[公告]有研硅股：北京有色金属研究总院拟转让所持有有研稀土新材料股份有限公司股权项目长期投资--廊坊关西磁性材料有限公司资产评估说明
北京有色金属研究总院拟转让 所持有有研稀土新材料股份有限公司股权项目 长期投资-廊坊关西磁性材料有限公司 资产评估说明 中资评报 [2013 ]119号 中资资产评估有限公司 二〇一三年五月三十一日 目 录 说明一 关于《资产评估说明》使用范围的声明 ................................................. 1 说明二 评估对象与评估范围说明 ......................................................................... 2 说明三 资产核实情况总体说明 ............................................................................. 5 说明四 资产基础法评估技术说明 ......................................................................... 8 第一部分 流动资产评估技术说明 ......................................................................... 9 第二部分 房屋建筑物类评估技术说明 ............................................................... 12 第三部分 设备类评估技术说明 ........................................................................... 16 第四部分 负债评估技术说明 ............................................................................... 27 第五部分 资产基础法评估结果及分析 ............................................................... 29 说明五 收益法评估技术说明 ............................................................................... 31 说明六 评估结论及其分析 ...................................................................................8 1 说明一 关于《资产评估说明》使用范围的声明 本资产评估说明仅供国有资产监督管理机构(含所出资企业)、相关监管机 构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其它 任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。 说明二 评估对象与评估范围说明 评估对象与评估范围说明 一、评估对象与评估范围内容 本次委托评估对象为截止评估基准日廊坊关西磁性材料有限公司的股东全 部权益。评估范围为廊坊关西磁性材料有限公司的全部资产及负债。 项 目 账面价值（万元） 流动资产 1,898.55 非流动资产 607.08 其中：可供出售金融资产 - 持有至到期投资 - 长期应收款 - 长期股权投资 - 投资性房地产 - 固定资产 607.08 在建工程 - 工程物资 - 固定资产清理 - 生产性生物资产 - 油气资产 - 无形资产 - 开发支出 - 商誉 - 长期待摊费用 - 递延所得税资产 - 其他非流动资产 - 资产总计 2,505.63 流动负债 17.11 非流动负债 - 负债合计 17.11 净资产（所有者权益） 2,488.52 二、实物资产的分布情况及特点 实物资产的类型、分布情况和存放地点，资产的技术特点、实际使用情况 及竣工情况等。 本次评估对象涉及的主要资产概况如下： (1)房屋类资产： 房屋类资产账面金额4.45万元，全部是构筑物，具体是循 环水池、电缆沟工程。其余为租赁房屋装修费用。构筑物建成于2007年，装修 费用发生于2008年。均处于正常使用状态。 (2)设备类资产： 设备类资产账面金额602.63万元，其中机器设备共计22 套，其中真空熔炼炉2套，除锈机2台，钢筋切断机1台，滚筒式抛丸清理机1 台，合金铸片粉碎机1台等，均处于在用状态，安装在生产车间；电子设备共 计43台，主要是办公用电脑、打印机、复印机、空调等，上述资产大部分于公 司2007年-2009年期间陆续购建。均处于正常使用状态。 说明三 资产核实情况总体说明 资产核实情况总体说明 一、资产核实人员组织、实施时间和过程 根据国家关于资产评估的有关法规规定，于2013年4月13日至2013年4月25 日我们按如下程序对评估范围内的资产和负债进行了清查核实： 1、评估人员指导企业进行资产清理自查和准备相关评估资料 1.1 首先由我公司评估人员辅导企业财务和资产管理人员如何填写资产评估申 报明细表及准备资产评估资料； 1.2 然后由企业财务和资产管理人员对评估范围的资产和负债按资产评估申报 明细表的内容进行全面清查核实和准确填报，同时按评估资料清单要求准备相关 的产权证明、历史成本支出明细、资产质量状况，其他财务和经济技术指标等相 关评估资料。 2、评估人员现场清查核实资产与验证相关评估资料 2.1 听取企业相关人员介绍待评估资产的历史和现状； 2.2 对企业提供的资产负债表和填报的资产评估申报明细表，进行帐帐核对； 2.3 按资产评估申报明细表对各项资产进行现场清查核实，并验证相关评估资 料。 2.4对企业未来持续经营条件下的长期预期收益趋势进行分析、判断。 二、影响资产核实的事项 无 三、资产清查核实的方法 (一)对现金进行监盘。 (二)对银行存款，核对账面值与银行对账单及余额调节表的勾稽关系。 (三)对应收款项，通过询证及检查原始凭证核实。 (四) 对固定资产，核查设备发票等权属证明文件；与企业有关人员座谈，了 解固定资产概况；对固定资产进行现场勘察；对构筑物，逐一落实其面积、层 高、结构等，同时查看建筑物装修、设施，配套使用状况，对构筑物的实际使用 状态进行进一步了解；对设备，收集核实设备技术档案，入帐凭证以及权属证 明，主要设备性能检验报告及检验证书，历次改良、修理记录。 (五)对负债，通过检查原始凭证等进行清查。 (六)业务调查 评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层 访谈对企业的经营业务进行调查，收集了解的主要内容如下： 1、了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化 的原因； 2、了解企业历史年度的收入构成及其变化，分析销售收入变化的原因； 3、了解企业历史年度其它成本的构成及其变化； 4、了解企业主要其它业务和产品构成，分析各业务对企业销售收入的贡献情 况； 5、了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因； 6、收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动原因； 7、了解企业未来年度的经营计划、投资计划等； 8、了解企业的税收及其它优惠政策； 9、收集行业有关资料，了解行业现状、区域市场状况及未来发展趋势； 10、了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。 四、核实结论 1、资产核实结论 经过资产清查核实程序，评估人员认为，委估的各项资产负债权属清晰。清查 核实过程中未受干扰，被评估单位申报的资料基本满足“账表相符、账实相符”的评 估要求。 2、资产核实结果与账面记录一致。 说明四 资产基础法评估技术说明 5.1 流动资产评估技术说明 5.2房屋建筑物评估技术说明 5.3机器设备评估技术说明 5.4负债评估技术说明 第一部分 流动资产评估技术说明 一、评估范围 本次流动资产评估范围包括：货币资金、应收账款。评估基准日评估前账 面价值如下： 序号 科目名称 账面价值 流动资产合计 18,985,485.24 1 货币资金 17,935,485.24 2 应收账款 1,050,000.00 二、评估程序 (一) 进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。 (二) 到现场进行原始凭证的查验、监盘、函证等核实工作。 (三) 收集与评估有关的产权、法律法规文件、市场资料。 (四) 在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的基础上 进行评定估算。 (五) 完成流动资产评估结果汇总，撰写流动资产评估说明。 