[上市]东华测试：首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创 业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的 风险因素，审慎作出投资决定。 江苏东华测试技术股份有限公司 DongHua Testing Technology Co., Ltd. （住所：江苏省靖江市中洲路 30号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （注册地址：四川省成都市东城根上街 95号） 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 本次发行概况 发行股票类型：人民币普通股（A 股） 发行股数：1,109万股 每股面值：人民币1.00 元 每股发行价格： 20.31元 预计发行日期： 2012年9月10日 拟上市的证券交易所：深圳证券交易所 发行后总股本：4,434.9424万股 本次发行 前原股东 对其所持 股份自愿 锁定的承 诺: 1．公司控股股东、实际控制人刘士钢以及段剑波、陈立、陈 云、陈沂、郝连奎、瞿小松、范一木、林金和承诺：自公司股票 在证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管 理本人直接或间接持有的公司本次公开发行股票前已发行的股 份，也不由公司回购该部分股份。上述锁定期满后,在担任公司董 事、监事或高级管理人员期间每年转让的股份总数不超过本人直 接或间接持有的公司股份的25%，离职后半年内不转让本人直接或 间接持有的公司股份。 2. 公司股东罗沔、刘沛尧、瞿喆、王瑞承诺：自公司股票在 证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理 本人直接或间接持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份， 也不由公司回购该部分股份。上述锁定期满后,在亲属刘士钢及其 他关联方担任公司董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的 股份总数不超过本人直接或间接持有的公司股份的25%，在亲属刘 士钢及其他关联方离职后半年内不转让本人直接或间接持有的公 司股份。 公司股东范钦横承诺：自公司股票在证券交易所上市之日起 三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的 公司本次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分 股份。上述锁定期满后, 在亲属王林秋担任公司董事、监事或高 级管理人员期间，每年转让的股份总数不超过本人直接或间接持 有的公司股份的25%，在亲属王林秋离职后半年内不转让本人直接 1-1-1 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 或间接持有的公司股份。 3．公司股东刘明、商冬梅、顾坤、刘建宏、施利兵、张永强、 李网彬、杜卫星、崔灵云、苏灿东、许冬梅、王荣、焦亮、刘俊 伟、郑桂章、韩晓冬、常鹏、陆远（原名张远，下同）、顾剑锋承 诺：自公司股票在证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让 或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本次公开发行股票 前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。 4．公司股东上海祥禾、北京昆仑、萧凌承诺：自公司股票在 证券交易所上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本 人直接或间接持有的公司本次公开发行股票前已发行的股份，也 不由公司回购该部分股份。 保荐人（主承销商）： 国金证券股份有限公司 招股说明书签署日期： 2012年8月9日 1-1-2 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个 别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明 书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不 表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 1-1-3 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 重大事项提示 一、本次发行前股东对其所持股份自愿锁定的承诺 1．公司控股股东、实际控制人刘士钢以及段剑波、陈立、陈云、陈沂、郝 连奎、瞿小松、范一木、林金和承诺：自公司股票在证券交易所上市之日起三十 六个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本次公开发行股 票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。上述锁定期满后,在担任公司 董事、监事或高级管理人员期间每年转让的股份总数不超过本人直接或间接持有 的公司股份的25%，离职后半年内不转让本人直接或间接持有的公司股份。 2. 公司股东罗沔、刘沛尧、瞿喆、王瑞承诺：自公司股票在证券交易所上 市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本 次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。上述锁定期满后, 在亲属刘士钢及其他关联方担任公司董事、监事或高级管理人员期间，每年转让 的股份总数不超过本人直接或间接持有的公司股份的25%，在亲属刘士钢及其他 关联方离职后半年内不转让本人直接或间接持有的公司股份。 公司股东范钦横承诺：自公司股票在证券交易所上市之日起三十六个月内， 不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本次公开发行股票前已发 行的股份，也不由公司回购该部分股份。上述锁定期满后, 在亲属王林秋担任公 司董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份总数不超过本人直接或间接 持有的公司股份的25%，在亲属王林秋离职后半年内不转让本人直接或间接持有 的公司股份。 3．公司股东刘明、商冬梅、顾坤、刘建宏、施利兵、张永强、李网彬、杜 卫星、崔灵云、苏灿东、许冬梅、王荣、焦亮、刘俊伟、郑桂章、韩晓冬、常鹏、 陆远、顾剑锋承诺：自公司股票在证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让 或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本次公开发行股票前已发行的股 份，也不由公司回购该部分股份。 4．公司股东上海祥禾、北京昆仑、萧凌承诺：自公司股票在证券交易所上 市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司本次 公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。 1-1-4 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 二、利润分配 （一）本次发行前滚存利润分配政策 根据公司2011年度第一次临时股东大会决议，公司上市前的滚存未分配利润 由本次股票发行后的新老股东共享。 （二）本次发行上市后的股利分配政策和规划 根据2011年12月15日召开的第一届董事会第七次会议和2011年12月31 日召开的 2011年第二次临时股东大会通过的“关于修改《江苏东华测试技术股 份有限公司章程（草案）》的议案”，本次发行上市后的股利分配政策规定如下： 1.公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连 续性和稳定性。公司可以采取现金或者股票方式分配股利，可以进行中期现金分 红。 2.公司应注重现金分红。当年未进行现金分红的，不得发放股票股利。 3.如无重大资本性支出项目发生，公司进行股利分配时，以现金方式分配的 利润不少于当年实现的可分配利润的20%；且在公司连续盈利的情形下，两次现 金分红的时间间隔不得超过24个月。 重大资本性支出项目是指经公司股东大会审议批准的、 达到以下标准之一 的购买资产（不含购买原材料、燃料和动力等与日常经营相关的资产）、对外投 资（含收购兼并）等涉及资本性支出的交易事项： （1）交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的50%以上的事项。 （2）交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一 个会计年度经审计营业收入的50%以上，且绝对金额超过3,000万元的事项。 （3）交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个 会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过300万元的事项。 （4）交易的成交金额（含承担债务和费用）占公司最近一期经审计净资产 的50%以上，且绝对金额超过3,000万元的事项。 （5）交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且 1-1-5 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 绝对金额超过300万元的事项。 4.公司董事会、监事会在审议公司年度报告时，应当对公司是否进行现金利 润分配提出预案；在提出预案过程中，应充分考虑独立董事、外部监事（如有） 和公众投资者的意见。 公司的利润分配预案应由三分之二以上独立董事认可后提交董事会讨论。 独立董事、外部监事（如有）应对利润分配方案明确发表意见。 公司应通过投资者关系互动平台、公司网站、联系电话、传真、电子邮箱等 有效联系方式，征求投资者的意见，并由董事会秘书负责汇总意见并在审议利润 分配预案的董事会上说明。公司独立董事在股东大会召开前，可向公司社会公众 股股东征集其在股东大会上的投票权。 如未做出现金利润分配预案的，公司应当在年度报告中披露原因、未用于分 红的资金留存公司的用途。 5.受外部经营环境或者自身经营的不利影响，导致公司营业利润连续两年下 滑且累积下滑幅度达到40%以上，或经营活动产生的现金流量净额连续两年为负 时，公司可根据需要调整利润分配政策，调整后的利润分配政策不得损害股东权 益、不得违反中国证券监督管理委员会和证券交易所的有关规定，有关调整利润 分配政策的议案需经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。 公司调整利润分配政策，需向公司股东提供网络形式的投票平台，为公司社 会公众股东参加股东大会提供便利。 6.