[中报]中国平安：2014年半年度报告
二零一四年中期報告 目录 关于我们财务报表 1重要提示及释义 62审阅报告 2公司概览 63中期合并资产负债表 3公司信息 66中期合并利润表 4财务摘要 68中期合并股东权益变动表 6董事长致辞69中期合并现金流量表 我们的表现 71中期公司资产负债表 72中期公司利润表 73中期公司股东权益变动表 10管理层讨论及分析 74中期公司现金流量表 10概览 75中期简要财务报表附注 14保险业务 24银行业务 29投资业务 35综合金融 128信息披露索引 38内含价值 132备查文件目录 40流动性及财务资源 其他信息 公司管治 42股本变动及股东情况 52董事、监事和高级管理人员 54重要事项 有关前瞻性陈述之提示声明 除历史事实陈述外，本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的（包括但不限于）预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。 前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述，例如包含“潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计划”、“相信”、“将”、 “可能”、“应该”等词语或惯用词的陈述，以及类似用语，均可视为前瞻性陈述。 读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差 异。这些因素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风险和因素。任何人 需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外，本公司声明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈 述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载数据不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本公司第九届董事会第十五次会议于2014年8月19日审议通过了本公司《 2014年中期报告》正文及摘要。会议应出席董事 19 人，实到董事18人，委托1人（董事谢吉人委托董事杨小平出席会议并行使表决权）。 本公司中期财务报告未经审计。 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 经董事会批准，本公司将向股东派发截至2014年6月30日止6个月期间的中期股息，每股派发现金股息0.25元（含税）。由于公 司于2013年发行的A股可转债转股期自2014年5月23日开始，目前尚难预计A股股权登记日时公司的总股本，因此暂无法确定 本次股息派发总额，若按公司2014年6月30日股本总数7,916,148,535计算，2014年中期股息派发总额为1,979,037,133.75 元。 本公司董事长兼首席执行官马明哲，首席财务官兼总精算师姚波及财务总监项有志保证本中期报告中财务报告的真实、准确、 完整。 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： 平安、公司、本公司、集团、指中国平安保险（集团）股份有限公司 本集团、平安集团 平安寿险指中国平安人寿保险股份有限公司，是本公司的子公司 平安产险指中国平安财产保险股份有限公司，是本公司的子公司 平安健康险指平安健康保险股份有限公司，是本公司的子公司 平安养老险指平安养老保险股份有限公司，是本公司的子公司 平安信托指平安信托有限责任公司，是本公司的子公司 平安创新资本指深圳市平安创新资本投资有限公司，是平安信托的子公司 平安证券指平安证券有限责任公司，是平安信托的子公司 平安资产管理指平安资产管理有限责任公司，是本公司的子公司 平安银行指平安银行股份有限公司，是本公司的子公司 深发展、原深发展指原深圳发展银行股份有限公司，2010年5月开始是本公司的联营企业，2011年7月 转为本公司的子公司，于2012年7月27日更名为“平安银行股份有限公司” 原平安银行指原平安银行股份有限公司，2011年7月前是本公司的子公司，2011年7月开始是深 发展的子公司，因被深发展合并，于2012年6月12日注销 平安海外控股指中国平安保险海外（控股）有限公司，是本公司的子公司 平安香港指中国平安保险（香港）有限公司，是平安海外控股的子公司 平安资产管理（香港）指中国平安资产管理（香港）有限公司，是平安海外控股的子公司 平安财智指平安财智投资管理有限公司，是平安证券的子公司 平安磐海资本指平安磐海资本有限责任公司，是平安证券的子公司 平安证券（香港）指中国平安证券（香港）有限公司，是平安证券的子公司 平安科技指平安科技（深圳）有限公司，是平安海外控股的子公司 平安数据科技指平安数据科技（深圳）有限公司，是平安海外控股的子公司 平安金融科技指深圳平安金融科技咨询有限公司，是平安创新资本的子公司 平安直通指平安直通咨询有限公司，原深圳平安渠道发展咨询服务有限公司，是平安创新资本 的子公司 陆金所指上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，是平安创新资本的子公司 平安大华基金指平安大华基金管理有限公司，是平安信托的子公司 平安好车指上海平安汽车电子商务有限公司，是平安金融科技的子公司 元指除特别注明外，为人民币元 A股可转债指本公司于2013年11月22日发行的260亿元A股可转换公司债券（附次级条款） 平安致力于成为国际领先的个人金融生活服务提供商。 通过综合金融的一体化架构，依托本土化优势，践行国 际化标准的公司治理，本公司为超过 8,000万客户提供保 险、银行和投资服务。 摘要 上半年实现归属于母公司股东的净利润 213.62亿元，较去年同期增长19.3%。 集团总资产达3.8万亿元，综合竞争力日 益提升。 寿险业务平稳健康增长，产险业务品质 保持良好，养老险年金业务行业领先， 保险资金净投资收益率稳步提升。 平安银行调整资产负债结构、转变增长 总资产（人民币百万元） 2014年6月30日 3,801,225 2013年12月31日 3,360,312 归属于母公司股东权益（人民币百万元） 206,488 2014年6月30日 182,709 2013年12月31日 总负债（人民币百万元） 2014年6月30日 3,534,087 2013年12月31日 3,120,607 方式，业绩成效显现，上半年为集团贡 献利润58.30亿元。 平安信托继续专注于开拓高品质业务， 严控风险，到期项目均顺利兑付。 金融业综合经营持续深化，科技创新持 续助力业务发展。 互联网金融持续创新，规模与用户数显 著增长。 总收入（人民币百万元） 2014年6月 236,336 2013年6月 189,474 归属于母公司股东的净利润（人民币百万元） 2014年6月 21,362 2013年6月 17,910 基本每股收益（人民币元） 2014年6月 2013年6月 2.26 法定名称 中文 ╱英文全称 中国平安保险（集团）股份有限公司 Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd. 中文 ╱英文简称 中国平安 Ping An of China 法定代表人 马明哲 证券类别及上市地点 A股股票 上海证券交易所 H股股票 香港联合交易所有限公司 A股可转换公司债券 上海证券交易所 证券简称及代码 A股股票 中国平安 601318 H股股票 中国平安 2318 A股可转换公司债券 平安转债 113005 授权代表 孙建一 姚军 董事会秘书 金绍樑 公司秘书 姚军 证券事务代表 刘程 电话 +86 400 8866 338 传真 +86 755 8243 1029 电子信箱 IR@pingan.com.cn PR@pingan.com.cn 注册地址 ╱办公地址 中国广东省深圳市福田中心区福华三路 星河发展中心办公15、16、17、18层 邮政编码 518048 公司网址 www.pingan.com 指定的A股信息披露报纸 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及《证券日报》 定期报告披露网址 www.sse.com.cn www.hkexnews.hk 定期报告备置地点 公司董事会办公室 顾问精算师 普华永道咨询（深圳）有限公司 审计师及办公地址 国内会计师事务所 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 中国上海市黄浦区 湖滨路202号企业天地2号楼普华永道中心11楼 签字会计师姓名 周世强 曹银华 国际会计师事务所 罗兵咸永道会计师事务所 香港中环太子大厦22楼 法律顾问 欧华律师事务所 香港中环皇后大道中15号置地广场公爵大厦17楼 H股过户登记处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼 美国证券托存股份存管处 The Bank of New York Mellon 首次注册信息 登记日期 1988年3月21日 登记地点 深圳市工商行政管理局 企业名称 深圳平安保险公司 本公司首次注册的详细信息请登陆深圳市市场监督管理局 网站(www.szscjg.gov.cn)查询。 