[中报]中信证券：2014年半年度报告
10.png （证券代码：600030） 二零一四年半年度报告 二零一四年八月 重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本半年度报告经本公司第五届董事会第二十六次会议、第五届监事会第十一次会议审议通过。本公司 全体董事、监事出席了会议，未有董事、监事对本半年度报告提出异议。 本公司半年度财务报告未经审计，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）、安永会计师事务所分别 按照中国企业会计准则和国际财务报告准则出具了审阅意见。 本公司董事长王东明先生、主管财会工作负责人兼财会机构负责人葛小波先生声明：保证本半年度报 告中的财务报告真实、准确、完整。 本公司不存在被关联/连方非经营性资金占用情况。 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意 投资风险。 目 录 释义······················································································3 一、公司基本情况··········································································4 二、财务概要··············································································4 三、管理层讨论与分析······································································6 四、董事会报告···········································································20 五、重要事项·············································································20 六、股份变动及主要股东持股情况···························································27 七、董事、监事、高级管理人员和员工情况····················································28 八、公司治理情况··········································································28 九、未经审计中期简要合并财务报表·························································28 十、备查文件目录··········································································29 附录一：信息披露索引······································································30 附件二：报告期内取得的行政许可批复························································33 释义 中信证券、公司、本公司 指 中信证券股份有限公司 本集团 指 中信证券股份有限公司及其子公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局 香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会 上交所 指 上海证券交易所 深交所 指 深圳证券交易所 香港交易所 指 香港交易及结算所有限公司 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 中信集团 指 中国中信集团有限公司（原中国国际信托投资公司、原中国中信集团公 司） 中信有限 指 中国中信有限公司（原中国中信股份有限公司） 中信泰富 指 中信泰富有限公司（已更名为“中国中信股份有限公司”） 社保基金 指 全国社会保障基金理事会 中信证券（浙江） 指 中信证券（浙江）有限责任公司 中信证券（山东） 指 中信证券（山东）有限责任公司（原中信万通证券有限责任公司） 中信证券国际 指 中信证券国际有限公司 中信期货 指 中信期货有限公司 金石投资 指 金石投资有限公司 中信证券投资 指 中信证券投资有限公司 华夏基金 指 华夏基金管理有限公司 里昂证券 指 CLSA BV，中信证券国际的全资子公司 中信里昂证券 指 中信里昂证券有限公司，里昂证券的全资子公司 金石基金 指 中信金石基金管理有限公司 金石灏汭 指 青岛金石灏汭投资有限公司 金石泽信 指 金石泽信投资管理有限公司 天津京证 指 天津京证物业服务有限公司 天津深证 指 天津深证物业服务有限公司 中信产业基金 指 中信产业投资基金管理有限公司 中信标普 指 中信标普指数信息服务（北京）有限公司 前海股权交易中心 指 前海股权交易中心（深圳）有限公司 中信兴业投资 指 中信兴业投资集团有限公司 中信新际 指 中信新际期货有限公司 中信寰球商贸 指 中信寰球商贸（上海）有限公司 中信信托 指 中信信托有限责任公司 《上交所上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》 《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 关联交易 指 与现行有效且不时修订的《上交所上市规则》中“关联交易”的定义相 同 关连交易 指 与现行有效且不时修订的《香港上市规则》中“关连交易”的定义相同 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 安永华明 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 万得资讯 指 上海万得信息技术股份有限公司 A 股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的内资股，于上海证券交 易所上市，并以人民币买卖（股份代码：600030) H 股 指 本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的境外上市外资股，于香 港联合交易所有限公司上市，并以港币买卖（股份代码：6030） A 股股东 指 A 股持有人 H 股股东 指 H 股持有人 一、公司基本情况 中文名称： 中信证券股份有限公司 中文名称简称： 中信证券 英文名称： CITIC Securities Company Limited 英文名称缩写： CITIC Securities Co., Ltd. 法定代表人： 王东明 授权代表： 殷可、郑京 总经理： 程博明 董事会秘书、公司秘书： 郑京 注册地址： 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 （邮政编码：518048） 办公地址： 广东省深圳市福田区中心三路 8 号中信证券大厦 （邮政编码：518048） （注：此为邮寄地址，与公司注册地址为同一地址，公司注册地址系 该楼宇于深圳市房地产权登记中心登记的名称。） 