[公告]片仔癀：配股说明书
股票简称：片仔癀 股票代码：600436 漳州片仔癀药业股份有限公司 ZHANGZHOUPIENTZEHUANG PHARMACEUTICAL CO.,LTD （注册地址：福建省漳州市上街） 配股说明书 保荐机构（主承销商） （注册地址：福建省福州市湖东路268号） 签署日期：二0一三年四月 发行人声明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何虚 假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对 发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相 反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说明书 中有关风险因素的章节。 一、本次配股拟以2012年3月31日公司总股本14,000万股为基数，向全体股 东按照10:1.5的比例配售股份，共计可配股份数量为2,100万股。配售股份不足1 股的，按上海证券交易所的有关规定处理。配股实施前，若因公司送股、转增及其 他原因引起总股本变动，配股数量按照总股本变动的比例相应调整。 公司控股股东漳州市九龙江建设有限公司及股东漳州市国有资产投资经营有限 公司已承诺以现金足额认购其应认配的股份。 二、公司的股利分配政策和现金分红比例 为进一步提高利润分配政策的透明性、持续稳定性，按照中国证监会相关规定 以及公司治理规则等相关要求，结合公司所处行业、发展阶段、日常经营状况、公 司投资者和股东的要求、外部融资环境等方面情况，公司于2012年6月29日召开 第四届董事会第三十次会议、2012年7月16日召开2012年第二次临时股东大会审 议通过了《公司关于修订<公司章程>的议案》、《公司分红管理制度》、《公司未来三 年分红回报规划（2012-2014年）》等议案和2012年8月9日召开董事会第三十一 次会议、2012年8月31日召开2012年第三次临时股东大会审议通过了《关于修订 <公司章程>的议案》等议案，明确了公司的利润分配政策和决策机制。 1、利润分配原则：公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报和有利于公 司长远发展的原则。 2、利润分配形式：公司利润分配可通过现金方式、股票方式或现金与股票相结 合的方式进行，现金方式分配利润一般以年度现金分红为主，也可实行中期现金分 红。 3、现金分红比例：除公司经营环境或经营条件发生重大变化外，公司每年现金 分红比例不少于当年实现的可分配利润的百分之三十。董事会在利润分配预案中应 当对留存的未分配利润使用计划进行说明，独立董事应发表独立意见。 4、最近三年分红情况：公司历来重视投资者的利益保护，近年来持续保持着较 高的利润分配水平。公司近三年的股利分配情况如下： 单位：万元 年度 分配方案 现金分 红金额 当期归属于 母公司所有者 的净利润 现金分红金额占当期归属 于母公司所有者的净利润 的比例 2009年度 向全体股东每股派0.5元 7,000.00 12,966.32 53.99% 2010年度 向全体股东每股派0.7元 9,800.00 19,413.18 50.48% 2011年度 向全体股东每股派0.7元 9,800.00 25,486.80 38.45% 公司最近三年累计以现金方式分配的利润为26,600.00万元，为最近三年实现的 年均归属于母公司股东的净利润19,288.77万元的137.90%。 5、未分配利润使用情况：2009年度、2010年度和2011年度，公司实现的利润 扣除现金分红的金额用于公司主营业务发展。 6、本次配股前滚存未分配利润的分配方案：根据公司2012年第二次临时股东 大会决议，本次配股前滚存的未分配利润由配股完成后的股东依其持股比例享有。 7、公司未来三年（2012 年-2014 年）分红回报具体计划： （1）公司可以采取现金方式、股票方式或者现金与股票相结合的方式分配股利。 公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中期现金分配。 （2）公司在足额预留法定公积金、盈余公积金以后，每年向股东以现金形式分 配的利润不低于当年实现的可供分配利润的30%。 （3）在确保以足额现金利润分配的前提下，公司可根据发展需要，通过资本公 积金转增股本或分配股票股利的方式回报投资者。 （4）公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出利润分配方案，并提交公 司股东大会表决通过后实施。公司利润分配方案的制定与实施过程将积极采纳和接 受所有股东（包括中小投资者）、独立董事的、监事的建议和监督。 三、本公司特别提醒投资者注意“第三节 风险因素”中的下列风险 （一）原材料供给风险和原材料价格波动风险 公司主导产品片仔癀的主要原料天然麝香是国家重点计划管理物资，2005年国 家出台有关对生产销售含天然麝香的中成药实行标记管理的政策和麝香年使用量计 划审批制度，公司生产所用的天然麝香主要来源于国家行政许可的配给。目前国家 配给的天然麝香数量相对固定，可维持公司现有的基本生产规模需要。近年来，片 仔癀销量的小幅增长得益于公司人工养麝的支持，但若片仔癀产能快速增加，国家 配给的天然麝香、人工养麝将无法满足产能快速扩张的需求。 短期内国家对存量天然麝香资源的配给可满足公司的生产需求，但从中长期来 看，由于国家存量天然麝香资源有限，随着存量天然麝香的日益紧缺，国家配给的 天然麝香将无法满足公司产能扩张的需求。虽然国家卫生部药材麝（1994）81号文 规定，人工合成麝香经中国药品生物制品检定所检验合格后，可与天然麝香等同配 方使用。但是，片仔癀定位于高端市场，将来如果采用人工麝香替代天然麝香，能 否取得客户认同存在不确定性。 公司主导产品片仔癀的主要原材料除天然麝香、天然牛黄外，还包括高品质的 蛇胆、田七等其他原材料，该等原材料的价格、市场供应享受市场供求、种植面积 增减、产量丰欠、气候变化、自然灾害、人为炒作等因素影响，将直接影响公司原 材料的采购成本，从而影响公司盈利能力。 （二）利润来源单一风险 公司目前生产和销售药品40余种，但主导产品片仔癀贡献的营业利润占公司营 业利润75%以上，除片仔癀外的其他产品所占比重较低。这主要是由中药行业、中 药品牌企业发展的规律决定的。中药产品具有较长的生命周期，需要通过临床实践 的长期检验方能显示出其强大的生命力和品牌影响力。中国中药企业的成功经验表 明，首先专注做好、做大优势品种，才能够保证企业的生存并实现规模与效益的快 速增长。尤其是在中药企业规模较小和资源有限的情况下，必须将优势资源集中在 优势品种上，才能够最大限度地降低经营风险。 尽管公司产品单一的情况符合中药行业、中药品牌企业发展的规律，也符合公 司阶段性的发展需要，但是一旦片仔癀的生产和销售发生异常波动，将会对公司的 经营业绩产生较大影响。 （三）规模扩大带来的管理风险 公司规模不断扩大，产业链不断延伸，公司的管理模式和经营理念需要根据环 境的变化而不断调整，这些因素对公司管理层的管理能力提出了更高的要求。公司 如不能进一步有效改善和优化管理结构，可能对未来的经营造成一定风险。这些风 险表现在：公司战略、发展方向、产业布局、业务定位的准确性和合理性将受到考 验；各子公司规模扩大后对公司的经营能力，包括管理能力、技术能力、市场营销 能力、研发能力等有了更高的要求，公司的组织结构和管理体系将趋于复杂化。因 此，存在着公司能否同步建立起较大规模企业所需的管理体系、形成完善的约束机 制、保证运营安全有效的风险。 （四）募集资金投资项目的管理风险 公司拟募集资金投入片仔癀产业园——片仔癀系列药品、保健品等生产基地建 设项目，虽然公司已就上述项目进行了充分的讨论研究，对工艺技术、设备选型、 投资收益、市场前景等方面进行了充分严格的可行性分析论证，但是上述投资项目 在实施过程中，仍可能受到不确定性因素的影响。在实际建成后，项目所产生的经 济效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测发生 差异。另外，项目搬迁建设若不能按预定计划完工，也会影响到投资效益。因此， 本次募集资金项目客观上存在项目不能如期完成与不能实现预期收益的风险。 本次以募集资金投入片仔癀产业园——片仔癀系列药品、保健品等生产基地建 设项目达产后，公司原有生产基地将逐步停产，本次募投项目片仔癀产能与原片仔 癀产能相当，片仔癀以外的药品产能扩大，未来盈利增长主要来源于片仔癀产品提 价和其他药品产能扩大。 目录 发行人声明 ........................................................................................................................................... 1 重大事项提示 ....................................................................................................................................... 2 目录 ....................................................................................................................................................... 6 第一节 释义 ..................................................................................................................................... 11 第二节 本次发行概况....................................................................................................................... 14 一、本次发行的基本情况 ............................................................................................................... 14 （一）发行人基本情况 ............................................................................................................... 14 （二）本次发行概况 ................................................................................................................... 14 （三）承销方式及承销期 ........................................................................................................... 