[收购]高鸿股份：拟收购北京高阳捷迅信息技术有限公司股权项目资产评估说明
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司 拟收购北京高阳捷迅信息技术有限公司股权项目 资 产 评 估 说 明 中联评报字[2014]第608号 中中联联资资产产评评估估集集团团有有限限公公司司 二二〇〇一一四四年年七七月月十十七七日日 目 录 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ............................................ 1 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 .............................. 2 第三部分 资产核实情况说明 ................................................................ 3 一、 评估对象与评估范围说明 ................................................................ 3 二、 资产核实情况总体说明 .................................................................... 5 第四部分 资产基础法评估说明 .............................................................. 8 一、流动资产评估技术说明 ...................................................................... 8 二、长期投资评估技术说明 .................................................................... 13 三、固定资产评估技术说明 .................................................................... 15 四、无形资产评估技术说明 .................................................................... 25 五、长期待摊费用评估技术说明 ............................................................ 34 六、递延所得税资产评估技术说明 ........................................................ 35 七、负债评估技术说明 ............................................................................ 35 第五部分 收益法评估说明 .................................................................... 38 一、基本假设 ............................................................................................ 38 二、评估方法 ............................................................................................ 39 三、资产核实与尽职调查情况说明 ........................................................ 43 四、行业发展前景与经营优劣势 ............................................................ 48 五、净现金流量预测 ................................................................................ 69 第六部分 评估结论及其分析 ................................................................ 87 一、评估结论 ............................................................................................ 87 二、评估结果的差异分析及最终结果的选取 ........................................ 88 企业关于进行资产评估有关事项的说明 .................................................. 1 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 本资产评估说明，仅供评估主管机关、企业主管部门备案审查资产 评估报告和相关监管部门检查评估机构工作之用，非法律、行政法规规 定，材料的全部或部分内容不得提供给其它任何单位和个人，也不得见 诸于公开媒体；任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于 得到评估报告而成为评估报告使用者。 中联资产评估集团有限公司 二〇一四年七月十七日 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 本评估说明该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写，并由委托 方单位负责人和被评估单位负责人签字，加盖相应单位公章并签署日期。 详细内容请见《关于进行资产评估有关事项的说明》。 第三部分 资产核实情况说明 一、 评估对象与评估范围说明 （一）评估对象与评估范围内容 评估对象是北京高阳捷迅信息技术有限公司的股东全部权益。评估 范围为北京高阳捷迅信息技术有限公司在基准日2014年6月30日的全 部资产及相关负债，账面资产总额605,459,046.42元、负债 335,656,488.08元、净资产269,802,558.34元。具体包括流动资产 490,131,573.43元；非流动资产115,327,472.99元；流动负债 335,656,488.08元。 上述资产与负债数据摘自立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计 的2014年6月30日的北京高阳捷迅信息技术有限公司资产负债表，评 估是在企业经过审计后的基础上进行的。 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围 一致。 本次评估范围中的主要资产为长期股权投资、固定资产、存货及应 收预付款项、其他流动资产等，其中长期股权投资单位为其全资子公司 北京一九付支付科技有限公司、北京凯华东方科技有限公司。存货为中 国联通城建“全国一卡通”项目等，其他流动资产为外购的移动、联通、 电信、游戏的充值卡。固定资产主要为电子设备，使用状况良好有专人 维护。 （二）实物资产的分布情况及特点 纳入评估范围内的实物资产账面值22,174.28万元，占评估范围内 总资产的36.62 %。主要为存货、其他流动资产、电子设备等。这些资 产具有以下特点： 1、实物资产主要分布在北京市海淀区农大南路88号1号楼二层 208-219室办公区内、北京光环新网、北京国研机房及武汉、广州等客 服处。 2、设备使用频率高、负荷大。设备长期处于服务状态，企业对设 备资产定期维护保养。 3、存货主要为中国联通城建“全国一卡通”项目等，联通一卡通 项目主要为各地为项目进行及维护购买的设备及配件等，基本不存在积 压报废情况。 4、其他流动资产主要为外购的移动、联通、电信、游戏的充值卡， 外购充值卡面值品种多、数量大、部分为直接购入数据类产品。 （三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况。 