三、评估方法 (一) 货币资金 货币资金包括现金及银行存款。 1、现金 进入评估范围的现金账面价值370.91元，由财务部出纳保管，币种为人民 币。 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其 次，对企业出纳的盘点进行监盘；以盘点日的经核实的金额，加上评估基准日 至盘点日支出现金金额，减评估基准日至盘点日收入现金金额作为评估基准日 实有金额。 经核实，评估基准日实有金额与评估基准日账面金额一致，以经核实后账 面金额作为评估值。 经上述评定估算程序，得出评估结论：现金的评估值为370.91元。 2、银行存款 进入评估范围的银行存款账面价值17,935,114.33元，为廊坊关西磁性材料有 限公司在当地中国工商银行燕郊支行开设的人民币存款账户，共计1户。 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其 次，将银行存款清查评估明细表中各银行账户金额与对账单核对，如与对账单 的金额一致，则确认该账户的银行存款数。如与对账单金额不一致，则要求企 业提供银行存款余额调节表，检查未达账项的内容；人民币存款以经核实后账 面金额作为评估值。 经上述评定估算程序，得出评估结论：银行存款的评估值为17,935,114.33元。 (二)应收账款 进入评估范围的应收账款账面余额为1,050,000.00元，仅1笔，为应收关联 方有研稀土新材料股份有限公司的加工费。 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其 次，按个别认定法逐项认定，通过综合分析应收账款的预计可收回金额确定应 收账款的评估值。具体方法如下： 评估人员在核对进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的基础 上，认为此笔业务为关联方应收款项，帐龄在一个月以内，基本不存在收不回 来的坏帐风险，故通过综合分析应收账款以核实后帐面值确认评估值。 经上述评定估算程序，得出评估结论：应收账款的账面净值评估值为 1,050,000.00元。 四、流动资产评估结果及增减值分析 (一)经实施上述评定估算程序后，流动资产于评估基准日2013年3月31日 的评估结果如下表所示： 流动资产评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 评估值 增值率% 一、流动资产合计 18,985,485.24 18,985,485.24 货币资金 17,935,485.24 17,935,485.24 应收账款 1,050,000.00 1,050,000.00 第二部分 房屋建筑物类评估技术说明 一、评估范围 评估范围是指有廊坊关西磁性材料有限公司所拥有的、并确认和本次评估 目的相关的、在评估基准日申报表所列明的构筑物，评估基准日构筑物类资产 账面值如下 金额单位：人民币元 科目名称 数量 账面价值 原值 净值 房屋建筑物类合计 6 443,500.00 44,501.29 构筑物及其它辅助设施 6 443,500.00 44,501.29 二、资产概况 (1)房屋类资产： 房屋类资产账面金额4.45万元，共计6项，全部是构筑物， 具体是循环水池、电缆沟工程等。另租赁房屋装修费用1项。构筑物建成于2007 年，装修费用发生于2008年。构筑物处于正常使用状态。 三、评估过程 (一)清查核实阶段 1、评估人员根据被评估单位提供的资产评估申报明细表，会同被评估单位 有关人员，核实各类构筑物的名称、面积、结构型式和竣工时间等，完善评估 明细表，做到账表相符、账实相符； 2、核实企业的资产权属，查阅有关证明资产权属的资料，构筑物购建合同 资料等，核对构筑物名称、座落地点、结构类型、建筑面积、使用年限等。 (二)现场勘察阶段 依据清查评估明细表，评估人员会同有关人员深入现场进行实地勘察，评 估人员对地上评估对象逐一进行了详尽的现场查看，进行较详细的记录，填写 实地勘察现场作业表，评定现场勘察成新率(完好分值)；对构筑物的位置、环 境等进行调查；对在现场勘察中发现与清查评估明细表不符的问题，及时同企 业陪同人员进行沟通解决。对地下管线及沟道实物，评估人员与被评估单位有 关管理部门核实，评定现场勘察成新率。 同时，向有关部门进行调查咨询，搜集本次评估所需的资料，包括建设工 程概预算资料、工程设计施工资料、当地建筑安装工程预算定额、费用定额、 建设规费标准，人工费标准等信息资料。 (三)评估估算阶段 根据评估依据、评估资料，评估人员进行测算、确定委估资产在评估基准 日的公允市场价值，得出评估结果后撰写评估技术说明。 四、评估方法 委估范围内的房屋建(构)筑物为自建自用的构筑物采用重置成本法评估， 即： 1、重置成本法 重置全价=建安工程造价＋前期及其他费用＋资金成本 （1）重置全价的确定 a.建安工程造价 建安工程造价：对于有概算、预决算资料的重点工程，采用预决算调整 法，即评估人员根据预决算工程量，定额和评估咨询基准日适用的价格文件， 测算出该工程式的建筑安装工程造价。 对于无概算、预决算资料的重点工程，采用重编预算法测算出评估基准日 的建筑安装工程造价是，即评估人员根据被评估单位提供的图纸和现场勘察的 实际情况测算工程量，根据有关定额和评估基准日适用的价格文件，测算出该 工程的建筑安装工程造价。 对于一般的建筑工程，评估人员参考同类型的建筑安装工程造价，根据层 高、柱距、跨度、装修标准、水电设施等工程造价的差异进行修正后得出的委 估建筑的工程造价。 本由于该公司建设规模小，合理工期短，故不考虑前期费用及.资金成本。 建安工程造价即为重置全价。 2、成新率的确定 对于一般性的生产经营构筑物及其附属设施，采用年限法并结合现场勘察 考虑适当修正，确定成新率。 使用年限法成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100% 3、评估值的确定 评估值＝重置成本×成新率 说明事项：对于办公楼装修费用以企业尚存权益确认评估值。 五、评估结果及分析 (一)经实施上述评定估算程序后，房屋建筑物类于评估基准日2013年3月 31日的评估结果如下表所示： 房屋建筑物类评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目名称 账面价值 评估值 增值率% 原值 净值 原值 净值 原值 净值 合计 443,500.00 44,501.29 454,474.00 235,760.00 2.47 429.78 构筑物 443,500.00 44,501.29 454,474.00 235,760.00 2.47 429.78 (二)评估结果增值分析 由于企业计提折旧年限与评估采用的经济寿命年限不一致，故造成房屋建 筑物评估增值。 六、评估案例 案例一：循环水工程 明细表序号：表4－6－2 序号1、4项 结构：钢筋混凝土 建成年月：2007年12月 账面原值：176,000.00元 账面净值：8,800.00元 1、构筑物概况 该构筑物位于三河市燕郊镇兴都村东试验车间外，钢筋混凝土结构，于2007 年12月建成并投入使用。 该循环水池长50米、宽4米，深1.5米，容积300立方米，钢筋混凝土结构， 池壁厚250mm，底板及顶板厚250mm，顶板设4个通风孔，另有水管与相应设备 连接。 2、评估价值计算 (1)重置全价--建筑安装工程造价： 循环水池建筑安装工程费用计算表 序号 名称 计算公式 金额 1 分部分项工程清单计价 工程量×综合单价 138,820.02 人工费 82623.08 材料费 53635.69 机械费 2,561.24 2 措施项目清单计价 40,575.95 3 其他项目清单计价 4 规费 2,838.08 5 税金 （1+2+3+4）×3.41% 6,214.18 6 土建工程造价 188,448.24 7 安装工程造价 56,441.90 8 建筑安装工程造价 244,890.14 由于该构筑物规模小，建设期短，故评估时不计前期费用和资金成本，则： 重置全价=建筑安装工程造价 = 244,890 (元，取整) (2)成新率 综合成新率按年限法计算，使用年限法成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限 +已使用年限)×100% 该循环水池建成于2007年12月，至评估基准日已使用5.25年，尚可使用年 限24.75年 使用年限法成新率=24.75/(24.75+5.25)×100%=82% (3)评估值的确定 评估值=重置全价×综合成新率 =244,890×82% = 200,810.00 (元) 第三部分 设备类评估技术说明 一、评估范围 本次评估范围是指廊坊关西磁性材料有限公司拥有的、并确认和本次评估 目的相关的、在评估基准日申报表所列明的全部机器设备、电子设备等设备类 资产，主要分布于廊坊关西磁性材料有限公司内。 