[公告]杉杉股份：年报
宁波杉杉股份有限公司 600884 2012年年度报告 重要提示 一、 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 任伟泉 因公出差 陈光华 三、 立信会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人庄巍、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）翁惠萍声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案：根据立信会计师事务所审计报告，2012年度母 公司净利润17,708,260.92元，加上年初未分配利润525,515,447.40元，按10%提取法定盈 余公积1,770,826.09元，减应付2011年普通股股利24,651,494.82元，本次可供分配的利润 为516,801,387.41元，拟以2012年末股本410,858,247股为基数，每10股派现金红利0.60 元（含税），应付普通股股利24,651,494.82元。本年度无资本公积金转增股本方案。 六、本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实 质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。 八、 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 目录 第一节 释义及重大风险提示 ........................................................................................................ 3 第二节 公司简介 ............................................................................................................................ 4 第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................ 6 第四节 董事会报告 ........................................................................................................................ 8 第五节 重要事项 .......................................................................................................................... 27 第六节 股份变动及股东情况 ...................................................................................................... 31 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况....................................................................... 35 第八节 公司治理 .......................................................................................................................... 40 第九节 内部控制 .......................................................................................................................... 43 第十节 财务会计报告 .................................................................................................................. 44 第十一节 备查文件目录 ............................................................................................................ 165 第一节 释义及重大风险提示 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 报告期 指 2012年度 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本公司、公司、杉杉股份 指 宁波杉杉股份有限公司 杉杉集团 指 杉杉集团有限公司 杉杉控股 指 杉杉控股有限公司 宁波杉杉新材料 指 宁波杉杉新材料科技有限公司 湖南杉杉户田 指 湖南杉杉户田新材料有限公司 湖南海纳 指 湖南海纳新材料有限公司 东莞杉杉 指 东莞市杉杉电池材料有限公司 时尚品牌公司 指 宁波杉杉时尚服装品牌管理有限公司 鲁彼昂姆 指 宁波鲁彼昂姆服饰有限公司 杉杉创投 指 宁波杉杉创业投资有限公司 金安国纪 指 金安国纪科技股份有限公司 宁波银行 指 宁波银行股份有限公司 稠州银行 指 浙江稠州商业银行股份有限公司 北京大苑 指 北京市大苑天地房地产开发有限公司 兴业公司 指 宁波杉杉兴业投资发展有限公司 杉井不动产 指 杉井不动产开发（宁波）有限公司 汇星贸易 指 宁波经济技术开发区汇星贸易有限公司 伊藤忠 指 伊藤忠商事株式会社 香港杉杉资源 指 香港杉杉资源有限公司 宁波杉富股权投资基金 指 宁波杉富股权投资基金合伙企业（有限合伙） 上海杉富投资基金 指 上海杉富投资合伙企业（有限合伙） 南通杉杉创业投资基金 指 南通杉杉创业投资中心（有限合伙） 富银融资租赁公司 指 富银融资租赁（深圳）有限公司 山东蓝海 指 山东蓝海股份有限公司 莆田华林 指 莆田市华林蔬菜基地有限公司 新银通 指 宁波新银通动产质押服务股份有限公司 二、 重大风险提示： 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请投资者查阅本报告“第四节 董 事会报告”中“董事会关于公司未来发展的讨论与分析”中关于“可能面对的风险”部分的 内容。 第二节 公司简介 一、 公司信息 公司的中文名称 宁波杉杉股份有限公司 公司的中文名称简称 杉杉股份 公司的外文名称 NINGBO SHANSHAN CO.,LTD 公司的外文名称缩写 NBSS 公司的法定代表人 庄巍 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 钱程 陈莹 联系地址 宁波市鄞州区日丽中路777号杉杉商务 大厦8层 宁波市鄞州区日丽中路777号杉杉商务 大厦8层 电话 0574-88208337 0574-88208337 传真 0574-88208375 0574-88208375 电子信箱 ssgf@shanshan.com ssgf@shanshan.