公司预计，未来5年仍将是快速发展期，公司计划未来5年每年以现金方式 分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%。此后，根据公司经营发展的资 金需要和投资者的回报意愿，继续保持利润分配政策的连续性和稳定性。 详细内容请参阅本招股说明书“第十节 财务会计信息与管理层分析”的 相关内容。 三、公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： （一）行业竞争风险 目前国内从事结构力学性能测试仪器生产的企业多数规模较小，研发能力较 1-1-6 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 弱，产品结构单一，缺乏稳定的客户资源，经常采用降价等低层次的竞争手段, 加剧了低端市场竞争。另外，部分国外知名企业也在国内以独资或合资的方式建 立工厂，从事结构力学性能测试仪器的研发、生产和销售。若国外知名企业大幅 降价或提高其售后服务的响应能力，可能会对本公司现有市场份额构成影响。 （二）技术失密及核心技术人员流失的风险 技术先进性是本行业最主要的竞争因素之一。目前公司的核心技术人员多数 为中高级管理人员，有利于公司的长期稳定发展。同时，为防止核心技术人员流 失、防止技术失密，所有核心技术人员都与本公司签署了保密协议。另一方面， 结构力学性能测试系统产品是传感器、电子技术、数采技术、接口与通讯技术、 软件工程、信号分析与处理、力学分析理论等多种技术的系统集成，是多种专业 人才智慧的结晶，因此，即使小部分人员的流失也不会对公司产生实质的影响。 同时，为加强主要技术人员对本公司的忠诚度和利益相关度，本公司已经通过相 关人员持股的方式，使其切身利益与公司的长远发展紧密相连。 但随着行业竞争格局的不断变化，对技术人才的争夺必将日趋激烈，若公司 未来不能在发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇 和激励机制，可能会造成核心技术人员队伍不稳定以及技术失密，从而对公司的 业务及长远发展造成不利影响。 （三）核心营销团队和核心管理人员流失的风险 公司产品是典型的硬件、软件及服务相结合的技术密集型产品，营销团队也 是精通技术和服务的团队，经过近年努力，公司营销团队已日趋成熟和完善，对 公司销售业绩的稳步增长起着重要作用。虽然公司已建立了完善的销售激励机 制，但随着行业竞争的加剧，核心营销队伍有可能会流失，这将对公司的经营业 绩产生不利影响。 近年来公司从外部引进了部分核心管理人员，虽然公司提供了相应的激励制 度，以及通过相关人员持股的方式来维持核心管理团队的稳定。但随着行业竞争 的加剧，核心管理人员有可能会流失，这将对公司的经营业绩产生不利影响。 （四）实际控制人不当控制的风险 本次股票发行前，公司实际控制人刘士钢持有发行人股权比例为77.2894%， 1-1-7 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 本次股票发行后，刘士钢持有发行人股权比例为57.9624%，仍为绝对控股。 虽然公司已经并将继续在制度安排方面防范控股股东、实际控制人操控公司 现象的发生，但即使如此，也不能排除在本次发行后，控股股东、实际控制人利 用其绝对控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行 影响，控股股东有可能会损害公司及公司中小股东的利益。 （五）募投项目实施的风险 1.产能迅速扩张导致的销售风险 本次募集资金到位后，随着公司投资项目“智能化结构力学性能测试分析系 统产品扩建项目”的实施，公司年生产能力将有所扩大。具体情况见下表： 项目2010年度产能募投项目达产新增产能产能合计 静态应变测试分析系统（台套） 1,700 2,200 3,900 动态信号测试分析系统（通道） 5,100 7,800 12,900 合计 6,800 10,000 16,800 2011年，公司开始对募投项目进行前期投入。2011年度，静态应变测试分 析系统及动态信号测试分析系统产能分别为 1850台套和 6700通道。 虽然公司是在对市场容量、技术水平进行了谨慎分析基础之上提出该项目， 且新增产能可实现市场、品牌、服务、生产条件等资源共享，但仍然存在因产能 扩大后，无法迅速占领市场而导致的产品销售风险。 2.募集资金用于“机械设备与装置运行状态监测系统项目”的开发生产可能 存在的风险 随着公司募投项目“机械设备与装置运行状态监测系统项目”的实施，达产 后将形成年产 240套设备与装置巡检系统、460套旋转机械状态监测与故障诊断 系统的生产能力。虽然公司已掌握项目产品的相关专利和核心技术，且产品已开 始规模化生产，目前销售形势良好，2011年度完成销售额 1,787.12万元，客户 对本项目产品的认同度较高，但仍然存在因产能扩大后，无法快速占领市场而导 致的产品销售风险。 3.因折旧费用大幅增加而导致利润下降的风险 公司固定资产与投资性房地产规模相对较小，2011年末，公司固定资产与 投资性房地产合计为 2,350.19万元，占 2011年末资产总额的15.69%。本次募 1-1-8 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 集资金投资项目实施后，公司的固定资产将大幅增长，新增房屋及建筑物、设备 共计 8,140.30万元。如不考虑其它因素，募投项目全部建成后每年新增固定资 产折旧 637.13万元,占 2011年度利润总额的17.34%。 如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达 到预期的盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧金额，公司将面临因折旧 费用增加而导致短期内利润下降的风险。 4.净资产收益率下降的风险 2009年度至 2011年度，公司加权平均净资产收益率分别为27.75%、36.28% 和35.93%，本次发行成功后，将导致公司净资产大幅增长。由于募集资金投资 项目有一定建设期，且在项目建成后，逐步达产，募集资金投资项目从建设到产 生效益需要一定的时间，因此，本公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益 率下降的风险。 （六）进口材料采购风险 进口材料金额及占当期营业成本的比例如下： 单位：元 项目 2009年度 2010年度 2011年度 2012年 1-6月 进口材料耗用 4,542,087.84 5,834,374.77 7,492,348.56 2,740,304.96 营业成本 14,551,345.89 22,226,168.63 29,480,148.55 11,115,477.19 进口材料成本占当 期营业成本比重 31.21% 26.25% 25.41% 24.65% 公司部分原材料中的集成电路、连接器等元器件主要为进口材料。公司采购 进口材料主要是为了保障公司产品质量更具可靠性。虽然该部分原材料主要为通 用电子产品，不属于专为发行人生产的定制产品，供应厂家较多，但若国外企业 停止对本公司出售，有可能对公司部分产品性能产生一定的影响，进而可能会影 响公司部分产品销量及盈利水平。 同时，虽然公司对进口材料的采购主要为向国外生产厂家在国内的代理商直 接采购，且国家目前的关税政策鼓励进口此类原材料。但若国家出台不利于采购 进口材料的政策，或通过调整税收政策对采购进口材料进行限制，可能会对公司 采购的进口材料在数量及价格上产生影响，进而有可能影响公司的产品功能及质 量，并对公司的业绩产生影响。 1-1-9 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 （七）营业收入的季节性风险 公司营业收入在各季度呈现不均衡的特点，主要为本公司两类主要客户专业 科研及检测机构、高校及部分国防军工及航空航天客户对公司的采购具有较强的 季节性和周期性，一般集中在四季度。这些客户的普遍特点是，上半年制订计划、 预算审批，下半年主要是四季度实施。报告期内公司四季度的营业收入占全年营 业收入的比率均在40%以上。因此，公司销售分布的季节性特征明显。具体见下 表： 报告期内营业收入结构表 单位：万元 年度 1季度2季度3季度4季度合计 2009年度 709.02 779.35 678.02 2,181.00 4,347.402010年度 405.47 1,321.17 2,188.48 3,299.87 7,214.992011年度 1,112.64 1,896.24 2,431.08 4,082.97 9,522.932012年 1-6月 762.59 2,568.01 --- 2009年度占比 16.31% 17.93% 15.60% 50.17% 100.00% 2010年度占比 5.62% 18.31% 30.33% 45.74% 100.00% 2011年度占比 11.68% 19.91% 25.53% 42.88% 100.00% 2012年 1-6月 ----- 公司报告期内各季度营业收入、营业成本、营业利润、净利润、应收账款均 呈季节性特点，各季的变动趋势与同期营业收入的变动趋势密切相关。应收账款 和存货余额在年末余额一般高于其他三个季度。因此，公司经营存在与季节性相 关的风险。 （八）公司成长速度放缓的风险 公司作为国内结构力学性能测试仪器行业的龙头企业，近年来一直保持较快 的成长速度，报告期内公司的营业收入、利润总额、净利润具体情况见下： 单位：万元 项目 2011年度 2010年度 2009年度 复合增长率 营业收入 9,522.93 7,214.99 4,347.40 48.00% 利润总额 3,673.63 2,585.54 1,140.48 79.48% 净利润 3,180.23 2,204.99 977.85 80.34% 报告期内公司营业收入、利润总额及净利润均保持较快速度的增长。“十一 五”期间，我国仪器仪表行业规模以上企业工业总产值的复合增长率达到24.2%。 同时，根据《仪器仪表行业“十二五”发展规划》，“十二五”期间仪器仪表行业 将保持行业平稳增长，到 2015年，行业总产值年均增长率为15%，“十二五”期 间仪器仪表行业增速较“十一五”期间将有所放缓。因此，作为仪器仪表行业的 1-1-10 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 子行业，本行业的增速在“十二五”期间可能较“十一五”期间有所放缓。因而， 公司成长速度可能面临因行业成长速度放缓而放缓的风险。 （九）应收账款余额较大的风险 报告期内，随着公司规模的持续扩大，公司各年末应收账款余额逐年增加。 公司 2009年 12月 31日、2010年 12月 31日、2011年 12月 31日及 2012年 6 月 30日应收账款账面价值分别为 1,380.65万元、2,588.97万元、4,153.54万 元和 3,788.73万元，占总资产的比例分别为22.52%、23.28%、27.73%和22.80%。 报告期各年末应收账款增幅较大，主要是由于两方面因素造成： 1.营业收入的季节性 报告期内，每年第四季度营业收入占全年收入比例均在40%以上，在收账政 策不变前提下，每年四季度营业收入大幅增加，年末应收账款余额也会随之增加。 2.销售规模扩大导致应收账款余额增加 报告期内 2009年度、2010年度、2011年度公司营业收入分别为 4,347.40 万元、7,214.99万元、9,522.93万元，报告期内营业收入快速增长，在不改变 收账政策前提下，随着销售规模扩大，应收账款期末余额也会相应增加。 