金额单位：人民币元 科目名称 数量(台套) 账面价值 原值 净值 设备类合计 65 12,327,930.46 6,026,337.33 机器设备 22 12,111,559.47 5,986,699.81 电子设备 43 216,370.99 39,637.52 二、评估对象概况 1、设备概况： 该公司主要从事稀土磁体用速凝甩带合金的研发、生产；销售本公司自产 产品(法律、法规规定需先审批的项目，未获批准前不得经营)。 目前，该公司共有机器设备22套，其中真空熔炼炉2套，除锈机2台；钢 筋切断机1台；滚筒式抛丸清理机1台、合金铸片粉碎机1台等，均处于在用状 态。 廊坊关西磁性材料有限公司各生产部门设备均采用国内知名厂家产品，具 有较高技术水平，精度高、运行安全可靠。同时，采用先进的管理模式，注重 员工的技能培训；设备维修以预防性维修为主，定期实施更换、修理、保养、 润滑；各类管理制度完善，设备档案齐全。 电子设备共有43套电子设备，主要包括计算机、复印机、打印机、等办公 自动化设备、空调等，设备均能正常使用。 2、工艺流程图及说明： 原料预处理工序：去除原料表层氧化皮和铁锈，减少杂物混入。 配料工序：根据成分配比将经过预先处理过的原料按一定比例放在一起。 熔炼甩带工序：为生产线关键工序，将配成料放入炉内进行感应加热，待 料全部熔化均匀后倒入旋转铜辊表面甩成薄片，冷却后即成成品。 工艺流程图如下： 3、主要工艺装备概况 本生产线占地面积约1200m２，厂房１间，主体装备包括2台真空熔炼炉， 年生产能力可达1500吨。 钕铁硼速凝薄片生产技术，是一种高效的稀土合金制备技术，制备出的稀 土合金微观组织独特，后续加工性能优异，结合其它新型材料成型技术可以制 备出高性能的稀土功能材料。 预处理 配 料 熔炼甩带 快冷厚带残渣 BFe及其他添加组元Nd、Fe 等 冷 却 关键 三、评估程序 本次设备资产评估程序如下。 (一)对被评估单位填报的《机器设备清查评估明细表》、《电子设备清查评 估明细表》进行审阅、分析，并与设备台账、固定资产账等财务记录进行核 实，做到账表相符、账账相符； (二)按照《机器设备清查评估明细表》、《电子设备清查评估明细表》，在企 业有关人员的协同下，在设备现场对各类设备进行实地察看和核实； (三)在实地勘察中，对设备外观及内在品质考察、鉴定；对设备的运行环 境、运行状况、设备的维护、保养情况进行现场调研、记录；听取设备使用人 员、管理人员、工程技术人员对设备历史状况及管理、运行现状的介绍。 (四)对重点设备进行专项调研，根据现场调研查询、阅读检修记录和设备 档案，与有关人员对设备的技术、功能状况进行鉴定，并提出技术鉴定意见。 (五)依据委托方提供的设备运行记录、大修技改记录等有关原始资料，根 据现场勘察结果和专家鉴定意见，综合判定设备现实状况、尚可使用年限，确 定机器设备成新率； (六)向设备生产厂家、销售单位询问设备现行市场价格，进行市场调研和 现价资料信息采集，并查阅相关价格资料，确定设备重置成本； (七)计算设备的评估值，并进行修正、汇总及撰写设备类资产评估技术说明。 四、评估方法 采用重置成本法，确定机器设备的评估价值，计算公式为： 评估值=重置全价×成新率 (一)机器设备评估价值的确定 1．重置全价的确定 设备重置成本由设备购置费、安装工程费两部分构成。 依据财政部国家税务总局(财税〔2008〕170号)《关于全国实施增值税转型改 革若干问题的通知》，自2009年1月1日起，购进或者自制(包括改扩建、安装) 固定资产发生的进项税额，可根据《中华人民共和国增值税暂行条例》(国务院 令第538号)和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部国家税务总 局令第50号)的有关规定，从销项税额中抵扣。因此，对于生产性机器设备在计 算其重置全价时扣减购置设备及所支付运输费用进项税额。重置全价计算公 式： 重置全价＝设备购置费＋安装工程费－购置设备及所支付运输费用的进项 税额 (1)设备购置费的确定 设备购置费由设备现价及设备运杂费组成。 ①设备现价 为了从整体上把握评估质量，评估人员将机器设备分为：重点设备、主要 设备、一般设备等三类，然后根据各类设备具体情况分别采取不同的处理方法 确定其设备现价。其中： 重点设备及部分主要设备的设备现价：主要向行业专家咨询、并通过多种 询价渠道获取价格信息，结合查阅近期报价手册、资料，经过比照综合确定。 部分主要设备的设备现价：主要采用询价、参照近期价格手册等方式综合 确定。 一般设备的设备现价：主要采用查阅近期价格手册方式确定。 ②设备运杂费 设备运杂费计算公式为： 设备运杂费＝设备现价×运杂费率 ＝设备现价×(铁路、水路运杂费率＋公路运杂费率) 当地生产设备运杂费率为0.2—0.5%(或按公里数估算) 国内外地生产设备铁路、水路和公路运杂费率按运输距离分段计算。 国内外地生产设备铁路、水路运杂费率：运距100km以内，运杂费率为1.5%； 运距超过100km时，每增加50km，运杂费率增加0.08%；运距不足50km，按50km 计算； 国内外地生产设备公路运杂费率：运距在50km以内，运杂费率为1.06%； 运距超过50km时，每增加50km，运杂费率增加0.35%；运距不足50km，按50km 计取。 进口设备运杂费，取上述国内外地生产设备运杂费的20-30%。 如订货合同中规定由供货商负责运输时(在现价格中已含此部分价格)，则不 计运杂费。 (2)安装工程费的确定 首先查询专用设备的价格中是否包含厂家上门免费的安装调试，如果不包 含，则根据原机械工业部《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》 机械计（1995）1041号文及原设计图纸、参照原工程概算书中安装工程量，并考 虑企业设备实际安装调试费用等，综合计算确定安装工程费。 (3)购置设备及所支付运输费用的进项税 依据财政部国家税务总局(财税〔2008〕170号)《关于全国实施增值税转型改 革若干问题的通知》，自2009年1月1日起，购进或者自制(包括改扩建、安装) 固定资产发生的进项税额，可根据国务院令第538号和财政部国家税务总局令 第50号文的有关规定，从销项税额中抵扣，购置设备及所支付运输费用的进项 税额计算公式为： 购置设备进项税额=设备购置费×增值税率/(1+增值税率) 运输费用进项税额=运输费用×增值税率 设备购置增值税率为17%；设备运输费用增值税率为7%。 2．成新率的确定 (1)重点设备及部分主要设备 由年限成新率(0.4)和现场勘察成新率(0.6)加权平均或年限法成新率加上成新 率修正系数,确定其综合成新率 ①年限成新率 查阅有关资料，确定设备的已使用年限，按经济寿命年限计算年限成新率。 年限成新率＝(1-已使用年限/经济寿命年限)X100% ②现场勘察成新率 通过对设备使用情况(工程环境、保养、外观、精度、开工班次、开机率、 完好率等)的现场勘察，查阅必要的设备运行、事故、检修、性能考核等记录及 与运行、检修人员交换意见后，对设备的技术状况采用现场勘察打分法按单元 项确定其现场勘察成新率。 ③成新率修正系数 通过现场勘察系统类设备的设计水平、制造质量、安装质量、运行操作、 维护保养及查阅有关运行、管理档案资料，根据系统类设备总体的负荷状况、 技术性能和安全性能等，确定其成新率修正系数。 ④综合成新率 综合成新率=年限成新率X40%+现场勘察成新率X60% 综合成新率=年限法成新率+成新率修正系数 (2)部分主要设备及一般设备 由年限确定其成新率，如少数设备实际技术状态与年限成新率差别较大时， 则可根据勘察情况加以适当调整。 查阅有关资料，确定机器设备的已使用年限，按经济寿命年限计算年限法 成新率： 年限成新率＝(1-已使用年限/经济寿命年限)X100% 3．评估值的确定 评估值=设备重置全价×成新率 (二)电子设备评估价值的确定 1、重置全价的确定 电子设备重置全价由设备购置费、安装调试费等两部分组成，重置全价计 算公式： 重置全价=设备购置费+安装调试费 (1)设备购置费的确定 设备购置费由设备现价及设备运杂费组成。 ①设备现价 主要采用查阅近期价格手册或网上询价等方式确定。 ②设备运杂费 同上述机器设备，计取设备运杂费。 (2)安装调试费的确定 同上述机器设备。如订货合同中规定由供货商负责安装调试时，则不计取 安装调试费。 (3)购置设备及所支付运输费用的进项税 依据财政部国家税务总局(财税〔2008〕170号)《关于全国实施增值税转型改 革若干问题的通知》，自2009年1月1日起，购进或者自制(包括改扩建、安装) 固定资产发生的进项税额，可根据国务院令第538号和财政部国家税务总局令 第50号文的有关规定，从销项税额中抵扣，购置设备及所支付运输费用的进项 税额计算公式为： 购置设备进项税额=设备购置费×增值税率/(1+增值税率) 运输费用进项税额=运输费用×增值税率 设备购置增值税率为17%；设备运输费用增值税率为7%。 2、成新率的确定 由年限确定其成新率，如少数设备实际技术状态与年限成新率差别较大时， 则可根据勘察情况加以适当调整。 