报告期末注册信息 注册登记地点 中国国家工商行政管理总局 法人营业执照注册号 100000000012314 税务登记号码 深税登字440300100012316号 组织机构代码 10001231-6 报告期内上述注册信息未发生变更。 上市以来主营业务的变化情况 本公司自2007年3月1日在上海证券交易所上市以来，主营业 务范围未发生变化。 上市以来历次控股股东的变更情况 本公司股权结构较为分散，不存在控股股东。 主要会计数据 2014年 2013年 （人民币百万元） 6月30日 12月31日增减(%) 总资产 3,801,225 3,360,312 13.1 权益总额 267,138 239,705 11.4 归属于母公司股东权益 206,488 182,709 13.0 截至6月30日止6个月（人民币百万元） 2014年 2013年增减(%) 营业收入 236,336 189,474 24.7 营业利润 32,516 27,576 17.9 利润总额 32,621 27,351 19.3 净利润 25,864 21,771 18.8 归属于母公司股东净利润 21,362 17,910 19.3 归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 21,289 18,122 17.5 经营活动产生的现金流量净额 125,062 105,856 18.1 主要财务指标 2014年 2013年 （人民币元） 6月30日 12月31日增减(%) 归属于母公司股东的每股净资产 26.08 23.08 截至6月30日止6个月（人民币元） 2014年 2013年增减(%) 基本每股收益 2.70 2.26 19.3 稀释每股收益 2.55 2.26 12.8 扣除非经常性损益后的基本每股收益 2.69 2.29 17.5 加权平均净资产收益率(%) 10.9 10.7上升0.2个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%) 10.8 10.9下降0.1个百分点 每股经营活动产生的现金流量净额 15.80 13.37 18.1 非经常性损益项目 截至6月30日止6个月（人民币百万元） 2014年 2013年 非流动资产处置损益 35 (5) 计入当期损益的政府补助 85 58 捐赠支出 (14) (17) 除上述各项之外的其他营业外收支净额 (1) (261) 所得税影响数 (31) (18) 少数股东应承担的部分 (1) 31 合计 73 (212) 注：本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告【 2008】43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号－非经常性损益》的规定执行。本公 司作为综合性金融集团，投资业务是本公司的主营业务之一，持有或处置交易性金融资产及可供出售金融资产而产生的公允价值变动损益或投资收益均属 于本公司的经常性损益。 中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明 本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的净利润以及股东权益，与按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中 列示的并无差异。 其他主要业务数据和监管指标 （人民币百万元） 截至2014年 6月30日 止6个月 ╱ 2014年6月30日 截至2013年 6月30日 止6个月 ╱ 2013年12月31日 集团合并 内含价值 364,376 329,653 保险资金投资资产 1,356,631 1,230,367 保险资金净投资收益率(%) 5.0 4.8 保险资金总投资收益率(%) 4.3 4.9 集团偿付能力充足率(%) 186.6 174.4 保险业务 寿险业务 已赚保费 107,531 87,746 已赚保费增长率(%) 22.5 12.7 净投资收益率(%) 5.0 4.9 总投资收益率(%) 4.2 4.9 赔付支出 19,888 16,472 退保率(%)(1) 0.7 0.6 内含价值 222,681 203,038 平安寿险偿付能力充足率(%) 184.3 171.9 产险业务 已赚保费 51,833 43,284 已赚保费增长率(%) 19.8 14.8 净投资收益率(%) 5.4 5.0 总投资收益率(%) 5.3 5.3 未到期责任准备金 65,608 58,391 未决赔款准备金 39,262 35,192 赔付支出 30,872 26,630 综合成本率(%)(2) 94.4 95.5 综合赔付率(%)(3) 58.3 60.2 平安产险偿付能力充足率(%) 151.9 167.1 银行业务(4) 净利息收入 24,554 18,528 净利润 10,072 7,531 净利差(%) 2.32 2.03 净息差(%) 2.50 2.19 成本收入比(%) 37.59 38.87 存款总额 1,508,904 1,217,002 贷款总额 938,227 847,289 资本充足率(%)(5) 11.02 9.90 不良贷款率(%) 0.92 0.89 拨备覆盖率(%) 198.18 201.06 投资业务 信托业务(6) 营业收入 1,928 1,202 净利润 746 456 信托资产管理规模 366,886 290,320 证券业务 营业收入 1,474 1,397 净利润 506 245 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 退保率=退保金 ╱（寿险责任准备金期初余额＋长期健康险责任准备金期初余额＋长期险保费收入）。 综合成本率=（赔付支出－摊回赔付支出＋提取保险责任准备金－摊回保险责任准备金＋分保费用＋非投资相关的营业税金及附加＋保险业务手续费及佣金 支出＋非投资相关的业务及管理费－摊回分保费用＋非投资资产减值损失）╱已赚保费。 综合赔付率=（赔付支出－摊回赔付支出＋提取保险责任准备金－摊回保险责任准备金）╱已赚保费。 银行业务数据摘自平安银行2014年中期报告。 资本充足率根据中国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》计算。 信托业务包括信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子公司。 5 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司6 董事长致辞 2014年上半年，全球经济延续缓慢复苏态势， 我国经济发展的外部环境仍旧错综复杂，整体 缓中趋稳，按照中央政府的重要判断，中国正 在经历增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前 期刺激政策消化期“三期”叠加阶段。改革与调 整既带来了挑战，也创造了机遇，中国平安继 续坚持稳健经营，在实现保险、银行、投资三 大传统支柱业务健康、可持续增长的同时，以 “建成国际领先的个人金融生活服务提供商”为 方向，不断深化、升级战略规划，密切关注国 际前沿科技发展动态，抓住移动互联网科技改 变传统模式进程中的宝贵机遇，积极探索互联 网金融模式。在公司经营规模、创新探索范围 逐步扩大的同时，我们着力于优化、强化“平安 战车”的内部管理模式和阵型，基本实现了安全 与效益并重、传统业务与互联网金融业务并进 的目标。 整体来看，中国平安在2014年上半年取得了良 好的经营业绩，业务持续稳健增长，在以下经 营领域有突出表现： . 公司整体业绩稳健增长。公司上半年实 现归属于母公司股东的净利润213.62亿 元，同比增长19.3%。截至2014年6月30 日，归属于母公司股东的权益为2,064.88 亿元，较年初增长13.0%；公司总资产为 38,012.25亿元，较年初增长13.1%。 . 寿险业务平稳健康增长，产险业务品质保 持良好，养老险年金业务行业领先，保 险资金净投资收益率稳步提升。上半年， 寿险业务实现规模保费1,483.10亿元， 同比增长17.0%。个人寿险业务实现规模 保费1,313.90亿元，同比增长14.5%， 其中新业务规模保费312.56亿元，同比 增长18.8%，上半年新业务价值同比增长 16.7%。截至2014年6月30日，个人寿险 业务代理人约60.8万，较年初增长9.1%。 平安产险持续关注业务品质、优化客户体 验，实现保费收入687.05亿元，同比增 长27.8%，市场份额为18.0%，稳居市场 第二；盈利水平保持良好，综合成本率为 94.4%。平安养老险受托和投资管理资产 分别达到816.27亿元和894.06亿元，较 年初增长12.9%和11.1%，保持市场领先； 团体保险保费收入50.38亿元，同比增长 27.0%，市场份额居同业第二。 保险资金持续优化资产结构，保持较高的 固定收益类资产配置比例，加大优质债 权计划投资力度，强化对风险的识别和评 估，净投资收益率稳步提升。截至2014 年6月30日，保险资金投资资产规模达 13,566.31亿元。上半年实现年化净投资 收益率5.0%，同比提高0.2个百分点；年化 总投资收益率4.3%，同比下降0.6个百分 点。