说明，请投资者 注意阅读。 1.4 公司总裁、法定代表人沈鹤庭，副总裁、总会计师李世钰及计划财务部部长陈文龙声明： 保证年度报告中财务报告的真实、完整。 §2 公司基本情况 股票简称 中国中冶 股票代码 601618、1618 股票上市交易所 上海证券交易所、香港联合交易所有限公司 董事会秘书 康承业 联系地址 中国北京市朝阳区曙光西里28号中冶大厦 电话 +86-10-59868666 传真 +86-10-59868999 电子信箱 ir@mccchina.com §3 会计数据和财务指标摘要 3.1 主要会计数据 单位：千元 币种：人民币 主要会计数据 2011年 2010年 本年比上 年增减 （%） 2009年 营业总收入 230,178,204 206,791,816 11.31 165,774,042 营业利润 5,322,737 7,008,261 -24.05 5,720,860 利润总额 6,154,641 7,688,603 -19.95 6,550,035 归属于上市公司股东 的净利润 4,243,424 5,320,779 -20.25 4,425,150 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润 3,445,581 4,846,247 -28.90 3,848,555 经营活动产生的现金 流量净额 -12,631,374 -25,120,555 不适用 -6,810,376 2011年末 2010年末 本年末比 上年末增 减（%） 2009年末 资产总额 332,030,962 288,220,724 15.20 231,840,813 负债总额 273,856,160 234,707,549 16.68 185,764,511 归属于上市公司股东 的所有者权益 48,202,910 44,970,980 7.19 38,768,384 总股本 19,110,000 19,110,000 0 19,110,000 3.2 主要财务指标 主要财务指标 2011年 2010年 本年比上年增减 （%） 2009 年 基本每股收益（元／股） 0.22 0.28 -21.43 0.30 稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 不适用 不适 用 用最新股本计算的每股收益（元/股） 0.22 0.28 -21.43 0.30 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.18 0.25 -28.00 0.26 加权平均净资产收益率（%） 9.11 12.77 减少3.66个百分 点 33.06 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 7.40 11.63 减少4.23个百分 点 28.75 每股经营活动产生的现金流量净额（元 ／股） -0.66 -1.31 不适用 -0.36 2011年末 2010年 末 本年末比上年末 增减（%） 2009 年末 归属于上市公司股东的每股净资产（元 ／股） 2.52 2.35 7.23 2.00 资产负债率（%） 82.48 81.43 上升1.05个百分 点 80.13 3.3 非经常性损益项目 √适用 □不适用 单位：千元 币种：人民币 非经常性损益项目 2011年 金额 2010年 金额 2009年 金额 非流动资产处置损益 10,726 23,293 56,611 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减 免 0 0 0 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相 关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享 受的政府补助除外 741,247 579,618 508,496 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 0 0 0 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取 得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的 收益 0 0 110,028 非货币性资产交换损益 0 20 3 委托他人投资或管理资产的损益 0 0 0 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值 准备 0 0 0 债务重组损益 4,858 55,078 73,789 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 0 0 0 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 0 0 0 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净 损益 0 1,113 47,350 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -33,727 -34,284 -51,019 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有 交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出 售金融资产取得的投资收益 205,266 94,609 -12,792 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 0 0 0 对外委托贷款取得的损益 18,162 22,499 5,359 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值 变动产生的损益 0 0 0 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次 性调整对当期损益的影响 0 0 0 受托经营取得的托管费收入 0 0 0 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 108,800 56,618 65,373 其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,787 4,862 -33,350 所得税影响额 -242,882 -175,711 -120,583 扣除所得税影响后非经常性损益合计 815,237 627,715 649,265 其中：归属于母公司股东非经常性损益 797,843 474,532 576,595 归属少数股东非经常性损益 17,394 153,183 72,670 §4 股东持股情况和控制框图 4.1 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表 于报告期末,本公司股东总数为356,363户，其中A股股东347,699户，H股股东8,664 户。于2012年2月29日，本公司股东总数为356,764户，其中A股股东348,128户，H股 股东8,636户。 