3、评估值的确定 评估值=重置全价×综合成新率 对生产年代久远、超过经济寿命年限、已无类型型号的电子设备则参照近 期二手市场行情确定评估值。 五、评估结论及增减值分析 (一)经实施上述评定估算程序后，设备类资产于评估基准日2013年3月31 日的评估结果如下表所示： 设备类资产评估结果汇总表 金额单位：人民币元 科目 账面值 评估值 增值率% 原值 净值 原值 净值 原值 净值 合计 12,327,930.46 6,026,337.33 10,272,537.00 6,833,814.00 -16.67 13.40 机器设备 12,111,559.47 5,986,699.81 10,165,943.00 6,803,995.00 -16.06 13.65 电子设备 216,370.99 39,637.52 106,594.00 29,819.00 -50.74 -24.77 (二)设备类评估结果增减值分析 设备类账面原值12,327,930.46元，评估原值10,272,537.00元，减值率16.67%； 账面净值6,026,337.33元，评估净值6,833,814.00元，增值率13.40%。 评估增减值的主要原因分析如下： 1、企业设备类资产大部分购置于2007年-2008年，评估过程中依据财政部 国家税务总局(财税〔2008〕170号)《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通 知》，购进或者自制(包括改扩建、安装)固定资产发生的进项税额，可根据国务 院令第538号和财政部国家税务总局令第50号文的有关规定，购置设备的增值 税可从销项税额中抵扣，故导致该类资产评估原值减值。 2、由于真空熔炼炉市场价格整体呈下降趋势，故导致该类资产评估原值减 值，而企业计取设备的折旧年限低于评估采用的经济寿命年限，从而导致该类 资产评估净值增值。 3、电子设备：由于办公用电子设备近年来更新换代速度较快，市场价格整 体呈下降趋势，导致该类资产评估原值减值，从而导致该类资产评估净值减 值。 六、评估案例 案例一：真空熔炼炉 明细表序号： 1 规格型号：FMI-I-600SC 制造厂家：爱发科中北沈阳有限公司 数量：1台 购置日期：2007年12月 启用日期：2007年12月 帐面原值：5,811,965.84元 帐面净值：2,919,425.56元 该真空熔炼炉是由爱发科中北沈阳有限公司制造，是廊坊关西磁性材料有 限公司生产稀土磁体用速凝甩带合金的主要设备。 一、主要技术参数： 序号 参数名称 参数值 1 熔炼量 标准：500kg/炉，；最高：600kg/炉 2 加热温度 常用：1450度；最高：1600度 3 溶解时间 从通电到熔炼结束约为60分钟 4 极限真空镀 0.4Pa以下 5 排气时间 从大气压到10Pa约为20分钟 6 工作真空 操作压力范围：1Pa—80kPa 7 漏率 3.0*10-3Pa.m3/s以下 8 水冷盘尺寸 约Ф2058mm*H230mm 序号 参数名称 参数值 9 溶解电源 浇注时中频电源输出最大功率：约为200kw 10 急冷辊 尺寸：Ф2058mm*W230mm；厚度：30mm 该真空熔炼炉制造、安装质量良好，该设备于2007年12月正式投入生产， 至评估基准日止，已连续正常运行5.25年，该设备运行状况较好。 二、重置全价的确定 该真空熔炼炉重置全价由含设备现价、设备运杂费、安装工程费等三部分 构成(由于建设规模较小，合理工期短，故不考虑资金成本和其他费用)，其中： 依据财政部国家税务总局(财税〔2008〕170号)《关于全国实施增值税转型改 革若干问题的通知》，购进或者自制(包括改扩建、安装)固定资产发生的进项税 额，可根据国务院令第538号和财政部国家税务总局令第50号文的有关规定， 从销项税额中抵扣。因此，在计算其重置全价时应扣减购置设备及其所支付运 输费用的进项税额。 真空熔炼炉重置全价计算如下： 设备名称 单位 数量 计算基数 合价 备注 设备费 5,700,000.00 真空熔炼炉现价 台 1 5,700,000.00 5,700,000.00 厂家询价 设备运杂费 ％ 0.00% 5,700,000.00 - 厂家免费送货 安装工程费 ％ 0.00% - 厂家免费安装 抵扣进项税 购置设备进项税 ％ 17.00% 5,700,000.00 828,205.13 运输费用进项税 ％ 7.00% - - 重置全价 4,871,795.00 真空熔炼炉重置全价(扣税)为4,871,795.00元 有关数据的说明： 1、设备购置费确定 设备购置费由设备现价、运杂费构成。 (1)设备现价 参照该设备购置合同，并向该设备生产厂家爱发科中北沈阳有限公司房经 理询价该类设备现行价格为5,700,000元/台（含运杂费及安装调试费），扣除增值 税，不含税价格为4,871,795.00元。 (2)运杂费 卖方免费送货，故本次评估不考虑运杂费。 2、安装工程费的确定 卖方免费安装调试，故本次评估不考虑安装工程费。 三、综合成新率的确定 该真空熔炼炉综合成新率由年限法成新率(0.4)和现场勘察成新率(0.6)加权平 均确定，其中： (1)年限法成新率 该真空熔炼炉的经济寿命使用年限为16年，该设备于2007年12月投入使 用，至评估基准日止已使用5.25年。 年限法成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/经济寿命年限×100% =(16-5.25)/16×100% =67%(取整) (2)现场勘察成新率 评估人员与廊坊关西磁性材料有限公司技术人员一道,现场勘察该真空熔炼 炉外观及其运行状况,并向值班人员了解维护、检修及故障处理等情况，查阅相 关规范规程、运行记录、检修记录、安全性能检验报告等文件资料，现勘察判 定该真空熔炼炉技术状态如下： 现场勘察 序号 部位 现场勘察鉴定 标准分 评估分 1 真空熔炼炉 主体 现场勘查，该真空熔炼炉工作运转正常，该设备各工作岗位 由专人定岗操作，有详尽的操作规程。铁基合金的溶解能力可 达到规定的设计要求。 30 20 2 操作系统 该系统工作正常。该系统可分段控制真空度、空气等流体介 质的压力、冷却水流量进行检测，并能灵活调节加料量、急冷 辊及水冷盘的操作，自动控制炉内的熔炼温度和熔炼时间，以 及进料成分，以达到铁基合金产品熔炼工艺最佳化。 20 13 3 加热系统 真空熔炼炉的熔炼室，采用中频电源加热，辅助热电偶测温， 炉温均匀。 20 13 4 急辊道装置 该系统工作正常，工作时，铁基合金通过辊道送进炉内，辊 道转速平稳，冷却水量稳定。 15 10 5 操作平台 整体结构良好，操作平台、阶梯及扶手稳固，强度、刚度及精 度可满足在设计工作状态下垂直度好，外表面局部油漆脱落， 所有连接部位紧固，无开焊。 15 11 6 合计 100 67 该真空熔炼炉现场勘察成新率为67%。 (3)综合成新率的确定 综合成新率=年限法成新率×40%+现场勘察成新率×60% =67%×40%+67%×60% =67%(取整) 四、评估值的确定 评估值=重置全价×成新率 =4,871,795.00×67% = 3,264,103.00(元) 第四部分 负债评估技术说明 一、评估范围 负债为流动负债和非流动负债，流动负债包括应付帐账款、应交税费、其 他应付款。具体详见下表： 金额单位：人民币元 序号 科目名称 帐面价值 一、流动负债合计 171,073.12 1 应付账款 8,000.00 2 应交税费 97,014.12 3 其他应付款 66,059.00 二、评估依据 1、企业提供的原始会计资料、负债清查评估明细表及相关的证明材料 等； 2、评估人员现场了解和掌握的资料； 3、其他与评估有关的资料。 三、评估过程及结果 1、应付账款 应付账款账面值为8,000.00元，是应付三河市环保局的排污费，通过查阅企 业的记帐凭证，其账表相符，负债具体，计量确切，以经核实后账面值确认为 评估值。 2、应交税费 应交税费账面值97,014.12元，主要是增值税、所得税、城建税、教育费附 加等。经过核对查询，计算比例符合国家税务有关标准，情况属实，以经核实后 账面值确认为评估值。 3、其他应付款 其他应付款账面值为66,059.00元。全部是应付北京有色金属研究总院的往 来款。通过查阅企业的记帐凭证，其账表相符，负债具体，计量确切，以经核实 后账面值确认为评估值。 