受2013年以来国内资本市场持续低迷 影响，按会计政策要求计提的保险资金组 合可供出售金融资产减值由2013年上半 年的10.52亿元大幅增加至2014年同期的 76.08亿元，其中二季度计提减值损失额 度为45.12亿元。 . 平安银行调整资产负债结构、转变增长方 式，业绩成效显现。平安银行上半年实现 净利润100.72亿元，同比增长33.7%。截 至2014年6月30日，平安银行总资产约 2.14万亿元，较年初增长12.9%。存款总 额15,089.04亿元，较年初增长24.0%； 贷款总额9,382.27亿元，较年初增长 10.7%；不良贷款率为0.92%，信贷资产质 量基本稳定，风险可控。信用卡累计流通 卡量达1,523万张。 平安银行直面挑战，抓住机遇，坚持“以 客户为中心”的经营理念，推进公司、零 售、同业、投行“四轮驱动”快速发展， 专业化、集约化、综合金融、互联网金融 “四大特色”更加鲜明和突出。调整资产负 债结构、转变增长方式的各项改革措施和 机制建设成效逐步显现。 1. 2014年6月21日，由中国奥委会主 办、平安寿险赞助的第28届中国奥委 会奥林匹克日长跑活动在上海、青岛、 大连、沈阳等中国19座城市同时鸣枪 开跑。平安寿险携手来自中国12个 省、市、自治区19个城市的近8万名跑 步健身爱好者以长跑的方式，共同向奥 林匹克精神致敬。作为一年一度的客服 节活动之一，平安寿险将以参跑客户的 名义捐赠希望小学平安小球场。 2. 2014年3月23日，平安银行中国首家 智能旗舰店在深圳总部大厦盛大开业。 平安银行智能旗舰店紧贴客户需求，把 高智能科技元素广泛应用到网点经营 中，综合运用激光电子大屏、生命周期 墙、智能理财规划桌等多种尖端的科技 手段，给客户带来“简单到家”的便捷 体验。 1 2 6 董事长致辞 2014年上半年，全球经济延续缓慢复苏态势， 我国经济发展的外部环境仍旧错综复杂，整体 缓中趋稳，按照中央政府的重要判断，中国正 在经历增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前 期刺激政策消化期“三期”叠加阶段。改革与调 整既带来了挑战，也创造了机遇，中国平安继 续坚持稳健经营，在实现保险、银行、投资三 大传统支柱业务健康、可持续增长的同时，以 “建成国际领先的个人金融生活服务提供商”为 方向，不断深化、升级战略规划，密切关注国 际前沿科技发展动态，抓住移动互联网科技改 变传统模式进程中的宝贵机遇，积极探索互联 网金融模式。在公司经营规模、创新探索范围 逐步扩大的同时，我们着力于优化、强化“平安 战车”的内部管理模式和阵型，基本实现了安全 与效益并重、传统业务与互联网金融业务并进 的目标。 整体来看，中国平安在2014年上半年取得了良 好的经营业绩，业务持续稳健增长，在以下经 营领域有突出表现： . 公司整体业绩稳健增长。公司上半年实 现归属于母公司股东的净利润213.62亿 元，同比增长19.3%。截至2014年6月30 日，归属于母公司股东的权益为2,064.88 亿元，较年初增长13.0%；公司总资产为 38,012.25亿元，较年初增长13.1%。 . 寿险业务平稳健康增长，产险业务品质保 持良好，养老险年金业务行业领先，保 险资金净投资收益率稳步提升。上半年， 寿险业务实现规模保费1,483.10亿元， 同比增长17.0%。个人寿险业务实现规模 保费1,313.90亿元，同比增长14.5%， 其中新业务规模保费312.56亿元，同比 增长18.8%，上半年新业务价值同比增长 16.7%。截至2014年6月30日，个人寿险 业务代理人约60.8万，较年初增长9.1%。 平安产险持续关注业务品质、优化客户体 验，实现保费收入687.05亿元，同比增 长27.8%，市场份额为18.0%，稳居市场 第二；盈利水平保持良好，综合成本率为 94.4%。平安养老险受托和投资管理资产 分别达到816.27亿元和894.06亿元，较 年初增长12.9%和11.1%，保持市场领先； 团体保险保费收入50.38亿元，同比增长 27.0%，市场份额居同业第二。 保险资金持续优化资产结构，保持较高的 固定收益类资产配置比例，加大优质债 权计划投资力度，强化对风险的识别和评 估，净投资收益率稳步提升。截至2014 年6月30日，保险资金投资资产规模达 13,566.31亿元。上半年实现年化净投资 收益率5.0%，同比提高0.2个百分点；年化 总投资收益率4.3%，同比下降0.6个百分 点。受2013年以来国内资本市场持续低迷 影响，按会计政策要求计提的保险资金组 合可供出售金融资产减值由2013年上半 年的10.52亿元大幅增加至2014年同期的 76.08亿元，其中二季度计提减值损失额 度为45.12亿元。 . 平安银行调整资产负债结构、转变增长方 式，业绩成效显现。平安银行上半年实现 净利润100.72亿元，同比增长33.7%。截 至2014年6月30日，平安银行总资产约 2.14万亿元，较年初增长12.9%。存款总 额15,089.04亿元，较年初增长24.0%； 贷款总额9,382.27亿元，较年初增长 10.7%；不良贷款率为0.92%，信贷资产质 量基本稳定，风险可控。信用卡累计流通 卡量达1,523万张。 平安银行直面挑战，抓住机遇，坚持“以 客户为中心”的经营理念，推进公司、零 售、同业、投行“四轮驱动”快速发展， 专业化、集约化、综合金融、互联网金融 “四大特色”更加鲜明和突出。调整资产负 债结构、转变增长方式的各项改革措施和 机制建设成效逐步显现。 1. 2014年6月21日，由中国奥委会主 办、平安寿险赞助的第28届中国奥委 会奥林匹克日长跑活动在上海、青岛、 大连、沈阳等中国19座城市同时鸣枪 开跑。平安寿险携手来自中国12个 省、市、自治区19个城市的近8万名跑 步健身爱好者以长跑的方式，共同向奥 林匹克精神致敬。作为一年一度的客服 节活动之一，平安寿险将以参跑客户的 名义捐赠希望小学平安小球场。 2. 2014年3月23日，平安银行中国首家 智能旗舰店在深圳总部大厦盛大开业。 平安银行智能旗舰店紧贴客户需求，把 高智能科技元素广泛应用到网点经营 中，综合运用激光电子大屏、生命周期 墙、智能理财规划桌等多种尖端的科技 手段，给客户带来“简单到家”的便捷 体验。 1 2 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司7 关于我们 . 平安信托继续专注于开拓高品质业务，严 控风险，到期项目均顺利兑付。平安信托 私人财富管理业务稳健增长，高净值客户 数已突破2.7万，较年初增长24.5%；信托 资产管理规模达3,668.86亿元，较年初增 长26.4%；以个人客户为主的集合信托产 品实收信托占比达67.5%，业务结构领先 同业；针对中国房地产市场发展趋势，公 司建立更加严格的内部信用评级系统，选 择优质的交易对手和项目，并通过业务地 域分布及项目久期选择主动管理房地产业 务风险，房地产信托计划连续多年顺利兑 付，2014年上半年顺利兑付逾150亿元， 预计全年兑付约370亿元，房地产信托 风险可控。平安证券明确“最领先资产管 理类券商”的战略目标，积极推进战略转 型，上半年成功完成13家信用债及5家中 小企业私募债主承销发行，银行间债券交 易量位列市场第三；资产管理业务受托规 模884.47亿元，较年初增长63.7%。 . 金融业综合经营持续深化，科技创新持续 助力业务发展。个人综合金融方面，公司 多维度挖掘客户需求，创新性发展综合金 融产品组合，推动交叉销售和客户迁徙水 平不断提升。2014年上半年，公司累计迁 徙客户304万人次，集团内各子公司合计 新增客户量中28%来自客户迁徙。代理人 渠道通过交叉销售实现新增保费115.37亿 元，新增金融资产814.22亿元；车险保费 收入的53.5%来自交叉销售和电话销售渠 道；平安银行新发行信用卡中的38.0%、 新增零售存款中的27.8%来自交叉销售渠 道。团体综合金融方面，集团内各子公司 加强合作，发挥平安多元化产品和服务优 势，持续推进团体综合金融业务的健康发 展，业务合作成效逐步显现，平安的综合 金融品牌形象在企业客户中得到显著加 强。公司着力推动创新与科技运用，探索 新的运营服务模式，提升客户体验；持续 优化升级E化营销平台和移动查勘工具， 同时积极尝试互联网新技术的应用与创 新。 3. 2014年上半年，平安养老险投资业绩 持续稳健，年金业务领跑市场，保险份 额有效提升，医保业务全面开展，其全 力打造的投资运营风控平台，为未来养 老投资领域的拓宽奠定扎实的基础，标 志着平安养老险从单一的年金投资管理 向“中国领先的养老资产管理机构”迈 出坚实一步。 4. 2014年6月，以“变革之年的中国房地 产”为主题的“平安信托2014房地产金 融论坛”在三亚举行。集团总经理任汇 川表示，房地产行业在向市场化迈进， 平安信托也将紧跟市场步伐，依托平安 集团综合金融优势，为合作伙伴提供全 方位金融服务。 5. 2014年上半年，平安旗下万里通商圈 入口进一步扩大。万里通与京东、大众 点评等积分出口商圈达成合作，成为覆 盖线上、线下商圈最广的通用积分，其 中线下商圈达到50万家，是去年年底 的2.5倍。 5 4 3 7 关于我们 . 平安信托继续专注于开拓高品质业务，严 控风险，到期项目均顺利兑付。平安信托 私人财富管理业务稳健增长，高净值客户 数已突破2.7万，较年初增长24.5%；信托 资产管理规模达3,668.86亿元，较年初增 长26.4%；以个人客户为主的集合信托产 品实收信托占比达67.5%，业务结构领先 同业；针对中国房地产市场发展趋势，公 司建立更加严格的内部信用评级系统，选 择优质的交易对手和项目，并通过业务地 域分布及项目久期选择主动管理房地产业 务风险，房地产信托计划连续多年顺利兑 付，2014年上半年顺利兑付逾150亿元， 预计全年兑付约370亿元，房地产信托 风险可控。