15 （四）发行费用 ........................................................................................................................... 15 （五）主要日程 ........................................................................................................................... 16 （六）本次发行股份的上市流通 ............................................................................................... 16 二、本次发行的有关当事人 ........................................................................................................... 16 （一）发行人：漳州片仔癀药业股份有限公司 ....................................................................... 16 （二）保荐人（主承销商）：兴业证券股份有限公司 ........................................................... 17 （三）律师事务所：北京市中瑞律师事务所 ........................................................................... 17 （四）审计机构：致同会计师事务所（特殊普通合伙） ....................................................... 17 （五）申请上市的证券交易所：上海证券交易所 ................................................................... 17 （六）股票登记机构：中国证券登记结算有限公司上海分公司 ........................................... 17 （七）收款银行 ........................................................................................................................... 18 第三节 风险因素 .............................................................................................................................. 19 一、业务经营风险 ........................................................................................................................... 19 （一）原材料供给风险和原材料价格波动风险 ....................................................................... 19 （二）利润来源单一风险 ........................................................................................................... 20 二、管理风险 .................................................................................................................................. 20 （一）规模扩大带来的管理风险 ............................................................................................... 20 （二）募集资金投资项目的管理风险 ....................................................................................... 20 三、技术风险 .................................................................................................................................. 21 （一）对核心技术人员依赖的风险 ........................................................................................... 21 （二）新产品开发和审批风险 ................................................................................................... 21 （三）核心技术失密的风险 ....................................................................................................... 21 四、市场风险 .................................................................................................................................. 22 （一）国内竞争风险 ................................................................................................................... 22 （二）医药市场秩序风险 ........................................................................................................... 22 五、政策风险 .................................................................................................................................. 22 （一）药品降价风险 ................................................................................................................... 22 （二）医疗、医药制度改革风险 ............................................................................................... 22 （三）税收政策变化的风险 ....................................................................................................... 23 六、财务风险 .................................................................................................................................. 23 （一）存货占比较大的风险 ....................................................................................................... 23 （二）汇率变动风险 ................................................................................................................... 23 （三）净资产收益率下降的风险 ............................................................................................... 24 七、本次配股发行失败的风险 ....................................................................................................... 24 八、其他风险 .................................................................................................................................. 24 第四节 发行人基本情况................................................................................................................... 26 一、本次发行前股本总额及前十名股东情况 ............................................................................... 26 （一）发行人股本结构 ............................................................................................................... 26 （二）发行人前十名股东持股情况 ........................................................................................... 26 二、发行人组织结构和对其他企业的重要权益投资情况 ........................................................... 27 （一）发行人组织结构 ............................................................................................................... 27 （二）发行人重要权益投资情况 ............................................................................................... 