前十名股东持股情况 单位：股 股东名称 报告期内 增减 期末持股总数 持股 比例 (%) 持有有限售条 件股份数量 质押或 冻结的 股份数 量 股东 性质 中国冶金科工集团 有限公司 0 12,265,108,500 64.18 12,265,108,500 无 国有 法人 香港中央结算（代 理人）有限公司* -15,906,000 2,838,775,000 14.85 - 未 知 其他 全国社会保障基金 理事会转持三户 -3,500,000 346,500,000 1.82 346,500,000 未 知 国家 宝钢集团有限公司 0 123,891,500 0.65 - 未 知 国有 法人 中国人民健康保险 股份有限公司－传 统－普通保险产品 36,701,580 45,655,233 0.24 - 未 知 其他 中国人民人寿保险 股份有限公司－分 红－团险分红 32,992,725 44,224,263 0.23 - 未 知 其他 中国人民财产保险 股份有限公司－传 统－普通保险产品 －008C－CT001沪 20,500,270 43,238,218 0.23 - 未 知 其他 中国人民人寿保险 股份有限公司－分 红－个险分红 24,633,028 36,464,566 0.19 - 未 知 其他 中国工商银行－广 发大盘成长混合型 证券投资基金 33,000,000 33,000,000 0.17 - 未 知 其他 中国建设银行－华 夏红利混合型开放 式证券投资基金 27,147,049 27,147,049 0.14 - 未 知 其他 注*：香港中央结算（代理人）有限公司持有的H股乃代表多个实益拥有人持有。 前十名无限售条件股东持股情况 单位：股 股东名称 持有无限售条件股份的数量 股份种类 香港中央结算（代理人）有限公司* 2,838,775,000 境外上市外资股 宝钢集团有限公司 123,891,500 人民币普通股 中国人民健康保险股份有限公司－传统－普 通保险产品 45,655,233 人民币普通股 中国人民人寿保险股份有限公司－分红－团 险分红 44,224,263 人民币普通股 中国人民财产保险股份有限公司－传统－普 通保险产品－008C－CT001沪 43,238,218 人民币普通股 中国人民人寿保险股份有限公司－分红－个 险分红 36,464,566 人民币普通股 中国工商银行－广发大盘成长混合型证券投 资基金 33,000,000 人民币普通股 中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券 投资基金 27,147,049 人民币普通股 中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金 26,657,516 人民币普通股 中国人民人寿保险股份有限公司－自有资金 23,351,333 人民币普通股 上述股东关联关系或一致行动的说明 上述部分股东属于同一管理人管理。除此之外，本公 司未知上述股东存在关联关系或一致行动关系。 注*：香港中央结算（代理人）有限公司持有的H股乃代表多个实益拥有人持有。 4.2公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 文本框: 100%……% 100% 64.18% 国务院国有资产监督管理委员会 中国冶金科工集团有限公司 中国冶金科工股份有限公司 §5 董事会报告 5.1 业务概览 1、公司业务板块情况 （1）工程承包业务 ① 行业概况 根据国家统计局公布的数据，2011年，我国国内生产总值达人民币471,564亿元，按可 比价格计算，比2010年增长9.2%。分产业看，第一产业增加值人民币47,712亿元，比2010 年增长4.5%；第二产业增加值人民币220,592亿元，增长10.6%；第三产业增加值人民币 203,260亿元，增长8.9%。 从与本公司工程承包业务相关度较高的冶金工程市场来看：在固定资产投资方面，黑色 金属矿采选业全年完成固定资产投资人民币1,251亿元，同比增长18.4%；有色金属矿采选 业全年完成固定资产投资人民币1,275亿元，同比增长24.2%；黑色金属冶炼及压延加工业 全年完成固定资产投资人民币3,860亿元，同比增长14.6%；有色金属冶炼及压延加工业全 年完成固定资产投资人民币3,861亿元，同比增长36.4%。 从其他工程承包市场来看：2011年，全国房地产开发企业房屋施工面积50.80亿平方米， 比上年增长25.3%，增速比上年回落1.2个百分点；其中，住宅施工面积38.84亿平方米， 增长23.4%。房屋新开工面积19.01亿平方米，增长16.2%，增速比上年回落24.4个百分点； 其中，住宅新开工面积14.60亿平方米，增长12.9%。房屋竣工面积8.92亿平方米，增长 13.3%，增速比上年提高5个百分点；其中，住宅竣工面积7.17亿平方米，增长13.0%。 ② 报告期内板块经营总体情况 2011年，本公司进一步创新经营思路，拓展经营方式，继续加大产业结构调整力度， 在继续巩固公司在冶金市场的优势的同时，大力开拓新兴市场，抵御市场风险的能力进一步 增强。同时，本公司还坚持推行EPC承包模式，并通过提高工程管理水平，加强风险控制 能力，努力提高项目盈利水平。 2011年工程承包板块总体经营情况 单位：千元 币种：人民币 2011年 占总额比例 2010年 同比增长 分部营业额 177,409,198 77.08% 155,350,288 14.20% 分部毛利 21,110,571 76.95% 18,061,943 16.88% 新签合同额 227,949,654 —— 218,459,319 4.34% 本公司工程承包业务2011年新签的部分重大项目情况详见本公司年度报告全文第 94-95页“其他重大合同”。 冶金工程市场 本公司加大冶金工程市场开拓力度，紧密跟踪辽宁、四川、新疆、河北等区域的冶金 工程市场信息，新签订多项重大合同，如日照钢铁控股集团有限公司2×2300m3高炉项目、 八钢南疆基地炼钢工程总承包项目、西宁特钢炼钢轧钢系统节能环保工艺装备升级改造工 程、廊坊市洸远金属制品有限公司（胜宝）炼铁、炼钢等工程等一批合同额超过人民币10 亿元的重大冶金工程项目。 非冶金工程市场 2011年，本公司继续加快产品结构调整，大力发展非钢工程市场，积极承揽房屋建筑 工程、交通基础设施工程、体育场馆建设等工程承包项目。2011年新签了多项重大非冶金 工程项目，如珠华有限公司南海西樵盛名国际广场工程、天津东丽区詹庄七村还迁安置经适 房工程、呼和浩特市2011年市政道路和桥梁工程、赤峰松山东方永业城市广场工程、厦门 国际会展中心三期主楼工程等。 海外工程市场开拓情况 2011年，本公司进一步加快“走出去”步伐，一方面继续紧抓印度、东欧和东南亚等 国家和地区的冶金市场，新签了如以EP模式承建的印度TATA钢铁公司KPO焦化项目和 以施工承包模式承建的俄罗斯KIMKAN铁矿选矿厂建筑安装工程等一批重大海外冶金工程 项目；一方面借助中东分公司在中东市场搭建起来的工程承包统一管理平台，大力拓展中东、 非洲等区域的民用建设、基础设施建设市场，扩大工程承包主业的海外市场份额。在中东分 公司的运作下，2011年本公司以施工总承包模式承建了科威特JAHRA公路项目，该项目合 同金额约合人民币8.5亿元，同时还以施工总承包模式承建了科威特大学城石油工程学院项 目，是科威特大学萨巴赫·萨利姆大学城建设项目22个标段的第一个主体标段，该项目合 同总额约合人民币33.5亿元，是到目前为止本公司在中东地区最大的施工总承包项目。 所获奖项 本公司2011年承建或参建的项目获得多个奖项，充分体现了公司在工程承包行业，尤 其是冶金工程承包领域的竞争实力。 2011年公司工程承包主要获奖情况 所获奖项 获奖数量 鲁班奖 5 国家优质工程奖 9 国家优秀勘察设计奖 4 冶金行业优质奖 150 其中：工程 27 设计 99 勘察 24 （2）装备制造业务 ① 行业概况 2011年，重机行业工业总产值为人民币8,686.12亿元，同比增长26.17%；其中，冶金 机械行业工业总产值为人民币1,105.98亿元，同比增加11.15%。