[公告]三泰电子：配股说明书
股票简称：三泰电子 股票代码：002312 成都三泰电子实业股份有限公司 CHENGDU SANTAI ELECTRONICS INDUSTRY CO., LTD. （成都市金牛区高科技产业园区蜀西路42号） 配股说明书 保荐机构（主承销商） 北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9、10层 三泰电子1 未标题-1 拷贝 签署日期:二〇一四年十月 声 明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何 虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其 对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收 益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说 明书中有关风险因素的章节。 一、关于本次配股的相关情况 本次配股以公司总股本数369,631,383股为基数，按每10股配售2股的比 例向全体股东配售，共计可配售股份总数为73,926,276股，配股价格为10.14 元/股，配售股份不足1股的，按深圳证券交易所的有关规定处理。本公司控股 股东暨实际控制人承诺以现金方式按照持股比例全额认购公司本次配股的可配 售股份。 二、生产经营的季节性风险 发行人的生产经营具有较强的季节性，这是由公司的主要客户——银行的季 节性采购特点所决定的。即银行从年初下达投资计划、组织招标到项目实施的周 期较长，反映在实际中银行大规模采购主要集中于下半年甚至年底，公司实现销 售和收款结算也相应集中于下半年尤其是第四季度，导致公司的收入、利润及现 金流量年度内分布不甚均衡。由于公司上半年实现的主营业务收入较少，而费用 的列支全年较为均衡，所以会出现上半年实现营业利润较少甚至可能发生亏损的 情况。因此公司的生产经营存在季节性风险。 单位：万元/% 年度 项目 一季度 二季度 三季度 四季度 合计 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 2014 收入 21,011.13 - 17,147.00 - - - - - - 净利润 -1,182.87 - -1,576.84 - - - - - - 2013 收入 14,831.48 16.51 10,547.37 11.74 19,349.77 21.54 45,107.45 50.21 89,836.07 净利润 -987.95 -11.41 -1,362.23 -15.74 2,680.34 2.98 8,326.87 96.19 8,657.03 2012 收入 8,697.53 13.23 15,399.08 23.42 12,709.23 14.15 28,936.29 44.01 65,742.12 净利润 -1,154.99 -20.39 2,016.50 35.59 409.14 0.46 4,394.95 77.57 5,665.60 2011 收入 6,105.08 13.92 10,634.10 24.24 6,861.55 7.64 20,264.58 46.20 43,865.32 净利润 -332.04 -6.19 1,312.62 24.47 74.72 1.39 4,309.41 80.33 5,144.46 注1：净利润披露口径均为合并报表归属于母公司所有者的净利润。 注2：2011年度第一季度至第四季度净利润数为会计差错调整前的数据，净利润合计数为 会计差错调整后的数据。 鉴于公司生产经营的季节性波动特点，投资者不能简单地以公司某季度或中 期的财务数据来推算公司全年的经营成果、现金流量及财务状况。 三、本次发行摊薄即期回报的风险及相应措施 （一）本次发行摊薄即期回报的风险 2011年、2012年、2013年，公司的加权平均净资产收益率分别为8.08%、 7.58%、10.36%，基本每股收益分别为0.14元、0.16元、0.23元。本次配股发 行募集资金将用于公司主营业务的发展，募集资金计划已经管理层详细论证，符 合公司的发展规划。本次发行摊薄即期回报的风险体现在两个方面：一方面是本 次发行后公司总股本和净资产将相应增加，在发行当年本次募集资金投资项目未 能产生收益且公司传统主营业务未能同比增长，则公司将面临每股收益和加权平 均净资产收益率等指标下降的风险。另一方面，本次募集资金投资项目具有一定 的特殊性，即在项目建设期就会发生大量的运营、维护及推广等费用，且需对当 期投入运营的速递易设备及其他资产计提折旧，因此本项目在达产期前就会产生 一定的亏损。根据效益测算，建设期第一年本项目将产生亏损4,647万元，达产 期前（建设期18个月、达产期6个月）本项目将累计亏损6,222万元。 综上所述，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果2014年公司传统 主营业务盈利水平在抵销募集资金项目亏损后未获得相应幅度的增长，则公司将 面临每股收益和加权平均净资产收益率等指标大幅下降的风险。公司特提请广大 投资者注意公司即期回报被摊薄的风险。 本次配股发行对公司基本每股收益及加权平均净资产收益率的影响分析如 下： 假设前提： 1、假定本次配股发行方案于2014年9月底实施完毕。 2、根据公司第三届董事会第二十六次会议、2013年第二次临时股东大会及 第三届董事会第三十三次会议的相关决议，公司本次配股以2014年6月30日 总股本369,631,383股为基数，按照每10股配售2股的比例向全体股东配售， 共计可配售股份总数为73,926,276股，配股募集资金约75,000万元。故发行完 成后公司总股本将增至443,557,659股。 3、公司2013年度利润分配方案（以公司总股本369,856,590股为基数， 向全体股东每10股派发现金股利0.80元（含税），共计派发现金股利 29,588,527.20元）已经2014年3月20日召开的公司2013年度股东大会审议 通过，并于2014年4月25日实施完毕。 4、本次配股募集资金拟用于以“速递易”业务为载体的“24小时自助便民 服务网格及平台项目”的实施与运营，实施主体为全资子公司我来啦公司，根据 管理层对本次配股募集资金项目的效益测算，建设期第一年本项目将产生亏损 4,647万元。公司2013年归属于上市公司股东的净利润为8,657.03万元，本着 谨慎性原则，假设公司2014年除本次募集资金项目之外的业务实现的净利润与 2013年相比存在三种情形：即同比持平、同比增长10%、同比增长30%。 基于上述假设情况，公司测算了本次发行摊薄即期回报对主要财务指标的影 响，具体情况如下： 单位：元/股 项目 2014年度/2014-12-31 本次发行前 本次发行后 总股本 369,631,383 443,557,659 本期现金分红 29,588,527.20 本次发行募集资金总额 - 750,000,000 期初股东权益 862,914,120.20 2014年募集资金项目预 测净利润 -46,470,000 项目 同比持平 同比增长10% 同比增长30% 2014年净利润（剔除后） 86,570,321.11 95,227,353.22 112,541,417.44 2014年净利润（剔除前） 40,100,321.11 48,757,353.22 66,071,417.44 项目 发行前 发行后 发行前 发行后 发行前 发行后 基本每股收益 0.11 0.10 0.13 0.13 0.18 0.17 稀释每股收益 0.11 0.10 0.13 0.13 0.18 0.17 每股净资产 2.36 3.66 2.39 3.68 2.43 3.72 加权平均净资产收益率 4.65% 3.82% 5.62% 4.62% 7.54% 6.21% 注1：剔除前指包含本次募集资金项目实现的效益，剔除后指不包含本次募集资金项目实现 的效益。 注2：在本次募集资金到位前，公司已用自有资金开展募集资金项目建设，故前述基本每股 收益、稀释每股收益、每股净资产、加权平均净资产收益率均采用剔除前的净利润计算。 测算说明： 1、公司对2014年净利润（剔除前后）的假设分析并不构成公司的盈利预 测，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司 不承担赔偿责任。 2、未考虑本次发行募集资金到账后对公司生产经营、财务状况（如财务费 用、投资收益）等的其他影响。 3、本次配股发行的股份数量、募集资金总额和发行完成时间仅为估计，最 终以经证监会核准发行的股份数量、实际募集资金总额和实际发行完成时间为 准。 4、在预测公司发行后净资产时，未考虑除募集资金和净利润之外的其他因 素对净资产的影响。未考虑非经常性损益对每股收益和净资产收益率指标的影 响。 5、每股净资产计算依据为期末归属于发行人股东权益合计除以期末总股本。 （二）保证本次募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄的风险、 提高未来的回报能力的相关措施 为降低本次配股摊薄公司即期回报的影响，公司拟通过提升公司整体实力、 加快募集资金项目的投资进度、加大人才引进和完善公司治理、加强技术创新等 措施，提升资产质量，提高销售收入，增厚未来收益，实现可持续发展，以填补 回报。相关措施的具体内容如下： 1、提高公司现有业务的盈利水平 在本次配股募集资金投资项目完成建设前，公司将加大力度推进现有业务发 展：一方面，保持金融自助业务的平稳增长。大力推进自助打印盖章终端、对公 票据自助服务终端等新型金融自助设备的市场营销，加强现有金融自助产品线优 化升级；巩固并扩大三泰金融自助设备市场规模，提升金融自助业务盈利水平。 另一方面，推动金融外包服务转型。依托整体品牌优势、客户资源优势、研发及 咨询平台优势，进一步发展以营销型服务外包为核心的金融服务外包业务，推动 金融外包服务向高附加值业务转型。同时，继续保持公司在金融安防领域的业务 优势。公司现有业务盈利水平的提升，有利于降低由于本次发行对投资者回报摊 薄的风险。 2、加强成本管控、提高应收账款回收速度 公司将严格落实全面预算制度，进一步实施全过程成本控制，包括采购供应 过程的成本控制、制造过程的成本控制、新产品研究设计控制，挖潜增效，控制 期间费用的增长幅度，从而增加公司的利润水平。 针对应收账款的持续增长，公司将强化应收账款的回收管理。对应收账款进 行全面梳理，确认各项目未收款原因，制定月度收款预算，落实各项目收款负责 人、直接收款责任人，将应收账款的回款指标纳入各经营团队的月度考核、季度 考核和年度考核，并与工资绩效挂钩，明确内部催收责任、强化催收力度。提高 应收账款回收速度，从而提升资金使用效率，降低公司财务费用、进一步确保公 司盈利水平。 3、加强项目必要性和可行性论证，强化募投项目实施保障措施和监管措施， 有效保障项目实施和募集资金合规使用 发行人已在配股说明书“第八节 本次募集资金运用”中披露了本项目实施 的必要性和可行性，并对网点布放规划及实施保障、人员保障、供应保障等方面 做出了详细规划。 同时，发行人已制定《募集资金管理办法》，募集资金到位后将存放于董事 会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用情况，保证募集资金得到合 理合法使用。 4、加快募投项目投资进度，争取早日实现项目预期效益 根据本次募集资金项目的经济效益分析，预计项目投产后年均实现营业收入 48,240万元，年均实现税后净利润12,716万元。假设公司现有业务净利润水平 保持不变、募集资金项目全部达产后能够实现预期收益，本次发行后净资产收益 率和每股收益均有所上升。 在本次发行募集资金到位前，发行人已以自有资金先行投入，加快速递易设 备布放及运营工作。截至2014年6月30日，发行人已在全国20余个城市签署 了14,197个速递易设备网点布放协议，实际布放速递易设备5,839套（含前次 募集资金项目）。本次发行募集资金到位后，公司将继续加快速递易业务实施速 度，争取募集资金项目早日达产并实现预期效益。 5、保障中小投资者知情权 为增强信息披露的针对性，规范公司及相关义务人的信息披露工作，保证披 露信息的真实、准确、完整、及时，本公司制定了《信息披露管理制度》、《重大 信息内部报告制度》等有关规章制度。 同时，为规范公司的内幕信息管理，维护信息披露的公平原则，保护广大投 资者的合法权益，公司制定了《内幕信息知情人登记管理制度》。对公司对外信 息披露的范围及标准、流程、相关人员责任，内幕信息及知情人的范围、内幕信 息登记备案流程，知情人的保密义务与责任追究等作出了明确规定，有利于保障 相关敏感信息能够在依法公开披露信息前得到有效控制。 上述公司规章制度的建立将有利于保护本公司股东的知情权，保障中小投资 者的根本利益。 6、健全中小投资者赔偿机制 本公司将根据相关法律法规要求，进一步健全中小投资者保护及利益赔偿机 制。公司还将继续加大与控股股东暨实际控制人的沟通力度，督促控股股东暨实 际控制人在出现违规等情形下能够主动赔偿投资者。 四、本次募集资金投资项目可预计的、特定的风险 发行人自成立以来一直在金融设备及服务行业深耕细作，围绕中国银行业的 业务流程再造、网点转型等发展趋势，逐步构建和完善了包括金融自助、金融安 防及金融服务外包在内的完整业务体系。在互联网金融、民营银行准入放开等对 传统金融行业形成巨大冲击和挑战的背景下，公司提出了“虚拟银行”的发展愿 景和战略规划，计划向金融领域深入发展，重点聚焦社区金融服务。公司于2012 年底变更募集资金用途——投资设立我来啦公司，依托现有主营业务，以布放和 运营自助设备（其技术源于公司多年经营的电子回单系统）解决快递业“最后 100米”难题为切入点，开展以“速递易”业务为载体的“24小时自助便民服 务网格及平台项目”。该项目源于现有主营业务的融合和延伸，是公司发展战略 的重要部署。本项目实施完成后，特别是随着后期O2O综合业务平台的形成， 将搭建起从事社区金融服务的业务平台，为未来进入社区金融服务业的战略规划 夯实基础。 截至2014年6月底，我来啦公司已在全国二十余个重点城市布放“速递易” 网点5,532个，已逐步建立完善了该项业务的运营体系和商业模式。在现有“速 递易”业务基础上，发行人计划募集资金投资7.5亿元，于股东大会通过后的 18个月内即预计2015年6月底前完成第二期12,000个网点的“速递易”设备 布放、后台平台开发及项目运营工作。具体来看，该项目具有如下风险： （一）本次募集资金项目导致即期收益摊薄的风险 关于本次募集资金项目导致即期收益摊薄的风险详见本次配股说明书重大 事项提示之“三、本次发行摊薄即期回报的风险及相应措施”。 （二）本次募集资金项目预期收益不确定的风险 本次募集资金投资项目预计的建设期为18个月、达产期为6个月。即本项 目12,000个网点的“速递易”设备全部布放完成需要18个月完成，本项目预 计收入由派件收费、超期收费、寄件收费、广告业务收费四项构成，其中前两项 收费预计在设备投入运营三个月后实施，后两项收费预计在六个月后实施。虽然 公司根据前期运营及试点收费情况、市场竞争状况以及市场发展前景等因素对本 项目的收入进行了审慎预测，但各项业务能否实现预计收入受用户体验度、市场 竞争环境、产业政策等多种因素的影响仍存在不确定性。并且，不排除公司为加 速市场拓展、提高用户体验、建立和加强用户粘性、压制竞争对手、维持竞争优 势、构筑市场壁垒而采取诸如延长免费期限甚至永久免费、降低收费标准、向用 户提供使用补贴等措施，进而导致本项目实际收费时间晚于预测时间、实际收入 大幅低于预期收入的情况发生。根据本次募集资金项目效益预测，本项目第一年 和第二年将分别产生亏损-4,647万元、-1,575万元，第三年起将产生盈利（达 产后年均12,716万元），但是鉴于预测的各项业务收入均存在不确定性，有可能 使得本项目面临亏损期延长，实际效益低于测算效益，甚至长期巨幅亏损的情况。 本次募集资金项目未来经营数据测算情况如下表所示，项目经济效益的具体 分析详见配股说明书之“第八节 本次募集资金运用”之“二、（六）、10、项目 经济效益分析”。本项目预计各项业务收入的不确定具体情况如下文所示： 单位：万元 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 营业收入 3,474 21,588 46,748 46,748 46,748 48,303 49,711 49,711 49,711 其中:派件收入 1,793 8,819 24,883 24,883 24,883 26,438 27,846 27,846 27,846 超期收入 276 1,260 1,866 1,866 1,866 1,866 1,866 1,866 1,866 寄件收入 249 2,044 5,599 5,599 5,599 5,599 5,599 5,599 5,599 广告收入 1,155 9,465 14,400 14,400 14,400 14,400 14,400 14,400 14,400 营业税金及附加 35 284 432 432 603 705 713 713 713 总成本费用 8,086 22,879 28,562 29,341 30,157 30,943 31,629 32,571 33,557 其中:电费 366 1,060 1,152 1,152 1,152 1,152 1,152 1,152 1,152 短信费 605 1,943 2,414 2,414 2,414 2,565 2,701 2,701 2,701 网络费 411 1,193 1,296 1,296 1,296 1,296 1,296 1,296 1,296 人员工资 3,040 5,120 8,269 8,682 9,116 9,572 10,051 10,553 11,081 折旧费 1,500 5,382 6,437 6,437 6,437 6,313 5,897 5,897 5,897 摊销费 170 170 170 170 170 - - - - 场地费 952 5,852 6,720 7,044 7,383 7,738 8,111 8,501 8,911 营业费用 1,042 2,159 2,104 2,146 2,189 2,307 2,421 2,470 2,519 利润总额 -4,647 -1,575 17,754 16,975 15,988 16,655 17,368 16,427 15,440 弥补以前年度亏损 6,222 - 应纳税所得额 11,532 16,975 15,988 16,655 17,368 16,427 15,440 所得税 - 2,883 4,244 3,997 4,164 4,342 4,107 3,860 净利润 -4,647 -1,575 14,871 12,731 11,991 12,491 13,026 12,320 11,580 1、派件业务收入的不确定性风险 速递易作为连接物业、电商、快递和业主之间的桥梁，成功地解决了快递业 “最后100米”的难题，规模化、网格化的设备布放与应用，能够将快递投件、 寄件从“分散单件”的作业模式转变为“集中批量”的作业模式，很好地满足了 快递投递大批量、多频次、快周期的要求，是对快递业工作方式的革命性改变， 大大提高了快递员的工作效率，最大限度的保障了快递在中间环节的安全，因此， 在成熟片区推广速递易派件收费具有理论依据和现实条件。