[年报]招商轮船：2013年年度报告
能源运输股份有限公司 （股票代码: 601872 股票简称:招商轮船） 二〇一三年年度报告 重要提示 一、 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带 的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 信永中和会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人李建红、主管会计工作负责人刘威武及会计机构负责人（会计 主管人员）王有良声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况？ 否 六、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 目录 第一节 释义及重大风险提示 ................................................................ 4 第二节 公司简介 .................................................................................... 6 第三节 会计数据和财务指标摘要 ........................................................ 8 第四节 董事会报告 .............................................................................. 10 第五节 重要事项 .................................................................................. 42 第六节 股份变动及股东情况 .............................................................. 49 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .............................. 54 第八节 公司治理 .................................................................................. 62 第九节 内部控制 .................................................................................. 68 第十节 财务会计报告 .......................................................................... 70 第十一节 备查文件目录 .................................................................... 161 第一节 释义及重大风险提示 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 招商局轮船 指 招商局轮船股份有限公司 招商局集团 指 招商局集团有限公司 元 指 如无特殊说明，指人民币元。如指其他货币单位特殊说明 香港明华（HKMW） 指 香港明华船务有限公司 海宏公司（AMCL） 指 海宏轮船（香港）有限公司 BVI公司 指 招商局能源运输投资有限公司（在BVI注册） CLNG公司 指 中国液化天然气运输（控股）有限公司。中国液化天然气 运输（控股）有限公司，是中国第一家从事LNG运输投资 与管理的公司，2004年正式成立 LNG 指 Liquefied Natural Gas（液化天然气），通常指常压时在摄氏 零下 163 度下液化的天然气 散货船 指 Bulk Carrier，用于装运散装货物，如粮食、煤炭、铁矿砂、 化肥及水泥等的船舶 好望角型散货船 （Cape） 指 Capesize型散货船，即载重吨在 10 万吨以上的散货船 巴拿马型散货船 指 Panamax 型散货船，即载重吨在 6 万吨至 10 万吨之间的 散货船 大灵便型散货船 指 Handymax型散货船，通常指载重吨在 4 万吨至 6 万吨之 间的散货船 超级油轮（VLCC） 指 载重量超过20万吨的特大型油轮 苏伊士型油轮 （Suezmax） 指 载重吨在12万吨至20万吨之间的油轮 阿芙拉型油轮 （Aframax） 指 载重吨在8万吨至12万吨之间的油轮 期租 指 Time Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般缩写为 “T/C”，即出租人向承租人提供的约定由出租人配备船员 的船舶，由承租人在约定的期间内按照约定的用途使用， 并按日计算租金的船舶租赁。期租情况下，承租人承担船 舶的燃油费、港口使费等费用 程租/航次租船 指 Voyage Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般缩写为 “V/C”，即出租人向承租人提供船舶或船舶的部分舱位， 港口间装运约定的货物，由承租人支付约定运费 载重吨 指 Dead Weight Ton，一般缩写为“DWT”，即在一定水域和季 节里，运输船舶所允许装载的最大重量，包括载货量、人 员及食品、淡水、燃料、润滑油、炉水、备品和供应品等 的重量，又称总载重吨 坞修 指 Dry Docking，即对船体水下部分的构件和设备进行的修理。 船舶进入船坞维修时可进行船体清洁、除锈、油漆，并可 根据需要进行更换船壳钢板等全面彻底的修理，同时也可 以对船舶设备等进行修理、维护及升级，以达到船级社的 固定标准 TCE 指 Time Charter Equivalent，等价期租租金，即[程租总运费— （燃油费+港口使费+其他航次费用）]/实际程租航次天数， 通常以美元/天为单位 WS 指 Worldscale的缩写，是1989年1月1日生效的“新世界油 轮名义费率表”（New Worldwide Tanker Nominal Freight Scale）的简称。 该费率表列明WS100所对应的油轮各航 线的基本运费率，每年调整一次。WS指数值为市场运费与 费率表所规定的基本运费率的百分比，反映了即期市场油 轮的运费价格水平 BDI 指 Baltic Dry Index，波罗的海干散货运费指数，为散货航运运 价的重要指标，该指数根据三种主要散货船型的运价指数 计算而来，以1985/1/1指数1000为基期，是反映整个散货 运输市场的综合指数 COA 指 Contract of Affreightment，包运合同，即承运人在约定期间 内分批将约定数量货物从约定装货港运至约定目的港的海 上货物运输合同 二、 重大风险提示： 本公司已在本报告中详细描述了存在的风险事项，敬请查阅董事会报告中董事会关于公司报 告期内经营情况的讨论与分析。 