平安证券明确“最领先资产管 理类券商”的战略目标，积极推进战略转 型，上半年成功完成13家信用债及5家中 小企业私募债主承销发行，银行间债券交 易量位列市场第三；资产管理业务受托规 模884.47亿元，较年初增长63.7%。 . 金融业综合经营持续深化，科技创新持续 助力业务发展。个人综合金融方面，公司 多维度挖掘客户需求，创新性发展综合金 融产品组合，推动交叉销售和客户迁徙水 平不断提升。2014年上半年，公司累计迁 徙客户304万人次，集团内各子公司合计 新增客户量中28%来自客户迁徙。代理人 渠道通过交叉销售实现新增保费115.37亿 元，新增金融资产814.22亿元；车险保费 收入的53.5%来自交叉销售和电话销售渠 道；平安银行新发行信用卡中的38.0%、 新增零售存款中的27.8%来自交叉销售渠 道。团体综合金融方面，集团内各子公司 加强合作，发挥平安多元化产品和服务优 势，持续推进团体综合金融业务的健康发 展，业务合作成效逐步显现，平安的综合 金融品牌形象在企业客户中得到显著加 强。公司着力推动创新与科技运用，探索 新的运营服务模式，提升客户体验；持续 优化升级E化营销平台和移动查勘工具， 同时积极尝试互联网新技术的应用与创 新。 3. 2014年上半年，平安养老险投资业绩 持续稳健，年金业务领跑市场，保险份 额有效提升，医保业务全面开展，其全 力打造的投资运营风控平台，为未来养 老投资领域的拓宽奠定扎实的基础，标 志着平安养老险从单一的年金投资管理 向“中国领先的养老资产管理机构”迈 出坚实一步。 4. 2014年6月，以“变革之年的中国房地 产”为主题的“平安信托2014房地产金 融论坛”在三亚举行。集团总经理任汇 川表示，房地产行业在向市场化迈进， 平安信托也将紧跟市场步伐，依托平安 集团综合金融优势，为合作伙伴提供全 方位金融服务。 5. 2014年上半年，平安旗下万里通商圈 入口进一步扩大。万里通与京东、大众 点评等积分出口商圈达成合作，成为覆 盖线上、线下商圈最广的通用积分，其 中线下商圈达到50万家，是去年年底 的2.5倍。 5 4 3 6 6 7 6. 2014年5月21日，知名品牌及市场 研究公司Millward Brown Optimor 揭晓“ BrandZ最具价值全球品牌100 强”2014年度榜单。中国平安凭借124 亿美元的品牌价值，位列榜单第77 位，较去年上升7位，并一举摘得保险 行业全球第一的头衔。 7. 2014年上半年，中国平安积极落实 “平安战车”管理模式，旗下所有专业 公司及集团各职能部门各司其职，业务 配合更加紧密，既保持个体的竞争力， 又通过团队配合与协同，形成平安整 体竞争力，推动平安“科技引领金融” 快速健康发展。 目前互联网与传统金融正在加速融合，中国平 安在“科技引领金融”的战略指引下，积极开拓 互联网金融业务，以期为平安自身的客户以及 最广泛的社会用户，建立管理财富、管理健康 和管理生活的社交金融服务平台，陆金所、万 里通积分平台、网上车市、网上房市、第三方 支付等互联网金融业务在规模、用户数等方面 均有显著增长。 . 互联网金融持续创新，规模与用户数显著 增长。2014年上半年，中国平安的互联网 金融业务从生活切入，将金融服务融入生 活场景，受到用户的广泛认可。陆金所依 托于平安集团雄厚实力，致力于打造中国 最大的互联网金融资产交易市场，面向所 有金融机构、企业及个人客户开放，通过 整合线上销售渠道和线下资产渠道，以互 联网为媒介连接资产供需两端，创造出高 度开放、高流动性和拥有海量交易的非标 资产交易市场。作为互联网金融行业中不 断突破创新的开拓者，陆金所以其独具的 低成本、多产品、高流动性与优质客户体 验等优势，已获得超过200万注册用户。 2014年上半年，陆金所金融资产交易规 模同比上涨近10倍，其中P2P交易规模上 涨超过6倍，陆金所二级市场交易规模上 涨近25倍，被美国权威P2P研究机构Lend Academy评为“中国最重要的 P2P公司”。 万里通致力于搭建国内最大的通用积分服 务平台，注册用户数达5,800万，合作商 户门店数超50万家，上半年积分交易规模 同比增长232.8%；壹钱包 2.0版上线，带 给用户移动、社交、金融新体验，用户数 累计达471.2万；平安好车进一步推进全 国布局，签约近千家经销商。 上半年以来，本公司品牌价值持续保持领先， 在综合实力、公司治理、投资者关系和企业公 民责任等方面受到国内外评级机构和媒体的广 泛认可，获得了众多荣誉： 再次入选美国《财富》 (Fortune)杂志世界 500强，名列128位，较2013年上升53 位，同时蝉联中国内地非国有企业第一。 第十度入围《福布斯》全球上市公司 2000 强(Forbes Global 2000)，名列62位，较 2013年上升21位，在中国内地企业排名 第七。同时，在全球多元化保险公司类别 中，中国平安位居第六，在中国保险企业 中位列第一。 荣获世界高端品牌传播服务集团WPP旗下 权威调研公司Millward Brown 2014年发 布的最具价值全球品牌100强第77位，并 摘得全球保险行业第一头衔。 第三度荣膺上海证券报社与中国证券网联 合颁发的“最佳保险品牌”奖。 在由香港《亚洲金融》 (FinanceAsia)杂志主 办的“亚洲最佳管理企业”投票中，中国 平安获得最佳投资者关系第7位。 在新浪财经首届上市公司评选中，获得 “最具品牌形象上市公司”、“最佳主板蓝 筹公司”称号。 在由《经济观察报》主办的 “2014中国低 碳典范企业”评选中，获评“中国低碳典 范企业”称号。 在积极推进各项业务发展的同时，管理层也进 一步梳理公司管理架构，提高公司治理能力， 我们落实了“平安战车”的公司管控及治理模 型，旗下所有专业公司及集团各职能部门各司 其职，业务配合更加紧密，推动科技引领金融 快速健康发展。 展望未来，世界经济仍存在较多不确定因素， 面临复杂的发展局面。中国经济结构转型呈现 积极的变化，工业化、城镇化持续推进，经济 发展保持中高速增长的基本面没有改变。科技 的创新、互联网技术的运用会给传统金融业务 带来更多新的业务模式、新的发展空间，中 国平安将继续坚持朝着既定的战略方向努力， 确保稳健经营的同时，更有力、更有效地利用 现代科技，推进各相关领域的创新与发展，让 更多的客户简单、便捷地享受到我们的综合金 融、生活服务，更好地回报股东和社会各界对 我们的信任。 最后，我谨代表中国平安集团董事会、执行委 员会，向一直鼎力支持中国平安的广大客户、 投资者、合作伙伴、社会各界人士，向为了实 现我们共同的战略目标和理想，长期辛勤工 作、默默奉献、并肩奋斗的全体同仁，致以最 衷心的感谢！ 董事长兼首席执行官 中国深圳 2014年8月19日 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 9 99 上半年实现归属于母公司股东的净利润213.62亿元，同比增长19.3%。 寿险业务平稳健康增长，产险业务品质保持良好，养老险年金业务行业领先。 平安银行调整资产负债结构、转变增长方式，业绩成效显现。 本公司借助旗下主要子公司，即平安寿险、平安产险、 平安养老险、平安健康险、平安银行、平安信托、平安 证券、平安资产管理、平安资产管理（香港）以及平安 大华基金，通过多渠道分销网络以统一的品牌向客户提 供多种金融产品和服务。 2014年上半年，面对复杂的经济形势和市场环境，中 国平安继续坚持稳健经营理念，积极探索创新，保险、 银行、投资三大主营业务均保持健康稳定发展。寿险业 务平稳健康增长，产险业务品质保持良好，养老险年金 业务行业领先。平安银行调整资产负债结构、转变增长 方式，业绩成效显现。平安信托继续专注于开拓高品质 业务，严控风险，到期项目均顺利兑付。平安证券明确 “最领先资产管理类券商”的战略目标，积极推进战略转 型，银行间债券交易量位列市场第三。保险资金持续优 化资产结构，保持较高的固定收益类资产配置比例，加 大优质债权计划投资力度，强化对风险的识别和评估， 净投资收益率稳步提升。 2014年上半年，本公司实现归属于母公司股东的净利 润213.62亿元，较去年同期增长19.3%。 合并经营业绩 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 营业收入合计 236,336 189,474 其中：保险业务收入 179,395 144,460 营业支出合计 (203,820) (161,898) 营业利润 32,516 27,576 净利润 25,864 21,771 归属于母公司股东的净利润 21,362 17,910 10二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 分部净利润投资收益 截至6月30日止6个月截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年（人民币百万元） 2014年 2013年 人寿保险业务 9,296 9,339净投资收益(1) 31,894 25,965 财产保险业务 4,496 3,492净已实现及未实现的收益(2) (957) 1,524 银行业务 9,882 7,400减值损失 (7,608) (1,052) 信托业务(1) 746 456总投资收益 23,329 26,437 证券业务 506 245净投资收益率(%)(3) 5.0 4.8 其他业务及抵消(2) 938 839总投资收益率(%)(3) 4.3 4.9 净利润 25,864 21,771 (1) 信托业务包括平安信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子公 司。 (2) 其他业务主要包括总部及其他子公司。 对各业务线经营业绩的详细分析可参见本章其后各节。 保险资金投资组合 保险业务是本集团的核心业务，本公司及旗下保险业务 子公司的可投资资金形成保险资金，保险资金的运用受 相关法律法规的限制。保险资金投资资产占本集团投资 资产的绝大部分。本节分析保险资金投资组合情况。 2014上半年，全球经济缓慢复苏，国内经济总体运行平 稳，物价保持较低水平，改革进一步深化。资本市场方 面，由于结构调整以及经济同比增速下滑，权益主板市 场上半年跌幅较大，但相对宽松的资金面推动了债券市 场的大幅上扬，债券市场收复了去年下跌的幅度。港股 市场上半年基本持平，但中间阶段性机会不断。 本公司深入研究宏观形势变化，拓宽保险资金运用渠 道，积极防范市场风险，调整资产配置结构，抓住利率 高点机会，稳步推进高息固定收益投资，把握权益市场 的结构性机会，提升公司投资收益。 (1) 包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性房 地产租赁收入等。 (2) 包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。 (3) 上述投资收益率的计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损 益。作为分母的平均投资资产，参照Modified Dietz方法的原则计算。 本公司净投资收益由2013年上半年的259.65亿元增加 22.8%至2014年同期的318.94亿元，主要原因是投资 资产规模增长和新增固定到期日投资的利息率上升，使 得固定到期日投资利息收入相应增加。净投资收益率由 2013年上半年的4.8%上升至2014年同期的5.0%，主要 原因是公司加大了固定到期日投资比重，且新增固定到 期日投资利息率上升。 受2013年以来国内资本市场持续低迷影响，保险资金 组合净已实现及未实现的收益由2013年上半年的收益 15.24亿元转为2014年同期的亏损9.57亿元，同时，按 会计政策要求计提的保险资金投资组合可供出售金融资 产减值损失由2013年上半年的10.52亿元大幅增加至 2014年同期的76.08亿元，其中二季度计提减值损失额 度为45.12亿元。 受上述因素综合影响，本公司保险资金组合总投资收益 由2013年上半年的264.37亿元减少11.8%至2014年同 期的233.29亿元，总投资收益率由4.9%下降至4.3%。 二零一四年中报 中国平安保险（集团）股份有限公司 11 投资组合 本公司主动改善投资组合资产配置，固定到期日投资占总投资资产的比例由2013年12月31日的82.2%上升至2014 年6月30日的85.0%，权益投资的占比由9.8%下降至8.8%。 下表载列本公司保险资金投资组合配置情况： 2014年6月30日 2013年12月31日 （人民币百万元）账面值占总额比例(%)账面值占总额比例(%) 按投资对象分 固定到期日投资 定期存款 237,243 17.5 224,865 18.3 债券投资 694,403 51.2 639,241 51.9 债权计划投资 110,827 8.2 76,641 6.2 理财产品投资(1) 60,072 4.4 30,760 2.5 其他固定到期日投资(2) 50,073 3.7 40,186 3.3 权益投资 证券投资基金 33,656 2.5 33,247 2.7 权益证券 85,622 6.3 87,250 7.1 基建投资 8,701 0.6 8,686 0.7 投资性物业 19,989 1.5 20,349 1.7 现金、现金等价物及其他 56,045 4.1 69,142 5.6 投资资产合计 1,356,631 100.0 1,230,367 100.0 按投资目的分 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 24,206 1.8 19,943 1.6 可供出售金融资产 233,368 17.2 202,398 16.4 持有至到期投资 575,116 42.4 548,504 44.6 贷款和应收款项 495,250 36.5 430,338 35.0 其他 28,691 2.1 29,184 2.4 投资资产合计 1,356,631 100.0 1,230,367 100.0 (1) 理财产品投资包括信托公司信托计划、商业银行理财产品等。 (2) 其他固定到期日投资包括买入返售金融资产、保单质押贷款、存出保证金等。 保险资金在制定战略资产配置方案时，综合考虑各种因素，选择风险收益比最优的配置方案，确定每个帐户的最佳 战略资产配置。公司强化投资项目的信用风险管控，建立了一套完善的事前、事中、事后层层把关的投资风控流 程，通过对不同情景下的压力测试，确保非标资产配置的风险在公司可承受范围之内。公司投资的债权计划、信托 计划的交易对手主要是大型国有企业、政府或有银行等担保的主体，且基本实现了项目“现金流＋担保＋抵押”的全 覆盖，其中，87%的项目偿债主体有现金流覆盖，65%的项目有担保人增信，27%的项目有抵、质押物增信；在区域 与行业配置上，主要集中于经济发达和沿海地区，以及事关国计民生的重要行业。公司保险资金投资的项目整体评 级较高，AAA评级占比94%，AA+评级占比5%，AA评级占比1%。 12二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 投资组合 业务及管理费 (%) 2014年6月30日（2013年12月31日）2014年上半年业务及管理费为385.21亿元，较2013年 同期的299.75亿元增加28.5%，主要原因是本公司业务 增长以及战略投入增加。 固定到期日投资 85.0 (82.2) 权益投资 8.8 (9.8) 所得税费用 现金、现金等价物及其他 4.1 (5.6)截至6月30日止6个月 投资性物业 1.5 (1.7) （人民币百万元） 2014年 2013年 基建投资 0.6 (0.7)当期所得税 10,232 6,414 递延所得税 (3,475) (834) 合计 6,757 5,580 汇兑损益 2014年上半年，受汇率波动及外币资产规模变动影响，所得税费用由2013年上半年的55.80亿元增加21.1%至 本公司产生净汇兑收益0.97亿元。2013年同期则为净汇2014年同期的67.57亿元，主要原因是应税利润增加。 兑损失1.05亿元。 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 13 寿险业务稳健增长，个人寿险代理人数目突破60万。 平安产险保费收入同比增长27.8%，综合成本率保持良好水平。 养老险企业年金管理资产规模保持业内领先，团体保险保费收入同比增长27.0%， 稳居同业第二。 寿险业务 业务概览 本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿 险业务。 以下为本公司寿险业务规模保费及保费收入数据： 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 规模保费(1) 平安寿险 142,872 122,388 平安养老险 5,183 4,196 平安健康险 255 224 2014年上半年，中国政府坚持稳中求进的工作总基 调，把改革创新贯穿于经济社会发展各个领域各个环 节，保持经济政策连续性和稳定性，着力激发市场活 力，加快转方式调结构，切实提高经济发展质量和效 益，促进经济持续健康发展、社会和谐稳定。国民经济 增长速度虽有所放缓，但整体仍保持平稳发展。在复杂 的宏观经济环境下，寿险市场平稳增长，行业保费增速 稳步提升。本公司在合规经营、防范风险的前提下，继 续稳步发展个人寿险业务，持续搭建有规模、有效益的 销售网络，实现业务有价值、持续稳健的增长，不断提 升市场竞争力。 平安寿险 规模保费合计 148,310 126,808 平安寿险通过全国41个分公司，超过2,800个营业网 点，向个人和团体客户提供人身保险产品。 保费收入(2) 平安寿险 105,313 86,441以下为平安寿险的保费收入及市场占有率数据： 平安养老险 5,038 3,966 平安健康险 192 150截至6月30日止6个月 2014年 2013年 保费收入合计 110,543 90,557 (1) 规模保费指公司签发保单所收取的全部保费，即进行重大保险风险测 试和保险混合合同分拆前的保费数据。 (2) 保费收入是根据《关于印发〈保险合同相关会计处理规定〉的通知》 （财会[2009]15号），对规模保费进行重大保险风险测试和保险混合 合同分拆后的保费数据。 保费收入（人民币百万元） 105,313 86,441 市场占有率(%) 13.7 13.8 依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算，平安寿 险的保费收入约占中国寿险公司原保险保费收入总额的 13.7%。以保费收入来衡量，平安寿险是中国第二大寿 险公司。 