冶金（钢铁）行业是当前 国内大型工业设备的主要下游需求来源，也是过去十年中装备制造行业成长的主要动力。受 国家宏观调控政策的影响，国内钢铁产量放缓，冶金装备制造行业增长面临压力，需要寻求 新的增长点。2011年，冶金专用设备产量128.28万吨，同比增长27.3%。 国家在出台《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《装备制造业调整和振兴规 划》、《重大技术装备自主创新指导目录》等重要文件之后，又陆续酝酿或出台《高端装备制 造业“十二五”规划》、《节能环保“十二五”规划》等文件，将高端装备制造业列为我国现 阶段重点培育和发展的战略性新兴产业之一，推动装备制造业的产业结构升级。在国家政策 扶持和市场需求的推动下，技术水平高、具有高附加值、处于产业链核心、能带动多个相关 产业发展的高端装备制造业的振兴成为装备制造产业升级的核心环节，长期发展前景看好。 此外，我国钢结构行业发展前景广阔。目前，我国钢结构市场主要分布在冶金、电力、 路桥、海洋工程、房屋建筑、大型场馆、交通枢纽、民用住宅、机械装备和家具用品等领域。 随着交通工程中的桥梁、市政建设、钢结构住宅等领域的需求持续增长，钢结构工程的应用 范围越来越广泛，对钢结构的品质要求也日益提升，钢结构市场发展前景潜力将逐步显现。 ② 报告期内板块经营总体情况 本公司装备制造板块的业务范围主要包括冶金设备及其零部件、钢结构及其他金属制品 的研发、设计、制造、销售、安装、调试、检修以及相关服务。 2011年装备制造板块总体经营情况 单位：千元 币种：人民币 2011年 占总额比例 2010年 同比增长 分部营业额 13,838,159 6.01% 10,376,072 33.37% 分部毛利 1,200,433 4.38% 1,071,124 12.07% 装备制造板块加大科技研发力度，加快推进产品的结构调整和产业升级工作，取得阶段 性进展。中国二十二冶集团有限公司与清华大学合作自主研发、自主设计、总成制造、安装 调试的国内首台（套）40MN预应力钢丝缠绕多向模锻液压机热试成功，并成功为中核苏阀 科技实业股份有限公司锻造出6吋真空阀体，在多向模锻工艺技术领域取得了重大突破，该 设备已作为清华大学百年校庆的重大成果——实物样机，向世人展示，目前120MN预应力 钢丝缠绕多向模锻液压机正在制作中，不久将在该产品序列中增添新的成员；联营企业中冶 京诚（湘潭）重工设备有限公司积极拓展具有自主知识产权的设备制造业务，研发制造的 400吨露天矿用自卸车已正式下线，正在与有关企业磋商有关实地性能测试工作，为其产品 结构调整及产业升级奠定了坚实的基础；中冶陕压轧辊项目加快设备调试和工艺完善，第一 批轧辊产品已在相关企业试用，真正实现了产业链的完善配套。 本公司钢结构的制作工艺及安装技术不断提升。下属有关施工企业通过参与奥克斯财富 广场项目西区钢结构、福建大学生体育馆钢结构、武汉极地海洋世界海洋馆钢结构、广州亚 运会等场馆建设，进一步巩固了在大型场馆、民用超高层建筑等高端钢结构建筑领域的领先 地位。 （3）资源开发业务 ① 行业概况 资源开发业务主要指金属及非金属矿产资源的勘探、开采、加工、冶炼和深加工等。本 公司从事的资源开发业务主要集中在铁、铜、镍、铅和锌等矿产品和冶炼加工领域。 2011年，世界经济与贸易增长速度放缓，欧美债务危机导致国际金融市场剧烈动荡， 国际资本流动时有异常；新兴市场经济体通胀持续高企，国际大宗商品价格高位震荡，基本 金属市场呈现先扬后抑、高开低走的局面；除德国以外的发达国家失业率居高不下，世界经 济复苏的不稳定性和不确定性上升。 作为“十二五”规划的开局之年，2011年我国经济的发展虽然出现了放缓的态势，但 是总体上还是保持了良好的运行趋势，这种良好的趋势是在应对国际新环境和国内经济出现 的困难中取得的，十分来之不易，同时也为整个“十二五”规划的发展奠定了良好的基础。 近年中国铁矿石、铜、镍、铅和锌产量、消费量和进口量表 单位：万吨 品种 2008年 2009年 2010年 2011年1-9月 2011年 产量 铁矿石 82,401 88,122 107,771 94,623 120,551 金属铜 379.5 405.1 457.4 393.3 524.4 金属镍 17.1 24.7 38.6 41.9 55.9 金属铅 345.2 377.3 419.9 337.4 449.9 金属锌 404.2 428.6 516.4 382.4 509.9 消费量 铁矿石 75,307 86,998 94,433 77,261 99,590 金属铜 514.9 708.6 741.9 560.2 746.9 金属镍 30.5 54.1 56.1 57.7 76.9 金属铅 345.6 392.5 421.3 338.3 451.1 金属锌 414.5 481.8 530.6 393.1 524.1 进口量 铁矿石 44,356 62,778 61,863 61,844 68,606 铜矿 519.7 614.4 647.6 463.8 618.4 镍矿 1,237.3 1,657.6 2,507.9 3,299.6 4,399.5 铅矿 144.5 160.8 160.9 105.2 140.3 锌矿 239.5 385.2 324.2 220.5 294.0 注：（1）铜、镍、铅、锌数据来自《世界金属统计》，2011年的数据为估计数。 （2）铁矿石数据分别来自中钢协、国家统计局、海关总署和联合金属网。 中钢协预计，2011年全年粗钢产量将达68,327万吨，同比增长约4,400万吨，增幅达 6.9％。海关总署统计，2011年中国进口铁矿石68,606万吨，同比增长10.9%。冶金工业规 划研究院预计，2012年我国钢材消费量将达到6.46亿吨。 2011年1-11月进口铁矿石平均到岸价为166.2美元/吨，同比上涨31.5%。12月，国产 铁精矿价格为人民币985.99元/吨，进口铁矿石粉矿到岸价格为136.32美元/吨，中钢协预 计后期铁矿石价格将呈低位波动运行态势。2011年全国十种有色金属产量3,424万吨，同比 增长10.6%，增速同比减缓6.7个百分点。其中，铜产量增长14.2%，加快2个百分点；铅 产量增长12.5%，加快2.7个百分点；锌产量增长3.8%，减缓15.9个百分点。据《有色金 属工业“十二五”发展规划》，至“十二五”末，十种有色金属产量控制在4600万吨左右， 年均增长率为8%。 2011年初，在基本面走俏以及美元走弱等多重利好因素推动下，铜、锡等基本金属价 格均创历史高位，但随着欧债危机深化以及美元走强而逐步下滑，尤以镍价下滑幅度最大。 如果2012年欧元区债务危机不会进一步恶化，预计随着投资者信心逐渐恢复以及市场需求 再度回暖，金属价格仍有攀升的空间。 ② 报告期内板块经营总体情况 本公司按照发展战略继续跟踪、并购资源条件较好、项目所在国家政局较稳定的矿产资 源项目，主要开发矿种仍然是铅、锌、镍、钴、铜、铁等基本金属。目前资源开发的重点是 将现有项目尽快建成投产，使资源优势变为经济优势。 