[公告]通源石油：关于使用部分超募资金对全资子公司北京大德广源石油技术服务有限公司增资的可行性研究报告
关于使用部分超募资金对全资子公司 北京大德广源石油技术服务有限公司增资的可行性研究报告 西安通源石油科技股份有限公司 二O一二年六月 第一节 项目概述 一、项目简介 西安通源石油科技股份有限公司（以下简称“本公司”或“通源石油”）使 用部分超募资金3,500万元对全资子公司北京大德广源石油技术服务有限公司 （以下简称“大德广源”）实施增资。 增资完成后，大德广源将立足于水平井、分支井分段压裂技术服务，建设成 为一家以油气田增产改造和提高采收率为目标的专业化技术服务公司。 二、项目投资主体概况 通源石油为深交所创业板上市公司，以持续的技术创新能力和强劲的市场 开发能力，推动了企业的快速发展。多年来，立足于油田勘探开发领域，依托 复合射孔核心技术研发和推广应用，在油田增产领域，成为技术特点鲜明、快 速发展的企业。目前，通源石油已形成以复合射孔技术(油田增产服务)为核心、 涵盖钻井、修井、测井等完井服务和油田综合治理技术服务的综合型油田服务 公司。 通源石油市场网络覆盖中国的大庆、辽河、胜利、大港、吉林、中原、长 庆、青海、吐哈、塔里木、塔河、克拉玛依、江苏、普光、海洋等15个油田和 海外的印度尼西亚、哈萨克斯坦等国家油田市场。同时，建立了从技术、营销、 商务到工程服务为一体的营销能力，涵盖技术解决方案设计、技术推广、物流 组织（包括国际危爆物流的组织）、现场作业服务和作业效果评价等全过程。 通源石油依托领先的自主创新能力，抓住油田增产技术应用领域不断拓宽、 市场空间快速增长的机遇，不断创新业务模式，经营业绩、资产规模持续提升。 本公司在国内复合射孔领域稳居占有率第一，同时在油气田其他增产相关领域 区的业务布局持续推进，显现良好发展趋势。 三、项目标的的基本情况 公司名称：北京大德广源石油技术服务有限公司 注册号：110105009268970 法定代表人：张国桉 注册资本：500万元 注册地址：北京市朝阳区慧忠路5号远大中心C座1401室 公司类型：有限责任公司（法人独资） 经营范围：技术推广服务；矿产资源勘查；销售机械设备；仓储服务；货 运代理；货物进出口；代理进出口；技术进出口。 成立日期：2006年1月12日 北京大德广源石油技术服务有限公司（以下简称“大德广源”）原名为“北 京通源顺驰物流有限公司”，成立于2006年1月12日，成立时注册资本为500万 元，实收资本500万元，为本公司的全资子公司。大德广源具体从事复合射孔与 测试联作的技术推广及服务，以及提供国际危爆物品的物流运输服务业务。 第二节 增资方案及投资效益分析 一、增资方案 通源石油使用超募资金3,500万元向大德广源进行增资，增资完成后大德 广源注册资本增至4,000万元。 大德广源本次增资主要用于：压裂服务中相关技术研发与引进、完井和压 裂工具采购、压裂材料、压裂及连续油管装备采购、市场开拓、服务队伍组建 及补充流动资金。 投资估算： 序号 项目 金额（万元） 1 井下工具引进 1,000 2 测井设备引进 1,500 3 油田增产产品引进 300 4 技术引进及研发 300 5 人才引进及培训 100 6 流动资金 300 合计 3,500 二、资金来源 通源石油以超募资金3,500万元向大德广源进行增资。 三、投资效益分析 通源石油对大德广源增资，以大德广源为主体发展以水平井、分支井分段 压裂技术服务为主的油气田增产改造和提高油气田采收率业务。 水平井、分支井技术近年逐渐成为国内提高油藏产量的重要措施，相应水 平井、分支井压裂服务市场需求旺盛；同时，成套生产测试设备的国内需求 开始起步，潜力巨大。 上述增资完成后，基于服务装备与队伍组建顺利为前提，未来三年经营预 测如下： 2012年 2013年 2014年 营业收入（万元） 4,000 15,000 25,000 净利润（万元） 600 2,500 5,000 注：大德广源为高新技术企业，享受15%所得税优惠。 