[公告]中电远达：评估报告
中电投远达环保（集团）股份有限公司 收购贵溪发电有限责任公司 脱硝资产项目 资产评估报告书 中发评报字〔2013〕第 086 号 （共 1 册 第 1 册） 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 目录 注册资产评估师声明..................................................................................................................................1 资产评估报告摘要......................................................................................................................................2 资产评估报告...............................................................................................................................................4 一、绪言........................................................................................................................................................4 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况..............................4 三、评估目的...............................................................................................................................................6 四、评估对象与评估范围..........................................................................................................................6 五、价值类型及其定义 ..............................................................................................................................7 六、评估基准日 ..........................................................................................................................................7 七、评估依据...............................................................................................................................................7 八、评估方法.............................................................................................................................................10 九、评估程序实施过程和情况 ...............................................................................................................13 十、评估假设.............................................................................................................................................15 十一、评估结论 ........................................................................................................................................15 十二、特别事项说明................................................................................................................................16 十三、评估报告使用限制说明 ...............................................................................................................16 十四、评估报告日....................................................................................................................................17 资产评估报告书备查文件........................................................................................................................18 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 1 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪 守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述 的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产清单产权持有单位申报并经其签章确认；所提供资 料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当 事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已 对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所 涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且 已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条 件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特 别事项说明及其对评估结论的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 2 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 贵溪发电有限责任公司 脱硝资产项目 资产评估报告书摘要 中发评报字〔2013〕第 086 号 重要提示 以下内容摘自资产评估报告书，报告使用者欲了解本评估项目的全面情况及 评估结论成立的评估假设和限定条件，应认真阅读资产评估报告书全文。 中发国际资产评估有限公司接受中电投远达环保（集团）股份有限公司、贵 溪发电有限责任公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、 客观、公正的原则，运用资产评估法定或公允的方法和程序及我们认为必要的其 他程序，对贵溪发电有限责任公司2×600MW机组脱硝资产在评估基准日的市场 价值进行了评估。现将评估报告摘要如下： 评估目的：依据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第6次决 议，中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司2×600MW 机组脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所涉及的贵溪发电有限责任公司2× 600MW机组脱硝资产价值在2013年5月31日的市场价值进行评估，为本次经济行为 提供价值参考依据。 评估基准日：2013年5月31日 评估对象：评估对象是贵溪发电有限责任公司2×600MW机组脱硝资产的市 场价值。 评估范围：评估范围是贵溪发电有限责任公司2×600MW机组脱硝资产，主 要为设备、构筑物。 价值类型：市场价值。 评估方法：本次评估采用资产基础法和收益法进行评估。 评估结论：本资产评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论，具体评 估结论如下： 贵溪发电有限责任公司2×600MW机组脱硝资产于评估基准日2013年5月31日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 3 账面值为10,363.39 万元，评估值为10,025.15万元，减值338.24万元，减值率3.26%。 本资产评估报告的评估结论使用有效期限自评估基准日2013年5月31日起一 年有效。 在使用本评估结论时，提请评估报告的使用者注意，本报告中的特别事项对 评估结论所产生的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 4 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 贵溪发电有限责任公司 脱硝资产项目 资产评估报告书 中发评报字〔2013〕第 086 号 一、绪言 中电投远达环保（集团）股份有限公司、贵溪发电有限责任公司： 中发国际资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产 评估准则，采用资产基础法和收益法，依照必要的评估程序，对贵溪发电有限责 任公司（以下简称：贵溪发电公司）拟转让 2×600MW 机组脱硝资产所涉及的 2 ×600MW 机组脱硝资产在 2013 年 5 月 31 日的市场价值进行评估。现将资产评估 情况报告如下： 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 本次评估的委托方为中电投远达环保（集团）股份有限公司（以下简称：中 电远达）和贵溪发电有限责任公司，产权持有单位为贵溪发电有限责任公司。 （一）委托方 1、公司概况： ①公司名称：中电投远达环保（集团）股份有限公司 ②注册地址：重庆市高新技术产业开发区九龙园区盘龙村 113 号 ③注册资本：51187.2636 万元 ④法定代表人：刘渭清 ⑤企业性质：股份公司 ⑥经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：废气、废水、固废治理， 对节能减排项目进行投资，节能环保技术研发、转让及咨询服务，节能环保产品 制造、销售、节能减排工程项目管理。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得 从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。 2、公司股权结构介绍 中电投远达环保（集团）股份有限公司为在上海证券交易所上市的公众公司 （600292S.H.）。