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦（邮政编码：100026） 香港营业地址： 香港中环添美道 1 号中信大厦 26 层 网址： http://www.cs.ecitic.com 电子信箱： ir@citics.com 联系电话： 0755-2383 5888，010-6083 8888 传真： 0755-2383 5525，010-6083 6031 经纪业务客户服务热线： 95548，40088 95548 资产管理业务客户服务热线： 010-6083 6688 股东联络热线： 0755-2383 5383，010-6083 6030 中国内地法律顾问： 北京市嘉源律师事务所 中国香港法律顾问： 年利达律师事务所 境内会计师事务所： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层 签字会计师：李慧民、甘蕊萍 国际会计师事务所： 安永会计师事务所 香港中环添美道 1 号中信大厦 22 层 A 股股份登记处： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼 H 股股份登记处： 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼 股份上市地点、股票简称及 股票代码： A 股 上交所 中信证券 600030 H 股 香港联交所 中信证券 6030 注册资本： 人民币 1,101,690.84 万元 总股数： 1,101,690.84 万股 （其中，A 股 983,858.07 万股，H 股 117,832.77 万股） 报告期内，公司基本信息、信息披露方式及定期报告备置地点未发生变更。 报告期内，公司未有注册变更情况。 二、财务概要 （一）主要会计数据和财务指标 单位：人民币元 项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 本报告期末较上年度 期末增减（%） 总资产 339,743,807,667.51 271,354,248,951.82 25.20 归属于母公司股东的净资产 89,730,909,117.62 87,688,484,740.93 2.33 （五）归属于母公司的股东权益变动情况 单位：人民币元 项目 2013 年 12 月 31 日 本期增加 本期减少 2014 年 6 月 30 日 变动原因 股本 11,016,908,400.00 - - 11,016,908,400.00 - 资本公积 34,094,111,852.78 - 564,543,091.64 33,529,568,761.14 收购并表单位少数 股东股权 盈余公积 6,439,142,432.99 - - 6,439,142,432.99 - 一般风险准备 11,401,723,975.27 119,285,758.18 - 11,521,009,733.45 提取一般风险准备 未分配利润 25,632,130,707.71 4,075,619,673.27 1,771,822,018.18 27,935,928,362.80 净利润增加、利润 分配及计提一般风 险准备 外币报表折算差额 -895,532,627.82 183,884,055.06 - -711,648,572.76 汇率变动 归属于母公司的股 东权益合计 87,688,484,740.93 4,378,789,486.51 2,336,365,109.82 89,730,909,117.62 - 三、管理层讨论与分析 （一）主营业务情况分析 本集团的投资银行业务包括股权融资、债券及结构化融资和财务顾问业务。本集团在中国及全球为 各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。 本集团的经纪业务主要从事证券及期货经纪业务，代销金融产品。 本集团的交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务、另类投 资和大宗交易业务。 本集团在中国及全球范围内为客户提供资产管理服务及产品。本集团已经开展的资产管理业务包 括：集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。 本集团的投资业务主要包括私募股权投资、战略本金投资及其他业务。 1、投资银行 （1）股权融资业务 市场环境 2014 年上半年，A 股 IPO 再度开闸，再融资规模也实现较快增长，A 股市场股权融资规模同比增长 39.59%。其中，IPO 募集资金规模达人民币 390.27 亿元；再融资发行中，非公开发行募集资金规模达人民 币 2,782.66 亿元（其中现金类非公开发行融资规模为人民币 1,988.86 亿元），同比增长 35.60%，仍是最 主要的再融资方式；配股募集资金规模与 2013 年同期基本持平；可转债募集资金规模为人民币 48.59 亿 元，同比下降 76.09%。 2014 年上半年 A 股承销金额前十位证券公司的市场份额合计 66.24%，较 2013 年同期的 58.27%有所提 高，市场集中度上升。 经营举措及业绩 2014年上半年，加强监管、促进创新、推动市场化进程成为 A 股市场改革的主旋律，新股发行制度改 革推动股票发行审核逐步向注册制转变，创新金融工具不断推出。为适应经济转型与投行业务客户逐步 下沉的趋势，公司适时调整业务策略，一方面对投行业务结构进行调整，增加信息传媒、消费、医药等 新兴行业以及重点区域的客户覆盖，加强股权业务执行力度；同时，继续贯彻“全产品覆盖”业务策 略，加大对创新业务的开发力度，努力提升综合竞争优势，探索建立多元化的新盈利模式。 2014 年上半年，公司共完成股票主承销项目 11 单，主承销金额人民币 382.54 亿元，市场份额 11.43%，排名市场第一。其中，主承销 IPO 项目 2 单，主承销金额人民币 51.69 亿元；主承销再融资项目 9 单，主承销金额人民币 330.85 亿元。 项目 2014 年上半年 2013 年上半年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 首次公开发行 5,169 2 - - 再融资发行 33,085 9 27,483 8 合计 38,254 11 27,483 8 资料来源：万得资讯、公司内部统计 国际业务方面，2014 年上半年，公司在香港市场及海外市场参与完成了 IPO 项目 6 单（含 B 股转 H 股 上市 1 单），再融资项目 10 单，跨境并购项目 2 单，离岸人民币债与美元债券项目 15 单。 2014 年下半年展望 2014 年下半年，在股权融资业务方面，公司将继续优化传统产业领域和新经济领域业务结构，不断 挖掘市场活跃主体，深入理解客户需求，并为其创造附加价值，实现与客户共成长；继续优化内部资源 配置，以传统 IPO 业务为基础服务客户，重点抓好再融资业务，进一步发展股权创新业务，推动盈利模式 多元化；同时，建立多层级的风险管理体系，加强对保荐类项目和创新业务的风险控制，提高项目质量 水平，不断提升市场影响力。 （2）债券及结构化融资业务 市场环境 2014 年上半年，中国债券市场发展基本保持平稳，总体发行规模稳步上升，各类型债券产品收益率大 幅走低。