[年报]中信证券：2013年年度报告
10.png （证券代码：600030） 二零一三年年度报告 二零一四年三月 重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告经本公司第五届董事会第二十三次会议审议通过。本公司全体董事出席了会议。 未有董事、监事对本报告提出异议。 本公司经董事会审议的2013年度利润分配预案为：每10股派发现金红利人民币1.50元（含税）。此 预案尚需公司股东大会批准。 本公司国内及国际年度财务报告已经分别由安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）和安永会计师事 务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。 本公司董事长王东明先生、主管财会工作负责人兼财会机构负责人葛小波先生声明：保证本年度报告 中的财务报告真实、准确、完整。 本公司不存在被关联/连方非经营性资金占用情况。 目 录 释义······················································································4 重大风险提示··············································································6 一、公司基本情况··········································································7 二、财务概要··············································································12 三、董事长致辞············································································15 四、管理层讨论与分析·····································································16 五、董事会报告············································································37 六、重要事项·············································································38 七、股份变动及主要股东情况·······························································46 八、董事、监事、高级管理人员和员工情况····················································49 九、企业管治报告·········································································57 十、审计报告及财务报表···································································75 十一、备查文件目录········································································76 附录一：组织结构图·······································································214 附录二：信息披露索引·····································································215 附件三：报告期内取得的行政许可批复·······················································221 附录四：境内外分支机构名录······························································222 释义 公司、本公司、中信证券 指 中信证券股份有限公司 本集团 指 中信证券股份有限公司及其子公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局 财政部 指 中华人民共和国财政部 国家工商总局 指 中华人民共和国国家工商行政管理总局 上交所 指 上海证券交易所 香港交易所 指 香港交易及结算所有限公司 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 中信集团 指 中国中信集团有限公司（原中国国际信托投资公司、原中 国中信集团公司） 中信股份 指 中国中信股份有限公司 社保基金 指 全国社会保障基金理事会 中信证券（浙江） 指 中信证券（浙江）有限责任公司 中信万通证券 指 中信万通证券有限责任公司 中信证券国际 指 中信证券国际有限公司 中信期货 指 中信期货有限公司（原中证期货有限公司，2013年12月 24日更名） 金石投资 指 金石投资有限公司 中信证券投资 指 中信证券投资有限公司 华夏基金 指 华夏基金管理有限公司 里昂证券 指 CLSA BV，一家根据荷兰法律成立的私人有限公司，于2013 年7月31日成为中信证券国际的全资子公司 中信里昂证券 指 里昂证券的全资子公司，于2013年12月2日由里昂证券 有限公司更名为中信里昂证券有限公司 金石基金 指 中信金石基金管理有限公司 金石灏汭 指 青岛金石灏汭投资有限公司 中信证券财务2013 指 中信证券财务2013有限公司，系中信证券国际有限公司的 全资子公司 天津京证 指 天津京证物业服务有限公司 天津深证 指 天津深证物业服务有限公司 中信产业基金 指 中信产业投资基金管理有限公司 前海股权交易中心 指 前海股权交易中心（深圳）有限公司 厦门两岸股权交易中心 指 厦门两岸股权交易中心有限公司 青岛蓝海股权交易中心 指 青岛蓝海股权交易中心有限责任公司 中信银行 指 中信银行股份有限公司 中信信托 指 中信信托有限责任公司 中信国金 指 中信国际金融控股有限公司 中信泰富 指 中信泰富有限公司 亚洲卫星 指 亚洲卫星控股有限公司 CASA BV 指 Crédit Agricole Securities Asia BV，一间根据荷兰法 律成立的私人有限公司，东方汇理银行曾透过其持有里昂 证券的股份 《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》 《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 关联交易 指 与现行有效且不时修订的《上交所上市规则》中“关联交 易”的定义相同 关连交易 指 与现行有效且不时修订的《香港上市规则》中“关连交易” 的定义相同 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 安永 指 安永会计师事务所、安永华明会计师事务所（特殊普通合 伙） 安永华明 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 万得资讯 指 上海万得信息技术股份有限公司 A股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币1.00元的内资股， 于上海证券交易所上市，并以人民币买卖（股份代码： 600030) H股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币1.00元的境外上市 外资股，于香港联合交易所有限公司上市，并以港币买卖 （股份代码：6030） A股股东 指 A股持有人 H股股东 指 H股持有人 重大风险提示 本集团的业务高度依赖于中国及其它业务所处地区的整体经济及市场状况，中国及国际资本市场的波 动，都将对本集团经营业绩产生重大影响。 本集团面临的风险主要包括：因国家法律法规和监管机构条例调整，如业务管理和规范未能及时跟进， 而造成的法律以及合规风险；面对国内外资本市场的深刻变化，而确定战略规划的战略风险；因业务模式 转型、新业务产生、新技术出现等方面的变化，而带来的内部运营及管理风险；持仓证券的市场价格变动 可能导致的市场风险；因借款人或交易对手无法履约而导致的信用风险；在履行偿付义务时遇到资金短缺 而产生的流动性风险；因内部流程管理疏漏、信息系统故障或人员行为不当等可能引起的操作风险；因开 展国际化业务及金融创新业务等带来的汇率风险等。