虽然，报告期内公司的应收账款账龄主要为一年以内（一年以内的应收账款 占比均在85%以上），且公司主要客户为国防及航空航天、专业科研及检测机构、 高校、装备制造业及设备状态监测行业等行业内客户，主要客户质地优良，财务 状况良好，发生坏账可能性较小。但随着公司规模的快速发展，公司可能面临因 应收账款快速增加而发生坏账损失的风险。 （十）存货金额较大的风险 公司 2009年 12月 31日、2010年 12月 31日、2011年 12月 31日及 2012 年6月30日存货账面价值分别为 636.78万元、1,109.03万元、2,257.27万元 和 2,864.14万元，占总资产的比例分别为10.39%、9.97%、15.07%和17.23%， 各年末存货余额增幅显著。虽然公司的生产模式主要是“以销定产”，且 2009年 度、2010年度、2011年度及 2012年 1-6月公司的综合毛利率分别为66.53%、 69.19%、69.04%和 66.63%，综合毛利率较高，存货计提跌价的风险较小。但随 着生产规模及存货规模的扩大，公司若不能加强生产计划管理和库存管理，可能 存在存货占用资金余额较大而给公司生产经营带来负面影响的风险。 四、投资者请认真阅读招股说明书第四节“风险因素”的全部内容。 1-1-11 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 目 录 本次发行概况............................................................. 1 第一节 释义............................................................. 17 第二节 概览............................................................. 22 一、发行人简介........................................................... 22 二、公司控股股东及实际控制人............................................. 24 三、公司的主要财务数据及财务指标......................................... 25 四、本次发行情况......................................................... 26 五、募集资金用途......................................................... 26 六、核心竞争优势......................................................... 27 第三节 本次发行概况.....................................................31 一、发行人基本情况....................................................... 31 二、本次发行基本情况..................................................... 31 三、本次发行的有关当事人................................................. 32 四、发行人与本次发行有关中介机构及人员的权益关系......................... 34 五、与本次发行上市有关的重要日期......................................... 34 第四节 风险因素.........................................................35 一、行业竞争风险......................................................... 35 二、技术失密及核心技术人员流失的风险..................................... 35 三、核心营销团队和核心管理人员流失的风险................................. 36 四、实际控制人不当控制的风险............................................. 36 五、募投项目实施的风险................................................... 36 六、高速成长过程中的管理风险............................................. 38 七、税收优惠政策及政府补助变化的风险..................................... 38 八、进口材料采购风险..................................................... 39 九、材料成本占比较大及价格上涨的风险..................................... 40 十、营业收入的季节性风险................................................. 40 1-1-12 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 十一、公司成长速度放缓的风险............................................. 41 十二、应收账款余额较大的风险............................................. 41 十三、存货金额较大的风险................................................. 42 第五节 发行人基本情况................................................... 43 一、公司改制重组及设立情况............................................... 43 二、发行人设立以来的重大资产重组情况..................................... 48 三、公司股权结构及内部组织结构........................................... 49 四、子公司简要情况....................................................... 55 五、主要股东和实际控制人的情况........................................... 61 六、公司有关股本的情况................................................... 63 七、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股等情况................... 67 八、公司员工及其社会保障情况............................................. 67 九、主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员做出的重要承诺及履行 情况..................................................................... 71 第六节 业务和技术.......................................................72 一、发行人的主营业务、主要产品和服务..................................... 72 二、发行人所处行业基本情况............................................... 83 三、发行人所处行业竞争情况.............................................. 100 四、发行人主营业务的具体情况............................................ 105 五、发行人与业务有关的主要固定资产及无形资产............................ 127 六、发行人主要产品的核心技术情况........................................ 135 七、发行人的技术储备情况................................................ 138 八、发行人核心技术人员情况.............................................. 141 第七节 同业竞争与关联交易..............................................147 一、同业竞争............................................................ 147 二、关联交易............................................................ 148 第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员..........................165 一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介.......................... 165 1-1-13 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或间接持有公司 股份情况................................................................ 169 三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的对外投资.................... 170 四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员薪酬情况...................... 171 五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员兼职情况...................... 172 六、董事、监事、高级管理人员的任职资格.................................. 173 七、董事、监事、高级管理人员近两年的变动情况............................ 173 第九节 公司治理........................................................176 一、公司治理制度的建立健全情况.......................................... 176 二、发行人报告期内是否存在违法违规行为.................................. 