在中国人民银行连续超预期操作、流动性宽松的影响下，债券市场信心有明显回升。整体来 看，各类型债券产品短期收益率降幅均超过中长期，收益率曲线有所平坦化；信用产品表现好于利率产 品，但不同信用等级中长期收益率降幅则相差不大。 经营举措及业绩 2014 年上半年，公司完成企业债、公司债、金融债、中期票据、短期融资券及资产证券化主承销项 目 94 单，主承销金额人民币 1,069.92 亿元，市场份额 3.69%，债券承销数量与承销金额均排名同业第 一。 项目 2014 年上半年 2013 年上半年 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 主承销金额 （人民币百万元） 发行数量 企业债 11,567 6 8,667 6 公司债 1,799 10 17,900 17 金融债 48,850 20 36,875 15 中期票据 20,615 24 13,550 19 短期融资券 4,750 9 11,050 11 资产支持证券 19,411 25 1,796 3 合计 106,992 94 89,838 71 资料来源：万得资讯、公司内部统计 在传统债券承销业务保持领先地位的同时，公司仍在结构化融资业务领域进行持续积极有益的探 索。结构化融资业务的稳步推进和发展，将逐步成为传统债券承销业务的有效补充。 2014 年下半年展望 2014 年下半年，持续深化合规经营理念、加强内控建设，重点关注流动性风险和信用风险，强化项 目持续督导工作仍将是公司坚持的运营核心；始终立足于客户多元化和产品多样化的发展理念，将产品 和渠道多元化转化为加速业务转型的助动力；从深度和广度入手，全方位多角度挖掘客户需求，进一步 提升创新研发力度，丰富交易结构，继续推进向交易型投行转型，在保持市场领先地位和影响力的同 时，力争实现进一步突破。 （3）财务顾问业务 市场环境 据彭博统计，2014 年上半年全球范围内已宣布的并购交易总额达 1.60 万亿美元，已宣布的并购交易 数量达 14,689 宗。地域方面，交易金额主要集中在北美地区，约占全球并购交易金额的 53.69%；行业方 面，交易金额主要集中在非周期性消费、金融、通讯三个行业，约占全球并购交易金额的 60%。 2014 年上半年，中国企业参与的并购交易总金额达到 1,374.60 亿美元，已宣布的并购交易数量为 1,245 宗。中国并购交易金额占亚太区交易金额的 40.56%，交易金额主要集中在金融、周期性消费品、非 周期性消费品三个行业，约占中国企业参与的并购交易的 62.85%。 经营举措及业绩 公司力争塑造境内外并购领先品牌，并通过开拓创新类财务顾问和并购类投融资业务，形成公司新 的利润增长点。2014 年上半年，在彭博公布的涉及中国企业参与的全球并购交易排名中，公司以交易金 额 224.54 亿美元（约合人民币 1,395.53 亿元）、交易单数 11 单，位居全球财务顾问排行榜第二位、中 资投行第一位。 2014 年上半年，公司在巩固和强化本土业务优势的基础上，加深与里昂证券及境外战略伙伴的全方 位合作，并进一步加大海外网络的拓展与延伸，业务范围涵盖欧洲、北美、亚洲、澳洲等重点区域，并 向非洲、南美、中东等新兴区域渗透，构建全球范围的并购业务网络体系。 2014 年下半年展望 2014 年下半年，在境内并购市场方面，公司将继续巩固与境内并购相适应的客户网络，深度理解客 户需求，把握市场化并购和行业整合、整体上市的业务趋势，进一步巩固优势、探索创新。 在跨境并购市场方面，公司将借助海外网络的持续构建与不断完善，更加广泛、深入地参与到跨境 并购交易中，打造公司在中国企业参与的跨境并购市场的品牌。 在保持传统财务顾问优势的同时，公司将利用积累的经验和客户资源，通过卖方业务的市场地位和 影响力，积极拓展买方业务，提供并购资本中介服务，大力发掘境内外并购投融资业务机会。 2、经纪业务 市场环境 2014 年上半年，二级市场行情低迷，中国 A 股市场股票、基金日均交易量为人民币 1,851 亿元，同比 下降 3.1%。行业平均佣金率经历了 2013 年短暂企稳后进一步下探至 0.728‰，较 2013 年底下降 8%。截至 2014 年 6 月 30 日，全市场托管证券市值人民币 24.41 万亿元，较上年末增长 2.11%；客户保证金人民币 6,083 亿元，较上年末增长 15.56%。 经营举措及业绩 2014 年上半年，本集团经纪业务抓住“机构化、产品化”的市场发展趋势，大力开发机构客户，为 客户提供多品种的业务平台。2014 年上半年，本集团于上交所及深交所的股票、基金交易总额为人民币 2.84 万亿元，市场份额为 6.45%，较 2013 年同期提高 0.28 个百分点，市场排名第二。 公司长期注重客户积累。截至 2014 年 6 月底，本集团托管的客户资产达人民币 2 万亿元（含未解禁 的大小非客户资产），资产在人民币 500 万元以上的高净值个人客户数量较 2013 年底增长 29.7%。零售高 端客户收入占比较 2013 年增加了 6 个百分点。机构客户方面，新增交易席位 63 个；QFII 客户增至 129 家。 公司坚持服务实体经济，积极把握国家产业结构调整机遇，大力发展中小企业金融业务。基于精品 化、高端化定位，从建设团队、组织培训、建章建制、控制风险、业务推动等方面入手，完善了中小企 业金融服务体系。2014 年上半年，推荐 6 家企业在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌；承销 14 期中小企业私募债，募集资金约人民币 21 亿元。 公司积极深化经纪业务转型，推动营业网点功能转变，将营业网点打造为公司各项业务的营销窗口 和服务基地。2014 年上半年，公司及中信证券（浙江）、中信证券（山东）共代销金融产品人民币 255.45 亿元。 2014 年下半年展望 随着网点、佣金管制及券商牌照的放开、互联网金融的兴起，证券行业的竞争将更加激烈。同时， 创新依然是行业发展的主流，个股期权等创新业务或带来新的业务增长点。 2014 年下半年，公司将加快向财富管理转型，重点开发机构客户、企业客户与高净值客户，加大内 外部资源整合力度，不断优化团队结构，提升机构服务水平。重点推进客户与团队结构的高端化；大力 推动业务创新；打造中小企业综合服务体系；积极推进互联网零售经纪，公司作为首批获得互联网证券业 务试点资格的证券公司之一，将加快互联网理财平台的建设，打造“一站式”综合管理账户，增强客户操 作便捷性，为推进财富管理提供支撑。 3、交易 市场环境 2014 年上半年，A 股市场呈现下跌后寻底走势，截至 2014 年 6 月 30 日，上证指数较上年末下跌 3.20%。2014 年初，在国内经济承压和下行态势下，市场曾延续了上年度末的下跌走势。二季度末，国内 各种微刺激和定向刺激政策不断推出，市场对经济新常态增长逐步恢复信心，尤其在中国人民银行采取 流动性定向放松等措施影响下，A 股市场出现了止跌企稳态势。 总体来看，2014 年上半年 A 股市场以横盘震荡为主，投资机会存在以结构性为主导的行情中，中小板 和创业板行情相对较好，其中以计算机、新能源、电子、高端装备等板块相对表现较好。 经营举措及业绩 资本中介型业务 股权类资本中介业务方面，公司为客户提供包括约定购回式证券交易、股票质押式回购、市值管理等 股权管理服务；面向机构客户开展结构性产品、股票收益互换、场外期权等柜台衍生品业务。