企业申报的无形资产为外购的办公软件，目前均正在正常使用。 截止基准日2014年6月30日，北京高阳捷迅信息技术有限公司已 申报账面未记录的无形资产，未记录的无形资产主要为综合缴费支付系 统 V1.0、电子商务平台进销存系统管理软件V1.0等22项软件著作权、 5565455号商标、5565456号商标、5565457号商标等6项商标权和高阳 捷迅.cn、高阳捷迅.网络、高阳捷迅.公司等12项域名。 （四）企业申报的表外资产的类型、数量。 截止基准日2014年6月30日，北京高阳捷迅信息技术有限公司已 申报账面未记录的表外资产主要为无形资产，未记录的无形资产主要为 综合缴费支付系统 V1.0、电子商务平台进销存系统管理软件V1.0等22 项软件著作权、5565455号商标、5565456号商标、5565457号商标等6 项商标权和高阳捷迅.cn、高阳捷迅.网络、高阳捷迅.公司等12项域名。 （五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和 账面金额（或者评估值）。 本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系立信会计师事务 所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。 二、 资产核实情况总体说明 （一）资产核实人员组织、实施时间和过程 评估人员在进入现场核实前，制定现场核实实施计划，按资产类型 和分布特点，分成电子设备、无形资产、流动资产和其他资产小组，同 时于2014年7月1日至7月10日进行现场的核实工作。核实工作结束 后，各小组对资产核实及现场勘察情况进行工作总结。资产核实的主要 步骤如下： 首先，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细，并收集整 理评估资料。2014年7月上旬，评估人员开展前期布臵工作，评估师对 企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基本概念、 资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托方和被评估企业提 供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细表和资产调查 表的填报说明等。在此基础上，填报“评估申报明细表”和“资产调查表”， 收集并整理委估资产的产权权属资料和反映资产性能、技术状态、经济 技术指标等情况的资料。 其次，依据资产评估申报明细表，对申报资产进行现场查勘。不同 的资产类型，采取不同的查勘方法。根据核实结果，由企业进一步补充、 修改和完善资产评估申报明细表，使“表”、“实”相符。 再次，核实评估资料，尤其是资产权属资料。在核实“表”、“实”相 符的基础上，对企业提供的产权资料进行了核查。核查中，重点查验了 产权权属资料中所载明的所有人以及其他事项，对产权权属资料中所载 明的所有人与资产委托方和相关当事人不符以及缺乏产权权属资料的 情况，给予高度关注，进一步通过询问的方式，了解产权权属，并要求 委托方和相关当事人出具了“说明”和“承诺函”。 （二）影响资产核实的事项及处理方法 1、鉴于被评估单位异地存放电子设备较多，部分设备存放福建机 房、武汉客服处，实地盘点难度较大，无法到现场进行盘点。评估人员 以发函的形式确认，采取抽查设备原始购买合同和询问相关负责人等替 代程序对其实际情况进一步核实。 2、其他流动资产外购充值卡中部分直接购入数据类产品，无法盘点， 评估人员已取得相关后台系统数据资料及部分发票，已核实其真实性。 （三）资产核实结论 经过资产核实，至评估基准日， 评估人员在资产核实所知范围内， 除上述事项外，核实情况表明： 1、非实物资产（除无形资产外），评估申报明细表和账面记录一 致，申报明细表与实际情况吻合。 2、截止基准日2014年6月30日，北京高阳捷迅信息技术有限公 司已申报账面未记录的无形资产，未记录的无形资产主要为综合缴费支 付系统 V1.0、电子商务平台进销存系统管理软件V1.0等22项软件著 作权、5565455号商标、5565456号商标、5565457号商标等6项商标权 和高阳捷迅.cn、高阳捷迅.网络、高阳捷迅.公司等12项域名。 3、实物资产的核实情况与申报明细一一核对，对资产核实明细项 目已与企业财务人员进行了沟通，核实无误。 第四部分 资产基础法评估说明 根据本次资产评估的目的、资产业务性质、可获得资料的情况等， 采用资产基础法进行评估。各类资产及负债的评估方法说明如下。 一、流动资产评估技术说明 （一）评估范围 纳入评估的流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他 应收款、存货和其他流动资产。 （二）评估程序 1、根据企业填报的流动资产评估申报表，与企业财务报表进行 核对，明确需进行评估的流动资产的具体内容。 2、根据企业填报的流动资产评估申报表，到现场进行账务核对， 原始凭证的查验，对库存现金进行盘点、对资产状况进行调查核实。 3、收集整理与相关文件、资料并取得资产现行价格资料。 4、在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料 的基础上分别评定估算。 （三）评估方法 1、流动资产评估方法 采用成本法评估，主要是：对货币资金及流通性强的资产，按经 核实后的账面价值确定评估值；对应收、预付类债权资产，以核对无 误账面值为基础，根据实际收回的可能性确定评估值；对存货，在核 实评估基准日实际库存数量的基础上，以实际库存量乘以实际成本或 可变现价格得出评估值。 2、各项流动资产的评估 （1）货币资金 账面值为145,588,344.30元，其中现金105,515.78元、银行存款 118,921,683.83元、其他货币资金26,561,144.69元。 库存现金存放于公司财务部。评估人员对现金进行全面的实地盘 点，根据盘点金额情况和基准日期至盘点日期的账务记录情况倒推评 估基准日的金额，全部与账面记录的金额相符。以盘点核实后账面值 确定评估值。现金评估值105,515.78元。 对银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在，同时 检查有无未入账的银行借款，检查“银行存款余额调节表”中未达账的 真实性，以及评估基准日后的进账情况。基准日银行未达账项均已由 审计进行了调整。银行存款以核实后账面值确定评估值。银行存款评 估值118,921,683.83元。 其他货币资金主要为财付通、支付宝的话费充值账户等。对各充 值账户我们查阅了银行对账单，并进行了函证，回函相符。其他货币 资金以核实后账面值确定评估值。其他货币资金评估值26,561,144.69 元。 （2）应收账款 应收账款账面余额30,096,273.11元，计提坏账准备995,040.26 元，账面净额29,101,232.85元，主要为应收项目业务款等。评估人 员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项 的真实性、账龄、业务内容和金额等，并进行了函证，核实结果账、 表、单金额相符。 评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现 在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、 欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用按组合计提和个 别认定的方法估计评估风险损失。 确定组合的依据 组合1：账龄组合 账龄状态 组合2：对象组合 有确凿证据表明该项应收款项能全额收回的，如欠款单位以价值 相当的可变现资产作抵押的。 