公司目前已在成都市 选择部分成熟片区进行派件收费试点（试点网点约占成都市开通运营网点数量的 20%），根据公司对网点派件收费数据的统计分析，样本网点派件收费情况符合 本次募投项目效益预期，样本网点派件收费情况详见本配股说明书“第八节 本 次募集资金运用”之“二、（六）、10、项目经济效益分析”相关内容。但是， 未来派件收费模式能否在全部布点城市推广、单个网点能否在投入运营三个月后 即开通派件收费存在不确定性，存在由于快递员/快递公司强烈抵制甚至联合抵 制而延迟开通或者降低收费标准、或者虽然开通但设备周转率长期偏低的风险。 （1）收费开通时间不确定性风险 在不考虑其他因素的情况下，假设本项目单个网点速递易设备在投入运营3 个月后、6个月后、1年后和2年后开通派件收费，则项目实施前两年将分别亏 损-4,647万元和-1,575万元、-5,335万元和-3,072万元、-5,903万元和-6,403 万元、--5,903万元和-9,512万元，均从第三年开始产生盈利（当期盈利水平依 次从14,871万元递减至5,002万元）；预测永久免费的情况下，本项目将面临 长期巨幅亏损，在建设期完成后其亏损金额将逐年增加。综上所述，在其他条件 不变的情况下，派件收费开通时间直接决定本项目前两年的亏损金额和由亏损转 为盈利的时间，公司存在因短期内无法开通派件收费而面临亏损甚至是长期巨幅 亏损的可能。 （2）收费标准不确定性风险 在开通派件收费的前提下，派件收入的高低直接取决于派件数量和收费标 准，而当派件数量一定时，派件收入的多少直接取决于收费标准的高低。未来速 递易派件收费在其他布点城市开通后，存在因快递员/快递公司强烈抵制甚至联 合抵制而导致公司直接降低派件收费标准或采用优惠促销方式间接降低收费标 准的风险。在不考虑其他因素的情况下，假设前两年收费标准保持不变，项目达 产后收费标准仅能达到预测标准的80%或者50%时，其对本项目营业收入和净 利润的影响情况如下： 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 收费标准1 0.5 0.5 1 1 1 1 1 1 1 营业收入1 3,474 21,588 46,748 46,748 46,748 48,303 49,711 49,711 49,711 净利润1 -4,647 -1,575 14,871 12,731 11,991 12,491 13,026 12,320 11,580 收费标准2 0.5 0.5 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 营业收入2 3,474 21,588 41,772 41,772 41,772 43,016 44,142 44,142 44,142 净利润2 -4,647 -1,575 11,307 9,170 8,497 8,737 9,076 8,374 7,639 收费标准3 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 营业收入3 3,474 21,588 34,307 34,307 34,307 35,084 35,788 35,788 35,788 净利润3 -4,647 -1,575 5,872 3,916 3,225 3,137 3,152 2,456 1,726 注：收费标准1为效益测算预测的收费标准，收费标准2、3的前两年与预测算一致，后七 年分别为预测收费标准的80%和50%。营业收入（万元）和净利润（万元）1、2、3则为 对应的营业收入和净利润。 由上表可知，在不考虑其他因素的情况下，假设本项目达产后派件收费标准 较预计标准分别下降20%和50%，将使得本项目达产后年均净利润由12,716 万元分别下降至8,971万元和3,355万元，从而对本项目达产后的盈利能力产生 重大影响。 （3）设备周转率不确定性风险 当速递易设备数量一定时，派件数量的多少直接取决于设备周转率的高低。 在不考虑其他因素的情况下，假设设备周转率仅能达到效益测算预计标准的 60%或者40%，则其对本项目营业收入和净利润的影响情况如下： 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 周转率1 0.2-0.65 0.70 0.80 0.80 0.80 0.85 0.90 0.90 0.90 营业收入1 3,474 21,588 46,748 46,748 46,748 48,303 49,711 49,711 49,711 净利润1 -4,647 -1,575 14,871 12,731 11,991 12,491 13,026 12,320 11,580 周转率2 0.12-0.39 0.42 0.48 0.48 0.48 0.51 0.54 0.54 0.54 营业收入2 2,756 18,061 36,795 36,795 36,795 37,728 38,572 38,572 38,572 净利润2 -4,907 -3,973 9,131 6,333 5,728 5,770 5,937 5,239 4,507 周转率3 0.08-0.26 0.28 0.32 0.32 0.32 0.34 0.36 0.36 0.36 营业收入3 2,398 16,297 31,818 31,818 31,818 32,440 33,003 33,003 33,003 净利润3 -5,037 -5,171 4,944 4,179 2,804 2,473 2,392 1,698 971 注：周转率1、2、3分别为预测周转率的100%、60%和40%，营业收入（万元）和净利 润（万元）1、2、3则为对应的营业收入和净利润。 由上表可知，在不考虑其他因素的情况下，假设速递易设备周转率较预计标 准分别下降40%和60%，将使得本项目前两年亏损额由原预测的-4,647万元和 -1,575万元分别增加至-4,907万元和--3,973万元、-5,037万元和-5,171万元； 达产后年均净利润由12,716万元分别下降至6,092万元和2,780万元，从而对 本项目的盈利能力产生重大影响。 2、超期业务收入的不确定性风险 速递易设备提供快件的临时存取服务，属于布点区域的公共资源，若部分收 件人不及时取走快件，将导致速递易积压的快件越来越多，新到快件无法投递， 影响其他人的正常使用。超期收费能够提高速递易的使用效率，不仅关系到收件 人能否体验到速递易带来的品质生活，更是关系速递易业务能否高效运转的重要 一环。公司目前虽然已在全部布点城市推广超期收费，开通超期收费网点数占运 营网点数量的已超过60%（扣除新投入运营网点数量的影响，公司速递易设备 在投入运营三个月后绝大部分已开通超期收费），并且根据公司对网点超期收费 数据的统计分析，样本网点超期收费情况符合本次募投项目效益预期，样本网点 超期收费情况详见本配股说明书“第八节 本次募集资金运用”之“二、（六）、 10、项目经济效益分析”相关内容。但未来仍存在由于业主强烈抵制等原因而 延迟开通的可能。由此导致本项目盈利水平下降，甚至出现亏损的情况。 3、寄件业务收入的不确定性风险 由于速递易业务仍处于前期布点拓展阶段，所在城市的布放运营规模效应尚 未形成，派件和超期收费尚未大规模开展、用户粘性有待建立和加强，以及APP 及相关应用软件尚未推出，公司目前仅在成都市少数网点试点寄件收费。未来能 否按预期推出速递易APP、并实现寄件收费（含退换货）在全国范围内的大规 模推广存在不确定性。 4、广告业务收入的不确定性 公司速递易设备包含大屏触摸显示设备和大面积的空白箱门区域，凭借项目 后台的“大数据”支持，第三方商家可通过速递易平台实现精准的商品或服务推 送，从而促使越来越多的广告代理商成为速递易业务的客户。但是，速递易广告 业务的收费效果取决于速递易在单一城市的布点规模和密度、公司自身的市场拓 展和营销能力等因素，因此未来能否实现预测收入亦存在不确定性。