2014 年上半 年，公司继续大力发展做市交易类业务，继续扩大交易所交易基金（ETF）的做市服务，积极准备交易所 期权（包括指数期权、个股期权和 ETF 期权等）的做市业务以及新三板市场的股票做市业务。报告期内， 上述业务增长较快，约定购回式证券交易、股票质押回购交易、柜台衍生品业务、ETF 基金做市等业务规 模增长迅速，居市场领先水平。 固定收益产品方面，公司发挥客户网络优势，积极开发新客户、新需求，进一步提升产品创设能力， 大力发展资本中介业务，具体包括：推广报价回购业务等创新产品；继续推广自主品牌财富管理产品；提 高产品设计及销售能力；继续加强银行理财、中小金融机构等投资顾问服务；开展做市业务，满足客户风 险管理、投融资等业务需求。 大宗商品业务方面，公司获得开展黄金等贵金属现货合约代理和黄金现货合约自营业务资格并在上海 黄金交易所开展贵金属交易业务，在上海清算所开展航运指数等交易，在北京等地开展碳排放权交易业务 并探索 CCER（中国核证自愿减排量）业务机会。为进一步丰富公司业务品种、更好地服务于实体经济，经 中国证券业协会评价工作小组评价通过，公司对收益互换业务的实施方案做出修改，将大宗商品现货合约 纳入挂钩标的，为客户提供管理大宗商品价格波动的手段，加强公司在大宗商品市场方面的金融服务。 大宗经纪业务方面，坚持“融资与融券业务并重发展”的原则，挖掘客户需求，优化客户结构，严格 控制业务风险。截至 2014 年 6 月 30 日，公司、中信证券（浙江）和中信证券（山东）的融资融券业务市 场份额合计为 9.25%，持续排名市场第一。其中，融资余额为人民币 374.54 亿元，融券余额为人民币 1.09 亿元。 项目 公司名称 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 融资融券余额（人民币百万元） 中信证券 25,873 22,502 中信证券（浙江） 8,092 7,310 中信证券（山东） 3,598 3,608 合计 37,563 33,420 资料来源：万得资讯、公司内部统计 证券自营投资 2014 年上半年，公司继续积极推进股票自营战略转型，积极管理风险，利用境内外市场的非有效性， 通过对冲、套利、量化等方式，获得相对稳定的收益。公司进一步丰富证券自营投资的多样性，增加新交 易策略，在有效管理风险的基础上获得收益。公司另类投资运用各种金融工具及衍生品，在境内外市场开 展对冲套利交易；选择投资于优秀的对冲基金，以获得低风险、低市场相关性、稳定的收益。目前已开展 的业务或策略包括境内外组合对冲基金投资、股指期现套利、统计套利、基本面量化、可转债套利、特殊 情形策略等。其中，境外对冲投资业务收入占比显著提升，有效分散自营投资风险。 2014 年下半年展望 2014 年下半年，公司将继续大力发展股权资本中介业务，继续丰富产品结构和类型，更好的满足客户 投资、融资、风险管理等需求；加大交易系统等基础建设，提升客户体验。公司将进一步研究和开发新交 易策略，积极把握境内外多市场、多资产类别、多种投资工具所提供的投资机会，多元化收入来源，稳步 提高收益率。 预计 2014 年下半年，A 股市场融资融券规模将呈现稳步增长态势。公司将抓住有利时机，重点培育机 构客户，完善大宗经纪服务体系。继续保持融资业务的领先优势，同时努力扩大融券业务规模，通过产品 创新推动业务发展。 4、资产管理 市场环境 2014 年以来，证券公司资产管理业务受托管理规模持续增加，与规模增长相伴的，是产业链的不断 延伸，证券公司资产管理业务正在从传统证券市场向场外市场覆盖，进而将实现提供面向大金融市场的 “全业务”服务。与此同时，在发展多层次资本市场、利率市场化的大背景下，金融混业竞争态势愈加 激烈，传统业务面临严重地同质化竞争，利润空间被进一步压缩，对证券公司资产管理业务的发展提出严 峻挑战。 经营举措及业绩 本公司资产管理业务 截至 2014 年 6 月 30 日，公司受托管理资产总规模为人民币 6,482.92 亿元，其中，集合理财产品规 模、定向资产管理业务规模（含企业年金、社保基金）与专项资产管理业务的规模分别为人民币 408.51 亿元、人民币 5,993.80 亿元和人民币 80.61 亿元。 单位：人民币百万元 项目 资产管理规模 管理费收入 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年上半年 2013 年上半年 集合理财 40,851 33,064 66.57 102.85 定向理财 599,380 468,965 165.08 95.71 专项理财 8,061 2,829 1.58 0.50 合计 648,292 504,858 233.23 199.06 资料来源：公司内部统计 2014 年上半年，公司继续大力拓展以银行、保险公司为主要客户群体的定向资产管理业务，企业年 金、社保基金以外的定向资产管理业务规模增加约人民币 1,322.25 亿元。企业年金业务方面，公司积极 为客户提供企业年金投资管理增值服务，为客户配置稳定收益类资产；社保基金业务方面，公司作为社保 基金境内投资管理人，继续保持了较为稳定的业绩表现，债券组合委托资产和股票组合委托资产均有所 增加。 2014 年上半年，公司继续加大集合业务发展和创新力度，新设立的 30 支集合资产管理计划首发募集 规模达人民币 51.96 亿元，集合资产管理计划管理规模较 2013 年底增加约人民币 77.87 亿元。公司积极 参与和推动监管机构、交易所、行业协会牵头的各种创新，不断加强投资研究、市场产品、后台运营等 方面的团队建设，通过产品创新创设、老产品优化改造等方式持续完善集合资产管理计划产品线，并在 2014 年上半年成功发行公司首支 QDII 集合资产管理计划。 华夏基金 报告期内，华夏基金面对激烈竞争和复杂的市场环境，各项业务继续保持稳定的发展势头，资产管 理规模居行业前列。截至 2014 年 6 月 30 日，华夏基金管理资产规模为人民币 4,323.74 亿元，较 2013 年 底增加人民币 990 亿元，增长 29.70%。其中，公募基金管理规模为人民币 3,316.27 亿元，较 2013 年底增 长 35.52%，市场占有率 9.18%；机构业务资产管理规模为人民币 1,007.47 亿元（未包括亚债、公募基金 机构投资、投资咨询等业务），较 2013 年底增长 13.64%。 2014 年下半年展望 2014 年下半年，公司资产管理业务将继续为各类客户提供全方位（投资、融资）、全产品的财富管理 服务。公司将在不断提升各类账户的投资管理水平、保持良好的投资业绩的基础上，积极探索业务转型， 在大资管混业竞争时代背景下打造差异化竞争优势，主要包括但不限于：继续大力拓展以银行、保险公司、 企业年金、社保基金等大型机构客户为主要服务对象的定向资产管理业务；注重产品创新，持续推出适合 高净值投资者需求的集合资产管理计划，适当地为客户提供融资服务和类资本中介业务；继续推进 QDII 海外投资业务等。 2014 年下半年，华夏基金将坚持以人为本，加强人才队伍建设；健全投资、研发等重点部门和岗位 的制度管理体系，规范运作稳健经营；以产品为驱动力，全方位满足客户需求；加强投资能力建设，提 升投资业绩水平；大力发展直销业务，力保公募基金管理规模位居行业前列；稳步发展机构业务，继续 建立精品服务模式；加大系统开发力度，持续提升中后台创新业务支持能力。 5、投资 私募股权投资 市场环境 2014 年上半年，中国私募股权投资基金募资市场整体下滑明显，新募集基金的数量和募资金额同比均 大幅下降。