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 5 股东 持股数量（万） 持股比例 中国电力投资集团公司 27978.4833 54.66% 重庆市能源投资集团公司 4845.8742 9.47% 公众股 18362.9061 35.87% （二）委托方及产权持有单位 1、公司概况 ①公司名称：贵溪发电有限责任公司 ②注册地址：江西省贵溪市雄石路 41 号江西省贵溪发电厂 ③注册资本： 100324 万元 ④法定代表人： 彭小峥 ⑤企业性质： 其他有限责任公司(国有控股) ⑥经营范围：主要从事火力发电厂开发、电力生产经营和销售；粉煤灰综合 利用、技术服务；环境保护、高新技术开发、工程咨询、技术培训、市场开发。 （以上项目国家有专项规定的凭许可证经营） 贵溪发电有限责任公司成立于 2004 年 3 月 19 日，是由中国电力投资集团公 司、贵溪市建设投资开发公司、鹰潭市经贸国有资产运营公司共同出资设立，原 注册资本 55000 万元。现注册资本为 100324 万元，实收资本 100324 万元。 贵溪发电有限责任公司二期 2*300MW 扩建项目于 2003 年开始筹建，并于 2004 年 6 月 22 日取得国家发展和改革委员会发改能源[2004]1171 号《印发国家发展改 革委关于审批江西贵溪电厂二期扩建工程可行性研究报告的请示的通知》。2005 年 10 月，该项目的 5 号机组投入试生产，2006 年 1 月，6 号机组投入试生产。 贵溪发电有限责任公司三期#2 机组于 2005 年 5 月开始启动，2007 年 8 月通 过国家发改委立项，2008 年 9 月项目环评通过，并于 2009 年 7 月 7 日取得国家 发展和改革委员会发改能源[2009]1797 号《国家发展改革委关于江西贵溪电厂“上 大压小”扩建工程核准的批复》，同年 9 月开工建设，2011 年 7 月 22 日通过 168 小时满负荷试运。于 2011 年 10 月 20 日，正式移交生产，投入商业运营。#1 号 机组于 2012 年 8 月 16 日取得国家发展和改革委员会发改能源[2012]2508 号《国家 发展改革委关于江西中电投贵溪电厂第二台 60 万千瓦机组扩建工程项目核准的 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 6 批复》。2012 年 12 月 11 日投入商务运营。 2、公司股权结构：其中：中电投江西电力有限公司出资 97574 万元，占注 册资本的 97.26%。贵溪市城市建设投资开发公司出资 1650 万元，占注册资本的 1.64%。鹰潭市经贸国有资产运营公司出资 1100 万元，占注册资本的 1.1%。 股东 出资金额（万元） 持股比例 中电投江西电力有限公司 97574 97.26% 贵溪市城市建设投资开发公司 1650 1.64% 鹰潭市经贸国有资产运营公司 1100 1.1% 合计 100324 100% （三）委托方与产权持有单位之间的关系 委托方与产权持有单位的控股股东都为中国电力投资集团公司。 （四）业务约定书约定的其他评估报告使用者 本评估报告仅供委托方和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得 被其他任何第三方使用或依赖。 三、评估目的 根据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次决议，中电 远达收购贵溪发电公司 2×600MW 机组脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所 涉及的贵溪发电公司 2×600MW 机组脱硝资产价值在 2013 年 5 月 31 日的市场价 值进行评估，为本次经济行为提供价值参考依据。 四、评估对象与评估范围 根据评估目的，评估对象是贵溪发电公司 2×600MW 机组脱硝资产；评估范围 是贵溪发电公司 2×600MW 机组脱硝资产，包括机器设备、构筑物，脱硝资产账面 价值为 10,363.39 万元。 账面原值 账面净值 固定资产-构筑物及其他辅助设施 1,226,139.25 1,117,115.03 固定资产‐机器设备 108,736,598.23 102,516,742.91 合计 109,962,737.48 103,633,857.94 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。评估基 准日，评估范围内的资产账面价值已经过天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 出具的专项审计报告并出具了标准无保留意见报告。 企业申报的设备类资产包括机器设备为 2×600MW 工程的烟气脱硝装置，2 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 7 ×600MW 工程烟气脱硝装置，其关键设备由国外进口，其他设备国内配套。 选择性催化还原法脱硝包括以下主要系统： 1) SCR 脱硝进、出烟道系统 2) SCR 反应器系统 ·氨气－空气混合器系统 ·氨气喷射器系统 ·催化剂吹扫系统 3) 液氨储存或制备系统 4) 蒸汽、压缩空气道路系统 5) 控制系统 6) 电气系统 7) 消防系统 烟气脱硝装置与锅炉为单元式配置，每台锅炉配置一套烟气脱硝装置(两台 SCR 反应器)。该工程 2×600MW 机组共用一套还原剂储存、制备及供应系统。 构筑物为烟气脱硝装置的设备基础。 此次收购脱硝资产的范围不含土地，根据收购协议土地为无偿使用。 五、价值类型及其定义 根据本次评估目的和评估对象的特点，确定所评估的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情 况下，对在评估基准日进行正常公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数 额。市场价值反映了市场整体而不是市场中的某些主体对资产价值的认识和判断。 六、评估基准日 本次资产评估基准日是 2013 年 5 月 31 日。 一切计价标准均为基准日的有效的价格标准。 该评估基准日是由委托方确定的。 七、评估依据 （一）经济行为依据 1．中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次。 （二）法律法规依据 1.《中华人民共和国公司法》（2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 8 委员会第十八次会议通过）； 2.《中华人民共和国证券法》(2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 委员会第十八次会议通过)； 3.《中华人民共和国企业所得税法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表大 会第五次会议通过）； 4.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008 年 10 月 28 日第十一届全国人民代 表大会常务委员会第五次会议通过）； 5.《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第 378 号)； 6.《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会、财政 部令第 3 号)； 7.《关于企业国有产权转让有关事项的通知》（国资发产权[2006]306 号）； 8.《国有资产评估管理办法》（国务院令第 91 号）； 9.《关于印发<国有资产评估管理办法施行细则>的通知》(国资办发[1992]36 号)； 10.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第 12 号）； 11.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权 [2006]274 号）； 12.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941 号）； 13.《关于印发<中央企业资产评估项目核准工作指引>的通知》（国资发产权 [2010]71 号）； 14.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33 号)； 15.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 50 号）； 16.《关于印发<企业国有资产评估项目备案工作指引>的通知》（国资发产权 〔2013〕64 号） （三）评估准则依据 1.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 2.《资产评估准则——业务约定书》（中评协[2011]230 号）； 3.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 9 4.《资产评估准则——评估程序》（中评协[2007]189 号）； 5.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189 号）； 6.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189 号）； 7.《资产评估准则——不动产》（中评协[2007]189 号）； 8.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2011]230 号）； 9.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）； 10.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号）； 11.《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230 号）； 12.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)； 13.资产评估准则——利用专家工作（中评协〔2012〕244 号）； 14.资产评估职业道德准则——独立性（中评协〔2012〕248 号）。 （四）权属依据 1.其他有关产权证明。 （五）取价依据 1.《中华人民共和国海关进出口税则》(2012 年)； 2.企业提供的《评估明细表》； 3.机械工业信息研究院编《2013 年机电产品信息查询系统》； 4.有关厂商报价及现场收集到的有关设备订货合同、工程施工图、设计预算书 等有关资料； 5.《中国统计年鉴》； 6.财政部财建[2002]394 号、计委建设部计价(2002)10 号、发改价格(2007)670 号、 财企（2012）16 号等有关文件； 7.中国人民银行发布的近期贷款利率； 8.科学技术文献出版社出版《资产评估常用数据与参数手册》； 9.企业提供的生产操作手册、设备台账、大修纪录、设备设计图纸等有关档案 资料； 10.《机电产品报价手册》（2012 年）； 11.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料； 12.企业提供的相关工程预决算资料； 13.企业与相关单位签订的工程承发包合同； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 10 14.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证； 15.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告； 16.企业有关部门提供的未来年度经营计划； 17.企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料； 18.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料； 19.与此次资产评估有关的其他资料。 （六）其他依据 1.《资产评估》（〔美〕肯尼思 R.费里斯、芭芭拉 S.佩舍雷.佩蒂著，刘祥亚、 贾哲译，机械工业出版社）； 2.《价值评估：公司价值的衡量与管理》（第 3 版）（〔美〕Copeland,T.