183 三、发行人报告期内的资金占用和对外担保情况.............................. 183 四、内部控制的自我评估意见及注册会计师的鉴证意见........................ 183 五、发行人对外投资、担保事项制度安排及执行情况.......................... 184 六、发行人投资者权益保护计划............................................ 188 第十节 财务会计信息与管理层分析........................................189 一、审计意见............................................................ 189 二、最近三年一期财务报表................................................ 189 三、会计报表的编制基础及合并范围变化情况................................ 206 四、主要会计政策和会计估计.............................................. 207 五、税项................................................................ 226 六、非经常性损益情况.................................................... 228 七、主要财务指标........................................................ 229 八、资产评估情况........................................................ 231 九、发行人设立时及设立后历次验资情况.................................... 233 十、财务状况分析........................................................ 236 十一、盈利能力分析...................................................... 263 十二、现金流量分析...................................................... 302 十三、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势................................ 305 十四、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项........................ 307 1-1-14 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 十五、股利分配情况...................................................... 311 第十一节 募集资金运用..................................................316 一、募集资金运用概况.................................................... 316 二、募集资金投资项目基本情况............................................ 317 三、上述募投项目建成达产后对发行人现有产品结构、生产模式、收入构成的影 响...................................................................... 341 四、募集资金投资项目固定资产投资的合理性分析............................ 342 五、募集资金运用对公司财务状况及经营状况的整体影响...................... 346 第十二节 未来发展与规划................................................347 一、发行人的发展目标.................................................... 347 二、发行人未来三年具体发展规划及拟采取的措施............................ 348 三、公司拟定上述规划和目标所依据的假设条件.............................. 352 四、发行人可能面临的主要困难............................................ 352 五、公司业务发展规划和目标与现有业务的关系.............................. 353 第十三节 其他重要事项..................................................354 一、重要合同............................................................ 354 二、对外担保情况........................................................ 356 三、对公司产生较大影响的诉讼或仲裁事项.................................. 356 四、公司控股股东、实际控制人、控股子公司和董事、监事、高级管理人员和其 他核心人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项............................ 356 五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员涉及刑事诉讼情况.............. 356 六、发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在重大违法行为的声明...... 356 第十四节 有关声明...................................................... 357 一、全体董事、监事、高级管理人员声明.................................... 357 二、保荐人（主承销商）声明.............................................. 358 三、发行人律师声明...................................................... 359 四、承担审计业务的会计师事务所声明...................................... 360 五、承担评估业务的资产评估机构的声明.................................... 361 1-1-15 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 六、承担验资业务的会计师事务所声明...................................... 362 第十五节 附件..........................................................363 一、备查文件目录........................................................ 363 二、查阅地点和查阅时间.................................................. 363 1-1-16 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 第一节 释义 本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下特定含义： 一般用语 发行人、本公司、 公司、东华测试、 东华股份 指 江苏东华测试技术股份有限公司 东华有限 指 江苏东华测试技术有限公司，系发行人前身 靖江东华 指 靖江东华测试技术开发有限公司，系发行人前身 1993 年设立时原名 上海东昊 指 上海东昊测试技术有限公司，系发行人全资子公司 扬州东瑞 指 扬州东瑞传感技术有限公司，系发行人控股子公司 景观园公司 指 江苏东华景观植物园有限公司 上海韵久 指 上海韵久电子仪器有限公司 上海祥禾 指 上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙） 北京昆仑 指 北京昆仑万维财务咨询有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 工业和信息化部 指 中华人民共和国工业和信息化部 发改委 指 国家发展和改革委员会 质监总局 指 国家质量监督检验检疫总局 保荐人、主承销商 指 国金证券股份有限公司 发行人律师、律师 指 北京市君致律师事务所 会计师、北京兴华 指 北京兴华会计师事务所有限责任公司 本次发行 指 本次经中国证监会核准向社会公开发行 1109万股人 民币普通股的行为 元/万元 指 人民币元/人民币万元 报告期、最近三年 一期 指2009年1月1日至 2012年6月30日 A股指 每股面值为 1.00元之人民币普通股 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 专有名词 应力 指 受力物体截面上内力的集度，即单位面积上的内力。 应变 指 当物体在外力作用下不能产生位移时，它的几何形状 和尺寸将发生变化，这种形变就称为应变。 振动 指 围绕某一平衡点的机械振荡。此振荡可以是周期性的 或随机的。 1-1-17 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 冲击 指 能激起系统瞬态扰动的力、位置、速度或加速度的突 然变化。 通道 指 用以描述测试仪器输入、输出信号数量的单位。东华 股份仪器中动态信号测试系统一般以通道为基本数量 计算单位。 客制化/定制化 指 根据客户的需求进行特别的定制，以满足其需要，一 般用于软件、服务、加工制造等行业。 模态分析 指 研究结构动力特性一种方法，是系统辨别方法在工程 振动领域中的应用。模态是机械结构的固有振动特性， 每一个模态具有特定的固有频率、阻尼比和模态振型。 这些模态参数可以由计算或试验分析取得，这样一个 计算或试验分析过程称为模态分析。 有限元分析 指 利用数学近似的方法对真实物理系统进行模拟。利用 简单而又相互作用的元素，即单元，就可以用有限数 量的未知量去逼近无限未知量的真实系统。 结构力学 指 是固体力学的一个分支，主要研究工程结构受力和传 力的规律，以及如何进行结构优化的学科。 结构动力学 指 研究给定结构在承受任意动力荷载时应力和变形，以 及如何优化设计结构满足工程使用要求的学科。 旋转机械 指 通过转动部件对流体作功的机械或把流体的动能转变 成机械能的机械。各行各业广泛使用的泵、压缩机、 汽轮机、电动机都属旋转机械，应用非常广泛。 