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 宁波市望春工业园区云林中路238号 公司注册地址的邮政编码 315177 公司办公地址 宁波市鄞州区日丽中路777号杉杉商务大厦8层 公司办公地址的邮政编码 315100 公司网址 www.ssgf.net 电子信箱 ssgf@shanshan.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券 时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 宁波市鄞州区日丽中路777号杉杉商务大厦8层 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A股 上海证券交易所 杉杉股份 600884 六、 公司报告期内注册变更情况 (一) 基本情况 公司报告期内注册情况未发生变更。 (二)公司首次注册情况的相关查询索引 公司首次注册情况详见2011年年度报告公司基本情况。 (三)公司上市以来，主营业务的变化情况 2003年8月21日，公司经营范围由“服装、针织品、皮革制品的制造、加工、批发、零 售；汽车货运，服装洗染。”变更为“服装、针织品、皮革制品的制造、加工、批发、零售；汽 车货运，服装洗染；商标有偿许可使用。” 2005年6月14日，公司经营范围变更为“一般经营项目：服装、针织品、皮革制品的制 造、加工、批发、零售；服装洗染；商标有偿许可使用；自营和代理各类货物和技术的进出口 业务，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外；许可经营项目：普通货物道路运输。” 2007年8月10日，公司经营范围变更为“一般经营项目：服装、针织品、皮革制品的制 造、加工、批发、零售；商标有偿许可使用；自营和代理各类货物和技术的进出口业务，但国 家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外；锂离子电池材料的制造、加工、批发、零售；房 屋租赁。” 2010年4月20日，公司经营范围变更为“许可经营项目：无；一般经营项目：服装、针 织品、皮革制品的制造、加工、批发、零售；商标有偿许可使用；自营和代理各类货物和技术 的进出口业务，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外；锂离子电池材料的制造、加 工、批发、零售；房屋租赁；实业项目投资。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制 和许可经营的项目。）” (四)公司上市以来,历次控股股东的变更情况 公司上市以来，控股股东未发生过变化。 七、 其他有关资料 公司聘请的会计师事务所名称（境内） 名称 立信会计师事务所 办公地址 上海市南京东路61号四楼 签字会计师姓名 肖菲 施丹华 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2012年 2011年 本期比上年同 期增减(%) 2010年 营业收入 3,755,888,253.52 3,002,175,444.37 25.11 2,840,512,893.01 归属于上市公司股东的净利润 158,849,766.34 153,396,217.78 3.56 120,730,020.86 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 80,644,871.30 87,558,735.39 -7.90 94,652,626.86 经营活动产生的现金流量净额 64,569,844.88 35,981,886.38 79.45 76,730,389.94 2012年末 2011年末 本期末比上年 同期末增减(%) 2010年末 归属于上市公司股东的净资产 3,237,835,691.12 2,899,362,062.91 11.67 3,278,703,821.62 总资产 7,623,908,286.24 6,631,652,738.86 14.96 6,857,521,824.71 (二) 主要财务数据 主要财务指标 2012年 2011年 本期比上年同期 增减(%) 2010年 基本每股收益（元／股） 0.387 0.373 3.56 0.294 稀释每股收益（元／股） 0.387 0.373 3.56 0.294 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （元／股） 0.196 0.213 -7.90 0.230 加权平均净资产收益率（%） 5.18 4.96 增加0.22个百分点 3.57 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 2.63 2.83 减少0.20个百分点 2.80 二、 非经常性损益项目和金额 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 2012年金额 2011年金额 2010年金额 非流动资产处置损益 52,449,031.78 86,219,647.19 12,086,074.89 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切 相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持 续享受的政府补助除外 16,572,929.19 15,139,360.60 15,144,137.44 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持 有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变 动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 200,072.83 -14,609,577.18 6,708,995.86 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 6,501,648.21 1,084,288.39 -808,466.75 其他符合非经常性损益定义的损益项目 8,500,000.00 -17,159,806.86 少数股东权益影响额（税后） -3,964,285.06 -2,970,745.95 -902,112.48 所得税影响额 -2,054,501.91 -1,865,683.80 -6,151,234.96 合计 78,204,895.04 65,837,482.39 26,077,394.00 三、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 可供出售金融资产 1,751,636,958.38 2,026,487,243.21 274,850,284.83 35,800,000.00 交易性金融资产 15,491,296.98 39,288,308.45 23,797,011.47 200,720.83 合计 1,767,128,255.36 2,065,775,551.66 298,647,296.30 36,000,720.83 第四节 董事会报告 一、 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 2012年，全球经济复苏趋缓，下行压力加大。