据清科研究中心统计，2014 年上半年中国私募股权投资基金市场共披露 85 支私募基金完成募 资，其中披露金额的 79 支基金募资完成规模 78.02 亿美元。 2014 年上半年，私募股权投资行业投资规模及项目数量延续了自 2013 年下半年以来走出低谷的回升 趋势。据清科研究中心统计，2014 年上半年共发生私募股权投资 231 笔，低于 2013 年同期的 312 笔和 2013 年下半年的 348 笔。其中，披露投资金额的 194 笔交易的投资总额为 197.92 亿美元，平均单笔投资额大 幅增加。电信及增值业务、互联网、生物技术和医疗健康等新型战略产业投资占据主导地位，房地产行业 的投资下滑明显回归理性。 2014 年上半年由于 A 股 IPO 开闸，私募股权投资的退出活跃度大幅反弹，IPO 退出重新成为退出的主 要方式。据清科研究中心统计，2014 年上半年中国私募股权投资市场共发生退出案例 103 笔，其中 IPO 退 出 75 笔，占比 72%。 经营举措和业绩 公司全资子公司金石投资确立了直接投资、基金投资并重的混合投资策略，充分运用本集团网络、金 石投资团队的项目资源，针对中国市场的中大型股权投资交易机会进行战略投资。 金石投资的全资子公司金石灏汭作为本公司自有资金的投资业务平台，其业务、资金、人员、管理 均与金石投资第三方资产管理业务保持独立，专注于实现公司自有资金的保值增值。2014 年上半年，金 石灏汭完成直接股权投资项目 8 单，投资金额合计人民币 4.13 亿元，项目涵盖信息技术业、医疗服务 业、高端制造业等领域，并参与拟申报新三板企业的股权投资。 金石投资的全资子公司金石泽信作为金石投资在深圳、珠三角地区开展股权投资、投资基金管理业 务和其他金融创新业务的核心平台，专业从事股权投资基金管理、发起设立和受托管理股权投资基金等各 类股权投资业务。 截至 2014 年 6 月 30 日，金石投资设立的直投基金——青岛金石泓信投资中心（有限合伙）累计投资 项目 3 笔，总投资金额人民币 6.97 亿元；金石投资设立的并购基金——中信并购投资基金（深圳）合伙 企业（有限合伙）已签约的投资者共 18 家，投资总规模超过人民币 13 亿元，投资策略集中在控股权收购、 行业整合与夹层投资等三个方面，当前重点投资于农业、环保、旅游、网络、金融等行业。 2014 年 4 月 25 日，由金石基金担任基金管理人的中信启航非公开募集证券投资基金正式成立，基金 总规模人民币 51.88 亿元，投资于北京、深圳两地的甲级写字楼物业。该基金以公司优质自有物业作为标 的资产，根据国外成熟市场 REITs 产品理念设计完成，是公司在国内不动产金融领域的重要创新实践，对 启动我国存量不动产证券化市场具有较大的示范意义。 2014 年下半年展望 面对激烈竞争格局，金石投资将继续秉持混合投资策略并深入推动业务转型，实现自有资金投资以 及第三方资产管理业务并重，落实公司规模化、品牌化的市场策略。 金石投资将继续积极推动直投基金和并购基金的后续募资工作，力争打造矩阵式投资者关系网络， 促进公司与基金机构投资者的交流，加强联系与合作。同时，将积极探索多元化投资策略和创新投资方 向，打造全方位、多层次的股权投资能力。 战略本金投资 中信产业基金管理着绵阳科技城产业投资基金和北京中信投资中心（有限合伙）两支基金。2014 年上 半年，该两支基金共新增投资项目 2 个，总投资金额约人民币 4.87 亿元。 2014 年下半年，中信产业基金将继续坚持“并购型投资与成长型投资并重”的投资策略，主要关注 和聚焦公司战略规划中确定的、具备行业经验和资源积累的重点领域，持续稳健地开展投资工作。 中信产业基金将继续利用本集团的业务网络，以及自身投资团队深入行业研究所积累的矩阵式项目 挖掘体系进行项目储备，同时将充分利用旗下基金 LP、管理公司股东，以及境内外专业投资机构和中介 机构所形成的网络体系加强项目积累。 此外，中信产业基金将继续开展有针对性的投后管理工作，结合项目特点，对被投企业进行分类管 理，集中优势资源，确保重点项目重点跟进。针对不同企业，中信产业基金将着重从运营提升、战略转 型、并购和资本结构优化等方向切入，协助被投企业实现业绩和企业价值的同步提升。 6、研究业务 2014 年上半年，公司研究业务加快转型，在保持传统行业研究领先的基础上深入挖掘专题研究潜力， 结合市场热点，成功举办了主题鲜明的医药论坛、O2O 论坛、能源革命论坛以及增长与改革论坛。同时， 研究业务在国际化方面取得实质进展，上半年与里昂证券联合举办新加坡医疗保健论坛，并在里昂中国论 坛期间推出《中国梦——改革路上的挑战》联合报告，获境外机构投资者青睐。 目前，公司研究业务打造了阵容齐整、知名度较高的宏观、策略、金融产品、量化研究等团队，亦有 近百位行业分析师覆盖研究近千家 A 股公司、70 余家 A+H 股公司和 180 余家海外中国概念股公司，持续向 海内外机构投资者和高净值客户提供及时、全面且有深度的研究报告和投资建议。 除此之外，公司研究业务的综合优势还体现在提供各类增值研究服务方面，如组织大型策略会、专题 研讨会、研究方法培训，安排分析师全球路演、上市公司非交易路演（NDR）以及联络拜访政府部门和上 市公司等，为全球投资者提供与相关政府部门、科研院所、行业协会、上市公司进行沟通交流的高端平台。 同时，公司研究部不断强化与公司其他部门的业务协同，促进部门内跨领域、跨行业的研究协同，并 基于一手的市场信息、快速的反应能力，持续为相关政府部门、集团公司、学术组织等机构提供贴近市场 的专题报告和政策建议，致力成为具有影响力的非官方经济智库，为新形势下的全面深化改革提供智力支 持。 此外，中信里昂证券被《机构投资者》列为亚洲领先的股票研究机构之一，并以其独立的专题研究、 经济分析及股票投资策略而闻名。截至 2014 年 6 月 30 日，中信里昂证券的分析师超过 140 人，覆盖上市 公司近 1,300 家，覆盖行业 18 个，以经济、量化、国家和行业、策略及技术性分析等五大分类研究见长。 （二）财务报表分析 1、报告期公司盈利能力情况分析 2014 年上半年，由于 A 股 IPO 重启、公司并表单位增加、各项业务规模持续稳步增长、持仓金融资产 价格回升，本集团实现营业收入人民币 105.35 亿元，同比增长 74.38%，其中，经纪业务实现收入人民币 38.26 亿元，同比增长 63.30%；资产管理业务实现收入人民币 22.45 亿元，同比增长 549.90%；证券投资 业务实现收入人民币 30.28 亿元，同比增长 40.13%；证券承销业务实现收入人民币 9.02 亿元，同比增长 43.05%。 伴随着营业收入的提高，营业支出相应增长，2014 年上半年本集团营业支出为人民币 69.33 亿元，同 比增长 107.91%。 2014 年上半年，特定创新金融业务实现固定资产增值收益，本集团实现归属于母公司股东的净利润人 民币 40.76 亿元，同比增长 93.19%；实现基本每股收益人民币 0.37 元，同比增长 94.74%；加权平均净资 产收益率 4.56%，同比增加 2.14 个百分点。 