[公告]华闻传媒：拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的广州漫友文化科技股份有限公司股东全部权益项目资产评估说明
华闻传媒投资集团股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产 所涉及的广州漫友文化科技股份有限公司股东全部权益项目 资产评估说明 中和评报字（2014）第YCV1038D004号 中和 二○一四年五月八日 资产评估说明目录 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ......................................................................................................... 2 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 ......................................................................................... 3 第三部分 评估对象与评估范围说明 ................................................................................................................. 4 第四部分 资产核实情况总体说明 ..................................................................................................................... 6 第五部分 资产基础法评估技术说明 ................................................................................................................. 9 流动资产评估技术说明..................................................................................................................................... 9 机器设备评估技术说明................................................................................................................................... 16 无形资产-其他无形资产评估技术说明 .......................................................................................................... 24 无形资产-商标、专利、著作权评估技术说明 .............................................................................................. 25 递延所得税资产评估技术说明 ........................................................................................................................ 35 负债评估技术说明 .......................................................................................................................................... 36 第六部分 收益法评估技术说明 ....................................................................................................................... 38 第七部分 评估结论及其分析 ........................................................................................................................... 86 资产评估说明附件............................................................................................................................................... 91 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 本评估说明仅供委托方、相关监管机构和部门使用。除法律、行政法 规规定外，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得 见诸于公开媒体。 本评估说明涉及部分机密材料，敬请阅读者注意保密。 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 此部分由委托方和被评估企业共同撰写，具体内容详见附件一。 第三部分 评估对象与评估范围说明 （一） 评估对象与评估范围内容 评估对象为广州漫友文化科技股份有限公司股东全部权益。 评估范围为广州漫友文化科技股份有限公司股东全部权益所涉及的资 产及相关负债。本次评估的资产总额143,684,866.35元，其中：流动资产 140,474,230.16元，非流动资产3,210,636.19元；负债总额35,367,345.82元， 其中：流动负债 28,724,222.41元，非流动负债6,643,123.41元；所有者权 益总额108,317,520.53元。详细见下表： 2014年3月31日资产负债表 单位：人民币元 资 产 金额 负债及股东权益 金额 流动资产： 流动负债： 货币资金 54,042,847.67 短期借款 应收账款 50,449,740.44 应付账款 20,103,427.02 预付款项 6,623,527.08 预收款项 2,480,040.91 其他应收款 1,148,399.95 应付职工薪酬 1,089,323.93 存货 28,084,431.18 应交税费 1,664,474.03 其他流动资产 125,283.84 其他应付款 3,386,956.52 流动资产合计 140,474,230.16 流动负债合计 28,724,222.41 非流动资产： 非流动负债： 投资性房地产 递延收益 固定资产 1,214,292.84 递延所得税负债 在建工程 其他非流动负债 6,643,123.41 固定资产清理 非流动负债合计 6,643,123.41 生产性生物资产 负债合计 35,367,345.82 油气资产 股东权益： 无形资产 64,958.49 股本 40,000,000.00 开发支出 资本公积 48,028,810.17 递延所得税资产 1,931,384.86 盈余公积 1,646,787.25 未分配利润 18,641,923.11 非流动资产合计 3,210,636.19 股东权益合计 108,317,520.53 资 产 总 计 143,684,866.35 负债及股东权益合计 143,684,866.35 以上评估范围与委托评估的范围及被评估企业所申报评估的资产范围 一致，其账面金额已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了 “信 会师报字[2014]第310333号”无保留意见审计报告。 （二） 实物资产的分布情况及特点 本次评估范围内的实物资产集中分布在广州漫友文化科技股份有限公 司位于广州市越秀区先烈中路80号汇华商贸大厦附楼7楼办公区内以及各 个印刷厂托管企业内，主要包括：存货、车辆及电子设备。 1、存货账面价值28,084,431.18元，包括在库周转材料、在产品、库存 商品、发出商品。其中：在库周转材料共计2项，为电脑耗材、宣传用品； 在产品共计7项，主要为版税、稿费、随书赠品等；库存商品共计372项， 主要为图书、期刊、衍生品等各类产品；发出商品共计378项，主要为已 出库、代销的图书、期刊及衍生品等各类产品。 2、设备类固定资产账面价值1,214,292.84元，共计284项。其中：车 辆3项，为别克商务车、帕萨特轿车、奔驰轿车，分别购于2005年至2011 年，车辆在用状况良好；电子设备共计281项，主要为电脑、服务器、空 调、打印机、动漫一体机、动漫设备等，设备购臵于2007年至2013年， 在用状况一般。 （三）企业申报的账面记录或未记录的无形资产情况 1、广州漫友文化科技股份有限公司本次申报的无形资产—其他无形资 产账面价值64,958.49元，为正版软件CorelDRAW和开源宝V3.0，分别购 于2008年和2012年，在用状况较好。 2、广州漫友文化科技股份有限公司申报的账面未记录的无形资产共计 113项，主要是专利权1项、商标权18项、著作权94项（含6项计算机软 件著作权）。具体明细详见《无形资产评估申报表》。 （四）资产的权利状况 评估范围内的车辆共3项，车辆证载所有权人为广州漫友文化科技股 份有限公司，截止评估基准日，未设定抵押、担保等事项，无产权纠纷。 第四部分 资产核实情况总体说明 （一） 资产核实人员组织、实施时间和过程 1、 清查组织工作 接受委托后，本公司评估人员根据广州漫友文化科技股份有限公司提 供的资产评估申报明细表，组成评估工作小组，并制定了详细的现场清查 实施计划，于2014年4月24日至2014年4月30日深入现场，对实物资 产采用逐项清查和抽查的方式，现场清查核实了广州漫友文化科技股份有 限公司所申报资产的存在和使用情况，验证其所提供的文件资料。在此基 础上，补充或调整了原评估申报明细表。 2、 清查实施步骤 第一步：指导企业财务与相关资产管理人员在资产清查的基础上，按 照评估机构提供的“资产评估明细表”、“资料清单”及其填写要求，进行登记 填报，同时收集被评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态、经济 技术指标等情况的文件资料。 第二步：初步审查企业提供的资产清查评估明细表 评估人员通过了解涉及评估范围内具体对象的详细状况，然后审查各 类资产清查评估明细表，检查有无填写不全、错填、漏填、资产项目填写 不明确等现象，并要求企业人员及时更正。 第三步：现场实地勘察 评估人员依据资产评估明细表，于2014年4月24日至2014年4月30 日对申报资产进行清点和现场勘察，对实物资产采用逐项清查和抽查，针 对不同的资产性质及特点，采取不同的勘察方法。在现场勘察过程中，查 阅主要设备的原始入账凭证，并通过与设备管理人员广泛的交流，了解设 备的购臵日期、使用情况，填写设备现场勘察记录等。 第四步：补充、修改和完善资产评估明细表 根据现场实地勘察结果，进一步完善资产评估明细表，以做到“表”“实” 相符。 第五步：核实产权证明文件 对评估范围内的设备及车辆的产权进行调查，以确认做到产权清晰。 3、 各项资产清查过程 ★货币资金的清查：包括现金、银行存款。 （1） 库存现金：存放在企业财务部的保险柜中。评估人员核对了总 账、现金日记账和会计报表，与被评估企业财务人员一起对现金进行了现 场盘点，并根据盘点日至评估基准日间的收入支出倒推到评估基准日现金 的余额，经盘点金额无差异。 （2）银行存款：评估人员查阅了2014年3月31日银行对账单和余 额调节表，对大额的未达账项进行了核实，与对账单相符。 ★往来账款的清查：纳入本次评估范围的往来账款主要有应收账款、 预付账款、其他应收款及其他流动资产。首先将申报表与会计报表、明细 账、总账进行核对，对每笔往来款项进行逐项清查核实，并进行必要的取 证核实。 ★存货的清查 首先将申报表与会计报表、明细账、总账进行核对，并查阅相关的会 计记录和原始凭证。对库存商品抽查盘点，对发出商品进行实物函证，在 抽查盘点结果的基础上，根据盘点日至评估基准日的出入库倒推出评估基 准日的数量，同时关注存放环境、存放时间等；对发出商品抽查出库凭单 及发货凭证，进行必要的取证核实。 ★设备的清查：评估人员在4月24日进驻评估现场后，根据资产评估 申报表，对设备进行了逐台清查核对，注意核对有无未入账的和已核销的 设备，并向设备管理和使用人员了解设备的使用维护、修理情况；对车辆 进行现场核查，了解企业车辆资产的使用情况和维护保养情况，掌握车辆 的性能状态，同时核对企业申报的机动车行驶证。 ★无形资产的清查：本次委托评估的无形资产为被评估企业申报的软 件、著作权、专利权、商标权等，通过查阅原始凭证，对其真实性和准确 性进行了核实，并对其摊余情况进行了解；同时对商标权证书、专利权证 书、著作权证书等权证进行了核实，对其历史来源情况、使用情况进行了 调查。 ★递延所得税资产的清查：根据被评估企业提供的递延所得税资产申 报明细表，评估人员首先审核报表、总账、明细账的一致性，向有关财务 人员了解递延所得税资产形成的原因、时间，询问了相关核算规定等。 ★负债的清查：包括应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、 其他应付款、其他非流动负债。在清查时，将申报表与会计报表、明细账、 总账进行核对，同时查阅了相关原始凭证及合同，对每笔款项逐一核实， 确认其债务的存在与否，对负债进行必要的账务核实。 （二） 核实结论 通过对评估范围内的资产产权进行核实，对实物资产的数量和状况进 行现场盘点和勘察，对其他资产及负债进行真实性检查，没有发现与账面 记录存在差异，达到了账账、账表、账实相符。 第五部分 资产基础法评估技术说明 流动资产评估技术说明 一、 资产概况 评估范围为广州漫友文化科技股份有限公司申报评估的各项流动资产，包括货币资 金、应收账款、预付账款、其他应收款及存货，基准日的账面值如下所示： 金额单位：人民币元 资产项目 账面价值 占流动资产比例 货币资金 54,042,847.67 38.47% 应收账款（净额） 50,449,740.44 35.91% 预付账款 6,623,527.08 4.72% 其他应收款（净额） 1,148,399.95 0.82% 存货 28,084,431.18 19.99% 其他流动资产 125,283.84 0.09% 流动资产合计 140,474,230.16 100.00% 二、 评估依据 （一）广州漫友文化科技股份有限公司提供的原始会计资料、资产评 估申报明细表及相关的证明材料等； （二）广州漫友文化科技股份有限公司提供的基准日银行对账单等； （三）评估人员现场了解和掌握的资料； （四）其他与评估有关的资料。 三、 评估过程 评估过程主要划分为以下三个阶段： 第一阶段：准备阶段，时间从2014年4月21日-4月23日； 对确定的评估范围内的流动资产的构成情况进行初步了解，提交评估 准备资料清单和评估申报明细表示范格式，按照财政部评估规范化的要求， 指导企业填写流动资产申报明细表。 第二阶段：现场调查阶段，时间从2014年4月24日-4月30日； 根据企业提供的流动资产评估申报资料，首先对报表、总账、财务明 细账和资产评估申报表进行互相核对。 第三阶段：综合处理阶段，时间从2014年4月30日-2014年5月6日； 1.将核实后的流动资产申报明细表，录入计算机，建立相应数据库； 2.对各类资产按照国有资产评估管理办法的规定，确定其在评估基准日 的价值，编制相应评估汇总表，通过核实加总，并经复查，最终得出评估 结论； 3.提交流动资产的评估技术说明。 四、 评估方法 （一）货币资金 广州漫友文化科技股份有限公司货币资金为现金、银行存款。 1.现金 现金账面值为86,451.01元。现金由财务部出纳专人保管存放于保险柜。 我们对现金进行了盘点，由财务负责人、出纳、评估人员参加，评估人员 监盘，按面额逐张核实，盘点完成后参加人员签字并编制现金盘点表。本 次评估以核实后账面值作为评估值。 2.