等著， 郝绍伦、谢关平译，电子工业出版社 2002 年出版）； 3.天职国际会计师事务所出具的专项审计报告。 八、评估方法 评估方法选择： 资产价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。 市场法：是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或 类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。 成本法：是指首选估测资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各 种贬值因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方 法的总称。 收益法：是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的 各种评估方法的总称。 注册资产评估师执行资产价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价 值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产 评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。 根据本次评估目的、评估对象、价值类型，结合资料收集情况以及三种评估 基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为资产基础法和收益法。选择理 由具体分析如下： 纳入此次评估范围的脱硝资产，主要为机器设备、构筑物，该资产构建时间 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 11 不长，并持续经营，符合采用成本法的条件，所以，此次评估采用资产基础法。 由于脱硝资产是依附于整个发电机组产生收益，在脱硝特许经营的前提条件 下，脱硝资产产生的收入、成本、费用可以单独预测，所以可以采用收益法评估。 具体评估方法介绍： 资产基础法： （一）机器设备 依据评估目的，本次设备类资产评估主要采用重置成本法，即在持续使用的 前提下，以重新配置该项资产的现行市值为基础确定重置成本，同时通过现场勘 察和综合技术分析确定相应损耗后的成新率，据此计算评估价值。其计算公式为： 设备评估价值＝设备重置成本×综合成新率 1.设备重置成本的确定 重置全价＝设备购置费＋设备基础费＋综合运杂费＋安装工程费＋前期及 其他费用＋资金成本-设备购置进项税 (1).设备购置价的确定：向设备生产厂家、销售单位询问设备现行市场价格 信息，结合评估人员进行市场调研和收集现价资料，确定设备的购置价格。 (2).运杂费及安装费的确定：根据该项资产具体情况及特点，运杂费已包含 在设备买价中，因此不再单独考虑，安装费按设备费的 10%考虑。 (3).基础费的确定：该工程设备基础费较高，按设备费的 18%考虑。 (4).前期及其他费用确定：根据资产具体情况考虑该项费用，如下表： 序号 项目名称 取费基数 费率 依据 一 建设单位管理费 设备购建安装费 0.70% 财政部财建[2002]394 号 二 勘察费设计费 设备购建安装费 3.20% 计委建设部计价(2002)10 号 三 工程监理费 设备购建安装费 1.50% 发改价格(2007)670 号 四 工程招投标代理服务费 设备购建安装费 0.08% 计价格(2002)1980 号 五 安全生产费 设备购建安装费 1.50% 财企（2012）16 号 六 前期工程费 设备购建安装费 0.25% 1 环境评价费 设备购建安装费 0.05% 计委环保总局计价格(2002)125 号 2 项目建议书费及可行性 研究费 0.20% 计委计价格(1999)1283 号 七 联合试运转费 设备购建费 1.00% 机械计（1995）1041 号 合计 8.23% 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 12 (5).资金成本：资金成本为正常建设工期内工程占用资金的资金成本。资金 成本费率为评估基准日正在执行的中国人民银行贷款利率。按工程合理的建设工 期，整个建设工期内资金均匀投入计算。 资金成本＝(设备购置费＋安装工程费＋前期及其他费用)×年利率×建设工 期/2 贷款利率应按照合理工期长段来确定对应的利率，2012 年 7 月 6 日执行的贷 款利率为： 时间 年利率% 一、短期贷款 六个月（含） 5.60 六个月至一年（含） 6.00 二、中长期贷款 一至三年（含） 6.15 三至五年（含） 6.40 五年以上 6.55 (6).可抵扣的增值税 可抵扣的设备购置价增值税：按照国家相关税收政策对固定资产进项税进行 抵扣。公式为：可抵扣的设备购置价增值税=设备购置价/1.17×17%。 可抵扣的设备运费增值税：按照国家相关税收政策对固定资产运费的增值税 进行抵扣。公式为：可抵扣的设备运费增值税=运费×7%。 2.综合成新率的确定 通过对该设备使用情况(工程环境、保养、外观)的现场考察，查阅必要的设 备运行、事故、检修、性能考核等记录及与运行人员交换意见后，经测算予以确 定。 本次评估范围内为大型、重点设备，结合现场勘察，采用理论成新率和现场 勘察调整值综合确定。 A.理论成新率 查阅有关资料，确定设备的已使用年限，经济寿命年限，计算理论成新率： 理论成新率＝(1－已使用年限/经济寿命年限)×100% 理论成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100% B.现场勘察调整值的确定 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 13 通过现场勘察及向有关技术人员、操作人员了解、查阅主要设备及系统的运 行技术状况、主要技术经济指标、大修次数、维修保养情况及工作环境等，做出 现场勘察技术状况评判，确定现场勘察调整值。 C.综合成新率 综上所述，确定设备的综合成新率。 综合成新率＝理论成新率＋现场勘察调整值 3.评估价值的确定 评估价值＝设备重量成本×综合成新率 （二）构筑物 此次评估的构筑物类资产为机器设备的基础，是机器设备的一部分，所以， 对此部分资产由于在设备评估中已考虑，构筑物评估值为 0。 收益法： 本次评估选用现金流量折现法中的资产自由现金流折现模型。现金流量折现 法的描述具体如下： （一）脱硝资产价值 脱硝资产价值 = 明确的预测期期间的现金流量现值 + 明确的预测期之后 的现金流量(终值)现值 （二）预测期期间净现金流量 脱硝资产预测期期间净现金流量= 税前利润×(1-所得税率) + 折旧及摊销 - 资本性支出-营运资金追加额 （三）终值的确定 确定有限年期的终值公式为： .. . .. . . . . r r n P A (1 ) 1 1 A：每年的净现金流量 r：折现率 n：终值期间 （四）折现率的确定 折现率是将未来预期收益折算成现值的比率，是一种特定条件下的收益率， 说明取得该项收益的收益率水平。本次评估选取的收益额口径为资产自由现金流 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 14 量，相对应的折现率口径应为资本成本，在实际确定折现率时，采用了通常所用 的资本资产定价模型 CAPM 模型确定折现率。 资本成本的确定： 资本成本采用资本资产定价模型 CAPM。 Ke = Rf + .× ERP+企业特殊风险 Rf 无风险报酬率 .贝塔(Beta)系数 ERP 市场风险溢价 九、评估程序实施过程和情况 (一)评估程序 1.接受委托 2013 年 6 月 1 日，我公司接受中电投远达环保（集团）股份有限公司的委托， 就评估目的、评估对象和评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方 的权利、义务等达成协议。 2.前期准备 2013 年 6 月 3 日至 2013 年 6 月 4 日，根据项目总体安排，拟定评估方案、 确定该项目负责人和各专业负责人，编制评估计划及组织实施项目培训。 3.资产清查及现场调查 2013 年 6 月 4 日至 2013 年 6 月 9 日，评估人员抵达现场，指导产权持有单 位自行清查资产并填写资产清查明细表。听取委托方及产权持有单位有关人员对 企业情况以及待评估资产历史状况和现状进行较为详细的介绍，查阅有关会计账 表，根据产权持有单位提供的资产清查评估明细表，进行账账、账表、账实核对， 避免重复和遗漏，对产权持有单位提供的法律性文件与会计记录及相关资料进行 验证审核。 现场工作期间主要完成了以下工作：完善资产评估明细表；与企业管理层、 财务部门、项目运营部门、市场销售部门、资产管理部门等进行访谈、了解有关 企业管理、财务状况、销售情况、采购情况、生产组织情况和资产管理使用情况； 分析企业的生产收入及各年费用的变化情况；收集资料；现场勘察，主要对设备 等进行现场勘察。 4.评定估算 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 15 2013 年 6 月 13 日至 2013 年 6 月 20 日，评估人员根据项目组制定的作价原则 及主要参数，结合委估资产情况，进行进一步市场调查，搜集资料，开展评定估 算工作。 5.内部审核和与委托方、产权持有单位进行沟通与汇报 2013 年 6 月 21 日至 2013 年 6 月 23 日，将报告初稿送公司进行三级审核，根 据公司审核意见，修订评估报告，出具评估报告征求意见稿。 6.提交报告 2013 年 8 月 15 日，根据各方修改意见调整评估报告，出具评估报告终稿提 交委托方。 十、评估假设 （一）特殊性假设 1.假设评估基准日后产权持有单位采用的会计政策和编写本评估报告时所采用 的会计政策在重要方面保持一致； 2.假设评估基准日后产权持有单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营 范围、方式与目前保持一致； 3.本次评估假定企业年终取得现金流； 4.假设评估基准日后产权持有单位的产品或服务保持目前的市场竞争态势； （二）一般性假设 1.假设评估基准日后产权持有单位持续经营； 2.假设评估基准日后产权持有单位所处国家和地区的政治、经济和社会环境无 重大变化； 3.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化； 4.假设和产权持有单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用 等评估基准日后不发生重大变化； 5.假设评估基准日后产权持有单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当 其职务； 6.假设产权持有单位完全遵守所有相关的法律法规； 7.假设评估基准日后无不可抗力对产权持有单位造成重大不利影响。 十一、评估结论 （一）资产基础法结果 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 16 贵溪发电有限责任公司脱硝资产于评估基准日账面值为 10,363.39 万元，评 估值为 10,025.15 万元，减值 338.24 万元，减值率 3.26%。 （二）收益法结果 贵溪发电有限责任公司脱硝资产于评估基准日账面值为 10,363.39 万元，收 益法评估后的脱硝资产价值为 9,222.59 万元，减值 1,140.80 万元，减值率 11.01%。 （三）评估结论的确定 资产基础法与收益法评估结果差异不大，相差-802.56 万元。 资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价 值，收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获 利能力。两种方法评估思路不同，但得到的评估结果差异不大。 我们认为在 2013 年 5 月 31 日评估基准日时的市场环境下，收益法的评估值 受未来企业发电量的影响较大，而电力供求市场的波动将影响发电量从而影响脱 硝资产评估值，而电力供求市场主要受宏观经济、气候等多方面的影响，而气候 的难以预测将使 收益法评估值存在不确定性。所以，成本法的评估值更能反映 脱硝资产的价值。 综上，本次评估最终结论采用资产基础法评估结果，即脱硝资产价值为 10,025.15 万元。 