28 三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况 ........................................................................... 30 （一）控股股东的基本情况 ....................................................................................................... 30 （二）发行人实际控制人情况 ................................................................................................... 30 （三）发行人与控股股东的股权关系图 ................................................................................... 31 （四）控股股东简要财务数据 ................................................................................................... 31 （五）控股股东所持有的发行人股票质押情况 ....................................................................... 31 四、发行人的主营业务 ................................................................................................................... 32 （一）发行人经营范围 ............................................................................................................... 32 （二）发行人主营业务 ............................................................................................................... 32 （三）发行人主要产品 ............................................................................................................... 32 五、发行人所处行业的基本情况 ................................................................................................... 33 （一）医药行业管理体制和政策法规 ....................................................................................... 33 （二）医药行业发展现状 ........................................................................................................... 39 （三）中药行业基本情况 ........................................................................................................... 41 （四）进入行业的主要壁垒 ....................................................................................................... 46 （五）发行人面临的主要竞争状况 ........................................................................................... 47 （六）行业利润水平的变动趋势及变动原因 ........................................................................... 50 （七）中药行业技术水平及行业特征 ....................................................................................... 51 （八）行业的周期性、区域性和季节性特征 ........................................................................... 52 （九）发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性，及上下游行业对本行业的影响 ... 52 （十）影响中药行业发展的有利因素与不利因素 ................................................................... 53 （十一）行业发展前景 ............................................................................................................... 56 六、发行人主营业务的具体情况 ................................................................................................... 57 （一）发行人主营业务情况 ....................................................................................................... 57 （二）发行人营业收入构成情况 ............................................................................................... 58 （三）发行人主要产品的流程图 ............................................................................................... 59 （四）发行人主要经营模式 ....................................................................................................... 60 （五）发行人主要产品的产量和销量 ....................................................................................... 63 （六）发行人销售情况和主要客户 ........................................................................................... 63 （七）发行人原材料和能源供应情况 ....................................................................................... 65 （八）发行人采购情况和主要供应商 ....................................................................................... 66 （九）发行人的环保控制 ........................................................................................................... 67 （十）发行人的安全控制 ........................................................................................................... 68 七、发行人主要固定资产及无形资产 ........................................................................................... 68 （一）发行人固定资产总体状况 ............................................................................................... 68 （二）发行人主要生产设备、关键设备 ................................................................................... 69 （三）发行人房屋及建筑物 ....................................................................................................... 70 （四）发行人资产出租情况 ....................................................................................................... 72 （五）发行人资产租赁情况 ....................................................................................................... 74 （六）发行人无形资产情况 ....................................................................................................... 74 八、发行人特许经营权 ................................................................................................................... 86 （一）各类生产、经营许可证 ................................................................................................... 86 （二）药品 GMP证书、GSP证书 ........................................................................................... 