第二节 公司简介 一、 公司信息 公司的中文名称 招商局能源运输股份有限公司 公司的中文名称简称 招商轮船 公司的外文名称 China Merchants Energy Shipping Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 CMES 公司的法定代表人 李建红 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孔康 赵娟 联系地 址 上海市中山东一路9号三楼（外滩9号 楼）、香港干诺道中168-200号信德中心 招商局大厦32楼 上海市中山东一路9号三楼（外滩9号 楼）、香港干诺道中168-200号信德中心 招商局大厦32楼 电话 021-63217396 00852-28597361 021-63217396 00852-28597361 传真 021-63238238 021-63238238 电子信 箱 IR@cmhk.com,601872@gmail.com IR@cmhk.com,601872@gmail.com 三、 基本情况简介 公司注册地址 上海市浦东新区外高桥保税区基隆路6号10 层1001室 公司注册地址的邮政编码 200131 公司办公地址 公司本部：上海市中山东一路9号三楼（外滩 9号楼）；香港营运中心：香港干诺道中168-200 号信德中心招商局大厦32楼 公司办公地址的邮政编码 200002 公司网址 http://www.cmenergyshipping.com 电子信箱 IR@cmhk.com,601872@gmail.com 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 上海市中山东一路9号三楼、香港干诺道中 168-200号信德中心招商局大厦32楼 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A股 上海证券交易所 招商轮船 601872 六、 公司报告期内注册变更情况 (一) 基本情况 注册登记日期 2004年12月31日 注册登记地点 上海市浦东新区外高桥保税区基隆路6号10 层1001 企业法人营业执照注册号 100000000039384 税务登记号码 310115710933112 组织机构代码 71093311-2 (二) 公司首次注册情况的相关查询索引 公司首次注册情况详见《招商局能源运输股份有限公司2011年年度报告》"公司基本情况"章节。 (三) 公司上市以来，主营业务的变化情况 公司上市以来，主营业务未发生变化。 (四) 公司上市以来,历次控股股东的变更情况 公司上市以来，控股股东未发生变更。 七、 其他有关资料 公司聘请的会计师事务 所名称（境内） 名称 信永中和会计师事务所 办公地址 北京东城区朝阳门北大街8号富华大厦 A座9层 签字会计师姓名 叶韶勋 潘传云 报告期内履行持续督导 职责的保荐机构 名称 招商证券股份有限公司、第一创业摩根 大通证券有限责任公司 办公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A座 38-45楼、北京市西城区武定侯街6号卓 著中心10层 签字的保荐代表人姓名 王大为、蒋欣，熊顺祥、刘宁斌 持续督导的期间 2012-03-08至2013年12月31日 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2013年 2012年 本期比上年 同期增减(%) 2011年 营业收入 2,566,876,946.90 2,869,584,030.20 -10.55 2,796,776,828.25 归属于上市公司股 东的净利润 -2,183,523,287.83 91,071,090.66 -2,497.60 163,433,745.63 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 -2,035,168,802.82 52,461,978.98 -3,979.32 153,652,391.63 经营活动产生的现 金流量净额 490,881,579.53 682,034,074.79 -28.03 697,790,226.00 2013年末 2012年末 本期末比上 年同期末增 减(%) 2011年末 归属于上市公司股 东的净资产 9,898,695,456.24 12,306,337,040.62 -19.56 9,382,645,902.32 总资产 16,899,267,808.60 19,712,553,964.75 -14.27 16,498,525,487.66 (二) 主要财务数据 主要财务指标 2013年 2012年 本期比上年 同期增减 (%) 2011年 基本每股收益（元／股） -0.46 0.02 -2,400 0.05 稀释每股收益（元／股） -0.46 0.02 -2,400 0.05 扣除非经常性损益后的基本每股收 益（元／股） -0.43 0.01 -4,400 0.04 加权平均净资产收益率（%） -18.91 0.79 减少19.70 个百分点 1.71 扣除非经常性损益后的加权平均净 资产收益率（%） -17.62 0.45 减少18.07 个百分点 1.61 1、主要会计数据 由于航运市场持续低迷，2013年度公司营业收入比前两年减少2-3亿元；2013年度经营性净 利润-0.48亿元，比前两年均有减少；2013年经营活动产生的现金流量净额比前两年减少约2 亿元。 归属于上市公司股东的净资产和总资产，2012年底因完成非公开发行股票比2011年底分别 上升31.16%和19.48%，2013年底因计提油轮资产减值和亏损比2012年底分别下降19.56%和 14.27%。 2、主要财务数据 受航运市场持续低迷影响，基本每股收益等财务指标近三年均呈不同程度的下降趋势。除此 之外，报告期相关指标还受油轮资产减值的影响。 注：购买理财产品会计处理的变化：理财产品收益在公司2013年一季报、半年报及三季报的 利润表中均列示在财务费用的利息收入，年报改列到投资收益；现金流量表中由经营现金流改 至投资现金流。购买理财产品本金也由经营现金流改至投资现金流中列示。 二、 非经常性损益项目和金额 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 2013年金额 附注（如 适用） 2012年金额 2011年金额 非流动资产处置损益 -160,361,430.74 （六）39 -3,931.19 计入当期损益的政府补助，但与公司 正常经营业务密切相关，符合国家政 策规定、按照一定标准定额或定量持 续享受的政府补助除外 3,882,130.54 （六）38 23,502,000.00 1,610,000.00 除同公司正常经营业务相关的有效 套期保值业务外，持有交易性金融资 产、交易性金融负债产生的公允价值 变动损益，以及处置交易性金融资 产、交易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 12,082,767.59 （六）36 10,826,771.57 8,277,914.00 除上述各项之外的其他营业外收入 和支出 -4,005,625.62 10,200,787.48 279,840.00 少数股东权益影响额 -341,285.36 所得税影响额 47,673.22 -5,575,230.82 -386,400.00 合计 -148,354,485.01 38,609,111.68 9,781,354.00 三、 采用公允价值计量的项目 单位:元 币种:人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的 影响金额 可供出售金融资产 36,340,965.04 53,043,458.49 16,702,493.45 交易性金融负债 14,173,730.85 1,765,710.28 -12,408,020.57 12,082,767.59 合计 50,514,695.89 54,809,168.77 4,294,472.88 12,082,767.59 第四节 董事会报告 一、 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 （一）经营情况总体分析 本公司在重组设立时报经国务院同意按控股公司运作，目前全部经营收益来源 于公司在境外设立的全资控股子公司招商局能源运输投资有限公司（下称"能源运输 投资"）。