单位：人民币元 业务单元 营业收入 营业支出 营业利 润率 （%） 营业收入 较上年同 期增减 （%） 营业支 出较上 年同期 增减 （%） 营业利润率 较上年同期增减 经纪业务 3,825,508,626.89 2,266,439,499.83 40.75 63.30 78.30 减少了 4.99 个百分点 资产管理业务 2,245,101,596.78 1,310,300,355.93 41.64 549.90 539.30 增加了 0.97 个百分点 证券投资业务 3,027,881,213.16 1,837,228,367.58 39.32 40.13 60.65 减少了 7.75 个百分点 证券承销业务 901,702,490.80 759,746,949.22 15.74 43.05 41.25 增加了 1.08 个百分点 2、现金流转情况 2014 年上半年，本集团现金及现金等价物净增加额为人民币 73.90 亿元，2013 年同期为人民币 69.12 亿元，同比增长 6.92%。 从结构上看，2014 年上半年经营活动产生的现金流量净额为人民币 1.98 亿元，2013 年同期为人民币 -186.14 亿元，主要是本集团拆入资金、卖出回购业务增大、代理买卖证券款规模增大、手续费及佣金净 收入增加导致流入增加，经营活动的流出金额相对较低；投资活动产生的现金流量净额为人民币-49.07 亿 元，2013 年同期为人民币 50.75 亿元，主要是本集团可供出售金融资产及长期投资增加导致投资活动产生 的现金流出增加幅度超出投资活动收回的流入金额；筹资活动产生的现金流量净额为人民币 120 亿元，2013 年同期为人民币 206.37 亿元，主要由于报告期内公司的筹资规模低于 2013 年同期，偿付筹资利息同比增 加所致。 从上述情况看，报告期内，公司拓宽融资渠道，加大融资规模，财务杠杆水平不断提高，继续支持公 司资本中介业务的发展，强化了资产与负债配比及流动性管理。 3、会计报表中变动超过 30%以上项目情况 单位：人民币元 项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 增减（%） 主要变动原因 交易性金融资产 103,983,811,780.74 69,898,019,216.66 48.77 交易性金融资产规模增加 应收款项 17,336,510,594.36 9,333,213,112.04 85.75 经纪业务应收交收及客户款增 加 存出保证金 665,871,218.05 1,024,682,746.07 -35.02 存出保证金减少 投资性房地产 75,080,931.78 432,348,229.56 -82.63 出租的房地产减少 固定资产 889,964,140.56 2,733,697,186.98 -67.44 固定资产注资 在建工程 189,161,939.28 903,706,441.12 -79.07 固定资产注资 其他资产 3,182,296,619.63 879,008,686.15 262.03 土地使用权预付款 短期借款 4,883,495,388.94 2,525,220,343.44 93.39 短期借款规模增加 拆入资金 8,010,000,000.00 4,710,000,000.00 70.06 拆入资金规模增加 卖出回购金融资产款 83,821,543,026.80 55,704,255,109.45 50.48 卖出回购业务规模增加 应付款项 13,871,408,168.82 5,933,935,348.29 133.76 经纪业务交收款增加 长期借款 767,000,000.00 567,000,000.00 35.27 长期借款规模增加 其他负债 7,964,114,531.96 1,207,435,242.38 559.59 应付股利及一年内到期的长期 借款增加 项目 2014 年 1-6 月 2013 年 1-6 月 增减（%） 主要变动原因 手续费及佣金净收入 6,182,319,364.67 3,133,547,009.49 97.29 并表单位增加以及投行业务、 资产管理业务净收入增加 利息净收入 259,682,231.55 417,785,302.58 -37.84 融资规模扩大、融资利息增加 公允价值变动净收益 681,516,415.11 -346,352,697.39 不适用 证券市场波动导致金融资产公 允价值变动 汇兑收益 -68,184,877.08 -116,391,221.36 不适用 汇率变动 其他业务收入 172,185,504.93 40,580,575.73 324.31 并表单位增加 营业税金及附加 482,258,633.06 267,260,904.64 80.44 应税收入增加 业务及管理费 6,165,710,341.27 2,862,737,442.81 115.38 并表单位增加 资产减值损失 279,617,283.25 196,690,310.13 42.16 因市场波动计提了可供出售金 融资减值 其他业务成本 4,955,118.82 7,727,595.95 -35.88 出租房地产折旧减少 营业外收入 2,230,949,021.79 16,532,582.05 13394.26 开展特定创新金融业务实现资 产增值收益 营业外支出 9,232,241.84 6,926,136.22 33.30 并表单位增加 所得税费用 1,490,480,507.31 605,604,053.50 146.11 并表单位增加、应税利润增加、 以及递延所得税变动 经营活动产生的现金流量净额 197,690,507.92 -18,613,940,346.72 不适用 并表单位增加以及回购业务、 主营业务收取的手续费净增加 额增加 投资活动产生的现金流量净额 -4,907,419,367.17 5,075,430,607.44 不适用 可供出售金融资产规模增加 筹资活动产生的现金流量净额 11,999,903,856.72 20,636,528,401.29 -41.85 公司发行的债券及短期融资券 规模较去年同期减少 4、营业收入分地区情况 单位：人民币元 地区 2014 年 1-6 月 2013 年 1-6 月 增减（%） 营业部数量 营业收入 营业部数量 营业收入 北京市 14 201,423,018.01 11 179,919,789.43 11.95 天津市 2 25,335,176.14 2 28,331,696.60 -10.58 河北省 4 5,995,207.51 2 5,928,226.24 1.13 山西省 2 5,325,202.94 1 5,927,601.94 -10.16 辽宁省 6 19,228,014.72 4 22,408,547.16 -14.19 吉林省 2 65,294.05 1 13,375.91 388.15 上海市 17 150,901,352.74 14 169,880,692.14 -11.17 江苏省 16 77,664,095.53 11 80,280,122.11 -3.26 浙江省 52 512,504,022.57 52 553,729,798.12 -7.45 安徽省 3 4,093,890.36 3 3,908,251.16 4.75 福建省 8 4,092,432.77 7 4,396,395.33 -6.91 江西省 7 5,269,725.89 6 5,038,249.98 4.59 山东省 47 261,340,814.70 46 298,232,816.25 -12.37 河南省 5 6,496,023.93 5 7,089,669.56 -8.37 湖北省 5 25,316,972.92 4 27,804,364.32 -8.95 湖南省 1 7,833,951.73 1 5,646,383.35 38.74 广东省 16 101,723,621.82 13 105,455,083.12 -3.54 广西省 3 678,298.42 