十二、特别事项说明 无对评估结论产生影响的特别事项需要说明。 十三、评估报告使用限制说明 (一)评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途； (二)评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评 估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外； (三)本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评 估结论使用有效期为自评估基准日起一年； (四)本评估报告在评估机构签字盖章后，依据法律法规的有关规定发生法律 效力； (五)本评估报告包含若干附件文件及资产评估说明和评估明细表，所有附件 文件及资产评估说明和评估明细表亦构成本报告之重要组成部分，与本报告正文 具有同等的法律效力； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 17 (六)本评估报告所揭示的评估结论是评估基准日所评估资产价值的公允反 映。评估机构对评估基准日以后该资产价值发生的重大变化不承担任何责任。 (七)本评估报告经国有资产监督管理机构或所出资企业备案后方可正式使 用。 十四、评估报告日 本评估报告日为二〇一三年八月十五日。 评估机构法定代表人： 中国注册资产评估师： 中国注册资产评估师： 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 18 资产评估报告书备查文件 1、经济行为文件 2、评估基准日产权持有单位经审定的财务报表及审计报告 3、评估委托方及产权持有单位营业执照 4、评估对象涉及的主要权属证明资料 5、评估委托方及产权持有单位承诺函 6、资产评估人员和评估机构的承诺函 7、资产评估机构资格证书 8、评估机构从事证券业务资格许可证 9、资产评估机构营业执照 10、签字注册资产评估师资格证书 评估机构及签字注册资产评估师 承诺函 中电投远达环保（集团）股份有限公司并贵溪发电有限责任公司： 中发国际资产评估有限公司接受贵公司的委托，对中电投远达环保（集团） 股份有限公司收购贵溪发电有限责任公司的 2×600MW 脱硝资产在 2013 年 5 月 31 日市场价值进行评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成 立的前提下，我们承诺如下： 一、具备相应的执业资格。 二、评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。 三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。 四、根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法。 五、充分考虑了影响评估价值的因素。 六、评估结论合理。 七、评估工作未受到干预并独立进行。 注册资产评估师： 注册资产评估师： 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 地址：北京市海淀区紫竹院路 81 号北方地产大厦 802 室 电话：010-88580452/0543/0629/0645/0746 传真：010-88580460 网站：www.devechina.com E-mail：mail@devechina.com 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目 资产评估报告 中发评报字〔2013〕第 088 号 （共 1 册 第 1 册 ） 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 目录 注册资产评估师声明 .......................................................... 1 资产评估报告摘要......................................................................................................................................2 资产评估报告...............................................................................................................................................4 一、绪言 .................................................................... 4 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况............. 4 三、评估目的 ................................................................ 6 四、评估对象与评估范围 ...................................................... 6 五、价值类型及其定义 ........................................................ 7 六、评估基准日 .............................................................. 7 七、评估依据 ................................................................ 7 八、评估方法 ................................................................ 9 九、评估程序实施过程和情况 ................................................. 11 十、评估假设 ............................................................... 12 十一、评估结论 ............................................................. 13 十二、特别事项说明 ......................................................... 14 十三、评估报告使用限制说明 ................................................. 14 十四、评估报告日 ........................................................... 15 资产评估报告书备查文件 ..................................................... 16 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 1 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪 守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述 的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产清单产权持有单位申报并经其签章确认；所提供资 料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当 事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已 对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所 涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且 已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条 件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特 别事项说明及其对评估结论的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 2 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目 资产评估报告摘要 中发评报字〔2013〕第 088 号 重要提示 以下内容摘自资产评估报告书，报告使用者欲了解本评估项目的全面情况及 评估结论成立的评估假设和限定条件，应认真阅读资产评估报告书全文。 中发国际资产评估有限公司接受中电投远达环保（集团）股份有限公司、重 庆合川第二发电有限责任公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵 循独立、客观、公正的原则，运用资产评估法定或公允的方法和程序及我们认为 必要的其他程序，对重庆合川第二发电有限责任公司脱硫脱硝资产在评估基准日 的市场价值进行了评估。现将评估报告摘要如下： 评估目的：根据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第6次， 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司脱硫 脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所涉及的重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产价值在2013年5月31日的市场价值进行评估，为本次经济行为提供 价值参考依据。 评估基准日：2013年5月31日 评估对象：评估对象是重庆合川第二发电有限责任公司脱硫脱硝资产的市场 价值。 评估范围：评估范围是重庆合川第二发电有限责任公司脱硫脱硝资产，主要 为在建工程。 价值类型：市场价值。 评估方法：本次评估采用资产基础法和收益法进行评估。 评估结论：本资产评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论，具体评 估结论如下： 合川二电公司脱硝脱硫资产于评估基准日总资产账面值为 15,196.00 万元， 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 3 评估值为 15,511.94 万元，增值 315.94 万元，增值率 2.08%。 本资产评估报告的评估结论使用有效期限自评估基准日2013年5月31日起 一年有效。 在使用本评估结论时，提请评估报告的使用者注意，本报告中的特别事项对 评估结论所产生的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 4 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目 资产评估报告 中发评报字〔2013〕第 088 号 一、绪言 中电投远达环保（集团）股份有限公司： 重庆合川第二发电有限责任公司： 中发国际资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产 评估准则，采用资产基础法和收益法，依照必要的评估程序，对中电投远达环保 （集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司脱硫脱硝资产所涉及 的重庆合川第二发电有限责任公司（以下简称：合川二电）脱硫脱硝资产在 2013 年 5 月 31 日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下： 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 本次评估的委托方为中电投远达环保（集团）股份有限公司（以下简称：中 电远达）和重庆合川第二发电有限责任公司，产权持有单位为重庆合川第二发电 有限责任公司。 （一）委托方一 1、公司概况： ①公司名称：中电投远达环保（集团）股份有限公司 ②注册地址：重庆市高新技术产业开发区九龙园区盘龙村 113 号 ③注册资本：51187.2636 万元 ④法定代表人：刘渭清 ⑤企业性质：股份公司 ⑥经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：废气、废水、固废治 理，对节能减排项目进行投资，节能环保技术研发、转让及咨询服务，节能环保 产品制造、销售、节能减排工程项目管理。（以上经营范围法律、法规禁止的， 不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营） 2、公司股权结构介绍 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 5 中电投远达环保（集团）股份有限公司为在上海证券交易所上市的公众公司 （600292S.H.）。 股东 持股数量（万） 持股比例 中国电力投资集团公司 27978.4833 54.66% 重庆市能源投资集团公司 4845.8742 9.47% 公众股 18362.9061 35.87% （二）委托方二和产权持有单位 1、公司概况 ①公司名称：重庆合川第二发电有限责任公司（以下简称：合川二电或公司） ②注册地址：重庆市合川区双槐镇新院村 ③注册资本：伍亿伍仟零伍拾玖万元整 ④法定代表人：刘渭清 ⑤企业性质： 有限责任公司 ⑥经营范围：许可经营项目（无） 一般经营项目：电力生产，销售，火电厂开发与建设管理，电力技术服务及 相关技术咨询。 2、历史沿革 合川二电系由中国电力投资集团公司和重庆市能源投资集团公司共同出资 组建，于 2010 年 9 月 20 日登记注册成立。公司注册资本：8,000.00 万元，其中， 中国电力投资集团公司出资 4,080 万元，出资比例 51%；重庆市能源投资集团公 司出资 3,920 万元，出资比例 49%。 2011 年 5 月 23 日，公司增加注册资本 12,000.00 万元。其中，中国电力投资 集团公司出资 6,120 万元，增资后股权比例 51%；重庆市能源投资集团公司出资 5,880 万元，增资后股权比例 49%。此次增资已经重庆万隆方正会计师事务所有 限责任公司审验，并出具了重方会验【2011】第 074 号《验资报告》。 2012 年 3 月 29 日，公司增加注册资本 8,627.00 万元。其中，中国电力投资集 团公司出资 4,400 万元，增资后股权比例 51%；重庆市能源投资集团公司出资 4,227 万元，增资后股权比例 49%。此次增资已经重庆同辉会计师事务所（普通合伙） 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 6 审验，并出具了重同辉会验【2012】第 008 号《验资报告》。 2012 年 7 月 17 日，公司增加注册资本 13,373.00 万元。其中，中国电力投资 集团公司出资 6,820 万元，增资后股权比例 51%；重庆市能源投资集团公司出资 6,553 万元，增资后股权比例 49%。此次增资已经重庆同辉会计师事务所（普通 合伙）审验，并出具了重同辉会验【2012】第 036 号《验资报告》。 2013 年 4 月 19 日，公司增加注册资本 9,059.00 万元。其中，中国电力投资集 团公司出资 4,620 万元，增资后股权比例 51%；重庆市能源投资集团公司出资 4,439 万元，增资后股权比例 49%。此次增资已经重庆五联会计师事务所有限公司审验， 并出具了五联验字【2013】第 053 号《验资报告》。 截止评估基准日 2013 年 5 月 31 日是，合川二电公司股权结构如下： 股东姓名或名称 认缴出资 （万元） 实缴出资额 （万元） 出资方式 出资比例 （%） 中国电力投资集团公司 28,080.00 28,080.00 货币 51.00 重庆市能源投资集团公司 26,979.00 26,979.00 货币 49.00 合 计 55,059.00 55,059.00 100.00 （三）委托方与产权持有单位之间的关系 委托方与产权持有单位的控股股东都为中国电力投资集团公司。 （四）业务约定书约定的其他评估报告使用者 本评估报告仅供委托方和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得 被其他任何第三方使用或依赖。 三、评估目的 根据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次，中电远达 收购合川二电公司脱硫脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所涉及的合川二电 公司脱硫脱硝资产价值在 2013 年 5 月 31 日的市场价值进行评估，为本次经济行 为提供价值参考依据。 四、评估对象与评估范围 根据评估目的，评估对象是合川二电公司脱硫脱硝资产价值；评估范围是合 川二电公司脱硫脱硝资产，主要为在建工程，脱硫脱硝资产账面价值为 15,196.00 万元。 其中 3 号机组在建工程形象完工程度为 100%，总体付款程度为 90%左右； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 7 3.4 号整体形象完工程度为 50%。 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。天职国 际会计师事务所（特殊普通合伙）对合川二电出具了标准无保留意见审计报告， 作为本次资产评估账面价值依据。 五、价值类型及其定义 根据本次评估目的和评估对象的特点，确定所评估的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情 况下，对在评估基准日进行正常公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数 额。市场价值反映了市场整体而不是市场中的某些主体对资产价值的认识和判断。 六、评估基准日 本次资产评估基准日是 2013 年 5 月 31 日。 一切计价标准均为基准日的有效的价格标准。 该评估基准日是由委托方确定的。 七、评估依据 （一）经济行为依据 1.中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次。 （二）法律法规依据 1.《中华人民共和国公司法》（2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 委员会第十八次会议通过）； 2.《中华人民共和国证券法》(2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 委员会第十八次会议通过)； 3.《中华人民共和国企业所得税法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表大 会第五次会议通过）； 4.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008 年 10 月 28 日第十一届全国人民代 表大会常务委员会第五次会议通过）； 5.《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第 378 号)； 6.《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会、财政 部令第 3 号)； 7.《关于企业国有产权转让有关事项的通知》（国资发产权[2006]306 号）； 8.《国有资产评估管理办法》（国务院令第 91 号）； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 8 9.《关于印发<国有资产评估管理办法施行细则>的通知》(国资办发[1992]36 号)； 10.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第 12 号）； 11.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权 [2006]274 号）； 12.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941 号）； 13.《关于印发<中央企业资产评估项目核准工作指引>的通知》（国资发产权 [2010]71 号）； 14.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33 号)； 15.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 50 号）； 16.《关于印发<企业国有资产评估项目备案工作指引>的通知》（国资发产权 〔2013〕64 号） （三）评估准则依据 1.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 2.《资产评估准则——业务约定书》（中评协[2011]230 号）； 3.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 4.《资产评估准则——评估程序》（中评协[2007]189 号）； 5.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189 号）； 6.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189 号）； 7.《资产评估准则——不动产》（中评协[2007]189 号）； 8.《资产评估准则——企业价值》（中评协[2011]227 号）； 9.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2011]230 号）； 10.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）； 11.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号）； 12.《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230 号）； 13.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)； 14.《资产评估准则——利用专家工作》（中评协〔2012〕244 号）； 15.《资产评估职业道德准则——独立性》（中评协〔2012〕248 号）。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 9 （四）权属依据 1.中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次； 2.其他有关产权证明。 （五）取价依据 1.评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率； 2.《机电产品报价手册》（2013 年）； 3.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料； 4.企业与相关单位签订的工程承发包合同； 5.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证； 6.企业评估基准日审计报告； 7.企业有关部门提供的未来年度经营计划； 8.企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料； 9.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料； 10.与此次资产评估有关的其他资料。 （六）其他依据 1.《资产评估》（〔美〕肯尼思 R.费里斯、芭芭拉 S.佩舍雷.佩蒂著，刘祥亚、 贾哲译，机械工业出版社）； 2.《价值评估：公司价值的衡量与管理》（第 3 版）（〔美〕Copeland,T.等著， 郝绍伦、谢关平译，电子工业出版社 2002 年出版）； 3.天职国际会计师事务所出具的专项审计报告。 