能源运输投资本身也是一间投资控股型企业，其下属各油轮船队、散货船 队和投资的LNG船队单船公司和三个专业船舶管理公司是全部生产经营活动的实 际执行者。 公司合并报表全面反映了母公司及其控股子公司全部的资产状况和经营成果。 本节内容主要围绕控股子公司的生产经营实际进行，它比较完整地反映了公司及其 控股子公司的经营情况和业绩。 1. 2013年宏观经济及航运市场环境的回顾 2013年，世界主要经济体复苏步伐不一，金融市场动荡，贸易保护主义抬头。在 新一届政府的领导下，中国经济进入转型期，不再简单强调增长速度。中国房地产 市场维持较高景气度但投资增速疲态初现；国际油价有所下跌，国内成品油价格形 成机制改革对上游油轮市场需求影响初显；页岩油气的发展和北美能源独立持续减 少美国进口原油运输需求。上半年航运市场继续受严重供过于求影响，总体表现持 续低迷，BDI平均指数维持在三位数的超低位；三季度和四季度干散货和油轮市场 分别在补库存等因素推动下出现大幅反弹，反弹力度及持续性均超预期，航运市场 初现复苏迹象。 （1）国际油轮运输市场 2013年前三季度国际油轮市场持续低迷，第四季度大幅反弹并在相对高位持续较 长时间，反弹力度和持续性超出业界预期。 2013年的油轮市场走势受全球原油需求增幅减缓、油轮净运力继续增长、中国原油 进口量波动、贸易格局逐渐转变使运距正效应持续、油轮(VLCC)有效运力投放减少、 季节性因素以及石油公司政策等多种因素影响。 中国进口量波动 据海关统计，2013年上半年中国原油进口仅1.38亿吨（合560 万桶/日），出现多年罕见的同比下降（1.4%）。下半年进口量明显回升，预计全年我 国原油进口总量为2.82亿吨，同比增加3.2%。中国原油月度进口量走势基本与油 轮市场运费率走势吻合。 中国海关统计的月度原油进口数据 油轮运营吨海里显著增长 近年中国、印度等亚洲国家对西非原油需求持续增 加。2013年西非原油出口同比增长约4%，其中安哥拉增加达12%。尤其第四季度， 中国进口西非原油量占总进口量三成以上。此外，中国对于南美高硫原油需求也保 持快速稳定增长。 财困等限制部分船东运力投放 长期持续低迷导致船东财务问题频发，并影响 其运力在市场运营受限（如TMT，OSG等）；伊朗NITC控制的30余艘VLCC则 因欧美制裁原因，投放市场运营受限，一定程度上减少了全球有效运力的实际投放。 超低速和港口拥堵消耗有效运力 2013年油轮公司更普遍地推行超低速航行、 中国等远东港口的拥堵也进一步消减了有效运力的供应。 季节性因素则永远伴随油轮市场。油轮需求旺季的北半球冬季各种恶劣天气海 况频发，也有助于降低油轮运力的有效供应，成为油轮市场反弹的催化剂。 主要石油公司租船政策变化 近年来，由于环保要求提升、船货短量以及安全 隐患控制等原因，部分大油公司提升了对油轮租用的要求，比如对新造船首航次、 坞修后首航次以及15岁以上老龄油轮不再租用，客观上提高了行业标准、减少了实 际可用运力，也对油轮市场的复苏起到积极作用。 TD3 TD8 原油船运价指数(BDTI)(TD3, TD8) （资料来源：波交所） 年份 第一季 第二季 上半年 第三季 第四季 全年 全年平均增减幅 运费指数 WS % 2012 56.4 54.9 55.7 36.4 42.8 47.6 2013 35.1 37.2 36.1 35.9 53.1 40.2 -15.5% TCE 美元/天 % 2012 19,068 22,766 20,858 -3,998 8,041 11,329 013 1,089 7,419 4,254 6,018 34,168 12,012 +6.0% AFRAMAX TD8航线运费率走势（资料来源：波交所） TD8(科威特/新加坡) 年份 第一季 第二季 上半年 第三季 第四季 全年 全年平均增减幅 运费指数 WS % 2012 104.1 95.3 99.8 101.8 98.9 100.1 2013 83.8 79.0 81.4 89.2 92.3 86.1 -14.0% TCE 美元/天 % 2012 3,400 3,390 3,396 3,400 7,501 5,365 2013 3,242 2,663 2,953 3,242 9,132 5,811 +8.3% 年内亚太AFRAMAX市场两次反弹均受益于短期需求剧增的驱动：新加坡燃 料油贸易套利窗口敞开，原油价格高涨而燃料油价格相对低廉导致燃料油替代原油 成为地炼厂加工原料。期间AFRAMAX短期期租市场活跃，即期市场船位供给减 少，带动成交费率上涨。 （2）国际干散货船航运市场 2013年，干散货航运市场前低后高，总体处于低位运行。BDI前五个月的平均 值为823点，最高点仅为935点，最低点为698点，处于同期历史低位并极度缺乏 弹性，各船型市场表现倒挂，好望角型船市场持续低迷。6月份开始行情逐步好转， 9月份好望角型市场大幅上涨，并带动其他船型走高，上升行情一直延续到10月初， 此后市场由于上升过快回落调整至11月下旬，并于其后再次快速上升。此轮市场上 升与2012年同期的大幅下挫形成鲜明对比，表明干散货市场已逐步摆脱市场低谷出 现复苏态势。 BDI指数走势对比（资料来源：波交所） 全年BDI均值为1267点，好望角型船平均日租金水平14,580美元/天，巴拿马 型船为9422美元/天，超级大灵便型船为10,275美元/天，均较2012年同期有不同 程度的上涨，好望角型船尤为突出。 2013年干散货船市场的巨幅波动主要受亚太区新兴经济体需求特别是中国铁 矿石库存周期波动影响，金融资本等投机推动也起到相当大的作用。中国铁矿石进 口去年达到8.2亿吨，增长10.2%，再创历史新高，为推动散货船市场需求复苏的 核心因素。此外进口煤炭也达到3.3亿吨，增长13.4%。 bunker fuj 中国铁矿石进口量月度波动情况（资料来源：wind资讯） （3）船用燃料油价格 2013年中东主要加油港阿联酋的FUJAIRAH港船用燃油IFO380价格在 585-663美元/吨区间（2012：564.5-752.50）波动，全年平均价格616.1美元/吨， 同比下跌约7%，但仍处于高位。中东/东向VLCC航线燃油成本占航次成本比重高 达80%以上。 年份 第一季 第二季 上半年 第三季 第四季 全年 全年平均增减幅 美元/吨 % 2012 730.2 661.5 695.0 650.2 615.2 663.0 2013 635.4 614.6 624.8 600.0 615.7 616.1 -7.1% （资料来源：AMCL） 2. 2013年公司经营生产情况 2013年是公司开始战略转型的破题之年，在公司发展历程中具有重要的里程碑 意义。面对复杂的经济形势和低迷及波动的市场，公司在股东支持和董事会的正 确领导下，围绕“稳中求进、改革创新”的工作方针，坚持“规模、质量、效益” 动态均衡发展，准确研判和及时把握市场机遇，成功实施低成本扩张，船队结构 得以进一步优化；公司经营管理和风险管控能力提升，降本增效工作也成果显著。 报告期公司还积极探索大客户合作及产业链延伸、努力拓展和推进相关重大项目； 公司生产经营、财务管理、人力资源管理及信息化建设、企业文化建设等各方面 都取得了可喜的成绩，为实现战略转型和长远发展奠定坚实基础。 报告期公司旗下三支船队共完成货运量5,336万吨，增长10.6%（同比，下 同）。其中，油轮船队完成货运量3,111万吨，增长0.3%，（其中承运中国进口原 油1,430万吨，增长3.0%），营运率97.54%；散货船队完成货运量1,450万，增 长29.9%，营运率96.09%；LNG船队完成货运量1,649万立方米（约775万吨）， 增长27%，营运率100%。 2013年公司业绩有以下几方面的亮点： 一是油轮和干散货船队整体经营业绩好于预期，在同业中继续保持领先。