传感器 指 能感受规定的被测量并按照一定的规律转换成可用信 号的器件或装置，通常由敏感元件和转换元件组成。 DH38系列产品 指 东华股份静态应变测试分析系统系列产品 DH59系列产品 指 东华股份动态信号测试分析系统系列产品 适调器 指 又称信号调理器,对输入信号进行放大（或衰减）、滤 波，或对输入信号进行转换，使后续的仪器能够对输 入信号进行有效的测量。 数据采集系统 指 从传感器和其它待测设备等模拟和数字被测单元中自 动采集非电量或者电量信号,送到上位机中进行分析 处理。 DSP 技术 指 数字信号处理，是利用计算机或专用处理设备，以数 字形式对信号进行采集、变换、滤波、估值、增强、 压缩、识别等处理，以得到符合人们需要的信号形式。 LXI技术 指 一种基于以太网技术的新型仪器接口规范，它扩展了 仪器需要的语言、命令、协议等内容，通过 LXI可实 现远程分布式测试系统。 DMA技术 指 “存储器直接访问”，是指一种高速的数据传输操作， 允许在外部设备和存储器之间直接读写数据，既不通 过CPU，也不需要 CPU干预。 风洞 指 能人工产生和控制气流，以模拟飞行器或物体周围气 体的流动，并可量度气流对物体的作用以及观察物理 现象的一种管道状实验设备，它是进行空气动力实验 1-1-18 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 最常用、最有效的工具。 风洞试验 指 在风洞中安置飞行器或其他物体模型，研究气体流动 及其与模型的相互作用，以了解实际飞行器或其他物 体的空气动力学特性的一种空气动力实验方法。 嵌入式软件 指 嵌入在硬件中的操作系统和开发工具软件，它在产业 中的关联关系体现为：芯片设计制造→嵌入式系统软 件→嵌入式电子设备开发、制造。 嵌入式系统 指 以应用为中心、以计算机技术为基础、软件硬件可裁 剪、适应应用系统对功能、可靠性、成本、体积、功 耗严格要求的专用计算机系统。 计算机辅助测试 （CAT） 指 借助于计算机技术进行在线测量的计算机自动测试技 术。它利用虚拟仪器组成测试系统。虚拟仪器是指基 于计算机的数字化测量仪器，它充分利用计算机技术， 可以由用户自己设计和定义。 信号源 指 产生测试信号的仪器，统称为信号源，也称为信号发 生器，它用于产生被测系统所需特定参数的电信号。 激励装置 指 产生激励力的装置，用于被测试件的振动激励。如激 振器、力锤、偏心电机等。 归一化 指 将多种类型和幅值范围的电量通过调理器处理形成幅 值范围统一的电压量的处理方法。 恒流源 指 在规定的输出电压范围内，不管所驱动的负载如何变 化，始终保持负载中的电流不变的供电源 ICP适调器 指 提供恒流供电源给 ICP传感器并对其输出按一定倍数 进行放大输出的器件。 抗混滤波器 指 一种低通滤波器，能够去除信号中无用的高频信号， 用以在输出电平中把混叠频率分量降低到微不足道的 程度，保证采样后数字化信号的真实性。 A/D采样 指 将模拟量转换成数字量的方法手段，通过 A/D转换器 的转换脉冲，启动 A/D转换器将模拟信号转换成数字 信号。 DSP信号处理器 指 专用的数字信号处理集成电路，以数字量对信号进行 采集、滤波、F FT处理、估值、压缩、识别等处理， 以得到符合人们需要的信号形式。 傅立叶变换 指 能将满足一定条件的某个函数表示成三角函数（正弦 和/或余弦函数）或者它们的积分的线性组合。在不同 的研究领域，傅立叶变换具有多种不同的变体形式， 如连续傅立叶变换和离散傅立叶变换。 阶次分析 指 是一种研究机械振动特征，在 FFT分析技术基础上发 展起来的信号分析技术。 动平衡 指 对转子进行平衡调校，使其达到允许的平衡精度等级， 或是将转子不平衡产生的机械振动幅度降至允许范围 内的实验过程。 不测力法 指 根据随机激励原理，利用环境激励或人为激励，在不 测量输入激励力信号、只测量振动响应信号的情况下 1-1-19 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 得到模态参数的试验方法。 测力法 指 测量输入激励力信号和振动响应信号的模态试验方 法。 锤击激励法 指 利用激励力锤产生激励脉冲，从而激起结构的模态频 率的模态试验方法。 激振器法 指 利用激振器产生激励力信号，同时测量输入激励力信 号和响应信号的模态试验方法。 阻尼 指 任何振动系统在振动中，由于外界作用和/或系统本身 固有的原因引起的振动幅度逐渐下降的特性，以及此 特性的量化表征。 固有频率 指 振动系统在不受外力影响情况下，自身固有的振动频 率。 汽车 NVH试验 指 是指汽车的噪声、振动、声振粗糙度的性能试验。 NVH 是衡量汽车设计及制造质量的一个重要因素。 震波电法地质勘探 指 通过人工震波激励弹性回波响应测试分析和并行网络 电法监测分析来进行的地质勘探方法。 WiFi 指 Wi-Fi是一种可以将个人电脑、手持设备（如PDA、手 机）、数据采集仪等终端以无线方式互相连接的技术。 GPS 指 英文 Global Positioning System（全球定位系统） 的简称。G PS是新一代空间卫星导航定位系统，可以 提供实时、 全天候和全球性的导航服务。 对中 指 检测和调整机械转轴对中情况的实验过程，防止因轴 承的不对中造成的严重机械故障。 转子动力性能测试 指 转子-支承系统在旋转状态下的振动、平衡和稳定性试 验，尤其是用于研究接近或超过临界转速运转状态下 转子的横向振动问题。 ARM 指 ARM（Advanced RISC Machines）是一种高性能、廉价、 耗能低的 RISC微处理器及相关技术及软件，适用于多 种领域，比如嵌入控制、消费/教育类多媒体、 DSP和 移动式应用等。 PC/104 指 PC/104是一种专门为嵌入式控制而定义的工业计算机 总线标准。 WINCE 指 Windows CE的简写，是微软推出的针对小型设备的通 用操作系统。 Linux 指 Linux是一类 Unix计算机操作系统的统称，指整个基 于 Linux内核，并且使用GNU 工程各种工具和数据库 的操作系统，是自由软件和开放源代码发展中最著名 的例子。 PCI 指 PCI是Peripheral Component Interconnect(外设部 件互连标准)的缩写，它是目前个人电脑中使用最为广 泛的接口，几乎所有的主板产品上都带有这种插槽。 PCIe 指 PCI-Express是最新的总线和接口标准，这个新标准 有可能全面取代现行的 PCI和AGP，最终实现总线标 准的统一。 1-1-20 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 以太网 指 一种基带局域网技术规范。以太网络使用 CSMA/CD（载 波监听多路访问及冲突检测技术）技术，并以 10MHz/s 的速率运行在多种类型的电缆上。 IEEE-1394 指 别名火线（FireWire）接口，是由苹果公司领导的开 发联盟开发的一种高速度传送接口，数据传输率一般 为400Mbps，主要用于视频的采集。 TCP/IP 指 传输控制协议/因特网互联协议，又叫网络通讯协议， 这个协议是 Internet最基本的协议、Internet国际 互联网络的基础， TCP /IP 定义了电子设备（比如计 算机）如何连入因特网，以及数据如何在它们之间传 输的标准。 IVI-COM 指 IVI标准定义了一个开放的驱动架构、一套仪器类型 和共享的软件组件。它提供了仪器互换性所需的关键 元素。 CAN总线技术 指 即控制器局域网（ Controller Area Network）,属于 现场总线的范畴，是一种有效支持分布式控制或实时 控制的串行通讯网络，已被 ISO国际标准化组织制定 为国际标准。 VFRAS 指 东华股份电力变压器振动频响分析系统的英文缩写简 称 中试 指 中试是在大规模投产前的较小规模试验，中试成功后 基本就可以量产了 863计划 指 高技术研究发展计划（863计划），旨在提高我国自主 创新能力，坚持战略性、前沿性和前瞻性，以前沿技 术研究发展为重点，统筹部署高技术的集成应用和产 业化示范，充分发挥高技术引领未来发展的先导作用。 973计划 指 国家重点基础研究发展计划，旨在解决国家战略需求 中的重大科学问题，以及对人类认识世界将会起到重 要作用的科学前沿问题。 985工程 指 是我国政府为建设若干所世界一流大学和一批国际知 名的高水平研究型大学而实施的建设工程。 SMT 指 表面组装技术（表面贴装技术）（ Surface Mounted Technology的缩写），是目前电子组装行业里最流行 的一种技术和工艺。 国军标 指 为了保证军用元器件的质量，我国制订的一系列的 元器件标准。 注：本招股说明书多处数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况， 为四舍五入原因造成。 1-1-21 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 第二节 概览 声明 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示，投资者作出投资决策前，应认真 阅读招股说明书全文。 一、发行人简介 公司名称：江苏东华测试技术股份有限公司 英文名称：DongHua Testing Technology Co., Ltd. 注册资本：3325.9424万元 法定代表人：刘士钢 变更设立日期：2009年6月19日 公司住所：江苏省靖江市中洲路 30号 新厂区地址：靖江沿江公路罗家港桥东北侧 经营范围：研制、开发、生产、销售测试设备；软件开发、销售；技术服务、 咨询、转让。 （一）设立情况 发行人是由江苏东华测试技术有限公司以2009年4月30日为基准日经审计 的净资产 30,418,559.35元为基础，折合 30,000,000.00股股本整体变更设立的 股份有限公司。2009年6月19日，公司取得江苏省泰州工商行政管理局颁发的 《企业法人营业执照》,注册资本 30,000,000.00元。 1-1-22 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 （二）公司概况 1．公司简介 结构力学性能测试仪器行业是关系到一国经济及国家安全的重要行业，它对 提升国家自主创新能力，保证军事装备及大型民用重装备的优化设计、性能检测、 安全运行起着重要作用。我国的结构力学性能测试仪器行业与发达国家相比发展 较晚，截至目前，本行业国内民用市场主要为外国品牌产品所占据。东华股份自 成立伊始，便以树立民族品牌为目标、科技报国为己任。经过近二十年的努力， 东华股份已经掌握生产结构力学性能测试仪器的核心技术。截至目前，东华股份 生产的结构力学性能测试仪器已广泛应用于国防及航空航天、专业科研及检测机 构、高校、装备制造业、设备状态监测等行业，为我国国防现代化及大型民用重 装备现代化都做出了应有的贡献。 2.产品简介 公司多年来专注于结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产、销售， 并提供应用解决方案和技术服务，是国内领先的结构力学性能测试仪器行业 自主创新型企业。产品主要分为静态应变测试分析系统（DH38系列）和动态信 号测试分析系统（DH59系列）两大系列，每种产品主要由测试仪器硬件和控制 分析软件组成。 公司产品主要用途有：工业产品的结构力学性能检验、工业产品结构优化设 计验证测试、大型建筑物的结构安全可靠性能检测、设备运行状态监测和故障诊 断等。 