[年报]飞马国际：2014年年度报告
深圳市飞马国际供应链股份有限公司 二〇一四年年度报告 2015年03月 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2014年12月31日的公 司总股本397,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含 税），送红股4股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增1股。 公司负责人黄壮勉、主管会计工作负责人黄壮勉及会计机构负责人(会计主 管人员)张健江声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 目录 2014年度报告 .................................................................................................................................... 2 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 6 第二节 公司简介 ............................................................................................................................... 8 第三节 会计数据和财务指标摘要 .................................................................................................. 10 第四节 董事会报告 .......................................................................................................................... 32 第五节 重要事项 .............................................................................................................................. 44 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 49 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 49 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .......................................................................... 50 第九节 公司治理 .............................................................................................................................. 56 第十节 内部控制 .............................................................................................................................. 63 第十一节 财务报告 .......................................................................................................................... 65 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................ 171 释义 释义项 指 释义内容 公司/本公司/飞马国际 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 劳动法 指 中华人民共和国劳动法 公司章程 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司章程 本报告 指 深圳市飞马国际供应链股份有限公司2014年年度报告 控股股东、广州飞马、飞马投资 指 深圳市飞马投资有限公司，原广州市飞马运输有限公司，本公司控股 股东 上海合冠 指 上海合冠供应链有限公司，本公司全资子公司 东莞飞马 指 东莞市飞马物流有限公司，本公司控股子公司 塑胶城公司 指 东莞市华南塑胶城投资有限公司，本公司控股子公司 苏州合冠 指 苏州合冠国际供应链有限公司，本公司全资子公司 合冠仓储 指 上海合冠仓储有限公司，本公司全资子公司 北京飞马 指 北京飞马国际供应链管理有限公司，本公司全资子公司 上海飞马合冠 指 上海飞马合冠国际物流有限公司，本公司全资子公司 二连华正 指 二连市华正能源有限责任公司，本公司控股子公司（已注销） 锡林郭勒飞马 指 锡林郭勒盟飞马供应链有限公司，本公司全资子公司（已注销） 河北合冠 指 河北合冠物流有限公司，本公司全资子公司 飞马香港 指 飞马国际(香港)有限公司，本公司全资子公司 合冠香港 指 合冠国际(香港)公司，本公司全资子公司 青海合冠 指 青海合冠国际供应链有限公司，本公司子公司 飞马物流 指 飞马国际物流（深圳）有限公司，本公司全资子公司 合冠国际 指 合冠国际有限公司，本公司全资子公司 上海银钧 指 上海银钧实业有限公司，本公司全资子公司 前海启航 指 深圳前海启航供应链管理有限公司，本公司参股子公司 西宁低碳基金 指 西宁国家低碳产业基金投资管理有限公司 元 指 人民币元，特别注明的除外 重大风险提示 公司不存在生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的有 关风险因素。本报告中涉及的公司未来发展陈述，属于计划性事项，能否实现 取决于市场变化状况、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性， 不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 第二节 公司简介 一、公司信息 股票简称 飞马国际 股票代码 002210 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 深圳市飞马国际供应链股份有限公司 公司的中文简称 飞马国际 公司的外文名称（如有） Shenzhen Feima International Supply Chain Co., Ltd 公司的外文名称缩写（如有） FEIMA INTL 公司的法定代表人 黄壮勉 注册地址 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦2601室 注册地址的邮政编码 518040 办公地址 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦26楼 办公地址的邮政编码 518040 公司网址 http://www.fmscm.com 电子信箱 fmscm@fmscm.com 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张健江 谢宇佳 联系地址 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔 夫大厦26楼 深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔 夫大厦26楼 电话 0755-33356399 0755-33356333-8899 传真 0755-33356399 0755-33356388 电子信箱 jianjiang.zhang@fmscm.com erica.xie@fmscm.com 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸的名称 《证券时报》、《中国证券报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、注册变更情况 注册登记日期 注册登记地点 企业法人营业执照 注册号 税务登记号码 组织机构代码 首次注册 1998年07月09日 深圳市 440301103280342 440301103280342 70842945-1 报告期末注册 2014年09月04日 深圳市 440301103280342 440301708429451 70842945-1 公司上市以来主营业务的变化情况（如 有） 无变更。 