经评估，负债评估结果如下： 序号 科目名称 账面值 评估值 增减值 增值率% 一、流动负债合计 171,073.12 171,073.12 1 应付账款 8,000.00 8,000.00 2 应交税费 97,014.12 97,014.12 3 其他应付款 66,059.00 66,059.00 第五部分 资产基础法评估结果及分析 一、评估结果 在实施了上述资产评估程序及方法后，廊坊关西磁性材料有限公司在评估 报告书给定的评估目的下，于评估基准日2013年3月31日所表现的公允价值反 映如下： 资产评估结果汇总表 金额单位：人民币万元 项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率％ 流动资产 1,898.55 1,898.55 - - 非流动资产 607.08 706.96 99.88 16.45 其中：可供出售金融资产 - - - 持有至到期投资 - - - 长期应收款 - - - 长期股权投资 - - - 投资性房地产 - - - 固定资产 607.08 706.96 99.88 16.45 在建工程 - - - 工程物资 - - - 固定资产清理 - - - 生产性生物资产 - - - 油气资产 - - - 无形资产 - - - 开发支出 - - - 商誉 - - - 长期待摊费用 - - - 递延所得税资产 - - - 其他非流动资产 - - - 资产总计 2,505.63 2,605.51 99.88 3.99 流动负债 17.11 17.11 - - 非流动负债 - - - 负债合计 17.11 17.11 - - 净资产（所有者权益） 2,488.52 2,588.40 99.88 4.01 评估结论详细情况详见廊坊关西磁性材料有限公司《资产评估汇总表及明细 表》。 二、评估结果与账面价值比较变动情况及原因 （一）廊坊关西磁性材料有限公司总资产评估值与账面值相比评估增值 99.88万元，增值率为3.99%。增值原因分析如下： 1、固定资产增值99.88万元，增值率为16.45%。 (1)建筑物评估增值为19.13万元，增值率为429.78 %。构筑物主要是评估采 用的经济寿命年限大于企业计提折旧年限而导致的评估增值。 (2)设备评估增值80.75万元，增值率为13.40%。机器设备-真空熔炼炉市场价 格整体呈下降趋势，故导致该类资产评估原值减值，而企业计取设备的折旧 年限低于评估采用的经济寿命年限，从而导致该类资产评估净值增值。 （二）负债评估值为17.11万元，与账面值相比无变化。 （三）净资产评估值为2,588.40万元，与账面值相比增值为99.88万元，增 值率为4.01%。 说明五 收益法评估技术说明 说明六 收益法评估说明 一、收益法评估概述 1、收益法简介 收益法是本着收益还原的思路对企业的整体资产进行评估，即把企业未来 经营中预计的净收益还原为基准日的资本额或投资额。在收益法评估中，被评 估资产的内涵和运用的收益以及资本化率的取值是一致的。 2、采用收益法的分析 评估人员认为收益法是用于评估企业价值时比较科学的一种方法，这是由 于：企业价值的高低取决于其未来获取投资收益的多少，在正常的持续经营条 件下，投资者可以拟收购其所持股权但不能抽回，可以控制、影响被投资公司 的资产但不能占有被投资公司的资产。同时投资者注重的是被投资公司未来所 能带来的投资收益，投资者购买的对象是被投资公司的业务而不是被投资公司 的资产，投资的价值是通过被投资公司未来获利来体现。因此，采用收益法是 评估企业价值比较科学的方法。 3、适用条件 本次评估是将廊坊关西磁性材料有限公司置于一个完整、现实的经营过程 和市场环境中，对企业整体资产的评估。评估基础是对企业资产的未来收益的 预测和折现率的取值，因此被评估资产必须具备以下前提条件： (1) 被评估资产应具备持续使用或经营的基础和条件； (2) 被评估资产与其收益之间存在较稳定的比例关系，并且未来收益和风险 能够预测及可量化。 4、基本评估思路及计算公式 根据本次尽职调查情况以及根据被评估企业的资产构成和主营业务特点， 本次评估是以母公司会计报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基本评估 思路是： (1) 对廊坊关西磁性材料有限公司报表范围的资产和主营业务，按照最近几 年的历史经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益(净现金流量)，并 折现得到经营性资产的价值。 (2) 对会计报表范围内，但在预期收益(净现金流量)估算中未予考虑的溢余 性或非经营性资产(负债)，单独测算其价值。 (3) 由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估企业的整体价值，经扣 减有息债务，得出被评估企业的股东全部权益价值。 估值模型为： 股东全部权益价值＝企业整体价值－有息债务 企业整体价值＝经营性资产价值＋非经营性资产和溢余资产价值 P’＝P－C＋D 式中：P’：股东全部权益价值 P：经营性资产价值 C：经营性付息债务价值 D：非经营性资产、溢余资产价值及负债 其中：经营性资产价值计算公式为： 式中： P：经营性资产价值 Ft：未来第t个收益期的公司自由现金流 Fn：未来第n年的公司自由现金流 n：第n年 t：未来第t年 i：折现率(加权平均资本成本) 1(1)(1) ntntntFFpiii. .. ... 5、公司自由现金流量 公司自由现金流量采用息前税后自由现金流，预测期自由现金流量的计算 公式如下： 公司自由现金流量=息前税后利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金追加 额 6、收益期限 本次评估基于持续经营假设，收益期限取无限年期。 7、折现率(加权平均资本成本) 折现率是现金流量风险的函数，风险越大则折现率越大。按照收益额与折 现率协调配比的原则，本次评估收益额口径为公司自由现金流量，则折现率选 取加权平均资本成本(WACC)。 公式：WACC= Ke×[E/(E+D)]+ Kd×(1-T) ×[D/(E+D)] 式中： E：权益市场价值； D：债务市场价值。 Ke：权益资本成本 Kd：债务资本成本 T：被评估企业的所得税率 股权资本成本按国际通常使用的CAPM模型进行求取： 公式：Ke=Rf+[E(Rm)-Rf]×β+a = Rf+ Rpm×β+a 式中： Rf：基准日无风险报酬率 E(Rm)：市场预期收益率 Rpm：市场风险溢价 β：权益系统风险系数 a：企业特定的风险调整系数 8、经营性付息债务 经营性付息债务依据基准日企业付息债务确定，即按基准日企业短期借款、 一年内到期的长期借款和长期借款确定。 9、非经营性资产、溢余资产和负债 我们注意到以收益法计算得到的价值为企业经营性资产产生的价值，并不 包含对企业收益不产生贡献的非经营性资产、溢余资产和负债。因此，需要在 确定企业股东权益价值时加回。 企业股东权益价值为投资资本价值减去经营性付息债务再加上非经营性资 产、溢余资产和负债。 二、评估的假设前提条件 收益预测是企业价值评估的基础，而任何预测都是在一定假设条件下进行 的，对企业未来收益预测建立在下列条件下： (一)评估特殊性假设与限制条件 1. 假定廊坊关西磁性材料有限公司的业务目前是并将保持持续经营状态； 现有经营范围不发生重大变化，现有业务的开展和经营不会因未来行业政策等 的变化而发生重大改变。 2. 廊坊关西磁性材料有限公司每年均投入一定的资本支出及维护费用以 保证资产的正常使用；本次评估是在企业能通过不断自我补偿和更新，使企业 持续经营下去，并保证其获利能力的基本假设下进行。 3. 预测期内所采用的会计政策与廊坊关西磁性材料有限公司以往各年及 撰写本报告时所采用的会计政策在所有重大方面一致。 4. 假定目前行业的产业政策及现有法律环境不发生重大变化。 5. 有关贷款利率、汇率、赋税基准及税率，以及政策性收费等不发生重大 变化。 6. 未来的业务收入基本能按计划回款，不会出现重大的坏账情况。 7. 廊坊关西磁性材料有限公司主要资产在寿命期内不出现重大意外事件。 8. 廊坊关西磁性材料有限公司在未来经营过程中需要资金支持时，能够及 时获取足额资金。 9. 廊坊关西磁性材料有限公司未来经营期间不会遭遇员工的大规模变动 而影响企业的正常生产经营活动。 10. 廊坊关西磁性材料有限公司在未来经营期间不会遇到重大洪涝、干旱、 地震等自然灾害。 11. 所有的数据估算口径中均不包括通货膨胀因素。 (二)一般性假设和限制性条件 1. 对于本评估报告中被评估资产的法律描述或法律事项(包括其权属或负 担性限制)，我公司按准则要求进行一般性的调查。除在工作报告中已有揭示以 外，假定评估过程中所评资产的权属为良好的和可在市场上进行交易的；同时 也不涉及任何留置权、地役权，没有受侵犯或无其他负担性限制的。 2. 对于本评估报告中全部或部分价值评估结论所依据而由被评估单位及 其他各方提供的信息资料，我公司在进行审慎分析基础上，认为所提供信息资 料来源是可靠的和适当的。我公司对这些信息资料的准确性不做任何保证。 3. 经核查本评估报告中价值估算所依据的资产使用方式所需由有关地方、 国家政府机构、团体签发的一切执照、使用许可证、同意函或其他法律性或行 政性授权文件于评估基准日时均在有效期内正常合规使用，假定该等证照有效 期满可以随时更新或换发。 4. 除在评估报告中已有揭示以外，假定廊坊关西磁性材料有限公司完全遵 守现行的国家及地方性相关的法律、法规。 5. 我公司对市场情况的变化不承担任何责任，亦没有义务就基准日后发生 的事项或情况修正我们的评估报告。 6. 本评估报告中对价值的估算是依据廊坊关西磁性材料有限公司于2013 年3月31日已有的财务结构做出的。 