[一季报]银华50A：2014年第一季度报告
银华中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF) 2014年第1季度报告 2014年3月31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月19日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月17日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华中证中票50指数债券（LOF） 交易代码 161821 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2012年12月13日 报告期末基金份额总额 167,439,730.79份 投资目标 本基金采用被动式指数化投资，通过严格的投资 纪律约束和数量化的风险管理手段，以实现对标 的指数的有效跟踪。在正常市场情况下，力争本 基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均 跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不 超过2%。 投资策略 本基金为被动式指数基金，采用最优复制法，主 要以标的指数的成份券构成基础，综合考虑跟踪 效果、操作风险等因素构成组合，并根据本基金 资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及银行 间和交易所债券特性、交易惯例等情况，进行取 整和优化，以保证对标的指数的有效跟踪。 本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资 产比例不低于基金资产的90%，其中中证中票50 债券指数成份券及其备选成份券的投资不低于 本基金债券资产的80%；本基金持有现金或到期 日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的5%。 业绩比较基准 中证中票50指数×95%+银行活期存款利率（税 后）×5%。 风险收益特征 本基金属于证券市场中的较低风险品种，其长期 平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基 金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金， 主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现，具有 与标的指数、以及标的指数所代表的中票市场相 似的风险收益特征。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 银华50A 银华50C 下属两级基金的交易代码 161821 161822 报告期末下属两级基金的份额总额 144,822,817.18份 22,616,913.61份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年1月1日 － 2014年3月31日 ） 银华50A 银华50C 1．本期已实现收益 -1,067,697.84 -164,491.91 2．本期利润 5,522,332.57 375,391.14 3．加权平均基金份额本期利润 0.0279 0.0209 4．期末基金资产净值 147,143,022.62 22,909,564.02 5．期末基金份额净值 1.016 1.013 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华50A 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 2.52% 0.10% 2.47% 0.09% 0.05% 0.01% 银华50C 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 2.43% 0.09% 2.47% 0.09% -0.04% 0.00% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至建仓期结束时本基金的 各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的90%，其中 中证中票50债券指数成份券及其备选成份券的投资不低于本基金债券资产的80%；本基金持有现 金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 张翼 女士 本基金 的基金 经理 2012年12月 13日 - 7年 硕士学位；2006年至2010年先 后在易方达基金管理有限公司、 天治基金管理有限公司从事债券 交易、固定收益研究及投资等工 作，曾担任过债券交易员、资深 固定收益研究员及基金经理助理 等职位。2011年2月加盟银华基 金管理有限公司，曾担任基金经 理助理职务。自2012年6月12 日起担任银华信用债券型证券投 资基金（LOF）基金经理，自2013 年1月18日起兼任银华永兴纯债 分级债券型发起式证券投资基金 基金经理。具有从业资格。国籍： 中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中证中票50指数债券型 证券投资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管 理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额 持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有5次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导 致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度，宏观经济下行趋势逐渐明显，1-2月份工业增加值同比从2013年12月的9.7%回落 至8.6%；固定资产投资下滑至17.9%，低于预期，其中，制造业和基建投资增速均回落了3个百 分点左右；与此同时，房地产销售面积以及地产投资增速也有所回落，土地一级市场成交受到影 响；此外，出口数据的疲弱也增大了经济下行的动能。货币扩张速度放缓，1-2月份M2增速分别 处于13.2%和13.3%的较低水平，社会融资总量增速也有所放缓，总需求的减弱使得煤炭、钢铁等 工业品价格下挫，通胀水平走低。 资金方面，一季度外汇占款流入超预期，银行压缩表外非标业务使得央行对风险调控的态度 有所缓和，在此背景下，银行间市场的资金价格显著下降，债券市场显著回暖，收益率曲线陡峭 化下行，长端收益率先抑后扬，整体呈现震荡趋势。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.016元，本报告期A级基金份额净值增长率为 2.52%，同期业绩比较基准收益率为2.47%；截至报告期末，本基金C级基金份额净值为1.013元， 本报告期C级基金份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准收益率为2.47%。报告期内，本基 金日均跟踪误差控制在0.2%之内，年化跟踪误差控制在2%之内。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 随着采掘、钢铁、化工等周期性行业的景气度回落，库存不断累积，去库存的压力增大，经 济内生需求较弱，初显旺季不旺特征；周期性行业杠杆进一步提升空间受到制约。为应对经济下 行的压力，国务院常务会议推出了稳增长的措施，由国开行成立专门机构发行住宅金融债券，吸 收长期资金推动棚户区改造，以缓解地方政府财政趋紧带来的投资压力；发行1500亿元铁路债券， 确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。相关政策的推进对于遏制经济下滑具有一定的积极 意义，但短期内难以改变经济下行的趋势。借助国家信用拓宽棚户区改造项目的融资渠道有助于 降低类公益项目的融资成本，同时在一定程度上减轻地方政府的事权压力，但受银行压缩非标业 务影响，地方政府的融资压力有所增大，城投债券的信用状况值得关注。 信用风险方面，信用违约并非个案，投资者的风险偏好将变得更加谨慎，需要紧密跟踪信用 风险的爆发和演化趋势，低等级债券需要防范信用风险。 基于上述观点，本基金将在保持对标的指数复制的前提下，管理好组合的流动性风险，力争 获取和标的指数基本一致的收益率水平。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 175,134,167.00 95.75 其中：债券 175,134,167.00 95.75 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 4,622,011.00 2.53 7 其他资产 3,147,098.37 1.72 8 合计 182,903,276.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,000,000.00 5.88 其中：政策性金融债 10,000,000.00 5.88 4 企业债券 7,508,167.00 4.42 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 157,626,000.00 92.69 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 175,134,167.00 102.99 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 1282388 12电网MTN3 200,000 19,848,000.00 11.67 2 1282501 12电网MTN4 200,000 19,508,000.00 11.47 3 1182218 11伊泰MTN1 100,000 10,080,000.00 5.93 4 1282014 12珠啤MTN1 100,000 10,062,000.00 5.92 5 110224 11国开24 100,000 10,000,000.00 5.88 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金 合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 12,577.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,133,625.16 5 应收申购款 895.53 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,147,098.37 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银华50A 银华50C 报告期期初基金份额总额 232,843,500.36 13,740,224.35 报告期期间基金总申购份额 36,678,499.80 15,073,905.28 减:报告期期间基金总赎回份额 124,699,182.98 6,197,216.02 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 144,822,817.18 22,616,913.61 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF)募集的文件 9.1.2《银华中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF)基金合同》 9.1.3《银华中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF)招募说明书》 9.1.4《银华中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF)托管协议》 9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2014年4月19日 中财网
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