银行存款 银行存款账面值53,956,396.66元，明细如下： 序号 开户银行 账号 币种 账面值 1 工行黄花岗科技支行（基本户） 3602074409200103076 人民币 10,419,679.43 2 邮政储蓄银行广州东湖西支行（一 般户） 100000859170010001 人民币 8,164.86 3 招商银行广州越秀支行（一般户） 120906485710101 人民币 43,528,552.37 合计 53,956,396.66 评估人员主要通过查阅银行对账单、银行余额调节表进行核实，并向 相关银行进行了函证，以核实后账面值作为评估值。 （二）应收账款 应收账款账面余额53,560,179.79元，坏账准备为3,110,439.35元，账 面净值为50,449,740.44元。全部为应收的货款。 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。 其次，通过核实原始凭证、了解应收款项的内容及发生时间，核实账面余 额的数值，并进行账龄分析和变现可行性判断。根据应收款项分类和账龄 分析的结果，并了解对方企业的还款情况、财务状况及资信程度，会计师 按中国会计准则的规定并结合具体情况，采用账龄分析法和个别认定法相 结合的方法计提坏账准备，评估人员通过函证及与企业相关人员交谈，认 为会计师计提的坏账准备合理地反映了企业应收款项的实际情况，故以审 计计提的坏账准备作为评估风险损失从应收款项中扣除，扣除后的余额作 为应收款项的评估值。 经上述评定估算程序，得出应收账款的账面余额评估值为53,560,179.79 元，预计损失额为3,110,439.35元，评估值为50,449,740.44元。 （三）预付账款 广州漫友文化科技股份有限公司预付账款账面价值6,623,527.08元，为 预付的版税、稿费、劳务费等。评估人员根据明细表中所列客户业务内容、 发生日期及金额，抽查账户发生额与会计凭证的一致性，付款有无依据。 评估时，具体分析预付账款形成的原因，在审查核实的基础上，以核实后 的账面值作为评估值。 （四）其他应收款 其他应收款账面余额为1,329,657.65元，坏账准备181,257.70元，账面 净值为1,148,399.95元，主要为押金、运费、个人借支及往来等。 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对， 其次，通过核实原始凭证、了解应收款项的内容及发生时间，核实账面余 额的数值，并进行账龄分析和变现可行性判断。根据应收款项分类和账龄 分析的结果，并了解对方企业的还款情况、财务状况及资信程度，会计师 按中国会计准则的规定并结合具体情况，采用账龄分析法和个别认定法相 结合的方法计提坏账准备，评估人员通过函证及与企业相关人员交谈，认 为会计师计提的坏账准备合理地反映了企业应收款项的实际情况，故以审 计计提的坏账准备作为坏账损失额从应收款项中扣除，扣除后的余额作为 应收款项的评估值。 （五）坏账准备 广州漫友文化科技股份有限公司坏账准备账面值为3,291,697.05元，其 中应收账款坏账准备账面值为3,110,439.35元，其他应收款坏账准备为 181,257.70元。根据评估行业有关规定，坏账准备评估为零。 （六）存货 存货基本情况：评估基准日存货账面金额为28,084,431.18元，主要分 为四类，如下： 存货类别 账面金额 占比 在库周转材料 26,496.18 0.06% 库存商品 28,237,962.99 65.64% 在产品 254,782.81 0.59% 发出商品 14,498,016.88 33.70% 合计 43,017,258.86 100.00% 减：存货跌价准备 14,932,827.68 账面价值合计 28,084,431.18 评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。 其次，查询企业存货核算流程、内控制度、账面值构成。再次，对主要存 货进行全面盘点。评估人员于2014年4月24-25日对存货进行了盘点，对 库存商品及发出商品进行抽查盘点、实物函证；并抽查和核实了相关凭证、 出入库记录单据、销售合同等。从实物存放看，广州漫友文化科技股份有 限公司存货存放在库房和各个印刷厂内，在盘点过程中观察、询问存货的 产品种类和销售状况等，并将盘点记录和被评估企业提供的其他资料进行 相互印证。评估人员抽查了原始购臵发票，经过抽盘及核对出入库记录， 以实地盘查后的倒轧数量做为实际数量。 （1）在库周转材料 共2项，账面金额26,496.18元，包括电脑耗材、宣传用品，均为企业 采购发生的实际成本，周转较快，多为近期购进，本次评估以核实后的账 面价值确认评估值。 （2）在产品 共7项，账面金额254,782.81元，包括版税、稿费、随书赠品、设计 费、劳务费、采购成本等，均为企业实际发生的相关成本，本次评估以核 实后的账面价值确认评估值。 （3）库存商品 库存商品共372项，账面金额28,237,962.99元，包括图书、期刊、衍 生品等各类产品。对库存商品采用市场法进行评估，计算公式为： 评估值=评估单价×实际数量 评估单价=销售价格×销售折扣×[1-销售费用/销售收入-税金及附加/销 售收入-所得税费用/销售收入-净利润/销售收入×50%] 其中：图书类产品销售价格由于免征增值税，为含税价；期刊、衍生 品产品销售价格为不含税价。 销售费用、销售收入、税金及附加、所得税费用、净利润取自2013年 度经审计后的利润表数据。 举例：库存商品明细表第6项 图书产品：乌龙院经典四格 数量：1,678.00本 账面金额：199,538.61元 利用2013年经审计后的利润表数据测算的销售费用率、税金及附加率、 所得税率、净利润率见下表： 项 目 金 额 与收入占比 销售收入 153,246,788.22 100.00% 销售费用 9,666,180.37 6.31% 税金及附加 1,299,138.06 0.85% 所得税费用 1,912,897.17 1.25 % 净利润 16,467,872.52 10.75% 评估基准日该书定价为300.00元/本，销售折扣为0.55，则： 评估值=300.00×0.55×(1-6.31%-0.85%-1.25%-10.75%×50%）×1,678.00 =238,695.50元 （4）发出商品 发出商品共计378项，账面金额14,498,016.88元，系被评估企业已出 库、代销的产品，包括图书、期刊及衍生品等各类产品。对于发出商品， 采用市场法评估，具体计算公式参考库存商品。 经评估，存货评估价值为45,130,062.42元。具体如下： 存货类别 账面价值 评估价值 增减值 增值率% 在库周转材料 26,496.18 26,496.18 0.00 0.00 库存商品 28,237,962.99 23,558,980.17 -4,678,982.82 -16.57 在产品 254,782.81 254,782.81 0.00 0.00 发出商品 14,498,016.88 21,289,803.26 6,791,786.38 46.85 合 计 43,017,258.86 45,130,062.42 2,112,803.56 4.91 减：存货跌价准备 14,932,827.68 合 计 28,084,431.18 45,130,062.42 17,045,631.24 60.69 （七）其他流动资产 其他流动资产账面价值为125,283.84元，为待抵扣进项税，本次按核 实后的账面值确定评估值。 五、 评估结论及分析 广州漫友文化科技股份有限公司流动资产评估结果见下表: 流动资产评估结果 单位：人民币元 资产项目 账面价值 评估价值 增值额 增值率% 货币资金 54,042,847.67 54,042,847.67 0.00 0.00 应收账款 50,449,740.44 50,449,740.44 0.00 0.00 预付账款 6,623,527.08 6,623,527.08 0.00 0.00 其他应收款 1,148,399.95 1,148,399.95 0.00 0.00 存货 28,084,431.18 45,130,062.42 17,045,631.24 60.69 其他流动资产 125,283.84 125,283.84 0.00 0.00 流动资产合计 140,474,230.16 157,519,861.40 17,045,631.24 12.13 广州漫友文化科技股份有限公司流动资产增值的主要原因是存货评估 增值，分析其原因是： 1、库存商品增值-16.57%，减值的主要原因是：（1）部分库存商品结 存成本较高，扣减相关税费及适当税后净利后出现减值；（2）部分库存商 品有滞销现象，评估时根据实际情况提高了销售折扣。 