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更。 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 立信会计师事务所(特殊普通合伙) 会计师事务所办公地址 上海市南京东路61号4楼 签字会计师姓名 高敏、康跃华 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2014年 2013年 本年比上年增减 2012年 营业收入（元） 32,119,055,956.28 29,850,483,097.82 7.60% 14,652,874,783.56 归属于上市公司股东的净利润 （元） 147,790,604.35 110,726,133.77 33.47% 82,109,512.02 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元） 140,974,494.19 156,897,149.38 -10.15% 61,617,167.39 经营活动产生的现金流量净额 （元） 312,755,911.26 197,340,569.85 58.49% 1,530,945,311.72 基本每股收益（元/股） 0.37 0.28 32.14% 0.21 稀释每股收益（元/股） 0.37 0.28 32.14% 0.21 加权平均净资产收益率 19.78% 17.23% 2.55% 14.56% 2014年末 2013年末 本年末比上年末增减 2012年末 总资产（元） 17,056,739,551.39 12,638,253,492.51 34.96% 9,986,924,030.82 归属于上市公司股东的净资产 （元） 804,573,624.41 696,696,815.87 15.48% 591,259,756.78 二、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 三、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2014年金额 2013年金额 2012年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） -942,798.36 16,149.30 -446,167.89 计入当期损益的政府补助（与企业业务密 切相关，按照国家统一标准定额或定量享 受的政府补助除外） 4,295,222.03 4,533,577.17 1,889,351.61 企业取得子公司、联营企业及合营企业的 投资成本小于取得投资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允价值产生的收益 23,502.90 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 4,094,513.08 -61,124,565.51 4,541,922.92 单独进行减值测试的应收款项减值准备转 回 15,902,437.58 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -128,901.80 -311,848.50 1,830,723.73 减：所得税影响额 489,742.36 -10,715,642.83 3,225,916.54 少数股东权益影响额（税后） 35,685.33 -29.10 6.78 合计 6,816,110.16 -46,171,015.61 20,492,344.63 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益的项目的情形。 第四节 董事会报告 一、概述 报告期内，公司继续实施大力拓展资源能源行业供应链服务的发展战略，以更好满足广大客商的需求为向导，不断整合和优 化供应链服务节点、创新服务模式，持续提升供应链服务品质与水平；公司业务竞争力和市场占有率节节提升，营业收入稳 定增长，实现营业收入3,211,905.60万元，归属于上市公司股东的净利润14,779.06万元，进一步确立公司行业内的重要地位。 依托行业及业务优势，公司优化创新供应链金融管理服务，密切加强与银行等金融机构的联系与合作，开展外汇组合业务为 公司带来更多收益。同时，公司进一步加强内部管理，通过调整业务架构、强化考核、控制费用等，在营业规模持续增长的 同时实现管理成本“不升反降”，体现了公司良好的管理控制能力。但由于受市场环境以及服务配套成本、人工成本、运营成 本上涨等因素的影响，以及资源能源类大宗商品的产品及公司业务的特性，公司业务综合毛利率较去年有所下降。2014年度 公司业务规模、营业收入、总体业绩持续增长，保持了良好、稳定的发展态势。 二、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司实现营业收入3,211,905.60万元，同比增长7.60%； 营业成本3,195,483.75万元，同比增长7.76%；收入与成 本的增长主要是公司不断拓展资源行业供应链业务所致；销售费用1,421.96万元，同比下降28.95%；管理费用5,553.33万元， 同比下降18.82%；财务费用-11,164.80万元，同比下降45.13%，主要是公司不断优化部门架构、加强内部管理有效降低各项 费用，同时积极与银行等金融机构的合作，外汇业务为公司带来的收益增长所致；研发支出1,698.14万元，同比增长0.62%； 实现营业利润16,640.00万元，同比增长27.20%；实现利润总额16,964.70万元，同比增长25.61%；实现归属于母公司股东的 净利润14,779.06万元，同比增长33.74%；经营活动产生的现金流量净额31,275.59万元，同比增长58.49%；经营活动现金流 增长的主要原因是公司业务规模扩大，收到的资金增加；同时，外汇业务的开展延缓了经营性现金的流出。 公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况 报告期内，公司为实现和推进公司的发展战略和发展计划，完成董事会的工作任务等方面主要开展了以下工作： 1、稳健拓展资源能源行业供应链业务 在资源能源行业供应链业务实现长足进步、取得了良好的业绩的基础上，公司积极加强与上游大型供应商的业务合作，拓展 了与国内及海外多家大型矿业集团的深度合作关系，进一步提升公司业务竞争优势，保障公司可持续发展。根据经济环境及 市场的变化，公司稳健拓展资源能源行业供应链业务，有效整合资源，实现业务量稳定增长。 2、计划非公开发行补充流动资金 为抓住市场机会和适应公司业务快速发展的要求，公司拟通过非公开发行募集资金总额不超过150,000万元，扣除发行费用 后的募集资金净额全部用于补充流动资金，以增强公司的资金实力和业务运营能力，降低资产负债率，为公司业务快速发展 和扩张奠定坚实的基础。相关预案业经公司股东大会决议通过，并报中国证券监督管理委员会核准。 3、优化创新供应链金融管理 资源能源行业所涉及标的主要为大宗商品，单位价值高，业务资金需求大。公司要在行业内做大、做强，除高效运用自有资 金外，还需得到金融机构的大力支持与认可。