其中，信用风险和流动性风险是当前面临的主要风险。 针对上述风险，本集团从组织架构、管理机制、信息技术等方面进行防范，同时优化业务流程，重点 加强信用风险和流动性风险的管理。 一、公司基本情况 （一）概览 中文名称： 中信证券股份有限公司 中文名称简称： 中信证券 英文名称： CITIC Securities Company Limited 英文名称缩写： CITIC Securities Co., Ltd. 法定代表人： 王东明 授权代表： 殷可、郑京 总经理： 程博明 董事会秘书、公司秘书： 郑京 注册地址： 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 （邮政编码：518048） 办公地址： 广东省深圳市福田区中心三路8号中信证券大厦 （邮政编码：518048） （注：此为邮寄地址，与公司注册地址为同一楼宇，公司注册地址系该楼宇于深 圳市房地产权登记中心登记的名称。） 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦（邮政编码：100026） 香港营业地址： 香港中环添美道1号中信大厦26层 网址： http://www.cs.ecitic.com 电子信箱： ir@citics.com 联系电话： 0755-2383 5888、010-6083 8888 传真： 0755-2383 5861、010-6083 6029 经纪业务客户服务热线： 95548 资产管理业务客户服务热线： 010-6083 6688 股东联络热线： 0755-2383 5383、010-6083 6030 信息披露报纸： 中国证券报、上海证券报、证券时报 信息披露网站： 中国证监会指定网站：http://www.sse.com.cn 香港联交所指定网站：http://www.hkexnews.hk（香港交易所披露易 网站） 年度报告备置地点： 广东省深圳市福田区中心三路8号中信证券大厦16层 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦15层 香港中环添美道1号中信大厦26层 中国内地法律顾问： 北京市嘉源律师事务所 中国香港法律顾问： 年利达律师事务所 境内会计师事务所： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层 签字会计师：李慧民、甘蕊萍 国际会计师事务所： 安永会计师事务所 香港中环添美道1号中信大厦22层 A股股份登记处： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 H股股份登记处： 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼 股份上市地点、股票简称及 股票代码： A股 上交所 中信证券 600030 H股 香港联交所 中信证券 6030 企业法人营业执照注册号： 100000000018305 税务登记号码： 深国税油字440300101781440；深地税字440300101781440 组织机构代码： 10178144 注册资本： 人民币1,101,690.84万元 总股数： 1,101,690.84万股 （其中，A股983,858.07万股，H股117,832.77万股） 净资本： 人民币347.96亿元 报告期内注册变更情况： 2013年9月13日，公司于国家工商总局办理完毕公司《章程》的工商变更及备案手续。变更内容主 要涉及：公司董事会人数由9人增至10人，可设副董事长1-2人。 首次注册情况的相关查询索引： 公司首次注册登记日期：1995年10月25日 公司首次注册登记地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦 企业法人营业执照注册号：10001830 组织机构代码：10178144 （二）公司介绍 1、历史沿革 中信证券股份有限公司的前身是中信证券有限责任公司。中信证券有限责任公司成立于1995年10月 25日，注册地北京市，注册资本人民币3亿元，主要股东为中信集团，其直接持股比例为95%。 1999年12月29日，中信证券有限责任公司完成增资扩股工作，改制为中信证券股份有限公司，注册 资本增至人民币208,150万元，中信集团的直接持股比例降至37.85%。 2000年4月6日，经中国证监会和国家工商总局批准，公司注册地变更至深圳市。 2002年12月，公司首次公开发行A股40,000万股，发行价格人民币4.50元/股，于2003年1月6 日在上交所上市交易。发行完成后，公司总股数变更为248,150万股，中信集团的直接持股比例降至 31.75%。 2005年8月15日，公司完成股权分置改革，非流通股股东按10:3.5的比例（即：流通股股东每持有 10股流通股获得3.5股股票）向流通股股东支付对价以换取非流通股份的上市流通权，此外，全体非流通 股股东还提供了总量为3,000万股的股票作为公司首次股权激励计划的股票来源。股权分置改革完成后， 公司总股数仍为248,150万股，所有股份均为流通股，其中有限售条件的股数为194,150万股，占公司总 股数的78.24%。2008年8月15日，发起人限售股份全部上市流通，中信集团的直接持股比例降至29.89%。 2006年5月29日，公司向中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司非公开发行A股 50,000万股，发行价格人民币9.29元/股。发行完成后，公司总股数由248,150万股变更至298,150万股， 中信集团的直接持股比例降至24.88%。 2007年8月27日，公司公开发行A股33,373.38万股，发行价格人民币74.91元/股。发行完成后， 公司总股数由298,150万股变更至331,523.38万股，中信集团的直接持股比例降至23.43%。 2008年4月，公司完成2007年度利润分配及资本公积转增股本方案，即，每10股派发现金红利人民 币5元（含税）、资本公积每10股转增10股，资本公积转增完成后，公司总股数由331,523.38万股变更 至663,046.76万股。 2010年6月，公司完成2009年度利润分配及资本公积转增股本方案，即，每10股派发现金红利人民 币5元（含税）、资本公积每10股转增5股，资本公积转增完成后，公司总股数由663,046.76万股变更 至994,570.14万股。 2011年9-10月，公司首次公开发行H股107,120.70万股（含部分行使超额配售权的部分），发行价 格13.30港元/股，每股面值人民币1元，全部为普通股。公司13家国有股股东根据《减持国有股筹集社 会保障资金管理办法》和财政部的批复，将所持10,712.07万股（含因部分行使超额配售权而减持的部分） 国有股划转予社保基金持有并转换为H股。该次根据全球发售而发行的109,483万股H股（含相应的国有 股转换为H股的部分）、根据部分行使超额配售权而发行的7,590.70万股H股及相应的国有股转换为H股 的759.07万股，已先后于2011年10月6日、2011年11月1日、2011年11月7日在香港联交所主板挂 牌上市并交易。发行完成后，公司总股数由994,570.14万股变更至1,101,690.84万股，其中，A股 983,858.07万股，H股117,832.77万股。中信集团的直接持股比例降至20.30%。 2011年12月27日，公司第一大股东中信集团整体改制为国有独资公司，并更名为“中国中信集团有 限公司”，承继原中信集团的全部业务及资产。根据整体重组改制方案，中信集团以其绝大部分现有经营 性净资产（含所持本公司20.30%的股份）出资，联合北京中信企业管理有限公司，于2011年12月27日 共同发起设立中信股份。经中国证监会核准，中信集团、中信股份已于2013年2月25日办理完毕股权过 户手续，公司第一大股东已变更为中信股份，其直接持股比例为20.30%。 公司是在中国证券市场日趋发展和成熟的环境下应运而生的，自成立以来，在“规范经营、稳健发展” 的原则指导下，积极开展业务，于1996年底成为中国证监会重新批准股票承销资格的首批十家证券机构 之一；于1999年10月成为中国证监会批准的首批综合类证券公司之一、中国证监会重新批准股票主承销 资格的首批证券机构之一；公司是中国证券业协会监事长单位；公司是首批进入全国银行间拆借市场的证 券公司之一；公司是第一批获准进行股票抵押贷款的证券公司之一。