本项目根据 已签署的速递易广告合同、速递易广告推广计划、各地小区平面、视频广告市场 收费水平，合理假定单个网点设备投入运营六个月后开始推广广告业务，并预计 每个网点广告收入为1,000元/月。在不考虑其他因素的情况下，假设单个网点 广告业务收入仅能达到预计标准的80%或者50%，对本项目营业收入、利润总 额和净利润的影响情况如下： 单位：万元 条件 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 1,000 元/月 营业收入 3,474 21,588 46,748 46,748 46,748 48,303 49,711 49,711 49,711 净利润 -4,647 -1,575 14,871 12,731 11,991 12,491 13,026 12,320 11,580 800 元/月 营业收入 3,243 19,695 43,868 43,868 43,868 45,423 46,831 46,831 46,831 净利润 -4,802 -3,222 13,324 10,735 10,043 10,511 11,048 10,344 9,607 500 元/月 营业收入 2,896 16,856 39,548 39,548 39,548 41,103 42,511 42,511 42,511 净利润 -5,034 -5,692 11,002 7,741 7,120 7,542 8,082 7,381 6,646 由上表可知，预测本项目单网点广告业务收入为1,000元/月，本项目前两 年将分别亏损-4,647万元和-1,575万元，第三年起实现年均盈利12,716万元； 如果单网点广告业务收入降至800元/月和500元/月，前两年将分别亏损-4,802 万元和-3,222万元，-5,034万元和-5,692万元，第三年起分别实现年均盈利 10,802万元和7,931万元。因此，本项目未来实际广告业务收入能否符合预测 收益将对盈利能力产生较大影响。 （三）与物业公司签订布放运营协议有效性的风险 《物业管理条例》（2007年修订）第五十五条规定：利用物业共用部位、共 用设施设备进行经营的，应当在征得相关业主、业主大会、物业服务企业的同意 后，按照规定办理有关手续。公司速递易设备布放运营协议主要同物业公司签订， 少量系与业主委员会和物业公司签署三方协议或直接与业主委员会签署协议。公 司开展速递易业务取得业主（委员会）授权的方式除了签署协议外，还包括布放 前调研征询业主意见和使用意愿、了解物业与业主相关约定，通过物业公司公示 以征求业主意见，通过业主在首次使用速递易设备时点击确认使用须知获得授 权。 速递易业务本质为自助便民服务，为物业和业主双方均提供了良好的用户体 验。截至2014年6月30日，发行人布放速递易设备5,839套，其中因业主（委 员会）反对速递易布放运营而撤离所在物业的不足已布放速递易设备总量的1%， 且撤离设备均已在原所在城市或片区就近重新完成布放运营。综上所述，发行人 主要与物业公司签订协议，在物业与业主对相关事项约定不明而产生争议，业主 （委员会/大会）不允许或者擅自终止，协议有效期内物业公司被业主大会解聘 进而终止布放协议等情况下，可能导致布放运营协议被迫终止、速递易设备撤离 物业，从而对公司经营造成一定影响。 （四）租赁物业的违约风险 截至2014年6月30日，虽然我来啦公司已与物业公司签署了14,197个速 递易设备网点布放协议（95%以上的协议均设有明确的排他条款），且上述协议 期限主要在三年及以上，但仍不排除小区物业公司在速递易设备布放前单方毁 约、擅自更换布放场地，在速递易设备布放后提前终止布放协议、修改或追加协 议条款、或者不遵守协议中约定的排他条款，允许公司竞争对手进入小区布放设 备，从而增加公司的经营风险、经营成本或者竞争压力。 （五）租赁场地费支出不确定性的风险 本项目效益预测已根据目前场地费的实际支出情况和未来增长趋势合理预 计了场地费用支出，但是仍然面临租赁场地费支出不确定性的风险。 首先，随着速递易广告业务及增值业务的开展、收费模式的普及、以及市场 竞争的加剧，不排除签约物业要求公司在合约期内增加场地费用或者要求将固定 场地费转为浮动场地费（即根据收益分成）的可能；同时亦不排除相关租赁协议 到期后，物业公司要求大幅提高租金的可能。 其次，速递易设备布放运营协议主要同物业公司签订，速递易设备布放后公 司要按照协议约定向物业公司支付场地使用费。根据物权法、物业管理条例等相 关法律法规的规定，物业服务企业利用产权为业主共有的场地、场所及设施设备 进行经营的收益属于全体业主。业主所得收益应当主要用于补充专项维修资金， 也可以按照业主大会的决定使用。但是由于我国物业服务行业目前发展还不尽规 范，上述公共收益存在被物业服务企业侵占、截留、挪用的可能。公司存在被布 点小区业主大会、业主委员会要求直接或者另行向其支付场地费（固定或浮动） 风险。 在不考虑其他因素的情况下，假设单个网点场地费支出较预计支出上浮 50%和100%，将使得本项目投产后年均净利润由原预测的12,716万元分别下 降至9,923万元和7,129万元，从而对本项目的盈利能力构成较大影响。具体影 响情况如下： 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 场地费1 952 5,852 6,720 7,044 7,383 7,738 8,111 8,501 8,911 净利润1 -4,647 -1,575 14,871 12,731 11,991 12,491 13,026 12,320 11,580 场地费2 1,428 8,778 10,080 10,566 11,075 11,607 12,167 12,752 13,367 净利润2 -5,123 -4,501 13,202 10,090 9,222 9,590 9,984 9,132 8,238 场地费3 1,904 11,704 13,440 14,088 14,766 15,476 16,222 17,002 17,822 净利润3 -5,599 -7,427 11,034 7,946 6,454 6,688 6,943 5,945 4,897 注：场地费1、2、3分别为预测场地费支出、上浮50%和上浮100%，净利润1、2、3则 为对应的净利润。 （六）网点拓展速度减缓所带来的风险 “速递易”业务属于典型的网格化运营项目，需要通过快速扩张实现规模效 应，为迅速达到上述目标，发行人2014年1-6月共布放逾5,000个网点，较2013 年全年布放网点数增长300%。并且，全国重要城市的大型居住区、商业区、校 区、机关企事业单位综合办公区等人流密布区域的优质网点数量相对稀缺，在市 场竞争加剧的情况下，公司尤其需要加快拓展速度以占据优质网点。因此若公司 放缓网点布放速度或本次募集资金不能及时到位而导致拓展速度减缓，将可能导 致公司不能继续保持市场先发和领先优势，极大地影响公司未来市场发展前景和 市场地位，进而导致公司前期投入沦为“沉没成本”，对公司资产质量和经营业 绩产生重大影响。 （七）目标客户群体与网点拓展计划不匹配的风险 公司速递易业务在拓展初期主要是通过自助设备针对性的解决快递业“最后 100米”的配送问题，通过促使快递投取件从“分散单件”的作业方式向“集中 批量”的作业模式转变，从而实现快递员集中、快速投取件。根据国家邮政局统 计，2013年全国规模以上快递服务企业业务量累计完成91.9亿件，同比增长 61.6%。根据中国互联网络信息中心统计报告，2013年我国网络购物用户规模 达3.02亿人。但是，因年龄、收入、职业、受教育程度、工作/生活环境等因素 差异，不同个体对速递易自助便民业务的认知度不尽相同。同时，传统“分散单 件”作业方式下长期养成的“送货上门”、“下楼取货”、“物业代收”等用户习惯 的打破，不同个体间亦存在接受差异。如果小区部分业主反对安装速递易设备或 者抵制使用速递易进行寄取件，将会对公司速递易业务造成不利影响。 （八）地方保护、行业保护以及行政干预等带来的拓展、运营风险 公司本次配股募集资金用于以“速递易”业务为载体的“24小时自助便民 服务网格及平台项目”二期建设，计划在北京、上海、广州等十五个城市（并视 情况开拓其他城市）完成12,000个网点的“速递易”设备布放、后台平台开发 及项目运营工作。虽然我国市场机制在逐步完善，但公司速递易业务在新城市拓 展运营过程中仍可能面临地方保护、行业保护以及行政干预的风险。部分地方政 府为保护本地快递、电商或第三方平台企业的利益，可能会出台限制公司速递易 设备布放、使用的相关措施，或者对公司进入实行差别待遇；快递物流相关行业 协会或相关主管部门可能会通过出台或修改行业标准、行业监管法规等方式限制 公司速递易业务的拓展，或者限制用户使用；行业主管部门、地方政府亦可能存 在通过行政措施直接要求公司停止速递易业务拓展和运营或者要求快递公司/快 递员停止使用速递易设备投取件等情形。上述如若发生将会对公司速递易业务拓 展和运营带来重大不利影响。 （九）业务拓展所带来的管理风险 自2012年12月公司设立全资子公司我来啦公司，从事以“速递易”业务 为载体的“24小时自助便民服务网格及平台项目”的实施与运营业务以来，公 司速递易业务规模扩展迅速，截至2014年6月30日公司已签署14,197个速递 易设备网点布放协议，并已完成5,532个网点的设备布放（实际布放速递易设备 达到5,839套）。同时公司本次计划募集资金投资7.5亿元，预计在2015年6 月底前在全国重点城市完成第二期12,000个网点的“速递易”设备布放、后台 平台开发及项目运营工作，从而进一步提高在全国范围内的市场规模。随着网点 规模的扩大和业务人员的增多，对公司在运营、财务、人力资源管理等方面提出 了更高的要求，如若公司的管理无法跟上业务拓展的进度，则将会对公司的增长 潜力、经营业绩造成重大不利影响，并限制公司的进一步发展。 （十）市场竞争加剧的风险 近年来围绕快件投递“最后100米”这一亟待解决的难题，出现了同连锁 商业机构、便民服务设施等开展投递服务合作，以及投入快递服务末端智能快件 箱等自助服务设施建设并推广使用等不同解决方式。目前国内该项业务尚处于市 场推广阶段，具有广阔的市场空间，除发行人“速递易”业务外，主要电商、快 递企业以及第三方公司也在尝试使用或推广。一方面，顺丰、中国邮政及四通一 达等快递公司，京东、亚马逊等电商在有计划的布局自提自取设备或与第三方合 作为现有快递/电商业务提供配套；另一方面，上海宝盒速递有限公司、福州友 宝电子科技有限公司、北京递兴泊互联科技有限公司等作为第三方平台也在积极 推广智能快件箱。 随着“速递易”业务的快速发展，现已布局的公司会加快推广布局进度，其 他具有规模和实力的企业也有可能会介入该业务，使“速递易”业务面临的市场 竞争加剧，从而导致公司市场占有率、品牌知名度和利润的下降。特别是京东、 顺丰及中国邮政等电商和快递公司转变经营策略，建设线下第三方平台，凭借其 更高的品牌知名度、资金实力、客户规模、技术等优势，将会对公司业务拓展造 成巨大的冲击，从而对公司的经营业绩造成重大不利影响。 （十一）产业政策变化风险 国家邮政局高度关注快件末端投递“最后100米”难题，并着力推动解决 快递业发展中的这一瓶颈环节，其发布的《关于提升快递末端投递服务水平的指 导意见》，明确提出：“鼓励和引导快递企业因地制宜与第三方开展多种形式的投 递服务合作；鼓励企业探索使用智能快件箱等自取服务设备，提高投递效率；鼓 励和支持邮政、快递企业及社会资金，投入快递服务末端智能快件箱等自助服务 设施建设并推广使用。”产业政策为公司提供了良好的发展机遇和空间。但如果 国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能会受到一定影响。 （十二）行业监管法规变化风险 公司“速递易”业务系以自助设备为载体的便民综合服务平台，“速递易” 设备并不替代收件人进行快件签收，而是在快递员（公司）征得收件人同意，并 且使用人知悉、遵守其使用约定的前提下，提供快件的自助投递、暂存和自助领 取，即其实质系为使用人提供仓储、寄存及保管服务，而非快递服务。目前我国 对经营快递业务实施行政许可管理，快递企业需根据《快递业务经营许可管理办 法》的要求向邮政管理机构申请取得《快递业务经营许可证》方能在其许可范围 和有效期内经营快递业务。公司速递易业务不属于经营快递业务，无需申领《快 递业务经营许可证》，但不排除未来行政主管部门通过修改相关法规、部门规章 的形式将智能快件箱业务纳入行政许可范围，如此将会对公司速递易业务开展造 成不利影响。 （十三）免费试用期后收费引致的用户流失风险 为培养用户粘性，公司速递易网点设备在运营初期均免费提供给快递员和业 主使用。待速递易网点开通时间、投件率满足一定条件后（免费试用期通常为3 个月），公司将开通超期收费，向超期取件的业主收取超期费用；同时，公司目 前已在部分区域试点派件收费模式，未来将适时推广到所有运营城市，预计免费 试用期为3个月。若快递员和业主对投件和超期收费标准、收费方式等模式不予 认可或者由于公司对收费模式解释、准备、引导、服务等工作不到位导致用户体 验质量下降，可能导致客户流失的风险，并对本次募集资金项目盈利预测以及公 司经营业绩造成一定的影响。 （十四）前期投资难以收回的风险 公司已通过第一期1,600个速递易网点建设积累了一定的项目建设和运营 经验。但是，本次募投项目在项目建设上存在一定的特殊性——单网点建设期短， 项目建设期内需投入大量拓展人员、营运人员，因此，本次募投项目在形成规模 效应前，将大幅增加前端网点设备投资和后台平台设备和软件投资，同时还将组 建达1,810人的项目团队进行项目运营和推广，从而相应增加营业费用。公司已 经对本项目投资所带来的收入、固定资产折旧、运营费用等进行了合理的预计， 但仍可能受业务拓展不利的影响，从而导致收入增幅放缓，投资回收期延长甚至 是前期投资难以收回的风险。 （十五）线下营销推广费用较高所带来的风险 由于公司―速递易‖业务尚处于发展初期，为提高品牌知名度、增加用户粘性 进而促进业务的拓展，公司需要支付较高的营销费用用于开展一系列的品牌推广 及营销活动。同时，随着规模效应的形成和市场的不断发展，公司将以速递易为 载体开展O2O社区服务也需要高额的营销投入。若公司的市场营销未能取得预 期效果，则较高的线下推广费用将会对公司盈利造成不利影响。 （十六）第三方平台供应商所带来的风险 公司计划在―速递易‖设备布放完成并实现规模化运营的基础上，通过将业务 平台向本地第三方服务供应商开放，进一步开展媒体广告发布、自助电子商务服 务、自助健康服务、虚拟超市等各项增值业务，从而实现O2O的24小时自助 便民综合服务平台，因此运营、维护该平台将是公司后期业务成功拓展的关键所 在。如若未能吸引或挽留足够多的优质第三方服务供应商进入公司平台系统将会 直接降低商家、用户进入平台系统意愿，进而影响公司下一步的业务拓展能力。 同时，在第三方服务供应商管理方面，虽然公司将制定相关的标准化协议对 第三方服务供应商所提供的服务内容、标准进行基础约定，并对第三方服务供应 商资质进行事前审查，但仍可能存在第三方服务供应商无法向客户提供令其满意 的服务甚至于提供假冒伪劣产品，从而导致公司共同承担赔偿、公司商业信誉受 损、平台参与者的满意度下降以及平台参与者流失的可能，进而影响公司的经营 业绩。 （十七）网上零售业发展不确定性所带来的风险 公司速递易业务的基础收入来源于快递业务所带来的派件收入、寄件收入和 超期收入以及由此衍生的广告收入，随着快递业务量的不断上升，公司速递易基 础业务收入也将不断上升。但我国快递业务量快速增长的主要推动力为网上零售 业的快速发展，其受到消费者网上购物偏好、互联网以及移动互联的快速发展、 通货膨胀、政府政策等综合因素的影响，但上述因素的发展存在一定的不确定性， 从而会对网上零售业的发展造成不利影响，进而对整个公司速递易业务发展带来 不利影响。 （十八）人力资源无法适应项目发展和成本高企所带来风险 公司业务的快速发展很大程度上得益于公司高级管理人员团队在工作上持 之以恒的敬业投入，公司高级管理人员团队的丰富项目运营经验是速递易项目能 顺利实施的关键所在。同时为适应网络购物、电子商务、快速消费品行业以及互 联网/社区金融等相关行业的高速发展，公司拟通过外部聘任物流、IT行业高级 管理人员参与速递易业务运营管理。若公司高级管理人员流失或未能聘任到符合 职位要求的相关人才，将会对速递易项目的后期运营带来一定不利影响。 同时，速递易项目业务团队的建设是项目能成功实施的基础，我来啦公司拟 通过招聘的方式将员工人数由2013年底的360人扩展至1,810人，从而满足项 目的人力需求。若公司无法聘任到足够数量的、有良好市场经验的业务人员，或 无法向优秀的员工提供更好的薪酬及福利而导致其大量离职，均会对公司业务的 增长和拓展带来不利影响。公司已根据员工薪酬状况和本项目人力资源规划合理 预计了人员工资支出，但仍可能存在因网点布点速度超过预期而增加绩效工资支 出的风险。 （十九）后台运营存在的风险 公司速递易业务未来增值服务主要系通过不断积累、分析、挖掘用户在使用 速递易过程中产生的信息，形成用户需求的终端大数据、实现C2B的精准服务 营销，改善用户体验，并进一步的构建社区综合服务平台。因此在业务发展过程 中，其基于嵌入式智能终端、物联网、云计算、移动通信、移动应用、互联网等 新兴技术上的后台系统的稳定、安全、有效的运行对吸引和留住用户来说至关重 要。但随着技术发展，系统安全漏洞、计算机病毒和黑客攻击已经在行业内变得 极为普遍，虽然公司已经建立了相关措施以保障网络安全，但若公司的安全机制 在后台系统遭受第三方入侵时未能起到应有的效果或其他计算机系统无法预料 的问题发生，将可能导致存储客户信息泄露或其他关键数据的丢失，从而降低客 户的满意度，对公司的声誉、业务及经营业绩造成不利影响。 （二十）支付的风险 公司速递易业务目前主要通过投币、储值卡的方式进行交易款项的结算，而 随着业务拓展以及适应主流市场的发展趋势，未来速递易业务将主要采取借用第 三方支付平台如微信、支付宝等进行交易款项的结算，若上述第三方支付平台出 现系统故障、受到政策限制暂停运行或不向速递易提供服务等情况，将会大幅降 低客户满意度、影响速递易业务的拓展，并对公司造成不利影响。 （二十一）依赖互联网基础设施所带来的风险 公司速递易后台系统和用户端的正常运营依赖于国内互联网基础设施的性 能和可靠性，同时网络运营商所提供的带宽亦会对公司网站速度、信息传输速度 造成影响。若互联网基础设施出现障碍、网络运营商中断服务，将可能会导致互 联网用户流量的减少，对公司的业务正常运营造成不利影响。同时若网络运营商 提高互联网接入费用或其他费用，将会增加公司的运营成本，从而对公司的盈利 能力造成一定影响。 （二十二）依赖移动设备应用所带来的风险 快递员在派件时速递易设备会自动向用户发送提取码短信，但运营商可能存 在短信通知信号延迟，且部分用户移动客户端会安装短信拦截软件，上述情况均 会导致用户无法正常接收速递易所推送的短信从而降低用户体验。 随着移动互联技术的发展，越来越多的用户选择使用移动设备来进行互联网 体验，公司速递易业务的进一步发展也需要开发和完善适用于移动设备的APP 应用。此类APP应用开发、完善和维护将导致公司需要投入大量的人力和物力， 同时若主流移动端操作系统发生变化，公司还需开发新的APP应用去适应新的 系统，这些均将增加公司的运营成本。 同时由于用户操作习惯的不同，部分用户会选择通过技术方式获得智能移动 终端管理员权限，从而导致智能移动终端处于开放状态，使其更容易受到恶意应 用和软件的攻击。而速递易的APP应用中包含了用户的部分隐私如客户名称， 个人信息和地址等，若智能移动终端受到恶意攻击，且速递易APP应用的安全 措施未能起效，可能导致速递易APP应用中用户隐私泄露，从而对客户带来不 良影响，进而影响公司的声誉和品牌，影响公司的经营业绩。 （二十三）第三方侵权的风险 随着速递易业务规模的不断扩大，品牌影响力亦将日益提升，与速递易业务 相关的商标、版权、专利、域名等知识产权的价值将越来越高，虽然公司将采取 积极措施以防止相关知识产权被侵权或盗用的情况发生，但知识产权被侵权的情 况仍有可能发生，从而对公司的声誉带来负面影响。 同时，公司还采取与核心技术人员和运营人员签署保密协议的方式对涉及速 递易的核心技术开发、产品运营方案等商业机密的扩散进行限制，但仍存在相关 商业机密泄露的风险，从而对公司造成不利影响。 （二十四）不可抗力因素所带来的风险 公司速递易业务的正常运营与自然环境和社会环境等息息相关，如若发生雪 灾、地震、火灾、水灾、暴雨等恶劣的自然灾害或如战争、恐怖袭击、环境事故、 广泛影响健康的疫情等其他重大不良影响因素时，将会对公司所处的社会环境造 成重大不利影响，进而对公司业务拓展造成不利影响。 五、应收账款回收的风险 最近三年及一期，公司应收账款呈逐年上升趋势。报告期各期末，公司应收 账款账面价值分别为27,709.66万元、40,228.87万元、61,670.20万元和 74,311.72万元，在总资产中的占比分别为26.56%、31.66%、35.01%和41.47%。 最近三年及一期，公司应收账款周转率分别为1.86次、1.94次、1.76次和0.56 次。公司应收账款账面价值较大，应收账款周转率偏低。 发行人应收账款增长较快将对发行人资产质量造成一定影响。随着业务规模 的不断增长，发行人应收账款可能保持在较高水平，并影响发行人的资金周转速 度和经营活动的现金流量，增加发行人的财务费用。发行人存在因应收账款周转 水平较低而增加运营资金投入的需求，可能导致资产收益率降低的风险。同时， 未来如果公司不能加强应收账款的有效管理，促进货款回收，应收账款如发生损 失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。此外，如果未来下游银行业盈 利能力出现较大波动，导致全行业或主要应收对象发生重大经营性风险，势必会 对发行人应收款项的质量造成不利影响，有可能会导致发行人坏账损失大幅增 加，进而影响发行人的经营业绩，甚至出现业绩大幅下滑的风险。 六、经营活动现金流量净额为负的风险 公司最近三年及一期净利润分别为5,126.66万元、5,583.08万元、8,722.33 万元和-2,700.19万元，同期经营性现金流量净额分别为-3,603.99万元、 -2,038.22万元、-2,692.79万元和-31,750.61万元，经营活动产生的现金流量净 额与净利润存在较大差异，且持续为大额负数，导致公司流动资金较为紧张。 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大的原因主要 是由公司业务的快速发展及客户付款习惯所致。报告期内，由于销售收入的快速 增长和销售的季节性特征，导致公司第四季度收入占比较大且绝对数额逐年提 升。同时，受银行客户付款习惯的影响，公司第四季度形成的跨期应收账款规模 较大。此外，存货的增加亦大幅占用流动资金，从而导致经营活动支出大幅增加。 上述原因共同导致报告期各年经营性应收的增加超过经营性应付的增加，进而导 致公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差异，且持续为大额负 数。 公司预计未来几年销售收入仍将保持较快增长，经营活动现金流相对紧张的 状况短期内仍将持续，如果未来公司不能有效控制应收账款回款速度及存货周转 速度，或银行借款到期不能续贷、亦不能及时通过其他渠道筹集资金，则公司的 资金周转将面临一定压力，从而对公司偿债能力和业务的扩张造成较大影响。 七、发行人股利分配政策及相关情况 （一）发行人的股利分配政策 根据有关法律法规和《公司章程》的规定，公司股票全部为人民币普通股， 股利分配将遵循“同股同利”的原则，按股东持有的股份数额，以现金或者股票 方式分配股利，现金股利以人民币派付。公司股东大会对利润分配方案做出决议 后，公司董事会在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。公 司在向个人股东分配股利时，按国家有关个人所得税的法律、法规代扣代缴个人 股利收入的应交税金。 《公司章程》规定的利润分配政策： 第一百五十二条 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司 法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再 提取。 公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公 积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润 中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有 的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。 股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配 利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。 公司持有的本公司股份不参与分配利润。 第一百五十三条 公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或 者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。 法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本 的25%。 第一百五十四条 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须 在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。 第一百五十五条 公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配既 重视对投资者的合理投资回报，又兼顾公司的可持续发展。 公司当年度实现盈利，根据本章程的规定在依法弥补以前年度亏损、提取法 定公积金、任意公积金后进行利润分配。如无重大投资计划或重大现金支出发生， 公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分 配利润的20%。 最近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可分配利 润的30%。 若公司最近连续2个年度的经营活动现金流量为负时，公司在本年度进行的 现金股利分配累计不得超过该年初累计可分配利润的50%。 在完成上述现金股利分配后，若公司未分配利润达到或超过股本的30%时， 公司可实施股票股利分配。 除上述年度股利分配外，公司可进行中期现金分红。 重大投资计划或重大现金支出指以下情形之一：（1）公司未来十二个月内 拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资 产的50%，且超过5,000万元；（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资 产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。 