公司现已与众多大型国有银行、股份制银行、地区商业银行等金融机构达成战 略合作伙伴关系，并紧密开展无间的业务合作。依托行业及业务优势，公司积极开展供应链金融管理，不断优化服务模式及 结算方式，在对外支付上更多地采用信用证、银行承兑汇票等支付方式，延缓了现金的流出，同时，与银行等金融机构保持 密切的联系与合作，依据客户需求优化服务方案，充分发挥供应链金融在金融和财务管理方面的作用，为公司及客户实现更 多的收益。 4、整合各方优势资源，推进业务战略布局 报告期内，公司与TCL集团等共同投资设立合资公司，打造专注于IT、电子行业的供应链服务平台，推进公司在供应链服务 行业细分领域的重要布局。合资公司将借助合作各方的优势，整合优化TCL集团各成员企业供应链管理，通过贸易服务，结 合金融创新工具，提供增值金融服务等手段，实现合资各方资源的优化配置，提高供应链管理水平，形成可持续竞争优势。 5、加强风险控制及内部管理，有效降低费用 报告期内，公司积极加强风险控制管理，根据行业及业务特性完善风险管理制度，实施更细致的风险控制策略，切实防止和 降低潜在业务风险。在内部管理方面，公司继续优化管理流程、对部门架构进行了调整优化；同时，进一步加强费用管理与 考核，有效地降低了随着业务规模扩大而带来的费用增长率。 公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测低于或高于20%以上的差异原因 □ 适用 √ 不适用 2、收入 说明 公司现主营业务包括供应链管理服务（主要是综合物流服务、贸易执行服务）以及物流园经营服务。综合物流服务主要是特 种设备的国际物流综合服务以及物流、配送、进出口通关服务等。贸易执行服务，现主要服务的行业是矿产资源类的能源、 资源类以及塑化、IT、电子等。物流园经营主要是公司在东莞的黄江塑胶物流园，为园区商家提供商铺租赁、仓库租赁、管 理等服务。 报告期内，公司供应链管理服务收入随着能源资源行业供应链业务的拓展稳健增长，综合物流服务收入受市场环境影响有一 定的下降，物流园经营服务由于园区轻钢商铺的使用年限已到，基于安全原因考虑，已经拆除，收入有所下降。 项目 本年金额 上年金额 主营业务收入 32,119,055,956.28 29,850,483,097.82 其他业务收入 营业成本 31,954,837,480.84 29,653,487,471.64 公司实物销售收入是否大于劳务收入 □ 是 √ 否 公司重大的在手订单情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 7,811,501,777.32 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 24.32% 公司前5大客户资料 √ 适用 □ 不适用 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 客户一 4,883,236,903.00 15.20% 2 客户二 797,714,860.71 2.48% 3 客户三 748,674,449.42 2.33% 4 客户四 739,352,603.95 2.30% 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 5 客户五 642,522,960.24 2.00% 合计 -- 7,811,501,777.32 24.32% 3、成本 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2014年 2013年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 物流供应链服务业 营业成本 31,948,738,659.44 99.98% 29,645,023,753.68 99.97% 0.01% 物流园经营服务业 营业成本 6,098,821.40 0.02% 6,430,257.96 0.03% -0.01% 产品分类 单位：元 产品分类 项目 2014年 2013年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 综合物流服务 营业成本 187,887,530.83 0.59% 184,656,518.53 0.61% -0.02% 贸易执行服务-矿产 资源行业 营业成本 31,257,642,277.10 97.82% 28,990,848,180.16 97.77% 0.05% 贸易执行服务-其他 行业 营业成本 503,208,851.51 1.57% 471,642,514.99 1.59% -0.02% 物流园经营收入 营业成本 6,098,821.40 0.02% 6,340,257.96 0.03% -0.01% 说明 报告期内，公司稳健拓展能源资源行业供应链业务，主营业务收入321.19亿元，比上年同期增长7.60%；主营业务成本319,54 亿元，比上年同期增长7.76%；公司综合毛利率0.51%，比去年同期0.66%有所下降，主要是公司拓展能源资源行业供应链业 务，特别是资源行业供应链业务的拓展，而能源资源行业为大宗商品，其单位产品价值较高，其产品及业务的特性使能源资 源行业供应链业务的毛利率偏低，随着该部分业务收入在公司总体收入中所占的比重越来越大，其对毛利率的影响也越来越 大，其偏低的毛利率大大降低了公司综合毛利率。其次，受经济环境及市场的影响，服务费率的调整及相关费用、成本的上 升，也导致了公司综合毛利率有所下降。 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 18,035,364,549.19 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 56.44% 公司前5名供应商资料 √ 适用 □ 不适用 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商一 8,855,197,153.29 27.71% 2 供应商二 3,931,321,542.83 12.30% 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 3 供应商三 2,589,719,636.09 8.10% 4 供应商四 1,653,253,272.90 5.17% 5 供应商五 1,005,872,944.09 3.15% 合计 -- 18,035,364,549.19 56.44% 4、费用 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 销售费用 14,219,621.53 20,014,387.19 -5,794,765.66 -28.95% 管理费用 55,533,377.45 68,408,408.92 -12,875,031.47 -18.82% 财务费用 -111,648,043.12 -76,928,012.45 -34,720,030.67 -45.13% 所得税费用 21,735,023.03 24,192,047.16 -2,457,024.13 -10.16% （1）销售费用 报告期内，公司销售费用为1,421.96万元，较上年同期下降28.95%，主要是公司加强内部管理，优化精简部门架构，有效节 约费用所致。另由于资源行业货物的单位价值较高，为标准化产品，主要集中在监管仓进行交割，运营成本较低、周期较短； 而能源行业供应链业务需根据客户要求提供物流运输服务等运营服务，运营周期相对较长。且资源行业供应链业务可共享公 司在上海、深圳等地已建有的操作平台、运营人员等资源，所以该部分业务的增长没有导致营业费用同比的大幅增长。 （2）管理费用 报告期内，公司管理费用为5,553.34万元，较上年同期下降18.82%，主要是公司加强管理，有效降低费用；同时，根据深圳 对供应链业务的相关税收规定，印花税相关税费下降所致。 （3）财务费用 报告期内，公司财务费用为-11,164.80万元，较上年同期-7,692.80万元下降了45.13%，因公司依托供应链业务开展的外汇业 务的收益是一揽子收益，包括了利息收入、利息支出、汇兑损益、投资收益（到期）及公允价值变动损益（未到期）的汇总 收益，但利息收入、利息支出、汇兑损益是作为公司的经常性损益项目在财务费用中核算的，公允价值变动损益及投资收益， 则是作为非经常性损益项目核算。