2002年，公司获受托投资管理业务资 格、基金代销资格；2006年，公司成为中国人民银行唯一批准获得短期融资券主承销商资格的证券公司； 2007年，公司获得开展直接投资业务试点资格、合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务资格 （QDII）；2008年，公司成为中国证券登记结算有限责任公司甲类结算参与人、取得为期货公司提供中间 介绍业务资格；2009年，公司取得全国社保基金转持股份管理资格；2010年，公司获得融资融券业务资 格、自营业务及资产管理业务开展股指期货交易资格，获准成为全国社保基金境内投资管理人；2011年， 公司获得首批开展约定购回式证券交易资格；2012年，公司获得中小企业私募债券承销业务资格、受托管 理保险资金资格、代销金融产品业务资格、股票收益互换业务试点资格、转融通业务试点资格；2013年， 公司获准开展保险兼业代理业务、自营业务及证券资产管理业务开展国债期货交易业务。2014年1月，公 司获准开展黄金等贵金属现货合约代理及黄金现货合约自营业务。 在证券公司分类评审中，公司连续六年获得目前中国证券行业最高级别A类AA级。 目前，公司拥有主要全资子公司6家，分别为中信证券（浙江）、中信万通证券、中信证券国际、中 信期货、金石投资、中信证券投资；拥有主要控股子公司1家，即，华夏基金。 公司于上交所上市后，先后被纳入上证180指数、上证50指数、沪深300指数、上证公司治理指数、 新华富时A50指数、道琼斯中国88指数、上证社会责任指数等；公司于香港联交所上市后，先后被纳入 恒生中国H股金融行业指数、恒生AH指数系列、恒生环球综合指数、恒生综合指数、恒生综合行业指数 ——金融业、恒生综合中型股指数、恒生中国企业指数、恒生中国内地100指数、富时中国25指数、MSCI 中国指数等成份股，极大提升了公司的形象。 2、业务资格 根据中国证监会核发的经营证券业务许可证，公司经营范围包括：证券经纪（限山东省、河南省、浙 江省、福建省、江西省以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承 销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代 销金融产品。此外，公司还具有以下业务资格： （1）经中国证监会核准或认可的业务资格：网上交易、受托理财、合格境内机构投资者从事境外证 券投资管理业务（QDII）、直接投资业务、银行间市场利率互换、自营业务及资产管理业务开展股指期货 交易资格、约定购回式证券交易资格、股票收益互换业务试点资格、自营业务及证券资产管理业务开展国 债期货交易业务资格、黄金等贵金属现货合约代理及黄金现货合约自营业务试点资格。 （2）上交所核准的业务资格：交易所固定收益平台做市商、权证交易。 （3）中国证券业协会核准的业务资格：报价转让、代办股份转让、中小企业私募债券承销业务、柜 台交易业务试点资格。 （4）中国人民银行核准的业务资格：全国银行间拆借市场成员、短期融资券承销、银行间债券市场 做市商、公开市场一级交易商。 （5）其它：记账式国债承销团成员、中国证券登记结算公司甲类结算参与人、证券业务外汇经营许 可证（外币有价证券经纪业务、外币有价证券承销业务、受托外汇资产管理业务）、企业年金基金管理机 构资格、政策性银行金融债承销商资格、全国社保基金转持股份管理资格、全国社保基金境内投资管理人 资格、受托管理保险资金资格、转融通业务试点资格、保险兼业代理业务资格。 3、2013年荣誉 ◆ 本公司 颁发单位：亚洲货币 2013年中国区最佳券商 2013年中国区最佳债券商 中国区最佳本地经纪商第二名 中国区最佳研究机构第三名 最佳整体销售服务第二名 颁发单位：亚洲金融 2013最佳券商 2013最佳债券商 2013最佳金融组交易（中信证券收购里昂证券） 颁发单位：欧洲金融 2013年中国最佳债券商 颁发单位：机构投资者 2013中国区最佳行业研究第四名 2013中国区最佳销售机构第五名 2013中国区最佳交易团队第五名 2013年大中华区最佳行业研究汽车行业第二名 2013年大中华区最佳行业研究公用事业入围奖 颁发单位：财资 最佳本土券商 最佳本土债券商 颁发单位：投资者关系 大中华区上市公司前100名 颁发单位：银行家 2013亚洲区最佳创新投资银行 颁发单位：汤森路透 2013年亚洲区分析师评选金融行业第二名 2013年香港中国区分析师评选原材料行业第二名 颁发单位：DHL/南华早报 2013年香港商业奖 杰出中国公司 颁发单位：International Academy of Communications Arts and Sciences 第27届国际ARC最佳年报评比铜奖 颁发单位：香港管理专业协会 最佳年报奖：优秀企业管治资料披露奖 颁发单位：上海证券交易所 2012年报“管理层讨论与分析”披露优良企业 颁发单位：中央国债登记结算有限责任公司 2012年全国银行间债券市场优秀成员 颁发单位：银行间市场清算所股份有限公司 2012年度现券净额优秀清算会员 2012年度优秀清算会员 2012年度优秀结算会员 颁发单位：中国进出口银行 2013年度金融债券优秀承销商 颁发单位：中国证券报 2013年中国证券业金牛分析师评选 五大金牛研究团队奖 行业第一名：节能领域/环保/交通设备（含新能源汽车）/非金属类建材/商业贸易/家用电器/餐饮旅 游 颁发单位：上海证券报 2012年度中国证券期货市场品牌价值榜 年度综合管理实力大奖 年度卓越投行团队大奖 年度中国最佳证券经纪商大奖 颁发单位：证券时报 2013中国最佳财富管理机构评选“中国最佳证券经纪商” 颁发单位：证券日报 第九届中国证券市场年会“金钥匙”奖 颁发单位：新财富 第七届新财富最佳投行 第九届新财富金牌董秘 第十一届新财富最佳分析师：本土最佳研究团队第二名/最具影响力研究机构第三名/最佳中小市值研 究机构第四名/最佳海外市场研究机构第五名/最佳海外销售服务团队第五名/最佳销售服务团队第六名 行业第一名：电力/家电/汽车和汽车零部件/建筑和工程/非金属类建材 颁发单位：证券市场周刊 2013年卖方分析师水晶球奖 行业第一名：非金属类建材/家电/汽车和汽车零部件/电力、煤气及水等公用事业/建筑和工程/军工 颁发单位：第一财经 2013年第一财经最佳分析师评选：非金属类建材第一名 颁发单位：理财周报 2013中国最佳证券公司 2013中国证券公司最佳投资银行 2013中国最佳融资融券证券公司 颁发单位：中国财富管理“金手指奖”评委会 年度最佳财富管理证券公司 ◆ 中信证券国际 颁发单位：亚洲货币 香港最佳销售个人第一名 香港最佳A股分析师第二名 颁发单位：香港社会服务联会 连续七年“商界展关怀”奖 ◆ 里昂证券 颁发单位：亚洲货币 亚洲地区 (不含澳大利亚和日本) 最具独立性研究经纪商 亚洲地区(不含澳大利亚和日本)研究及销售综合最佳经纪商 颁发单位：格林威治联营公司 亚洲股票研究第一名（由亚洲、欧洲和美国基金经理票选） 颁发单位：亚洲投资者 2013年度服务供应商大奖 最佳销售交易经纪商 提供最佳流动性的经纪商 最佳专做代理经纪商 ◆ 中信证券（浙江） 颁发单位：《理财周报》 2012中国金融品牌金象奖——“2012中国金融品牌年度十大公益项目” 颁发单位：上海证券交易所 2012年“引导理性投资”年度优秀营业部（杭州曙光路证券营业部，现更名为“杭州杭大路证券营业 部”） ◆ 中信万通证券 颁发单位：青岛证监局 最佳综合类品牌营业部（中信万通证券青岛深圳路证券营业部、青岛嘉定路证券营业部） 市场影响力强特色品牌营业部（中信万通证券青岛标山路证券营业部、青岛经济技术开发区井冈山路 证券营业部） 产品销售特色品牌营业部（中信万通证券青岛南京路证券营业部、青岛即墨蓝鳌路证券营业部） 颁发单位：青岛市政府 2012年度青岛市金融发展突出贡献单位 2012年度青岛市金融发展先进单位（中信万通证券青岛标山路证券营业部） 2012年度青岛市金融创新先进单位（中信万通证券青岛经济技术开发区井冈山路证券营业部） 颁发单位：上海证券交易所 2012年度“引导理性投资”年度评选“优秀组织奖” 颁发单位：中国人民银行济南分行 山东省金融机构2012年度综合评价“A级单位” 颁发单位：青岛市企业联合会、企业家协会 青岛市服务业企业50强 ◆ 金石投资 颁发单位：福布斯 2013福布斯中国最佳PE投资机构 颁发单位：清科集团 2013年度中国股权投资年度排名 