第一百五十六条 公司董事会未作出现金分配预案的，应当在定期报告中披 露原因及留存资金的具体用途，独立董事应当对此发表独立意见。 公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出利润分配议案，公司董事会 在利润分配方案论证过程中，需与独立董事充分讨论，并通过多种渠道与股东特 别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见，在考虑对全体股东持 续、稳定、科学的回报基础上，形成利润分配预案；在经公司二分之一以上独立 董事同意后，方能提交公司董事会、监事会审议，并交付股东大会通过网络投票 的形式进行表决。涉及利润分配相关议案，公司独立董事可在股东大会召开前向 公司社会公众股股东征集其在股东大会上的投票权，独立董事行使上述职权应当 取得全体独立董事的二分之一以上同意。 公司如需调整利润分配政策，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和 证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经二分之一以上独立董 事同意后提交董事会、监事会和股东大会批准。 （二）报告期内，股利的实际分配情况 公司历来重视投资者的利益保护，近年来持续保持较高的利润分配水平。公 司报告期内股利分配情况如下： 单位：元 年度 现金分红金额 （含税） 当期归属于母公司 所有者的净利润 现金分红金额占当期 归属于母公司所有者 的净利润的比例 2011 17,745,000.00 51,444,613.87 34.49% 2012 18,591,950.00 56,656,033.74 32.82% 2013 29,588,527.20 86,570,321.11 34.18% （三）发行人未来分红规划 为进一步健全和完善公司利润分配决策和监督机制，强化股东回报的意识， 增强公司利润分配的透明度，便于投资者形成稳定的回报预期，按照中国证监会 相关规定以及公司治理规则等相关要求，结合公司实际情况，公司于2012年10 月26日召开第三届董事会第十二次会议、于2012年11月21日2012年第六 次临时股东大会审议通过了《关于制定未来三年（2012年-2014年）股东回报 规划的议案》，明确了公司的利润分配政策和决策机制。 公司未来三年（2012～2014年）股东回报规划具体内容为： 1、如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司应当采取现金方式分配股 利，以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的20%。 重大投资计划或重大现金支出指以下情形之一： （1）公司未来12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过5,000万元； （2）公司未来12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司最近一期经审计总资产的30%。 2、若公司最近连续2个年度的经营活动现金流量为负时，公司在本年度进 行的现金股利分配累计不得超过该年初累计可分配利润的50%。 3、在完成上述现金股利分配后，若公司未分配利润达到或超过股本的30% 时，公司可实施股票股利分配。 4、除上述年度股利分配外，公司可进行中期现金分红。 （四）本次发行前形成的未分配利润的分配政策及未分配利润使用安 排情况 经公司2013年11月29日第三届董事会第二十六次会议审议，并经2013 年12月25日召开的2013年第二次临时股东大会批准，本次配股前实现的滚存 未分配利润，由发行完成后的新老股东按其所持股份共享。公司本年利润分配完 成后的未分配利润将用于公司的主营业务发展。 本公司特别提请投资者关注以上重大事项，并提请投资者仔细阅读本配股说 明书“第三节 风险因素”等相关章节。 目 录 第一节 释 义 ........................................................................... 31 第二节 本次发行概况 ................................................................ 35 一、发行人基本情况 ................................................................................ 35 二、本次发行的基本情况 ......................................................................... 35 三、本次发行的有关机构 ......................................................................... 39 第三节 风险因素 ......................................................................... 42 一、本次发行摊薄即期回报的风险 ........................................................... 42 二、本次募集资金投资项目可预计的、特定的风险 .................................. 44 三、财务风险 ........................................................................................... 59 四、经营风险 ........................................................................................... 63 五、主营业务市场竞争加剧的风险 ........................................................... 64 六、技术风险 ........................................................................................... 65 七、产业政策变化的风险 ......................................................................... 65 八、管理风险 ........................................................................................... 66 九、主要股东股权质押风险 ...................................................................... 67 第四节 发行人基本情况 ............................................................. 68 一、发行人发行前股本总额及前10名股东情况 ....................................... 68 二、发行人组织结构 ................................................................................ 68 三、发行人主要对外投资情况 .................................................................. 70 四、发行人控股股东和实际控制人的基本情况 ......................................... 77 五、发行人主营业务 ................................................................................ 77 六、发行人所处行业及经营情况分析 ....................................................... 82 七、发行人在行业中的竞争地位 .............................................................. 96 八、发行人主要业务的具体情况 ............................................................ 102 九、发行人的主要固定资产和无形资产 .................................................. 115 十、历次筹资、现金分红及净资产变化情况 ........................................... 