综合考虑上述因素，公司2014年度财务费用较去年同期下降560.03%，具体计算如下： 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 利息支出 223,463,750.40 70,116,960.32 153,346,790.08 218.70% 减：利息收入 403,879,575.33 176,488,600.60 227,390,974.73 128.84% 汇兑损益 8,299,988.07 -39,991,437.46 48,291,425.53 -120.75% 贴现利息 36,192,608.93 43,794,422.10 -7,601,813.17 -17.36% 其他 24,275,184.81 25,640,643.19 -1,365,458.38 -5.33% 财务费用小计 -111,648,043.12 -76,928,012.45 -34,720,030.67 45.13% 减：公允价值变动损益 3,796,857.49 -13,685,901.42 17,482,758.91 -127.74% 减：投资收益 -10,934,016.39 -47,407,841.76 36,473,825.37 -76.94% 合计 -104,510,884.22 -15,834,269.27 -88,676,614.95 560.03% 报告期内，公司各项利息支出（包括银行贷款利息及贴现利息）比去年同期增长了127.95%，贷款利息支出增长的主要原因 是公司短期借款的增长（公司短期借款较上年同期增长78.12%），以及外币贷款利率的上升所致。贴现利息是公司为加快 资金周转，将收到的银行票据、信用证办理贴现支出的利息，报告期内，贴现利息下降主要是办理贴现的银行票据、信用证 下降所致。具体情况如下： 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 利息支出 223,463,750.40 70,116,960.32 153,346,790.08 218.70% 贴现利息 36,192,608.93 43,794,422.10 -7,601,813.17 -17.36% 合计 259,656,359.33 113,911,382.42 145,744,976.91 127.95% 报告期内，公司利息收入增长的主要原因是存入保证金的增长及保证金存款利率提高所致。公司存入的各项保证金较上年同 期增长77.54%，具体情况如下： 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 票据保证金 1,964,260,502.52 1,393,236,367.58 571,024,134.94 40.99% 信用证保证金 657,964,611.27 2,424,885,739.96 -1,766,921,128.69 -72.87% 远期外汇交易合约保证金 1,744,108,242.82 1,866,497,430.98 -122,389,188.16 -6.56% 保函保证金 120,343,161.85 345,411.85 119,997,750.00 34740.48% 进口押汇保证金 564,165,177.89 6,049.14 564,159,128.75 9326269.99% 定期存单质押 150,000,000.00 150,000,000.00 协议融资保证金 4,892,000,000.00 4,892,000,000.00 合计 10,092,841,696.35 5,684,970,999.51 4,407,870,696.84 77.54% 报告期内，公司汇兑损益结合公允价值变动损益（期末持有的DF/NDF等衍生金融产品按资产负债日远期外汇汇率核算的公 允价值变动）及投资收益（报告期内到期的DF/NDF等衍生金融产品确认投资亏损）计算，综合汇兑收益为1,543.71万元， 较上年同期下降26.85%，具体情况如下： 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 汇兑损益 8,299,988.07 -39,991,437.46 48,291,425.53 -120.75% 减：公允价值变动损益 3,796,857.49 -13,685,901.42 17,482,758.91 -127.74% 减：投资收益 -10,934,016.39 -47,407,841.76 36,473,825.37 -76.94% 合计 15,437,146.97 21,102,305.72 -5,665,158.75 -26.85% 综上，报告期内，公司大力拓展资源行业供应链业务，资源行业产品主要是大宗商品，公司积极运用银行承兑汇票、信用证 等支付方式，在信用证、银行承兑汇票到期前，已收取下游客户的回款，提高了资金的使用效率，降低了资金成本。同时， 公司加强与银行等金融机构的沟通、合作，在供应链金融管理上不断创新，依托业务积极开展外汇业务。公司综合财务费用 较上年同期下降560.03%，主要是利息的净收入增长所致。 项目 2014年 2013年 增减额 增减比例 利息支出 259,656,359.33 113,911,382.42 145,744,976.91 127.95% 减：利息收入 403,879,575.33 176,488,600.60 227,390,974.73 128.84% 汇兑损益 15,437,146.97 21,102,305.72 -5,665,158.75 -26.85% 其他 24,275,184.81 25,640,643.19 -1,365,458.38 -5.33% 合计 -104,510,884.22 -15,834,269.27 -88,676,614.95 560.03% （4）所得税费用 报告期内，公司所得税费用为2,173.50万元，较去年同期下降10.16%，主要是递延所得税调整所致。 5、研发支出 项目 2014年 2013年 增减比例 研发支出金额 16,981,432.78 16,876,705.53 0.62% 研发支出占期末净资产比例 2.11% 2.42% -0.31% 研发支出占营业收入比例 0.05% 0.06% -0.01% 报告期内，公司研发支出主要是公司运营系统、办公管理系统、财务管理系统的开发、维护、使用等各项开支。公司加强体 系建设，以保障公司的持续、稳健、快速增长。 6、现金流 单位：元 项目 2014年 2013年 同比增减 经营活动现金流入小计 35,452,122,382.64 29,130,643,500.85 21.70% 经营活动现金流出小计 35,139,366,471.38 28,933,302,931.00 21.45% 经营活动产生的现金流量净 额 312,755,911.26 197,340,569.85 58.49% 投资活动现金流入小计 912,658.56 100,340,993.57 -99.09% 投资活动现金流出小计 65,853,669.17 68,457,473.66 -3.80% 投资活动产生的现金流量净 额 -64,941,010.61 31,883,519.91 -303.68% 筹资活动现金流入小计 15,909,314,249.70 10,958,790,631.60 45.17% 筹资活动现金流出小计 16,909,765,391.25 10,751,787,011.59 57.27% 筹资活动产生的现金流量净 额 -1,000,451,141.55 207,003,620.01 -583.30% 现金及现金等价物净增加额 -763,842,556.53 459,746,795.93 -266.14% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 1、报告期内公司经营活动现金流入、流出、净额分别较上年同期增长21.70%、21.45%、58.49%，主要原因是公司业务拓展， 能源资源类供应链业务增长，流入和流出的经营活动款项增加所致，同时，公司不断优化服务模式及结算方式，在对外支付 上更多地采用信用证、银行承兑汇票等支付方式，延缓了报告期内经营活动项目的现金流出，导致经营活动现金净额较上年 同期增长。 