2013年中国私募股权投资机构50强（本土）第16名 2013年中国券商直投公司5强 颁发单位：21世纪传媒 2013年最佳券商直投 ◆ 中信期货 颁发单位：上海期货交易所 优秀分析师评选：最佳贵金属分析师/最佳能源分析师/最佳钢材分析师 颁发单位：郑州商品交易所 最佳白糖分析师 颁发单位：上海证券报 期货公司十强第一名 最佳股指期货分析师第三名 颁发单位：证券时报 衍生品财富管理专家 行业十大领军人物 颁发单位：证券时报、期货日报 第六届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选 最佳金融期货服务奖第一名 中国最佳期货公司第二名 中国期货公司金牌管理团队第二名 中国金牌期货研究所第五名 中国十佳营业部第二名（上海世纪大道营业部） 最佳PVC期货分析师第一名 最佳菜籽类期货分析师第一名 最佳钢材期货分析师第一名 最佳玻璃期货分析师第一名 最佳棕榈油期货分析师第三名 颁发单位：广东省工业合作协会 广东省全国名牌 二、财务概要 （一）主要会计数据 合并数据 单位：人民币元 项目 2013年度 2012年度 本期比上年 同期增减（%） 2011年度 营业收入 16,115,272,156.70 11,693,881,925.78 37.81 25,033,193,809.54 营业利润 6,859,623,162.87 5,430,692,921.71 26.31 15,011,239,812.29 利润总额 6,846,091,166.57 5,487,269,095.67 24.76 15,031,003,399.73 归属于母公司股东的净利润 5,243,916,979.11 4,237,418,476.37 23.75 12,576,482,780.31 归属于母公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 5,267,820,120.39 4,190,666,923.74 25.70 12,561,642,675.37 其他综合收益 -646,866,123.36 386,693,625.76 不适用 -2,872,623,608.16 经营活动产生的现金流量净额 -18,609,569,343.95 -19,102,688,007.45 不适用 -26,923,909,001.17 项目 2013年12月31日 2012年12月31日 本期末比上 年期末增减 2011年12月31日 （%） 资产总额 271,354,248,951.82 168,507,554,655.12 61.03 148,280,379,973.73 负债总额 181,952,153,799.06 81,823,257,968.16 122.37 61,290,177,125.53 归属于母公司股东的权益 87,688,484,740.93 86,465,003,750.73 1.42 86,587,284,850.98 总股本 11,016,908,400.00 11,016,908,400.00 - 11,016,908,400.00 母公司数据 单位：人民币元 项目 2013年度 2012年度 本期比上年 同期增减 （%） 2011年度 营业收入 8,179,026,841.14 7,883,152,835.82 3.75 14,794,011,286.40 营业利润 3,713,378,051.47 3,969,327,034.69 -6.45 8,995,003,147.61 利润总额 3,730,847,978.52 3,994,431,230.73 -6.60 8,997,098,952.14 净利润 2,908,853,406.92 3,130,651,180.83 -7.08 7,360,909,917.94 扣除非经常性损益的净利润 2,895,750,961.63 3,111,823,033.80 -6.94 7,359,326,764.35 其他综合收益 -506,120,365.41 428,992,641.07 不适用 -1,962,794,020.72 经营活动产生的现金流量净额 -12,125,587,010.93 -14,994,699,716.46 不适用 -14,283,608,157.81 项目 2013年12月31日 2012年12月31日 本期末比上 年期末增减 （%） 2011年12月31日 资产总额 192,933,649,706.95 130,201,500,360.02 48.18 114,390,405,073.04 负债总额 121,243,106,590.53 57,608,617,765.11 110.46 40,619,895,688.03 股东权益 71,690,543,116.42 72,592,882,594.91 -1.24 73,770,509,385.01 总股本 11,016,908,400.00 11,016,908,400.00 - 11,016,908,400.00 （二）主要财务指标 合并数据 项目 2013年度 2012年度 本期比上年 同期增减 （%） 2011年度 基本每股收益（人民币元/股） 0.48 0.38 26.32 1.23 稀释每股收益（人民币元/股） 0.48 0.38 26.32 1.23 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （人民币元/股） 0.48 0.38 26.32 1.23 加权平均净资产收益率（%） 6.02 4.90 增加了1.12个 百分点 17.00 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 6.05 4.84 增加了1.21个 百分点 16.99 每股经营活动产生的现金流量净额 （人民币元/股） -1.69 -1.73 不适用 -2.44 项目 2013年12月31日 2012年12月31日 本期末比上年 期末增减 （%） 2011年12月31日 归属于母公司股东的每股净资产 （人民币元/股） 7.96 7.85 1.40 7.86 资产负债率（%） 60.47 35.17 增加了25.30 个百分点 22.19 注：上表所示各列报期间的资产负债率中，资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响。 母公司数据 项目 2013年度 2012年度 本期比上年同 期增减 （%） 2011年度 基本每股收益（人民币元/股） 0.26 0.28 -7.14 0.72 稀释每股收益（人民币元/股） 0.26 0.28 -7.14 0.72 扣除非经常性损益后的基本每股收益 （人民币元/股） 0.26 0.28 -7.14 0.72 加权平均净资产收益率（%） 4.05 4.28 减少了0.23个 百分点 11.91 扣除非经常性损益后的加权平均净资 产收益率（%） 4.03 4.25 减少了0.22个 百分点 11.91 每股经营活动产生的现金流量净额 （人民币元/股） -1.10 -1.36 不适用 -1.30 项目 2013年12月31日 2012年12月31日 本期末比上年 期末增减（%） 2011年12月31日 每股净资产（人民币元/股） 6.51 6.59 -1.21 6.70 资产负债率（%） 59.42 37.03 增加了22.39 个百分点 24.09 注：上表所示各列报期间的资产负债率中，资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响。 （三）非经常性损益项目 单位：人民币元 非经常性损益项目 2013年度 附注 2012年度 2011年度 非流动资产处置损益 1,552,303.71 主要是固 定资产处 置收入 -805,348.68 1,219,373.96 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务 密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额 或定量持续享受的政府补助除外 26,264,089.92 主要是政 府补助 14,511,408.18 4,086,179.00 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本 小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公 允价值产生的收益 - - 4,012,273.69 - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -41,348,389.93 主要是支 付的和解 金及公益 性捐赠支 出增加 38,857,840.77 14,458,034.48 其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - 5,333,333.33 - 减：少数股东权益影响额 31,720.00 - 652,684.47 34,041.97 减：所得税影响额 10,339,424.98 - 14,505,270.19 4,889,440.53 合计 -23,903,141.28 - 46,751,552.63 14,840,104.94 （四）母公司的净资本及相关风险控制指标 2013年12月31日母公司净资本为人民币347.96亿元，同比下降14.02%，主要由于报告期内派发股 利、投资增加以及业务规模增加所致。 项目 2013年12月31日 2012年12月31日 净资本（人民币元） 34,796,488,665.78 40,471,726,091.03 净资产（人民币元） 71,690,543,116.42 72,592,882,594.91 净资本/各项风险准备之和（%） 849.74 1,333.00 净资本/净资产（%） 48.54 55.75 净资本/负债（%） 33.15 94.81 净资产/负债（%） 68.29 170.05 自营权益类证券及证券衍生品（包括股指期货） /净资本（%） 76.11 69.55 自营固定收益类证券/净资本（%） 176.88 91.82 注1：母公司2012年12月31日的净资本数据根据中国证监会于2013年发布的净资本及风险准备计算标准的相关规定进行 了重述。 注2：母公司各项业务风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。 （五）归属于母公司的股东权益变动情况 单位：人民币元 项目 2012年12月31日 本期增加 本期减少 2013年12月31日 主要变动原因 股本 11,016,908,400.00 - - 11,016,908,400.00 - 资本公积 34,391,521,675.23 - 297,409,822.45 34,094,111,852.78 可供出售金融资产 公允价值变动 盈余公积 5,885,189,304.86 553,953,128.13 - 6,439,142,432.99 提取盈余公积 一般风险准备 10,424,684,744.87 977,039,230.40 - 11,401,723,975.27 提取一般风险准备 未分配利润 25,219,881,621.00 5,248,313,965.24 4,836,064,878.53 25,632,130,707.71 净利润增加和利润 分配 外币报表折算差额 -473,181,995.23 - 422,350,632.59 -895,532,627.82 汇率变动 归属于母公司的股 东权益合计 86,465,003,750.73 6,779,306,323.77 5,555,825,333.57 87,688,484,740.93 - 三、董事长致辞 各位股东： 2013年是中国证券行业的复苏之年，股票市场成交活跃。行业收入和净利润均扭转了连续三年的下滑 趋势，实现较高增长。监管层推出的多项创新业务从无到有，快速发展，成为行业收入增长的新引擎，创 新红利进入释放期。 2013年是公司发展史上不平凡的一年，公司完成了多项战略布局，实现对里昂证券、中信万通证券的 全资收购，再次控股华夏基金。同时，公司多年的创新与转型取得积极成效，业绩实现增长。其中，实现 营业收入人民币161.15亿元，同比增长37.81%；实现归属于母公司股东的净利润人民币52.44亿元，同 比增长23.75%；公司的营业收入和净利润继续位居中国证券行业首位。 综合优势得到充分发挥 2013年，公司加强业务协作，有效调动内部资源，充分发挥综合优势，传统中介业务继续保持和巩固 市场领先地位，资本中介业务保持先发优势。 2013年，本集团经纪业务市场份额6.18%，排名第一；本公司股票主承销金额人民币542.99亿元， 市场份额10.95%，排名第二；本公司债券主承销金额人民币1,595.37亿元，排名同业第一；本公司完成 并购交易金额人民币1,578.39亿元，在涉及中国企业参与的并购交易中位列全球投行第一位；本公司资 产管理业务管理资产规模人民币5,048.58亿元，排名同业第一；本公司银行间债券交易量人民币1.7万 亿元，排名同业第一；QFII交易客户增至110家，交易量排名第一。截至2013年末，本集团境内融资融 券余额人民币334.20亿元，市场份额9.64%，排名第一；本集团约定式购回和股票质押式回购业务规模分 别为人民币31.41亿元和人民币78.77亿元，均排名第一。 业务转型取得积极成效 2011年以来，为顺应外部环境变化，公司主动探索与实践新的商业模式。2013年，公司大力整合资 金、客户、牌照等资源，发挥协同效应，全面提升综合优势，积极拓展资本中介业务，业务的广度和深度 不断拓展，业务转型取得积极成效。 资本中介业务规模与收入占比显著提升。作为业务转型的重点，公司资本中介业务规模从2010年末 的人民币117亿元快速扩张至2013年末的人民币1,100亿元，增长8倍。资本中介业务成为新的收入增 长点，在收入中的占比由2012年的15%提升至2013年末的28%，促进公司整体收入结构更趋均衡。 财务杠杆水平大幅提升。2013年，公司发行了8亿美元债、200亿元人民币债以及十一期短期融资券， 财务杠杆率从2012年末的1.55倍提升至2013年末的2.5倍，有效支持了资本中介业务的快速发展。 传统中介业务不断转型升级。投资银行业务初步形成了股票、债券、并购和财务顾问等多元收入模式。 经纪业务大力开展融资融券、金融产品销售、中小微企业金融服务等业务。 国际化得到深入推进。公司跨境业务已形成固定收益、另类投资、证券金融等多元布局，业务规模稳 步增长。公司与里昂证券的整合也已展开，业务协同效应逐步显现。 2014年经营策略 2014年，公司的经营策略是“面向客户，加强协作，全面深化公司战略转型”。公司新的商业模式尚 未成熟，业务仍处于“转型期、投入期、布局期”。其中，公司传统中介业务处于转型期，正在从通道业 务向通道业务与非通道业务并重转型；公司资本中介和资本型业务处于投入期，面临着资金成本上升的压 力；国际业务处于布局期，境内外业务协同效应尚需提升。 深化转型的关键在于提升公司自身能力。从外部环境看，证券行业经营模式、客户结构、竞争格局等， 都呈现出新的特征；从内部环境看，公司的业务转型，包括以客户为中心、差异化竞争、多元化业务模式、 资本中介业务等均有待加强。在此背景下，公司必须着力提升客户关系管理、产品定价与销售、交易与投 资、负债与流动性管理等四大能力，以应对当前环境变化，努力为股东创造财富。 展望未来 适应变革一直是公司获得成功的关键。过去多年来，为顺应外部环境变化，公司积极进行战略调整， 逐步成长为一家跨国的综合性金融机构。2014年，公司将适应行业经营模式、客户结构、竞争格局等变化， 以提升四大能力为核心，全面深化公司战略转型，力争在新一轮发展周期里再创辉煌！ 董事长：王东明 2014年3月27日 四、管理层讨论与分析 （一）企业战略和长期经营模式 行业竞争格局和发展趋势 随着金融市场化改革和资本市场放松管制的不断推进，证券行业创新发展进入新阶段。行业盈利模式 发生较大改变、盈利能力增强，行业创新能力和创新意识均有较大的提升。与此同时，证券行业也日益受 到金融混业和互联网企业的冲击。 一是，监管层继续鼓励创新。在2013年证券公司创新发展研讨会上，监管层对行业创新的政策方针 为“巩固、深化、完善、提高”，更加强调证券公司自主创新、注重基础功能和机制的创新。2013年，监 管层相继推出了股票质押式回购、国债期货以及证券公司托管、支付功能创新等新产品新业务。在未来较 长的时间内，加快创新、把握创新红利将成为证券公司竞争的制高点。 二是，金融混业和跨界竞争加剧。金融产品和业务创新不断模糊各类金融机构的边界。在财富管理、 投资银行、信贷等金融领域，银行、证券公司、信托等金融机构之间的竞争日益激烈。2013年，互联网金 融成为市场关注焦点。一些大型互联网企业成功介入支付、小贷、理财等领域，一旦监管放开网络经纪牌 照，凭借客户、技术、平台等优势，互联网企业将在低端零售业务上对证券公司造成一定的冲击。 