2、发出商品评估增值46.85%，主要原因是基准日时销售价格高、账面 成本低，考虑适当销售折扣并扣除相应税费后仍有增值； 3、存货跌价准备按零值评估，致使存货整体评估增值。 机器设备评估技术说明 一、 评估范围 本次参与评估的是广州漫友文化科技股份有限公司申报的车辆和电子 设备。根据申报的资料，截至2014年3月31日评估基准日，车辆账面原 值为1,353,500.00元，账面净值为468,258.33元；电子设备账面原值为 2,415,654.57元，账面净值为746,034.51元。 设备申报汇总表 单位：人民币元 类别 账面原值 账面净值 车辆 1,353,500.00 468,258.33 电子设备 2,415,654.57 746,034.51 合计 3,769,154.57 1,214,292.84 二、 设备概况 广州漫友文化科技股份有限公司此次申报评估的设备为车辆和电子设 备，共计284项。其中：车辆3项，为别克商务车、帕萨特轿车、奔驰轿 车，购于2005年至2011年，车辆在用状况良好；电子设备共计281项， 主要为电脑、服务器、空调、打印机、动漫一体机、动漫设备等，设备购 臵于2007年至2013年，在用状况一般。 上述设备均放臵于广州漫友文化科技股份有限公司位于广州市越秀区 先烈中路80号汇华商贸大厦附楼7楼办公区内。 三、 设备清查情况说明 评估人员于2014年4月24日至4月30日对广州漫友文化科技股份有 限公司申报评估的车辆、电子设备进行清查，同时对设备的使用环境、维 护保养情况及日常维护等情况进行了考察。在进行逐项清核过程中，对申 报表上有关设备的名称、型号、规格、生产厂家、启用日期等错误作了更 正，并对申报表上的缺项作了补充。 评估人员通过与设备管理人员及操作人员的广泛接触，详细了解设备 的管理、使用情况，以及对设备管理制度的贯彻执行情况；对设备进行了 勘察，通过问、观、查，详细了解设备现状，以确定其成新率。 通过现场清查，广州漫友文化科技股份有限公司此次申报评估的设备 共计284项，截止2014年3月31日，其账面原值合计3,769,154.57元, 账 面净值合计1,214,292.84元。详见《固定资产—车辆评估明细表》和《固定 资产—电子设备评估明细表》。 四、 评估依据 （一）中国资产评估协会中评协[2007]189号《资产评估准则－评估程 序》、《资产评估准则－机器设备》及《资产评估准则－工作底稿》； （二）被评估企业提供的设备申报明细表； （三）被评估企业提供的原始凭证、购臵发票等各种相关资料； （四）评估人员对评估对象进行勘察核实及技术评定记录； （五）《资产评估常用数据与参数手册（第二版）》北京科学技术出版 社出版； （六）商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机 动车强制报废标准规定》 （七）中关村在线报价网站； （八）评估人员通过网络查询的信息资料； （九）评估人员通过市场搜集的其他各种信息资料。 五、 评估过程 （一）评估准备阶段： 根据评估资产的构成特点，按照本公司评估规范化要求指导企业填写 《固定资产—车辆评估明细表》和《固定资产—电子设备评估明细表》，并 根据填报的明细内容进行账表核对，做到账表相符。 （二）现场调查阶段： 1、根据被评估企业的具体情况，评估人员对其申报评估的车辆、电子 设备，进行现场调查核实； 2、评估人员在现场对设备进行了勘察、核实，对清查中发现的问题， 评估人员进行了详细记录； 3、评估人员现场向设备管理人员了解委估设备的运行情况、维护情况； 4、收集重点设备的原始凭证、发票等设备资料。 （三）综合处理阶段： 1、了解重点设备目前的市场行情，查阅设备的原始凭证、购臵发票， 并在可能的情况下对重点设备进行询价，以确定设备的重臵价值； 2、根据现场核实情况及勘察表，并结合设备的使用年限综合确定设备 的成新率； 3、在确定设备成新率和重臵价值的基础上计算设备的评估值，以反映 其在评估基准日的公允市场价格； 4、汇总评估结果并编写评估说明。 六、 评估方法 重臵成本法 即：评估价值 = 重臵全价×综合成新率 七、 评估计算 (一)设备重臵价值的确定 1、车辆：按照评估基准日同类车辆现行市场价，并考虑其相应的购臵 附加税、牌照费及手续费等费用确定其重臵价值。 2、电子设备:我们主要查询当期相关报价资料确定其重臵价值。 (二)设备综合成新率的确定 1、车辆 依据“商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动 车强制报废标准规定》”，根据不同类型的汽车分别运用年限法、里程法计 算其成新率，取二者之中的最低值作为理论成新率，以此为限，评估人员 依据对车辆的现场勘察情况，对理论成新率予以修正，将修正后的理论成 新率作为其综合成新率。 其中: （1）年限法确定成新率计算公式为： 年限法成新率=(规定使用年限-已使用年限)/ 规定使用年限×100% （2）里程法确定成新率计算公式为： 里程法成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)/ 规定行驶里程×100% （3）现场勘察确定修正系数,评估人员会同有关专家对车辆进行现场鉴 定,并分别向车辆驾驶员、维修及管理人员了解车辆的运行情况、使用强度、 使用频度、日常维护保养情况及大修理情况，假设其按现有情况继续使用， 是否存在提前报废或延缓报废情况，以此确定修正系数。 2、电子设备 评估人员对广州漫友文化科技股份有限公司申报的电子设备进行了现 场核实，了解了设备的运行情况、维护情况。广州漫友文化科技股份有限 公司申报的电子设备使用维护情况较好，评估人员在进行现场调查的情况 下，采用年限法确定设备的成新率。 年限法成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100% 八、 评估案例 案例一：奔驰轿车 （一）车辆概况 车辆名称：奔驰 明细表位臵：车辆评估明细表第3项 规格型号： 奔驰WDDNG5EI 车辆牌号：粤A9667S 启用日期：2011年2月14日 帐面原值： 1,100,000.00元 帐面净值： 455,583.33元 生产厂家：梅赛德斯奔驰汽车公司 行驶里程：35041公里 经评估人员现场观察并询问车辆驾驶人员，该车发动机系统怠速及加 速时声音正常，扭矩输出正常，动力性能较好，发动机无烧机油现象；底 盘无变形，方向盘空摆幅度小于15度，气缸、油泵压力正常，油路无渗漏 现象。表面无划痕，内部装饰、门窗、开关均完好，前后轮制动系统工作 正常，制动器灵敏有效。档位转换灵活，转向操纵正常，轮胎无啃胎；仪 表完整、显示正确。该车整体运行状况良好。 （二）重臵价值的确定 通过上网查价，确定车辆含税现价为1,100,000.00元，则： A、车辆不含税现价 940,170.94元 B、购臵税 A×10% 94,017.09元 C、牌照费等其他费用 500.00元 D、重臵价值 A＋B＋C（取整） 1,034,700.00元 （三）成新率的确定 该车辆成新率的确定，依据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第12号《机动车强制报废标准规定》，我们分别采用年限法和里程 法计算其成新率, 取二者之中的最低值作为理论成新率，以此为限，评估人 员依据对车辆的现场鉴定情况，对理论成新率予以修正，将修正后的理论 成新率作为其综合成新率。评估人员对该车辆的综合成新率确定如下： 1、年限法 该类车经济寿命年限为15年，已使用3.13年。 成新率＝[（规定使用年限－已使用年限）÷规定使用年限] ×100% ＝[（15－3.13）÷15] ×100% ＝79% (取整) 2、里程法 该类车规定行驶里程为600000公里，已行驶35041公里。 