按组合评估风险损失的计提方法 组合1：账龄组合 账龄分析法 组合2：对象组合 不评估风险损失 组合中，采用账龄分析法评估风险损失的： 账龄 应收账款计提比例(%) 1年以内（含1年） 0.5 1－2年（含） 2 2－3年（含） 10 3－4年（含） 30 4－5年（含） 50 5年以上 100 按以上标准，确定评估风险损失计算过程详见下表： 账龄 金额 应收账款计提比例(%) 评估风险损失 1年以内（含1年） 16,201,093.16 0.5 81,005.47 1－2年（含） 10,993,559.64 2 219,871.19 2－3年（含） 164,700.00 10 16,470.00 3－4年（含） 298,750.00 30 89,625.00 4－5年（含） 50 5年以上 100 个别认定 588,068.60 100 588,068.60 关联方 1,850,101.71 0 合 计 30,096,273.11 995,040.26 按以上标准，确定评估风险损失为995,040.26元，以应收账款合 计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定 评估为零。 应收账款评估值为29,101,232.85元。 （3）预付账款 预付账款账面价值为41,072,943.52元，主要为预付电子商务业 务结算款、服务费等。评估人员查阅了相关采购合同或供货协议，了 解了评估基准日至评估现场作业日期间已收到的设备和接受的服务 情况。对于未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供 货物或劳务等情况的款项，以核实后账面值作为评估值。 预付账款评估值41,072,943.52元。 （4）其他应收款 其他应收款账面余额61,010,528.00元，已计提坏账准备金 787,595.40元，账面净额60,222,932.60元。主要为职工借款、押金和 保证金等。 评估人员在对其他应收款核实无误的基础上，借助于历史资料和 现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情 况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。其他应收款采用按组合计 提和个别认定的方法估计评估风险损失。 确定组合的依据 组合1：账龄组合 账龄状态 组合2：对象组合 有确凿证据表明该项应收款项能全额收回的，如欠款单位以价值 相当的可变现资产作抵押的。 按组合评估风险损失的计提方法 组合1：账龄组合 账龄分析法 组合2：对象组合 不评估风险损失 组合中，采用账龄分析法评估风险损失的： 账龄 其他应收款计提比例(%) 1年以内（含1年） 0.5 1－2年（含） 2 2－3年（含） 10 3－4年（含） 30 4－5年（含） 50 5年以上 100 按以上标准，确定评估风险损失计算过程详见下表： 账龄 金额 应收账款计提比例(%) 评估风险损失 1年以内（含1年） 3,592,941.71 0.5 17,964.71 1－2年（含） 3,431,534.34 2 68,630.69 2－3年（含） 7,010,000.00 10 701,000.00 3－4年（含） 30 4－5年（含） 50 5年以上 100 个别认定关联方 46,976,051.95 0 0 合 计 61,010,528.00 787,595.40 按以上标准，确定评估风险损失为787,595.40元，账面坏账准备 评估为零，其他应收款评估值为60,222,932.60元。 （5）存货 存货账面值为2,964,370.79元，均为在产品，未计提存货跌价准 备。存货的具体评估方法及过程如下： 在产品账面值为2,964,370.79元，主要为中国联通城建“全国一 卡通”项目进行及维护购买的设备、配件。另各项目所处地分散及路 途较远，未对该类实物资产进行核实盘点。我们采用抽查相关购臵合 同和项目合同，查看购买发票、询问设备目前状态等替代程序来确认 存货的存在。设备和配件均为近期采购，其账面值接近基准日市场实 际的定购或采购价，故按账面确定评估值。 存货评估值为2,964,370.79元。 （6）其他流动资产 其他流动资产账面价值211,181,749.37元，主要为被评估单位外 购的移动、联通、电信、游戏的充值卡等，外购充值卡面值品种多、 数量大。由于大部分库存商品周转相对较快，账面单价接近基准日市 场价格，以实际数量乘以账面单价确定评估值。 其他流动资产评估值211,181,749.37元。 二、长期投资评估技术说明 （一）评估范围 纳入本次评估范围的长期投资为长期股权投资，账面值合计金额 为105,000,000.00元，均为长期股权投资，共有2项。具体账面价值 情况表和长期投资总体情况表如下： 北京高阳捷迅信息技术有限公司长期股权投资账面价值一览表 单位：人民币元 序 号 被投资单位名称 投资日期 投资期限 投资比例 投资成本 账面价值 1 北京一九付支付科 技有限公司 2010/07 20年 100% 100,000,000.00 100,000,000.00 2 北京凯华东方科技 有限公司 2013/04 20年 100% 5,000,000.00 5,000,000.00 合计 减：长期股权投资减值准备 长期股权投资账面净额 105,000,000.00 105,000,000.00 （二）评估过程及方法 长期股权投资 评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了 取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等， 以确定长期投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投资单位进行 评估。根据各项长期投资的具体情况，采取适当的评估方法进行评估。 长期投资的评估方法如下： 北京高阳捷迅信息技术有限公司长期投资的两家公司均为控股 子公司，评估方法采用对被投资单位评估基准日的整体资产进行了评 估， 然后将被投资单位评估基准日净资产评估值乘以北京高阳捷迅 信息技术有限公司的占股比例计算确定评估值： 长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例 具体明细如下表： 采用整体评估的一级长投明细表 序 号 被投资单位名称 投资比 例% 账面价值 被投资单位净 资产评估值 长期股权投资 评估值 备注 1 北京一九付支付科技有限公司 100% 100,000,000.00 81,604,913.36 81,604,913.36 2 北京凯华东方科技有限公司 100% 5,000,000.00 4,578,210.40 4,578,210.40 小计 105,000,000.00 86,183,123.76 86,183,123.76 （三）评估结果 按照上述方法，长期投资合计后账面值105,000,000.00元，评估 值86,183,123.76元，评估减值18,816,876.24元，减值率17.92 %，评 估增值的原因是由于：被投资企业净资产减值所致。 具体评估结果如下： 长期投资评估结果表 金额单位：人民币元 序 号 被投资单位名称 投资比 例% 账面价值 被投资单位净 资产评估值 长期股权投资评 估值 备注 1 北京一九付支付科技有 限公司 100% 100,000,000.00 81,604,913.36 81,604,913.36 2 北京凯华东方科技有限 公司 100% 5,000,000.00 4,578,210.40 4,578,210.40 小计 105,000,000.00 86,183,123.76 86,183,123.76 各长期股权投资评估结果的详细情况见各被投资单位的《资产评 估明细表》和相关长期投资《资产评估说明》。 三、固定资产评估技术说明 设备类资产评估技术说明 1.评估范围 北京高阳捷迅信息技术有限公司纳入评估范围内的设备类固定 资产账面原值33,247,691.27 元，账面净值为7,596,685.53 元。包括 车辆和电子设备。 2.主要资产概况 电子设备主要为服务器、交换机、存储、防火墙和电脑等，服务 器大多存放于北京国研机房和光环新网内，电脑设备主要在公司办公 区域内，使用正常。 委估车辆为别克商务车SGM6521ATA一辆。 设备类资产主要有以下特点： (1) 设备类资产主要为电子设备，该类资产近年来受技术更新影 响较大。 (2) 设备管理制度健全，维护保养措施比较到位，资产效用相对 正常。 (3)委估设备主要为机房设备长期处于服务状态，使用频率高、 负荷大。 3.评估过程 (1)资产核实 1)为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点，指 导该公司根据实际情况填写资产评估明细表，并以此作为评估的基础。 2)针对资产评估明细表中不同的设备资产性质及特点，采取不同 的核实方法进行现场勘察。做到不重不漏，并对设备的实际运行状况 进行认真观察和记录。 设备评估人员对重点设备、大型设备采取查阅设备运行记录、技 术档案，了解设备的运行状况；向现场操作、维护人员了解设备的运 行检修情况、更换的主要部件及现阶段设备所能达到的主要技术指标 情况；向企业设备管理人员了解设备的日常管理情况及管理制度的落 实情况，从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情况；到现场察 看设备外观、运行情况等。对金额较小、数量较多的小型设备，主要 核对财务明细账、固定资产卡片和企业的设备更新报废台账，以抽查 的方式对实物进行清查核实。 3)根据现场实地勘察结果，进一步完善评估明细表，要求做到 “表”、“实”相符。 4)关注本次评估范围内设备、车辆的产权问题，如：抽查重大设 备的购臵合同、逐一核对车辆行驶证；查阅固定资产明细账及相关财 务凭证，了解设备账面原值构成情况。 (2)评定估算 根据评估目的确定价值类型、选择评估方法，开展市场询价工作， 进行评定估算。 (3)评估汇总 对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必 要的调整、修改和完善。 (4)撰写评估技术说明 按资产评估准则的要求，编制“设备评估技术说明”。 4.评估方法 根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结 合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用成本法进行评估。 1）电子设备 ①重臵成本法 评估值=重臵全价×成新率 Ⅰ电子设备重臵全价 根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，确定评 估基准日的电子设备价格，一般生产厂家提供免费运输及安装，确定 其重臵全价。 由于被评估单位为增值税一般纳税人，购臵固定资产发生的进项 税额（简称固定资产进项税额），可从销项税额中抵扣。故本次评估 设备的购臵价采用不含税价。 重臵全价=购臵价（不含税） Ⅱ电子设备成新率 成新率=（1-已使用年限÷经济寿命年限）×100% 或成新率=[尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）]×100% Ⅲ评估值的确定 评估值=重臵全价×成新率 ②市场法 评估值=市场价 由于被评估单位账面较大一部分设备购臵时间较长，账面净值为 零，但实际正常使用，评估人员综合考虑此类设备的特点，根据同类 型设备的二手市场价格确定其评估值。 (2)成新率的确定 在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预 计设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下： 成新率=尚可使用年限÷(实际已使用年限+尚可使用年限).100% 对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新 率。 (3)评估值的确定 评估值=重臵全价×成新率 2）运输车辆 A、重臵全价的确定 重臵全价=不含税车辆购臵价+车辆购臵税+新车上户牌照手续 费等。 ①现行购价主要取自当地汽车市场现行报价或参照网上报价； ②车辆购臵税分不同排量按国家相关规定计取； ③新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部 门规定计取。 B、成新率的确定 1）车辆成新率 对于运输车辆，根据《机动车强制报废标准规定》有关规定及车 辆的经济使用年限，本次评估按照行驶里程和年限法取小，结合勘察 情况综合判断车辆的实体状况。具体方法是：采用已行驶里程和已使 用年限计算的成新率取最小值，同时考虑车辆的实体的情况确定该车 的成新率，即 行驶里程成新率＝（1－已行驶里程÷规定行驶里程）×100% 使用年限成新率＝（1－已使用年限÷经济使用年限）×100% 成新率＝Min（行驶里程成新率，使用年限成新率）+实体成新 率调整。 2）电子设备成新率 成新率=（1-已使用年限÷经济寿命年限）×100% 或成新率=[尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）]×100% C评估值的确定 评估值=重臵全价×成新率 5.评估结果及价值比较变动原因分析 (1)评估结果 纳入本次评估范围内设备类固定资产账面原值33,247,691.27元， 账面净值7,596,685.53元；评估原值17,266,410.00元，评估净值 7,419,669.00 元，评估原值与账面价值比较减值15,981,281.27 元， 减值率48.07%，评估净值与账面价值比较减值177,016.53 元，减值 率2.33%。 具体评估结果详见 “电子设备评估明细表”。 (2)评估值与账面价值比较变动原因分析 1)委估资产主要为电子设备，这类资产技术更新速度快，目前市 场上同类产品的价格普遍低于其购臵时的水平，造成评估原值减值。 2)评估使用年限与企业折旧年限存在一定差异是造成评估净值 减值的主要原因。 6评估案例 案例一 别克SGM6521ATA (车辆明细表 序号1) (1)车辆基本概况 名称：别克商务车 型号：SGM6521ATA 生产厂家：上海通用汽车有限公司 购入日期：2013年4月 启用日期：2013年4月 牌照号码：京QCH172 已行驶里程：22,300.00公里 账面原值：416,565.00元 账面净值：346,638.66元 技术参数： 轴荷：980/1105 排量：2997 外形尺寸： 5256×1878×1800(mm) 最大功率(Kw)：190 总质量： 1930(Kg) 前轮距： 1593 轴距： 3088(mm) 变速器类型：手自一体 最高车速：192(km/h) (2)重臵全价的确定 车辆的重臵全价由车辆购臵价(不含税价格)、车辆购臵附加税和 新车上户牌照手续费等合理费用构成。 重臵全价=购臵价(不含税)+车辆购臵附加税+新车上户牌照手续 费 ① 购臵价(含税)：经向北京市汽车经销商咨询，SGM6521ATA 别克商务轿车的基准日市场销售价格为370,000.00元(含增值 税) ① 车辆购臵附加税：取新车不含税价格的10% ② 杭州市新车上户牌照手续费及其它合理费用合计约300元 ③ 该车的重臵全价 重臵全价＝370,000.00 /1.17+370,000.00/(1+17%)×10%+300 = 348,200.00元 (取整) (3)成新率的确定 根据《机动车强制报废标准规定》有关规定及车辆的经济使用年 限，本次评估按照行驶里程和年限法取小，结合勘察情况综合判断车 辆的实体状况。具体方法是：采用已行驶里程和已使用年限计算的成 新率取最小值，同时考虑车辆的实体的情况确定该车的成新率，即 行驶里程成新率＝（1－已行驶里程÷规定行驶里程）×100% 使用年限成新率＝（1－已使用年限÷经济使用年限）×100% 成新率＝Min（行驶里程成新率，使用年限成新率）+实体成新 率调整 1)行驶里程成新率 行驶里程成新率=(1－已行驶里程÷规定行驶里程)×100% 该车已行驶里程为22,300.00公里，规定行驶里程60万公里，则： 行驶里程成新率=(1－22,300.00÷600,000.00)×100% =96%(取整) 2)使用年限成新率 使用年限成新率=(1－已使用年限÷经济使用年限)×100% 该车已使用1.25年，规定使用年限为15年，则： 使用年限成新率=(1－1.25÷15)×100% =92%(取整) 2)实体成新率调整 根据现场勘察了解整车光洁度、地盘完整度、内设清洁度、电气 系统等综合确定勘察成新率为0%。 