2011年资源开发板块总体经营情况 单位：千元 币种：人民币 2011年 占总额比例 2010年 同比增长 分部营业额 12,486,153 5.42% 10,765,355 15.98% 分部毛利 1,560,282 5.69% 1,708,497 -8.68% 资源板块部分生产企业2011年度产量和销量表 项目名称 产品品种 单位 2011年 产量 2011年 销售量 山达克铜矿 粗铜 t 18,016 17,021 杜达铅锌矿 铅精矿 t 2,268 4,037 锌精矿 t 19,457 25,103 宁城铁矿 铁精矿 t 593,000 586,900 金昌铁矿 铁精矿 t 27,227 25,282 阿根廷希拉格兰 德铁矿 铁精矿 t 284,834 289,000 洛阳中硅高科技 有限公司 多晶硅 t 8,134 6,628 中冶葫芦岛有色 金属集团有限公 司 锌 t 326,430 320,954 铅 t 15,804 15,538 银 kg 38,638 35,657 硫酸 t 501,870 491,811 2011年，本公司在产部分资源项目经营状况如下： 巴基斯坦山达克铜金矿：2011年度累计完成采剥总量1,213万吨，选矿处理量为514 万吨，共计生产铜精矿量81,458吨，精矿含铜18,797吨，粗铜18,016吨。山达克项目2011 年度实现营业收入约人民币14.6亿元，较2010年增长5%。2011年5月，该项目成功续租， 租期延长至2017年11月30日或直至有经济价值资源开采完毕为止，以最晚发生日期为准。 洛阳中硅高科技有限公司（简称“洛阳中硅”）：2011年多晶硅产量达到8,134吨，较 2010年增长97.6%。洛阳中硅积极应对市场波动，采取各项措施，节能降耗，降低成本， 企业生产稳定运行。在四季度多晶硅价格出现较大下滑的情况下，洛阳中硅全年依然取得了 良好的效益，全年营业收入达人民币26亿元，较2010年增长42.4%。2011年9月，与山西 省吕梁市政府签署战略合作框架协议，在山西省提供优质煤炭资源的前提下，在山西孝义建 设“年产2万吨多晶硅节能环保高技术产业化项目”。 中冶葫芦岛有色金属集团有限公司（简称“葫芦岛有色集团”）：2011年度锌、铅、银、 硫酸的产量分别为326,430吨、15,804吨、39吨和501,870吨，销售量分别达到320,954吨、 15,538吨、36吨和491,811吨，实现营业收入人民币63.4亿元。但因该企业历史遗留问题 多，工艺落后，成本高，冗员多，社会负担重，又受国际国内宏观经济影响，有色金属市场 价格走低，加工费持续低迷，财务费用过大， 2011年仍产生了重大亏损。 阿根廷希拉格兰德铁矿：2011年计划生产原矿60万吨、铁精粉26万吨，实际生产铁 精粉28.5万吨，完成年计划的109.6%。 2011年，本公司资源板块建设项目按照计划积极推进项目建设工作，具体进展情况如 下： 巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿：深海填埋诉讼胜诉，为全面生产运营扫清了障碍。2011 年，项目完成了矿山、管道和冶炼厂三大区域的冷热水试车，并对发现的问题及时整改。2012 年2月底，项目获得了巴布亚新几内亚矿业部对投料试车的最终批准。 阿富汗艾娜克铜矿：阿富汗政府未能按照计划出台土地权属调查结果及补偿标准，导致 项目可研报告、总图选址、村庄搬迁及土地征用等工作遭到延误；迄今累计已完成扫雷面积 6.8平方公里，下一阶段的扫雷工作需等待总图选址完成并确定完整的扫雷区域后进行；文 物发掘工作受到了人员、机械设备不足等因素的影响，公司积极督促阿富汗矿业部协调解决， 争取按计划完成文物发掘工作。项目下一步主要工作是完成可研报告、总图选址和环评报告， 并得到阿富汗政府的批准。 澳大利亚兰伯特角铁矿：已经开展了以取得采矿权为目的的地质勘探工作、选矿试验、 水文地质调查等工作，与土著人达成了第一阶段补偿协议，并正在全力推进可研方案优化工 作。 巴基斯坦杜达铅锌矿：上部开拓系统及选场2011年生产铅、锌精矿2,268吨、19,457 吨，下部开拓系统正在建设中。 （4）房地产开发业务 ① 行业概况 为了保民生、保稳定，促进宏观经济和房地产行业的健康发展，2011年中央政府出台 了《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》等一系列针对房地 产行业的调控政策，严格信贷政策、提高存款准备金率、收紧市场流动性，并新增了“限购 令”和房产税等行政和税收手段，抑制投资投机性购房需求。同时，中央政府加大保障性住 房建设力度，“十二五”期间计划新建各类保障性住房3,600万套，解决供需矛盾。 2011年，全国房地产开发投资61,740亿元，同比增长27.9%，全年增速前高后低。新 开工面积19.0亿平方米，同比增长16.2%，增幅明显回落，12月份首次出现负增长；施工 面积50.8亿平方米，同比增长25.3%；竣工面积8.9亿平方米，同比增长13.3%；商品房销 售面积11.0亿平方米，同比增长4.9%，销售额人民币5.9万亿元，增长12.1%。房价快速 上涨势头得到遏制，单月均价进一步回落，调控政策效果显现。截至2011年10月底，全国 城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工1,033.2万套，开工率103.3%。保障性住房投资成 为弥补商品房开发投资下降的重要力量。 在调控政策的影响下，2011年我国房地产市场总体趋势向下，但在国家城市化和经济 快速发展的大背景下，预计未来居民自住型住房需求依然强烈，商品住宅的市场空间依然广 阔，国内房地产行业仍存在诸多结构性机会。 ② 报告期内板块经营总体情况 本公司房地产业务已经实现了从单一地点单一项目的开发，向多个地点多种项目开发的 演变；通过加大项目投入、扩大业务规模，达到业务扩张；通过资源重组和业务整合完成了 向跨区域、集团化运作的房地产企业转变，经营的业务涉及商品房开发、保障房建设、土地 一级开发等多个领域。 2011年房地产开发板块总体经营情况 单位：千元 币种：人民币 2011年 占总额比例 2010年 同比增长 分部营业额 20,755,926 9.02% 25,623,817 -19.00% 分部毛利 3,288,702 11.99% 5,882,427 -44.09% 2011年房地产开发板块具体经营情况 单位：人民币亿元、万平米 2011年 同比增长 完成投资总额 370.8 -14.3% 签约销售面积 138 7.0 % 签约销售额 149 12.9% 竣工建筑面积 206 -18.6% 施工建筑面积 1,902 31.4% 其中：新开工建筑面积 726 -22.8% 商品房、保障房项目待开发土地面积 421 — 土地一级开发项目待开发土地面积 2,074 — 2011年本公司房地产在手项目共165个，计划总投资约人民币2,790.90亿元，项目规 划建筑面积4,728.46万平方米，其中商品房开发项目包括普通住宅、高档公寓、别墅、办公 楼/写字楼、商业营业用房共97个，计划总投资人民币1,798.45亿元，总建筑面积2,664.95 万平方米；保障性住房项目50个，计划总投资人民币508.72亿元，总建筑面积2,063.70万 平方米，主要产品为廉租住房、经济适用房、棚户区改造和农村危房改造；土地一级开发项 目18个，计划总投资人民币483.73亿元，总占地面积为4,577.56平方米。 本公司将坚持规模化、资本运作规范化、市场层次化、消费群体多样化的方针，在产品 战略规划上努力实现集商品房开发、保障性住房开发、土地一级开发为一体，积极进行多层 次、高水平房地产开发。保持保障性住房开发力度，通过其有效推动本公司房地产板块的全 面发展；审慎提高商品房开发力度，使商业地产成为公司房地产板块新的利润增长点，为公 司房地产业务进一步做强做优奠定坚实的基础；探索新的开发模式与市场领域，在侧重优势 领域发展的基础上，将逐步建立起房地产板块业务结构的动态调整与优化机制，不断提升对 外部市场变化的应变能力，提升板块竞争力。