同 时经营创新探索初见成效，在散货船、油轮经营创新等方面也取得较好成绩。 二是若干重大项目的实施不断提升公司影响力，奠定战略发展基础。新造 船项目把握机遇，以较低价格落实订单，按目前市价已有较大增值；其他重大项 目也取得积极进展。重大项目的推进和实施将显著提升航运业务在招商局集团各 产业中的战略地位、增加获得大股东更有力支持的机会；同时提升公司在业界的 影响力。 三是LNG船队业务持续稳健发展。2013年LNG运输业务继续成为公司主 要盈利来源，同时在新项目拓展及加强与中海油等大货主合作上继续取得实质进 展。2013年再次证明，有限相关多元的业务和资产组合，为保持公司经营业绩 稳定增长和良好的财务状况提供有力保障。 四是通过有效的现金管理和负债管理取得大额财务正收益。年内公司紧盯境 内外资金市场，密切关注利率汇率变化并努力把握，保持融资成本处于低位。特 别是在证券监管部门放宽了暂时闲置的资金购买保本型理财产品的规定后，公司 在做好风险管理的基础上，抓住了稳健理财机会，人民币利息收入和公司财务正 收益大幅增加，为经常性利润减亏做出重要贡献。 五是相关产业链延伸有望取得零的突破。公司前期公告的筹划中的石化仓 储项目，与合作方已经达成基本共识并签署了合作意向。该项投资有望迈出公司 战略转型的重要一步。 六是海宏公司通过Shell管理评审，达到Shell期租船和签署长期COA的要 求，为公司油轮业务的开展和大客户开拓提供更佳条件，也标志着公司软实力和 核心竞争力的进一步提升。 （1）报告期船队运力及生产指标完成情况 2013年公司所属船队没有新增运力。三季度和四季度分别出售拆解1艘老龄苏 伊士型油轮和1艘老龄VLCC，运力减少约44万载重吨，“油、散、气”三支船 队年底总运力为674万载重吨（包括合营的LNG船队，不包括租入船），平均船 龄降低到8.7岁，运力短暂减少，船队结构进一步改善。 2013年老龄油轮拆解情况表 拆售船型（拆解时船龄） 船名 万载重吨 总吨（万） 拆售时间 苏伊士型油轮（21岁） 凯福 14.65 7.90 2013年9月 VLCC油轮（20岁） 凯旋 28.57 15.63 2013年10月 截止2013年12月31日，公司油轮船队经营管理19艘油轮，合计428万载重 吨，平均船龄8.7岁。其中，12艘VLCC油轮353万载重吨，平均船龄9岁；7艘 Aframax油轮75万载重吨，平均船龄8.2岁。 截止2013年12月31日，公司散货船队经营管理21艘散货船，合计196万载重吨， 船队平均船龄13.9岁。其中，7艘好望角型散货船平均船龄不到3岁；2艘巴拿马 型散货船平均船龄20.4岁；12艘大灵便型散货船平均船龄19.3岁。 LNG船队由公司、中远和澳大利亚液化天然气有限公司等投资方共同投资，由中国 液化天然气船务(国际)有限公司负责LNG船队的经营管理，船队截止报告期有6艘 LNG船投入营运，合计50万载重吨。 报告期公司船队在保证安全生产的情况下，继续保持较高营运率。 主要生产指标如下： 主要生产指标 本年完成数 上年完成数 同比增长% 货运量 （万吨） 5,336 4,826 10.6% 原油货运量（万吨） 3,111 3,102 0.3% 其中：中国进口（万吨） 1,430 1,388 3.0% 油轮货运周转量（亿吨海里） 1,479.0 1,635.3 -9.5% 散货货运量（万吨） 1,450 1,116 29.9% 散货货运周转量（亿吨海里） 658.9 560.3 17.6% LNG船货运量（万方） 1,649 1,295 27.3% LNG船货运周转量（亿吨海里） 189.97 166.7 14.0% 油轮船队营运率% 97.5 97.7 -0.16个百分点 散货船队营运率% 96.1 98.4 -2.3个百分点 LNG船队营运率% 100 100 持平 （2）油轮船队经营情况 2013年，油轮船队共完成171个航次，航行总里程约141.1万海里，货物周转量 1,479亿吨海里，平均船队营运率达到97.54%。公司继续奉行中长期期租（租出） 与程租、COA相结合的经营模式，并积极探索和参与POOL（联营体）经营及短期 期租（包括储油浮舱）等经营方式，年内2艘AFRAMAX投入国际联营体Heidmar Sigma Pool运营。 VLCC船队放眼全球市场，动态比较不同航线/航线组合的综合效益，以确定航 线选择；继续致力推进“国油国运”，巩固和加强与核心客户UNIPEC等的合作，并 开发韩国GS CALTEX和中国SINOCHEM成为即期市场大客户。 自营AFRAMAX船队继续专注苏伊士运河以东市场，在以往成功基础上继续 积极推行“三角航线”策略，即期市场重载率达75.8%；同时巩固核心大客户SHELL、 SK、UNIPEC并积极努力开发BP、HOB、PTT、中石油等成为公司重要客户。 受前三季度市场深度低迷影响，2013年油轮船队经营亏损约为2,938万美元， 同比增加亏损1,514万美元，但第四季度已经开始明显盈利。报告期，公司油轮船 队VLCC实现平均净日租金20,270美元（现代型船）和13,749(老龄船)；老龄 SUEZMAX实现平均日租金10,073美元，AFRAMAX实现平均日租金12,468美元。 （3）散货船队经营情况 根据公司的部署，散货船队适当增加了租进船业务，总体经营规模明显扩大。 全年共完成221个航次（其中租进船32航次），比去年同期增加54个航次。完成 货运量1,450.5万吨，同比增长30.0%。完成周转量658.9亿吨海里，同比增长17.6%。 船队全年完成营运天7,364.97天，营运率96.09%。 公司针对市场运力总量过剩但局部/短期供求关系对比波动剧烈的特点，以及公 司中小船运力老化、运营区域有限的实际，采取稳中求进的经营策略，以即期市场 经营为主、中短期期租相结合经营方式，预判风险，积极应变。在即期市场，努力 寻求费率较高的货种以提高经营效益。2013年，公司散货船队总体把握了市场机会， 经营绩效符合大市。 2013年散货船队共计完成订载152个，其中程租26个，航次期租109个，中短 期期租17个，未订载1年及以上的长期期租。订载数量比去年同期增加81个，航 次期租和程租的数量均明显增加。 报告期，公司散货船队中大灵便型散货船实现平均日租金8,221美元，巴拿马型 散货船实现平均日租金 8,526美元，好望角型散货船实现平均日租金16,988美元。 （4）LNG船队经营情况 公司通过与大连远洋运输公司的合营公司CLNG（双方各持股50%的共同控制 实体）从事LNG船舶的投资和经营管理。2013年公司LNG船队全年6艘LNG船 合计营运天1,922天，同比增加5.32%；船队合计航行59万海里，完成118个航次， 货运量 775万吨，同比增27.5%，货物周转量189.97亿吨海里。截止2013年底， LNG船队已经承运总计439船LNG货物，总运量达到2,897万吨。 2013年度，CLNG公司实现营业收入1.57亿美元，实现归属属于公司股东净利 润2,944.73万美元，船队营运率达100%，所有运营船舶没有出现租金扣减情况。 LNG船队继续为公司贡献稳定的投资收益。 2013年，CLNG公司参与中海油-BG项目四艘LNG船舶投资项目取得实质进 展，初步完成了船舶承建厂选择和技术规格书确定。此外，还积极开拓新的LNG 运输项目并取得了进展。2013年底，CLNG公司与国际LNG船公司合作参与亚马 尔 LNG 项目北极船的投标，开辟了公司参与国际LNG船舶投资竞争的渠道。BG 项目和亚马尔项目也是公司创新LNG船投资新模式的有益探索。 （5）安全生产情况 公司认真贯彻落实国家有关部委和招商局集团安全生产工作的要求，始终坚持 “安全第一，预防为主，综合治理”方针，积极开展“平安交通”创建等活动，切实做 好阶段性、季节性和常规性安全工作，狠抓一线船舶的基础管理和安全教育，进一 步落实安全生产责任制，加大登轮检查力度，建立随船检查制度。 