成新率＝[（规定行驶里程－已行驶里程）÷规定行驶里程] ×100% ＝[（600000－35041）÷600000] ×100% ＝94% （取整） 则：该车辆的理论成新率为79%，根据对该车辆的现场鉴定，车况较 好，使用正常，修正系数取1.00，最终确定该车的综合成新率为79%。 （四）评估值的确定 评估值＝重臵价值×综合成新率 ＝1,034,700.00×79% ＝817,413.00（元） 案例二： 动漫演示系统 （一）设备概况 名 称：动漫演示系统 规格型号：组装 评估明细表位臵：电子设备评估明细表第278项 启用日期：2011年10月10日 数 量：1套 账面原值： 440,706.79（元） 账面净值： 130,382.49（元） 设备组成介绍：该套设备由IOS系统手机动漫及互动开发系统、Android 系统手机动漫及游戏开发系统、windows phone操作系统手机动漫游戏开发 系统、手机动漫游戏开发后期制作软件包工具包CCRS V1.0、手机动漫开发 后期制作软件包工具包Pensoon SD、手机动画开发软件retas、网络储存阵列、 数码录音器LOTOO数字录音器PAW-V、苹果MacBook、移动硬盘、扫描仪 方正Z1000、设计软件ADOBE Inuesign、手机屏幕像素分析仪、网络环境防 火墙等组成。 （二）重臵价值的确定 经市场询价，该套设备不含税购臵价为396,580.00元，故设备重臵价为 396,580.00元。 （三）成新率的确定 该套设备实际已使用2.47年，经现场查勘及了解：使用正常，维护情况 良好，各子系统、附属设备功能正常。确定其经济寿命年限为10年。 年限法成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100% =（10-2.47）/10×100% =75% （取整） （四）评估结果 评估值＝重臵价值×成新率 ＝396,580.00×75% = 297,435.00（元） 九、评估结果 广州漫友文化科技股份有限公司此次申报评估的设备类固定资产账面 原值合计3,769,154.57元, 账面净值合计1,214,292.84元；重臵价值为 3,579,690.00元，评估价值为2,110,460.00元，评估价值较账面净值增值 896,167.16元，增值率为73.80%。 设备类固定资产评估结果汇总表 单位：人民币元 资产项目 账面原值 账面净值 重臵价值 评估值 增值额 增值率% 车辆 1,353,500.00 468,258.33 1,479,500.00 977,414.00 509,155.67 108.73 电子设备 2,415,654.57 746,034.51 2,100,190.00 1,133,046.00 387,011.49 51.88 合计 3,769,154.57 1,214,292.84 3,579,690.00 2,110,460.00 896,167.16 73.80 十、设备评估增减值原因分析 本次广州漫友文化科技股份有限公司申报评估的设备类固定资产评估 增值896,167.16元，增值率为73.80%。原因分析如下： （1）车辆评估增值的主要原因为：①企业车辆计提折旧的年限短于评 估时考虑的经济寿命年限，账面净值率低；②部分车辆原始入账价值（二 手车价）低于重臵价值。 （2）电子设备评估增值的主要原因为：企业电子设备计提折旧的年限 短于评估考虑的经济寿命年限，账面净值率低，故使评估后增值幅度较大。 无形资产-其他无形资产评估技术说明 截止评估基准日广州漫友文化科技股份有限公司其他无形资产账面价 值为64,958.49元，为企业购买的开源宝V3.0和正版软件CorelDRAW（两 套） ，购臵于2008年至2012年。 根据被评估企业提供的无形资产—其他无形资产申报明细表，评估人 员查阅了原始凭证、购臵发票、相关合同等，核实有关资料的真实性、可 靠性，并对其摊余情况进行了解。 对于外购软件本次评估按市场售价确认评估值。根据评估人员对所申 报的无形资产内容的了解，评估基准日委估软件在市场售价与原始购臵价 基本一致。截止评估基准日2014年3月31日，此次评估范围内的其他无形资 产账面价值64,958.49元，评估价值81,321.37元，评估增值16,362.88元，增 值率25.19%。增值的主要原因是企业外购软件基准日按市场售价评估，账 面价值为摊余价值。 无形资产-商标权、专利权、著作权评估技术说明 一、评估对象 评估对象为广州漫友文化科技股份有限公司申报的截止评估基准日 2014年3月31日与本次评估目的相关的无形资产-商标权、专利权、著作 权，具体包括18项商标权、1项专利权、94项著作权（含6项计算机软件 著作权）。 二、评估方法 无形资产评估的基本方法有成本途径、市场途径、收益途径。 1、成本途径 成本途径对无形资产价值的评估是把现实情况下重臵被评估无形资产 所需要支付的成本作为该无形资产的价值。评估人员认为，对委估无形资 产，其形成的直接成本与其价值没有直接的对应关系，即弱对应性，采用 成本法无法反映其真实价值，故成本法不被采用。 2、市场途径 市场途径是通过与被评估无形资产类似的其他无形资产的交易来估算 其价值。由于无形资产的独特性，经市场调查，可比案例不容易获取，此 外，有关交易的具体条件往往不公开，因此，无形资产所有权转让市场一 般是不活跃的，我们很难在市场上找到与委估无形资产类似的参照物或交 易情况。因此，未能采用市场途径进行评估。 3、收益途径 收益途径是通过测算无形资产为无形资产使用企业预期带来的现金流 （收益），并进行折现来估算无形资产价值的一种方法。委估无形资产属区 域范围内较著名的无形资产，其价值的实质是对无形资产使用企业未来创 造的超额收益能力的价值评估。因此， 本次采用收益途径对广州漫友文化 科技股份有限公司申报的商标权、专利权、计算机软件著作权等无形资产 进行评估。 收益途径对无形资产进行评估时，可采用的方法主要有超额收益法和 利润分成法等。评估方法的选用，应视评估目的、假设前提、无形资产的 功能和资料的可取得情况而定。综合考虑，本次评估选取利润分成法作为 无形资产的评估方法。 利润分成法的基本原理是基于被评估企业的净利润由企业全部资产创 造，全部资产包括有形资产和无形资产。首先测算出全部无形资产对利润 的贡献率。最后测算出被评估无形资产占全部无形资产的比例，进而得出 委估无形资产带来的净利润，然后将其折现，以求取委估无形资产的价值。 利润分成法的基本计算公式：评估值（P）＝i 其中：P ——委估无形资产评估值； Ri——委估无形资产带来的预期净收益； r ——折现率 i ——未来第i年 ..rniiR.... 11 三、无形资产的清查情况 广州漫友文化科技股份有限公司申报评估的相关无形资产包括： 1、商标权 广州漫友文化科技股份有限公司目前拥有的商标权共计18项，具体见 下表： 序号 标识 商标注册号/申请号 核定使用商品(类别） 1 漫友文化（COMICFANS CULTURE) 10257626 9 2 漫友文化（COMICFANS CULTURE) 10257759 41 3 漫友文化（COMICFANS CULTURE) 10257679 16 4 约绘 10262503 41 5 爆笑王国 10808843 16 6 爆笑王国 10808844 41 7 熊洗洗图形商标 10808840 16 8 熊洗洗图形商标 10808841 28 9 猴头图形商标 4030906 16 10 猴头图形商标 4030905 41 11 COMICFANS 3814542 43 12 COMICFANS 3249783 16 13 COMICFANS 3249784 41 14 漫友 3249785 16 15 漫友 3249786 41 16 漫友 3814543 43 17 STORY100 4777934 16 18 漫画世界 4777935 16 2、 专利权 广州漫友文化科技股份有限公司拥有的专利权共1项，为卡通熊（熊 洗洗）外观设计专利，专利号为201230185177.5，申请日期为2012年5月 21 日，专利权人为广州漫友文化科技发展有限公司。熊洗洗由漫友文化美 术总监创作，初期用于漫友的形象推广。由于熊洗洗形象可爱，颜色鲜明 很快受到广大读者的喜爱，2012年漫友文化购入熊洗洗形象版权， 2013 年熊洗洗形象正式产品化由服装到食品均受到读者一致的好评。 