14二零一四年中报 中国平安保险（集团）股份有限公司 下表为平安寿险经营数据概要： 2014年 2013年 6月30日 12月31日 客户数量（千） 个人 59,853 57,846 公司 1,060 998 合计 60,913 58,844 分销网络 个人寿险销售代理人数量 607,780 556,965 团体保险销售代表数量 3,661 3,475 银行保险销售网点 66,033 64,614 截至6月30日止6个月 2014年 2013年 代理人产能 代理人首年规模保费 （元 ╱人均每月） 8,110 7,631 代理人个险新保单件数 （件 ╱人均每月） 1.1 1.1 保单继续率(%) 13个月 92.3 92.8 25个月 88.9 89.7 平安寿险的人寿保险产品主要通过分销网络进行分销， 分销网络包括约60.8万名寿险销售代理人，超过3,600 名团体保险销售代表以及6.6万余与平安寿险签订银行保 险兼业代理协议的银行网点的销售队伍。 2014年上半年，平安寿险实现规模保费1,428.72亿 元。个人寿险业务以客户经营为核心，坚持“队伍为 基，价值经营，引领市场”的经营方针，实现规模保费 1,313.62亿元，其中新业务规模保费312.32亿元，同比 增长18.7%。个人寿险业务代理人规模首次突破60万， 较年初增长9.1%，实现公司业务持续健康的发展；银行 保险业务根据行业特点及市场发展趋势，在满足渠道需 求的基础上，持续推动业务结构不断优化；同时，平安 寿险在平衡发展现有渠道的基础上，继续大力发展电销 及网销等新渠道，电销渠道2014年上半年实现规模保费 42.77亿元，同比增长43.5%，继续保持了高速增长，电 销市场份额稳居行业第一。 平安寿险不断创新和优化客户服务渠道，在已覆盖网 络、电话、APP等多个渠道的E化服务体系基础上，首 创网络渠道连接移动视频柜面、传统柜面，无缝衔接处 理客户需求的全新模式，使客户享受到简单、便捷、友 善、安心的全方位服务体验。2014年上半年，平安寿险 共计为555万余名客户提供约1,000万件保单服务，其中 E化渠道服务量占比达75%。截至2014年6月30日，平 安寿险约有5,985万名个人客户和106万名公司客户， 个人寿险客户13个月及25个月保单继续率分别保持在 92.3%和88.9%的优异水平。 平安寿险始终关注广大客户的保障需求，持续宣传保障 理念，推动保障产品及高保额保单的销售，保障型产品 占比持续提高，公司内含价值持续提升。2014年上半年 新业务价值达117.92亿元，同比增长16.7%。 平安养老险 平安养老险成立于2004年，是国内首家专业养老险公 司，业务范围包括养老保险、年金、健康保险、意外伤 害保险和养老保险资产管理产品，营业网点覆盖全国。 2014年上半年，平安养老险实现净利润5.44亿，同比增 长28.9%；企业年金累计缴费为 102.49亿元。截至2014 年6月30日，受托管理资产规模达816.27亿元，投资管 理资产规模为894.06亿元，年金缴费、受托资产、投资 资产三项指标均在国内专业养老保险公司中保持领先。 团体保险业务保费收入50.38亿元，同比增长27.0%，市 场份额居行业第二，是国内主要的企业员工福利保障业 务服务商之一。 平安养老险积极配合、参与养老、医疗保障等民生方面 的体系建设，2014年上半年，已在9省参与大病保险服 务，服务人群超过3,000万。 平安健康险 2014年上半年，平安健康险保费收入同比增长28.0%。 平安健康险专注中高端医疗保险业务，通过优化运营服 务、完善医疗网络，逐步建立了在中高端医疗保险市场 的竞争优势，继续保持市场领先，行业影响力与品牌知 名度不断提升。同时结合集团“医、食、住、行、玩” 门户战略要求，逐步实现互联网转型，以APP为重要载 体，提供全面的健康管理服务，实现健康管理与健康保 险的有机融合。 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 15 财务分析 除特指外，本节中的财务资料均包含平安寿险、平安养 老险及平安健康险。 经营业绩 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 规模保费 148,310 126,808 减：未通过重大保险风险 测试的规模保费 (1,576) (1,520) 减：万能、投连产品分拆 至保费存款的部分 (36,191) (34,731) 规模保费及保费收入 本公司寿险业务规模保费及保费收入按渠道分析如下： 截至6月30日止6个月规模保费保费收入 （人民币百万元） 2014年 2013年 2014年 2013年 个人寿险 新业务 首年期缴保费 29,740 24,950 25,798 20,769 首年趸缴保费 348 273 84 10 短期意外及健康保险 保费 1,168 1,089 1,625 1,464 保费收入 110,543 90,557新业务合计 31,256 26,312 27,507 22,243 已赚保费 投资收益 107,531 26,272 87,74623,508 续期业务 个人寿险合计 100,134 131,390 88,460 114,772 67,120 94,627 57,20779,450 公允价值变动损益 41 3银行保险 汇兑损益 35 (87)新业务 其他业务收入 3,804 2,991首年期缴保费 906 1,404 903 1,402 营业收入合计 137,683 114,161首年趸缴保费 6,411 2,958 6,434 3,019 赔款及保户利益(1) 保险业务佣金支出 营业税金及附加 业务及管理费 (87,435) (11,471) (422) (9,396) (76,556) (8,458) (341) (8,087) 短期意外及健康保险 保费 新业务合计 续期业务 2 7,319 3,108 1 4,363 2,325 2 7,339 3,067 14,4222,285 减：摊回分保费用 财务费用 资产减值损失 其他业务成本 营业支出合计 497 (723) (7,617) (10,431) (126,998) 129(497) (1,053) (8,347) (103,210) 银行保险合计 团体保险 新业务 首年期缴保费 首年趸缴保费 10,427 13 1,212 6,688 32 1,162 10,406 – 291 6,707– 288 营业外收支净额 58 8短期意外及健康保险 所得税 (1,447) (1,620)保费 5,229 4,120 5,209 4,102 净利润 9,296 9,339 新业务合计 6,454 5,314 5,500 4,390 (1) 赔款及保户利益包括财务报表项目中的退保金、保险合同赔付支 出、摊回保险合同赔付支出、保险责任准备金增加净额和保单红利 支出。 续期业务 团体保险合计 39 6,493 34 5,348 10 5,510 104,400 受资本市场持续低位运行、保险合同准备金计量基准收 合计 148,310 126,808 110,543 90,557 益率曲线假设变动及业务增长的综合影响，寿险业务净 利润由2013年上半年的93.39亿元减少0.5%至2014年 同期的92.96亿元。 16二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 个人寿险。个人寿险业务规模保费由2013年上半年的 按险种类别划分的规模保费 (%) 1,147.72亿元增加14.5%至2014年同期的1,313.90亿 2014年（2013年） 元。其中，个人寿险新业务规模保费由2013年上半年的 263.12亿元增加18.8%至2014年同期的312.56亿元， 主要原因是个人寿险代理人数量增长及人均产能提升。 同时，由于期缴业务的持续增长以及保单继续率继续保 持优异水平，个人寿险业务续期规模保费由2013年上半 年的884.60亿元增加13.2%至2014年同期的1,001.34亿 元。 分红险 50.2 (53.1) 万能险 28.2 (31.0) 传统寿险 8.8 (4.2) 长期健康险 6.2 (5.5) 意外及短期健康险 4.9 (4.3) 投资连结险 1.0 (1.3) 年金 0.7 (0.6) 银行保险。银行保险业务规模保费由2013年上半年的 66.88亿元增加55.9%至2014年同期的104.27亿元。银 本公司个人寿险业务首年规模保费按险种分析如下： 行保险业务在较为不利的宏观环境下，积极加强渠道建 设，推动网点布局，坚持创新和价值转型，持续优化业截至6月30日止6个月 务结构，新业务和续期业务规模保费均稳步增长。（人民币百万元） 2014年 2013年 团体保险。团体保险业务规模保费由2013年上半年的 53.48亿元增加21.4%至2014年同期的64.93亿元，主要 原因是本公司注重多个销售渠道的共同发展，促进企业 员工福利保障计划的销售，其中团体保险业务短期意外 及健康保险的规模保费由2013年上半年的41.20亿元增 加26.9%至2014年同期的52.29亿元。 