2 1,502,004.87 -54.84 海南省 2 1,115,672.49 1 917,903.09 21.55 四川省 2 10,851,484.40 1 11,158,299.83 -2.75 云南省 1 811,630.31 1 244,398.45 232.09 陕西省 2 11,822,395.16 2 13,904,287.90 -14.97 宁夏回族自治区 2 994,801.10 1 1,152,677.47 -13.70 黑龙江省 1 181,274.90 - - - 内蒙古自治区 2 38,707.72 - - - 甘肃 1 - - - - 重庆 1 2,459.90 - - - 小计 224 1,441,105,542.73 191 1,532,870,634.33 -5.99 公司本部 - 6,903,893,821.30 - 4,037,723,595.46 70.98 境内小计 224 8,344,999,364.03 191 5,570,594,229.79 49.80 境外小计 - 2,189,816,172.14 - 470,748,121.77 365.18 合计 224 10,534,815,536.17 191 6,041,342,351.56 74.38 5、财务报表合并范围变更的说明 报告期内，公司处置了 2 家全资子公司——天津京证、天津深证的股权，纳入公司财务报表合并范围 的一级单位由 14 家减至 12 家。 6、主要会计政策及会计估计变更情况 报告期内，公司根据董事会决议，按照财政部新修订的《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》， 对公司主要会计政策及会计估计第 12 条“长期股权投资的确认和计量方法”进行相应修订（具体修订内 容请参见公司于 2014 年 4 月 30 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》以及上交所网站发布的 《中信证券股份有限公司第五届董事会第二十四次会议决议公告》），修订后的公司主要会计政策及会计估 计自 2014 年度起执行。 此外，报告期内，公司未发生重大会计差错更正的情形。 （三）核心竞争力分析 公司不断深化业务转型以应对内外部环境的变化。公司通过进一步提升客户关系管理能力、产品定价 与销售能力、交易与投资能力、负债与流动性管理能力，加快推进以客户为中心、差异化竞争、多元化的 业务模式。同时，公司大力开展以资本中介业务为重点的创新活动，巩固并增强公司的综合竞争优势。 创新与转型是公司打造核心竞争力的关键。报告期内，公司获批开展黄金等贵金属现货合约代理和黄 金现货合约自营业务；成功发行国内首单可在交易所大宗交易平台交易的私募 REITs 产品。公司的传统中 介业务以创新促转型，其中，经纪业务积极开发 OTC 市场、互联网理财平台、综合金融账户等互联网金融 服务；投行业务增强了对新经济、新产业的服务能力，培育优先股、并购、跨境业务等新的业务增长点； 资产管理业务以提升投资能力为重点，积极向主动管理转型。 公司资本中介业务规模优势显现。公司进一步拓宽融资渠道，通过发行次级债券、短期融资券，开展 收益权转让、转融通业务等方式，不断加大融资规模。截至 2014 年 6 月 30 日，公司财务杠杆率从 2014 年初的 2.5 倍提升至 3.1 倍，大力支持资本中介业务发展，公司固定收益、融资融券、股票质押融资、约 定式购回、股票收益互换等业务规模均位居行业前列。 公司一贯重视风险管理。随着公司业务模式不断升级，公司继续加强风险管理能力建设，使风险管理 与创新发展相匹配。报告期内，公司全面提升了对信用、市场、合规和操作等风险的管理能力，并进一步 加强了对负债及流动性风险的管理，在保证风险可测、可控、可承受的前提下稳步推动创新业务发展。 （四）对外股权投资情况 2014 年上半年，本公司对外股权投资金额为人民币 7.64 亿元，主要包括： （1）出资人民币 5.89 亿元受让华夏基金 3.2%的股权； （2）向全资子公司中信证券信息与量化服务（深圳）有限责任公司注资人民币 1,000 万元； (3) 出资人民币 1,200 万元参股青岛蓝海股权交易中心； (4) 向 CITICS Global Absolute Return Fund 增加投资 0.25 亿美元（约合人民币 1.53 亿元）。 1、证券投资情况 序号 证券品种 证券代码 证券简称 最初投资成本 （人民币万元） 期末持有数量 （万股/万张） 期末账面价值 （人民币万元） 占期末证券 总投资比例 (%) 报告期损益 （人民币万元） 1 股票 601318 中国平安 196,465.82 5,136.46 202,068.40 11.20 8,748.58 2 股票 600016 民生银行 108,209.91 16,658.97 103,452.19 5.74 -6,964.47 3 可转债 113001 中行转债 83,348.72 837.21 85,198.11 4.72 2,155.80 4 股票 002252 上海莱士 15,884.64 746.84 47,275.26 2.62 35,140.81 5 股票 600519 贵州茅台 47,709.48 326.69 46,383.67 2.57 -567.55 6 股票 601336 新华保险 45,731.55 2,139.12 45,199.62 2.51 -791.91 7 股票 600383 金地集团 35,708.81 4,646.37 41,306.21 2.29 5,913.86 8 股票 600837 海通证券 45,696.67 4,383.99 40,113.51 2.22 -7,546.42 9 股票 002701 奥瑞金 4,713.30 1,913.54 34,906.57 1.94 9,556.92 10 股票 0467.HK UNITED ENERGY GROUP LTD 29,946.37 33,738.60 30,797.02 1.71 437.16 期末持有的其他证券投资 1,120,042.18 - 1,127,015.02 62.48 -14,003.73 报告期已出售证券投资损益 - - - - 20,570.78 合计 1,733,457.45 - 1,803,715.58 100.00 52,649.83 注：上表数据中的证券投资包括交易性金融资产中的股票投资和可转债投资。 2、持有其它上市公司股权情况 单位：人民币万元 序 号 证券代码 证券简称 最初投资成本 期初持股比 例（%） 期末持股比 例（%） 期末账面值 报告期损益 报告期所有者 权益变动 1 601169 北京银行 300,000.00 3.86 3.97 271,940.02 -0.20 18,556.70 2 601989 中国重工 85,400.88 1.00 0.90 74,174.59 711.44 -12,155.29 3 BBTG11：BZ BBTG 62,926.56 0.66 0.66 57,959.68 590.90 15,563.93 4 3328.HK BANK COMM 52,015.57 0.16 0.16 49,428.65 - -2,586.92 5 600739 辽宁成大 43,694.04 2.46 2.19 44,254.72 34.76 -7,856.06 6 601919 中国远洋 54,384.70 1.19 1.19 36,324.28 - -3,766.06 7 300315 掌趣科技 1,468.80 1.38 1.38 27,781.02 54.44 5,974.21 8 000982 中银绒业 30,000.00 - 3.74 26,851.85 - -3,148.15 9 000776 广发证券 24,440.78 0.27 0.33 15,680.00 -31.91 -4,256.68 10 600547 山东黄金 28,931.98 0.55 0.58 12,179.28 -1,440.28 15,360.10 其他 241,270.35 - - 192,808.39 -13,224.09 -10,999.73 合计 924,533.66 - - 809,382.48 -13,304.94 10,686.05 注：上表数据中的持有其他上市公司股权包括可供出售金融资产中的股票投资。 