88 （三）药品注册证 ....................................................................................................................... 88 （四）中药保护品种证书 ........................................................................................................... 90 （五）林麝驯养繁殖许可证 ....................................................................................................... 91 九、发行人自上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况 ................................................... 91 十、发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及承诺的履行情况 ....................... 91 十一、发行人的股利分配政策 ....................................................................................................... 92 （一）发行人股利分配政策 ....................................................................................................... 92 （二）发行人近三年股利分配情况 ........................................................................................... 93 （三）本次股票发行当年的股利分配计划 ............................................................................... 93 （四）发行人未来分红规划 ....................................................................................................... 93 十二、发行人现任董事、监事、高级管理人员的基本情况 ....................................................... 94 （一）发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ............................................................... 94 （二）发行人董事、监事、高级管理人员简历 ....................................................................... 95 （三）发行人董事、监事、高级管理人员兼职情况 ............................................................... 98 （四）发行人对管理层的激励情况 ........................................................................................... 99 十三、根据监管部门要求整改情况 ............................................................................................... 99 第五节 同业竞争与关联交易 ......................................................................................................... 109 一、同业竞争情况 ......................................................................................................................... 109 （一）发行人与控股股东及其控制的其他企业之间不存在同业竞争 ................................. 109 （二）避免同业竞争的承诺 ..................................................................................................... 110 （三）独立董事关于同业竞争的意见 ..................................................................................... 111 二、关联方 .................................................................................................................................... 111 （一）存在控制关系的关联方 ................................................................................................. 111 （二）不存在控制关系的关联方 ............................................................................................. 111 三、关联交易 ................................................................................................................................ 112 （一）经常性关联交易 ............................................................................................................. 112 （二）偶发性关联交易 ............................................................................................................. 113 （三）关联往来余额 ................................................................................................................. 114 四、发行人规范和减少关联交易的措施 ..................................................................................... 114 （一）《公司章程》相关规定 ................................................................................................. 114 （二）《股东大会议事规则》相关规定 ................................................................................. 115 （三）《董事会议事规则》相关规定 ..................................................................................... 115 （四）《关联交易决策制度》相关规定 ................................................................................. 115 五、发行人独立董事对关联交易的意见 ..................................................................................... 116 第六节 财务会计信息..................................................................................................................... 117 一、最近三年一期财务报告审计情况 ......................................................................................... 117 （一）合并资产负债表 ............................................................................................................. 117 （二）合并利润表 ..................................................................................................................... 119 （三）合并现金流量表 ............................................................................................................. 120 （四）合并所有者权益变动表 ................................................................................................. 121 （五）母公司资产负债表 ......................................................................................................... 126 （六）母公司利润表 ................................................................................................................. 