第三节 项目实施的必要性与可行性 一、项目背景 1、油气勘探开发进入低渗透油藏开发阶段，储层改造技术应用成为油气勘 探开发领域主流趋势。 全球油气资源供给长期偏紧，国内油气需求持续保持刚性增长。随着油气勘 探进入新的储量增长高峰期，原油产量稳中有升，天然气产量快速增长，储层 改造技术发挥了重要作用。但低渗透、非常规油气藏的储量越来越多，储量有 效动用及开发的难度不断加大，储层改造技术不断面临新的挑战。这种状态， 国内更为严峻，油田客户对油气田增产、稳产需求迫切，相应储层改造新技术、 产品的需求日趋强烈。 在全球油气资源竞争日趋激烈的情况下，中国国内油气需求持续保持刚性 增长已成定局。虽然我国油气勘探进入新的储量增长高峰期，但新增的储量中 低渗透、非常规油气藏的储量越来越多，储量有效动用及开发的难度不断加大， 这种状态下，采用新技术和新措施进行储层改造，推动油气增产成为当今乃至 未来油气勘探开发领域主流趋势。 2、压裂技术成为油气田稳产、增产及非常规油气资源（页岩气）开发的有 效手段 压裂改造作为油气田储层改造技术，实现低渗透油气藏开发的有效手段。 中国陆上油气田中,低渗透储量占有相当比重，随着水平井和多分支井技术的进 步，压裂技术应用的需求日趋高涨，压裂技术在提高勘探开发效益、提高单井 产量、提高储量动用率方面具有巨大优势，为油公司持续健康发展起到越来越 重要的作用。随着中国石油油气勘探进入新的储量增长高峰期，原油产量稳中 有升，天然气产量快速增长，储层改造技术发挥了重要作用；但低渗透、非常 规油气藏的储量越来越多，储量有效动用及开发的难度不断加大，储层改造技 术不断面临新的挑战。 借鉴世界油服最成熟市场美国的应用经验，压裂技术已开始逐步应用于国 内油气井增产领域，客户需求显现。而国内探明储量中，低渗透油藏占比高企， 新增产量越来越依赖低渗透油气藏已成定局。低渗透水平井分段压裂增产改造 技术是开发低渗、薄油层，增加单井控制储量、提高单井产能的一项重大技术。 经过5年的现场试验和规模化应用，中石油应用水平井分段压裂技术后，平均单 井稳定日产量为6.5吨，是周围直井压裂后平均产量的3.9倍，成为低渗透油气 藏提高单井产量的利器。 近年我国油气勘探开发领域已明确提出了压裂工程系统技术作为我国储层 改造的关键技术。从2008年起至今，中石油已经大力引进和推动水平井分段压 裂技术, 并取得明显的增产改造效果。仅2011年度完成500多口水平井分段压裂 改造。中石油2012年进一步加大水平井分段压裂改造，仅长庆和吉林就预计600 口水平井的任务，而中石化也在2012年加速推动水平井压裂改造，计划至少800 口水平井分段压裂任务。利用先进的压裂技术改造非常规油气藏已成为我国石 油勘探开发领域的主要趋势。 同时，受美国非常规油气资源开发成功的影响，国内非常规油气资源，尤其 是页岩气的勘探、开发预期持续升温。我国页岩气储量丰富，页岩气“十二五” 规划的出台，使投资前景更为明朗。根据美国成功经验，页岩气开发主要依托 水平井钻井及分段压裂。 3、提升油藏开发采收率的油田产品、服务、技术应用持续放大，油井找水、 堵水技术服务市场需求旺盛 缓解石油供求之间日益突出的矛盾有两条有效的途径：一是寻找新的原油地 质储量；二是提高现有地质储量中的可采储量，即提高采收率。随着石油勘探 开发的持续深入，剩余储量大都集中在低渗透、高含水等开采难度较大的区域。 目前，油田普遍采用通过对油层注水，增加储层压力，把储藏在岩石孔隙中的 石油“驱赶”出来，以作为提高采收率的主要手段之一。在目前技术水平下， 水驱采收率一般只有30%～40%，即通过水驱只能开采出地质储量的一小部分， 还有大部分原油残留在地下。如何在水驱的基础上将油藏中的原油尽可能多的、 经济有效地开采出来，成为油田稳产、增产的关键之一。从国内主要油田发展 动向看，通过加新技术和产品来改善油、水、岩层等相互间性能的方式作为油 田注水开发后期的主要接替技术已成共识，并已经显现良好应用效果，在我国 大庆等油田形成了规模化应用。