公司产品主要应用领域有：国防及航空航天、专业科研及检测机构、高校、 装备制造业、设备状态监测行业等。多年来公司通过不断的技术开发和经验积累， 产品不断完善，在行业中形成了良好的口碑和信誉，在国防军工、航空航天、土 木工程、机械装备、高铁、船舶、汽车、风电行业积累了一批高端客户，形成了 良好的品牌效应。 3.技术简介 发行人（母公司）为高新技术企业，拥有国家授权专利及软件著作权 23项，其中东华测试 DHDAS信号测试分析系统软件 V4.0、东华测试 DHMA 1-1-23 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 模态分析软件 V2.0等 10项被认定为软件产品，手持式多功能信号检测分 析仪等 2项产品被认定为江苏省高新技术产品。2004年 8月公司被认定为 软件企业，2010年被列入江苏省首批规划布局内重点软件企业。公司还承 担并完成了 1项科技部科技型中小企业技术创新基金项目、1项国家火炬计 划项目、2项江苏省软件产业发展专项引导资金资助项目。 通过自主研发公司形成了独有的核心竞争优势，在我国结构力学性能测 试仪器领域拥有较高知名度和影响力。公司产品被广泛应用于国家重点工程和重 点实验现场，被中国名企排行网评选为 2010中国最具投标实力仪器仪表供应商 百强。 近年来公司产品应用代表性案例如下： 应用领域 具体项目 国防和航空航天 “神舟”系列飞船项目的相关试验、“天宫一号”相关试验、国 内首颗业务型地球静止轨道气象卫星──“风云”二号 C星的全 程运输振动监测 船舶行业 “远望六号”主发动机管路振动试航测试 高铁 京沪高铁先导段综合试验、广州-珠海高铁线实验、中国无碴轨道 试验 国家重大工程 三峡围堰爆破实验、亚洲最大跨长江 60万千瓦输电塔结构检测、 北京奥运羽毛球馆模型实验、上海世博会建筑世博轴在线监测、 “西气东输”三门峡段输油管道清管过程的监测 国家重点科研试验项目 上海光源工程电子储存环的基座振动位移测试及模态试验 特大桥梁健康监测 苏通大桥施工过程监测及验收荷载、模态试验，润扬大桥的荷载 及模态试验，金塘大桥、上海长江大桥索力、动静荷载试验和模 态实验，南京长江大桥、下白石大桥健康监测等 汽车行业 江淮瑞风商务车动力学特性测试、别克 GL2.5副车架试验模态分 析、陕汽重卡的车辆结构性能试验等 风电行业 天津明阳风力发电机叶片测试、北京三一电气风力发电机运行状 态检测及故障诊断 大型企业应用 中石油西南油气田分公司重庆净化总厂天然气净化装置在线监测 及故障诊断项目、北京燕山石化大造粒机改造项目试验 特种行业 消防车云梯实验、大型掘进机工作状态结构性能试验 二、公司控股股东及实际控制人 截至本招股说明书签署日，刘士钢持有公司 25,706,000.00股，占发行前总 股本的77.2894%，为本公司控股股东和实际控制人。 1-1-24 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 三、公司的主要财务数据及财务指标 根据北京兴华出具的“（2012）京会兴审字第 01024226”《审计报告》，本公 司最近三年一期合并财务报表主要财务数据如下： （一）合并资产负债表简表 单位：元 项目 2012.6.30 2011.12.31 2010.12.31 2009.12.31 资产总计 166,182,741.12 149,792,219.85 111,217,384.16 61,311,539.18 负债合计 53,553,991.74 45,186,632.99 38,489,085.51 22,908,043.99 所有者权益合计 112,628,749.38 104,605,586.86 72,728,298.65 38,403,495.19 （二）合并利润表简表 单位：元 项目 2012年 1-6月2011年度 2010年度 2009年度 营业总收入 33,306,050.61 95,229,262.84 72,149,934.46 43,473,969.63 营业利润 6,237,556.90 32,688,072.39 24,827,966.24 10,227,219.01 利润总额 9,154,504.16 36,736,253.93 25,855,436.24 11,404,772.40 净利润 8,023,162.52 31,802,288.21 22,049,859.46 9,778,466.20 归属于母公司所 有者的净利润 8,013,960.90 31,791,627.42 22,057,103.37 9,809,661.01 扣除非经常性损 益后归属于发行 人股东的净利润 7,071,450.10 30,878,868.58 21,909,080.83 9,206,208.46 （三）合并现金流量表简表 单位：元 项目 2012年 1-6月2011年度 2010年度 2009年度 经营活动产生的现 金流量净额 -4,153,154.66 6,586,883.61 16,893,706.13 6,598,133.41 投资活动产生的现 金流量净额 -7,937,769.19 -25,046,700.58 -9,923,093.55 -2,492,066.80 筹资活动产生的现 金流量净额 11,165,553.57 8,714,319.99 12,486,568.85 -3,198,313.67 现金及现金等价物 净增加额 -925,370.28 -9,745,496.98 19,457,181.43 907,752.94 1-1-25 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 （四）主要财务指标 财务指标 2012年 6月 30 日 2011年 12月 31日 2010年 12月 31日 2009年 12月 31日 流动比率 2.23 2.56 1.87 1.40 速动比率 1.53 1.88 1.55 1.11 资产负债率（母公司） 30.94% 29.86% 33.71% 30.18% 应收帐款周转率 0.78 2.63 3.37 3.86 存货周转率 0.43 1.75 2.55 2.11 息税折旧摊销前 利润（万元） 1,087.54 3,960.12 2,833.23 1,458.22 归属于发行人股东的 净利润（万元） 801.40 3,179.16 2,205.71 980.97 归属于发行人股东扣 除非经常性损益后的 净利润（万元） 707.15 3,087.89 2,190.91 920.62 利息保障倍数 8.89 33.10 54.53 10.87 每股经营活动产生的 现金流量(元 /股) -0.12 0.20 0.51 0.22 每股净现金流量(元 / 股) -0.03 -0.29 0.59 0.03 归属于发行人股东的 每股净资产（元/股） 3.38 3.14 2.18 1.28 无形资产（扣除土地 使用权）占净资产的 比例 0.04% 0.01% 0.02% 0.06% 基本每股收益（元） 0.2410 0.9559 0.6856 0.3270 稀释每股收益（元） 0.2410 0.9559 0.6856 0.3270 四、本次发行情况 股票种类： 人民币普通股（A股） 每股面值： 1.00元 发行数量： 1,109万股 发行价格： 20.31元/股 发行方式： 采用网下向询价对象配售发行和网上资金申购定价发行相结合的方式 发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投 资者（国家法律、法规禁止购买者除外）或中国证监会规定的其他对象 五、募集资金用途 本次发行所募集资金扣除发行费用后投资于以下项目： 1-1-26 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 单位:万元 序号 项目名称 项目投资总额 1 智能化结构力学性能测试分析系统产品扩建项目 7,320.00 2 机械设备与装置运行状态监测系统项目 3,873.00 3 测试技术中心项目 2,419.00 4 其他与主营业务相关的营运资金项目 上述项目资金将严格按照《募集资金使用管理制度》进行专户集中管理；若 募集资金数额（扣除发行费用后）不足以满足以上项目的投资需要，不足部分本 公司将通过银行贷款或自有资金等方式解决。如本次募集资金到位时间与项目进 度要求不一致，本公司将根据实际情况以自筹资金先行投入，募集资金到位后予 以置换。 六、核心竞争优势 （一）自主创新技术研发优势 1.核心技术优势 公司经过不断的研发和技术积累，掌握了结构力学性能测试领域的核心技 术。发行人（母公司）拥有各类授权专利及软件著作权23项，软件产品10项，省 级以上高新技术产品2项，承担1项国家火炬计划项目。拥有的核心技术主要包括 小信号放大抗干扰系统解决方案，嵌入式系统的应用，高速数据实时传输技术， 信号的数字化专业处理技术，桥梁及大型建筑模态实验专用测试系统，结构的强 度、动力学测试系统，其中结构力学性能测试仪器的核心技术“小信号放大抗干 扰系统解决方案”是公司的传统优势，多次现场测试比较试验结果证明，公司产 品在现场试验抗干扰方面可与世界领先品牌抗衡。 2.领先行业的产品快速定制能力 公司拥有国内外领先的产品快速定制能力，具备为用户研制各种特殊用途的 测试分析系统及提供交钥匙工程的实力。公司形成了一套快速响应的管理机制， 专业分工明确，配合默契，团队开发高效。公司紧密跟踪先进的电子应用技术、 嵌入式技术、数据信号处理技术，组合应用高性能芯片、技术开发手段，基于用 户需求形成总体设计方案，将积累的多项核心技术进行组合创新应用，以满足不 1-1-27 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 同客户的特殊测试需求。公司可提供大规模专业化测试系统的交钥匙工程，在国 内同行中产品规格品种、技术水平、系统规模均处于先进水平。 （二）人才结构合理，团队稳定优势 公司在十多年技术成长和近千家用户使用经验积累的基础上,培养了一批专 门从事结构力学性能测试仪器软硬件研发、生产并提供应用支持和技术服务的技 术队伍。目前已形成300余人的员工团队，专业覆盖仪表结构工艺、传感器技术、 模拟数字电路、智能化仪表、计算机软硬件开发技术、测试技术与信号分析理论 等。研发人员知识结构合理，团队稳定，具备多人、多专业的团队研发能力。公 司主要领导均为专业技术出身，同时公司还聘请了一批在国内结构力学、振动测 试、故障诊断等专业的权威专家作为常年技术顾问，对技术人员进行定向指导和 培养，促进了公司整体技术实力的不断提高。 （三）领先行业的专业技术服务优势 公司具有很强的应用服务技术和能力。公司经过十多年的积累，组建了一支 覆盖力学、物理学、应用数学、数字信号分析处理、测试技术等相关专业，具有 试验方案设计、现场试验组织、故障诊断等经验的复合型应用支持和服务人才队 伍，为国内多项重大试验提供了方案和产品，解决了诸多现场疑难问题，应用技 术水平国内领先，服务能力和质量在本行业形成了良好口碑。 公司通过多年持续投入，现已形成由销售工程师、售前服务、售后服务和专 家咨询服务组成的专业服务团队，可以为客户快速及时提供全套的试验方案、仪 器操作培训和工程测试中的疑难问题，甚至可以帮助客户完成重要的现场测试任 务。 公司配备了近30人的现场技术服务人员和电话、网络客服专员，各大区办事 处都设有技术服务专员，用户可通过各种途径反馈服务需求，公司统一调度分配， 力求以最快的速度对客户的需求进行响应。