三是，行业集中度趋于上升。大型证券公司依靠资金规模优势、创新先发优势以及业务协同优势，盈 利能力明显高于中小证券公司。2011年至2013年，净资产排名前五位的证券公司净利润之和占行业比重 自27%上升至39%，逐步形成了行业第一梯队。由于传统业务同质化、创新业务可复制性强，大型证券公 司逐步回到同一起跑线上，彼此差距缩小。随着证券行业管制的放松、行业竞争的加剧，行业并购重组的 条件逐步成熟，“大吃小”或“强强联合”的市场化整合有望加速，也将导致行业集中度的提升。 同时，证券行业面临的外部环境也在发生重大变化。从宏观环境来看，中国经济仍处于结构调整与转 型期，短期经济增长动能依然偏弱；从金融环境来看，金融市场的流动性紧张及资金成本高企将呈常态化。 发展战略 2011年以来，公司坚持业务转型，提出了差异化竞争、多元化业务模式、以客户为中心、大力发展资 本中介业务等转型方向，提出了从被动的通道提供者转向市场组织者、流动性提供者、产品创造者、产品 销售商、财富管理者和交易对手方的目标。总体看，公司业务转型取得了积极成效，但新的商业模式尚未 成熟，全面深化战略转型仍将是公司的发展策略。 资金需求 公司业务模式更加依赖资金驱动。2013年，公司的债券做市、融资融券、约定式购回、股票质押融资 等资本中介业务快速发展，占用了大量资金。为支持业务发展，公司于报告期内发行了8亿美元债、200 亿元人民币债以及十一期短期融资券，财务杠杆水平大幅提高。2014年，预计融资融券、约定式购回等资 本中介业务的增速仍将保持较高水平，公司需进一步丰富融资工具、保持资金来源的多样性，并做好负债 与流动性管理。 可能面对的风险 随着业务范围不断拓展、业务模式日益复杂化，证券公司的风险特征正发生深刻变化，风险复杂性、 隐蔽性增强。2014年，本集团可能面对的风险包括：业务范围扩大带来的操作风险、合规风险增加；财务 杠杆率的提高以及金融市场流动性紧张的常态化促使流动性风险增加；资本中介和资本型业务规模扩张使 得信用风险增加；跨境业务发展导致海外风险增加。 （二）业务综述 本集团的投资银行业务包括股权融资、债券及结构化融资和财务顾问业务。本集团在中国及全球为各 类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。 本集团的经纪业务主要从事证券及期货经纪业务，代销金融产品。 本集团的交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务和另类投 资业务。 本集团在中国及全球范围内为客户提供资产管理服务及产品。本集团已经开展的资产管理业务包括： 集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理及其他投资账户管理。 本集团的投资业务主要包括私募股权投资、战略本金投资及其他业务。 主营业务情况分析 1、投资银行 （1）股权融资业务 市场环境 2013年，A股市场股权融资规模同比小幅上升3.09%。其中，IPO仍然处于暂停状态，仅有两单项目 通过换股吸收合并实现上市；再融资规模增长迅速，达人民币4,594亿元，同比增长20.40%。再融资发行 中，非公开发行融资规模为人民币3,522亿元（其中现金类非公开发行融资规模为人民币2,151亿元）， 同比增长3.67%，仍然是最主要的再融资方式，占再融资募集资金总额的76.66%；因大型项目发行，配股 和可转债的融资规模分别同比增长227.73%和233.12%。 2013年A股承销金额前十位证券公司的市场份额合计60.12%，与2012年的60.68%基本持平。 经营举措及业绩 2013年，加强监管、促进创新、推动市场化进程成为资本市场的主旋律，新股发行制度改革推动股票 发行审核逐步向注册制转变，创新金融工具不断推出。在此背景下，公司适时调整业务策略，一方面对投 行组织架构进行调整，积极开发各类金融产品所适用的客户群体，丰富客户类型；另一方面，继续贯彻“全 产品覆盖”业务策略，加大对创新业务的开发力度，努力提升综合竞争优势，探索建立资本中介型投行的 新盈利模式。与此同时，公司注重提高业务人员的风险责任意识，并对相关风险监控措施和流程进行了完 善。 境内业务方面，公司完成股票主承销项目16单，主承销金额人民币542.99亿元，市场份额10.95%， 排名市场第二。其中，主承销1单IPO项目（换股吸收合并）；主承销11单现金类定向增发项目，主承销 金额人民币243.25亿元，排名市场第一。 项目 2013年 2012年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 首次公开发行 15,291 1 17,361 15 再融资发行 39,008 15 33,287 15 合计 54,299 16 50,648 30 注：上表2012年数据为全口径数据，包括现金类和非现金类项目。 资料来源：万得资讯、公司内部统计 国际业务方面，公司在波动的市场环境下继续保持较强的竞争力。2013年，中信证券国际在香港市场 参与完成了5单IPO项目、3单跨境并购项目、4单再融资项目、21单离岸人民币债与美元债项目。此外， 公司继续推进境内外业务平台的有效联动，并通过并购与战略协作提升在国际市场的影响力。 2014年展望 2014年，在股权融资业务方面，公司将抓住经济结构调整和产业升级带来的各类融资机会，优化传统 产业领域和新经济领域业务结构，不断挖掘市场活跃主体，深入理解客户需求，并为其创造附加价值，实 现与客户共成长；继续优化内部资源配置，发展股权创新业务，进一步推动盈利模式多元化；同时，建立 多层级的风险管理体系，加强对保荐类项目和创新业务的风险控制，提高项目质量水平，不断提升市场影 响力。 （2）债券及结构化融资业务 市场环境 2013年，国内债券市场价格走势上半年平稳上升，下半年大幅下降，收益率曲线先降后升。2013年 1-5月，受益于宏观数据稳定、通胀预期较低、金融体系流动性稳定等因素，债券市场发展平稳；2013年 5月底，受流动性收紧及预期不明朗的影响，债券收益率明显攀升，并于2013年5月末达到高点。2013 年下半年，市场对于流动性的担忧进一步加剧，商业银行去杠杆和保险机构投资品种的进一步多元化降低 了投资者对于普通债券的需求，多重因素叠加导致各类型债券产品收益率连续走高。 经营举措及业绩 2013年，公司完成企业债、公司债、金融债、中期票据、短期融资券及资产证券化主承销项目141单， 主承销金额人民币1,595.37亿元，市场份额4.02%，债券承销数量与承销金额均排名同业第一。 项目 2013年 2012年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 企业债 29,000 17 37,267 20 公司债 31,247 40 20,716 13 金融债 54,775 25 93,600 24 中期票据 25,390 32 36,150 30 短期融资券 15,325 18 16,950 15 资产支持证券 3,800 9 10,672 35 合计 159,537 141 215,355 137 资料来源：万得资讯、公司内部统计 在传统债券业务保持领先的同时，公司的私募结构化融资业务继续稳定发展，报告期内共完成37单 项目，融资规模共计约人民币132亿元，居同业领先水平。 公司着力推动结构化融资产品的发展，为打造多元化业务结构、拓展多角度全方位的业务视野、加速 传统债券承销业务的积极转型进行了有益的探索。 2014年展望 2014年，公司将持续深化合规经营理念、加强内控建设，重点关注流动性风险和信用风险，强化项目 持续督导工作；坚持客户多元化和产品多样化的发展理念，通过产品和渠道多元化加速业务转型；深入挖 掘客户的债券融资需求、结构融资需求和其它固定收益类业务需求；加大创新研发力度，在传统债务融资 产品中融入多层次交易结构，并通过大宗交易业务机会的拓展逐步向交易型投行转型，在保持市场领先地 位和影响力的同时，力争实现进一步突破。 （3）财务顾问业务 市场环境 据彭博统计，2013年全球范围内已宣布的并购交易规模总额达2.33万亿美元，同比增长3.86%；已 宣布的并购交易数量达27,830宗，同比下降0.49%。地域方面，交易金额主要集中在北美地区，约占全球 并购交易金额的40.67%；行业方面，交易金额主要集中在金融、非周期性消费、通讯三个行业，约占全球 并购交易金额的56%。 2013年，中国企业参与的并购交易总金额达到2,456.40亿美元，同比上涨29.03%；已宣布的并购交 易数量为2,743宗，同比上涨0.11%。