成新率的确定 成新率= Min（行驶里程成新率，使用年限成新率）+实体成新率 调整 =Min（96%，92%）+0% =92%(取整) (4)评估值的确定 评估值=重臵全价×成新率 = 348,200.00×92% = 320,344.00元(取整) 案例二 HP服务器DL180 (电子设备明细表 序号1463) 设备概况 生产厂家：惠普（中国） 有限公司 型号：DL180 购臵日期：2011年2月 启用日期：2011年2月 主要技术参数： 产品类型：机架式 CPU型号：Pentium D 2.8GHz 内存容量：1GB ECC DDR2 标配硬盘容量：80GB 网络控制器：2个内臵千兆网卡 电源类型：单电源 内部硬盘架数：2个3.5"SAS/SATA 硬盘 (2)重臵全价的确定 重臵全价=购臵价(不含税)+运杂费+安装调试费 该服务器价值量较小、不需要安装、运输方便且费用较低，其重 臵全价参照现行市场价格确定。即 经市场调查及网上查询，该服务器基准日不含税售价为11540.00 元，则重臵全价为： 重臵全价=购臵价(不含税) = 11,540.00 (3)成新率的确定 采用年限法确定其成新率。 该服务器济使用年限为6年，于2012年2月购臵并启用，截止 评估基准日已使用3.14年，其成新率计算如下： 成新率＝(1－实际已使用年限÷经济使用年限)×100% ＝(1－3.14÷6)×100% ＝43% (取整) (4)评估值的确定 评估值＝重臵全价×成新率 ＝11,540.00×43% = 4,962.00元(取整) 四、无形资产评估技术说明 1、无形资产—外购软件 1)评估概述 纳入本次评估范围内的账面无形资产-其他主要为外购的办公软 件。无形资产-其他的原值2,621,315.99元，账面净值82,598.06元。 2)评估过程 第一阶段：准备阶段 对本次评估范围的其他无形资产-外购软件的情况进行初步了解， 提交评估准备资料清单和评估申报明细表，根据评估规划要求指导被 评估单位填写《无形资产—其他无形资产评估明细表》。 第二阶段：现场调查阶段 根据被评估单位填写的资产评估申报表，结合资产的主要特点， 评估人员查阅了部分软件的相关资料。 第三阶段：评定估算 评估人员查阅了相关资料，开展了市场调查和价格咨询，收集了 大量市场信息，针对具体的评估对象对其进行评定估算，确定其评估 基准日的价值。 3)评估方法 根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结 合委估资产的特点和收集资料情况，采用市场价进行评估。 4)评估结果 评估范围内的账面无形资产-其他评估值1,643,600.00元，增值 1,561,001.94元，增值率1889.88%。 2、帐外无形资产 1）评估范围 纳入本次评估范围的帐外无形资产主要为综合缴费支付系统 V1.0、电子商务平台进销存系统管理软件V1.0等22项软件著作权、 5565455号商标、5565456号商标、5565457号商标等6项商标权和 高阳捷迅.cn、高阳捷迅.网络、高阳捷迅.公司等12项域名， （1）软件著作权 高阳捷迅持有的软件著作权共计22件，具体情况如下： 序号 软件全称/版本号 登记号 开发完成日 首次发表日 1 短信网关接入系统 V1.0 2012SR016397 2011.10.20 2011.10.26 2 空中充值应急系统 V1.0 2012SR016381 2011.11.07 2011.11.18 3 互联网综合充值缴费系统 V1.0 2012SR016391 2011.09.12 2011.09.19 4 高阳捷迅电子商务平台进销 存管理系统软件 V1.0 2011SR061048 2011.06.09 2011.06.16 5 高阳捷迅游戏直充系统软件 V1.0 2010SR070800 2009.07.20 2009.09.21 6 高阳捷迅人工坐席系统软件 V1.0 2010SR071098 2008.06.01 2008.06.01 7 高阳捷迅核心支撑系统软件 V1.0 2010SR007008 2009.09.30 2009.10.15 8 高阳捷迅话费充值系统软件 V1.0 2010SR007007 2009.06.15 2009.06.15 9 高阳捷迅代理商接入管理系 统 V1.0 2010SR007017 2009.11.06 2009.11.20 10 高阳捷迅一卡充系统软件 V1.0 2008SR38130 - 2008.04.15 11 高阳捷迅电子钱包系统软件 V1.0 2008SR33520 - 2007.03.15 12 高阳捷迅如意商务应用服务 器系统软件 V1.0 2008SR33528 - 2008.06.08 13 高阳捷迅空中充值系统 V1.0 2008SR33526 - 2007.09.20 14 高阳捷迅电信卡管理系统 V1.0 2006SR16831 - 2006.07.24 15 高阳捷迅IVR语音接入系统 V1.0 2005SR11266 - 2005.08.05 16 高阳捷迅综合缴费支付系统 V1.0 2005SR11267 - 2005.08.20 17 一卡通游戏商城系统 V1.0 2013SR010232 2012.05.03 2012.06.05 18 高阳捷迅预付费卡兑换平台 V1.0 2013SR010505 2012.03.08 2012.03.08 19 话费充值接入系统 V1.0 2013SR010235 2012.05.06 2012.02.20 20 宽带自服务系统 V1.0 2013SR010545 2012.09.17 2012.10.10 21 网上商城花费充值支撑系统 V1.0 2013SR010586 2012.07.10 2012.07.23 22 充值监控优化系统 V1.0 2013SR010514 2012.11.05 2012.11.12 （2）域名 高阳捷迅持有的域名共计12个，具体情况如下： 序号 注册人 证书名称 域名 注册时间 到期时间 1 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 高阳捷迅.cn 2012.12.05 2017.12.05 2 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 高阳捷迅.网络 2012.12.05 2014.12.05 3 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 高阳捷迅.公司 2012.12.05 2014.12.05 4 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 高阳捷迅.中国 2012.12.05 2014.12.05 5 高阳捷迅 顶级国际域名证书 高阳捷迅.net 2012.11.26 2014.11.27 6 高阳捷迅 顶级国际域名证书 高阳捷迅.com 2012.11.26 2014.11.27 7 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 19ego.com.cn 2011.04.01 2016.04.01 8 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 19ego.cn 2011.04.01 2016.04.01 9 高阳捷迅 顶级国际域名证书 19ego.net 2011.03.23 2016.03.24 10 高阳捷迅 顶级国际域名证书 19ego.mobi 2011.03.24 2016.03.24 11 高阳捷迅 顶级国际域名证书 19ego.com 2011.03.23 2016.03.24 12 高阳捷迅 中国国家顶级域名证书 19pay.com.cn 2006.05.30 2020.05.30 （3）商标 高阳捷迅持有的商标共计6个，具体情况如下： 序号 注册人 商标注册号 类别及核定使用商品 有效期限 1 高阳捷迅 5565455 第42类 法律服务；技术研究；研究与开发（替 他人）；气象信息；包装设计；服装 设计；主持计算机站（网站）；计算 机编程；计算机软件设计；替他人创 建和维护网站（截止） 2011.01.21 -2021.02.20 2 高阳捷迅 5565456 第41类 精英彩票；娱乐；（在计算机网络上） 提供在线游戏；唱片出租；电影片出 租；在线电子书籍和杂志的出版；收 费图书馆；组织竞赛（教育或娱乐）； 安排和组织会议；教育 2009.10.14 -2019.10.13 3 高阳捷迅 5565457 第38类 电视广播；电话业务；电话通讯；移 动电话通讯；计算机终端通讯；计算 2009.12.07 -2019.12.06 机辅助信息和图像传送；电子邮件； 电讯信息；电子公告牌服务（通讯服 务）；提供与全球计算机网络和电讯 连接服务；电讯路由节点服务 4 高阳捷迅 5565458 第36类 保险；债务托收代理；发型旅行支票 （应收票据）金融服务；信用卡服务； 电子转账；金融信息；家庭银行；证 券交易行情；邮票估价；不动产中介； 经纪；担保；募集慈善基金；受托管 理；典当经纪 2009.12.07 -2019.12.06 5 高阳捷迅 5565459 第35类 广告；商业管理咨询；贸易业务的专 业咨询；组织商业或广告交易会；饭 店商业管理；进出口代理；拍卖；推 销（替他人）；替他人做中介（替其 它企业购买商品或服务）；订阅报纸 （替他人） 2009.10.07 -2019.10.06 6 高阳捷迅 5565460 第9类 条码读出器；密码磁卡；已编码的磁 卡；智能卡（集成电路卡）；电子出 版物（可下载）；计算机程序（可下 载软件）；计算机游戏软件；现金收 讫机；自动售货机；手提电话；电话 机；自动广告机 2009.08.07 -2019.08.06 2、评估过程 第一阶段：准备阶段 对进入本次评估范围的其他无形资产的情况进行初步了解，提交 评估准备资料清单和评估申报明细表，根据评估规划要求指导被评估 单位填写《无形资产—其他无形资产评估明细表》。 第二阶段：现场调查阶段 根据被评估单位填写的资产评估申报表，结合资产的主要特点， 评估人员查阅了部分软件的相关资料。 .. . . nttikRtP1)1( 第三阶段：评定估算 根据本次评估目的，按照持续使用原则，结合委估无形资产为自 主研发和市场上同类产品较少等实际情况，确定采用收益现值法进行 评估。 3、评估方法 1）评估模型：本次收益现值法评估模型选用销售收入提成折现 模型。 2）计算公式 收益现值法的技术思路是对企业未来销售的收益进行预测，并按 一定的提成率，即该无形资产在未来年期收入提成率，确定该无形资 产给企业带来的收益，然后用适当的折现率折现、加和即为评估估算 值。其基本计算公式如下： 其中： P：无形资产的评估价值 Rt：第T年销售收入 t：计算的年次 k：无形资产在收益中的提成比率 i：折现率 n：无形资产收益期 4、评估案例-软件著作权 （1）销售收入的预测，见下表，详细预测见收益法说明中销售 收入预测。 北京高阳捷迅信息技术有限公司销售收入预测 单位：万元 2014年7-12月 2015年 2016年 2017年 11,273.23 27,096.90 29,661.63 32,316.57 （2）收益期的确定，软件著作权的法定保护期为法律规定范围 内的保护期限，根据《中华人民共和国著作权法》的相关规定，本次 委估软件著作权法定保护期为50年，收益年限为软件著作权能够能企 业带来超额收益的时间，委估软件著作权为电子商务和网上支付领域 的技术，更新换代较快，收益年限明显短于法定保护年限；综上所述， 且考虑委估软件著作权的特点和行业发展状况，确定收益年限为10 年，本次委估22项软件著作权的开发完成日期和实际投入销售情况各 不相同，根据其对收入的贡献度和剩余收益年限加权平均确定其剩余 收益年限为3.5年。 （3）折现率的确定 本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定无形资产折现率r： 式中：rf：无风险报酬率； rm：市场预期报酬率； β：评估对象所在行业预期市场风险系数； ε1：企业整体风险调整系数； ε2：无形资产风险调整系数； 21)(.........fmfrrrr 无风险报酬率、市场预期报酬率、评估对象所在行业预期市场风 险系数和企业整体风险调整系数取值详见收益法说明。根据企业的政 策风险、技术风险、市场风险和管理风险等方面进行分析风险后，结 合各无形资产的具体特点，我们确定本次委软件著作权的个别风险调 整系数的值均为2%。 r=0.0394 +0.9218×（0.1019 -0.0394）+0.03+0.02 =0.1447 经计算，待估无形资产折现率为14.47%。 （4）提成比率的确定 A、技术分成率的测算模型 本评估报告采用收入分成率作为无形资产的技术分成率。 B、销售收入分成率的确定 ①确定待估无形资产销售分成率的范围。销售分成率的取值范围 本次根据国际技术贸易中已被众多国家认可的技术提成的比例范围 来确定。随着国际技术市场的发展，提成率的大小已趋于一个规范的 数值，联合国工业发展组织对各国的技术贸易合同的提成率做了大量 调查统计后结果显示：：以销售收入为基数的提成率的取值范围一般 为0.5%-10%，分行业的统计数据如下： 石油化工业 0.5%-2％ 日用消费品行业 1%-2.5% 机械制造行业 1.5%-3% 化学行业 2%-3.5% 制药行业 2.5%-4% 电器行业 3%-4.5% 精密仪器行业 4%-5.5% 汽车行业 4.5%-6% 光学及电子产品 7%-10% 建筑材料及其他非金属矿物制品业 0.79%-2.36% ②根据分成率测评表，确定待估无形资产分成率的调整系数。影 响无形资产价值的因素包括法律因素、技术因素、经济因素及风险因 素。其中风险因素对无形资产价值的影响主要在评估估算参数的折现 率中体现，其余三个因素均则在分成率中体现。本次将上述法律因素、 技术因素、经济因素再细分为法律状态、保护范围、所属技术领域、 先进性、创新性、成熟度、应用范围等11个因素，分别给予权重和 评分，经分析测算后确定无形资产分成率的调整系数r为43.00%。 确定过程见下表： 技术分成率的调整系数计算表 序号 权重 考虑因素 权重 分 值 合计 100 80 60 40 20 0 1 0.3 法 律 因 素 专利类型及法律状态 0.4 10 1 2 保护范围 0.3 10 1 3 侵权判定 0.3 10 1 4 0.5 技 术 因 素 技术所属领域 0.1 80 4 5 替代技术 0.2 60 6 6 先进性 0.2 100 10 7 创新性 0.1 80 4 8 成熟度 0.2 60 6 9 应用范围 0.1 60 3 10 技术防御力 0.1 20 1 11 0.2 经 济 因 素 供求关系 1.0 30 6 12 合计 43.00% ③确定待估无形资产销售收入分成率。根据无形资产分成率的取 值范围及调整系数，可最终得到销售收入分成率。其计算公式为： K1=m+(n-m)×r 式中：K1－待估无形资产的销售收入分成率 m－分成率的取值上限 n－分成率的取值下限 r－分成率的调整系数 根据国际惯例，电子支付、电子商务行业专有技术销售分成率的 区间m、n为1.61%-0.54%。 K1=1.61%+(0.54%-1.61%)×43.00%=1.15% 按以上公式计算出销售收入分成率K1=1.15% （5）评估值的确定 科目 2014年7-12月 2015年 2016年 2017年 一、主营业务收入 11,273.23 27,096.90 29,661.63 32,316.57 分成率 0.0115 0.0115 0.0115 0.0115 专有技术带来的收入 129.64 311.61 341.11 371.64 折现率 14.47% 14.47% 14.47% 14.47% 现值 121.17 254.43 243.31 231.58 评估值（万元） 850.49 = 850.49万元 五、长期待摊费用评估技术说明 长期待摊费用账面值2,380,794.05元，为租入办公场所万霖大厦 的装修费和盛付通年费。 对长期待摊费用，评估人员核对了有关装修和盛付通的合同及相 关支付凭证，并对其摊销期限及账面摊余价值进行了复核，期后有相 应价值与之对应，以核实后的账面值为评估值。 长期待摊费用评估值2,380,794.05元。 六、递延所得税资产评估技术说明 递延所得税资产账面值为267,395.35元，核算的是根据税法企业 已经缴纳，而根据规定需在以后期间转回记入所得税科目的时间性差 异的所得税影响金额。 