公司可以根据用户需要，对已购软件 提供免费升级，对测试硬件进行维护。 1-1-28 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 （四）产品种类齐全的优势 1.不断更新、日臻完善的产品线 公司根据市场和客户需求不断开发新产品。目前，公司已拥有国内同行中较 完善的产品系列。按照产品功能分，包括静态应变测试分析系统和动态信号测试 分析系统两大系列，目前主要有 43种不同型号的产品；为适应不同行业的现场 应用需求，公司研发了多规格多类型的产品，如便携式测试系统，手持式测试系 统，无线测试系统，坚固型测试系统，嵌入式测试分析系统，桥梁实验模态测试 分析系统，工业现场状态监测系统等。完善的产品线使公司产品广泛应用于国内 航空航天、国防科研、机械装备、标志性建筑等国家重大工程、重点实验场合。 2.丰富的配套软件 为满足不同行业用户的应用需求，公司根据不同的行业信号分析方法和信号 处理技术，开发出10余种软件产品，代表性产品包括信号测试控制与分析软件， 结构动力学测试模态分析软件、设备巡检管理系统软件、旋转机械阶次分析精密 故障诊断软件等。公司软件产品功能丰富，可以满足所在行业的大部分用户和现 场试验、数据分析的需要。 （五）品牌和客户优势 多年来公司通过不断的技术开发和经验积累，产品不断完善，在行业中形成 了良好的口碑和信誉，在国防军工、航空航天、土木工程、机械装备、高铁、船 舶、汽车、风电行业积累了一批高端客户，形成了良好的品牌效应。 公司国防军工领域客户主要有：中国船舶重工集团公司下属研究所、中国人 民解放军总参谋部下属研究所、中国人民解放军空军相关研究所、中国核动力研 究设计院下属研究所等。 航空航天客户主要有：中国航空工业集团公司下属研究院、中国航天科技集 团公司下属研究所、成都飞机工业（集团）有限责任公司、哈尔滨飞机工业集团 有限责任公司、中国直升机设计研究所、西安航空发动机(集团)有限公司等。 大型装备制造业客户主要有：中国一拖集团有限公司、长沙中联重工科技发 展股份有限公司、上汽通用五菱汽车股份有限公司、杭州汽轮机股份有限公司、 1-1-29 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 佳木斯电机股份有限公司、上海振华重工（集团）股份有限公司、辽宁抚挖重工 机械股份有限公司、三一重机有限公司、太原重工股份有限公司、日立电梯（中 国）有限公司、徐工集团工程机械股份有限公司、齐齐哈尔二机床(集团)有限责 任公司、思源电气股份有限公司、重庆通用工业(集团)有限公司、二重集团(德 阳)重型装备股份有限公司等。 同时，公司产品在高校市场普及面很广，市场占有率高，主要有：清华大学、 西安交通大学、上海交通大学、西南交通大学、西北工业大学、中国科技大学、 同济大学、浙江大学、东南大学、哈尔滨工业大学、华中科技大学、南京航空航 天大学、北京航空航天大学、海军工程大学、国防科技大学等。大量高校毕业生 在其走上工作岗位后，根据使用惯性可能会首选公司产品，形成二次、多次购买 的效应。 1-1-30 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 第三节 本次发行概况 一、发行人基本情况 公司名称：江苏东华测试技术股份有限公司 英文名称：DongHua Testing Technology Co., Ltd. 注册资本：3325.9424万元 法定代表人：刘士钢 变更设立日期：2009年6月19日 公司住所：江苏省靖江市中洲路 30号 邮政编码：214500 电话：0523-84908559 传真：0523-81161116 互联网网址：http://www.dhtest.com 电子邮件地址：dhc@dhtest.com 负责信息披露和投资者关系的部门：董事会办公室 董事会办公室负责人（董事会秘书）：瞿小松 二、本次发行基本情况 股票种类：人民币普通股（A股） 每股面值：1.00元 发行股数：1,109万股，占发行后总股本比例的 25.0060% 每股发行价格：20.31元 发行市盈率：29.18倍（发行价格除以每股收益，每股收益按照 2011年度 经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行 后总股本计算） 发行前每股净资产：3.38元（以 2012年 6月 30日归属于母公司所有者权 益除以发行前股本） 预计发行后每股净资产：6.93元（按 2012年6月30日经审计的归属于母 1-1-31 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 公司的净资产与本次预计募集资金净额之和除以发行 后的总股本） 发行后市净率：2.93倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式：采用网下向询价对象配售发行和网上资金申购定价发行相结合的 方式 发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法 人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）或中国证监会规 定的其他对象 承销方式：余额包销 发行费用概算： 单位：万元 项 目 金 额 承销保荐费 2,350.00 审计验资费用 165.00 律师费用 90.00 信息披露等其他费用 411.43 合 计 3,016.43 三、本次发行的有关当事人 （一）保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 法定代表人：冉云 住所：四川省成都市青羊区东城根上街 95号 联系地址：上海市浦东新区芳甸路 1088号紫竹国际大厦 23楼 电话：021-68826013 传真：021-68826800 保荐代表人： 常厚顺、尹志勇 项目人员：王舜、吴万俊、郭菲 （二）律师事务所：北京市君致律师事务所 负责人：刘小英 1-1-32 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 住所：北京市朝阳门北大街乙 12号天辰大厦 9层 电话：010-65518580 传真：010-65518687 经办律师：刘小英、汪少炎 （三）会计师事务所：北京兴华会计师事务所有限责任公司 法定代表人：王全洲 住所：北京市西城区裕民路 18号 2211房间 电话：010-82250666 传真：010-82250851 经办会计师：王全洲、孟聪 （四）资产评估机构：中威正信（北京）资产评估有限公司 法定代表人：赵继平 住所：北京市丰台区丰北路甲 79号冠京大厦 8层 808室 电话：010-52262760 传真：010-52262762 经办资产评估师：吕桂霞、刘晓春 （五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 住所：深圳市深南中路 1093号中信大厦 18楼 联系电话：0755-25938000 传真：0755-25988122 （六）收款银行： 开户行： 户名：国金证券股份有限公司 帐号： 1-1-33 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 （七）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所 住所： 深圳市深南东路 5045号 联系电话：0755-82083333 传真：0755-82083190 四、发行人与本次发行有关中介机构及人员的权益关系 上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）持有本公司 226.1641万股，占本 公司发行前总股本的6.80%。该有限合伙企业于 2009年9月14日出资设立，其 中湖南涌金投资（控股）有限公司出资人民币 21,000万元，占出资总额的30%。 截至 2012年6月30日，湖南涌金投资（控股）有限公司直接和间接共持有本公 司保荐人（主承销商）国金证券股份有限公司43.25%的股份。 除此之外，本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及 经办人员之间不存在任何直接的或间接的股权关系或其他利益关系。 五、与本次发行上市有关的重要日期 刊登发行公告日期：2012年 9月 7日 开始询价推介日期：2012年 8月 31日 刊登定价公告日期：2012年 9月 7日 网下申购日期和缴款日期：2012年 9月 10日 网上申购日期和缴款日期：2012年 9月 10日 预计股票上市日期：本次股票发行结束后，发行人将尽快按照程序向深交所 申请股票上市。 1-1-34 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 第四节 风险因素 投资者在评价发行人此次公开发行股票时，除本招股说明书提供的其他有关 资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。本章所披露的风险因素根据发行人 自身实际情况，按照重要性原则排序，但并不表明风险将依排列次序发生。 一、行业竞争风险 目前国内从事结构力学性能测试仪器生产的企业多数规模较小，研发能力较 弱，产品结构单一，缺乏稳定的客户资源，经常采用降价等低层次的竞争手段, 加剧了低端市场竞争。另外，部分国外知名企业也在国内以独资或合资的方式建 立工厂，从事结构力学性能测试仪器的研发、生产和销售。若国外知名企业大幅 降价或提高其售后服务的响应能力，可能会对本公司现有市场份额构成影响。 二、技术失密及核心技术人员流失的风险 技术先进性是本行业最主要的竞争因素之一。目前公司的核心技术人员多数 为中高级管理人员，有利于公司的长期稳定发展。同时，为防止核心技术人员流 失、防止技术失密，所有核心技术人员都与本公司签署了保密协议。另一方面， 结构力学性能测试系统产品是传感器、电子技术、数采技术、接口与通讯技术、 软件工程、信号分析与处理、力学分析理论等多种技术的系统集成，是多种专业 人才智慧的结晶，因此，即使小部分人员的流失也不会对公司产生实质的影响。 同时，为加强主要技术人员对本公司的忠诚度和利益相关度，本公司已经通过相 关人员持股的方式，使其切身利益与公司的长远发展紧密相连。 但随着行业竞争格局的不断变化，对技术人才的争夺必将日趋激烈，若公司 未来不能在发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇 和激励机制，可能会造成核心技术人员队伍不稳定以及技术失密，从而对公司的 业务及长远发展造成不利影响。 1-1-35 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 三、核心营销团队和核心管理人员流失的风险 公司产品是典型的硬件、软件及服务相结合的技术密集型产品，营销团队也 是精通技术和服务的团队，经过近年努力，公司营销团队已日趋成熟和完善，对 公司销售业绩的稳步增长起着重要作用。虽然公司已建立了完善的销售激励机 制，但随着行业竞争的加剧，核心营销队伍有可能会流失，这将对公司的经营业 绩产生不利影响。 近年来公司从外部引进了部分核心管理人员，虽然公司提供了相应的激励制 度，以及通过相关人员持股的方式来维持核心管理团队的稳定。但随着行业竞争 的加剧，核心管理人员有可能会流失，这将对公司的经营业绩产生不利影响。 