3、本公司持有金融企业股权情况 单位：人民币万元 所持对象名称 最初投资 成本 期初持股 比例（%） 期末持 股比例 （%） 期末账面 价值 报告期损益 报告期所 有者权益 变动 股份 来源 建投中信资产管理有限责任公司 57,000.00 30.00 30.00 42,000.00 - - 设立 中信标普指数信息服务（北京）有 限公司 401.35 50.00 50.00 - - - 设立 中信建投证券股份有限公司 18,900.00 7.00 7.00 18,900.00 1,260.00 - 设立 中信产业投资基金管理有限公司 82,565.00 35.00 35.00 86,787.84 -7,870.11 - 设立 前海股权交易中心(深圳)有限公司 15,000.00 27.03 27.03 13,888.06 -373.01 - 参 与 增 资 扩股 厦门两岸股权交易中心有限公司 1,000.00 11.11 11.11 1,000.00 - - 设立 青岛蓝海股权交易中心 1,200.00 - 24.00 1,200.00 -0.59 设立 合计 176,066.35 - - 163,775.90 -6,983.71 - - 注：会计核算科目为长期股权投资及可供出售金融资产。 （五）风险管理 1、概况 公司始终认为，有效的风险管理和内部控制对公司的成功运作至关重要。通过建立全面的风险管理和 内部控制流程，公司对业务活动中的金融、操作、合规、法律风险进行监测、评估与管理，对子公司通过 业务指导、运营支持、决策管理等不同模式进行垂直的风险管理。 根据各类法律法规及监管要求，公司建立了完整有效的治理结构体系。公司股东大会、董事会和监事 会根据《公司法》、《证券法》、公司《章程》履行职权，对公司的经营运作进行监督管理。董事会通过加 强对内部控制有关工作的安排、完善公司的内部控制环境和内部控制结构，使内部控制与风险管理成为公 司决策的必要环节。 2、风险管理架构 公司董事会下设的风险管理委员会，执行委员会下设的专业委员会，相关内部控制部门与业务部门/ 业务线共同构成公司风险管理的主要组织架构，形成由委员会进行集体决策、内部控制部门与业务部门/ 业务线密切配合，较为完善的三层次风险管理体系，从审议、决策、执行和监督等方面管理风险。 第一层：董事会 董事会风险管理委员会对公司的总体风险管理进行监督，并将之控制在合理的范围内，以确保公司能 够对与经营活动相关联的各种风险实施有效的风险管理计划；制定总体风险管理政策供董事会审议；规定 用于公司风险管理的战略结构和资源，并使之与公司的内部风险管理政策相兼容；制定重要风险的界限； 对相关的风险管理政策进行监督、审查和向董事会提出建议。 第二层：执行委员会（经营管理层） 公司设立资产负债管理委员会。该委员会在公司董事会和执行委员会的授权范围内，对涉及公司自有 资金运用的重要事项及相关制度进行决策审批，利用科学、规范的管理手段，坚持稳健的原则，严格控制 和管理风险，在保证公司资金安全的基础上，优化资产配置，提高资金使用效率。 公司设立资本承诺委员会。该委员会在公司董事会和执行委员会的授权范围内，对承销业务的资本承 诺进行最终的风险审查和审批，所有可能动用公司资本的企业融资业务均需要经过资本承诺委员会批准， 确保企业融资业务风险的可承受性和公司资本的安全。 公司设立风险管理委员会。该委员会向公司董事会风险管理委员会、公司执行委员会汇报，并在授权 范围内，负责公司日常的风险监控和管理工作，对涉及风险管理的重要事项及相关制度进行决策审批。风 险管理委员会下设风险管理工作小组，是负责对公司买方业务的金融风险实行日常监控管理的协调决策机 构，推进落实公司风险管理委员会的决策。风险管理工作小组下设信用风险管理工作小组，对公司信用风 险日常监控管理提供决策支持和执行协调；下设流动性风险管理工作小组，对公司流动性风险进行监控管 理、推进流动性风险评估方法和管理体系的建设、协调落实具体评估与管理措施、提供相关决策支持。 公司设立产品委员会。在公司董事会和执行委员会的授权范围内，对涉及公司新产品的创设、销售及 其相关制度等重要事项进行规划、协调、决策及审批，促进新业务新产品的发展。通过在销售前对新产品 进行质量控制、制定相应的售后风险处置方案等措施，对新产品相关风险进行管理。产品委员会下设风险 评估小组，对公司代理销售的金融产品是否符合监管要求进行合法、合规性检查，对可能存在的欺诈行为 进行调查，并对产品自身的金融风险进行揭示；下设销售评审小组负责对产品的适销性进行评审。 第三层：部门/业务线 在部门和业务线层面，公司对前、中、后台进行了分离，分别行使不同的职责，建立了相应的制约机 制。 公司的前台业务部门/业务线承担风险管理的第一线责任。建立各项业务的风险管理制度，对业务风 险进行监控、评估、报告，使业务风险控制在限额范围内。 公司设立风险管理部，对公司面临的风险进行识别、测量、分析、监控、报告和管理。分析、评价公 司总体及业务线风险，对优化公司的风险资源配置提出建议；协助公司风险管理委员会制订公司的风险限 额等风险管理指标，监控、报告风险限额等指标的执行情况；建立和完善业务风险在前台、风险管理部门、 经营管理层间的快速报告、反馈机制，定期向经营管理层全面揭示公司的整体风险状况，为公司风险管理 提供建议；建立全面压力测试机制，为公司重大决策和日常经营调整提供依据，并满足监管要求；对新产 品、新业务进行事前的风险评估和控制设计。 公司设立稽核审计部全面负责内部稽核，组织对公司各部门/业务线以及主要子公司进行全面稽核， 监督内部控制制度的执行情况，防范各种道德风险和政策风险，协助公司对突发事件进行核查。 公司设立合规部，组织拟订并实施公司合规管理的基本制度；为公司经营管理层及各部门/业务线和 分支机构提供合规建议及咨询，并对其经营管理活动的合法合规性进行监督；督导公司各部门/业务线和 分支机构根据法律法规和准则的变化，评估、制定、修改、完善内部管理制度和业务流程；对公司内部管 理制度、重大决策、新产品、新业务及重要业务活动等进行事前合规审查；履行向监管部门定期、临时报 告义务等。 公司设立法律部，负责控制公司及相关业务的法律风险等。 投资人权益 股东大会 监事会 业务部门/业务线 行政负责人 内控责任人 . 风险管理部 . 清算部 . 法律部 . 计划财务部 . 人力资源部 独立的控制和支持部门 . 稽核审计部 .合规部 资本承诺委员会 产品委员会 . 风险评估小组 . 销售评审小组 资产负债管理委员会 风险管理委员会 . 风险管理工作小组 - 信用风险管理工 作小组 - 流动性风险管理 工作小组 经营管理层监管 执行委员会 （未完）  |