对递延所得税资产，评估人员核对了有关坏账准备计提情况、原 始凭证和相关账簿，并向相关人员进行了咨询，确认原始发生额、账 面价值准确无误，期后是否可以抵减应交的所得税等，经向相关部门 咨询，以后年度可以用来抵减应交的所得税，故本次评估以该项资产 预计可以抵减的税额作为评估值。 递延所得税资产评估值267,395.35元。 七、负债评估技术说明 评估范围内的负债均为流动负债，流动负债包括短期借款、应付 账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款，本次评估 在经核实的账面值基础上进行。 1、短期借款 短期借款账面值为120,000,000.00元，为向北京银行股份有限公 司北苑路支行、招商银行股份有限公司北京清华园支行、宁波银行股 份有限公司北京丰台支行和大唐电信集团财务有限公司借入的一年 以内未到期借款。评估人员查阅了借款合同、有关凭证，核实了借款 期限、借款利率等相关内容，并向银行函证，确认以上借款是真实完 整的，按核实后的账面值确定为评估值。 短期借款评估值为120,000,000.00元。 2、应付账款 应付账款账面值29,219,768.73元，主要为应付业务结算款等。 评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证及合同等相关资料， 核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以核实后的账面值确定 为评估值。 应付账款评估值为29,219,768.73元。 3、应付职工薪酬 应付职工薪酬账面值为7,339,843.82元。为应付职工奖金。评估 人员核实了应付职工奖金的提取及使用情况，已核实后的账面值确定 评估值。 应付职工薪酬评估值为7,339,843.82元。 4、应交税费 应交税费账面值为6,128,584.53元，主要为应交的增值税、企业 所得税和代扣代缴的个人所得税等，通过对企业账簿、纳税申报表的 查证，证实企业税额计算的正确性，按核实后的账面值确定为评估值。 应交税费评估值为6,128,584.53元。 5、其他应付款 其他应付款账面值为172,968,291.00元，主要为应付的保证金、 客户预存的商务返点、统筹费用、押金、往来款等。款项多为近期发 生，滚动余额，基准日后需全部支付，按核实后的账面值确定为评估 值。 其他应付款评估值为172,968,291.00元。 第五部分 收益法评估说明 一、基本假设 1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏 观经济不发生重大变化； 2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无 重大变化，未来能持续保持高新技术企业的税收优惠； 3、企业未来的经营管理班子尽职，并按照新运营的POS机业务、 信用卡还款业务和银行合作话费充值业务等业务增加相应的经营管 理人员，且具备相应的运营管理能力并继续保持现有的经营管理模式。 4、企业对未来年度进行了盈利预测，被评估单位及其股东对未 来预测利润进行了承诺：保证实现，如未实现则承担相应责任。本次 评估假设被评估单位及其股东能够确实履行其盈利承诺。 5、企业办公经营场所为租赁，本次评估假设企业按照基准日现 有的经营能力在未来经营期内以合理的价格持续租赁； 6、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有 关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据； 7、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资 料真实、准确、完整； 8、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。 当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。 二、评估方法 （一）概述 根据《企业价值评估准则》，确定按照收益途径、采用现金流折 现方法（DCF）对拟收购对象的价值进行估算。 现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为 现值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和 采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。 其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益 之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。 使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据采集 和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公 正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于 为市场所接受。 （二）评估思路 根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特 点，本次评估是以评估对象的报表口径估算其权益资本价值，本次评 估的基本评估思路是： 1、对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经 营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量）， 并折现得到经营性资产的价值； 2、 对纳入报表范围的长期投资，按照单独测算的收益法估值乘 以持股比例确定其价值； CIPB... 3、对纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予 考虑的诸如基准日存在货币资金，应收、应付股利等现金类资产和负 债；呆滞或闲臵设备；房产等以及未计及收益的在建工程等类资产， 定义其为基准日存在的溢余性或非经营性资产（负债），单独测算其 价值； 4、由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价 值，经扣减付息债务价值后，得出评估对象的净资产价值。 （三）评估模型 (1)基本模型 本次评估的基本模型为： (1) 式中： E：评估对象的所有者权益(净资产)价值； B：评估对象的企业价值； DBE.. (2) P：评估对象的经营性资产价值； (3) 式中： Ri：评估对象未来第i年的预期收益(自由现金流量)； r：折现率； n：评估对象的未来经营期； nnniiirrRrRP)1()1( 11. . . .. .. I：长期股权投资价值； C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)的价值； (4) C1：基准日流动类溢余或非经营性资产(负债)价值； C2：基准日非流动类溢余或非经营性资产(负债)价值； D：评估对象的付息债务价值； (2)收益指标 本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收 益指标，其基本定义为： R =息税前利润×(1－t)+折旧摊销-追加资本 (5) 式中：t：评估对象所得税率； 追加资本=资产更新投资+营运资本增加额+新增长期资产投资 （新增固定资产或其他长期资产） （6） 根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期 内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和， 测算得到企业的经营性资产价值。 (3)折现率 本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率r (7) 式中：Wd：评估对象的债务比率； (8) We：评估对象的权益比率； 21CCC.. eeddwrwrr.... )(DEDwd. . (9) rd：所得税后的付息债务利率； re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型(CAPM)确定权 益资本成本re； re = rf + βe×（rm - rf） +ε (10) 式中： rf：无风险报酬率； rm：市场预期报酬率； ε：评估对象的特性风险调整系数； βe：评估对象股权资本的预期市场风险系数； （11） βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数 （12） 式中： K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1； βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数 （13） 式中： :一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益 率的协方差； σp：一定时期内股票市场组合收益率的方差。 )(DEEwe. . ))1(1( EDtte....... xtK..%66%34.. PPXxRRCov . . );( . ),(PXRRCov 三、资产核实与尽职调查情况说明 （一）资产核实与尽职调查的内容 根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是评 估对象资产及负债的存在与真实性，具体以被评估企业提供的基准日 经审计的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的存在。为 确保资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单， 确定的尽职调查内容主要是： 1、本次评估的经济行为背景情况，主要为委托方和被评估企业 对本次评估事项的说明； 2、评估对象存续经营的相关法律情况，主要为评估对象的有关 章程、投资出资协议、合同情况等； 3、评估对象的经营能力及技术装备情况； 4、评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本 入账和存货发出核算方法等； 5、评估对象最近几年的债务、借款情况以及债务成本情况； 6、评估对象执行的税率税费及纳税情况； 7、评估对象的应收应付账款情况； 8、最近几年的关联交易情况； 9、评估对象的产品类型以及主营产品品种、产销量、历史经营 业绩和技术创新能力等； 10、最近几年主营业务成本，主要人员工资、福利、物料消耗、 维修、水电等情况； 11、最近几年主营业务收入，主要收入来源、收入结构等情况； 12、未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格 策略、产能计划、产品（技术）更新改造、开发、销售计划、成本费 用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主营收入和成本构成及其 变化趋势等； 13、主要竞争者的简况，包括产品的功能、产量、价格及市场占 有率等； 14、主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品（技 术）优势和风险、市场（行业）竞争优势和风险、财务（债务）风险、 汇率风险等； 15、经审计的资产负债表、利润表、现金流量表以及产品收入明 细表和成本费用明细表； 16、与本次评估有关的其他情况。 （二）影响资产核实和尽职调查的事项 1、鉴于被评估单位异地存放电子设备较多，部分设备存放福建 机房、武汉客服处，实地盘点难度较大，无法到现场进行盘点。评估 人员以发函的形式确认，采取抽查设备原始购买合同和询问相关负责 人等替代程序对其实际情况进一步核实。 2、其他流动资产外购充值卡中部分直接购入数据类产品，无法盘 点，评估人员已取得相关后台系统数据资料及部分发票，已核实其真 实性。 （三）资产核实和尽职调查的过程 本次评估的资产核实及尽职调查，是在企业主要资产的所在地现 场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观、以专题座谈 会的形式，对被评估企业的经营性资产的现状、生产条件和能力以及 历史经营状况、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行调 查复核。特别是对影响评估作价的主营业务的业务量、业务收入和相 关的成本费用等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、账 册等财务数据资料、重要工程施工合同协议等。通过与企业的管理、 财务人员进行座谈交流，了解企业的经营情况等。在资产核实和尽职 调查的基础上进一步开展市场调研工作，收集相关行业的宏观行业资 料以及可比公司的财务资料和市场信息等。 （四）资产核实与尽职调查结论 按照国家资产评估相关规定，经对评估对象在评估基准日2014年 6月30日资产与经营状况实施必要的核实与尽职调查后，得到如下结 论： 1、主要资产负债状况 截止2014年6月30日，评估对象近来的资产负债情况见表5-1。 表5-1 评估对象近来的资产负债情况 单位：万元 项目名称 2011年 2012年 2013年 2014年6月30日 流动资产： 货币资金 3,380.21 1,224.39 3,294.12 14,558.83 交易性金融资产 - - - - 应收票据 - - - - 应收账款 2,972.85 3,328.68 2,715.50 2,910.12 预付款项 16,300.16 21,237.29 5,441.03 4,107.29 应收利息 - - - - 应收股利 - - - - 其他应收款 4,068.19 5,552.12 5,451.44 6,022.29 存货 250.94 209.97 382.31 296.44 一年内到期的非流动资产 - - - - 其他流动资产 25,899.83 12,294.14 21,187.41 21,118.17 流动资产合计 52,872.17 43,846.59 38,471.81 49,013.16 非流动资产： 可供出售的金融资产 - - - 持有至到期投资 - - - 长期应收款 - - - 长期股权投资 10,000.00 10,000.00 8,476.81 10,500.00 投资性房地产 - - - 固定资产原值 2,579.79 3,025.52 3,324.77 减：累计折旧 1,250.13 2,023.91 2,565.10 固定资产净值 1,329.66 1,001.61 669.03 759.67 减：固定资产减值准备 - - - - 固定资产净额 1,329.66 1,001.61 669.03 759.67 在建工程 - - - - 工程物资 - - - - 固定资产清理 - - - - 生产性生物资产 - - - - 油气资产 - - - - 无形资产 174.21 92.11 17.77 8.26 开发支出 - - - - 商誉 - - - - 长期待摊费用 59.12 329.93 265.43 238.08 递延所得税资产 3.54 3.57 6.35 26.74 其他非流动资产 - - - - 非流动资产合计 11,566.54 11,427.22 11,008.58 11,532.75 资产总计 64,438.71 55,273.81 49,480.38 60,545.90 流动负债： 短期借款 12,000.00 11,831.00 14,000.00 12,000.00 交易性金融负债 - - - - 应付票据 - - - - 应付账款 189.45 677.33 3,230.24 2,921.98 预收款项 - - 应付职工薪酬 - 213.19 901.19 733.98 应交税费 1,148.51 1,684.69 550.32 612.86 应付利息 - - - - 应付股利 - - - - （未完）  |