7. 假定廊坊关西磁性材料有限公司负责任地履行资产所有者的义务并称 职地对有关资产实行了有效的管理。 8. 我们对价值的估算是根据2013年3月31日本地货币购买力做出的。 9. 假设廊坊关西磁性材料有限公司对所有有关的资产所做的一切改良是 遵守所有相关法律条款和有关上级主管机构在其他法律、规划或工程方面的规 定的。 10. 本评估报告中的估算是在假定所有重要的及潜在的可能影响价值分析 的因素都已在我们与委托方及被评估单位之间充分揭示的前提下做出的。 11. 除了工作报告中有关说明，现行税法将不发生重大变化，应付税款的税 率将保持不变，所有适用的法规都将得到遵循。 12. 国家现行的有关法律、法规及方针政策无重大变化；国家的宏观经济形 势不会出现恶化。 13. 本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化。 14. 无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。 评估人员根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立， 并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其 他假设条件不成立时，评估人员将不承担由于假设条件的改变而推导出不同评 估结果的责任。 此外，本次评估是根据有关原始凭证、经营规划、审计报告及其它有关材 料，在分析历史收益的基础上，在持续经营的假设前提下，从稳健的角度对其 进行评估。 三、收益法评估基本程序 1、评估人员了解廊坊关西磁性材料有限公司的基本情况，收集有关经营情 况和财务数据； 2、对企业提供的评估资料进行征询、鉴别，并与企业有关财务记录数据进 行核实； 3、分析企业目前及以前年度生产经营状况及收益现状； 4、评估人员根据廊坊关西磁性材料有限公司的生产能力和历史经营状况， 对企业未来可预测的若干年的预期收益进行预测，并根据经济环境和市场发展 状况对预测值进行适当调整； 5、对企业未来持续经营条件下的长期预期收益趋势进行判断； 6、选取各项评估参数，建立收益法计算模型； 7、根据建立的收益法计算模型，选择适宜的折现率，形成收益法初步评估 结果，并通过对此结果的分析，进行调整、修改和完善，确认最终结果的合理 性。 四、宏观经济分析 见评估技术说明相关章节 四、宏观经济分析 四、宏观经济分析 1、我国GDP 2012年全年国内生产总值519,332亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。 其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%,四季度增长7.9%。 2012年四季度GDP环比增长2.0%，此前，三季度GDP环比增长2.1%，二季度 GDP环比增长2.0%，一季度GDP环比增长1.5%。 2、我国三类产业占GDP比重 2012年四季度，第一产业占GDP的比重由前一季度的9.36%上升至10.09%， 第二产业的比重则由46.8%下降至45.31%，第三产业占GDP的比重由43.84%上升 至44.60%。 3、我国三大需求对GDP增长的贡献率 2012年四季度，最终消费支出对GDP累计同比的贡献率达到51.8%，资本形 成总额对GDP累计同比的贡献率为50.4%，而货物和服务净出口对GDP累计同 比的贡献率维持负值，为-2.2%。 4、我国GDP与CPI 从长期来看，GDP和CPI存在一定的相关性。中国2012年第四季度GDP同 比增长7.9%，低于上季度7.4%的增长速度；2012年12月份CPI同比增长2.50%， 较上月上升0.5个百分点。 5、中国与发达国家经济增长 2012年，美国三季度经济有所恢复，GDP环比折年率增长2.7%；日本三季 度GDP环比折年率下降3.5%；欧元区三季度GDP与去年同期相比微降0.6%。 6、金砖国家(BRICS)经济增长 2012年三季度，巴西GDP(现价)当季同比增速为4.93%，印度GDP同比增长 2.81%，南非GDP环比折年率增长1.23%，俄罗斯GDP同比增长为2.9%。 7、中国CPI与PPI同比增速 2012年12月消费者价格指数(CPI)较上年同期增长2.5%，较上月上升0.5个 百分点。11月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.9%，连续十个月维持负 增长。 8、中国CPI主要构成 2012年12月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%。其中，食品类价格上涨 4.2%，影响价格总水平上涨约1.37个百分点；非食品类价格上涨1.7%，涨幅较 上期微升0.1个百分点。 9、影响CPI的主要因素(同比) 2012年12月份，CPI同比上涨2.5%。在CPI食品类分项中，鲜菜价格上涨 14.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.41个百分点；水产品价格上涨6.1%， 影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点。 10、工业生产者购进价格指数 工业生产者价格包括工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格。12月的 工业生产者购进价格指数(PPIRM)同比下降2.4%，而同期工业生产者出厂价格指 数(PPI)同比下降1.9%。 11、宏观经济预警指数与GDP 宏观经济预警指数2012年11月份为90.7点，与上期持平；而2012年四季 度GDP同比增长7.9%，增速较上季度上升0.5个点。 12、企业景气指数(季度) 2012年四季度企业景气指数(国家统计局)为124.4点，较上期上升1.6点(临 界值为100)；四季度企业景气指数(中国人民银行)为61.8%(临界值为50%)，较上 期上升0.7%。 13、企业家信心指数(季) 2012年四季度企业家信心指数(国家统计局)为120.4点，较上期上升3.9点(临 界值为100)；四季度企业家信心指数(中国人民银行)为60.4%(临界值为50%)，较 上期上升1.2个百分点。 14、中国出口 海关总署公布，中国2012年12月份出口总额1,992.30亿美元，较上年同期 增长14.1%。 15、中国进口 中国2012年12月份进口商品总额1,676.11亿美元，同比增加5.97%。进口方 面由此前的底部徘徊逐步回升，中国经济已呈现企稳迹象，这释放出回暖的信 号。 16、中国出口与美国经济增长 海关数据显示，2012年四季度中国出口商品总额同比增长9.4%，高于上季 度4.4%的同比增速。美国2012年三季度GDP环比折年率增长2.7%，增速较上期 略有提升。 17、中国工业与经济增长 2012年12月份，规模以上工业增加值同比增长10.3%。2012年四季度GDP 同比增长7.9%，增速较上季度的7.4%有所上升。 18、中国发电量与重工业增加值 中国2012年12月份重工业增加值同比增长10.6%，而12月份发电量同比增 长7.6。 19、工业企业盈利能力 2012年1-11月份，全国规模以上工业企业主营业务收入累计同比增长10.8%； 利润总额累计同比上升3.0%，工业企业利润延续正增长。 20、中国固定资产投资 2012年1-12月份，全国固定资产投资(不含农户)364,835亿元，同比名义增长 20.6%，增速比1-11月份降低0.1个百分点。从环比看，12月份固定资产投资(不 含农户)增长1.53%。 21、资本形成总额对GDP的贡献率和拉动 2012年四季度资本形成总额对GDP累计同比的拉动为3.9%；而四季度资本 形成总额对GDP累计同比的贡献率为50.4%。 22、财政预算收入占GDP的比重 2012年四季度，财政预算收入占GDP的比重为22.57%，该值一直处于震荡 上升的趋势之中。 23、证券市场筹资 2012年12月，证券市场筹资金额合计1077.38亿元。(境内外筹资金额合计 包括股市首次发行金额、再筹资金额和债券市场筹资金额)。2012年12月上市公 司总市值为23.04万亿元；上市公司流通市值为18.17万亿元，环比上升16.26%。 24、中国证券市场市盈率与1年定存利率 2012年12月末，上证所平均市盈率较前月有所上涨，为12.30倍。同期1 年定存利率倒数为33.33倍，显示上市公司的平均回报率要高于1年期定期存款 回报。 25、中国股市市盈率与M2增速 2012年12月份，M2同比增长13.8%，增速较上期有所下降。而同期上证所 平均市盈率升至12.30倍，深交所平均市盈率升至22.02倍。 26、储蓄与市值比 2012年12月末，金融机构储蓄存款余额与股票市场流通市值的比值为2.20， 处于历史低值水平，说明可供入市的场外资金不是很充沛，难以支撑大盘走高。 