2、报告期内公司投资活动现金流入、流出和净额分别比上年同期下降99.09%、3.80%、303.68%，下降的主要原因是报告期 内，上海合冠购买的理财产品（保本浮动型、在开放期的每个开放日都允许申购和赎回的）减少，以及上年同期公司投资成 立青海合冠，尚未纳入合并范围所致。 3、报告期内公司筹资活动现金流入、流出分别比上年同期增长45.17%、57.27%，净额比上年同期下降583.30%，主要原因 是公司经营规模扩大，授信规模扩大所致；公司依托进口供应链业务开展的外汇业务增长，存入和转出的保证金增长所致。 4、以上因素综合导致公司报告期内现金及现金等价物净增加额较上年同期下降了266.14%，其中主要原因是筹资活动产生 的现金流量下降所致。 报告期内公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □ 适用 √ 不适用 三、主营业务构成情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 物流供应链服务 业 32,100,693,411.19 31,948,738,659.44 0.47% 7.62% 7.76% -0.14% 物流园经营服务 业 18,362,545.09 6,098,821.40 66.79% -19.13% -3.81% -5.29% 分产品 综合物流服务 219,647,265.71 187,887,530.83 14.46% -2.80% 1.75% -3.82% 贸易执行服务- 矿产资源行业 31,368,019,275.92 31,257,642,277.10 0.35% 7.71% 7.82% -0.10% 贸易执行服务- 其他行业 513,026,869.56 503,208,851.51 1.91% 7.15% 6.69% 0.42% 物流园经营收入 18,362,545.09 6,098,821.40 66.79% -19.13% -3.81% -5.29% 分地区 华南地区 3,015,196,558.76 2,992,147,184.00 0.76% -17.29% -16.92% -0.45% 华北地区 5,346,695,421.71 5,262,481,312.39 1.58% 74.89% 75.15% -0.14% 东北地区 14,551,427.70 14,536,364.10 0.10% -84.74% -84.68% -0.42% 华东地区 12,827,153,469.26 12,799,967,714.95 0.21% -2.42% -2.41% -0.01% 华中地区 1,048,412,305.18 1,033,807,873.63 1.39% 1,632.97% 1,617.36% 0.89% 西南地区 239,692,274.91 234,216,198.22 2.28% -78.84% -78.99% 0.72% 西北地区 324,773,417.77 323,707,958.60 0.33% 47.79% 49.57% -1.19% 海外 9,302,581,080.99 9,293,972,874.95 0.09% 9.51% 10.05% -0.49% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 四、资产、负债状况分析 1、资产项目重大变动情况 单位：元 2014年末 2013年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 货币资金 10,543,677,636.82 61.82% 6,899,649,496.46 54.59% 7.23% 货币资金较年初金额增加，主要是 业务规模扩大以及依托业务开展的 外汇业务存入的保证金增加所致。 应收账款 1,302,437,496.62 7.64% 923,548,157.59 7.31% 0.33% 应收账款较年初金额增加，主要是 业务规模扩大，在资产负债日尚未 收回的应收账款增加所致。 存货 219,449,543.27 1.29% 37,225,183.51 0.29% 1.00% 存货较年初金额增加，主要是资产 负债日贸易执行业务的客户尚未提 货所致。 投资性房地产 102,046,289.91 0.60% 108,648,948.92 0.86% -0.26% 长期股权投资 0.00% 15,030,822.33 0.12% -0.12% 报告期内，公司收购合营公司青海 合冠50%的股权，青海合冠纳入公 司合并报表范围，不再在权益法下 核算。 固定资产 37,992,744.18 0.22% 48,653,465.13 0.38% -0.16% 在建工程 1,112,125.40 0.01% 1,112,125.40 0.01% 0.00% 其他流动资产 64,006,623.99 0.38% 25,109,597.33 0.20% 0.18% 公司其他流动资产主要是银行理财 产品、待抵扣进项税、车辆保险费； 其中，银行理财产品5000万元，是 公司向广东华兴银行股份有限公司 购买的“华兴 卓越184号”保本浮动 收益的理财计划，期限为1年，用 于质押开立信用证。截止本报告出 具日，该理财计划已到期，实际收 益率与预期收益率一致。 2、负债项目重大变动情况 单位：元 2014年 2013年 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产 比例 金额 占总资产 比例 短期借款 8,497,377,391.75 49.82% 4,770,502,556.79 37.75% 12.07% 短期借款较年初金额增加，主要是 业务规模增加，借款相应增加。 3、以公允价值计量的资产和负债 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价值 变动损益 计入权益的累 计公允价值变 动 本期计提的减 值 本期购买金额 本期出售金额 期末数 金融资产 1.以公允价值 计量且其变动 计入当期损益 的金融资（不 含衍生金融资 产） 6,690,343.97 6,690,343.97 金融资产小计 6,690,343.97 6,690,343.97 上述合计 0.00 6,690,343.97 6,690,343.97 金融负债 18,098,401.69 -2,916,688.40 21,077,319.06 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 五、核心竞争力分析 公司在国内供应链管理服务行业中具有领先地位，特别在能源资源行业供应链管理服务方面具有较丰富的经验，在技术、服 务、质量、规模、品牌等方面形成了相当的竞争优势，具有优质的客户群及良好的信誉度，综合竞争力位居国内前列。公司 主要核心竞争优势包括： 1、综合服务平台优势 公司依托能源资源行业，打造了集商流、物流、资金流、信息流为一体的供应链管理综合服务平台，具备资源整合能力和客 户需求匹配能力，可持续积累客户和供应商，并进行业务领域的拓展和服务链条的延伸。 公司的供应链管理服务平台在长期的业务发展过程中积累了大量的客户和供应商，发展了包括世界500强在内的众多跨国公 司客户和国内知名电力和煤炭客户，同时，鉴于中小企业无法满足能源资源行业上游供应商较高的资质要求，亦通过综合服 务平台优势发展了一批中小企业客户。公司专注于提供细分行业的供应链管理服务，深入了解客户需求，对服务行业有深刻 的理解，在长期的供应链运营中积累了丰富的专业运营经验、行业需求数据及客户合作关系。在贸易执行服务中，公司在确 认客户需求后，可通过供应链管理综合服务平台积累的客户资源及信息优势，可快速找到供应商，快速匹配及满足相关客户 需求。 2、资金及配套结算优势 公司具备强大的资金实力。