129 十一、最近三年及一期发行人及其控股股东暨实际控制人所作出的重要承诺 及承诺的履行情况 .................................................................................. 130 十二、发行人的股利分配政策 ................................................................ 131 十三、公司现任董事、监事和高级管理人员基本情况 ............................ 135 十四、发行人最近五年被证券监管部门和交易所处罚或采取监管措施情况以 及相应整改措施 ..................................................................................... 141 第五节 同业竞争与关联交易 .................................................... 143 一、同业竞争情况 .................................................................................. 143 二、关联方和关联关系 ........................................................................... 144 三、关联交易情况 .................................................................................. 145 四、发行人规范和减少关联交易的措施 .................................................. 147 五、发行人独立董事对关联交易的意见 .................................................. 153 第六节 财务会计信息 ................................................................ 155 一、报告期内财务报表审计情况 ............................................................ 155 二、合并财务报表范围及变化情况 ......................................................... 155 三、报告期公司财务会计资料 ................................................................ 157 四、公司的主要财务指标及非经常性损益表 ........................................... 178 第七节 管理层讨论与分析 ......................................................... 182 一、财务状况分析 .................................................................................. 182 二、盈利能力分析 .................................................................................. 203 三、资本支出情况分析 ........................................................................... 218 四、现金流量分析 .................................................................................. 219 五、最近三年及一期会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正情况 222 六、公司重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项情况 .............. 223 七、财务状况和盈利能力的未来发展趋势 .............................................. 224 第八节 本次募集资金运用 ....................................................... 226 一、本次募集资金运用概况 .................................................................... 226 二、募集资金投资项目分析 .................................................................... 226 三、募集资金运用对公司财务和经营状况的影响 ................................... 308 第九节 历次募集资金运用 ....................................................... 310 一、最近五年内募集资金的基本情况 ..................................................... 310 二、前次募集资金使用情况 .................................................................... 310 三、会计师事务所对前次募集资金运用出具的专项报告结论 .................. 320 第十节 董事及有关中介机构声明 ............................................. 321 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................... 321 二、保荐人（主承销商）声明 ................................................................ 322 三、发行人律师声明 .............................................................................. 323 四、会计师事务所声明 ........................................................................... 324 第十一节 备查文件 .................................................................. 325 一、备查文件内容 .................................................................................. 325 二、查阅地点及时间 .............................................................................. 325 第一节 释 义 在本配股说明书中，除非文义另有所指，下列词汇具有如下意义： 普通术语 发行人、本公司、公司、 股份公司、三泰电子 指 成都三泰电子实业股份有限公司 广东三泰 指 广东三泰电子技术有限公司 三泰销售 指 成都三泰电子产品销售有限责任公司 维度外包 指 维度金融外包服务（苏州）有限公司，曾用名 三泰金融外包服务（苏州）有限公司 四川金投 指 四川金投金融电子服务有限公司，曾用名四川 三泰数据影像有限公司、四川三泰金融电子服 务有限公司 浙江三泰 指 浙江三泰电子技术有限公司 江苏金投 指 江苏金投金融外包服务有限公司，曾用名江苏 三泰金融外包服务有限公司 陕西金信泰 指 陕西金信泰电子科技有限公司 上海弘泰 指 上海弘泰金融外包服务有限公司，曾用名上海 弘泰金融电子技术有限公司 安徽佰泰 指 安徽佰泰金融服务外包有限公司 黑龙江金投 指 黑龙江金投电子技术外包服务有限公司，曾用 名黑龙江三泰电子技术外包服务有限公司 昆明保安 指 昆明保安集团金融电子服务有限公司 贵州金安保 指 贵州金安保金融电子服务有限责任公司 福建精舟 指 福建东南精舟金融电子服务有限公司，曾用名 福建三泰东南金融电子服务有限公司 成都翼虎 指 成都翼虎三泰金融服务有限公司 我来啦公司 指 成都我来啦网格信息技术有限公司 成都速递易 指 成都速递易科技有限责任公司 重庆我来啦 指 重庆我来啦信息技术有限公司 深圳我来啦 指 我来啦（深圳）网格信息技术有限公司 武汉我来啦 指 武汉我来啦网格信息技术有限公司 上海我来啦 （未完）  |