美国经济复苏乏力，欧债危机阴霾犹存，新 兴经济体和发展中国家经济增长出现较大幅度收缩。中国经济增速明显放缓，2012年GDP同 比增长7.8%，创13年来新低。面对复杂严峻的国内外经济形势，公司以年初制定的工作计划 和全面预算管理为指导，积极落实各项工作部署和要求，以稳健发展服装、锂电池材料、投资 三大主营业务为核心，进一步优化资源配置，加快经营模式转型，深化内控体系建设，完善公 司治理结构，强化人才队伍建设。 报告期内，公司实现营业收入375,589万元，同比增长25.11%；归属于上市公司股东的净 利润15,885万元，同比增长3.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,064 万元，同比下降7.90%，主要系公司服装业务净利润较去年同期下滑较大所致。 1、服装业务 公司服装业务包括时尚品牌公司（负责除“杉杉”品牌以外，其他品牌业务的运营）的多 品牌业务、原创“杉杉”品牌业务和针织品（OEM）业务。 2012年，受宏观经济增速放缓、出口下滑等因素的影响，我国限额以上企业服装类商品零 售额同比增长17.7%，增速较2011年全年下降7.4个百分点，下滑幅度较大，增长速度为自2004 年以来的最低。服装行业市场竞争加剧，终端库存高企，行业景气度持续下滑。面对不利的外 部环境，公司适时调整经营策略，转变经营模式，加快渠道整合。报告期内，公司服装业务实 现主营业务收入180,244万元，同比增长6.34%；营业利润45,971万元，同比增长8.85%；实 现归属上市公司股东的净利润850万元，同比下降85.60%，主要系时尚品牌公司净利润下降幅 度较大所致。 （1）多品牌业务 报告期内，公司以时尚品牌公司为经营管理平台，整合现有多品牌服装业务。在经营模式 上由每个品牌公司独立运作的“多品牌经营模式”，转变为由时尚品牌公司统一运营所有品牌业 务的“经营多品牌模式”，以达到降低运营成本，提升经营效率，优化业务流程，提升业绩之目 的。 报告期内，时尚品牌公司(含多品牌业务)实现主营业务收入41,580万元，同比下降2.07%； 归属上市公司股东净利润-3,176万元。主要系在业务整合期间，各项费用集中发生，金额较大。 同时在下半年，加大了对库存产品的处理和营销渠道的整合，导致成本和费用增加，而相应的 整合收益需要在较长期的经营中体现，故对时尚品牌公司的利润产生较大的影响。 （2）“杉杉”品牌业务 报告期内，“杉杉”品牌业务积极应对国内外经济下行、市场环境恶化以及竞争加剧带来的 经营压力，通过加大销售网点建设投入、提升终端销售网络形象、发掘市场空白区域等举措整 合营销网点，优化市场网络；根据市场需求调整产品结构，加快产品开发，丰富产品款式，提 升品牌价值，保持了稳健增长的发展态势。报告期内实现主营业务收入46,617万元，同比增长 1.87%；归属上市公司股东净利润4,825万元，同比增长9.58%。 （3）针织品（OEM）业务 公司继续推进针织品（OEM）业务的转型升级，通过管理创新、技术改良、客户市场掌控 等软实力的提升，提高生产能效，提升市场竞争力。同时，加快生产战略转移，逐步缩小宁波 地区生产规模，将制衣重心向内地转移，利用当地劳动力相对低廉的优势，有效降低制衣成本， 提升经营效益。报告期内，纺织服装出口整体形势较为严峻，国际需求持续萎靡，同时因原材 料价格波动、用工紧张、汇率上升以及公司实施战略转移等多重因素，对公司针织品业务造成 较大影响。报告期内，公司针织品（OEM）业务实现主营业务收入92,047万元 ，同比增长13.26%； 归属上市公司股东净利润-835万元。 2、锂电池材料业务 公司作为目前我国最大的锂离子电池材料综合供应商，形成了成熟完整的锂离子电池材料 产品体系，产品种类覆盖锂电池正极材料、正极材料前驱体、负极材料及电解液产品。 报告期内，公司锂电池材料业务总体呈现稳健上升的发展态势，实现主营业务收入167,841 万元，同比增长45.03%；实现营业利润 34,801万元，同比增长30.61%；归属上市公司股东净 利润9,692万元，同比增长42.03%。其中：正极材料、正极材料前驱体、负极材料和电解液业 务归属上市公司股东净利润分别1,791万元、-2,011万元、7,087万元和3,245万元。 （1）正极材料及正极材料前驱体业务 报告期内，湖南杉杉户田精耕细作，挖潜增效，以市场开拓、成本控制和产品研发为核心， 着力生产和品控管理，确保了正极材料业务经营业绩的企稳回升，实现扭亏为盈。全年实现主 营业务收入72,220万元；同比增长47.09％。 正极材料前驱体方面，报告期内，湖南海纳公司全年实现营业收入15,350万元，同比增长 42.07%。因其产品价格主要取决于金属价格，受2012年金属价格一路下行影响，亏损同比有所 扩大。 上游产业链拓展方面，公司与Heron Resources Limited签署的关于 Yerilla镍钴矿项目框架 协议，受全球宏观经济复苏乏力影响，镍、钴金属价格持续低位徘徊，目前尚不支持项目开发。 自去年该协议到期以来，双方致力于协商下一阶段的共同开发合作方案，截至本报告期末尚未 达成新的协议。 （2）负极材料业务 报告期内，负极材料业务稳步增长；实现了主营业务收入59,356万元，同比增长54.4%。 公司在上海闵行经济技术开发区临港园区战略性新兴产业基地投资开发的锂离子动力电池 关键材料项目，已完成前期规划设计与土地审批，目前正在进一步细化建设方案。 报告期内，宁波杉杉新材料年产1000吨锂离子电池负极材料中间相炭微球项目落成投产， 该项目的投产解决了公司当前中间相产品产能瓶颈问题，承接订单能力显著增强，拓展了发展 空间。期内，公司与德国知名动力电池厂商EVONIK公司签订了为期两年的供货意向性协议。 （3）电解液业务 报告期内，东莞杉杉以客户需求为中心，以产品引导和强化服务为手段，加大研发力度， 落实成本控制，强化客户管理，电解液业务持续稳步发展，经营业绩增长显著，全年实现主营 业务收入20,915万元，同比增长20.32％。 报告期内，东莞杉杉按国际标准新建工程研发中心，已全面竣工并投入使用。该工程的投 入使用提高了产品的分析测试能力，为开拓高端客户和海外客户提供了新品开发平台。 3、投资业务 公司投资业务包括股份公司层面的直接投资业务与产业并购业务，以及以公司子公司杉杉 创投为平台开展的PE业务。 （1）股份公司层面的投资业务 股份公司层面的直接投资业务主要为金融股权及类金融股权投资，重在为公司注入优质的 金融及类金融资产，以取得稳定的投资回报。目前主要投资了宁波银行、稠州银行和富银融资 租赁公司。 报告期内，公司总经理办公会议审议通过了参与稠州银行配股增资事宜。公司根据每10股 配5股的配股方案，出资18,709.34万元认购稠州银行4,121万股。配股后，公司持有稠州银行 12,363万股。截至报告期末，公司已完成出资，中国银监会浙江监管局已于2012年12月通过 公司参与稠州银行配股增资的股东资格审查，目前其他相关手续尚在办理中。 2012年12月，公司及其全资子公司香港杉杉资源联合相关股东发起设立了富银融资租赁 公司。主营业务为融资租赁业务，注册资本人民币1亿元，其中公司及其全资子公司香港杉杉 资源出资额共计7,000万元（公司出资3,800万元，香港杉杉资源出资3,200万元），占注册资 本的70%。目前，新设公司已开展日常经营活动。