3、著作权 广州漫友文化科技股份有限公司拥有的著作权共94项（含6项计算机 软件著作权），具体情况见下表： 著作权状况列表 序 号 作品名称 作者 证载著作权人 发证时间 登记号 1 瀛澜 杨葡（SHEL） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025163 2 琉璃 关颖（CHRY） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025164 3 鼹鼠同萌 丁冰 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025165 4 蚀·乐园 韩露 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025166 5 梦开始的地方 丁冰 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025167 6 风色四叶草 杨葡（SHEL） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025168 7 风筝传说 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025169 8 楼兰旖梦1-2 丁冰 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025170 9 楼兰旖梦5-6 丁冰 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025171 10 未成年1-3 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025172 11 未成年7 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025173 12 爆笑校园 12-13 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025174 13 呆头 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-3-11 2010-L-025175 14 长安幻夜3 范黎明(面堂 兄) 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-A-00001900 15 麟角 丁冰 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-F-00005269 16 爆笑校园23 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-30 2013-L-00000363 17 爆笑校园25 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-30 2013-L-00000364 18 爆笑校园 19-20 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-30 2013-L-00000365 19 爆笑校园22 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000367 20 天使图书馆 1-2 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000368 21 爆笑校园24 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000369 22 爆笑校园27 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000370 23 爆笑校园28 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000371 24 血族·迷失乐园 篇1-2 葛重葳（爱欧） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000372 25 蓝指 丁冰 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000373 26 血族第1-2册 葛重葳（爱欧） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000374 27 血族第3-4册 葛重葳（爱欧） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000375 28 无尽游戏上、 下 葛重葳（爱欧） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000377 29 天使图书馆3 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000378 30 龙录1-2 丁冰 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000379 31 未成年8 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000380 32 爆笑校园 17-18 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000381 33 大河下 丁冰 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000382 34 爆笑校园29 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000383 35 爆笑校园21 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000384 36 爆笑校园26 朱斌 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000385 37 未成年9 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技股份有限公司 2013-10-31 2013-L-00000391 38 祝青庭 陈国坚（童亦 名） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-7-7 19-2010-F-00848 39 梁山伯 陈国坚（童亦 名） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-7-7 19-2010-F-00849 40 刘晓渔 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-7-7 19-2010-F-00850 41 罗弈阳 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-7-7 19-2010-F-00851 42 花样梁祝3-4 陈国坚（童亦 名） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01097 43 爆笑校园14 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01098 44 花样梁祝1-2 陈国坚（童亦 名） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01099 45 爆笑校园15 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01100 46 爆笑校园16 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01101 47 灵珑-上 