八、评估方法 评估方法选择： 资产价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。 市场法：是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或 类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。 成本法：是指首选估测资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各 种贬值因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方 法的总称。 收益法：是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的 各种评估方法的总称。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 10 注册资产评估师执行资产价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价 值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产 评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。 根据本次评估目的、评估对象、价值类型，结合资料收集情况以及三种评估 基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为资产基础法和收益法。选择理 由具体分析如下： 纳入此次评估范围的合川二电脱硫脱硝资产，主要为在建工程，该资产构建 时间不长，未来年度可以持续使用，符合采用成本法的条件，所以，此次评估采 用资产基础法。 由于脱硝资产是依附于整个发电机组产生收益，在脱硝特许经营的前提条件 下，脱硝资产产生的收入、成本、费用可以单独预测，所以可以采用收益法评估。 具体评估方法介绍： （一）成本法 纳入本次评估的在建工程由在建—土建工程和在建工程—设备安装工程构 成，为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合在建工程特点，针对各项在建工 程类型和具体情况，采用成本法进行评估，具体评估方法如下： (1)对于已完工程 采用成本法进行评估，具体以该工程在基准日的重置全价乘以其基准日成新 率确定评估值。其中，对于主要设备或建筑主体已转固，但部分费用项目未转的 在建工程，若其价值在固定资产评估值中已包含，则该类在建工程评估值为零。 (2)未完工项目 开工时间至评估基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经账 实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。 开工时间至评估基准日半年以上，且属于正常建设的在建项目，若在此期间 投资涉及的设备、材料和人工等价格变动幅度不大，则按照账面价值扣除不合理 费用后加适当的资金成本确定其评估值；若设备和材料、人工等投资价格发生了 较大变化，则按照正常情况下在评估基准日重新形成该在建工程已经完成的工程 量所需发生的全部费用确定重置价值；当明显存在较为严重的实体性陈旧贬值、 功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值时，还需扣除各项贬值额，否则贬值额为零。 （二）收益法 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 11 本次评估选用现金流量折现法中的资产自由现金流折现模型。现金流量折现 法的描述具体如下： 1、脱硝资产价值 脱硝资产价值 = 明确的预测期期间的现金流量现值 + 明确的预测期之后 的现金流量(终值)现值 2、预测期期间净现金流量 脱硝资产预测期期间净现金流量= 税前利润×(1-所得税率) + 折旧及摊销 - 资本性支出-营运资金追加额 3、终值的确定 确定有限年期的终值公式为： .. . .. . . . . r r n P A (1 ) 1 1 A：每年的净现金流量 r：折现率 n：终值期间 4、折现率的确定 折现率是将未来预期收益折算成现值的比率，是一种特定条件下的收益率， 说明取得该项收益的收益率水平。本次评估选取的收益额口径为资产自由现金流 量，相对应的折现率口径应为资本成本，在实际确定折现率时，采用了通常所用 的资本资产定价模型 CAPM 模型确定折现率。 资本成本的确定： 资本成本采用资本资产定价模型 CAPM。 Ke = Rf + .× ERP+企业特殊风险 Rf 无风险报酬率 .贝塔(Beta)系数 ERP 市场风险溢价 九、评估程序实施过程和情况 (一)评估程序 1.接受委托 2013 年 6 月 1 日，我公司接受中电投远达环保（集团）股份有限公司、重庆 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 12 合川第二发电有限责任公司的委托，就评估目的、评估对象和评估范围、评估基 准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成协议。 2.前期准备 2013 年 6 月 3 日至 2013 年 6 月 4 日，根据项目总体安排，拟定评估方案、 确定该项目负责人和各专业负责人，编制评估计划及组织实施项目培训。 3.资产清查及现场调查 2013 年 6 月 4 日至 2013 年 6 月 9 日，评估人员抵达现场，指导产权持有单 位自行清查资产并填写资产清查明细表。听取委托方及产权持有单位有关人员对 企业情况以及待评估资产历史状况和现状进行较为详细的介绍，查阅有关会计账 表，根据产权持有单位提供的资产清查评估明细表，进行账账、账表、账实核对， 避免重复和遗漏，对产权持有单位提供的法律性文件与会计记录及相关资料进行 验证审核。 现场工作期间主要完成了以下工作：完善资产评估明细表；与企业管理层、 财务部门、项目运营部门、市场销售部门、资产管理部门等进行访谈、了解有关 企业管理、财务状况、销售情况、采购情况、生产组织情况和资产管理使用情况； 分析企业的生产收入及各年费用的变化情况；收集资料；现场勘察，主要对设备 等进行现场勘察。 4.评定估算 2013 年 6 月 13 日至 2013 年 7 月 30 日，评估人员根据项目组制定的作价原则 及主要参数，结合委估资产情况，进行进一步市场调查，搜集资料，开展评定估 算工作。 5.内部审核和与委托方、产权持有单位进行沟通与汇报 2013 年 8 月 1 日至 2013 年 8 月 10 日，将报告初稿送公司进行三级审核，根 据公司审核意见，修订评估报告，出具评估报告征求意见稿。 6.提交报告 2013 年 8 月 15 日，根据各方修改意见调整评估报告，出具评估报告终稿提 交委托方。 十、评估假设 （一）特殊性假设 1.假设评估基准日后产权持有单位采用的会计政策和编写本评估报告时所采用 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 13 的会计政策在重要方面保持一致； 2.假设评估基准日后产权持有单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营 范围、方式与目前保持一致； 3.本次评估假定企业年终取得现金流； 4.假设评估基准日后产权持有单位的产品或服务保持目前的市场竞争态势； 5. 根据中电远达与重庆合川第二发电有限责任公司签订的特许经营期收购协 议，尚未支付的款项由资产出售方重庆合川第二发电有限责任公司承担； 6.假设评估基准日后产权持有单位的研发能力和技术先进性保持目前的水平。 （二）一般性假设 1.假设评估基准日后产权持有单位持续经营； 2.假设评估基准日后产权持有单位所处国家和地区的政治、经济和社会环境无 重大变化； 3.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化； 4.假设和产权持有单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用 等评估基准日后不发生重大变化； 5.假设评估基准日后产权持有单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当 其职务； 6.假设产权持有单位完全遵守所有相关的法律法规； 7.假设国家对西部大开发政策优惠支持短期不改变； 8.假设评估基准日后无不可抗力对产权持有单位造成重大不利影响。 十一、评估结论 （一）资产基础法结果 合川二电公司脱硝脱硫资产于评估基准日总资产账面值为 15,196.00 万元， 评估值为 15,511.94 万元，增值 315.94 万元，增值率 2.08%。 （二）收益法结果 合川二电公司脱硝脱硫资产于评估基准日账面价值为 15,196.00 万元，收益 法评估后的脱硝脱硫资产价值为 17,316.84 万元，增值 2,120.84 万元，增值率 13.96%。 （三）评估结论的确定 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 14 资产基础法与收益法评估结果差异不大，相差 1,804.90 万元。 资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价 值，收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获 利能力。两种方法评估思路不同，得到的评估结果存在差异是必然的。 我们认为在 2013 年 5 月 31 日评估基准日时的市场环境下，收益法的评估值 受未来企业发电量的影响较大，而电力供求市场的波动将影响发电量从而影响脱 硝脱硫资产评估值，而电力供求市场主要受气候等多方面的影响，而气候的难以 预测将使收益法评估值存在不确定性。所以，成本法的评估值更能反映脱硝脱硫 资产的价值。 综上，本次评估最终结论采用资产基础法评估结果，即脱硝脱硫资产价值为 15,511.94 万元。 十二、特别事项说明 (一) 截止评估基准日，对完成在建工程还应支付的款项，由资产出售方承担。 评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。 十三、评估报告使用限制说明 (一)评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途； (二)评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评 估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外； (三)本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评 估结论使用有效期为自评估基准日起一年； (四)本评估报告在评估机构签字盖章后，依据法律法规的有关规定发生法律 效力； (五)本评估报告经国有资产监督管理机构或所出资企业备案后方可正式使 用； (六)本评估报告包含若干附件文件及资产评估说明和评估明细表，所有附件 文件及资产评估说明和评估明细表亦构成本报告之重要组成部分，与本报告正文 具有同等的法律效力； (七)本评估报告所揭示的评估结论是评估基准日所评估资产价值的公允反 映。评估机构对评估基准日以后该资产价值发生的重大变化不承担任何责任。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 15 十四、评估报告日 本评估报告日为二〇一三年八月十五日。 评估机构法定代表人： 中国注册资产评估师： 中国注册资产评估师： 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目资产评估报告书 中发国际资产评估有限公司 16 资产评估报告书备查文件 1、经济行为文件 2、评估基准日审计报告 3、资产评估明细表 4、评估委托方及产权持有单位营业执照 5、评估委托方及产权持有单位承诺函 6、资产评估人员和评估机构的承诺函 7、资产评估机构资格证书 8、评估机构从事证券业务资格许可证 9、资产评估机构营业执照 10、签字注册资产评估师资格证 评估机构及签字注册资产评估师 承诺函 中电投远达环保（集团）股份有限公司： 重庆合川第二发电有限责任公司： 中发国际资产评估有限公司接受贵公司的委托，对中电投远达环保（集团） 股份有限公司收购重庆合川第二发电有限责任公司的脱硫脱硝资产在 2013 年 5 月 31 日市场价值进行评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件 成立的前提下，我们承诺如下： 一、具备相应的执业资格。 