128 （七）母公司现金流量表 ......................................................................................................... 128 （八）母公司所有者权益变动表 ............................................................................................. 130 二、会计报表合并范围及其变动情况 ......................................................................................... 132 （一）2009年合并报表范围 .................................................................................................... 132 （二）2010年合并报表范围 .................................................................................................... 133 （三）2011年合并报表范围 .................................................................................................... 133 （四）2012年1-9月合并报表范围 ........................................................................................ 133 三、最近三年一期主要财务指标及非经常性损益明细表 ......................................................... 135 （一）主要财务指标 ................................................................................................................. 135 （二）净资产收益率和每股收益 ............................................................................................. 135 （三）非经常性损益明细表 ..................................................................................................... 136 第七节 管理层讨论与分析............................................................................................................... 138 一、财务状况分析 ......................................................................................................................... 138 （一）资产状况分析 ................................................................................................................. 138 （二）负债状况分析 ................................................................................................................. 151 （三）所有者权益分析 ............................................................................................................. 159 （四）偿债能力分析 ................................................................................................................. 161 （五）运营能力分析 ................................................................................................................. 162 二、盈利能力分析 ......................................................................................................................... 164 （一）营业收入分析 ................................................................................................................. 164 （二）营业成本分析 ................................................................................................................. 166 （三）毛利率分析 ..................................................................................................................... 166 （四）期间费用分析 ................................................................................................................. 167 （五）资产减值损失 ................................................................................................................. 169 （六）投资收益 ......................................................................................................................... 170 （七）营业外收入 ..................................................................................................................... 171 （八）营业外支出 ...................................................................................................................... 172 （九）非经常性损益 ................................................................................................................. 172 三、现金流量分析 ......................................................................................................................... 173 （一）经营活动产生的现金流量分析 ..................................................................................... 174 （二）投资活动现金流量分析 ................................................................................................. 175 （三）筹资活动现金流量分析 ................................................................................................. 175 四、重大资本性支出分析 ............................................................................................................. 176 （一）报告期内重大资本性支出 ............................................................................................. 176 （二）未来可预见的重大资本性支出计划 ............................................................................. 177 五、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正 ................................................................. 177 六、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项 ............................................................. 178 七、财务状况和盈利能力的未来发展趋势 ................................................................................. 179 （一）财务状况发展趋势 ......................................................................................................... 179 （二）盈利能力发展趋势 ......................................................................................................... 180 第八节 本次募集资金运用............................................................................................................... 