以大庆油田为例，通过新技术、产品驱油促使 主力油层采收率已经突破50%大关，相应在各油田形成较强的示范效应，市场需 求旺盛。同时，在中石化所属油田，仅截止2005年，通过加入新技术、产品以 提高采收率所覆盖的储量为38,474 万吨，占总动用储量的7.3%，后续呈持续 扩大的应用态势。 另外，油井出水是油田开发中后期遇到的普遍现象，尤其是注水开发油田。 油井出水若控制不当将大大降低油藏采收率，影响油井产量。随着油田进入高 含水或特高含水开采期后,油田水驱问题越发复杂，堵水等控水稳产技术和找水 的难度及要求越来越高。近年，水平井技术发展迅速，逐渐成为提高油藏产量 的重要措施，而水平井开发中后期的找水、堵水工作由于与直井机理不同，难 度和要求远高于直井，已经成为影响水平井油藏产量的重要因素之一，是油田 公司重点关注和迫切需要解决的问题。而国内水平井找水、堵水技术尚处于发 展初步阶段，各油田对水平井找水、堵水技术和产品的引进需求旺盛，市场空 间巨大。 二、项目实施的必要性 1、抓住机遇，推动公司战略布局的深化，进入非常规油气田（页岩气）开 发领域 建立压裂服务业务是本公司未来战略业务格局重要一环。本公司未来战略 是将在复合射孔增产技术基础上，建立涵盖钻井、修井、测井、完井、压裂以 及油田综合治理等综合服务能力。大德广源将作为本公司发展完井压裂业务的 主体，公司对大德广源增资，是推动战略业务开展的重要一环。同时压裂及相 关提升油田采收率服务的开展，将进一步完善公司业务布局，提升公司一体化 服务能力建设进程，进而促进公司整体发展。 针对国内页岩气等非常规油气田开发的发展趋势，通过建立压裂技术服务 能力，尽快进入和占领这个领域的服务制高点，将为公司未来发展奠定基础。 2、加快利润增长点的培育 在保证主业稳定发展的同时，公司需要建立和培育新的利润增长点，从而提 升公司整体业绩，实现长效发展。压裂服务领域的进入是公司经过长期调研和 筹备后的重要举措，符合国家产业政策，市场前景明朗。对大德广源增资，促 进压裂及相关提升油田采收率服务业务的开展，将尽快形成新的利润增长点， 反馈公司，对提升公司整体业绩和未来公司可持续发展具有重要的积极作用。 3、提升专业化管理水平 压裂服务与公司主业复合射孔业务同属油气储层改造领域，具备相关性， 但又分属不同应用层面。公司对大德广源增资，以其为主体开展压裂服务及相 关提升油田采收率服务业务，在保证其业务发展所需资金的同时，又可以其为 主体对专业化业务实施专业化管理，依压裂服务业务特点对组织结构、管理模 式、制度建设等进行调整或重建，以保证专业性业务的运营效率，提升管理水 平，实现长效发展。 三、项目实施的可行性 1、市场空间巨大，政策导向确定 压裂市场需求已经明朗，为公司压裂业务发展提供现实空间。从我国“十 二五”规划到中国油田勘探开发领域都已经明确了大力推动非常规油气藏开发 力度和投资，为从事包括油气储层改造技术服务在内的油服企业发展提供了历 史发展机遇。本公司通过对全资子公司增资发展压裂服务及相关提升油田采收 率服务业务是符合国家产业政策，具有现实的行业发展可行性环境。 2、广泛、稳固的市场网络助推新业务快速导入 本公司多年来致力于油田增产技术的推广应用，已经建立了涵盖国内的大 庆、辽河、胜利、大港、吉林、中原、长庆、青海、吐哈、塔里木、塔河、克 拉玛依、江苏、普光、海洋等15个油田和海外的印度尼西亚、哈萨克斯坦等国 家油田的市场网络，形成稳固的客户关系和对本公司长期的高度认同。大德广 源可直接借力油田市场网络进行业务的推广和导入，推动公司压裂服务及相关 提升油田采收率服务业务快速开展。 3、核心管理团队优势 本公司已先期组建了一支核心管理团队，管理团队由压裂服务领域资深专 家包括国外专家组成。管理团队成员长期服务于国际著名油田服务公司，享有 压裂、完井、提高采收率油田化学领域等丰富的工作经验和管理经验，掌握国 际最新压裂技术和丰富的国际技术资源，并已经与国外压裂领域具有先进技术 的公司形成了战略合作意向。同时，丰富的国内外压裂技术服务经验，可保证 迅速开展全方位的工作，并快速建立竞争优势。 