该业务的开展将为公司带来新的业绩增长点。 投资收益方面，期内，公司收到宁波银行现金分红3,580万元；收到稠州银行现金分红 2,307.76万元。此外，报告期内，公司按协议向北京大苑原股东转让了所持兴业公司76.45%股 权，收回股权转让款16,217.25万元，其中归属于本期投资收益4,756.33万元。 同时，报告期内，公司在产业投资并购业务方面，继续积极寻求与服装、锂电池材料业务 相关联的具有投资价值、赋有市场前景的服装品牌、新能源、新材料等行业的项目资源。 （2）创投业务 创投业务方面，公司以全资子公司杉杉创投为平台，对具有高成长性企业实施股权投资， 通过向被投资企业提供增值服务、扶持企业上市获得资本增值。报告期内，公司积极推进新项 目的调研开发和已投项目的持续跟进，通过项目的投前调研和投后管理，有效控制投资风险。 杉杉创投以下属全资子公司上海杉杉创晖创业投资管理有限公司为基金管理平台，积极拓 展基金募集及管理业务。截止报告期末，已设上海杉富投资基金、宁波杉富股权投资基金与南 通杉杉创业投资基金，分别管理资金20,802万元、3,000万元、6,200万元（其中自有资金分别 为1,416万元、282万元、500万元）。为有效降低基金募集使用过程中的风险，提高投资收益， 杉杉创投针对基金募集管理业务的实际需求，制定了《基金资产管理》等专项内控制度。报告 期内，在严格控制投资标准的前提下，对行业前景广阔、估值合理的相关项目进行了投资。 （3）投后管理 为应对复杂的经济环境，控制投资风险，加强对已投项目的投后管理工作。报告期内，公 司编制了《宁波杉杉创业投资有限公司项目投资工作规范实施细则》等专项制度，为投前业务 控制、投后项目管理、退出风险控制等提供制度保障。同时，建立投后管理工作机制，成立了 投后管理委员会，作为创投项目投后管理的职能机构，通过定期或不定期搜集被投企业信息、 核查投资协议条款履行情况等持续跟踪方式，形成以月度为周期的定期汇报和问题处理机制， 及时掌握所投企业的经营状况与可能发生的风险。对于中短期内不具上市条件的被投资企业， 公司基于投资风险控制考虑，安排股权回购等方式进行项目退出。2012年，实施了新银通、莆 田华林、山东蓝海等项目退出。同时，根据公司经营的整体安排，基于所持金安国纪股票限售 锁定期已于2012年11月解除，2013年初公司对其进行了部分减持，不再是其持股5%以上股 东（详见金安国纪在深圳证券交易所网站发布的公告）。 4、内控建设 2012年是公司对内部控制持续深化的一年。报告期内，公司作为宁波地区“先行先试”内 控规范试点单位之一，主要展开了以下工作：全面修订11大业务循环制度，完善产业公司制度 建设，加强产业公司内控管理；新编内控分类评价标准，提升内控管理专业化水平；普及风险 识别与评估活动，提高风险评估质量；加强内控队伍内部交流与研讨，提升内控人员工作能力 和水平；总结内控工作经验，编纂完成《内部控制工作手册》。（具体内容详见《宁波杉杉股份 有限公司2012年度内部控制评价报告》） 5、公司治理 为加强和规范公司对外担保管理，有效防范公司对外担保风险，保证公司资产安全，根据 《公司法》、《担保法》等有关法律法规的规定，报告期内，公司完成了对《宁波杉杉股份有限 公司对外担保管理办法》（以下简称“《办法》”）的修订，明确了对外担保的审批程序及日常风 险管理。公司根据《办法》的各项要求，严格把控对外担保事项，做好其信息披露工作。 推进子公司董事会建设。为规范公司对下属控股子公司的管理行为，完善各子公司的治理 结构，切实保障公司的合法权益，公司根据《公司法》等有关法律法规编制了《宁波杉杉股份 有限公司子公司董事会管理办法》（以下简称“《管理办法》”）。《管理办法》明确了子公司董事 会的职责权限及议事规则，为完善子公司法人治理结构、规范经营决策程序提供了制度指引， 建立了公司对下属控股子公司的董事会管理体系。 6、人才建设 人才是企业发展之根本。2012年，公司积极落实人才储备战略，继续引进应届优秀毕业生 作为公司财务、内控、法务、产业研究等专业化管理的后备人才，优化人员结构；同时，从制 度建设、人才培养和绩效管理等方面不断完善人事管理的基础性建设，强化后台服务职能，为 公司经营战略目标的实现提供有力支撑。 (一) 主营业务分析 1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 3,755,888,253.52 3,002,175,444.37 25.11 营业成本 2,901,008,540.92 2,268,727,056.11 27.87 销售费用 263,994,039.64 216,174,367.47 22.12 管理费用 377,403,918.52 359,281,079.83 5.04 财务费用 141,920,721.50 127,457,927.68 11.35 经营活动产生的现金流量净额 64,569,844.88 35,981,886.38 79.45 投资活动产生的现金流量净额 -230,679,699.24 -225,030,771.94 2.51 筹资活动产生的现金流量净额 98,529,819.76 395,860,172.57 -75.11 研发支出 75,143,835.78 56,574,315.84 32.82 2、收入 (1) 驱动业务收入变化的因素分析 报告期内，公司营业收入同比增长25.11%，驱动公司收入变化的主要因素有两个方面：一 是公司锂电池材料业务收入同比增长45.03%，公司通过加大研发和市场营销力度，降低成本、 增强竞争力等措施获得了高于行业的增幅；二是公司服装业务收入同比增长6.34%。 (2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析 产品 计量单位 生产量 销售量 库存量 2012年 2011年 变动率 2012年 2011年 变动率 2012年 2011年 变动率 杉杉品牌 万 (套、 件、只、米、 打等) 330.4 317.0 4.2% 318.5 307.7 3.5% 52.1 40.2 29.6% 其他品牌 310.8 278.3 11.7% 307.9 236.5 30.2% 113.7 110.8 2.6% 针织品 6037.1 5643.7 7.0% 6016.2 5565.8 8.1% 402.8 381.9 5.5% 服装合计 6678.3 6239.0 7.0% 6642.6 6110.0 8.7% 568.6 532.9 6.7% 锂电池材料 吨 17039.2 10722.0 58.9% 16716.6 10448.5 60.0% 1015.8 693.2 46.5% 注：上表数据为库存商品的统计数，销售量包含发出商品，生产量包含对外采购量。 服装业务 报告期内，服装业务主营业务收入同比增长6.34%，主要是因为产销量扩张，销量同比上 升8.70%。其中其他品牌服装销量同比上升30.2%。但由于产品结构的变化，低价服装和配饰 的销量增加，拉低销售单价，加上降价清理库存，导致收入同比下降2.07%。 锂电池材料业务 2012年锂电池材料业务产销量同比大幅增长，从而带动收入和利润均大幅增长。其原因除 锂电池行业在2012年继续保持高速增长势头之外，公司的管理水平、研发水平、技术水平等竞 争优势进一步加强，推动公司锂电业务增幅高于行业平均水平。 (3) 新产品及新服务的影响分析 公司锂电池材料业务以市场需求为导向，积极推进新产品开发和研制，报告期内，多款新 产品投入市场。 