分红险 15,537 14,871 万能险 5,509 5,652 长期健康险 4,854 3,127 传统寿险 3,111 1,321 意外及短期健康险 1,837 1,307 年金 386 10 投资连结险 22 24 个人寿险业务首年规模保费 合计 31,256 26,312 本公司寿险业务规模保费按险种分析如下： 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 分红险 74,465 67,335 万能险 41,744 39,345 传统寿险 13,060 5,310 长期健康险 9,205 6,990 意外及短期健康险 7,327 5,509 投资连结险 1,472 1,610 年金 1,037 709 规模保费合计 148,310 126,808 本公司持续推动保障产品及高保额保单的销售，优化产 品结构，保障型产品占比持续提升。 按险种类别划分的个人寿险业务首年规模保费 (%) 2014年（2013年） 分红险 49.7 (56.5) 万能险 17.6 (21.5) 长期健康险 15.5 (11.9) 传统寿险 10.0 (5.0) 意外及短期健康险 5.9 (4.9) 年金 1.2 (0.1) 投资连结险 0.1 (0.1) 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 17 本公司寿险业务规模保费按地区分析如下： 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 广东 24,078 19,727 北京 10,367 9,680 江苏 9,188 8,127 山东 8,961 7,907 浙江 8,744 7,472 受2013年以来国内资本市场持续低迷影响，寿险业务 净已实现及未实现的收益下降，由2013年上半年的收 益11.81亿元转为2014年同期的亏损8.74亿元。可供出 售金融资产减值损失由2013年上半年的10.52亿元大幅 增加至2014年同期的76.03亿元。 受上述因素综合影响，寿险业务总投资收益由2013 年上半年的230.92亿元减少16.7%至2014年同期的 192.32亿元，总投资收益率由4.9%下降至4.2%。 小计 61,338 52,913 赔款及保户利益 规模保费合计 148,310 126,808截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 按地区划分的规模保费 退保金 5,053 3,712(%) 2014年（2013年） 保险合同赔付支出 赔款支出 2,541 2,004 广东 16.2 (15.6) 北京 7.0 (7.6) 江苏 6.2 (6.4) 山东 6.0 (6.2) 浙江 5.9 (5.9) 其他地区 58.7 (58.3) 年金给付 2,583 2,475 满期及生存给付 10,737 8,768 死伤医疗给付 4,027 3,225 摊回保险合同赔付支出 (1,663) (1,018) 保单红利支出 3,361 3,482 保险责任准备金的增加净额 60,796 53,908 合计 87,435 76,556 总投资收益 截至6月30日止6个月退保金由2013年上半年的37.12亿元增加36.1%至2014（人民币百万元） 2014年 2013年 年同期的50.53亿元，主要原因是受市场环境及公司业 净投资收益(1) 27,709 22,963务规模增长影响，分红保险产品的退保金增加。 净已实现及未实现的收益(2) (874) 1,181 减值损失 (7,603) (1,052)赔款支出由2013年上半年的20.04亿元增加26.8%至 总投资收益 19,232 23,0922014年同期的25.41亿元，主要原因是意外及短期健康 保险业务持续增长。 净投资收益率(%)(3) 5.0 4.9 总投资收益率(%)(3) 4.2 4.9 满期及生存给付由2013年上半年的87.68亿元增加 (1) 包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性 房地产租赁收入等。 (2) 包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。 (3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损 益。作为分母的平均投资资产，参照Modified Dietz方法的原则计算。 寿险业务净投资收益由2013年上半年的229.63亿元增 加20.7%至2014年同期的277.09亿元，主要原因是投资 资产规模增长，且新增固定到期日投资的利息率上升， 使得固定到期日投资利息收入相应增加。寿险业务净投 资收益率由2013年上半年的4.9%上升至2014年同期的 5.0%，主要原因是公司加大了固定到期日投资比重，且 新增固定到期日投资的利息率上升。 22.5%至2014年同期的107.37亿元，主要原因是部分险 种出现满期高峰。 死伤医疗给付由2013年上半年的32.25亿元增加24.9% 至2014年同期的40.27亿元，主要原因是长期健康保险 业务持续增长。 保险责任准备金增加净额由2013年上半年的539.08亿 元增加12.8%至2014年同期的607.96亿元，主要受业务 增长、业务结构变化以及保险合同准备金计量基准收益 率曲线假设变动等因素的综合影响。 18二零一四年中报 中国平安保险（集团）股份有限公司 保险业务佣金支出 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 健康险 2,321 1,281 意外伤害险 1,024 519 寿险及其他 8,126 6,658 保险业务佣金支出合计 11,471 8,458 保险业务佣金支出（主要是支付给本公司的销售代理人） 由2013年上半年的84.58亿元增加35.6%至2014年同期 的114.71亿元，主要受保费增长及产品结构调整影响。 业务及管理费 业务及管理费由2013年上半年的80.87亿元增加16.2% 至2014年同期的93.96亿元，主要原因是保险业务增长 以及人力成本、职场费用等经营成本增加。 其他业务成本 其他业务成本由2013年上半年的83.47亿元增加25.0% 至2014年同期的104.31亿元，主要原因是万能险业 务的增长导致万能险账户利息支出从2013年上半年的 52.77亿元增加20.5%至2014年同期的63.59亿元。 产险业务 业务概览 本公司主要通过平安产险经营财产保险业务，此外，平 安香港也在香港市场提供财产保险服务。2014年7月， 平安产险实收资本增加至190亿元，成为中国实收资本 最高的财产保险公司。 市场份额 以下为平安产险的保费收入及市场占有率数据： 截至6月30日止6个月 2014年 2013年 保费收入（人民币百万元） 68,705 53,744 市场占有率(%)(1) 18.0 16.4 (1) 依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。 2014年上半年，宏观经济运行总体平稳，汽车销量增 速保持稳定。平安产险继续推进“专业经营、服务领先” 经营战略的实施，促进业务稳健增长，持续关注业务品 质，深化落实以客户为导向的销售和服务体系，持续升 级服务承诺，着力提升客户服务体验。2014年上半年， 平安产险实现保费收入687.05亿元，同比增长27.8%， 其中，来自于交叉销售和电话销售的保费收入288.21亿 元，同比增长23.7%，渠道贡献占比达41.9%，车商渠道 保费收入137.19亿元，同比增长33.9%。依据中国保监 会公布的中国保险行业数据计算，平安产险保费收入约 占中国产险公司保费收入总额的18.0%。以保费收入来 衡量，平安产险是中国第二大财产保险公司。 综合成本率 2014年上半年，中国产险行业市场经营秩序总体良好， 但竞争日趋激烈，行业盈利能力面临下行压力。平安产 险坚持创新发展，持续提升专业技术水平，盈利能力保 持良好，综合成本率为94.4%。在保持业务快速发展的 同时，平安产险积极控制业务风险，推行业务绩效与品 质挂钩等措施，引导优质业务的增长，提高整体业务品 质，2014年上半年的赔付率为58.3%，同比下降1.9个百 分点。 综合成本率 (%) 95.5 94.4 60.235.336.158.3 费用率 赔付率 2013..6. 2014..6. 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 19 经营数据概要 财务分析 2014年 2013年 6月30日 12月31日 本节中的财务数据均包含平安产险及平安香港。 客户数量（千）经营业绩 个人 公司 28,516 1,849 25,9821,747 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 合计 30,365 27,729 保费收入 68,852 53,903 分销网络 直销销售代表数量 7,443 7,305 保险代理人数量 44,439 37,573 平安产险主要依靠遍布全国的41家分公司及2,100余家 三、四级机构销售保险产品，分销途径包括平安产险的 内部销售代表、各级保险代理人、经纪人、电话销售及 交叉销售等渠道。 再保险安排 2014年上半年，平安产险总体分出保费113.38亿元， 其中，机动车辆保险分出保费77.88亿元，非机动车辆 保险分出保费35.34亿元，意外与健康保险分出保费 0.16亿元。平安产险总体分入保费45.43万元，全部为 非机动车辆保险。 平安产险继续贯彻积极的再保险政策，充分发挥再保险 扩大承保能力、分散经营风险、保障公司长期健康稳定 发展的作用，不断加强与再保险公司的合作力度，积极 拓宽分出渠道。平安产险已获得包括欧洲、美国、百慕 大、亚洲等世界各主要再保市场的大力支持。