4、具备强有力的资金优势 大德广源作为本公司的全资子公司，在依托自身发展积累后续发展资金的 同时，依托上市公司融资平台，可获得强有力的发展推力。 另外，本公司自主研发的复合射孔技术以其显著的增产效果，已经建立了 特有的油田增产的品牌影响力。该技术能大幅提高近井带渗流能力，已经广泛 应用于国内各大油田及境外油田，累计应用井数已突破5万口，已经成为油田储 层改造重要技术手段之一。压裂技术和复合射孔技术同属于油田增产范畴。本 公司基于主业对油气储层改造有丰富的作业经验，对油气储层地质数据及地质 条件有完备的数据储备和深入的研究。上述可直接与压裂技术服务进行衔接， 或为其市场拓展和作业服务提供数据、技术和作业支持。 第四节 项目实施计划 一、大德广源业务定位 本次增资完成后，大德广源将立足立于水平井、分支井分段压裂技术服务， 建设成为一家以油气田增产改造和提高采收率为目标的专业化技术服务公司。 大德广源将调整原经营范围，以向油田客户提供国际一流的水平井、分支井 分段压裂技术服务，并提供应用于各类油气田储层改造的压裂工具、压裂材料、 压裂服务，以及各种应用于提高油气田采收率的先进技术、产品等为主要业务。 二、组织架构和人才队伍建设 1、组织架构 增资完成后，大德广源将依照业务定位调整组织架构，组织架构如下： 2、人才队伍建设 大德广源已经组建了一支由行业资深专家包括国外专家组成的核心管理团 队，后续将依据业务发展，通过外部引进和内部培养创新型人才充实管理运营 团队。 三、主导业务 大德广源业务以水平井、分支井储层改造为核心，立足于水平井、分支井分 段压裂技术服务，将围绕以下方面开展经营： 1、完井、压裂技术服务 立足常规油气水平井、分支井压裂技术服务领域，向油田客户提供水平井、 分支井分段压裂技术服务和压裂工具。 2、新型压裂液产品及技术服务 通过引进、合作开发、自主研发等方式向油田客户提供各种新型压裂液及技 术，以满足不同油藏压裂作业的技术需求，提升压裂增产效果。 3、提高采收率的油田增产新产品、技术和服务 通过引进、合作开发、自主研发等方式提供各种世界一流的可应用于提高采 收率的油田新产品、技术和服务。 4、水平井找水、堵水技术及服务 针对国内的技术需求，通过引进、合作开发等方式提供从找水到堵水的全面 技术服务。 5、其他服务 四、未来规划 大德广源将立足于水平井、分支井分段压裂技术服务领域，以水平井、分支 井分段压裂技术服务和提高油田采收率、储层改造等业务为先导，建立特色服 务优势，力争成为国内最具国际化先进技术和装备的增产技术服务公司。 第五节 项目风险分析 一、市场风险 近年，油服市场对民营企业开放度逐年提高，油服细分领域民营油服企业竞 争加剧，大德广源进入压裂服务领域，将面临较为行业竞争加剧的风险。同时， 在各大油田，国有服务公司牢牢占据主导地位，市场份额集中度高，大德广源 在业务拓展时可能面临竞争壁垒风险。 二、管理风险 随着大德广源的发展，资产规模将迅速扩大，人员也会快速扩充，对组织 结构和管理体系提出了更高的要求，存在因组织机构和管理制度不完善而导致 的风险。 三、经营业绩未达预定目标的风险 市场竞争的加剧及因经济形势变化等因素引起的油田客户需求变化，均会对 未来经营业绩产生影响。 大德广源需要进一步提高管理水平和技术水平，在服务质量和效能上做出努 力，并积极开拓市场，扩大市场规模，以减少风险。 第六节 报告结论 本次增资项目的实施，有利于提高募集资金使用效率，是符合公司战略规 划的，将进一步完善公司一体化服务能力。同时，也是把握市场机遇，培育 新利润增长点的重要举措。 本次增资完成后，大德广源资金实力和融资能力将得到显著提高，有助于 整体经营的健康发展，为本公司实现长远规划及业务发展目标奠定坚实的基础， 能够有效提高本公司的投资回报率和股东价值，进一步加强品牌影响力和核心 竞争力。 综上，本项目投资可行。 2012年6月14日 中财网
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