供应链管理服务行业作为资本密集型行业，资金周转需求较大，尤其是公司大力发展的能源资源 供应链服务领域，需要匹配大量的资金。公司与众多银行结成了战略合作伙伴关系，拥有充足的银行授信额度，可满足公司 日益增长的支付结算需求。随着公司业务规模的快速增长，公司获得银行授信的利率、手续费等成本亦有所降低，公司亦可 根据收付货款通过操作远期外汇合约进行组合外汇支付业务获得组合外汇支付业务收益。 3、运营网络优势 公司根据业务发展的特性，进行合理的区域布局，以华南地区为能源资源行业供应链业务管理平台，并辅以华北、西北、西 南、华东等地区的业务操作平台。公司在上海自贸区、深圳前海设立业务操作平台，以进一步完善运营网络。另外，公司进 行国际化网络布局，完善海外供应链服务水平，搭建国际业务操作平台。合理的区域布局、规划，可为客户提供全方位、多 功能、跨区域的供应链一体化运作的能力，有利于公司业务的持续发展。 4、优质的客户资源 公司已与多家国内、国际知名的公司建立了紧密的合作关系，为包括世界500强在内的众多跨国公司提供供应链管理服务， 这些客户包括既包括能源资源行业客户，也包括综合物流服务客户。这些优质而稳定的客户群经济实力强、信誉良好，业务 发展迅速，可使公司的业务稳健发展，且发展潜力巨大，业务风险相对较小。同时，这些客户也为公司开拓行业内的潜在客 户奠定了良好的基础，扩大和强化了公司的品牌优势。 5、专业团队优势 公司培养了一个运作经验丰富、市场开拓能力强的管理团队，核心管理团队成员年富力强，具备专业的供应链管理行业经验。 公司根据供应链管理服务的行业设立了包括有色金属、煤炭、IT、电子等行业多支行业供应链服务执行团队，以及长期从事 综合物流服务的专业团队。公司在不断引进外部人才的同时，采用内部培养、逐级晋升的方式扩充人才队伍。 六、投资状况分析 1、对外股权投资情况 （1）对外投资情况 √ 适用 □ 不适用 对外投资情况 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 14,911,819.54 117,394,882.00 -87.30% 被投资公司情况 公司名称 主要业务 上市公司占被投资公司权益比例 上海银钧 物流。 100.00% 青海合冠 物流。 100.00% （2）持有金融企业股权情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未持有金融企业股权。 （3）证券投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在证券投资。 （4）持有其他上市公司股权情况的说明 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未持有其他上市公司股权。 2、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在委托理财。 （2）衍生品投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 （3）委托贷款情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在委托贷款。 3、募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 4、主要子公司、参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司、参股公司情况 单位：元 公司名称 公司类型 所处行业 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 上海合冠 子公司 物流业 供应链管理服务 5000万 1,152,717,708.74 133,580,537.32 361,993,374.01 11,967,025.36 9,363,884.32 东莞飞马 子公司 物流业 物流园管理、仓储、配送 5000万 116,318,390.29 77,367,570.01 21,425,498.26 3,556,157.50 2,122,901.48 北京飞马 子公司 物流业 供应链管理服务 3000万 132,887,561.71 14,114,253.13 106,251,993.07 -3,468,338.81 -3,181,539.55 飞马香港 子公司 一般贸易 供应链管理服务 HK$11,800万 1,674,221,005.34 106,329,806.32 7,754,143,484.30 14,033,408.17 11,680,905.24 上海飞马合冠 子公司 物流业 供应链管理服务 500万 22,135,807.05 13,370,847.12 122,661,680.09 2,449,406.43 2,472,240.87 河北合冠 子公司 物流业 运输、配送 2000万 76,988,050.73 22,502,556.25 50,909,112.83 2,119,140.16 1,888,105.28 主要子公司、参股公司情况说明 1、报告期内，东莞飞马的物流园经营收入较去年同期下降19.13%，主要是因为园区轻钢商铺的使用年限已到，基于安全原因考虑，已经拆除，导致商铺租赁收入下降所致；由于 轻钢商铺的折旧早已计提完毕，轻钢商铺的拆除导致收入减少，但不会导致相应成本的减少，因此，收入的下降导致净利润较上年同期下降49.35%。 2、报告期内，上海合冠的营业收入较去年同期下降了14.44%，主要是受经济环境影响，公司以更稳健的方式开展电子、IT 、快消品类的供应链业务；净利润比去年同期下降36.97%， 主要是收入下降以及部分外汇业务的收益在境外子公司体现所致。 3、报告期内，飞马香港的营业收入较去年同期增长18.65%，净利润增长1517.45%，主要是公司经营规模扩大，收入增长以及部分外汇业务的收益增长所致。 4、报告期内，北京飞马的营业收入较去年同期下降60.90%，净利润下降4301.26%，主要是受经济环境影响，公司以华北平台操作的业务规模下降所致，收入下降，导致净利润下 降。 5、报告期内，上海飞马合冠的营业收入较去年同期增长25.46%，净利润较去年同期增长152.27%，主要是公司在华东平台操作的塑化供应链业务拓展所致。 报告期内取得和处置子公司的情况 √ 适用 □ 不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司 目的 报告期内取得和处置子公司 方式 对整体生产和业绩的影响 上海银钧 进一步完善公司的资源能源 行业供应链运营网络，利用上 海自贸区的相关政策、管理、 信息、金融等便利条件更好配 合公司相关业务拓展，提高公 司业务的运营效率，增强公司 业务竞争力。 新设 报告期内净利润-40.52万元 青海合冠 进一步完善公司运营管理网 络，更好地服务公司整体发展 战略目标，实现公司可持续发 展。 收购合营方50%股权 报告期内净利润0.02万元 锡盟飞马 优化精简部门、架构，提高经 营效率 注销 不会对公司的业务、经营及财 务情况产生影响 二连华正 优化精简部门、架构，提高经 营效率 注销 不会对公司的业务、经营及财 务情况产生影响 5、非募集资金投资的重大项目情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无非募集资金投资的重大项目。 七、公司控制的特殊目的主体情况 □ 适用 √ 不适用 八、公司未来发展的展望 1、行业现状和变化趋势分析 (1)、行业现状 在经济全球化的背景下，通过专业化分工、服务外包的手段提高核心竞争力、提升对市场的响应速度、降低非核心业务的运 行成本成为企业竞争的主要热点，这也是推动供应链管理服务持续快速发展的原动力。随着我国经济的发展，传统产业产销 衔接不畅、流通成本高、效率低等问题日益成为制约企业发展的重要瓶颈。目前，我国物流业已步入转型升级的新阶段，但 是物流业发展总体水平还不高，发展方式比较粗放，物流成本高、效率低，2013年全社会物流总费用与国内生产总值的比率 高达18%，这一比率高于美国、日本和德国9.5个百分点左右，高于全球平均水平约6.5个百分点，中国物流成本偏高的问题 依然明显，现代物流及供应链管理服务市场潜力巨大。 