正极材料方面，公司开发了多款三元材料并推向市场，获得了市场和客户的认可；在传统 正极产品钴酸锂方面，公司积极开发高压实、高电压的产品以适应平板电脑和智能手机对电池 体积更小、能量密度更高的要求。 负极材料方面，报告期内，开发的高端人造石墨和复合人造石墨在市场上获得积极反响。 (4) 主要销售客户的情况 前5名客户 销售金额 （元） 占年度销售总额比例 (%) 应收账款余额 （元） 占公司应收账款总 余额比例(%) A 171,865,562.50 4.58 3,806,770.00 0.43 B 162,633,649.65 4.33 44,834,662.14 5.07 C 114,025,151.32 3.04 1,512,800.00 0.17 D 88,073,887.27 2.34 29,249,380.85 3.31 E 68,209,157.36 1.82 15,268,602.34 1.73 3、 成本 (1) 成本分析表 单位：万元 币种：人民币 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占总成 本比例(%) 上年同期 金额 上年同期占总 成本比例(%) 本期金额较上年同 期变动比例(%) 情况说明 服装 原材料成本 98,117 73.07 93,657 73.59 4.76 人工工资 15,399 11.47 13,436 10.56 14.61 制造费用 20,758 15.46 20,169 15.85 2.92 锂电池材料 原材料成本 104,197 78.32 69,073 77.54 50.85 产销量增加所致 人工工资 1,981 1.49 1,660 1.86 19.34 工资上涨 制造费用 26,861 20.19 18,350 20.60 46.38 产销量增加所致 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占总成 本比例(%) 上年同期 金额 上年同期占总 成本比例(%) 本期金额较上年同 期变动比例(%) 情况说明 杉杉品牌 原材料成本 24,300 80.63 27,344 83.85 -11.13 面辅料采购价格下降 人工工资 886 2.94 731 2.24 21.05 工资上涨 制造费用 4,953 16.43 4,537 13.91 9.16 加工费增加 其他服装品牌 原材料成本 19,888 75.44 17,953 73.79 10.78 成品及半成品采购增加 人工工资 3,735 14.17 3,162 13.00 18.12 工资上涨 制造费用 2,740 10.39 3,215 13.21 -14.75 加工费减少 针织品（OEM） 原材料成本 53,929 69.34 48,360 68.77 11.52 产销量增加所致 人工工资 10,778 13.86 9,543 13.57 12.94 产销量增加、工资上涨 制造费用 13,065 16.80 12,417 17.66 5.22 产销量增加所致 锂电池材料 原材料成本 104,197 78.32 69,073 77.54 50.85 产销量增加所致 人工工资 1,981 1.49 1,660 1.86 19.34 工资上涨 制造费用 26,861 20.19 18,350 20.60 46.38 产销量增加所致 (2)主要供应商情况 前5名供应商 采购金额（元） 占年度采购总额比例(%) 应付账款余额（元） 占公司应付账款总余额 比例(%) A 126,469,461.97 4.27 14,192,100.05 3.00 B 78,690,598.29 2.66 107,976.11 0.02 C 64,652,892.03 2.18 4,004,198.49 0.85 D 54,757,243.59 1.85 2,033,398.32 0.43 E 51,917,143.37 1.75 10,617,404.39 2.24 4、费用 单位：元 币种：人民币 费用项目 2012年度 2011年度 变动幅度(%) 销售费用 263,994,039.64 216,174,367.47 22.12 管理费用 377,403,918.52 359,281,079.83 5.04 财务费用 141,920,721.50 127,457,927.68 11.35 所得税 40,531,352.34 48,720,277.08 -16.81 5、 研发支出 (1) 研发支出情况表 单位：元 币种：人民币 本期费用化研发支出 75,143,835.78 研发支出合计 75,143,835.78 研发支出总额占净资产比例（%） 2.10 研发支出总额占营业收入比例（%） 2.00 报告期内，公司锂电池材料产业公司积极推进新产品研发。正极材料方面主要开展高压实、 高电压、高容量、高温型正极材料产品的研发；负极材料方面主要开展高容量石墨负极材料、 新型负极材料，如硬碳、软碳、硅碳合金等产品的研发。 6、现金流 单位：元 币种：人民币 项目 2012年度 2011年度 增减幅度 同比变化达30%以上的原因说明 经营活动现金流量净额 64,569,844.88 35,981,886.38 79.45% 本期公司加大货款回笼力度， 同时通过加强采购管理，提高存货 周转率，改善经营活动现金流。 投资活动现金流量净额 -230,679,699.24 -225,030,771.94 筹资活动现金流量净额 98,529,819.76 395,860,172.57 -75.11% 本期公司继续保持通过银行等 金融机构融入资金态势，但相较去 年同期，融资规模较大幅度减小。 7、 其它 (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 2012年，服装业务实现归属于上市公司股东的净利润850万元，占归属于上市公司股东净 利润的比例由38.47%下降至5.35%。锂电池材料业务实现归属于上市公司股东的净利润9692 万元，占归属上市公司股东净利润的比例由44.16%上升至61.01%。服装业务对公司的利润贡 献占比下降，其原因主要为时尚品牌公司（含多品牌业务）进行业务整合，导致期间费用集中 发生，成本增加，涉及金额较大，致使服装业务整体利润下降较多所致。 (2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明 公司于2010年3月26日发行“2010年宁波杉杉股份有限公司公司债券”。该债券按面值 平价发行，票面利率为5.96%，采取单利按年计息，共计发行人民币6.0亿元。该债券存续期限 为7年，在第五年末附投资者回售选择权。本期公司债券于2010 年4 月14 日起在上海证券 交易所挂牌交易，于2011 年6 月27 日起参与上海证券交易所质押式回购交易，质押券申报 和转回的代码为“104050”，简称为“10杉杉质”。 公司拟于2013 年3 月26 日支付2012 年3 月26 日至2013 年3 月25 日期间利息。（详 情见本公司刊载在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》和《证券时报》以及上海证券 交易所网站的公告） (3) 发展战略和经营计划进展说明 详见前述“董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”综述。 (二) 行业、产品或地区经营情况分析 1、 主营业务分行业、分产品情况 单位：元 币种：人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （％） 营业收入 比上年增 减(%) 营业成本 比上年增 减(%) 毛利率比上年增 减（%） 服装 1,802,441,087.26 1,342,729,329.58 25.50 6.34 5.51 增加0.58个百分点 锂电池材料 1,678,408,091.46 1,330,401,652.05 20.73 45.03 49.34 减少2.29个百分点 投资 582,524.27 100.00 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （％） 营业收入 比上年增 减(%) 营业成本 比上年增 减(%) 毛利率比上年增 减（%） 杉杉品牌服装 466,171,330.78 301,385,479.70 35.35 1.87 -7.59 增加6.62个百分点 其他品牌服装 415,803,350.45 263,628,210.00 36.60 -2.07 8.36 减少6.10个百分点 针织品 920,466,406.03 777,715,639.88 15.51 13.26 10.60 增加2.03个百分点 锂电池材料 1,678,408,091.46 1,330,401,652.05 20.73 45.03 49.34 减少2.29个百分点 投资 582,524.27 100.00 100.00 2、 主营业务分地区情况 单位：元 币种：人民币 地区 营业收入 营业收入比上年增减（％） 上海地区 577,866,497.59 119.30 宁波地区 1,364,980,001.08 -1.84 其他地区 1,435,015,161.92 29.02 国外地区 103,570,042.40 20.55 (三) 资产、负债情况分析 资产负债情况分析表 单位：元 币种：人民币 项目名称 本期期末数 本期期末数占总 资产的比例（%） 上期期末数 上期期末数 占总资产的 比例（%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 交易性金融资产 39,288,308.45 0.52 15,491,296.98 0.23 153.62 应收票据 305,786,303.79 4.01 231,775,111.21 3.49 31.93 应收账款 884,491,121.24 11.60 602,318,207.34 9.08 46.85 在建工程 147,643,988.71 1.94 40,469,853.58 0.61 264.82 无形资产 271,639,203.61 3.56 163,598,528.40 2.47 66.04 长期待摊费用 10,340,779.59 0.14 15,617,453.59 0.24 -33.79 其他非流动资产 709,506.53 0.01 应付票据 350,339,478.55 4.60 251,149,641.55 3.79 39.49 预收款项 105,028,218.25 1.38 71,252,483.53 1.07 47.40 应交税费 31,790,333.44 0.42 7,752,322.90 0.12 310.07 应付股利 3,191,084.73 0.04 9,282,181.90 0.14 -65.62 其他应付款 146,399,635.93 1.92 112,219,147.25 1.69 30.46 一年内到期的非流动 负债 20,000,000.00 0.30 其他非流动负债 78,331,892.51 1.03 26,329,565.91 0.40 197.51 说明： 交易性金融资产：主要系下属子公司本期新增购入股票，同时股票受股价变动影响。 应收票据：主要系锂电池材料产业公司本期营业收入上升，同时受市场经营环境影响，使应收票据增加。 应收账款：主要系公司加大市场开拓力度，产量销量大幅增加以及年末新增较多应收账款尚未到约定收 款期。 在建工程：主要系公司下属子公司本期增加在建工程投资10,717万元。 无形资产：主要系本期下属子公司新增土地使用权11,396万元。 长期待摊费用：主要系期内对服装产业公司品牌门店装修费进行摊销，导致期末长期待摊费用减少。 其他非流动资产：为2001年购入上海明芳服饰有限公司形成的股权投资差异，本期已摊销完。 应付票据：主要系本期锂电池材料产业公司营业收入上升，原材料采购额大幅度增加，导致应付票据增 加。 预收款项：主要系本期针织品(OEM)进出口业务预收货款增加。 应交税费：主要是公司应交企业所得税较年初增加。 应付股利：主要系本期下属子公司支付少数股东的股利所致。 其他应付款：主要系服装产业公司本期预提品牌费、尚未结算的门店装修费及加盟商押金较年初增加。 一年内到期的非流动负债：本期公司已于2012年9月15日偿还一笔2,000万元的到期保证借款。 其他非流动负债：主要系下属子公司杉杉（亳州）服饰有限公司本期收到项目建设补助款4,728万。 (四) 核心竞争力分析 公司的总体核心竞争力是“服装、锂电池材料、投资”三大业务并举，以实业为基础，投 资为手段，推动公司的整体发展，逐步实现实业与投资之间的联动效应。 1、服装业务 行业地位：杉杉股份作为中国服装行业的第一家上市公司，20多年来，一直致力于创新和 改革，率先推出“品牌战略”、“无形资产运作”、“多品牌、国际化” 等先进的产业理念和实践。 运作经验：作为国内最先开展品牌经营和实施“多品牌、国际化”的公司，有着丰富的经 验和广泛的市场资源。 品牌资源：公司自主核心品牌“杉杉”为中国服装行业的著名品牌。公司实施“多品牌、 国际化”发展战略，先后引入多个国际高端品牌。 2、锂电业务 产品体系：公司作为国内锂电池材料领域的先行者，已形成相对成熟、完整的产品体系。 产品种类覆盖锂电池正极材料、正极材料前驱体、负极材料和电解液。正极产品包括钴酸锂、 锰酸锂、镍钴二元系、镍钴锰三元系、磷酸铁锂等系列产品；正极材料前驱体产品包括球形四 氧化三钴、陶瓷四氧化三钴；负极产品包括中间相系列、人造石墨系列、天然石墨系列、综合 型系列等四大系列成熟产品；电解液产品包括多种规格型号的锂离子电池电解液及各种高纯度 的有机溶剂。 客户资源：经过多年积累，公司作为国内最大的锂电池材料综合供应商，拥有较稳定的客 户资源。 技术支撑：相关产业子公司获得中国国家高新技术企业认定，拥有4项中国863科技成果 及数十项自主专利；通过了ISO9001质量体系及14001环境体系认证。负极材料通过了严格的 TS16949汽车供应链质量体系认证。上海、湖南、宁波三地公司均设立了博士后工作站，拥有 博士十余名。 3、投资业务 公司作为国内较早参与创投领域的上市公司，拥有较丰富的投资经验。公司加强对投资项 目的风险管控，期内，编制了《宁波杉杉创业投资有限公司项目投资工作规范实施细则》等专 项制度，为投前业务控制、投后项目管理、退出风险控制等提供制度保障。在管理机构设置上 成立了投后管理委员会，专职负责杉杉创投所投项目的投后管理。建立投后管理工作机制，通 过定期或不定期搜集被投企业信息、投资协议条款履行情况持续跟踪等方式，形成以月度为周 期的定期汇报和问题处理机制，及时掌握所投企业的经营状况与可能发生的风险。 4、人才储备 公司注重加强人才队伍建设特别是加大力度对关键岗位骨干人才进行培养和引进，通过“内 培外引”，使公司的人员结构更加优化、科学。目前股份公司硕士及以上学历的人员达117人， 具有高级技术职称的人员达68人。