中国并购交易占亚太区交易金额的36.76%，交易金额主要集中在金 融、工业、周期性消费三个行业，约占中国并购交易总金额的53.78%。 经营举措及业绩 公司力争塑造境内外并购领先品牌，并通过开拓创新类财务顾问和并购类投融资业务，形成公司新的 利润增长点。2013年，在彭博公布的涉及中国企业参与的全球并购交易排名中，公司以交易金额256.42 亿美元（约合人民币1,578.39亿元）、交易单数30单，位居全球财务顾问排行榜金额第一名和单数第一 名。 2013年，公司在巩固和强化本土业务优势的基础上，加深与里昂证券及境外战略伙伴的全方位合作， 并进一步加大海外网络的拓展与延伸，业务范围涵盖欧洲、北美、亚洲、澳洲等重点区域，并向非洲、南 美等新兴区域渗透，构建全球范围的并购业务网络体系。 2014年展望 2014年，在境内并购市场方面，公司将继续巩固与境内并购相适应的客户网络，深度理解客户需求， 把握市场化并购和大型企业行业整合、整体上市的业务机会，在大客户基础上做大项目，在具有较大市场 影响力的交易中担任核心财务顾问角色，进一步巩固优势、探索创新。 在跨境并购市场方面，公司将借助海外网络的持续构建与不断完善，更加广泛、深入地参与到具有更 大国际影响力的跨境并购交易中，打造公司在中国企业跨境并购市场的品牌。 在保持传统财务顾问优势的同时，公司将利用积累的经验和客户资源，通过卖方业务的市场地位和影 响力拓展买方业务，提供并购资本中介服务，大力发掘境内外并购投融资业务机会。 2、经纪业务 市场环境 2013年，国内证券市场交投活跃，股票、基金日均交易量达人民币2,002亿元，同比增长52%。行业 平均佣金率经历了数年的大幅下滑后，于2013年走稳，达0.796‰，同比小幅上涨1%。截至2013年12 月31日，全市场托管证券市值人民币23.91万亿元，同比增长3.78%；客户保证金人民币5,264亿元，同 比下降12%。 经营举措及业绩 2013年，本集团经纪业务抓住“机构化、产品化”的市场发展趋势，大力开发机构客户，为客户提供 多品种的业务平台，继续扩大市场份额的领先优势。2013年，本集团于上交所及深交所的股票、基金交易 总额为人民币5.89万亿元，市场份额为6.18%，同比增长7.29%，保持市场第一。 公司长期注重客户积累。截至2013年底，本集团托管的客户资产达人民币1.79万亿元（含未解禁的 大小非客户资产），资产在人民币500万元以上的高净值个人客户同比增长36.2%。机构客户方面，全年 新增交易席位54个；QFII交易客户增至110家，客户交易量排名市场第一。 公司坚持服务实体经济。本集团经纪业务积极把握国家产业结构调整机遇，大力发展中小企业金融业 务。业务定位于精品化、高端化，从建设团队、组织培训、建章建制、控制风险、业务推动等方面，完善 中小企业金融服务体系。 公司积极深化经纪业务转型，推动营业网点功能转变，将营业网点打造为公司各项业务的营销窗口和 服务基地。2013年，公司及中信证券（浙江）、中信万通证券共代销金融产品人民币1,139.03亿元。 2014年展望 2014年，随着网点及佣金管制的放开、互联网金融的兴起，证券行业的竞争将更加激烈。同时，创新 依然是行业发展的主流，个股期权等创新业务或带来新的业务增长点。 2014年，公司将进一步优化经纪业务团队结构，提升机构服务水平，向财富管理转型；大力推动业务 创新，打造中小企业综合服务体系，积极推进互联网零售经纪。 3、交易 市场环境 2013年，全球经济处于艰难复苏的启始阶段，国内经济在去产能和去杠杆的压力下，增速持续小幅下 降。2013年A股市场总体呈现震荡下行走势，投资机会存在于以结构性为主导的行情中，中小板和创业板 行情相对较好。2013年上证综合指数收于2,115.98点，下跌6.75%；深证成份指数收于8,121.79点，下 跌10.91%；沪深300指数收于2,330.03点，下跌7.65%。 经营举措及业绩 资本中介型业务 2013年，公司资本中介型业务获得了快速发展。 股权资本中介业务方面，公司为客户提供包括约定购回式证券交易、股票质押式回购、市值管理等股 权管理服务，开展结构性产品、股票收益互换等业务，并为大宗交易、交易所交易基金（ETF）提供做市 服务。报告期内，公司逐步扩大约定购回式证券交易业务规模，待回购交易规模居市场前茅；股票收益互 换交易业务规模增长迅速，交易规模居市场首位；2013年6月沪深交易所推出交易所股票质押式回购交易 业务后，公司作为首批参与会员，通过此项业务为机构客户提供了更好的融资服务，业务规模增长迅速， 融资规模居市场首位。 报告期内，公司继续大力发展做市业务。在巩固和扩大传统ETF、跨境ETF、分级基金做市服务的基 础上，公司积极探索黄金ETF、中小企业股份转让系统上市股份、交易所期权等创新产品和业务的做市服 务模式，目前已成为主要的做市服务商之一。同时，公司依托OTC业务平台，为客户提供流动性服务，增 强竞争力。 固定收益产品方面，公司发挥客户网络优势，积极开发新客户、新需求，进一步提升产品创设能力， 大力发展资本中介业务，具体包括：探索在大宗商品和跨境领域方面推出新产品；继续做大自主品牌的财 富管理产品；继续加强银行理财、中小金融机构等投资顾问服务以及产品代销业务；提升交易能力，开展 做市业务，满足客户风险管理、投融资等业务需求。2013年，公司在银行间债券市场的现券交易量继续保 持同业第一。 大宗经纪业务方面，公司将工作重点转向核心客户营销，培育和引导机构客户、高净值个人客户参与 融资融券交易，完善配套的综合服务体系，积极参与转融通交易，取得了良好的效果。2013年，公司融资 融券交易规模持续保持市场前列：公司和中信证券（浙江）、中信万通证券的融资融券业务市场份额合计 9.64%，排名第一。报告期内，中信证券（浙江）和中信万通证券获准开展转融券业务，进一步促进了融 资融券业务的均衡发展。 截至2013年12月31日，本集团境内融资余额人民币330.86亿元，同比增长285.32%；境内融券余 额人民币3.34亿元，同比增长33.15%。 项目 公司名称 2013年12月31日 2012年12月31日 融资融券余额（人民币百万元） 中信证券 22,502 6,236 中信证券（浙江） 7,310 1,869 中信万通证券 3,608 732 合计 33,420 8,837 资料来源：万德资讯 证券自营投资 2013年，公司积极推进证券自营投资业务的战略转型，加强业务的多样性，积极管理风险。2013年， 常规股票交易业务经受住了市场严酷环境的考验，收益表现优于A股市场。 公司另类投资业务已具备在境内外开展对冲套利投资的能力，利用境内外市场的非有效性，通过对冲、 套利、量化等方式，获得低风险、低市场相关性、稳定的收益。目前已开展的策略包括对冲基金投资、股 指期货套利、统计套利、基本面量化、可转债套利等。其中，境外对冲投资业务收入占比稳步提升，逐步 改善了对国内单一市场机会的依赖。 2014年展望 2014年，公司将进一步研究和开发新产品、新交易策略，积极把握境内外多市场、多资产类别、多种 投资工具所提供的投资机会，实现收入的多元化，稳步提高收益率。继续扩大做市服务的规模及范围，并 将柜台市场作为资本中介服务的新领域，在实现登记、托管、结算、支付、交易等全部基本金融功能的基 础上，根据客户需求设计、开发产品，满足客户各类个性化的投资、融资需求，并提供必要的流动性服务。 继续优化约定购回式证券交易、股票质押式回购、股票收益互换、场外期权等产品的业务模式，提高客户 服务能力，扩大业务规模。 2014年，全市场融资融券业务规模将继续保持快速增长势头，预计年末融资融券余额将达到人民币 4,500亿元左右，融资融券交易规模占全市场A股、基金交易规模的比例将接近10%，融资融券业务收入 将成为证券公司的主要收入来源之一。公司将充分挖掘业务潜力，完善对冲基金客户的培育机制，丰富大 宗经纪服务平台功能，促进融资交易和融券交易的平衡发展。 4、资产管理 市场环境 2013年以来，随着分业经营壁垒被逐步打破，证券公司、银行、保险、基金、信托、资产管理公司等 各类机构竞相开展资管业务，泛资管时代已经到来。新的行业竞争格局压缩了原有制度红利，但也给各类 机构的混业经营提供了发展机遇。在发展多层次资本市场、利率市场化的大背景下，资产管理行业的产业 链不断延伸，跨界竞争和合作更加常态化。随着新修订的《证券投资基金法》的实施，证券公司可申请开 展公募基金管理业务，在未取得公募基金管理业务资格之前，证券公司资产管理业务将主要服务于机构客 户和高净值客户。 