近年来，现代物流及供应链管理服务在我国发展迅速，2010年我国物流业市场规模已跃居全球第二位，仅落后于美国。但总 体来看，我国物流效率仍然很低，尽管国家有多项支持政策相继发布，但社会物流总费用仍然继续上升，经济运行中的物流 成本依然较高。2013年全年社会物流总费用10.2万亿元，同比增加9.3%，占GDP比率为18%，这一比率高于美国、日本和德 国9.5个百分点左右，高于全球平均水平约6.5个百分点，反映出中国物流成本偏高的问题依然明显，因而现代物流及供应链 管理服务市场潜力巨大。 随着全球经济的缓慢复苏，国际分工的进一步细化和加强，全球经济一体化的日益深化，世界经济交易总规模将持续扩大。 同时，中国经济的持续快速平稳的发展，推动着国内经济交易总规模的不断扩大。因此，经济持续增长推动供应链管理服务 行业交易总量持续增长。同时，市场竞争的加剧导致越来越多的企业选择强调突出核心业务而将非核心业务外包；管理理念 更新促使越来越多的企业接受了通过供应链功能外包提高整体运行效率的作用。产业升级、竞争加剧、管理理念更新导致供 应链服务管理外包的比例不断攀升，越来越多的行业、企业提出了供应链管理服务的需求。 (2)、行业未来的发展趋势 A、供应链平台化系未来行业发展的必然趋势 服务平台的本质是以市场需求为核心：客户需要什么，我们就能提供什么，客户缺什么，我们就帮助客户补充什么。从供应 链业态发展来看，所有的供应链管理企业都将是一个服务平台型企业，中国供应链向服务平台化发展已经是必然趋势。 B、供应链管理服务行业专业化、个性化 市场细分带来行业客户多样化、差异化的需求，与之对应的行业供应链管理需求也存在较大差别，如快速消费品、电子信息 行业偏重精细物流及采购，大宗商品行业偏重风险管理。差异化的需求决定了供应链管理企业需根据行业需求特性提供专业 化、个性化的供应链管理服务方式。 C、增值服务供应链管理是未来行业发展的主流趋势 从国内外供应链行业发展模式来看，传统的提供仓储和运输服务的供应链企业的盈利能力逐步减弱，供应链服务企业需要通 过不断提供增值服务来获取利润空间。增值服务供应链，是以客户需求为中心，通过资源整合，为客户提供物超所值的供应 链服务，帮助客户实现价值增值，提高市场竞争力，以此来增强客户粘度，达成长期稳定的战略合作。 D、大数据成为新的行业价值点 随着云计算、移动互联网和物联网等新一代信息技术的发展，海量数据正快速生成。种类广泛、数量庞大、更新速度不断加 快的大数据蕴含着前所未有的商业价值。对于供应链企业来说，订单、库存、物流等动态信息与成本、时效、KPI数据相关， 这些动态数据背后蕴藏着商品的流通动态，通过动态可以实现海量的数据分析。这些数据不仅仅用于物流运营管理，而且会 对消费者需求分析，获取等多增值服务的空间。未来的供应链是数据驱动的供应链，大数据将成为供应链行业价值创新点。 E、供应链金融的发展将扩大行业发展空间 因受制于资产规模、管理规范、信息披露等因素，融资问题向来是制约中小企业发展的主要因素。供应链金融的出现，可以 有效地支持大批依附于核心企业的上下游中小企业的发展，因而供应链金融也被认为是未来解决中小企业融资难的一个可行 路径。供应链金融作为一种新兴的业务模式，是供应链企业提供增值服务、增加利润的新途径，通过对商流、物流、资金流、 信息流的整合，优秀的供应链企业在金融服务方面发展空间很大，未来的资金需求量亦很大。 2、企业未来发展规划 公司将继续秉承“诚信为本、技术引领、精益服务”为经营理念，以“技术承载服务-服务链接世界”为经营标准，通过进一步 强化技术营运能力、创新供应链金融服务产品、收购合作等经营手段，着力打造一体化的供应链管理平台，实现商流、物流、 信息流、资金流的有效整合。公司将继续深耕能源资源供应链，强化IT、电子供应链，拓展建材供应链，树立供应链行业技 术标准，成为细分行业供应链管理的行业龙头，持续打造一流供应链企业，引领中国供应链行业的发展。 公司将充分发挥综合服务平台优势、资金优势、运营网络优势、客户优势和管理优势，充分运用科技和金融相结合的创新方 式，积极优化业务结构，大力拓展具有高附加值的新业务领域，形成“一体两翼”（以能源资源、建材行业等大宗商品供应链 为主体，以传统电子和塑化供应链为两翼）的业务格局，提供一体化的供应链服务方案，巩固核心竞争优势，做大业务规模， 进一步提升公司的行业地位。具体包括： (1)、通过强化公司整体运营能力和信息化技术手段提升客户体验。 (2)、在能源资源供应链、IT电子供应链、建材行业供应链等优势细分领域，通过上下游成片开发、收购合作等手段迅速做 大业务规模。 (3)、充分发掘和创新供应链金融服务产品，利用公司在各细分供应链领域积累的行业客户和业务规模，发展供应链金融， 提升公司的综合盈利能力。 3、具体业务发展计划 为贯彻落实公司总体发展战略，实现总体发展目标，公司在业务拓展、管理优化、人才发展等方面制定了具体业务发展计划， 这些发展计划的实施将有助于增强公司的竞争力，提升公司的行业地位。 (1)、业务拓展计划 公司将通过深耕现有供应链业务，积极拓展建材行业等新业务领域，逐步形成“一体两翼”的业务结构，并通过延伸服务链条， 为客户提供深度增值服务。 A、优化业务结构 公司在深耕能源资源供应链的基础上，大力拓展建材领域供应链，形成新的业务增长点。同时，公司通过与传统电子行业巨 头合作，充分挖掘整合行业巨头的业务经验和公司在供应链运作、技术、金融创新等方面资源，改造传统电子行业供应链管 理模式，提升传统电子行业供应链管理水平。 B、强化服务深度 公司致力于提升供应链行业的整合能力，充分运用物联网、云计算、大数据等IT技术，并结合金融创新工具，以科技推动商 流、物流、信息流的运作创新，以金融推动资金流的高效运转，从而提升供应链的价值增值功能。 C、持续业务创新 公司将结合国内外能源资源行业的发展趋势，利用公司在能源资源供应链领域积累的多年业务经验，适时建立能源资源供应 链创新中心，充分运用云计算、物联网、大数据等IT技术，结合供应链金融创新工具，为客户提供一体化供应链服务。 (2)、深耕能源资源供应链 能源资源行业是公司未来业务发展的主要方向之一，公司将从大、从广、从深拓展供应链管理业务，延伸供应链服务链条， 丰富供应链价值增值手段，进一步提高产业链整合能力，建立一体化能源资源供应链模式。 A、一体化的煤炭供应链管理 公司将通过对供应链科技的创新，拟将全过程可视系统、RFID、信息技术、云计算、物联网、物流标准化、低碳供应链技 术等创新型的供应链管理技术与供应链管理模式相结合，并应用到煤炭供应链的各个环节。同时，公司将通过对供应链金融 的使用和创新，加快煤炭供应链资金流的周转速度，提升商流、物流、信息流的效率，提供包括煤炭采购、加工、物流、仓 储、配送等全过程服务，实现煤炭供应链的一体化管理，促进煤炭供应链各个环节的有效整合和衔接，提高煤炭供应链的运 作效率。 B 、一体化的有色金属供应链管理 公司通过对供应链金融的使用和创新，寻求多种供应链融资的模式，加大对有色金属供应链资金流的优化，以资金流的高效 运转，带动整个供应链各环节的不断优化，同时，应用供应链技术提升有色金属行业供应链业务环节，以优质、高效的有色 金属供应链管理方案，实现有色金属供应链的有效整合和运作效率。 (3)、强化IT电子供应链 公司将通过与IT、电子行业巨头合作，共同探索行业供应链运作模式，以实现多方共赢，通过供应链服务，结合金融创新工 具，提供增值金融服务等手段，实现各方资源的优化配置，提高供应链管理水平，形成可持续竞争优势。同时，公司将深耕 现有的国内外知名的IT行业客户群体，进一步优化服务质量，维护和拓展现有核心客户的上下游关系客户群，扩大上下游客 户贸易执行服务业务量，以优化供应链效率为目标，强化风险控制手段，逐步导入供应链金融服务产品，提升公司在IT电子 供应链业务规模，增加客户黏性，保持公司在该领域的竞争力。 (4)、加强体系建设 公司将健全完善涵盖信息、财务、营销、营运、金融、人力资源、行政管理的运作体系及信息系统，以保障公司的可持续、 稳健、快速增长。 公司将结合公司业务布局和多年的供应链业务经验，开展业务流程梳理与优化工作，建立面向客户需求的全面业务流程体系， 开发优化公司业务管理系统，将公司现有信息系统升级为企业协同管理平台，实现业务流程的电子化，提升公司信息化管理 水平，从而提升客户服务水平。 (5)、加强人才梯队建设计划 供应链管理是人才密集型行业，公司深谙“以人为本”之道，将继续按照精简高效的原则，在对现有人力资源进行积极开发、 合理配置的基础上，不断培养和吸纳多层次、高素质的人才，不断调整、充实公司人才储备，改善员工队伍的文化结构、专 业结构和技能结构，建立包含内部培养、联合培养、人才引进等多种方式在内的人才发展计划，形成结构合理、综合素质高 的人力资源队伍。 A、构建任职资格管理体系，明确员工职业发展通道，制定具体人才梯队建设计划，加强内部人才资源开发与培养；同时加 大与国内知名院校的合作，共同培养公司发展所需的复合型人才。 B、在充分挖掘公司现有人才队伍潜力基础上，大力培养和引进营销、风控、管理等复合型人才，不断优化人才结构。 C、进一步优化公司绩效激励机制，根据不同层级、不同类型的人才给予针对性激励措施，激励员工与企业共同成长。 (6)、对外扩张计划 公司将根据自身发展实际需要，结合供应链行业发展趋势，积极整合内、外部资源，在公司稳健经营的基础上，适时采用收 购、参股或联营等方式，整合行业内与公司主营业务相关的、资产质量较好、资源能力互补的企业。公司通过对外扩张，能 够延伸公司服务链条，为客户提供更多增值服务，提升公司整体竞争力，进一步巩固公司在供应链领域尤其是大宗商品供应 链领域的优势地位，以保持长期稳定的发展。 ⑺、适时进行再融资计划 公司业务特点决定了规模的扩大和业务的发展需要大量的资金作为保障，公司将根据自身业务发展规划及业务拓展的需要， 在考虑资金成本和资本结构的基础上，适时采用直接融资或间接融资的手段筹集资金，配合公司业务发展的需要。 4、公司未来面临的风险分析 (1)、宏观经济波动风险 公司主要服务的能源资源行业产品作为大宗商品，虽然因刚性需求的存在使总体供求相对稳定，但能源资源供应链行业的景 气程度亦会受到能源资源行业的影响，在行业景气低迷的背景下，供应链企业的盈利能力也随之下降。随着全球经济增长低 迷，中国经济增速放缓，公司主要服务的有色金属、煤炭行业受宏观经济的波动影响较大。近年来，国内煤炭市场需求端持 续低迷，煤炭价格持续下滑，受此影响，公司煤炭供应链服务业务规模有所下降，公司根据市场形势和客户需求，大力拓展 了有色金属供应链服务业务，业务规模快速发展。 未来公司将依据供应链管理业务积累的优势，重点发展以煤炭和有色金属为代表的能源资源供应链行业，以保持业务的持续 增长。但是未来宏观经济环境仍然存在许多复杂和不确定因素，公司如果不能根据宏观经济形势变化及时调整经营策略，将 面临一定的经营风险。 (2)、市场竞争风险 近年来，随着国民经济的持续增长，许多制造业、商贸企业开始采用现代物流管理理念、方法和技术，实施流程再造和服务 外包，越来越多的传统运输、仓储、货代企业实行功能整合和服务延伸，加快向现代物流企业转型，国内供应链市场的竞争 将更趋激烈。同时，随着全球经济一体化进程加速，国际大型物流服务企业进入中国物流市场的步伐在加快，使中国现代物 流服务业竞争日益加剧。因此，公司存在一定的市场竞争风险。 (3)、客户集中的风险 公司大力拓展的资源能源行业供应链业务，以及公司目前的发展阶段决定了现阶段公司的重要客户相对集中，公司与该等重 要客户建立了长期的战略合作关系，业务规模也将逐步增加。虽然长期的战略合作关系使公司的经营具有一定的稳定性和持 续性，但如果客户的经营环境发生改变或因其他原因与公司终止业务关系，可能会对公司的经营及财务状况带来不利的影响。 (4)、汇率波动的风险 公司业务经营过程中涉及较多的外币付款，存在汇率波动的风险。尽管大部分的外币借款已经通过签订远期外汇合约、本币 存款质押等组合方式锁定了汇率波动风险，但仍有部分外币借款和外币往来欠款、外币资产未采用衍生金融工具规避汇率风 险。在人民币汇率升值时期，上述外币借款及欠款使得发行人获得大额汇兑收益；但在人民币汇率变化不大或贬值时期，上 述外币借款及欠款的汇兑收益将会减少。 (5)、资产负债率较高的风险 供应链行业的商业模式和业务特点决定了公司资产负债率较高，如果未来宏观经济形势发生不利变化或者信贷紧缩，同时公 司流动资产周转比率下降，可能使公司正常运营面临较大的资金压力，从而面临一定的偿债风险。同时，较高的负债比率不 仅可能限制公司进一步扩展筹措资金的能力，还可能使公司容易受到宏观经济和资本市场变动（尤其是利率波动）的不利冲 击，从而可能增加财务费用，对财务状况产生不利影响。 (6)、管理风险 公司经营规模处于快速扩张阶段，对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求；同时，公司的发展对人才的需求也 不断在提高，人才的缺乏，特别是供应链高端人才的缺乏在一定程度上制约公司快速发展的实现；而能源资源行业的特性， 也对公司的管理提出了更高的管理要求。如果公司管理水平不能适应公司经营规模的迅速扩张以及业务发展的需要，组织模 式和管理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时调整、完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力， 给公司未来的经营和发展带来较大的影响。 ⑺、税收优惠政策变化的风险 公司于2013年4月收到深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局颁发的《高新技 术企业证书》，发证时间为2012年11月，有效期为三年。根据国家对高新技术企业的相关税收优惠政策，经深圳市福田区地 方税务局批准，公司2012年1月1日至2014年12月31日按15%的税率征收企业所得税。如果公司不能持续被认定为高新技术企 业，则公司不能继续享受目前的税收优惠政策，将对公司的净利润产生一定的影响。 九、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □ 适用 √ 不适用 十、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明 √ 适用 □ 不适用 1、重要会计政策变更 （1）执行财政部于2014年修订及新颁布的准则 本公司已执行财政部于2014年颁布的下列新的及修订的企业会计准则： 《企业会计准则—基本准则》（修订） 《企业会计准则第2号——长期股权投资》（修订） 《企业会计准则第9号——职工薪酬》（修订） 《企业会计准则第30号——财务报表列报》（修订） 《企业会计准则第33号——合并财务报表》（修订） 《企业会计准则第37号——金融工具列报》（修订） 《企业会计准则第39号——公允价值计量》 《企业会计准则第40号——合营安排》 《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》。 本报告期公司除上述（1）中的会计政策变更之外，其他主要会计政策未发生变更。 本公司执行上述企业会计准则的主要影响如下： 执行《企业会计准则第9号——职工薪酬》（修订）本公司根据《企业会计准则第9号——职工薪酬》（修订）将本公司辞退 福利、基本养老保险及失业保险单独分类至辞退福利及设定提存计划核算，并进行了补充披露。 上述政策变更对本公司本期和上期财务报表无影响。 十一、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。 十二、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明 √ 适用 □ 不适用 与上年度财务报告相比，报告期公司新增合并单位2家，具体情况如下： 1、2014年1月，公司成立上海银钧，注册资本1,000万元，公司持股比例100%。上海银钧自本报告期起，纳入合并范围。 截 止2014年12月31日，注册资金尚未注入。 2、2013年7月，公司与西宁国家低碳产业基金投资管理有限公司共同出资成立青海合冠，注册资本人民币1亿元，公司持有 青海合冠50%的股份。2014年8月，西宁低碳基金将持有的青海合冠的50%股权公开挂牌转让，挂牌价格14,911,819.54元，2014 年8月29日本公司获得购买权，与西宁低碳基金签订产权交易合同受让青海合冠50%的股权。本公司于2014年11月办理完工（未完）  |