同时锂电池材料业务板块形成自己的研发团队，设立了博士 后工作站，促进了与全国各高等院校、科研院所的广泛合作，以产、学、研相结合的方式促进 技术开发和技术创新能力的提高。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 公司对外股权投资包括长期股权投资、可供出售金融资产和交易性金融资产，期末余额分 别为101,910.14万元、202,648.72万元和3,928.83万元。 (1) 证券投资情况 序 号 证券品 种 证券代 码 证券简称 最初投资金 额（元） 持有数量 （股） 期末账面价 值 （元） 占期末 证券总 投资比 例（％） 报告期损益 （元） 1 股票 HK00327 PAX global technology 8,190,474.77 3,215,000 4,170,981.19 18 -321,472.02 2 股票 RODINIA LITHIUM INC 5,820,725.61 3,261,000 3,297,493.86 13 -525,434.69 3 股票 300073 当升科技 12,719,482.42 1,258,498 10,445,533.40 29 224,612.88 4 股票 600376 首开股份 13,069,241.15 1,250,000 16,400,000.00 29 2,702,701.91 5 股票 600535 天士力 4,821,000.00 90,000 4,974,300.00 11 65,284.52 合计 44,620,923.95 / 39,288,308.45 100 2,145,692.60 (2) 持有其他上市公司股权情况 单位：元 币种：人民币 证券代码 证券简称 最初投资成本 占该公 司股权 比例 （％） 期末账面价值 报告期损益 报告期所有者 权益变动 会计 核算 科目 股份来源 002142 宁波银行 181,550,000.00 6.21 1,908,140,000.00 35,800,000.00 237,175,000.00 可供出 售金融 资产 法人股投 资 ASX:HRR HRR 16,473,554.10 12,584,818.07 -514,149.97 可供出 售金融 资产 RODINIA LITHIUM INC 9,155,041.01 2,568,425.14 -409,262.23 可供出 售金融 资产 002636 金安国纪 70,000,000.00 5.25 103,194,000.00 5,455,272.77 可供出 售金融 资产 法人股投 资 合计 277,178,595.11 / 2,026,487,243.21 35,800,000.00 241,706,860.57 / / 公司持有宁波银行股份1.79亿股，期内分红3,580万元。 公司全资子公司杉杉创投持有金安国纪1,470万股。金安国纪于2011年9月通过中国证监 会审核，2011年11月25日在深圳证券交易所挂牌上市。杉杉创投所持限售股份自2012年11 月26日起解除锁定。 公司于2013年1月17日开始对金安国纪进行减持。截至本报告披露日，公司累计减持金 安国纪3,500,729股。 (3) 持有非上市金融企业股权情况 所持对象 名称 最初投资金额 （元） 持有数量（股） 占该公司 股权比例 （%） 期末账面价值 （元） 报告期损益 （元） 报告期所有 者权益变动 （元） 会计 核算 科目 股份 来源 浙江稠州 商业银行 股份有限 公司 495,684,477.30 123,630,000 778,432,137.61 66,892,291.46 66,892,291.46 长期 股权 投资 法人 股投 资 合计 495,684,477.30 123,630,000 / 778,432,137.61 66,892,291.46 66,892,291.46 / / 报告期内，公司召开总经理办公会会议，审议通过了参与稠州银行配股增资事宜。稠州银 行本次配股方案为每10股配5股，每股4.54元；根据此配股方案，以此前公司持股8242万股 计算，公司认购4121万股，认购款18,709.34万元。中国银监会浙江监管局已于2012年12月 28日通过公司参与稠州银行配股增资的股东资格审查。 因稠州银行部分其他股东尚未完成本次认购，截止2012年12月31日稠州银行此次配股尚未 最终完成。 (4) 买卖其他上市公司股份的情况 股份名称 期初股份数 量（股） 报告期买入 股份数量 （股） 使用的资金 数量（元） 报告期卖出股 份数量（股） 期末股份 数量（股） 产生的投资 收益（元） PAX global technology 4,696,000.00 1,481,000.00 3,215,000.00 -1,862,970.69 当升科技 500,000.00 1,511,408.00 14,754,430.90 752,910.00 1,258,498.00 1,399,082.89 中国平安 300,000.00 13,484,956.65 300,000.00 -1,854,520.40 万科 300,000.00 2,485,000.00 300,000.00 92,027.76 首开股份 1,620,849.00 16,938,977.94 370,849.00 1,250,000.00 204,632.77 保利地产 100,000.00 1,312,000.00 100,000.00 -64,952.02 宏源证券 1,061,990.00 19,639,390.96 1,061,990.00 -156,916.67 银邦股份 1,000.00 20,000.00 1,000.00 -2,145.78 润和软件 500.00 10,195.00 500.00 3,472.60 中国太保 20,000.00 457,000.00 20,000.00 -70,469.24 中化国际 536,500.00 3,064,692.82 536,500.00 18,156.64 康美药业 100,000.00 1,574,844.98 100,000.00 16,704.29 上海家化 116,200.00 5,565,849.15 116,200.00 105,733.89 天士力 130,000.00 6,985,484.40 40,000.00 90,000.00 -49,690.48 罗牛山 300,000.00 1,620,000.00 300,000.00 -50,144.99 贵州茅台 9,700.00 2,030,875.72 9,700.00 -66,156.46 招商地产 80,000.00 2,320,000.00 80,000.00 7,435.86 2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1) 委托理财情况 本年度公司无委托理财事项。 (2) 委托贷款情况 本年度公司无委托贷款事项。 3、 募集资金使用情况 报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。 4、 主要子公司、参股公司分析 1）主要子公司情况 （1）宁波杉杉服装品牌经营有限公司：截止报告期末，本公司持有宁波杉杉服装品牌经营 有限公司80%股权，主营业务为“杉杉”品牌服装，注册资金5,000万元。