经营举措及业绩 本公司资产管理业务 截至2013年12月31日，本公司受托管理资产总规模为人民币5,048.58亿元，其中，集合理财产品 规模、定向资产管理业务规模（含企业年金、社保基金）与专项资产管理业务的规模分别为人民币330.64 亿元、4,689.65亿元和28.29亿元。 类别 资产管理规模（人民币百万元） 管理费收入（人民币百万元） 2013年12月31日 2012年12月31日 2013年1-12月 2012年1-12月 集合理财 33,064 24,923 193.56 151.56 定向理财 468,965 222,423 245.96 46.13 专项理财 2,829 3,493 2.06 0.40 合计 504,858 250,839 441.58 198.09 资料来源：公司内部统计 2013年，公司大力拓展以银行为主要客户群体的定向资产管理业务，企业年金、社保基金以外的定向 资产管理业务规模增加约人民币2,465.42亿元。2013年，公司企业年金客户增加35个，企业年金管理规 模增加约人民币42.11亿元；公司作为社保基金境内投资管理人，新增一个社保基金债券盘活委托投资组 合，社保基金管理规模增加约人民币51.08亿元。 2013年，公司继续加大集合业务发展和创新力度，新设集合资产管理计划41支，新设专项资产管理 计划1支，集合资产管理计划管理规模增加约人民币81.41亿元。公司积极参与和推动监管机构、交易所、 行业协会牵头的各种创新，持续完善集合资产管理计划产品线，集合业务受托资产管理规模稳步扩大。 华夏基金 2013年，面对激烈竞争和复杂的市场环境，华夏基金抓住了关键的市场机会，实现了“业绩、规模、 利润”全面增长：主动股票投资业绩在前五大基金管理公司中位居首位，资产管理规模继续保持行业第一， 净利润大幅上升。 截至2013年12月31日，华夏基金资产管理规模为人民币3,333.74亿元，同比增长12.01%，继续保 持行业第一。其中，公募基金管理规模为人民币2,447.15亿元，同比增长3.98%，市场占有率8.15%；机 构业务资产管理规模为人民币886.58亿元，同比增长42.37%，其中，企业年金业务规模为人民币501.14 亿元。 2014年展望 2014年，公司资产管理业务的发展方向是成为向各类客户提供全方位（投资、融资）、全产品服务的 财富管理机构。公司将在不断提升各类账户的投资管理水平、保持良好的投资业绩的基础上，一方面积极 申请公募基金管理业务资格；另一方面积极开展创新型私募业务，在大资管混业竞争背景下打造差异化竞 争优势，继续大力拓展以银行、保险、企业年金、社保基金等大型机构客户为主要服务对象的定向资产管 理业务；注重产品创新，持续推出适合高净值投资者需求的集合资产管理计划；择机推进QDII海外投资 业务等。 2014年，华夏基金将以控制风险为基础，稳步推进各项业务的发展。继续加强投资能力建设，提升投 资业绩水平；以客户为核心开发产品，提升管理规模；稳步发展机构业务，尝试建立精品服务模式。 5、投资 私募股权投资 市场环境 2013年中国私募股权投资基金募资市场回暖，新募集基金的数量同比略有下降，但募资金额同比出现 大幅增长。据清科研究中心统计，2013年中国私募股权投资基金市场共披露349支私募基金完成募资，同 比下降5.4%；其中披露金额的339支基金共募集资金345.06亿美元，同比增长36.3%。 据清科研究中心统计，2013年中国私募股权投资基金市场共发生投资案例660笔，同比下降2.9%； 其中披露金额的有602笔，投资总额244.83亿美元，同比增长23.7%。 2013年A股IPO经历了持续空窗期，在传统主退出渠道阻塞的情况下，退出方式呈现多元化。据清科 研究中心统计，2013年中国私募股权投资基金市场共发生退出案例228笔，其中并购退出是最主要的退出 方式，发生案例62笔。 经营举措和业绩 公司全资子公司金石投资确立了直接投资、基金投资并重的混合投资策略，充分运用本集团网络、金 石投资团队以及所投资的股权投资基金的项目资源，针对中国市场的中大型股权投资交易机会进行战略投 资。 2012年12月，金石投资成立全资子公司金石灏汭，从事自有资金投资，将自有资金投资业务与第三 方资产管理业务分离。金石灏汭的业务、资金、人员、管理与金石投资第三方资产管理业务保持独立，专 注于实现公司自有资金的保值增值，切实保护投资者的利益。金石投资和金石灏汭于2013年全年完成新 增自有资金投资项目16单，项目涵盖信息技术、高端制造、农业科技等领域，并参与新三板企业股权投 资；部分或全部退出自有资金投资项目15单。 金石投资设立的直投基金——青岛金石泓信投资中心（有限合伙）已于2013年1月完成首期交割及 工商变更。经中国证监会批准，金石投资于2013年7月设立了专注于不动产金融业务的直投平台——金 石基金，目前正在筹备发起设立非公募基金，以开展不动产金融创新业务。 截至2013年12月31日，金石投资设立的中信并购投资基金（深圳）合伙企业（有限合伙）已签约 的投资者共19家，承诺出资金额人民币36.44亿元。 2014年展望 面对激烈的竞争格局，金石投资将继续秉持混合投资策略并深入推动业务转型，实现自有资金投资与 第三方资产管理业务并重，落实公司规模化、品牌化的市场策略。 金石投资在已完成直投基金和并购基金首期募集的基础上，将继续积极推动各基金的后续募资工作， 力争打造矩阵式投资者关系网络，促进与基金机构投资者的交流，加强联系与合作。同时，金石投资将积 极探索多元化投资策略和创新投资方向，推动创新业务的落地，以打造全方位、多层次的股权投资能力。 战略本金投资 中信产业基金 中信产业基金管理着绵阳科技城产业投资基金和北京中信投资中心（有限合伙）两支基金。2013年， 该两支基金共新增投资项目8个，总投资金额约人民币25.84亿元，涉及金融、环保、物流、消费、化工、 医药等领域。 2014年，中信产业基金将继续坚持少数股权投资与控股投资并重的投资策略，全方位提升交易挖掘、 交易判断、交易执行和价值创造的能力。一方面聚焦重点行业，并通过深入、系统的行业研究加深行业认 知、积累行业经验、拓展行业资源；另一方面，利用股东、LP的资源，同时加强与境内外领先投资机构的 合作，增加大型、并购型项目的储备；持续打造中信产业基金的核心竞争力。 此外，中信产业基金将继续加强增值服务能力。对被投企业实行分类管理模式，以实现资源聚焦，重 点覆盖。同时，团队将继续强调知识固化和积累，进一步拓展增值服务职能，为被投企业提供全方位服务， 最大程度地提升被投企业的长期价值。 6、研究业务 2013年，公司研究业务继续加强卖方研究的市场拓展，并坚持“开放促改革、转型促发展”的理念， 采取人员互派、研究共享等方式积极推进与里昂证券的全面合作，努力加快研究业务的国际化进程，以深 入研究海内外两个市场、整合利用海内外两种资源。 目前，公司研究业务打造了阵容齐整、知名度较高的宏观、策略、金融产品、量化研究等团队，亦有 近百位行业分析师覆盖研究近千家A股公司、70余家A+H股公司和180余家海外中国概念股公司，持续向 海内外机构投资者和高净值客户提供及时、全面且有深度的研究报告和投资建议。 除此之外，公司研究业务的综合优势还体现在提供各类增值研究服务方面，如组织大型策略会、专题 研讨会、研究方法培训，安排分析师全球路演、上市公司非交易路演（NDR）以及联络拜访政府部门和上 市公司等，为全球投资者提供与相关政府部门、科研院所、行业协会、上市公司进行沟通交流的高端平台。 同时，公司研究部还不断强化与公司其他部门的业务协同，促进部门内跨领域、跨行业的研究协同， 并基于一手的市场信息、快速的反应能力，持续为相关政府部门、集团公司、学术组织等机构提供贴近市 场的专题报告和政策建议，致力成为具有影响力的非官方经济智库，为新形势下的全面深化改革提供智力 支持。 此外，中信里昂证券被《机构投资者》列为亚洲领先的股票研究机构之一，并以其独立的专题研究、 经济分析及股票策略而闻名。截至2013年12月31日，中信里昂证券的研究分析师超过150人，研究覆 盖公司近1,300家，覆盖行业18个，并包括经济、量化、国家和行业、策略及技术性分析等五大宏观范 畴。 （三）财务报表概述 1、报告期公司盈利能力情况分析 2013年，证券市场交投活跃，本集团传统中介业务继续保持市场领先地位；把握市场时机成功进行了 债务融资，提高了财务杠杆水平，有力支持了公司各项业务的快速发展；完成对里昂证券、华夏基金的股 权收购，将华夏基金、里昂证券纳入了财务报表合并范围。 2013年，本集团实现归属于母公司股东的净利润人民币52.44亿元，同比增长23.75%；实现基本每 股收益人民币0.48元，同比增长26.32%；加权平均净资产收益率6.02%，同比增加了1.12个百分点，营（未完）  |