王小洋 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01102 48 灵珑-下 王小洋 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01103 49 兔子帮12 魏晨耕（十九 番） 广州漫友文化科技发展有限公司 2010-8-9 19-2010-F-01104 50 爆笑校园1-2 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0197 51 黑虫 王小洋 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0198 52 巴洛克·茧 韩露 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0199 53 未成年4-5 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0200 54 萌 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0201 55 橘涩水影 潘丽萍（阿梗） 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0202 56 楼兰旖梦3-4 丁冰 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-11 19-2008-F-0203 57 兔子帮1-10 魏晨耕（十九 番） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1143 58 蓝色少年路 王小洋 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1144 59 爆笑校园3-11 朱斌 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1145 60 瞳·深水 韩露 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1146 61 星轨是天空的 道路1-2 关颖（CHRY） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1147 62 BLOOK LINE（血族）1-2 葛重葳（爱欧） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1148 63 蕾丝 关颖（CHRY） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1149 64 夭色 韩露 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1150 65 天使AHGEL 上、下 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1151 66 长安幻夜 韩露 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1152 67 未成年6 邱月仙（客心） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1153 68 青瓷 沈扬（呀呀） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1154 69 机器妈妈 王小洋 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1155 70 溯空 杨葡（SHEL） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1156 71 超合金社团 1-5 李凌彪（LING） 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-F-1157 72 长安幻夜(小 说)1-2 范黎明(面堂 兄) 广州漫友文化科技发展有限公司 2009-9-4 19-2009-A-0124 73 丘比猫(Qby Cat) 周伟 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-8-5 19-2008-F-1019 74 漫友·漫画100 144期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0022 75 漫友·可爱100 140期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0024 76 漫友·可爱100 134期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0025 77 漫友·漫画100 153期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0026 78 漫友·漫画100 127期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0027 79 漫友·可爱100 155期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0028 80 漫友·漫画100 132期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0029 81 漫友·漫画100 123期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0030 82 漫友·动画100 124期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0031 83 漫友·动画100 136期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0032 84 漫友·动画100 148期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0033 85 漫友·动画100 128期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0034 86 漫友·动画100 154期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0035 87 漫友·可爱100 131期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0036 88 漫友·可爱100 149期 金城 广州漫友文化科技发展有限公司 2008-3-25 19-2008-L-0037 计算机软件著作权状况列表 序号 内容或名称 著作权人 发证时间 登记号 1 焦点图轮换软件V1.0 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-6 2012SR070928 2 微博应用软件V1.0 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-6 2012SR070930 3 产品库软件 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-6 2012SR070926 4 基于IOS（苹果）的APP阅读器软件V1.0 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-14 2012SR074751 5 91AC网络阅读器软件[简称：91AC阅读 器]V1.0 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-14 2012SR074741 6 91AC网络上传工具软件V1.0 广州漫友文化科 技发展有限公司 2012-8-14 2012SR074737 四、市场分析 见《收益法评估技术说明》相关部分。 