本公司将坚持经营品牌统一、经营区域集中的 策略，致力于不断提升房地产开发水平，从而促进公司房地产业务的整体发展。 2、科研投入及科技成果 2011年，根据公司长期发展规划的具体要求，本公司积极建立长效稳定的科技投入机 制，强化科技投入保障措施，确保科技投入质量，在着力保障集团层面科研经费投入的同时 积极争取国家和省部级科研经费的支持。2011年，本公司科技投入为人民币20.29亿元，占 当年营业额比重为0.88℅公司自主创新能力得到显著提高并取得了丰硕的成果，具体情况 如下： （1）科技平台建设 2011年，本公司获批建设国家工程技术研究中心1个，获得国家认定企业技术中心2 个；新建中冶工程技术中心12个；获批建设省部级工程技术研究中心5个；获得省级政府 认定企业技术中心2个。截至2011年底，本公司共建有国家级科技创新平台9个，建有中 冶工程技术中心42个，建有省部级科技创新平台52个。 （2）科研项目 2011年，本公司组织完成了54项国家重点科研项目申报立项工作，其中获批国家“863” 计划项目和“十二五”科技支撑计划项目7项。获批财政部2011年科研项目及奖励项目10项； 获批国家发改委科研项目2项；获批国家环保部科研项目1项。 （3）知识产权 2011年，本公司获得国家专利优秀奖1项。新申请专利2,886件,其中发明专利1,003 件；新获授权专利2,166件,其中发明专利484件。截至2011年底，本公司累计有效专利5,984 件，其中有效发明专利964件。 （4）科技奖励与成果鉴定 在国家科技奖及冶金科技奖方面，2011年度，本公司共获得国家科技进步奖二等奖2 项；中国钢铁工业协会、中国金属学会冶金科技奖8项，其中一等奖1项、二等奖2项、三 等奖5项。在集团科技奖励方面，在集团层面共评出科学技术奖72项，其中特等奖3项， 一等奖8项，二等奖20项，三等奖41项；评出专利技术奖41项，其中金奖10项，银奖 31项；评出优秀论文113篇，其中一等奖17篇，二等奖32篇，三等奖64篇。在科技成果 鉴定方面，2011年本公司共鉴定科技成果176项，其中国际领先5项，国际先进32项。在 标准编制方面，2011年本公司共主编和参编国家标准45项，行业标准4项。 （5）成果产业化 2011年，本公司共获得2009～2010年度国家级工法31项，位居各中央建筑企业前列。 其中，国家一级工法9项，占国家一级工法总数的6%；国家二级工法15项，占国家二级 工法总数的4%；升级版国家工法7项，占升级版国家工法总数的7%。获得“全国建筑业 绿色示范工程”5项；批准2011年度中冶建筑新技术应用示范工程10项。 5.2 管理层讨论与分析概要 本公司管理层结合2011年经审计的财务报告，对报告期内本公司的财务状况、盈利能 力、现金流量和资本性支出进行了讨论和分析。本章讨论和分析的财务数据，除非特别说明， 均指报告期合并报告的财务数据和信息。 本章部分内容可能含有前瞻性描述，该类前瞻性描述包含了部分不确定事项，可能与本 公司的最终经营结果不一致。投资者阅读本章内容时，应同时参考本年度报告“财务会计报 告”中的相关财务报告及其附注的内容。 1、风险因素 本公司的财务状况和经营业绩受国际、国内宏观经济、本公司所处行业的发展和调控措 施以及我国财政和货币政策等多种因素的综合影响，主要风险因素如下： (1)国际、国内宏观经济走势 本公司的各项业务经营受到国际、国内宏观经济环境的影响，国内外宏观经济走势可能 影响到本公司采购、生产、销售等各业务环节，进而导致本公司的经营业绩产生波动。 本公司的业务收入主要在国内，尽管近年来我国处在经济高速增长时期，国内生产总值 连续多年均保持8%以上的增长速度，但在不同的经济增长区间内，本公司的业务经营可能 将有不同的表现。 (2)本公司业务所处行业政策及其国内外市场需求的变化 本公司工程承包、装备制造、资源开发和房地产开发业务均受到所处行业政策的影响。 近年来国家针对钢铁行业的产业调控、针对钢铁产业和装备制造业的调整振兴规划以及对资 源开发和房地产市场的行业政策，以及行业的周期性波动、行业上下游企业经营状况的变化 等均在一定程度上引导着本公司未来的业务重点和战略布局，从而影响本公司的财务状况和 经营业绩。 本公司所提供的工程承包服务可能由于行业政策变化而影响总体需求，冶金装备、资源 开发产品、房地产开发等在一定程度上也受到相关市场需求变化的影响，进而对本公司的财 务状况形成影响。 上述（1）、（2）两点是影响公司2012年的业绩的重要风险因素。 (3)国家的税收政策和汇率的变化 税收政策及汇率的变化将对本公司的经营业绩产生影响： ①税收政策变化的影响 国家税收政策的变化将通过影响本公司及下属各子公司税收负担而影响本公司财务状 况。 本公司部分下属子公司目前享受的西部大开发税收优惠政策，沿海开发区、经济特区、 高新技术企业税收优惠政策以及资源税、房地产开发税等可能随着国家税收政策的变化而发 生变动，相关税收优惠政策的变化将可能影响本公司的财务表现。 ②货币政策的影响 本公司部分业务收入来自海外市场，汇率的变动有可能带来本公司境外业务收入的汇 率风险。 此外，随着我国利率市场化机制的不断完善，银行存款准备金率的调整、存贷款利率的 变化等将对本公司的融资成本、利息收入产生影响。 (4)主要原材料价格的变动 本公司工程承包、资源开发、房地产开发业务需要使用钢材、木材、水泥、火工品、防 水材料、土工材料、添加剂等原材料，本公司装备制造业务需使用钢材与电子零件等。受产 量、市场状况、材料成本等因素影响，上述原材料的价格可能发生变化，导致本公司面临特 定的原材料及消耗品价格波动的市场风险。 (5)工程分包支出 本公司在工程承包中根据项目的不同情况，有可能将非主体工程分包给分包商。工程分 包一方面提高了本公司承接大型项目的能力以及履行合同的灵活性；另一方面，对分包商的 管理及分包成本的控制能力，也会影响到本公司的项目盈利能力。 (6) 子公司与重点项目的经营状况 公司的控股子公司中冶葫芦岛有色金属集团有限公司长期亏损，尽管本公司采取了一系 列措施努力加以解决，但迄今为止，仍然没有根本性的改善，未来该子公司的经营状况或处 理方案，将对公司的业绩产生较大的影响。瑞木镍红土矿项目、陕西富平新建锻钢轧辊制造 及提高热加工生产能力项目等A股募投项目等均在进行或设备调试中，这些项目投产后的经 营状况，西澳SINO铁矿EPC总承包项目的进展状况及最终核算结果，也将会在较大程度上影 响公司的财务表现。 (7)经营管理水平的提升 经营管理水平对公司的业绩将产生重要的影响，本公司将努力进一步完善公司治理结构 和企业管理架构，强化经营管理和内控制度，提高管理水平和效力，健全考核与激励机制， 通过经营管理体制的创新激发本公司的活力和创造力。这些管理目标能否有效地实现，也将 对公司的经营业绩改善产生较大的影响。 (8)收入分布的非均衡性 本公司的营业收入主要来源于工程承包业务。工程承包业务的收入由于受政府固定资产立项 审批、节假日、北方“封冻期”等因素的影响，通常本公司每年下半年的业务收入会高于上 半年，收入的分布存在非均衡性。 