二、评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。 三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。 四、根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法。 五、充分考虑了影响评估价值的因素。 六、评估结论合理。 七、评估工作未受到干预并独立进行。 注册资产评估师： 注册资产评估师： 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 重庆合川第二发电有限责任公司 脱硫脱硝资产项目 资产评估明细表 中发评报字〔2013〕第 088 号 （共 1 册 第 1 册） 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 地址：北京市海淀区紫竹院路 81 号北方地产大厦 802 室 电话：010-88580452/0543/0629/0645/0746 传真：010-88580460 网站：www.devechina.com E-mail：mail@devechina.com 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂 脱硝资产项目 资产评估报告书 中发评报字〔2013〕第 085 号 （共 1 册第 1 册 ） 中发国际资产评估有限公司 二〇一三年八月十五日 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 目录 注册资产评估师声明 .......................................................... 1 资产评估报告摘要 ............................................................ 2 资产评估报告 ................................................................ 4 一、绪言 .................................................................... 4 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况............. 4 三、评估目的 ................................................................ 6 四、评估对象与评估范围 ...................................................... 6 五、价值类型及其定义 ........................................................ 7 六、评估基准日 .............................................................. 7 七、评估依据 ................................................................ 8 八、评估方法 ............................................................... 10 九、评估程序实施过程和情况 ................................................. 13 十、评估假设 ............................................................... 15 十一、评估结论 ............................................................. 16 十二、特别事项说明 ......................................................... 16 十三、评估报告使用限制说明 ................................................. 16 十四、评估报告日 ........................................................... 17 资产评估报告书备查文件 ..................................................... 18 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 1 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪 守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述 的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产清单产权持有单位申报并经其签章确认；所提供资 料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当 事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已 对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所 涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且 已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条 件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特 别事项说明及其对评估结论的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 2 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂 脱硝资产项目 资产评估报告书摘要 中发评报字〔2013〕第 085 号 重要提示 以下内容摘自资产评估报告书，报告使用者欲了解本评估项目的全面情况及 评估结论成立的评估假设和限定条件，应认真阅读资产评估报告书全文。 中发国际资产评估有限公司接受中电投远达环保（集团）股份有限公司和中 电投江西电力有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、 客观、公正的原则，运用资产评估法定或公允的方法和程序及我们认为必要的其 他程序，对中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂的脱硝资产在评估基准日 的市场价值进行了评估。现将评估报告摘要如下： 评估目的：根据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第6次决 议，中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景 德镇发电厂2×600MW脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所涉及的中电投江 西电力有限公司江西景德镇发电厂的脱硝资产价值在2013年5月31日的市场价值 进行评估，为本次经济行为提供价值参考依据。 评估基准日：2013年5月31日 评估对象：评估对象是中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产 的市场价值。 评估范围：评估范围是中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资 产，主要为设备、构筑物及在建工程。 价值类型：市场价值。 评估方法：本次评估采用资产基础法和收益法进行评估。 评估结论：本资产评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论，具体评 估结论如下： 中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产于评估基准日2013年5 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 3 月31日账面值为8,988.18 万元，评估值为7,874.17 万元，减值1,114.01 万元，减 值率12.39%。 本资产评估报告的评估结论使用有效期限自评估基准日2013年5月31日起一 年有效。 在使用本评估结论时，提请评估报告的使用者注意，本报告中的特别事项对 评估结论所产生的影响。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 4 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购 中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂 脱硝资产项目 资产评估报告书 中发评报字〔2013〕第 085 号 一、绪言 中电投远达环保（集团）股份有限公司并中电投江西电力有限公司： 中发国际资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产 评估准则，采用资产基础法和收益法，依照必要的评估程序，对中电投江西电力 有限公司江西景德镇发电厂拟转让脱硝资产所涉及的中电投江西电力有限公司 江西景德镇发电厂（以下简称：景德镇发电厂）脱硝资产在 2013 年 5 月 31 日的 市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下： 二、委托方、产权持有单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 本次评估的委托方为中电投远达环保（集团）股份有限公司（以下简称：中 电远达）和中电投江西电力有限公司，产权持有单位为中电投江西电力有限公司 江西景德镇发电厂。 （一）委托方一 1、公司概况： ①公司名称：中电投远达环保（集团）股份有限公司 ②注册地址：重庆市高新技术产业开发区九龙园区盘龙村 113 号 ③注册资本：51187.2636 万元 ④法定代表人：刘渭清 ⑤企业性质：股份公司 ⑥经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：废气、废水、固废治 理，对节能减排项目进行投资，节能环保技术研发、转让及咨询服务，节能环保 产品制造、销售、节能减排工程项目管理。（以上经营范围法律、法规禁止的， 不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。 2、公司股权结构介绍 中电投远达环保（集团）股份有限公司为在上海证券交易所上市的公众公司 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 5 （600292S.H.）。 股东 持股数量（万） 持股比例 中国电力投资集团公司 27978.4833 54.66% 重庆市能源投资集团公司 4845.8742 9.47% 公众股 18362.9061 35.87% （二）委托方二 1、公司概况 ①公司名称：中电投江西电力有限公司 ②注册地址：江西省南昌市东湖区下正街 45 号 ③注册资本： 191079.76 万元 ④法定代表人： 彭小峥 ⑤企业性质： 其他有限责任公司 ⑥经营范围：电力、可再生能源开发、投资、建设、管理、组织电力的生产。 电力工程建设监理、招投标，电能设备的成套、配套、监造、安装、运行维护、 检修、电能及配套设施的销售，科技开发、技术服务，物资供应、经销。