五、评估过程 （一）无形资产收益预测 本次评估中的无形资产带来的利润为广州漫友文化科技股份有限公司 动漫产品、动漫服务所产生的净收益，根据本评估说明—收益法评估技术 说明中的部分测算数据，广州漫友文化科技股份有限公司预测期各年产生 的净利润如下表： 单位：万元 项 目 2014年4-12月 2015年 2016年 2017年 净利润 2,399.42 3,496.90 4,959.94 4,959.94 （2017年以后年度数据省略，具体详见无形资产价值测算表） 对于著作权，考虑到后期会被新增作品替代、期刊时效性等因素，本 次对于著作权带来的净收益基于2013年全年的收入与2014年1-3月的净利 率测算，著作权带来的净收益详见下表： 单位：万元 项目 2014年4-12月 2015年 2016年 2017年 著作权-收入 10,664.22 14,218.95 14,218.95 14,218.95 净利率 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 著作权-净利润 1,167.73 1,556.98 1,556.98 1,556.98 （2017年以后年度数据省略，具体详见无形资产价值测算表） （二）无形资产分成率的确定 在国内评估实务中，通常采用“三分法”和“四分法”确定无形资产分成 率。 “三分法”认为企业所获利润是资金、营业能力、技术这三个因素的综合 结果，技术所获收益应考虑技术本身状况企业状况来决定，一般应占总收 益的1/3左右。 “四分法”认为企业所获利润是由资金、组织、劳动和技术 这四个因素的综合结果，因而技术所获收益占总收益的25%左右。 考虑广州漫友文化科技股份有限公司在所属行业中知名度、影响力等 方面均处于领先优势，并结合所属行业的特点和委估无形资产在企业经营 中发挥的作用，本次委估无形资产利润分成率采用“三分法”确定，利润分成 率为33%。 我们对商标权、专利权、著作权占企业无形资产收益贡献的比重采用 专家打分法确定。根据本项目的具体情况，我们在综合分析的基础上，选 择了具有代表性的专家10名，分别由漫画及出版行业专家和评估师共同组 成（其中：外部行业专家4名、被评估企业内部专家4名、评估师2名）， 就被评估企业的各类无形资产收益贡献权重进行了客观、实事求是的打分， 最后按算术平均的方法确定最终各类无形资产占全部无形资产的收益贡献 权重。经汇总测算，商标、专利、著作权占技术类无形资产收益贡献权重 分别为13.30%、5.20%、23.50%。 同时，考虑到著作权收益衰减的因素，本次经与被评估企业管理层了 解，2014年至2018年每年平均按10%的衰减率考虑，2019年以后每年按 15%的衰减率考虑。 经测算，商标、专利、著作权带来的净收益分别如下： 单位：万元 项目 2014年4-12月 2015年 2016年 2017年 商标 105.31 153.48 217.69 217.69 专利 41.17 60.01 85.11 85.11 著作权 246.98 296.37 266.73 240.06 （2017年以后年度数据省略，具体详见无形资产价值测算表） （三）折现率的确定 根据本次资产评估的特点和收集资料的情况，采用风险累加法确定适 用的折现率。 折现率＝无风险报酬率＋行业风险报酬率+特有风险报酬率 1、无风险报酬率：本次评估采用的数据为评估基准日距到期日十年以 上的长期国债的年到期收益率的平均值，经过汇总计算取值为4.36%。 2、行业风险报酬率：行业风险报酬率包括政策风险报酬率、经营风险 报酬率及其他风险报酬率。 （1）政策风险 政策风险指未来国家对漫画经营发行企业发展政策调整的风险。目前 国家仍对漫画经营发行企业发展大力支持，实行补贴优惠政策。未来，如 果国家或地方对漫画行业发展的政策出现重大变化，广州漫友文化科技股 份有限公司将面临相关的政策风险。本次评估确定为3%。 （2）经营风险 由于广州漫友文化科技股份有限公司历史发生的业务大部分为动漫产 品（图书、期刊、衍生品）以及少部分的动漫服务，且据评估人员了解， 被评估企业在漫画行业中具有一定的领先优势，未来企业市场业务经营风 险相对较小，本次评估确定为2%。 （3）其他风险 根据现代投资理论，如果市场是有效的，根本就没有一家公司能够得 到与风险不相称的回报，即在经营过程中难免承担一定风险。本次评估确 定为2%。 综上所述，经过查阅相关资料和评估人员的综合判断，本次评估确定 的行业风险报酬率取值为7%。 3、特有风险报酬率：对于单个项目的投资风险，一般是要高于投资组 合的风险。因此，本次评估对于单个技术考虑了特有风险报酬率。根据评 估人员委估对无形资产服务和产品的经营和市场竞争情况等因素判断，商 标、专利、著作权的特有风险报酬率取值分别为4%、5%、6%。 综合以上因素，商标权的折现率确定为15.36%；专利权的折现率确定 为16.36%；著作权的折现率确定为17.36%。 （四）折现年限的确定 根据相关法律法规及各无形资产性质的不同，商标权、专利权、著作 权所对应的折现年限不同。 根据《商标法》中的有关规定可知注册商标的有效期为十年，自核准 注册之日起计算，注册商标有效期满，可申请续展注册，每次续展注册有 效期为十年，此次评估考虑商标的折现年限为永续。 根据《中华人民共和国专利法》中的相关规定，外观设计专利的专利 权有效期限为10年，自申请日起计算。考虑到专利的经济寿命因素，此次 评估无形资产专利的折现年限确定为评估基准日至2019年12月31日，即 5.75年。 著作权的法律保护期25-50年，登记保护期25年，但由于著作权中作 品类著作权较多，考虑经济寿命因素，本次评估折现年限按9.75年考虑， 即评估基准日至2023年12与31日。 六、评估结论 经上述评估程序测算后，截至评估基准日2014年3月31日，广州漫 友文化科技股份有限公司纳入评估范围内的商标权评估价值为1,413.60万 元，专利权评估价值为284.21万元，著作权评估值为1,143.54万元。 递延所得税资产评估技术说明 递延所得税资产账面价值1,931,384.86元，属坏账准备、存货跌价准备、 职工薪酬导致的可抵扣暂时性差异，评估人员首先审核了递延所得税资产 报表、总账、明细账的一致性，向有关财务人员了解递延所得税资产形成 的原因、时间、原始发生额和内容，查阅了相关文件，递延税款所得税资 产包括坏账准备、存货跌价准备、职工薪酬影响的可抵扣暂时性差异，这 些影响的所得税费用均可以在期后随着账务处理的变化进行冲回，本次按 核实后的账面值确认评估值。 负债评估技术说明 评估范围为广州漫友文化科技股份有限公司申报的应付账款、预收账 款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、其他非流动负债。负债评估 基准日账面价值如下： 单位：人民币元 科目名称 账面价值 应付账款 20,103,427.02 预收账款 2,480,040.91 应付职工薪酬 1,089,323.93 应交税费 1,664,474.03 其他应付款 3,386,956.52 其他非流动负债 6,643,123.41 合 计 35,367,345.82 1、应付账款 应付账款评估基准日账面值20,103,427.02元，主要为应付在版税款、 稿费、运费、劳务费、采购款、衍生品款、其他往来款等。 通过查阅部分合同、会计账目和会计凭证，对每一项债务内容进行核 实，同时对金额较大的应付款项发函询证。评估人员了解、分析了各项负 债的形成原因、账龄、是否确需支付等情况，查阅了重要款项的购销合同 及入库单等资料，列入评估范围的各项预收账款均为企业应于评估基准日 后所实际承担的债务，以核实无误账面值20,103,427.02元确定评估值。 2、预收账款 预收账款评估基准日账面价值2,480,040.91元，均为企业预收的广告 款、合作费、货款等。评估人员了解、分析了负债的形成原因、账龄等情 况，查阅了重要款项的合同等资料，以经核实的账面值2,480,040.91元确认 为评估值。 3、应付职工薪酬 应付职工薪酬评估基准日账面值1,089,323.93元，是企业期末应付的职 工工资、社会保险、工会费等，评估人员核查了企业相关账簿、凭证、职（未完）  |