欧版QE推出关注新兴市场
截至2014年9月9日，最近一个月QDII-权益投资类基金的平均单位净值增长率为1.7%。其中排名前五的分别为富国中国中小盘（6.4%）、南方金砖四国（6%）、招商金砖四国（5.7%）、广发全球精选（5.6%）和华安香港精选（5.2%）。而从今年以来计算，QDII-权益投资类基金的平均单位净值增长率已达7.4%，其中鹏华美国房地产、诺安全球收益与广发美国房地产排名居前，净值增长率均超过19%。 从全球市场看，美股涨幅趋缓。最近一月的标普500指数上涨2.7%，收盘价已立于历史新高2000点之上；纳斯达克指数亦上扬3.4%，创出近年来新高。欧洲市场，德国DAX指数上涨5.8%，法国CAC40指数上扬6%。新兴市场中，俄罗斯RTS指数上涨3.6%，巴西IBOVE指数上涨3.6%，恒生指数上涨2.2%，表现最抢眼的印度孟买指数上涨6.8%。 货币政策方面，9月4日，欧洲央行宣布降息，降低隔夜存款利率至-0.2%。此外，欧洲央行从10月开始购买5000亿欧元的ABS。不论欧洲银行业以何种方式使用这5000亿欧元的现金，我们认为其都会产生再配置效应，对于欧元区流动性增长产生明显正面影响。再配置的过程中，也必然存在跨境的资本流动，从而影响到欧洲外部流动性，使得外部流动性继续增长。在欧央行推出“欧版QE”的带动下，欧洲股市出现反弹。 近期最值得关注的事件仍是10月即将开始的“港股通”。在此预期之下，9月第一周恒生指数与恒生国企指数大涨，中资金融股、通讯以及石油股等大盘蓝筹集体爆发。“港股通”不仅在流动性方面对港股市场起到“催化剂”作用，而其意义更在于将港股和A股两个巨大市场，以及海内外资金关联起来，有望推动两市价格体系的合理重构。李克强总理近日指出：“今年中国经济下行压力增大。我们坚持稳中求进的总基调，没有搞强刺激，没有放松银根，而是强力推动改革，大力调整结构，保持了经济平稳运行。中国经济有巨大韧性、潜力和回旋余地，我们采取的措施既利当前、更惠长远，有能力防范出现大的起伏，更不会发生硬着陆。中国有信心有能力也有条件不断克服前进中的困难，实现今年经济社会发展的主要预期目标。”总理表态将增加市场对于中国经济的信心，从而也将支撑未来港股行情。 近期，建议投资者重点增加包括港股在内的新兴市场方面基金的配置。目前，恒生指数11.79倍的市盈率水平以及3.38%的分红率，比较成熟市场来看具有估值优势。在投资港股的主动型公募基金品种中，推荐历史业绩优秀的富国中国中小盘、华安大中华升级和华宝海外中国；在被动型基金产品中，推荐华夏恒生ETF及联接基金，易方达恒生H股ETF及其联接基金，以及南方中国中小盘指数型。 华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF均投资于香港市场的蓝筹代表指数。其中，香港恒生指数为香港最早的股票市场指数之一，度量香港市值最大及成交量最活跃的香港上市公司表现，亦包括部分H股及红筹股。恒生中国企业指数包括最大及成交量最活跃的H股，成分股经流通市值调整，以反映其可投资性。香港恒生中国企业指数成分股为40只，权重较大的行业为内地金融保险、资源类和房地产股票，权重股为工商银行、中国银行、建设银行、中国石油、中国石化、中国人寿、中国平安等。南方中国中小盘基金的投资标的为中国中小盘指数，该指数基本实现了对在香港上市的中小盘中国概念股的全面覆盖；重仓行业分别为可选消费、制造业和金融。 在主动选股型基金中，富国中国中小盘、华安大中华升级、广发全球精选和华宝海外中国的历史业绩均优秀，基金经理在行业配置与选股方面各有特色，关注港股的投资者可以重点关注。 最后，在美股基金方面，最近建议关注国泰纳指100、广发纳指100、华安纳指100等指数型基金，该指数是美国创新型中小盘成长股的典型代表；行业覆盖以信息技术、非必须消费品等为主；当美股市场反弹时，该指数具有较高弹性。 .中.国.证.券.报
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