公司油轮和散货船队共接受港口国检查102船次，零缺陷通过率67%；油轮船 队接受大油公司检查72次，散货船队接受rightship检查8次，通过率均为100%； 公司组织对船舶的登轮和随船安全检查132船次；安排船舶质量和安全体系内外审 共65船次。 尽管索马里海盗在国际社会持续联合治理下，近年活动明显收敛，但西非、东 南亚等地区海盗活动仍然猖獗。公司督促船队严格实施BMP4，加强防抗海盗演练， 提高保安意识和应变能力，采取了包括加强自防警戒措施、放弃个别航线、聘请武 装护航等有效措施，船队全年通过海盗高危区域219船次，没有发生船舶被袭事件， 确保了船员、船舶及货运安全。 2013年公司安全生产形势基本稳定，但散货船队发生一起1名水手长意外工 亡事故，反映出船队在安全管理上仍然存在薄弱环节、部分船员安全意识淡薄，教 训沉痛，公司按照“四不放过”原则进行了认真总结，并严肃处理了相关责任人。2013 年公司船队没有发生重大货损、海损、机损、污染、海盗袭击、偷渡、毒品、走私 等事故。 3．2013年公司发展和投资情况 近年来航运市场持续低迷，导致船舶资产价格一路下滑，同时也为航运企业低成 本扩张提供了历史机遇。在招商局、中石化等主要股东大力支持和董事会的正确决 策下，在审慎研判市场和船价走势、权衡比较各种运力扩张方案的基础上，公司果 断决策，于2013年 2月分别与大连船舶重工集团有限公司和外高桥造船有限公司 签署了两个“3+2”艘新造VLCC油轮协议，并在年中如期行使了选择权，在历史低 位落实了10艘节能环保型VLCC原油轮订单；9月，公司又分别与中远川崎船舶工 程有限公司签署了6艘6.1万载重吨节能环保型散货船造船合同，与中国船舶工业 集团澄西船舶修造有限公司签署了“2+4”艘6.4万载重吨节能环保型散货船造船合同， 并及时行使了选择权。此两批订造的节能环保型新船，船价合理，技术规格符合公 司业务发展需要，船型设计和设备配置均处于国内乃至全行业领先水平。 公司大手笔批量订造10艘超级油轮和12艘超灵便型散货船，是2012年3月完 成向中石化集团、中国人寿和中国中化定向增发股票以来首批新建船舶项目，证明 公司具备逆周期投资的能力，也体现了公司积极落实“打造国际一流能源运输船队” 战略、推进国油国运的承诺。此外，报告期公司董事会还批准了公司综合处置5艘 老龄油轮的计划，适时拆售了2艘老龄油轮。公司还开始着手研究老龄散货船的处 置问题。规模扩张的同时，公司船队结构正进一步得到优化。 此外，报告期内，公司还积极研究推进了多个重大项目，探索相关产业链延伸 和经营、商业模式创新，其中包括2013年9月曾初步披露的石化仓储项目、与现有 和潜在战略大客户等加强合作的其他重点项目，新的LNG项目，新加坡窗口公司 建设等等，该等项目具体情况将根据进展情况适时提交公司董事会审议和公开披露。 4．2013年公司各项管理工作进展情况 （1）加强资金运作，理财取得显著成效。 2012年成功完成定向增发后，公司现金储备大幅增加，同时财务状况的进一步 改善了也有利于提升公司的债务融资能力，为降低债务成本和开展现金管理提供了 更好的基础。在公司股东、董事会及相关方的配合支持下，利用自有资金和暂时闲 置的人民币募集资金，公司实施了大规模购买保本保收益型银行理财产品计划，全 年增加利息收入约4,400万元，实现财务正收益8,026万元，同比增加5,376万元， 为减亏做出重要贡献。同时，公司充沛的现金储备、强健的资产负债表及良好的经 营现金流表现，也有利于公司债务融资成本继续保持在较低水平。 在境内稳妥审慎理财提高现金管理收益的同时，公司积极推进了与公司船队发 展和重大项目投资配套的境外银行融资，报告期内基本落实了中国进出口银行的低 利率长期美元借款安排，并签署了5.1亿美元的融资意向书，为公司船队发展及未 来若干重大项目的资本开支奠定了资金基础。公司还主动调整了债务期限结构，报 告期末长短期期债务比例提升至7：3，债务结构更趋稳健。持续有效的资金运作为 公司真正实现战略转型和长远发展提供了坚实的财务保障。 （2）积极开展节能减排，实现降本增效。 航运市场持续低迷对公司苦练内功、节省成本提出了更高要求。公司2013年在 这方面也取得了良好的业绩。 一是大力开展节能减排工作，强力推进大船超低速航行取得的明显成效，对经营 减亏贡献显著。 为进一步推行超低速航行、保证船舶主机长时间超低速安全运行，海宏公司先 在部分VLCC试行主机技术革新，加装节能装置，船舶油耗由190公斤/海里降至 140公斤/海里，成功后再在VLCC船队全面推广。相关技术革新投入有限，当年即 取得了明显的节能效果：全年共节省燃油34,581吨，扣除时间损失，共节约成本1,630 万美元。散货船队在即期市场运作的好望角船舶上推行超低速航行，也取得良好节 能效果，全年累计节省燃油9,327吨，扣除时间损失，节约成本425万美元。 二是优化燃油采购等管理，有效降低航次费用。公司成立了由海宏公司和香港 明华联合组成的燃油采购专责小组，加强相关信息搜集和研究，根据船舶计划优化 采购燃油安排，有效降低了燃油平均采购价格。油轮船队2013年还积极揽取俄罗斯 远东港口Kozmino 货源，利用该地区燃油价格较低的优势，多个航次累计节省燃油 成本约272万美元。 三是合理安排船舶坞修等，节省修理费用。油轮船队提前计划、周密安排9艘 船舶坞修，加强船员自修，安全、保质、提前完成坞修工作，节省坞修费用208万 美元，节省修期25.78天；散货船队加大对船员自修激励，通过自修解决船舶安全 隐患以及设备故障，减少航修和坞修费用。2013年通过加强自修、合理控制坞修项 目共节省46.6万美元。 四是严格控制和努力节省供应成本。在保障船舶不因备件、物料和滑油的供应 延误或质量问题而影响船期的前提下，加强备件物料的审批监控，在各项采购中努 力挖潜，充分利用统购、开发国产替代备件等有效手段大幅降低成本，2013年油轮 船队共计节省可计算的备件物料采购费用约57万美元，散货船队共计节省约35万 美元。 （3）加强体系、内控和信息化建设、实现管理提升。 2013年公司进一步加强船舶管理体系建设、内控制度建设、加强内部审计，初 步实现管理的有效提升。 一是海宏公司不断加强管理，年底Shell管理评审的通过，标志着公司软实力 进一步提升。报告期Shell公司派人到海宏公司进行油轮管理评估，对公司人力资 源管理、公司安全管理与应急反应、船上安全管理、船舶维修保养与运行监控、安 全航行及货油操作与管理等进行全面评估。审核结果良好，没有高危缺陷。同时对 信息化管理、应急反应中心设备、管理体系等方面提出了改进与完善建议。经过整 改，通过了Shell管理评估，满足了其对长期期租及签署COA的较高要求，为船队 经营创造了更有利条件。 二是信息化建设取得实质进展。由于历史等原因，公司信息化建设比较落后， 近年开始增加投入，努力提升和加强。报告期内，公司整合内外力量、梳理业务流 程、总结管理实践，全力以赴推进核心业务信息系统建设，高效完成两大系统主体 功能建设并于年内试运行。一年内完成两大核心业务信息系统的主体建设，公司信 息化水平得到了快速提升。 此外，公司还大力推进完成财务EAS系统建设，编制了跨部门跨系统的基础数据标 准，改造优化了IT基础硬件架构，多维度推动信息化建设取得快速提高，为下阶段 信息化应用的进一步深化发展奠定了良好基础。 三是加强内控建设和内部审计，梳理和完善公司制度体系，不断提升管理水平。 报告期公司结合内控建设，进一步加强建章立制，新订和修订的管理制度包含了行 政管理、人力资源管理、企业管理、财务管理、IT管理、合同管理等六个分类共计 四十项规章制度，涵盖了公司组织架构、员工管理、行政办公、财务管理、产权管 理、重大投资经营决策、突发事件综合应急预案、设备管理、信息化管理、内部审 计、法律事务、上市公司信息披露流程等多个方面。