2012年12月31日， 该公司总资产30,095万元，净资产9,418万元；2012年度实现营业收入46,889万元；实现净利 润为4,947万元，同比增长12.36%。 （2）上海杉杉科技有限公司：截止报告期末，本公司持有上海杉杉科技有限公司100%股权。 该公司注册资本15,300万元，主营业务为锂离子电池负极材料及其炭素材料的研究开发及制造 等。2012年12月31日，该公司总资产51,340万元，净资产20,791万元；2012年度实现营业 收入54,249万元；实现净利润为4,972万元，同比增长15.84%。 （3）宁波杉杉新材料科技有限公司：截止报告期末，公司持有宁波杉杉新材料科技有限公 司100%股权。该公司注册资本10,000万元。主营业务为锂离子电池负极材料。2012年12月31日， 该公司总资产22,302万元，净资产11,345万元；2012年度实现营业收入22,092万元；实现净利润 1,075万元，同比增长36.25%，主要系报告期内锂电池市场快速增长和公司负极材料销量大幅增 长所致。 （4）郴州杉杉新材料有限公司：截止报告期末，公司持有郴州杉杉新材料有限公司100%股 权。该公司注册资本5,000万元。主营业务为碳素产品的碳化和石墨化。2012年12月31日，该公 司总资产8,857万元，净资产5,615万元；2012年度实现营业收入5,953万元，实现净利润为530万 元，同比增长19.37%。 （5）湖南杉杉户田新材料有限公司：截止报告期末，公司持有湖南杉杉户田新材料有限公 司75%股权。该公司注册资本6666.67万元，主营业务为锂离子电池正极材料。2012年12月 31日，该公司总资产58,866万元，净资产18,875万元；2012年度实现营业收入72,245万元； 净利润2,388万元，扭亏为盈。主要系该公司2012年以市场开拓、成本控制和产品研发为核心， 着力生产和品控管理，抢生产、抢市场，促使2012年营业收入增长47%，实现扭亏为盈。 （6）东莞市杉杉电池材料有限公司：截止报告期末，公司持有东莞市杉杉电池材料有限公 司100%的股权。该公司注册资本2500万元，主营业务为锂离子电池电解液。2012年12月31日， 该公司总资产20,298万元，净资产10,593万元；2012年度实现营业收入21,407万元；实现净利润 3,245万元，同比增长112.51%。主要系报告期内，公司大幅压缩管理成本、创新生产体系减少 单位制造费用，以及电解液销量增长较多等原因所致。 （7）湖南海纳新材料有限公司：截止报告期末，公司持有湖南海纳新材料有限公司66.67% 的股权。该公司注册资本2,400万元，主营业务为锂电池正极材料前驱体。2012年12月31日，该 公司总资产31,358万元，净资产7,317万元；2012年度实现营业收入25,727万元，实现净利润-3,016 万元，亏损有所扩大。主要原因是其所产商品价格基本取决于金属价格，受2012年金属价格一 路下行影响，导致成本倒挂，毛利率为负，亏损额同比有所扩大。 2）主要参股公司情况 浙江稠州商业银行股份有限公司：截止报告期末，公司持有稠州银行123,630,000股。主营 业务为吸收公众存款，发放贷款及办理国内结算等。2012年底该公司总资产8,649,720万元，净 资产709,564万元；2012 年度实现营业总收入316,930万元，净利润97,185万元，同比增长29%。 归属于稠州银行股东的净利润97,370万元，本公司按权益法进行长期股权投资核算，本期确认 的投资收益为6,689万元，分得的现金红利为2,308万元。 5、 非募集资金项目情况 单位：万元 币种：人民币 项目名称 项目金额 项目进度 本年度投入金额 累计实际投入金额 锂离子动力电池 关键材料项目 55,000.00 初步设计已经完成，目前 尚在进行设计完善和环保 评审。 5,353.99 5,653.99 二、 董事会关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 1、服装行业 短期来看，受欧债危机蔓延、贸易保护主义抬头、人民币升值、内销增速减缓、用工成本 上升等不利因素的影响，服装行业发展存在对外依赖度高、劳动密集、附加值偏低、亏损企业 亏损扩大等诸多问题，日益激烈的市场竞争及资本增压将加快服装行业的全面整合。但长期来 看，随着行业转型的深入推进和居民收入水平的提高，服装消费需求及其购买力预期会得到提 升，中国服装市场在今后几年内仍具有一定的发展空间。 就行业而言，推进产业升级，淘汰落后产能，加快行业整合，向产业链的高附加值环节拓 展已成为服装行业发展的必然。对于服装生产企业而言，提高产品附加值，完善现代营销模式， 加强渠道建设，努力推行品牌经营，追求品牌差异化发展，建立具有良好品牌效应的优势服装 品牌已成为当前及今后服装企业在日益激烈的行业竞争中胜出的竞争力所在。 2、锂电池材料行业 2012年，在世界经济整体复苏乏力和国内经济增速下降的背景下，锂电池行业依然获得较 大的增长。 在传统的3C应用领域，锂电池依然保持旺盛的生命力，智能手机、平板电脑、移动电源 等不断涌现的市场继续推动锂离子电池市场较快增长。电动汽车2012在全球范围内显示出市场 化的迹象，虽然不及预期，市场热情有所减退，但在技术的进步、成本的降低、配套的完善和 政府的鼓励等多种因素推动下，预计电动汽车将会有较快发展。电信基站和UPS等较小型的储 能电池系统应用领域，锂电池已开始大规模的替代；新能源发电调节储能电站和峰谷调节储能 电站等大型储能系统对锂电池的应用值得期待。 锂电池广阔的应用前景，将带动锂电池材料的总体需求和结构的变革。但近年来，大量资 本涌入锂电池产业，造成产能过剩严重，竞争日趋激烈。正极行业的洗牌将继续推进，负极材 料和电解液可能随时走向正极材料行业的老路。在产能过剩、竞争激烈的市场形势下，技术革 新是公司锂电业务未来发展面临的最大挑战。锂电产业也将迎来洗牌、并购和整合的机会。 3、投资业务 中国经济已经进入转型和升级的结构调整阶段，结构调整必然导致经济增速在未来一段时 间内放缓。受整体经济增速放缓影响，同时受证券市场估值水平持续下调的影响，PE业务将迎 来行业拐点期。不仅仅意味着投资机构数量和格局的变动，更意味着投资管理方式的转变，投 资管理方式会更加趋于理性和谨慎。前期风险意识淡薄、冒进投资的PE投资机构会将面临较 大的投资风险。前期投资风格稳健、风险控制得当、重视投资者利益的机构就会脱颖而出。 同时，中国经济的转型和升级，也为投资业务在类金融等高端服务业以及新兴的生命健康 产业带来了更多的机遇。 (二) 公司发展战略 杉杉股份坚持以产业为基础，以投资为手段，实业经营与资本运作并举的发展战略，稳步 推进现有服装业务的经营多品牌战略，做大做强锂电池材料业务，高度重视和积极提升投资业 务，积极打造股份公司专业化与多元化相结合、产业发展和股权投资相互提升的服装、锂电池 材料和投资等三大业务。 1、服装业务 以品牌经营为核心，大力发展“杉杉”自主核心品牌；继续推进“多品牌、国际化”战略； 加快推进针织品（OEM）业务战略调整，实现产业转型升级。 强化杉杉品牌建设，从产品、渠道、服务、管理以及终端形象等方面推进杉杉品牌提升。 通过品牌形象和影响力的提升拉动销售，增强企业的盈利能力，形成品牌资产与业绩同步增强 的良性循环局面。 以品牌经营为核心，完善并探索多品牌业务发展的经营新模式，深化“多品牌、国际化” 战略内涵。积极整合内外部优势资源，通过国际合作提升品牌附加值，并推进国际品牌运营向 更细分的层面发展。 加快针织品（OEM）业务转型升级，通过提高经营管理水平、降低成本以及提升产品档次（未完）  |