2、财务状况分析 (1)资产负债结构分析 ①资产结构分析 截至2011年12月31日及2010年12月31日，本公司的资产总额分别为 332,030,962千 元和288,220,724千元，以货币资金、应收账款、预付账款、存货、长期应收款、固定资产、 在建工程、无形资产为主，其构成如下： 单位：千元 项目 2011年12月31日 2010年12月31日 金额(千元） 占总资产比重 金额(千元） 占总资产比重 流动资产： 239,684,265 72.19% 214,994,346 74.59% 货币资金 45,280,506 13.64% 41,453,012 14.38% 应收票据 11,230,492 3.38% 10,273,544 3.56% 应收账款 43,535,776 13.11% 37,333,415 12.95% 预付款项 19,875,281 5.99% 22,606,693 7.84% 其他应收款 10,316,857 3.11% 13,867,946 4.81% 存货 106,120,528 31.96% 88,901,091 30.84% 非流动资产： 92,346,697 27.81% 73,226,378 25.41% 可供出售金融资产 368,179 0.11% 867,246 0.30% 长期应收款 22,237,647 6.70% 10,271,833 3.56% 长期股权投资 3,090,752 0.93% 2,495,603 0.87% 投资性房地产 977,576 0.29% 811,647 0.28% 固定资产净额 26,227,417 7.90% 23,647,209 8.20% 在建工程 16,231,275 4.89% 13,295,740 4.61% 无形资产 19,698,411 5.93% 18,836,871 6.54% 商誉 514,401 0.15% 546,990 0.19% 递延所得税资产 2,592,329 0.78% 2,161,082 0.75% 资 产 总 计 332,030,962 100.00% 288,220,724 100.00% 作为拥有工程承包和房地产开发主业的综合企业集团，流动资产是本公司资产的主要 组成部分。截至2011年12月31日及2010年12月31日，本公司流动资产占总资产的比重分别 为72.19%和74.59%。流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他 应收款、存货等；非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产、长期应收款等。 .. 货币资金 本公司的货币资金由库存现金、银行存款及其他货币资金组成。根据本公司所从事业 务的特点，本公司通常保持适度的货币资金存量，以维持生产经营需要。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司的货币资金余额分别为45,280,506千元 及41,453,012千元，占流动资产的比例分别为18.89%及19.28%。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司使用受限制的货币资金分别为2,560,067 千元及2,151,119千元，占货币资金的比例分别为5.65%及5.19%，使用受限制的货币资金 主要包括承兑汇票保证金及冻结存款等，较上年度增加19.01%，主要是由于期末承兑汇票 保证金的增加。 .. 应收账款 本公司的应收账款主要包括工程结算款、质量保证金、产品销售款、设计咨询及技术 服务款等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司应收账款净额分别为43,535,776千元及 37,333,415千元，占流动资产的比例分别为18.16%、17.36%，应收账款净额增加16.61%， 应收账款增加的原因主要是工程承包业务结算周期及业务模式变化的影响，以及营业收入的 增加带来应收账款的增加。本公司通过调整经营模式、强化对应收款项的管理和逾期款项的 回收来降低逾期应收款项金额。 截至2011年12月31日，按照账面原值计算，本公司89.19%的应收账款账龄在2年以内 （含2年），71.10%的应收账款账龄在1年以内（含1年），应收账款的账龄结构基本与本 公司业务特点、经营模式、结算周期等匹配。 本公司通过不断加强应收账款的全过程管理来应对可能存在的坏账风险，并充分考虑 应收账款的性质和可收回性，计提相应的坏账准备，以确保本公司的资产质量。截至2011 年12月31日及2010年12月31日，本公司的坏账准备余额分别为4,269,457千元及3,595,515 千元，分别占应收账款原值的8.93%和8.78%。 .. 预付款项 本公司的预付款项主要包括预付给原材料供应商的材料款、预付给分包商的工程款及 设备款，以及从事房地产开发业务预付的土地出让款和建安工程款等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司预付款项余额分别为19,875,281千元及 22,606,693千元，占流动资产的比重分别为8.29%及10.52%，预付款项余额减少12.08%， 主要系房地产开发业务预付的土地出让款和建安工程款减少，以及预付购货款等减少所致。 截至2011年12月31日，按照账面原值计算，本公司约93.28%的预付款项账龄在2年以 内(含2年），81.33%的预付款项账龄在1年以内(含1年）。 .. 其他应收款 本公司的其他应收款主要包括履约保证金、投标保证金、项目合作保证金、备用金及 预付投资款等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司的其他应收款净额分别为10,316,857 千元及13,867,946千元，占流动资产的比重分别为4.30%及6.45%，其他应收款减少约 25.61%，主要是由于本公司交纳的各种保证金和押金等的部分收回及结转，以及部分预付 股权投资款的结转。 截至2011年12月31日，按照账面原值计算，本公司约73.94%的其他应收款账龄在2年 以内(含2年），59.18%的其他应收款账龄在1年以内(含1年）。本公司对存在坏账风险的其 他应收款计提了相应的坏账准备。截至2011年12月31日及2010年12月31日，其他应收款坏 账准备余额分别为1,092,109千元及886,759千元，占其他应收款原值比例分别为9.57%及 6.01%。 .. 存货 本公司的存货主要由已完工未结算工程施工、房地产开发成本、原材料、在产品、库 存商品等构成，本公司的存货结构体现了本公司从事工程承包、房地产开发、装备制造等业 务的特点。 截至2011年12月31日，本公司已完工未结算工程施工占存货原值总额的比重为 31.23%，房地产开发成本及房地产开发产品占存货原值总额的比重为55.36%。本公司对存 货计提了相应的跌价准备，截至2011年12月31日及2010年12月31日，本公司存货跌价准备 分别为695,517千元及393,041千元，占存货原值的比例分别为0.65%及0.44%。 .. 固定资产及在建工程 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司固定资产净额分别为26,227,417千元及 23,647,209千元，占非流动资产的比例分别为28.40%及32.29%；本公司固定资产主要包括 房屋建筑物、机器设备和运输设备等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司在建工程账面价值合计分别为 16,231,275千元及13,295,740千元，占非流动资产的比例分别为17.58%及18.16%，在建工 程余额增加约22.08%。本公司在建工程余额较大且增长较快，主要是本公司根据业务发展 规划和产业结构调整战略的推进和实施，对资源开发和装备制造板块的投资。 .. 无形资产 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司的无形资产账面价值合计分别为 19,698,411千元及18,836,871千元，占非流动资产的比重分别为21.33%及25.72%。本公 司的无形资产主要为土地使用权、特许经营使用权、采矿权、专利和专有技术等。 