内控自评发现的一般缺陷项目 由年初的52项，大幅减少至10项。这些制度的制订和落实，进一步提升了公司的 规范化及国际化水平。 报告期公司还着重抓了审计制度建设，实施经济效益审计、经济责任审计及内 控流程审计，较好地完成了年度审计工作计划。全年审计计划2项，实际完成5项， 其中经济效益审计2项、经济责任审计2项、内控审计1项。发现的问题都得到有 效整改，发挥了内审的监督保障作用。 （4）加强队伍建设，满足公司发展需要。 近年来，公司日益重视和大力推进人力资源和船员队伍建设。报告期内，经董 事会批准新设立了招商局能源运输（香港）有限公司作为香港统一管理平台，规范 了人力资源管理工作的相关制度，进一步理顺了公司管理架构和管理流程，强化了 对下属企业人力资源工作的管控和督导。 报告期公司进一步了加强人才引进和新船员的招聘工作。为了进一步充实船员 队伍，提高招聘质量，2013年，公司委托船员管理公司广州海顺船务有限公司，先 后前往六所航海院校开展现场招生工作，与107名2014届大学生签定了三方就业协 议，其中油轮船队38名，散货船队64名，LNG船队5名。此外还从社会上招收了 4名散货船员和8名油轮船员。 （5）积极推动企业文化建设，传递正能量。 企业文化建设是一个企业生存发展的灵魂，是增强企业软实力的重要途径。由 于船岸员工来源与分布的特点，公司的企业文化建设与其他行业的上市公司不同， 点多、面广、线长和国际化、文化多元性是其中一个突出特征。 报告期公司企业文化方面的主要工作包括：一是《招商轮船》报创刊，确立了“弘 扬企业文化，沟通船岸联系，交流业务经验，表彰先进事迹，推广企业形象，增强 企业凝聚力”的办报宗旨，发挥了重要作用。二是积极开展创先争优活动，评选表彰 先进。2013年表彰了先进员工、优秀船员、先进船舶。其中，油轮船长钟文新还被 人力资源和社会保障部、国务院国资委评为“中央企业劳动模范”。三是围绕招商局 “关爱员工，和谐企业”的公司日活动，组织开展丰富多彩的文体活动，举办的“梦之 蓝”摄影比赛，得到船岸员工积极响应，篮球队等其他兴趣小组活动开展得有声有色。 四是认真聆听船岸员工心声，解决他们工作和生活中实际困难，慰问困难员工。如 2013年春节前，一名因病去世的员工家庭遇到很大困难，公司领导带队慰问，岸基 员工积极捐款，为缓解其困难提供了有效帮助。五是结合群众路线教育实践活动， 加强企业文化和宣传工作力度，不断改进工作作风和反腐倡廉责任制，严格执行中 央八项规定和招商局集团九项措施。针对群众反映的公司会议偏多、有些会耗时偏 长等问题，进行了切实改进；另外香港新办公室装修时专门腾出黄金位置设立“员工 之家”。这些均使广大船岸员工及其家属感受到公司的关爱，感受到了招商轮船大家 庭的温暖，进一步增强了公司凝聚力。 (二) 主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 2,566,876,946.90 2,869,584,030.20 -10.55 营业成本 2,640,641,101.37 2,802,557,241.30 -5.78 管理费用 110,887,383.92 82,672,513.35 34.13 财务费用 87,247,477.23 -24,513,987.16 455.91 经营活动产生的现金流量净额 490,881,579.53 682,034,074.79 -28.03 投资活动产生的现金流量净额 -4,653,370,638.13 -837,516,889.08 -455.62 筹资活动产生的现金流量净额 -356,723,494.85 3,052,708,152.45 -111.69 资产减值损失 1,976,287,860.69 1,875,783.29 105,258.02 投资收益 258,214,692.36 77,961,974.87 231.21 营业外支出 164,392,200.74 1,204,743.35 13,545.41 2. 收入 (1) 驱动业务收入变化的因素分析 因航运市场低迷，加上报告期公司运力结构性调整短暂减少（期末末公司运力比上年度末减少 约44万载重吨）同比营业收入下降约3亿元。 (2) 主要销售客户的情况 单位：元 币种:人民币 客户名称 营业收入 占全部营业收入的比例 （%） UNIPEC ASIA CO LTD 841,335,661.66 32.78% 客户一 153,283,161.15 5.97% 客户二 141,368,661.00 5.51% 客户三 120,147,142.05 4.68% 客户四 115,727,648.66 4.51% 合计 1,371,862,274.52 53.45% 3.成本 (1) 成本分析表 单位:万元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同 期金额 上年同 期占总 成本比 本期金 额较上 年同期 例(%) 变动比 例(%) 远洋运输 燃油费 91,766 34.75 114,463 40.84 -19.83 港口费 19,061 7.22 20,212 7.21 -5.69 船员费用 34,064 12.90 32,155 11.47 5.94 保险费 5,900 2.23 6,000 2.14 -1.67 坞修、航修 9,411 3.56 8,870 3.16 6.10 备件费 6,053 2.29 4,232 1.51 43.03 物料费 3,065 1.16 2,883 1.03 6.31 润滑油 4,908 1.86 4,539 1.62 8.13 船舶折旧费 70,366 26.65 71,857 25.64 -2.07 燃油费：燃油费下降主要因报告期公司推行超低速航行节省燃油，以及燃油价格同比下降7.1%。 备件费：备件费上升主要因购置超低速航行相关的设备及集中采购入账时间差异。 (2)主要供应商情况 单位：元 币种:人民币 供应商名称 采购金额 占总采购金额比例（%） 供应商一 223,200,874.03 17.54% 供应商二 115,189,272.28 9.05% 供应商三 105,416,662.82 8.29% 供应商四 96,889,928.21 7.62% 供应商五 91,176,006.06 7.17% 合计 631,872,743.40 49.67% 4.费用 报告期管理费用110,887,383.92元，同比增加34.13%，主要原因系报告期公司员工人数增 加导致薪酬社保福利费用、香港宿舍租金等增加；此外，公司香港员工宿舍及船员招待所装修 费用，以及若干重大项目的前期费用（包括中介机构费用）等也属于报告期新增费用项目。 报告期财务费用87,247,477.23元，同比上升455.91%，主要原因系经董事会批准公司将闲 置资金由定期存款转为购买保本型银行理财产品，导致本年的银行存款利息收入减少所致。 报告期所得税费用47,305,635.94元，同比增加21.61%，主要因境内母公司利润增加（境内 母公司适用25%的企业所得税率）。 5.现金流 报告期公司现金及现金等价物净减少4,545,002,430.29元。 公司经营活动现金净流入490,881,579.53元，同比减少191,152,495.26元，主要因航运市场 运费率低迷，及较高租金的期租船到期后定期预付租金的期租减少。 公司投资活动现金流量净额-4,653,370,638.13元。其中：收到的投资收益107,922,048.89 元，处置老龄油轮收到135,376,279.72元，收到其他投资收益现金27,186,500元；购建固定资 产进度款789,021,443.42元，购买理财产品4,134,834,023.32元。 公司筹资活动现金流量净额-356,723,494.85元。其中：取得借款4,518,633,000元；偿还债 务4,730,317,123.50元，分配股息及支付利息145,039,371.35元。 