[一季报]天弘策略：2014年第一季度报告
天弘周期策略股票型证券投资基金 2014年第1季度报告 2014年3月31日 基金管理人：天弘基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月16日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自2014年1月1日起至2014年3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘周期策略股票 基金主代码 420005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月17日 报告期末基金份额总额 76,289,577.57份 投资目标 本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风险管 理，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金以经济周期理论为指导，运用定性与定量相结 合的方法分析经济发展所处的阶段（繁荣、衰退、萧 条和复苏），并根据经济发展各个阶段中不同资产类 别与不同行业预期表现的分析判断，进行策略性资产 配置，在有效控制风险的前提下，精选优质上市公司 股票构建投资组合，力求获取较高的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75% + 中债总全价指数收益率×25% 风险收益特征 本基金为主动投资的股票型基金，属于证券投资基金 产品中高风险、高收益的基金品种，其风险收益预期 高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年1月1日-2014年3月31日） 1.本期已实现收益 5,117,103.39 2.本期利润 1,013,036.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.0152 4.期末基金资产净值 85,176,554.84 5.期末基金份额净值 1.116 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购 赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.10% 1.45% -5.52% 0.89% 7.62% 0.56% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注：1、本基金合同于2009年12月17日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 钱文成 本基金 基金经 理、天弘 精选混 合型证 券投资 基金基 金经理、 天弘安 2013年5月 － 8年 男，理学硕士。2007年5 月加盟本公司，历任行业 研究员、高级研究员、策 略研究员、研究主管助理、 研究部副主管、研究副总 监、研究总监、本基金基 金经理助理。 康养老 混合型 证券投 资基金 基金经 理、本公 司股票 投资部 副总经 理。 肖志刚 本基金 基金经 理、天弘 精选混 合型证 券投资 基金基 金经理、 天弘永 定价值 成长股 票型证 券投资 基金基 金经理。 2013年9月 － 6年 男，经济学硕士。历任富 国基金管理有限公司行业 研究员。2013年8月加盟本 公司，历任本基金基金经 理助理。 注：1、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履 行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到 公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的 的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程 序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密 制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易 行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交 易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易 原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交 易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显 著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格 异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可 能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义 进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公 平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。 本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向 交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，市场整体处于风格切换的过程，因此基金操作在仓位和个股上都进行了 一定的调整。 仓位在1季度进行了较大幅度的降低，以规避以创业板为代表的结构性牛市面临在1 季度结束的风险。根据对创业板成交金额占A股成交金额比例的观测，这个数值在2013 年9月份曾经达到13%，而在2014年2月份最高达到21%，期间创业板两次高点指数上涨不 到两成，而成交金额占比则上升了五成，说明另有三成来自换手率的相对上升，即创业 板活跃度相比主板活跃度上升了三成。按照"成交金额=股价×成交量"，如果成交量或 换手率与指数有着同向的线性关系，则可知成交金额实际上与指数存在平方关系，也就 是随着创业板指数的持续攀升，其对A股活跃资金的吞噬力呈加速上升态势。 通过这一关系的测算，能观测到市场风格的偏离已经到了极致，创业板的风险处于 过高水平，资金推动的行情将告一段落。因此基金操作也进行了较大幅度的仓位下降。 个股层面，根据当期股价与基本面的动态变化情况，对部分个股进行了调整，加大 了组合的防御性，并为下一阶段行情进行了品种的储备，做到既防套牢又防踏空，重点 是在非周期股中挖掘接下来存在错误低估的股票。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2014年3月31日，本基金份额净值为1.116元，本报告期份额净值增长率2.10%， 同期业绩比较基准增长率-5.52%。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 根据中观视角的经济观察，在生活资料、生产资料、原材料这三者之间的轮动，目 前正处于自2012年下半年起的本轮宏观景气周期的顶部位置，下一阶段将是周期逐步回 落，原材料价格逐步企稳回升的过程。因此，股市本身会受累于周期行业的回落，在反 身性的作用下，过去持续一年半的股市赚钱效应会逐步消退，并在非周期股上同样生效。 宏观景气周期的回落，严格意义上说是工业周期的回落，但对于农业周期、服务业 周期、金融业周期来说，则是孕育着机会的行业，接下来的投资会围绕这些行业，进行 深入挖掘具备强劲成长性的个股及或有市值较大的主题投资机会。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 77,186,076.23 88.97 其中：股票 77,186,076.23 88.97 2 基金投资 － － 3 固定收益投资 － － 其中：债券 － － 资产支持证券 － － 4 贵金属投资 － － 5 金融衍生品投资 － － 6 买入返售金融资产 － － 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 － － 7 银行存款和结算备付金合计 6,185,532.43 7.13 8 其他各项资产 3,384,715.75 3.90 9 合计 86,756,324.41 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） A 农、林、牧、渔业 2,443,586.02 2.87 B 采矿业 － － C 制造业 53,243,959.62 62.51 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 9,469,643.25 11.12 E 建筑业 － － F 批发和零售业 1,642,102.80 1.93 G 交通运输、仓储和邮政业 4,789,158.30 5.62 H 住宿和餐饮业 － － I 信息传输、软件和信息技术服务 业 5,597,626.24 6.57 J 金融业 － － K 房地产业 － － L 租赁和商务服务业 － － M 科学研究和技术服务业 － － N 水利、环境和公共设施管理业 － － O 居民服务、修理和其他服务业 － － P 教育 － － Q 卫生和社会工作 － － R 文化、体育和娱乐业 － － S 综合 － － 合计 77,186,076.23 90.62 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600084 中葡股份 1,392,754 5,612,798.62 6.59 2 000839 中信国安 837,968 5,597,626.24 6.57 3 002483 润邦股份 349,211 4,043,863.38 4.75 4 601000 唐山港 758,400 3,670,656.00 4.31 5 002283 天润曲轴 593,711 3,591,951.55 4.22 6 002604 龙力生物 222,076 3,506,580.04 4.12 7 000669 金鸿能源 118,259 3,414,137.33 4.01 8 600499 科达机电 169,481 3,386,230.38 3.98 9 000880 潍柴重机 409,293 3,380,760.18 3.97 10 600011 华能国际 619,692 3,123,247.68 3.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未进行贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未 发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 74,856.20 2 应收证券清算款 2,568,398.19 3 应收股利 － 4 应收利息 2,805.60 5 应收申购款 738,655.76 6 其他应收款 － 7 待摊费用 － 8 其他 － 9 合计 3,384,715.75 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 66,262,038.66 报告期期间基金总申购份额 27,680,332.01 减：报告期期间基金总赎回份额 17,652,793.10 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） － 报告期期末基金份额总额 76,289,577.57 注:总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘周期策略股票型证券投资基金基金合同 3、天弘周期策略股票型证券投资基金招募说明书 4、天弘周期策略股票型证券投资基金托管协议 5、天弘基金管理有限公司批准成立批件、营业执照及公司章程 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 8.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支 付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇一四年四月十八日 中财网
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