181 一、本次募集资金运用概述 ......................................................................................................... 181 （一）本次发行募集资金数额 ................................................................................................. 181 （二）本次募集资金投资项目概况 ......................................................................................... 181 二、片仔癀生产基地建设项目 ..................................................................................................... 181 （一）项目概况 ......................................................................................................................... 181 （二）项目实施的必要性 ......................................................................................................... 182 （三）项目市场分析 ................................................................................................................. 183 （四）项目建设内容 ................................................................................................................. 185 （五）项目投资情况 ................................................................................................................. 189 （六）项目效益分析 ................................................................................................................. 191 （七）项目主要原辅材料和能源及其供应情况 ..................................................................... 191 （八）项目环保情况 ................................................................................................................. 192 （九）项目选址及用地 ............................................................................................................. 193 （十）项目对原有生产线和厂房设备、土地的处置安排以及回笼资金的用途 ................. 193 （十一）项目实施情况 ............................................................................................................. 195 三、补充流动资金 ......................................................................................................................... 196 （一）应对原材料供应风险的需要 ......................................................................................... 196 （二）保证公司持续发展的需要 ............................................................................................. 196 （三）实现公司发展战略的需要 ............................................................................................. 196 四、募集资金的投资管理 ............................................................................................................. 197 五、本次配股对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响 ................................................. 197 （一）本次配股的总体影响 ..................................................................................................... 197 （二）固定资产规模扩张对发行人未来经营发展的影响 ..................................................... 198 第九节 历次募集资金情况............................................................................................................... 201 一、历次募集资金运用情况 ......................................................................................................... 201 二、前次募集资金使用情况 ......................................................................................................... 201 （一）前次募集资金基本情况 ................................................................................................. 201 （二）前次募集资金实际使用情况 ......................................................................................... 202 （三）前次募集资金投资项目产生的效益情况 ..................................................................... 205 三、会计师事务所对前次募集资金运用出具的专项报告结论 ................................................. 208 第十节 董事及有关中介声明 ........................................................................................................... 209 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ..................................................................... 209 二、保荐人（主承销商）声明 ..................................................................................................... 210 三、会计师事务所声明 ................................................................................................................. 211 四、发行人律师声明 ..................................................................................................................... 212 第十一节 备查文件 .......................................................................................................................... 213 一、备查文件目录 ......................................................................................................................... 213 二、备查文件查阅地点、电话、联系人和时间 ......................................................................... 213 第一节 释义 在本配股说明书中，除非另有所指，下列词汇的含义是： 普通术语 公司、本公司、片仔癀药 业、发行人 指 漳州片仔癀药业股份有限公司 片仔癀 指 片仔癀产品，由公司独家生产的一种传统名贵中 成药，主要用于急慢性病毒性肝炎、痈疽疔疮、 无名肿毒、跌打损伤及各种炎症，为国家一级中 药保护品种，原产地标记保护产品。 