6.其它 (1)发展战略和经营计划进展说明 报告期内公司签订了6艘新型VLCC和4艘VLCC选择权的合同（已行使），7月签订了8 艘新型Supramax散货船和4艘Supramax散货船选择权合同（已行使），公司船队低成本扩张迈 出坚实一步。 报告期内，面对持续低迷的市场环境，公司在董事会的领导下，严抓安全生产，坚持稳中求 进，精细化管理、公司信息化建设、节能减排、客户关系管理、船员队伍建设等工作计划顺利 完成。2013年实现营业收入25.67亿元，低于公司董事会提出的实现营业收入28亿元的年度经 营目标，主要因为报告期大部分时间航运市场持续低迷，以及下半年公司运力有所减少、总体 经营规模仍然偏小。 (二) 行业、产品或地区经营情况分析 1.主营业务分行业、分产品情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （％） 营业收 入比上 年增减 (%) 营业成 本比上 年增减 (%) 毛利率 比上年 增减 （%） 远洋运输 256,688 264,064 -2.87 -10.55 -5.78 减少 5.21个 百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （％） 营业收 入比上 年增减 (%) 营业成 本比上 年增减 (%) 毛利率 比上年 增减 （%） 油轮运输 175,790 184,210 -4.79 -16.67 -12.38 减少 5.13个 百分点 散货运输 79,548 79,400 -0.19 4.97 13.45 减少 7.84个 百分点 2.主营业务分地区情况 根据本公司及子公司的经营业务特点，公司的客户、起运地、目的地可能处于不同的国家和地 区，因此难以分地区列示营业收入情况。 (三) 资产、负债情况分析 1.资产负债情况分析表 单位:元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末数 占总资产的 比例（%） 本期期末金额 较上期期末变 动比例（%） 货币资金 1,073,583,809.32 6.35 5,618,586,239.61 28.50 -80.89 应收利息 141,091,006.58 0.83 38,310,233.93 0.19 268.29 其他应收 款 4,244,413,016.31 25.12 101,235,577.01 0.51 4,092.61 可供出售 金融资产 53,043,458.49 0.31 36,340,965.04 0.18 45.96 在建工程 779,225,753.93 4.61 100.00 其他流动 资产 21,307,845.00 0.11 -100.00 短期借款 1,829,070,000.00 10.82 2,734,192,500.00 13.87 -33.10 交易性金 融负债 1,765,710.28 0.01 14,173,730.85 0.07 -87.54 应付职工 薪酬 53,271,509.14 0.32 21,214,883.02 0.11 151.10 应交税费 25,761,169.81 0.15 14,180,166.07 0.07 81.67 其他应付 款 12,363,368.49 0.07 8,866,771.62 0.04 39.20 一年内到 期的非流 动负债 1,129,294,491.94 6.68 1,882,082,978.75 9.55 -40.00 长期借款 3,584,542,795.88 21.21 2,345,453,967.19 11.90 52.83 货币资金：货币资金年末较年初减少4,545,002,430.29元,减少比例为80.89%，主要原因系 本年经董事会批准购买保本型银行理财产品41.35亿元，年末尚未到期所致。 应收利息：应收利息年末较年初增加102,780,772.65元，增加比例为268.29%，主要原因系 经董事会批准购买保本型银行理财产品，年末尚未到期计提的应收利息所致。 其他应收款：其他应收款年末较年初增加4,143,177,439.30元，主要原因系本年经董事会批 准购买保本型银行理财产品41.35亿元，年末尚未到期所致。 可供出售金融资产：可供出售金融资产年末较年初增加16,702,493.45元，增加比例为 45.96%，主要原因系本年持有的中外运航运有限公司股票公允价值变动所致。 在建工程：在建工程年末较年初增加779,225,753.93元，增加比例为100.00%，主要原因系 本年度本集团新签订建造10艘节能环保VLCC原油船油轮和12艘节能环保型散货船的合同支 付首期造船款项所致。 其他流动资产：其他非流动资产年末较年初减少21,307,845.00元，减少比例为100.00%， 主要原因系年初预付投资款为本公司对中国液化天然气运输(控股)有限公司新造船舶之投资款， 本年将其转为长期股权投资。 短期借款：短期借款年末较年初减少905,122,500.00元，减少比例为33.10%，主要原因系 本年公司归还部分短期借款所致。 交易性金融负债：交易性金融负债年末较年初减少12,408,020.57元，减少比例为87.54%， 主要原因系本年利率掉期合同公允价值变动所致。 应付职工薪酬：应付职工薪酬年末较年初增加32,056,626.12元，主要原因系本年员工人数 和员工薪酬相应有较大增长所致。 应交税费：应交税费年末较年初增加11,581,003.74元，增加比例为81.67%，主要原因是本 公司本年应纳税所得额较上年有较大增长，导致计提的当期所得税有较大增长，本年第四季度 所得税尚未缴纳所致。 其他应付款：其他应付款年末较年初增加3,496,596.87元，增加比例为39.43%,主要原因是 本年应付新租入散货船的船存燃油款较上年有较大的增长所致。 一年内到期的非流动负债：一年内到期的非流动负债年末较年初减少752,788,486.81元， 减少比例为40.00%，主要是本年已归还部分到期的长期借款所致。 长期借款：长期借款年末较年初增加1,239,088,828.69元，增加比例为52.83%，主要原因 是本年新增长期借款所致。 2、 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明 报告期内，公司公允价值计量资产、主要资产计量属性无发生变化。 (四) 核心竞争力分析 1．长期专注于核心业务，具有丰富的行业经验和一定的品牌优势 公司及其前身（重组前的招商局旗下油轮和散货船队）长期专注于远洋运输业务，在经营 管理上形成了自己的特点和优势，油轮和散货船专业管理公司在业内均有一定品牌和知名度。 海宏公司（AMCL）的前身1968年即经营管理大型远洋油轮，是将VLCC油轮引入远东的先驱； 散货船管理公司香港明华（HKMW）成立于1980年元月8日，长期从事国际航运业务，也是 业内著名船东，也经历过1980年代的航运大萧条，航运经营和船舶管理等经验丰富。目前AMCL 和HKMW均是航运业界熟知的品牌，随着公司船队和经营规模的扩大，两家管理公司的品牌 影响力也在迅速增加。 2. 公司业务组合稳健，具有一定的互补性 公司主要业务目前包括油轮、散货船及LNG船运输，这三类业务商业模式存在差异，具有 不同的风险收益特征。油轮与散货船细分市场通常具有各自不同的周期与季节性，LNG船目前 的商业模式收益长期稳定；公司有限相关的多元业务组合具有一定互补性，有利于减低航运市 场波动对公司业绩带来的影响。公司目前正积极探索丰富公司业务，提升盈利能力和盈利的稳 定性。 3. 公司股东基础及资本实力雄厚 公司目前主要股东招商局集团、中石化集团、中国人寿、中国中化均为实力雄厚、国际知 名的央企，对本公司核心业务均予以高度重视和支持。