环境保 护工程、粉煤灰等电厂工业固体废弃物的开发与利用。实业投资与管理，房地产 开发、物业管理、提供劳务服务、中介服务等业务。（以上项目国家有专项许可 的除外） （三）产权持有单位 中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂概况： 名称：中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂 营业场所：景德镇市鱼山镇义城村 负责人：蒋元剑 ④经营范围：一般经营项目：受公司委托，开展电力、可再生能源开发、投 资、建设、管理、组织电力的生产；电力工程建设监理、招投标，电能设备的成 套、配套、监造、安装、运行维护、检修、电能及配套设施的销售，科技开发、 技术服务，物资供应、经销。环境保护工程、粉煤灰等电厂工业固体废弃物的开 发与利用；提供劳务服务、中介服务。（以上项目国家有专项许可的除外） 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 6 江西景德镇发电厂是中电投江西电力有限公司下属火力发电企业，目前在运 机组为两台 60 万千瓦，在职职工 950 多人，各类专业技术人员 300 多人。 景德镇发电厂成立于 1972 年 4 月，地处江西电网末端，建厂以来一直是江 西骨干发电企业， 1976 年、1977 年 2 台 5 万千瓦高温高压机组相继投产发电， 代表了当时江西电力工业的最高水平，两台机组已于 1997 年退出运行。1995 年 6 月在江西电力系统首家完成股份制改造，江西景德镇发电厂从此歇业。随着电 力体制改革的深入，2002 年 12 月，江西景德镇发电厂从此成为中电投集团的成 员企业，由中电投集团江西分公司直接管理。2010 年 4 月，经江西分公司批复同 意，以景德镇发电厂为项目主体，负责两台 60 万千瓦机组的建设。 2010 年 12 月 31 日，#1 机组以 14.5 个月建成投产，建设工期创造行业标杆， 也是集团首台投运的烟气脱硫脱硝取消旁路机组。#2 机组于 2011 年 5 月 18 日“无 尾工、零缺陷”通过 168 小时满负荷试运行。总工期 19 个月零 2 天。 （三）委托方与产权持有单位之间的关系 委托方与产权持有单位的控股股东都为中国电力投资集团公司。 （四）业务约定书约定的其他评估报告使用者 本评估报告仅供委托方和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得 被其他任何第三方使用或依赖。 三、评估目的 根据中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次决议，中电 远达收购景德镇发电厂 2×600MW 脱硝资产，开展特许经营。为此，需对所涉及 的景德镇发电厂的脱硝资产价值在 2013 年 5 月 31 日的市场价值进行评估，为本 次经济行为提供价值参考依据。 四、评估对象与评估范围 根据评估目的，评估对象是景德镇发电厂的脱硝资产；评估范围是景德镇发电 厂的脱硝资产，包括机器设备、构筑物、在建工程，脱硝资产账面价值为 8,988.18 万 元。 账面价值 科目名称 原值 净值 固定资产-构筑物及其他辅助设施 757,462.12 668,681.24 固定资产-机器设备 99,355,729.99 88,673,124.70 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 7 在建工程-设备安装 540,000.00 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。评估基 准日，评估范围内的资产账面价值已经天职国际会计师事务所出具的专项审计报 告并出具了无保留意见。 企业申报的设备类资产包括机器设备为 2×600MW 工程的烟气脱硝装置，2× 600MW 工程烟气脱硝装置，其关键设备由国外进口，其他设备国内配套。 选择性催化还原法脱硝包括以下主要系统： 1) SCR 脱硝进、出烟道系统 2) SCR 反应器系统 ·氨气－空气混合器系统 ·氨气喷射器系统 ·催化剂吹扫系统 3) 液氨储存或制备系统 4) 蒸汽、压缩空气道路系统 5) 控制系统 6) 电气系统 7) 消防系统 烟气脱硝装置与锅炉为单元式配置，每台锅炉配置一套烟气脱硝装置(两台 SCR 反应器)。该工程 2×600MW 机组共用一套还原剂储存、制备及供应系统。 烟气脱硝装置购建于 2010 年 12 月和 2011 年 5 月，目前均可正常使用。 构筑物为烟气脱硝装置的设备基础。 在建工程-设备安装为脱硝喷氨自动优化系统改造。 此次收购脱硝资产的范围不含土地，根据收购协议土地为无偿使用。 五、价值类型及其定义 根据本次评估目的和评估对象的特点，确定所评估的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情 况下，对在评估基准日进行正常公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数 额。市场价值反映了市场整体而不是市场中的某些主体对资产价值的认识和判断。 六、评估基准日 本次资产评估基准日是 2013 年 5 月 31 日。 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 8 一切计价标准均为基准日的有效的价格标准。 该评估基准日是由委托方确定的。 七、评估依据 （一）经济行为依据 1．中国电力投资集团公司总经理办公会会议纪要[2013]第 6 次决议； （一）法律法规依据 1.《中华人民共和国公司法》（2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 委员会第十八次会议通过）； 2.《中华人民共和国证券法》(2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代表大会常务 委员会第十八次会议通过)； 3.《中华人民共和国企业所得税法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表大 会第五次会议通过）； 4.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008 年 10 月 28 日第十一届全国人民代 表大会常务委员会第五次会议通过）； 5.《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第 378 号)； 6.《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会、财政 部令第 3 号)； 7.《关于企业国有产权转让有关事项的通知》（国资发产权[2006]306 号）； 8.《国有资产评估管理办法》（国务院令第 91 号）； 9.《关于印发<国有资产评估管理办法施行细则>的通知》(国资办发[1992]36 号)； 10.《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第 12 号）； 11.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权 [2006]274 号）； 12.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941 号）； 13.《关于印发<中央企业资产评估项目核准工作指引>的通知》（国资发产权 [2010]71 号）； 14.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33 号)； 15.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 9 50 号）； 16.《关于印发<企业国有资产评估项目备案工作指引>的通知》（国资发产权 〔2013〕64 号） （二）评估准则依据 1.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 2.《资产评估准则——业务约定书》（中评协[2011]230 号）； 3.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20 号）； 4.《资产评估准则——评估程序》（中评协[2007]189 号）； 5.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189 号）； 6.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189 号）； 7.《资产评估准则——不动产》（中评协[2007]189 号）； 8.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2011]230 号）； 9.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）； 10.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号）； 11.《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230 号）； 12.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)； 13.资产评估准则——利用专家工作（中评协〔2012〕244 号）； 14.资产评估职业道德准则——独立性（中评协〔2012〕248 号）。 （三）权属依据 1.其他有关产权证明。 （四）取价依据 1.《中华人民共和国海关进出口税则》(2012 年)； 2.企业提供的《评估明细表》； 3.机械工业信息研究院编《2013 年机电产品信息查询系统》； 4.有关厂商报价及现场收集到的有关设备订货合同、工程施工图、设计预算书 等有关资料； 5.《中国统计年鉴》； 6.财政部财建[2002]394 号、计委建设部计价(2002)10 号、发改价格(2007)670 号、 财企（2012）16 号等有关文件； 7.中国人民银行发布的近期贷款利率； 中电投远达环保（集团）股份有限公司收购中电投江西电力有限公司江西景德镇发电厂脱硝资产项目资产 评估报告书 中发国际资产评估有限公司 10 8.科学技术文献出版社出版《资产评估常用数据与参数手册》； 9.企业提供的生产操作手册、设备台账、大修纪录、设备设计图纸等有关档案 资料； 10.《机电产品报价手册》（2012 年）； 11.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料； 12.企业提供的相关工程预决算资料； 13.企业与相关单位签订的工程承发包合同； 14.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证； 15.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告； 16.企业有关部门提供的未来年度经营计划； 17.企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料； 18.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料； 19.与此次资产评估有关的其他资料。 （五）其他依据 1.《资产评估》（〔美〕肯尼思 R.费里斯、芭芭拉 S.佩舍雷.佩蒂著，刘祥亚、 贾哲译，机械工业出版社）； 2.《价值评估：公司价值的衡量与管理》（第 3 版）（〔美〕Copeland,T.等著， 郝绍伦、谢关平译，电子工业出版社 2002 年出版）； 3.天职国际会计师事务所出具的专项审计报告。 八、评估方法 评估方法选择： 资产价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。 市场法：是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或 类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。 （未完）  |