九龙江建设、控股股东 指 漳州市九龙江建设有限公司 漳州市国资委 指 漳州市人民政府国有资产监督管理委员会 片仔癀医药 指 片仔癀（漳州）医药有限公司，公司控股子公司 片仔癀国药堂 指 漳州片仔癀国药堂医药连锁有限公司，片仔癀医 药控股子公司 片仔癀化妆品 指 福建片仔癀化妆品有限公司，公司控股子公司 皇后化妆品 指 漳州片仔癀皇后化妆品有限公司，片仔癀化妆品 之前身 片仔癀日化 指 漳州片仔癀日化有限公司，片仔癀化妆品之全资 子公司 四川麝业 指 四川片仔癀麝业有限公司，公司控股子公司 陕西麝业 指 陕西片仔癀麝业有限公司，公司控股子公司 威海大药房 指 漳州片仔癀威海大药房有限公司 华润片仔癀 指 华润片仔癀药业有限公司 片仔癀大酒店 指 片仔癀（漳州）大酒店有限公司 漳龙实业 指 漳龙实业有限公司 本次发行 指 公司本次向原股东配售股份（配股） 保荐机构、本保荐机构、 主承销商 指 兴业证券股份有限公司 律师事务所、中瑞 指 北京市中瑞律师事务所 会计师事务所、天健正信 指 天健正信会计师事务所有限公司，已与京都天华 会计师事务所（特殊普通合伙）合并，并更名为 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同 指 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 国家药监局 指 国家食品药品监督管理局 中国医药协会 指 中国医药企业管理协会 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《漳州片仔癀药业股份有限公司章程》 元 指 人民币元 万元 指 人民币万元 最近三年一期、报告期 指 2009年、2010年、2011年和2012年1-9月 专业术语 中成药 指 临床反复使用、安全有效、剂型固定，并采取合 理工艺制备成质量稳定、可控，且经批准依法生 产的成方中药制剂 中药饮片 指 中药材经过按中医药理论、中药炮制方法，经过 加工炮制后的，可直接用于中医临床的中药 剂型 指 药物制剂的形态，即为适应治疗或预防的需要而 制备的药物应用形式，具体可分为片剂、胶囊剂、 颗粒剂等 GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理 规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 GAP 指 Good Agriculture Practice，药材种植生产质量管 理规范 处方药 指 需要凭执业医师或执业助理医师处方才可调配、 购买和使用的药品 非处方药、OTC 指 不需要凭执业医师或执业助理医师处方即可自 行判断、购买和使用的药品 双跨 指 即是处方药又是非处方药 基本药物 指 适应基本医疗卫生需求，剂型适宜，价格合理， 能够保障供应，公众可公平获得的药品。政府举 办的基层医疗卫生机构全部配备和使用基本药 物，其他各类医疗机构也都必须按规定使用基本 药物 国家基本药物目录 指 中华人民共和国卫生部于2009年8月18日颁布 的第69号令《国家基本药物目录（基层医疗卫 生机构配备使用部分）》（2009版） 医保目录 指 《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》 中药保护品种 指 根据《中药保护品种条例》，经国家中药保护品 种保护审评委员会评审，国务院药品监督行政部 门批准保护的中国境内生产制造的中药品种（包 括中成药、天然药物的提取物及其制剂和中药人 工制成品），在保护期内由获得《中药保护品种 证书》的企业生产 原产地标记保护 指 包括原产国标记和地理标志。原产国标记是指用 于指示一项产品或服务来源于某个国家或地区 的标识、标签、标示、文字、图案以及与产地有 关的各种证书等。地理标志是指一个国家、地区 或特定地方的地理名称，用于指示一项产品来源 于该地，且该产品的质量特征完全或主要取决于 该地的地理环境、自然条件、人文背景等因素。 对已列入原产地标记保护的产品，在检验检疫、 放行等方面提供便利。 第二节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 （一）发行人基本情况 中文名称： 漳州片仔癀药业股份有限公司 英文名称： ZHANGZHOU PIENTZEHUANG PHARMACEUTICAL CO.,LTD 股票简称： 片仔癀 股票代码： 600436 股票上市地： 上海证券交易所 成立日期： 1999年12月28日 注册地址： 福建省漳州市上街 办公地址： 福建省漳州市上街 注册资本： 140,000,000.00元 法定代表人： 冯忠铭 经营范围： 锭剂、片剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软膏剂、乳膏剂、糖浆剂、酊剂 （含外用）、煎膏剂、丸剂（水丸、水蜜丸）、散剂、茶剂、中药 饮片的生产（详见药品生产许可证编号闽20116081，有效期至2015 年12月31日）；糖果制品（糖果）的生产（有效期至2014年12 月28日）；代加工片剂类保健食品（有效期至2017年1月16号）； 对外贸易；旅游商品的批发、零售。（以上经营范围涉及许可经营 项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营） （二）本次发行概况 1、本次发行核准情况 本次配股方案已经公司2012年6月29日召开的第四届董事会第三十次会议、 2012年7月16日召开的2012年第二次临时股东大会表决通过，并经2013年4月 22日召开的第四届董事会第三十五次会议确定配股比例。 本次配股申请获得中国证券监督管理委员会证监许可[2013]726号文核准。 2、发行股票的类型和面值 本次发行的股票为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00 元。 3、配股基数、比例和数量 本次配股拟以2012年3月31日公司总股本14,000万股为基数，向全体股东按 照10：1.5的比例配售股份，共计可配股份数量为2,100万股。配售股份不足1股的， 按上海证券交易所的有关规定处理。 本次配股方案实施前，若因公司送股、转增及其他原因引起总股本变动，配股 数量按照总股本变动的比例相应调整。 4、本次配股价格和定价原则 本次配股价格：37.14元/股； 定价原则具体如下： （1）配股价格不低于公司最近一期每股净资产值； （2）募集资金计划投资项目的资金需求量； （3）参照公司股票在二级市场上的价格、市盈率状况及公司发展需要； （4）遵循与主承销商协商一致的原则。 5、配售对象 在中国证监会核准后，公司将确定本次配股股权登记日，配售对象为配售股权 登记日当日收市时在中国证券登记结算有限公司上海分公司登记在册的全体股东。 6、预计募集资金总额和募集资金净额 本次配股预计募集资金总额不超过人民币80,000.00万元（含发行费用），扣除 发行费用后，预计募集资金净额不超过78,000.00万元。 7、募集资金专项存储账户 公司根据本次发行需要及时开设募集资金专项存储账户。 （三）承销方式及承销期 本次配股承销方式：由保荐机构（主承销商）以代销方式承销。 本次配股的承销期：自本次配股说明书刊登之日起至本次配股完成公告之日止。 （四）发行费用 单位：万元 序号 项目 金额 1 承销及保荐费用 2,120.00 2 审计、验资费用 53.00 3 律师费用 45.00 4 发行手续费、信息披露费等其 他费用 270.00 合计 2,488.00 以上发行费用可能会根据本次配股发行的实际情况有所调整。 （五）主要日程 日 期（交易日） 配股安排 停牌安排 2013年6月18日（T-2日） 刊登《配股说明书》、《配股说明书摘 要》及发行公告 正常交易 2013年6月19日（T-1日） 网上路演 正常交易 2013年6月20日（T日） 股权登记 正常交易 2013年6月21日（T+1日）至2013 年6月27日（T+5日） 配股缴款起止日期、配股提示性公告（5 次） 全天停牌 2013年6月28日（T+6日） 登记公司网上清算 全天停牌 2013年7月1日（T+7日） 刊登发行结果公告； 发行成功的除权基准日，或发行失败的 恢复交易日及发行失败的退款日 正常交易 上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及 时公告，修改本次发行日程。 （六）本次发行股份的上市流通 本次配股完成后，公司将按照有关规定向上海证券交易所申请本次发行的 A股 股票上市流通。 二、本次发行的有关当事人 （一）发行人：漳州片仔癀药业股份有限公司 法定代表人：冯忠铭 办公地址：福建省漳州市上街 联系电话：0596-2302666，0596-2301955 传真：0596-2300313 董事会秘书：林绍碧 证券事务代表：陈海建 （二）保荐人（主承销商）：兴业证券股份有限公司 法定代表人：兰荣 办公地址：上海市浦东新区民生路1199弄1号楼20楼 联系电话：021-38565725 传真：021-38565707 保荐代表人：薛波、刘茂锋 项目协办人：刘德新 项目经办人员：张钦秋、周丽涛、赵娜、周子昊 （三）律师事务所：北京市中瑞律师事务所 负责人：王淑焕 办公地址：北京市东城区北三环东路36号环贸中心B栋1805室 联系电话：010-58257666 传真：010-58257688 经办律师：许军利、陆彤彤 （四）审计机构：致同会计师事务所（特殊普通合伙） 执行事务合伙人：徐华 办公地址：福建省厦门市珍珠湾软件园一期创新大厦A区12-15楼 联系电话：0592-2218080 传真：0592-2217555 经办人员：谢培仁、胡高升 （五）申请上市的证券交易所：上海证券交易所 办公地址：上海市浦东南路528号证券大厦 联系电话：021-68808888 传真：021-68804868 （六）股票登记机构：中国证券登记结算有限公司上海分公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 电话：021-58708888 传真：021-58899400 （七）收款银行 户名：【】 账号：【】 第三节 风险因素 投资者在评价公司本次发行或作出投资决策时，应特别关注本节所示风险因素。 尽管公司为应对各种可能出现的风险采取了相应措施，但仍然存在未预期的风险或 对风险程度估计不足等情况，敬请投资者关注。下述风险因素归类描述，并根据重 要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次 发生。 公司所面临的主要风险如下： 一、业务经营风险 （一）原材料供给风险和原材料价格波动风险 公司主导产品片仔癀的主要原料天然麝香是国家重点计划管理物资，2005年国 家出台有关对生产销售含天然麝香的中成药实行标记管理的政策和麝香年使用量计 划审批制度，公司生产所用的天然麝香主要来源于国家行政许可的配给。目前国家 配给的天然麝香数量相对固定，可维持公司现有的基本生产规模需要。近年来，片 仔癀销量的小幅增长得益于公司人工养麝的支持，但若片仔癀产能快速增加，国家 配给的天然麝香、人工养麝将无法满足产能快速扩张的需求。 短期内国家对存量天然麝香资源的配给可满足公司的生产需求，但从中长期来 看，由于国家存量天然麝香资源有限，随着存量天然麝香的日益紧缺，国家配给的 天然麝香将无法满足公司产能扩张的需求。虽然国家卫生部药材麝（1994）81号文 规定，人工合成麝香经中国药品生物制品检定所检验合格后，可与天然麝香等同配 方使用。但是，片仔癀定位于高端市场，将来如果采用人工麝香替代天然麝香，能 否取得客户认同存在不确定性。 公司主导产品片仔癀的主要原材料除天然麝香、天然牛黄外，还包括高品质的 蛇胆、田七等其他原材料，该等原材料的价格、市场供应享受市场供求、种植面积 增减、产量丰欠、气候变化、自然灾害、人为炒作等因素影响，将直接影响公司原 材料的采购成本，从而影响公司盈利能力。 （二）利润来源单一风险 公司目前生产和销售药品40余种，但主导产品片仔癀贡献的营业利润占公司营 业利润75%以上，除片仔癀外的其他产品所占比重较低。