2011年12月31日较2010年12月31日本公司无形资产账面值的增加主要是由于本公司 2011年从事的污水处理和垃圾焚烧项目特许经营权、土地使用权和采矿权的增加所致。 .. 可供出售金融资产 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司持有的可供出售金融资产为368,179千元 及867,246千元，可供出售金融资产下降57.55%，下降的原因主要是本公司在2011年处置 了部分股票。 本公司持有可供出售金融资产主要是向上下游相关企业进行的战略性投资。截至2011 年12月31日，该项资产的金额较小，对本公司的资金安排影响较小。 本公司持有的可供出售金融资产、交易性金融资产等采用公允价值计量的资产总额较 小，具体会计政策详见公司财务报告。 .. 长期股权投资 本公司的长期股权投资包括合营公司股权投资、联营公司股权投资以及其他股权投资。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司的长期股权投资净额分别为3,090,752千元及 2,495,603千元，占非流动资产的比例分别为3.35%及3.41%，长期股权投资的余额增加 23.85%，增加的原因主要是本公司新增了部分对外长期股权投资以及合营、联营公司净资 产的增加所致。 本公司通过计提长期股权投资减值准备，应对可能发生的投资损失。2011年12月31日 及2010年12月31日，本公司长期股权投资减值准备余额分别为35,795千元及22,980千元， 占长期股权投资账面原值的比例分别为1.14%及0.91%。 .. 商誉 本公司的商誉主要来自对外收购过程中支付价款与应享有的收购对象净资产公允价值 的差额。截至2011年12月31日，本公司商誉的账面价值为514,401千元，占非流动资产的 比重为0.56%。 经测试，本公司在报告期内确认计提商誉的减值损失为42,160千元。 ②负债结构分析 截至2011年12月31日，本公司的负债总额为273,856,160千元，具体负债构成如下： 单位：千元 项 目 2011年12月31日 2010年12月31日 金额 占负债总额比重 金额 占负债总额比重 流动负债合计 213,369,870 77.91% 174,165,430 74.21% 短期借款 51,509,905 18.81% 27,270,100 11.62% 应付票据 8,103,587 2.96% 7,820,729 3.33% 应付账款 53,205,896 19.43% 51,915,124 22.12% 预收款项 44,543,871 16.27% 41,725,767 17.78% 应交税费 6,322,358 2.31% 4,672,827 1.99% 其他应付款 11,316,548 4.13% 9,417,560 4.01% 一年内到期的非 流动负债 17,467,516 6.38% 10,270,270 4.38% 非流动负债合计 60,486,290 22.09% 60,542,119 25.79% 长期借款 31,120,616 11.36% 34,492,773 14.70% 应付债券 21,364,299 7.80% 18,181,934 7.75% 长期应付款 230,118 0.08% 763,787 0.33% 预计负债 5,484,268 2.00% 5,666,945 2.41% 递延所得税负债 524,387 0.19% 544,886 0.23% 负债合计 273,856,160 234,707,549 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司合并报表的资产负债率分别为 82.48% 及81.43%，负债总额增加16.68%，主要是由于本公司借款增加所致。2011年12月31日及 2010年12月31日，流动负债占负债总额的比例分别为77.91%及74.21%，非流动负债占负 债总额的22.09%及25.79%。 .. 短期借款 本公司短期借款主要由向商业银行等金融机构的信用借款、保证借款等组成。2011年 12月31日及2010年12月31日，本公司短期借款余额分别为51,509,905千元及27,270,100千 元，同比增加88.89%，增加的主要原因是本公司因业务需要新增了银行贷款。 2011年12月31日及2010年12月31日短期借款结构中，信用借款的金额和比重有所增 加，担保借款的比重则有所下降。 .. 应付账款与其他应付款 应付账款主要为本公司应付供应商及分包商款项、工程进度结算款等。其他应付款主 要包括保证金、押金、租赁费等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司应付账款和其他应付款余额分别为 53,205,896千元、11,316,548千元和51,915,124千元、9,417,560千元，占负债总额19.43%、 4.13%及22.12%、4.01%。 应付账款的增加主要是应付分包工程款、应付劳务款和应付购货款的增加。 .. 预收款项 预收款项主要为收到工程承包项目业主先期预付资金、项目备料款、已结算未完工及 预收售楼款等。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司预收款项余额分别为44,543,871千元及 41,725,767千元，占负债总额的16.27%及17.78%，是本公司负债的主要组成部分之一。2011 年12月31日比2010年12月31日预收款项略有增加，主要原因是本公司工程承包项目预收款 的增加及房地产开发项目预收销售款的增加。 .. 长期借款和应付债券 本公司的长期借款主要由信用借款、保证借款、抵押借款等组成。2011年12月31日及 2010年12月31日，本公司的长期借款余额为31,120,616千元及34,492,773千元，占负债总 额的比重分别为11.36%及14.70%。2011年12月31日相比2010年12月31日，本公司长期借 款相比负债规模较为平稳。 本公司于2008年发行了3,500,000千元面值的10年期债券，占2011年12月31日负债总 额的比重为1.28%；于2010年发行两笔中期债券，分别是10,000,000千元面值的10年期债 券和4,700,000千元面值的5年期债券，这两笔债券合计占2011年12月31日负债总额的比重 为5.37%;于2011年7月发行了500,000千美元面值的5年期美元债券，占2011年12月31日负 债总额的比重为1.15%。 本公司于2010 年5 月发行的4,000,000 千元面值、2010 年9 月发行的10,000,000 千元面值和2010年11月发行的的4,400,000 千元面值的一年短期债券，已经分别于2011 年5 月、9月和11月到期并偿还。此外，本公司分别于2011年8月3日、8月30日、10 月12日发行了面值4,000,000千元、面值3,000,000千元和面值10,000,000千元的一年 期债券，这三笔债券总共占2011年12月31日负债总额的比重为6.21%。 .. 预计负债 本公司的预计负债主要由离退休及内退人员福利费等构成。根据《企业会计准则第9 号—职工薪酬》以及国务院国资委《关于中国冶金科工集团公司重组改制上市工作中离退休 等“三类人员”相关费用有关问题的批复》(国资分配[2008]581号)，本公司聘请独立评估师对 离退休、内退离岗人员、遗属等三类人员等相关费用进行了精算评估，在中冶集团改制设立 本公司的审计评估时点(2007年12月31日)将上述应付费用计入了本公司的预计负债，并在 改制评估时点冲减了净资产。 