27、上交所股市与债市 2010年11月中旬起，上证国债指数开始不断走高；同期股市却在震荡中不 断走低。 28、债券存量统计 截止到2013年1月24日，市场上共有存量债券5,234只，票面总额260,410.8 亿元。其中，金融债规模最大，票面总额占比达到34.02%；国债票面总额占比 达到29.99%。 29、中国股市与债市 近期，随着宏观经济的逐渐企稳，股票市场开始触底反弹，而债券市场在 调整后维持上升走势。 五、行业状况与政策分析 《中国的稀土状况与政策》白皮书 稀土是不可再生的重要自然资源，在经济社会发展中的用途日益广泛。 中国是稀土资源较为丰富的国家之一。20世纪50年代以来，中国稀土行业 取得了很大进步。经过多年努力，中国成为世界上最大的稀土生产、应用和出 口国。 稀土开发在造福人类的同时，与之相伴的资源和环境问题不断凸显。在稀 土开发利用中，资源的合理利用和环境的有效保护是世界面临的共同挑战。近 年来，中国在稀土的开采、生产、出口等环节综合采取措施，加大资源和环境 保护的力度，努力促进稀土行业持续健康发展。 随着经济全球化的深入发展，中国在稀土领域的国际交流合作日益增多。 中国一贯尊重规则，信守承诺，为世界提供了大量的稀土产品。中国将继续按 照世界贸易组织规则，加强稀土行业的科学管理，向国际市场供应稀土产品， 为世界经济发展和繁荣作出贡献。 一段时期以来，一些国家高度关注中国的稀土状况与政策，有着各种各样 的说法。这里就此做一介绍，以增进国际社会的了解。 (一)稀土现状 稀土是元素周期表中镧系元素镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐 (Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥 (Lu)，加上与其同族的钪(Sc)和钇(Y)，共17种元素的总称。按元素原子量及物 理化学性质，分为轻、中、重稀土元素，前5种元素为轻稀土，其余为中重稀 土。稀土因其独特的物理化学性质，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、 航空航天、电子信息等领域，是现代工业中不可或缺的重要元素。 中国拥有较为丰富的稀土资源，中国的稀土储量约占世界总储量的23％。 中国的稀土资源主要有以下特点： ——资源赋存分布“北轻南重”。轻稀土矿主要分布在内蒙古包头等北方地 区和四川凉山，离子型中重稀土矿主要分布在江西赣州、福建龙岩等南方地区。 ——资源类型较多。稀土矿物种类丰富，包括氟碳铈矿、独居石矿、离子 型矿、磷钇矿、褐钇铌矿等，稀土元素较全。离子型中重稀土矿在世界上占有 重要地位。 ——轻稀土矿伴生的放射性元素对环境影响大。轻稀土矿大多可规模化工 业性开采，但钍等放射性元素处理难度较大，在开采和冶炼分离过程中需重视 对人类健康和生态环境的影响。 ——离子型中重稀土矿赋存条件差。离子型稀土矿中稀土元素呈离子态吸 附于土壤之中，分布散、丰度低，规模化工业性开采难度大。 20世纪70年代末实行改革开放以来，中国稀土工业迅速发展。稀土开采、 冶炼和应用技术研发取得较大进步，产业规模不断扩大，基本满足了国民经济 和社会发展的需要。 ——形成完整的工业体系。中国已形成内蒙古包头、四川凉山轻稀土和以 江西赣州为代表的南方五省中重稀土三大生产基地，具有完整的采选、冶炼、 分离技术以及装备制造、材料加工和应用工业体系，可以生产400多个品种、 1000多个规格的稀土产品。2011年，中国稀土冶炼产品产量为9.69万吨，占世 界总产量的90％以上。 ——市场环境逐步完善。中国不断推进稀土行业改革，推动形成投资主体 多元、企业自主决策、价格供求决定的稀土市场体系。最近几年，中国稀土行 业投资快速增长，市场规模不断扩大，国有、民营、外资等多种经济成分并存， 稀土市场规模目前已接近千亿元人民币。市场秩序逐步改善，企业间的兼并重 组逐步推进，稀土行业“小、散、乱”的局面得到了初步改观。 ——科技水平进一步提高。经过多年发展，中国建立起较为完整的研发体 系，在稀土采选、冶炼、分离等领域开发了多项具有国际先进水平的技术，独 有的采选工艺和先进的分离技术为稀土资源的开发利用奠定了坚实基础。稀土 新材料产业得到稳步发展，实现了稀土永磁材料、发光材料、储氢材料、催化 材料等新材料的产业化，为改造提升传统产业和发展战略性新兴产业提供了支 持。 中国稀土行业的快速发展，不仅满足了国内经济社会发展的需要，而且为 全球稀土供应作出了重要贡献。长期以来，中国认真履行加入世界贸易组织的 承诺，遵守世界贸易组织规则，促进稀土的公平贸易。当前，中国以23％的稀 土资源承担了世界90％以上的市场供应。中国生产的稀土永磁材料、发光材料、 储氢材料、抛光材料等均占世界产量的70％以上。中国的稀土材料、器件以及 节能灯、微特电机、镍氢电池等终端产品，满足了世界各国特别是发达国家高 技术产业发展的需求。 在快速发展的同时，中国的稀土行业存在不少问题，中国也为此付出了巨 大代价。主要表现在： ——资源过度开发。经过半个多世纪的超强度开采，中国稀土资源保有储 量及保障年限不断下降，主要矿区资源加速衰减，原有矿山资源大多枯竭。包 头稀土矿主要矿区资源仅剩三分之一，南方离子型稀土矿储采比已由20年前的 50降至目前的15。南方离子型稀土大多位于偏远山区，山高林密，矿区分散， 矿点众多，监管成本高、难度大，非法开采使资源遭到了严重破坏。采富弃贫、 采易弃难现象严重，资源回收率较低，南方离子型稀土资源开采回收率不到 50％，包头稀土矿采选利用率仅10％。 ——生态环境破坏严重。稀土开采、选冶、分离存在的落后生产工艺和技 术，严重破坏地表植被，造成水土流失和土壤污染、酸化，使得农作物减产甚 至绝收。离子型中重稀土矿过去采用落后的堆浸、池浸工艺，每生产1吨稀土 氧化物产生约2000吨尾砂，目前虽已采用较为先进的原地浸矿工艺，但仍不可 避免地产生大量的氨氮、重金属等污染物，破坏植被，严重污染地表水、地下 水和农田。轻稀土矿多为多金属共伴生矿，在冶炼、分离过程中会产生大量有 毒有害气体、高浓度氨氮废水、放射性废渣等污染物。一些地方因为稀土的过 度开采，还造成山体滑坡、河道堵塞、突发性环境污染事件，甚至造成重大事 故灾难，给公众的生命健康和生态环境带来重大损失。而生态环境的恢复与治 理，也成为一些稀土产区的沉重负担。 ——产业结构不合理。冶炼分离产能严重过剩。稀土材料及器件研发滞后， 在稀土新材料开发和终端应用技术方面与国际先进水平差距明显，拥有知识产 权和新型稀土材料及器件生产加工技术较少，低端产品过剩，高端产品匮乏。 稀土作为一个小行业，产业集中度低，企业众多，缺少具有核心竞争力的大型 企业，行业自律性差，存在一定程度的恶性竞争。 ——价格严重背离价值。一段时期以来，稀土价格没有真实反映其价值， 长期低迷，资源的稀缺性没有得到合理体现，生态环境损失没有得到合理补偿。 2010年下半年以来，虽然稀土产品价格逐步回归，但涨幅远低于黄金、铜、铁 矿石等原材料产品。2000年至2010年，稀土价格上涨2.5倍，而黄金、铜、铁 矿石价格同期则分别上涨4.4、4.1、4.8倍。 图1 1986—2010年中国稀土价格变化 新华社发 图2 2000—2010年稀土与其他产品价格涨幅对比图 新华社发 图3 1986—2010年稀土与黄金、铜、铁矿石价格变化比较图 新华社发 ——出口走私比较严重。受国内国际需求等多种因素影响，虽然中国海关 将稀土列为重点打私项目，但稀土产品的出口走私现象仍然存在。2006年至2008 年，国外海关统计的从中国进口稀土量，比中国海关统计的出口量分别高出 35％、59％和36％，2011年更是高出1.2倍。 针对稀土行业发展中存在的突出问题，中国政府进一步加大了对稀土行业 的监管力度。2011年5月，国务院正式颁布了《关于促进稀土行业持续健康发 展的若干意见》(以下简称《意见》)，把保护资源和环境、实现可持续发展摆在 更加重要的位置，依法加强对稀土开采、生产、流通、进出口等环节的管理， 研究制定和修改完善加强稀土行业管理的相关法律法规。中国政府设立稀有金 属部际协调机制，统筹研究国家稀土发展战略、规划、计划和政策等重大问题； 设立稀土办公室，协调提出稀土开采、生产、储备、进出口计划等，国务院有 关部门按职能分工，做好相应管理工作。2012年4月，批准成立中国稀土行业 协会，发挥协会在行业自律、规范行业秩序、积极开展国际合作交流等方面的 重要作用。《意见》实施一年多来，行业发展方式加快转变，行业发展秩序有了 明显改善。 (二)发展原则和目标 1、基本原则 ——坚持保护环境和节约资源。对稀土资源实施更为严格的生态环境保护 标准和保护性开采政策，尽快完善稀土管理法律法规，依法打击各类违法违规 行为。 ——坚持控制总量和优化存量。加快实施大企业集团战略，促进稀土产业 结构调整，积极推进技术创新，严格控制开采和冶炼分离能力，淘汰落后产能， 进一步提高稀土行业集中度。 ——坚持兼顾国内国际两个市场、两种资源。对开采、生产和出口采取同 步管理措施，鼓励开展国际交流与合作。 ——坚持与地方经济社会发展相协调。正确处理局部与整体、当前与长远 的关系，维护正常的稀土行业发展秩序。 2、主要目标 在短期内，建立起规范有序的资源开发、冶炼分离和市场流通秩序，资源 无序开采、生态环境恶化、生产盲目扩张和出口走私猖獗的状况得到有效遏制； 稀土资源回收率、选矿回收率和综合利用率得到提高，资源开发强度得到有效 控制，储采比恢复到合理水平；废水、废气、废渣排放全面达标，重点地区生 态环境得到有效恢复；稀土行业兼并重组加快推进，形成规模、高效、清洁化 的大型生产企业；新产品开发和新技术推广应用步伐加快。在此基础上，进一 步完善稀土政策和法律法规，逐步建立统一、规范、高效的稀土行业管理体系， 形成合理开发、有序生产、高效利用、技术先进、集约发展的稀土行业持续健 康发展格局。 (三)有效保护和合理利用资源 稀土作为一种不可再生的自然资源，必须采取措施有效保护、合理利用。 多年来，中国努力对稀土实施保护性开采，促进资源的可持续利用。 20世纪80年代，中国颁布《矿产资源法》，对国家规划矿区、对国民经济 具有重要价值的矿区和国家实行保护性开采的特定矿种，实行有计划的开采。 1991年，中国决定将离子型稀土矿产列为国家实行保护性开采的矿种，从开采、 选冶、加工到市场销售、出口等各个环节实行有计划的统一管理。2006年，中 国实施稀土开采总量控制管理。2007年，将稀土生产纳入指令性生产计划管理。 2008年国家发布《全国矿产资源规划》(2008—2015年)，对稀土等保护性开采 特定的矿种实行规划调控、限制开采、严格准入和综合利用。2009年，国家将 保护性开采特定矿种的勘查、开采的登记、审批权限上收。2011年，国家统一 调整了稀土矿原矿资源税税额标准，调整后的税额标准为：轻稀土(包括氟碳铈 矿、独居石矿)60元／吨；中重稀土(包括磷钇矿、离子型稀土矿)30元／吨，比 调整前的0.4元/吨—2元／吨的税额标准有了大幅度提高。国家还建立稀土战略 储备制度，实施稀土资源地储备和产品储备，划定首批11个稀土国家规划矿区， 编制完成稀土资源重点规划区(矿区)专项规划。严格矿业权管理，实施矿业权设 置方案制度，原则上继续暂停受理新的稀土勘查、开采登记申请，禁止现有开 采矿山扩大产能。严格控制开采、生产总量，降低资源开发强度，延缓资源衰 竭，促进可持续发展。 近年来，中国开展了稀土开采、生产专项整治行动，多方面对稀土资源进 行有效保护和合理利用。通过运用卫星航拍、视频监控、定期检查、月报制度、 专用发票监控、举报电话等手段，严控稀土开采总量和指令性生产计划指标。 依法坚决打击稀土非法开采和超控制指标开采，坚决打击稀土冶炼分离企业无 计划、超计划生产。加强对重点稀土产区的联合监管，依法查处违法违规开采、 生产和污染环境、浪费资源、不具备安全生产条件的稀土企业，并依法追究企 业和相关人员责任。重新审核已颁发的勘查许可证和开采许可证，向社会公布 合法采矿企业名单。加快建立规范稀土开采、生产秩序和监管的长效机制。深 入推进稀土企业兼并重组，淘汰落后工艺和产能，实现规模化、集约化生产。 通过专项整治，查处、纠正稀土违法勘查和开采行为600多起、立案100多起， 有13家矿山、76家冶炼分离企业停产整改，有效遏制了稀土违法违规开采、生 产的势头。 中国政府高度重视稀土资源的综合利用。近年来，国家加强了离子型稀土 矿山地质构造研究，积极推进绿色矿山和综合利用示范基地建设，开发绿色高 效开采技术，大幅度提高稀土回收率，支持开发新型浮选药剂和选矿设备，提 高稀土选矿回收率，开展贫矿和尾矿稀土回收工作。国家促进稀土元素的平衡 利用，鼓励镧、铈等相对丰富轻稀土元素的应用研究，加快开发铕、铽、镝等 稀缺重稀土元素的减量与替代技术。推进复杂难处理稀有稀土金属共生矿在选 矿和冶炼过程中的综合回收利用，支持稀土矿中铌、钽、钍、锶、钾、萤石等 伴生矿产回收利用。 中国大力支持发展循环经济，积极开展稀土二次资源回收再利用。鼓励开 发稀土废旧物收集、处理、分离、提纯等方面的专用工艺、技术和设备，支持 建立专业化稀土材料综合回收基地，对稀土火法冶金熔盐、炉渣、稀土永磁废 料和废旧永磁电机、废镍氢电池、废稀土荧光灯、失效稀土催化剂、废弃稀土 抛光粉以及其他含稀土的废弃元器件等二次稀土资源回收再利用。 (四)促进稀土利用与环境协调发展 近年来，出于保护环境的需要，中国不断加强、完善对高能耗、高污染、 资源性产品和相关行业的管理。在稀土领域，国家更是采取一系列有力措施， 促进稀土开发利用与生态环境的协调发展，绝不以牺牲环境为代价换取稀土行 业的发展。 加强对稀土行业的环境管理和相应的法规建设，是促进稀土利用与生态环 境协调发展的重要保障。20世纪80年代以来，中国制定了《环境保护法》、《水 污染防治法》等十余部环境保护类法律，建立起环境影响评价、污染物总量控 制、限期治理等制度。国家颁布实施了《土地复垦条例》，全面落实土地复垦义 务，要求实现矿山边开采、边保护、边复垦，修复矿山生态环境。从“十一五” 规划(2006—2010年)开始，国家将节能减排纳入国民经济和社会发展规划目标， 把降低能源消耗强度、降低化学需氧量和二氧化硫排放作为约束性指标，“十二 五”规划(2011—2015年)又将降低二氧化碳排放强度、降低氨氮和氮氧化物排放 纳入约束性指标。为进一步加强稀土行业的生态环境保护，2011年国家颁布实 施《稀土工业污染物排放标准》，明确了稀土生产企业氨氮、化学需氧量、磷、 氟、钍、重金属及二氧化硫、氯气、颗粒物等污染物的排放限值。目前，中国 正在研究建立稀土行业环境风险评估制度。 严格执行环境保护的法律法规，是稀土开发利用中保护好环境的关键。近 年来，国家严格执行环境影响评价制度，新建、扩建、改建稀土项目必须对可 能造成的环境影响作出分析、预测和评估，并提出预防和减轻环境影响的对策 和措施，未通过环评不得实施。执行“三同时”制度，稀土建设项目环保设施 必须与主体工程同时设计、同时施工，并经环保部门验收后同时投入使用。执 行排污许可制度和《稀土工业污染物排放标准》，稀土企业应事先取得环保部门 的许可，根据排放标准规定的浓度、数量和方式等实现达标排放，禁止未依法 取得许可证擅自排放。执行强制淘汰制度，禁止采用离子型稀土矿堆浸、池浸 选矿工艺，禁止开发独居石单一矿种，禁止采用严重污染环境和破坏生态的工 艺，从源头防止生态破坏和环境污染。近年来，国家更加严格地执行稀土矿山 地质环境恢复治理保证金制度，督促稀土开采企业严格落实生态环境保护与恢 复的经济责任，逐步建立矿山环境治理和生态恢复责任机制。 开展稀土行业的环境专项整治。在专项整治中，各级政府明确要求，现有 稀土企业必须加快环保设施建设并达标排放，实施清洁生产，否则依法停产， 限期整改仍未达标的企业要坚决取缔。从2011年开始，国家对全部稀土矿山、 冶炼分离、金属生产企业开展了环保核查工作，严肃查处稀土企业污染环境的 行为，已先后公布了两批共56家符合环保要求的企业名单，促使稀土行业、企 业投入40多亿元人民币进行环保整治和技术升级，稀土行业的环保水平得到明 显提高。对环境污染严重、环境安全隐患突出、群众反映强烈、不符合环保法 律法规要求的企业，采取挂牌督办、限期治理等措施依法处罚。各级政府对于 历史上形成的生态环境破坏、尾矿和废渣污染等问题，将投入资金进行专项治 理。 (五)推进技术进步和产业升级 中国把提高稀土的科学开发和应用技术水平放在重要位置，着力营造政策 环境，加快推进稀土技术进步和产业升级，努力破解资源、环境瓶颈制约，为 稀土可持续发展提供技术支撑。 国家鼓励稀土行业的技术创新。在《国家中长期科学和技术发展规划纲要 (2006—2020年)》中，稀土技术被列为重点支持方向。国家支持稀土基础研究、 前沿技术研究、产业关键技术研发与推广应用，推动建立以企业为主体、市场 为导向、产学研相结合的技术创新体系。积极开发环境友好、先进适用的稀土 开采技术，复杂地质条件高效采矿技术，共伴生资源综合回收技术，提高资源 采收率和循环利用水平。大力组织研发低碳低盐排放、超高纯产品制备、膜分 离、伴生钍资源回收和利用、尾气氟硫回收处理、化工原料循环利用、生产自 动控制等先进技术，实现稀土高效清洁冶炼分离。引导稀土生产应用企业、科 研院所和高等院校，大力开发稀土深加工和新材料应用技术。大力培养稀土科 技人才，加强知识产权保护和技术标准建设，为稀土技术发展创造良好条件。 近年来，国家加快推进企业技术改造。推动利用原地浸矿等高效绿色采选 矿技术和先进设备改造现有稀土矿山，提高资源综合利用、生态修复、环境保 护和安全生产水平，建设完善专用尾矿堆存和处理设施，加强尾矿保护与利用。 鼓励利用无氨氮冶炼分离、联动萃取分离等先进技术和装备改造现有稀土冶炼 分离生产线，降低化工材料消耗和“三废”排放。采用新型低排放、低能耗技 术和设备改造稀土金属冶炼企业，提高生产效率和产品质量，降低能耗、物耗。 加快淘汰氨皂化分离、氯化物电解、湿法制备氟化稀土等落后工艺和生产能力。 支持企业将技术改造与兼并重组、淘汰落后产能相结合，加快推进落后企业关 停并转。 调整优化产业结构是促进稀土行业持续健康发展的重要内容。中国政府严（未完）  |