这主要是由中药行业、中 药品牌企业发展的规律决定的。中药产品具有较长的生命周期，需要通过临床实践 的长期检验方能显示出其强大的生命力和品牌影响力。中国中药企业的成功经验表 明，首先专注做好、做大优势品种，才能够保证企业的生存并实现规模与效益的快 速增长。尤其是在中药企业规模较小和资源有限的情况下，必须将优势资源集中在 优势品种上，才能够最大限度地降低经营风险。 尽管公司产品单一的情况符合中药行业、中药品牌企业发展的规律，也符合公 司阶段性的发展需要，但是一旦片仔癀的生产和销售发生异常波动，将会对公司的 经营业绩产生较大影响。 二、管理风险 （一）规模扩大带来的管理风险 公司规模不断扩大，产业链不断延伸，公司的管理模式和经营理念需要根据环 境的变化而不断调整，这些因素对公司管理层的管理能力提出了更高的要求。公司 如不能进一步有效改善和优化管理结构，可能对未来的经营造成一定风险。这些风 险表现在：公司战略、发展方向、产业布局、业务定位的准确性和合理性将受到考 验；各子公司规模扩大后对公司的经营能力，包括管理能力、技术能力、市场营销 能力、研发能力等有了更高的要求，公司的组织结构和管理体系将趋于复杂化。因 此，存在着公司能否同步建立起较大规模企业所需的管理体系、形成完善的约束机 制、保证运营安全有效的风险。 （二）募集资金投资项目的管理风险 公司拟募集资金投入片仔癀产业园——片仔癀系列药品、保健品等生产基地建 设项目，虽然公司已就上述项目进行了充分的讨论研究，对工艺技术、设备选型、 投资收益、市场前景等方面进行了充分严格的可行性分析论证，但是上述投资项目 在实施过程中，仍可能受到不确定性因素的影响。在实际建成后，项目所产生的经 济效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测发生 差异。另外，项目搬迁建设若不能按预定计划完工，也会影响到投资效益。因此， 本次募集资金项目客观上存在项目不能如期完成与不能实现预期收益的风险。 本次以募集资金投入片仔癀产业园——片仔癀系列药品、保健品等生产基地建 设项目达产后，公司原有生产基地将逐步停产，本次募投项目片仔癀产能与原片仔 癀产能相当，片仔癀以外的药品产能扩大，未来盈利增长主要来源于片仔癀产品提 价和其他药品产能扩大。 三、技术风险 （一）对核心技术人员依赖的风险 公司核心产品片仔癀系列产品是蜚声中外的名贵中成药，具有独特的治疗与保 健功效，销售收入逐年递增。这一切离不开公司强大的核心技术团队。公司也努力 通过制定企业发展规划，建立科学的管理制度和决策体系，保持一个决策民主、追 求创新的知识型企业，形成吸引人才、留住人才的企业环境。但是随着企业和地区 间人才竞争的日趋激烈，人才流动频繁，新技术和新工艺不断出现，公司存在对核 心技术人员依赖的风险。 （二）新产品开发和审批风险 由于医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，新药开发前期的研发以 及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多、投入大，容易受到一些不 可预测因素的影响，存在新产品开发和审批风险。根据《药品注册管理办法》等法 规的相关规定，新药注册一般需经过临床前基础工作、新药临床研究审批、新药生 产审批等阶段，如果最终未能通过新药注册审批，则可能导致新药研发失败，进而 影响到本公司前期投入的回收和公司效益的实现。另外，如果公司新药不能适应不 断变化的市场需求，或者开发的新药未被市场接受，将加大公司的经营成本，对公 司的盈利水平和未来发展产生不利影响。 （三）核心技术失密的风险 公司属中成药生产企业，核心技术主要集中于药品的配方和加工工艺。目前公 司的核心技术主要有片仔癀、片仔癀胶囊、金糖宁、清热止咳颗粒等产品的配方和 工艺技术。其中，片仔癀的配方和加工工艺均为国家绝密，在全世界范围内独家持 有，具有很强的竞争力和不可替代性。一旦公司的重要技术被窃取，或公司技术人 员的流动带来技术失密，公司的生产经营将会受到一定影响。 四、市场风险 （一）国内竞争风险 由于中药产业良好的发展前景和巨大的市场潜力，未来将会有更多的企业进入 到中药产业，现有中药企业也会不断加大投入；新的替代性药物如生物药品、化学 药品将会不断涌现，对公司核心产品片仔癀及其他系列产品的销售构成威胁。另外， 国外竞争者的新药进入中国市场的速度也在不断加快，通过本土化的策略降低成本， 挤占国内市场，对本公司药品的销售也将造成一定的影响。 （二）医药市场秩序风险 医药市场中一些企业无序、恶性竞争可能干扰本公司的正常经营活动。虽然国 家一直在治理整顿医药市场经营秩序，但假冒、伪劣药品干扰市场的现象，在一定 程度上继续存在。本公司药品的市场形象良好，拥有较大市场份额，可能成为不法 分子违法仿制的对象，使本公司药品销售和市场形象受损。部分地区还存在一定程 度的地方保护主义，某些经营者采取不正当手段，可能使公司的主营业务受到影响。 五、政策风险 （一）药品降价风险 近年来，国家发改委先后发布了《国家发展改革委办公厅关于开展药品生产成 本和市场价格调查的通知》、《国家发展改革委办公厅关于进一步加强药品价格管理 的通知》等文件，着力调节药品价格，国内药品降价信号明显。国家对于药品价格 的控制，给公司及参控股的医药流通企业的经营带来一定压力。公司近年来在质量 保证、市场开拓、品牌宣传上加大力度，销售业绩有较大幅度增长。但是面对药品 降价及原材料价格提高，除公司主导产品片仔癀外，母公司已经进入《国家发展改 革委定价药品目录》的产品及其他产品将受到不利影响。 （二）医疗、医药制度改革风险 医药行业与人民的健康息息相关，是中国重点发展的产业之一，也是监管最为 严格的产业之一。目前医药行业产业结构正在逐步调整，产业体制改革正逐步深化。 2010年10月9日，国家工信部、卫生部、药监局印发《关于加快医药行业结构调 整的指导意见》，明确提出了调整医药行业产品结构、技术结构、组织结构、区域结 构及出口结构的任务和目标。2009年4月，国家出台《中共中央国务院关于深化医 药卫生体制改革的意见》和《国务院关于印发医药卫生体制改革近期重点实施方案 （2009-2011年）的通知》，对医药卫生体制改革的目标和内容提出了明确的意见。 随着医药行业产业结构的优化以及医药卫生体制改革的逐渐推进，未来如果医药产 业政策和监管政策发生变化，或有新的政策出台，公司的业绩可能会受到影响。 （三）税收政策变化的风险 公司的母公司自2008年被认定为高新技术企业，适用的企业所得税率自2008 年1月1日起为15%，有效期为三年。母公司的高新技术企业复审已经福建省科学 技术厅、福建省财政厅、福建省国家税务局、福建省地方税务局通过，高新技术企 业证书发证日为2011年10月9日（证书号GF201135000139），认定有效期三年。 根据相关规定，母公司2011年-2013年度减按15%的税率征收企业所得税。子公司 四川片仔癀麝业有限公司经理县国家税务局理县国税减免[2007]1号文批准，自2007 年9月1日至2012年12月31日取得的减免税项目收入免征增值税。如果未来公司 税收优惠政策发生变化将对公司的经营业绩产生一定影响。 六、财务风险 （一）存货占比较大的风险 随着公司业务规模不断增长，对原材料的需求日益增加，为应对近年来资源类 药材价格的剧烈波动，公司保有较大规模的存货。最近三年一期，公司存货占当期 流动资产比例分别为44.29%、46.53%、41.54%和35.53%。公司保持较多的存货有 利于保证片仔癀系列产品生产和医药流通业务的正常进行，但同时占用企业较多资 金，加大了存货管理难度，并存在着因库存产品价格下跌而导致公司遭受损失的风 险。 （二）汇率变动风险 公司的主要业务大多数以人民币来结算，但出口销售收入的业务采用外汇进行 结算，并以美元定价主要产品。近年来人民币持续升值、美元持续贬值，这对公司 产品出口销售收入和效益产生了较大的影响，尽管公司已采取降低成本及采取其他 避险结算工具等有效措施，但是国际汇率的大幅波动将对公司的出口业务产生一定 的不利影响，影响公司经营业绩。 （三）净资产收益率下降的风险 此次募集资金到位后，公司的净资产规模较发行前将出现大幅增长，而募集资 金投资项目在建成投产后才能达到预计的收益水平，若募集资金到位的当年没有产 生效益，则发行当年全面摊薄净资产收益率将大幅度下降。因此，公司存在净资产 收益率下降的风险。 七、本次配股发行失败的风险 公司控股股东漳州市九龙江建设有限公司、股东漳州市国有资产投资经营有限 公司已出具《关于认购漳州片仔癀药业股份有限公司配股股票的承诺函》，承诺以现 金全额认购片仔癀药业本次配股方案中的全部可获配股份，根据《上市公司证券发 行管理办法》的规定，如果控股股东不履行认配股份的承诺，则会导致本次发行失 败。另外，公司股东有权自主选择是否参与本次配股，如果代销期限届满，原股东 认购股票的数量未达到拟配售数量的70%，则本次配股发行失败，发行人将按照发 行价并加算银行同期存款利息将认购款返还已经认购的股东。因此，本次配股存在 因原股东认配数量不足而导致发行失败的风险。 八、其他风险 公司的养殖基地分别位于四川阿坝州以及陕西秦岭山脉深处，路途遥远，可能 会给本公司人工驯养业务管理以及麝香的保存和运输带来不便，从而影响本公司业 务的正常开展。 地震、台风、海啸等自然灾害以及突发性公共卫生事件会对本公司的财产、人 员造成损害，并有可能影响公司的正常生产经营。 股票投资本身具有一定的风险。股票价格不仅受公司的财务状况、经营业绩和 发展前景的影响，而且受到国际和国内政治经济形势、国家的经济政策、经济周期、 通货膨胀、股票市场的供求状况、重大自然灾害的发生、投资者心理预期等多种因 素的影响。因此，对于公司股东而言，本次配股完成后，公司二级市场股价存在若 干不确定性，若股价表现低于预期，则投资者将面临遭受投资损失的风险。 第四节 发行人基本情况 一、本次发行前股本总额及前十名股东情况 （一）发行人股本结构 截至2012年9月30日，本公司的总股本为14,000万股，全部为无限售条件股。 公司的股本结构如下： 股份类型 股份数量（万股） 持股比例 一、有限售条件股份 0 0 二、无限售条件流通股份 14,000 100% 1、人民币普通股 14,000 100% 2、境内上市的外资股 0 0 3、境外上市的外资股 0 0 4、其他 0 0 三、股份总数 14,000 100% （二）发行人前十名股东持股情况 截至2012年9月30日，本公司前十名股东持股情况如下： 股东名称 股份性质 持股数（股） 持股比例 漳州市九龙江建设有 限公司 人民币普通股 76,368,000 54.55% 王富济 人民币普通股 6,320,000 4.51% 漳州市国有资产投资 经营有限公司 人民币普通股 5,365,000 3.83% 吴揆 人民币普通股 2,450,000 1.75% 片仔癀（漳州）医药有 限公司 人民币普通股 1,776,000 1.27% 中国工商银行－国投 瑞银核心企业股票型 证券投资基金 人民币普通股 1,662,491 1.19% 中国工商银行－易方 达价值成长混合型证 券投资基金 人民币普通股 1,420,170 1.01% 中国光大银行股份有 限公司－国投瑞银创 新动力股票型证券投 资基金 人民币普通股 1,225,662 0.88% 全国社保基金一一零 组合 人民币普通股 1,120,185 0.80% 中国平安人寿保险股 份有限公司－投连－ 个险投连 人民币普通股 974,672 0.70% （未完）  |