公司2012年3月完成非公开发行股票后， 资本实力和股东基础进一步增强，有利于公司提升船队规模和质量，在中国能源资源供应链环 节承担更重要的角色，深化与主要货主的长期合作关系，为本公司核心业务的稳定发展进一步 提供坚实基础，降低经营投资风险。 4. 良好的财务状况为公司实现逆周期投资、低成本扩张创造有利条件 公司资产负债率低及有息债务率低、经营现金流强劲，与国际、国内主要船舶融资银行合作 关系良好，融资渠道稳定、借款成本目前处于业界较低水平。公司多年来一直保持资产负债表 稳健，经营现金净流量持续多年显著高于净利润水平，盈利质量良好；主要股东的支持和良好 财务状况使得公司在目前航运市场极度低迷的情况下仍然能够保持畅通的境内外融资渠道和较 低的境外债务融资成本。公司2013年成功实施募集资金投资项目订造10艘节能环保型VLCC 油轮，并订造了12艘节能环保超灵便型散货船，配套债务融资也利率较低，迈出了低成本扩张 坚实的一步。 5. 公司与主要客户、供应商长期保持着良好的互信合作关系 公司优秀的营运水平和船舶管理的长期安全记录赢得了众多国际主要油公司等大货主的信 任，与中石化的长期COA合同及与国际油公司的中长期期租合同执行情况良好。公司与境内外 船舶设备、物料备件等供应商也长期保持着良好的互信合作关系。 6. 公司背靠内地、立足香港，机构和人员精简高效，管理成本相对较低 公司目前业务发展重点聚焦于以中国内地为主的亚洲进口能源、资源运输市场，旗下专业 船舶管理公司长期以拥有航运融资、人才、信息等优势的国际航运中心--香港为主要营运基地。 管理机构精简，岸基人员专业、高效，岸基员工人数/公司船舶数比值长期低于3.0，公司整体 经营管理成本较低。 (五) 投资状况分析 1.对外股权投资总体分析 截止报告期末，公司对外股权投资包括持有的合营企业CLNG公司50%的股权和中外运 航运有限公司股票2,383.85万股。 CLNG公司目前拥有6艘液化天然气运输船，50万载重吨。报告期内收到2012年度投资 分红107,733,471.95元。 报告期，公司继续持有中外运航运有限公司股票，收到2012年度末期股息188,576.94元。 (1) 证券投资情况 序号 证券品种 证券代码 证券 简称 最初投资金 额（元） 持有数量 （股） 期末账面 价值 （元） 占期末证券 总投资比例 （％） 报告期损 益 （元） 1 股票 00368.hk 中外运 航运 167,790,005 23,838,500 53,043,458 100 188,577 合计 167,790,005 / 53,043,458 100 188,577 上述证券为能源运输投资购买的中外运航运有限公司在香港IPO时发行的股票23,838,500股。 报告期损益为期内收到的中外运航运有限公司2012年末期股息。 因报告期该公司股票股价上升，公司将上年末公允价值与本年末公允价值的差额人民币 16,702,493.45元计入资本公积。 2.非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1) 委托理财情况 委托理财产品情况: 为提高公司在境内银行存放的暂时闲置人民币资金（包括部分因为公司募集资金投资项目 实施先使用境外美元借款而暂时闲置的人民币募集资金）的使用效率及收益，经公司第三届董 事会第十三次会议、第十九次会议审议批准，报告期公司购买了多批保本型银行理财产品，到 期理财产品的本金及利息已经全部收回，收益率符合相关产品条款。 银行 购买 日 币 别 金额 资 金 属 性 到期日 预计年 化收益 率% 预计收益金额 实际收益金额 是 否 保 本 三菱东京日联银行（中国） 有限公司上海分行 2013-2-8 人 民 币 380,000,000.00 自 有 2014-2-7 5.000 19,211,111.11 19,211,111.11 是 三菱东京日联银行（中国） 有限公司上海分行 2013-2-8 人 民 币 1,301,142,637.87 募 集 2014-2-7 5.000 65,779,988.91 65,779,988.91 是 招商银行上海分行中山支行 2013-2-21 人 民 币 302,800,000.00 自 有 2013-12-21 5.000 12,568,273.97 12,568,259.04 是 招商银行上海分行中山支行 2013-2-21 人 民 币 302,600,000.00 自 有 2013-12-26 5.000 12,767,232.88 12,767,238.68 是 荷兰商业银行股份有限公司 上海分行 2013-3-8 人 民 币 987,465,505.43 募 集 2014-3-7 4.300 42,932,805.81 42,932,805.81 是 荷兰商业银行股份有限公司 上海分行 2013-3-8 人 民 币 324,127,007.80 自 有 2014-3-7 4.300 14,092,322.02 14,092,322.02 是 招商银行上海分行中山支行 2013-7-15 人 民 币 180,000,000.00 自 有 2013-12-25 5.000 4,019,178.08 4,019,176.80 是 招商银行上海分行中山支行 2013-12-24 人 民 币 299,100,000.00 自 有 2014-9-18 6.000 13,176,789.04 是 招商银行上海分行中山支行 2013-12-26 人 民 币 180,100,000.00 自 有 2014-9-18 6.000 7,875,057.53 是 三菱东京日联银行（中国） 有限公司上海分行 2013-6-13 人 民 币 662,898,872.22 募 集 2014-6-13 4.600 30,916,866.85 是 (2)委托贷款情况 本年度公司无委托贷款事项。 (3) 其他投资理财及衍生品投资情况 单位:元 币种:人民币 投资类型 资金 来源 签约方 投资 份额 投资 期限 产品类型 预计收益 投资盈亏 是否涉诉 交易性金 融资产 自有 资金 香港上海 汇丰银行 有限公司 10年 美元利率 掉期业务 12,082,767.59 否 3.募集资金使用情况 (1) 募集资金总体使用情况 单位:万元 币种:人民币 募集 年份 募集 方式 募集资金 总额 本年度已使 用募集资金 总额 已累计使用 募集资金总 额 尚未使用 募集资金 总额 尚未使用募集资金用途 及去向 2012 非公 开发 行 289,263.75 0 0 295,150.70 募集资金用途未发生改 变，募集资金存放于募 集资金专户或购买保本 型银行理财产品 合计 / 289,263.75 0 0 295,150.70 / (2) 募集资金承诺项目使用情况 单位:万元 币种:人民币 承诺 项目 名称 是否 变更 项目 募集资金 拟投入金 额 募集 资金 本年 度投 入金 额 募集 资金 实际 累计 投入 金额 是否 符合 计划 进度 项目 进度 预计 收益 产生 收益 情况 是否 符合 预计 收益 未达 到计 划进 度和 收益 说明 变更原因及募 集资金变更程 序说明 购建 油轮 否 286,600.69 0 0 否 延后 0 0 是 募集 资金 投资 计划 延后 执行 合计 / 286,600.69 0 0 / / 0 / / / / 尚未使用募集资金总额增加因利息收入。 4.主要子公司、参股公司分析 （1）CLNG公司：参见董事会报告第一部分 LNG船队部分的相关内容。 （2）明华（新加坡）公司：报告期公司共安全代理了212艘次船舶，其中90艘次来自公司系 统内实现营业收入153.2万美元，净利润12.6万美元，管理费用55万美元。公司2013年克服 人手少、市场竞争激烈等困难，积极进行了新业务拓展、经营创新和新加坡平台建设探索，积 累了有益经验。 （未完）  |