四、实际控制人不当控制的风险 本次股票发行前，公司实际控制人刘士钢持有发行人股权比例为77.2894%， 本次股票发行后，刘士钢持有发行人股权比例为57.9624%，仍为绝对控股。 虽然公司已经并将继续在制度安排方面防范控股股东、实际控制人操控公司 现象的发生，但即使如此，也不能排除在本次发行后，控股股东、实际控制人利 用其绝对控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行 影响，控股股东有可能会损害公司及公司中小股东的利益。 五、募投项目实施的风险 （一）产能迅速扩张导致的销售风险 本次募集资金到位后，随着公司投资项目“智能化结构力学性能测试分析系 统产品扩建项目”的实施，公司年生产能力将有所扩大。具体情况见下表： 项目2010年度产能募投项目达产新增产能产能合计 静态应变测试分析系统（台套） 1,700 2,200 3,900 动态信号测试分析系统（通道） 5,100 7,800 12,900 合计 6,800 10,000 16,800 1-1-36 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 2011年，公司开始对募投项目进行前期投入。2011年度，静态应变测试分 析系统及动态信号测试分析系统产能分别为 1850台套和 6700通道。 虽然公司是在对市场容量、技术水平进行了谨慎分析基础之上提出该项目， 且新增产能可实现市场、品牌、服务、生产条件等资源共享，但仍然存在因产能 扩大后，无法迅速占领市场而导致的产品销售风险。 （二）募集资金用于“机械设备与装置运行状态监测系统项目”的开发生产可能 存在的风险 随着公司募投项目“机械设备与装置运行状态监测系统项目”的实施，达产 后将形成年产 240套设备与装置巡检系统、460套旋转机械状态监测与故障诊断 系统的生产能力。虽然公司已掌握项目产品的相关专利和核心技术，且产品已开 始规模化生产，目前销售形势良好，2011年度完成销售额 1,787.12万元，客户 对该项目产品的认同度较高，但仍然存在因产能扩大后，无法快速占领市场而导 致的产品销售风险。 （三）因折旧费用大幅增加而导致利润下降的风险 公司固定资产与投资性房地产规模相对较小，2011年末，公司固定资产与 投资性房地产合计为2,350.19 万元，占 2011年末资产总额的15.69%。本次募 集资金投资项目实施后， 公司的固定资产将大幅增长， 新增房屋及建筑物、设 备共计 8,140.30万元。如不考虑其它因素，募投项目全部建成后每年新增固定 资产折旧637.13 万元,占 2011年度利润总额的17.34%。 如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达 到预期的盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧金额，公司将面临因折旧 费用增加而导致短期内利润下降的风险。 （四）净资产收益率下降的风险 2009年度至 2011年度，公司加权平均净资产收益率分别为27.75%、36.28% 和35.93%，本次发行成功后，将导致公司净资产大幅增长。由于募集资金投资 项目有一定建设期，且在项目建成后，逐步达产，募集资金投资项目从建设到产 1-1-37 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 生效益需要一定的时间，因此，本公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益 率下降的风险。 六、高速成长过程中的管理风险 报告期内公司规模迅速扩大，对公司管理水平提出了较高的要求。尽管公司 已建立较规范的管理体系，但随着公司募集资金的到位和投资项目的持续实施， 公司的资产与经营规模将继续迅速扩大，如果未来公司管理能力不能跟上业务规 模扩大的步伐，则可能面临经营规模扩大引发管理不完善的风险。 七、税收优惠政策及政府补助变化的风险 报告期内，发行人及子公司上海东昊、扬州东瑞按国家相关规定享受了增值 税退税、免征营业税、所得税等税收优惠，若上述国家税收优惠政策发生变化， 将对公司未来的经营业绩产生一定影响。 公司享受税收优惠政策的到期期限如下表： 项目 税收优惠政策到期期限 东华股份 上海东昊 扬州东瑞 所得税（期满如获高 新技术企业认证，可 继续享有该优惠） 2014年 9月 29日 （15%税率） 2012年 12月 28日 （15%税率） 小型微利企业， 减按 20%的税率 征收企业所得税 营业税 无文件规定 无文件规定 无文件规定 增值税 2011年起“继续实施软 件增值税优惠政策”， 未明确规定到期期限 2011年起“继续实施软 件增值税优惠政策”， 未明确规定到期期限 若母公司及上海东昊、扬州东瑞所得税率按25%执行，自行开发的软件产品 不享受增值税税收优惠，公司从事技术转让、技术开发业务和与之相关的技术咨 询、技术服务业务取得的收入也不享受税收优惠，由此计算得出税收优惠占净利 润的比例见下表： 单位：元 项目 2012年 1-6月 2011年度 2010年度 2009年度 金额 比例 金额 比例金额 比例金额 比例 所得税 926,345.84 11.55% 3,290,946.47 10.36% 2,804,454.25 12.71% 1,197,246.49 12.24% 营业税 --258,860.00 0.81% 117,300.00 0.53% 32,150.00 0.33% 增值税 1,815,169.85 22.62% 2,974,347.61 9.36% 853,325.84 3.87% 467,609.21 4.78% 税收优惠总计 2,741,515.69 34.17% 6,524,154.08 20.53% 3,775,080.09 17.11% 1,697,005.70 17.35% 1-1-38 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 由上表可知，报告期内各完整年度税收优惠占净利润的比例较为稳定合理。 2012年上半年有所上升，主要是2011年12月份销售收入较大产生的应退增值税在 本期退还所致。 政府补助对公司经营成果的影响见下表： 单位：元 项目 2012年 1-6月2011年度 2010年度 2009年度 政府补助金额 1,245,877.41 1,166,877.98 180,000.00 734,100.00 对净利润的影响数 1,058,995.80 991,846.28 153,000.00 623,985.00 净利润 8,023,162.52 31,802,288.21 22,049,859.46 9,778,466.20 占净利润的比例 13.20% 3.12% 0.69% 6.38% 由上表可知，2009年度至2011年度政府补助对净利润的贡献较小。2012年1-6 月收到的政府补助有所增加，同时，由于公司的利润主要在下半年实现，因此， 造成政府补助占净利润的比例有所上升。 八、进口材料采购风险 进口材料金额及占当期营业成本的比例如下： 单位：元 项目 2009年度 2010年度 2011年度 2012年 1-6月 进口材料耗用 4,542,087.84 5,834,374.77 7,492,348.56 2,740,304.96 营业成本 14,551,345.89 22,226,168.63 29,480,148.55 11,115,477.19 进口材料成本占当 期营业成本比重 31.21% 26.25% 25.41% 24.65% 公司部分原材料中的集成电路、连接器等元器件主要为进口材料。公司采购 进口材料主要是为了保障公司产品质量更具可靠性。虽然该部分原材料主要为通 用电子产品，不属于专为发行人生产的定制产品，供应厂家较多，但若国外企业 停止对本公司出售，有可能对公司部分产品性能产生一定的影响，进而可能会影 响公司部分产品销量及盈利水平。 同时，虽然公司对进口材料的采购主要为向国外生产厂家在国内的代理商直 接采购，且国家目前的关税政策鼓励进口此类原材料。但若国家出台不利于采购 进口材料的政策，或通过调整税收政策对采购进口材料进行限制，可能会对公司 采购的进口材料在数量及价格上产生影响，进而有可能影响公司的产品功能及质 量，并对公司的业绩产生影响。 1-1-39 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 九、材料成本占比较大及价格上涨的风险 报告期内，公司产品成本中材料成本所占比重较大，报告期内均在75%以上， 人工费用和制造费用占成本比重相对较低。报告期内，材料成本价格变动对公司 毛利的敏感性分析如下： 项目 2012年 1-6月2011年2010年2009年 材料成本敏感系数 -0.38 -0.37 -0.36 -0.39 以2011数据计算，在销售价格等其他因素不变的前提下，若材料成本价格每 变动1%，将引起毛利反向变动0.37%。公司主要原材料如集成电路、连接器和组 装件模块类的价格在报告期内虽然一直保持相对稳定的态势，但如果原材料价格 出现持续大幅上涨，公司将面临毛利率下降的风险。 十、营业收入的季节性风险 公司营业收入在各季度呈现不均衡的特点，主要为本公司两类主要客户专业 科研及检测机构、高校及部分国防军工及航空航天客户对公司的采购具有较强的 季节性和周期性，一般集中在四季度。这些客户的普遍特点是，上半年制订计划、 预算审批，下半年主要是四季度实施。报告期内公司四季度的营业收入占全年营 业收入的比率均在40%以上。因此，公司销售分布的季节性特征明显。具体见下 表： 报告期内营业收入结构表 单位：万元 年度 1季度2季度3季度4季度合计 2009年度 709.02 779.35 678.02 2,181.00 4,347.402010年度 405.47 1,321.17 2,188.48 3,299.87 7,214.992011年度 1,112.64 1,896.24 2,431.08 4,082.97 9,522.932012年 1-6月 762.59 2,568.01 --- 2009年度占比 16.31% 17.93% 15.60% 50.17% 100.00% 2010年度占比 5.62% 18.31% 30.33% 45.74% 100.00% 2011年度占比 11.68% 19.91% 25.53% 42.88% 100.00% 2012年 1-6月 ----- 公司报告期内各季度营业收入、营业成本、营业利润、净利润、应收账款均 呈季节性特点，各季的变动趋势与同期营业收入的变动趋势密切相关。应收账款 和存货余额在年末余额一般高于其他三个季度。因此，公司经营存在与季节性相 关的风险。 1-1-40 江苏东华测试技术股份有限公司招股说明书 十一、公司成长速度放缓的风险 公司作为国内结构力学性能测试仪器行业的龙头企业，近年来一直保持较快 的成长速度，报告期内公司的营业收入、利润总额、净利润具体情况见下： 单位：万元 项目2011年度2010年度2009年度复合增长率 营业收入 9,522.93 7,214.99 4,347.40 48.00% 利润总额 3,673.63 2,585.54 1,140.48 79.48% 净利润 3,180.23 2,204.99 977.85 80.34% 报告期内公司营业收入、利润总额及净利润均保持较快速度的增长。“十一 五”期间，我国仪器仪表行业规模以上企业工业总产值的复合增长率达到24.2%。（未完）  |