目前，已 与全球近百家再保险公司和再保险经纪人建立了广泛且 密切的合作关系，主要合作再保险公司包括中国财产再 保险股份有限公司、瑞士再保险公司、慕尼黑再保险公 司和汉诺威再保险公司等。 已赚保费 投资收益 公允价值变动损益 汇兑损益 其他业务收入 51,833 3,037 – 4 283 43,2842,862(7) (17) 233 营业收入合计 赔款支出(1) 保险业务手续费支出(2) 营业税金及附加 业务及管理费 减：摊回分保费用 财务费用 资产减值损失 其他业务成本 55,157 (30,215) (7,336) (3,857) (11,286) 3,870 (82) (121) (54) 46,355(26,039) (5,117) (3,035) (9,566) 2,431(211) (47) (56) 营业支出合计 营业外收支净额 所得税 (49,081) 13 (1,593) (41,640) (7) (1,216) 净利润 4,496 3,492 (1) 赔款支出包括财务报表项目中的保险合同赔付支出、摊回保险合同 赔付支出、提取保险责任准备金净额。 (2) 保险业务手续费支出包括财务报表项目中的分保费用和保险业务手 续费及佣金支出。 产险业务稳步增长，业务品质保持良好，净利润由 2013年上半年的34.92亿元增加28.8%至2014年同期的 44.96亿元。 20二零一四年中报 中国平安保险（集团）股份有限公司 保费收入 本公司产险业务保费收入按地区分析如下： 2014年上半年，产险业务三个系列的保费收入均稳步增 长。截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 截至6月30日止6个月广东 10,822 8,243（人民币百万元） 2014年 2013年 江苏 5,110 4,117 四川 4,323 3,314 上海 3,982 3,312 浙江 3,966 3,224 机动车辆保险 52,142 40,884 非机动车辆保险 15,051 11,589 意外与健康保险 1,659 1,430 保费收入合计 68,852 53,903小计 28,203 22,210 按险种类别划分的保费收入 保费收入合计 68,852 53,903(%) 2014年（2013年）按地区划分的保费收入 (%) 2014年（2013年） 机动车辆保险 75.7 (75.8) 广东 15.7 (15.3) 非机动车辆保险 21.9 (21.5) 江苏 7.4 (7.6) 意外与健康保险 2.4 (2.7) 上海 5.8 (6.1) 四川 6.3 (6.1) 浙江 5.8 (6.0) 其他地区 59.0 (58.9) 机动车辆保险。保费收入由2013年上半年的408.84亿 元增加27.5%至2014年同期的521.42亿元，主要原因是 2014年上半年汽车销量增速保持稳定，平安产险继续推 总投资收益 截至6月30日止6个月 进“专业经营、服务领先”经营战略，促进业务稳健增（人民币百万元） 2014年 2013年 长，来自交叉销售、电话销售及车商渠道的保费收入保净投资收益(1) 3,224 2,608 持较快增长。 净已实现及未实现的收益(2) (85) 338 非机动车辆保险。保费收入由2013年上半年的115.89 减值损失 (5) – 亿元增加29.9%至2014年同期的150.51亿元。其中，保总投资收益 3,134 2,946 证险保费收入由2013年上半年的38.87亿元增加74.4% 至2014年同期的67.78亿元，主要原因是平安产险保证 保险业务通过深入执行客户分群策略，进一步丰富产品 线，推动业务快速发展。责任险保费收入由2013年上半 年的13.74亿元增加26.6%至2014年同期的17.39亿元。 意外与健康保险。意外与健康保险业务稳健发展，保费 收入由2013年上半年的14.30亿元增加16.0%至2014年 同期的16.59亿元。 净投资收益率(%)(3) 5.4 5.0 总投资收益率(%)(3) 5.3 5.3 (1) 包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性房 地产租赁收入等。 (2) 包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。 (3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损 益。作为分母的平均投资资产，参照Modified Dietz方法的原则计算。 二零一四年中报 中国平安保险（集团）股份有限公司 21 本公司产险业务净投资收益由2013年上半年的26.08亿 元增加23.6%至2014年同期的32.24亿元，主要原因是 保费收入的增长引致投资资产规模增长，固定到期日投 资的利息收入相应增加。净投资收益率由2013年上半年 的5.0%上升至2014年同期的5.4%，主要原因是公司加 大固定到期日投资比重，且新增固定到期日投资利息率 上升。 受2013年以来国内资本市场持续低迷影响，净已实现 及未实现投资收益由2013年上半年的盈利3.38亿元转为 2014年同期的亏损0.85亿元，而可供出售权益投资本期 发生减值损失0.05亿元。 综上，产险业务总投资收益2014年上半年为31.34亿 元，较2013年同期略有增长，总投资收益率保持稳定。 赔款支出 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 机动车辆保险 26,331 22,610 非机动车辆保险 3,301 2,937 意外与健康保险 583 492 赔款支出合计 30,215 26,039 机动车辆保险业务赔款支出由2013年上半年的226.10 亿元增加16.5%至2014年同期的263.31亿元，主要原因 是机动车辆保险业务持续增长。 非机动车辆保险业务赔款支出由2013年上半年的29.37 亿元增加12.4%至2014年同期的33.01亿元，主要原因 是非机动车辆保险业务增长以及2014年上半年重大灾害 赔付较2013年上半年减少。 意外与健康保险业务赔款支出由2013年上半年的4.92亿 元增加18.5%至2014年同期的5.83亿元，主要原因是该 项业务过去12个月的保费收入增加。 保险业务手续费支出 截至6月30日止6个月 （人民币百万元） 2014年 2013年 机动车辆保险 4,935 3,451 非机动车辆保险 2,087 1,378 意外与健康保险 314 288 手续费支出合计 7,336 5,117 手续费支出占保费 收入的比例(%) 10.7 产险业务手续费支出由2013年上半年的51.17亿元增加 43.4%至2014年同期的73.36亿元，手续费支出占保费 收入的比例由2013年上半年的9.5%上升至2014年同期 的10.7%，主要原因是保费收入增长，同时市场整体手 续费率有所上升。 业务及管理费 业务及管理费由2013年上半年的95.66亿元增加18.0% 至2014年同期的112.86亿元，主要原因是业务增长、 客户服务投入加大。 所得税 2014年上半年的所得税为15.93亿元，较去年同期的 12.16亿元增加31.0%，主要为应税利润增加所致。 22二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 偿付能力 偿付能力充足率是保险公司资本充足率的量度标准，计算方法为实际资本除以法定最低资本。 下表载列平安寿险及平安产险的偿付能力充足率： 平安寿险平安产险 （人民币百万元） 2014年6月30日 2013年12月31日 2014年6月30日 2013年12月31日 实际资本 83,494 70,256 24,935 24,714 最低资本 45,306 40,865 16,411 14,793 偿付能力充足率（监管规定 >＝100%） 184.3% 171.9% 151.9% 167.1% 平安寿险的偿付能力充足率较2013年末有所上升，主要原因是上半年成功发行80亿元次级债。平安产险偿付能力充 足率较2013年末有所下降，主要原因是上半年赎回20亿元次级债。 根据中国保监会发布的《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保 偿付能力充足率不低于100%。截至2014年6月30日，平安寿险和平安产险的偿付能力充足率符合监管要求。 二零一四年中报中国平安保险（集团）股份有限公司 23 业务结构进一步优化，对集团利润贡献稳步提升。 经营效益持续提升，创新改革稳步推进。 资产质量保持稳定，资本实力继续增强，网点数较年初增加38家。 本公司通过平安银行经营银行业务，平安银行是一家总 部设在深圳的全国性股份制商业银行，在深圳证券交易 所上市，股票简称“平安银行”，证券代码为000001。 截至2014年6月30日，平安银行总资产约为2.14万亿 元，净资产为1,209.40亿元，股本为114.25亿元，通过 全国38个主要城市的566家网点，为公司、零售和政府 部门等客户提供多种金融服务。 2014年上半年，银行业面临着复杂多变的经营环境。一 方面，国内正经历宏观经济结构调整，国外主要经济体 复苏进程缓慢；另一方面，宏观货币政策定向微调力度 加大，各项金融改革有序推进。与此同时，监管对同业 业务的规范，以及互联网金融的发展也给银行业负债的 稳定性和负债成本带来了较大挑战。 平安银行直面挑战，抓住机遇，坚持“以客户为中心”的（未完）  |