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司预计负债构成如下： 单位：千元 项 目 2011年12月31日 2010年12月31日 金额 比重 金额 比重 福利精算负债 5,404,804 88.36% 5,611,271 89.49% 未决诉讼 363 0.01% 53,400 0.85% 产品质量保证金 6,683 0.11% 1,743 0.03% 环境污染整治 35,729 0.58% 0 0.00% 对外担保 30,000 0.49% 0 0.00% 其他 6,689 0.11% 531 0.01% 重分类：一年内非流动负债 632,194 10.34% 603,679 9.62% 合 计 6,116,462 100.00% 6,270,624 100.00% (2)偿债能力分析 根据本公司经审计财务报告计算的主要短期偿债能力及资本结构指标如下： 单位：千元 项 目 2011年12月31日 2010年12月31日 流动比率(倍) 1.12 1.23 速动比率(倍) 0.63 0.72 资产负债率(母公司) 57.14% 51.23% 资产负债率(合并) 82.48% 81.43% 项 目 2011年度 2010年度 息税折旧摊销前利润 13,178,910 12,760,334 利息保障倍数 2.41 3.60 截至2011年12月31日，本公司(母公司)资产负债率为57.14%，合并报表资产负债率为 82.48%。 ①资产流动性指标略有下降 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司流动比率分别为1.12及1.23，速动比率 分别0.63及0.72，流动比率和速动比率略有下降。 ②利息保障倍数有所下降 2011年度及2010年度，本公司的利息保障倍数为2.41及3.60，同比有所下降。 ③预收款项较高的流动负债结构 2011年12月31日及2010年12月31日，本公司预收款项余额分别为44,543,871千元及 41,725,767千元，占负债总额的16.27%及17.78%，预收款项主要为收到工程承包项目业主 先期预付资金、项目备料款、已结算未完工、预收售楼款等。该部分预收款项与其他负债科 目相比，在未来一般不会产生现金流出，不会造成本公司的流动性风险。 ④融资渠道 本公司与境内外多家大型商业银行及政策性银行等金融机构保持着长期的业务关系，信 用记录良好。本公司的银行授信度高，融资渠道基本畅通。 本公司还将采取如下措施不断提高短期偿付能力与财务结构的安全性：提高资金运营 管理水平与运营效率，加速资金回收，保持资金结构的合理匹配；不断提高经营管理水平及 持续推进降本增效；进一步拓展外部融资渠道，包括股权融资和长短期债权融资，以进一步 优化资产负债结构，降低融资成本。 (3)资产周转能力分析 报告期内，由于本公司开展与政府合作的路桥施工、公辅设施建设以及保障性住房等 项目，这些项目需要公司在项目施工的过程中进行垫资，应收款项、存货及负债增加较快， 导致资产周转指标有所下降，主要资产周转能力指标如下： 项 目 2011年度 2010年度 总资产周转率（次/年） 0.74 0.80 应收账款周转率（次/年） 5.19 5.57 存货周转率（次/年） 2.07 2.42 ①总资产周转率 2011年度及2010年度，本公司的总资产周转率分别为0.74及0.80次，在报告期内基本 保持稳定，略有下降，主要原因是本公司在报告期内存货及应收账款增长较快，以及新建投 资项目引起的非流动资产增加较多，而这些项目尚未投产形成产能，这种状况将会随着在建 项目的投产和工程项目的资金回收而趋好。 ②应收账款周转率 2011年度及2010年度，本公司的应收账款周转率分别为5.19及5.57次，该比率在报告 期内有所下降，主要是由于业务转型带来的应收账款的增加及回款周期的延长。 ③存货周转率 2011年度及2010年度，本公司的存货周转率分别为2.07及2.42次。该比率在报告期内 有所下降，主要是由于本公司工程承包及房地产业务存货增加较多，相应降低了本公司总体 存货周转率水平。 3、盈利情况分析 (1)概述 2011年本公司在巩固冶金工程承包领域优势地位的基础上，不断拓展房屋建筑、交通基 础设施工程等非冶金工程承包市场，同时资源开发和装备制造等业务方面产能不断释放， 2011年整体经营保持平稳发展。 本公司下属子公司中冶葫芦岛有色金属集团有限公司由于锌市场价格走低、加工费持续 低迷等因素造成持续性亏损。此外，本公司房地产业务受外部各相关因素的影响，致使利润 有所减少。2012年初，本公司在对2011年全年经营及财务状况进行初步测算的基础上，预计 2011年度本公司归属于上市公司股东的净利润较2010年度下降20%-30%，并于2012年1月31 日发布了提示性公告。 公司2011年实现营业总收入230,178,204千元，同比增长11.31%，其中主营业务收入 增长率为10.88%。实现利润总额6,154,641千元，同比下降19.95%；实现归属母公司所有 者的净利润4,243,424千元，同比下降20.25%。2011年及2010年本公司的毛利率分别为 11.92%、13.03%，同比下降1.11个百分点。 本公司2011年主要经营指标如下： 项 目 2011年度 2010年度 营业总收入（千元） 230,178,204 206,791,816 毛利（千元） 27,434,276 26,940,282 毛利率 11.92% 13.03% 营业利润（千元） 5,322,737 7,008,261 营业利润率 2.31% 3.39% 利润总额（千元） 6,154,641 7,688,603 净利润（千元） 3,712,567 5,570,615 净利润率 1.61% 2.69% 归属于母公司所有 者的净利润（千元） 4,243,424 5,320,779 (2)营业收入的分析 ①营业收入的构成 本公司的主营业务包括工程承包、装备制造、资源开发、房地产开发及其他业务，营 业收入情况及构成如下： 项目 2011年度 2010年度 工程承包 收入（千元） 177,409,198 155,350,288 比例 77.08% 75.12% 装备制造 收入（千元） 13,838,159 10,376,072 比例 6.01% 5.02% 资源开发 收入（千元） 12,486,153 10,765,355 比例 5.42% 5.21% 房地产开发 收入（千元） 20,755,926 25,623,817 比例 9.02% 12.39% 其他 收入（千元） 5,688,768 4,676,284 比例 2.47% 2.26% 合计 收入（千元） 230,178,204 206,791,816 比例 100.00% 100.00% 注：各业务板块的收入为分部对外交易收入。 从各业务板块收入构成情况看，2011年工程承包、装备制造业务收入总额占总收入的 比重分别提高1.96个百分点、0.99个百分点，其中：工程承包业务主要是公司积极拓展工程 承包市场，承揽多类型工程，促进板块收入的增长；装备制造业务主要是随着部分制造企业 新建生产线的投产与逐步达产，提高了板块收入的贡献度。 ②营业收入的增长 项 目 2011年 2010年 金额（千元） 增幅 金额（千元） 增幅 工程承包 177,409,198 14.20% 155,350,288 13.77% 装备制造 13,838,159 33.37% 10,376,072 13.63% 资源开发 12,486,153 15.98% 10,765,355 41.13% 房地产开发 20,755,926 -19.00% 25,623,817 （未完）  |