[年报]赣粤高速：2014年年度报告
公司代码：600269 公司简称：赣粤高速 江西赣粤高速公路股份有限公司 2014年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 大信会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司董事长黄铮先生、总经理谭生光先生及财务部经理胡晶女士声明：保证年度报告中财务 报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以2014年12月31日的总股本2,335,407,014股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 1.00元（含税）。派发现金红利总额为233,540,701.40元。当年现金分红数额占合并报表中归属 于上市公司股东净利润的33.58%。剩余可分配利润留待以后年度分配。公司拟不实施资本公积金 转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 目录 第一节 释义及重大风险提示 ......................................................................................................... 3 第二节 公司简介 ............................................................................................................................. 5 第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................. 8 第四节 董事会报告 ....................................................................................................................... 10 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 25 第六节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 34 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 39 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 40 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 50 第十节 内部控制 ........................................................................................................................... 55 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 56 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 147 第一节 释义及重大风险提示 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 赣粤高速、公司、本公司 指 江西赣粤高速公路股份有限公司 控股股东、省高速集团 指 江西省高速公路投资集团有限责任公司 实际控制人、省交通运输厅 指 江西省交通运输厅 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上证所 指 上海证券交易所 江西证监局 指 中国证券监督管理委员会江西监管局 昌九高速 指 连接江西省南昌市与九江市，全长138.20 公里的高速公路 昌樟高速 指 北连昌九高速公路南端省庄，南至江西省 樟树市胡家坊，全长70.42公里的高速公 路 昌傅高速 指 起于江西省樟树市胡家坊，止于江西省樟 树市昌傅，全长33公里的高速公路 昌泰高速 指 起于江西省樟树市西北1.5公里处（昌傅 高速公路的终点），止于泰和县马市镇， 全长147.73公里的高速公路 九景高速 指 起于九江市木家垄，止于景德镇市罗家滩， 全长133.64公里的高速公路 温厚高速 指 起于进贤县温家圳，止于新建县厚田乡， 路线全长35.5公里的高速公路 彭湖高速 指 起于彭泽县，止于湖口县，全长65.18公 里的高速公路 昌奉高速 指 起于南昌西枢纽互通立交，终点为奉新互 通，全长39.05公里的高速公路 奉铜高速 指 起点顺接南昌至铜鼓高速公路一期工程南 昌至奉新高速终点，终点在赣湘界铜鼓县， 全长151.79公里的高速公路（与大广高速 共线20.607公里） 昌铜公司 指 江西昌铜高速公路有限责任公司 昌泰公司 指 江西昌泰高速公路有限责任公司 工程公司 指 江西赣粤高速公路工程有限责任公司 方兴公司 指 江西方兴科技有限公司 嘉圆公司 指 江西嘉圆房地产开发有限责任公司 上海嘉融 指 上海嘉融投资管理有限公司 养护公司 指 江西赣粤高速公路养护工程有限责任公司 嘉和公司 指 江西省嘉和工程咨询监理有限公司 租赁公司 指 江西省赣粤高速设备租赁有限公司 嘉恒公司 指 江西省嘉恒实业有限公司 高速实业 指 江西高速实业开发有限公司 高速传媒 指 江西高速传媒有限公司 信达地产 指 信达地产股份有限公司 湘邮科技 指 湖南湘邮科技股份有限公司 绿通政策 指 根据相关文件，对装载运输符合规定的农 产品车辆免收车辆通行费 重大节假日小型客车免费通行政策 指 根据相关文件，自2012年国庆节假日起， 全国收费公路（含机场高速公路）在春节、 清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定 节假日以及当年国务院办公厅文件确定的 上述法定节假日连休日期间，免收7座以 下（含7座）载客车辆通行费。 元、万元、亿元 指 如无特别说明，指人民币元、万元、亿元 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节《董事会报告》中关于公 司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 第二节 公司简介 一、 公司信息 公司的中文名称 江西赣粤高速公路股份有限公司 公司的中文简称 赣粤高速 公司的法定代表人 黄铮 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 熊长水 付艳 联系地址 南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦 南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦 电话 0791-86539322 0791-86527021 传真 0791-86539322 0791-86527021 电子信箱 xcs@600269.cn fuyan@600269.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 南昌市高新技术开发区火炬大街199号赣能大厦 公司注册地址的邮政编码 330096 公司办公地址 南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦 公司办公地址的邮政编码 330025 公司网址 Http://www.600269.cn 电子信箱 gygs@600269.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 赣粤高速 600269 六、 公司报告期内注册变更情况 （一） 基本情况 公司报告期内注册情况未变更。 （二） 公司首次注册情况的相关查询索引 首次注册情况详见2011年年度报告公司基本情况。 （三） 公司上市以来，主营业务的变化情况 上市以来，公司的主营业务未发生过变化，主要从事高速公路的投资、建设、管理、收费和 养护等。 （四） 公司上市以来,历次控股股东的变更情况 2009年11月28日，根据江西省深化经济体制改革的总体部署和要求，为增强高速公路建设 和投融资能力，促进全省高速公路持续快速协调发展，经江西省人民政府批准，在本公司控股股 东——江西高速公路投资发展（控股）有限公司的基础上，组建江西省高速公路投资集团有限责 任公司，省人民政府授权省交通运输厅作为省高速集团出资人代表，依法行使出资人的权利和履 行义务。按照省人民政府批复的省高速集团组建方案，本公司控股股东名称由江西高速公路投资 发展（控股）有限公司变更为江西省高速公路投资集团有限责任公司，本公司控股股东的全部资 产和债务（含本公司的国有股权）划入省高速集团。2009年12月16日，本公司控股股东已在江 西省工商行政管理局办理了工商变更等相关手续。公司注册资本为拾亿圆整，经营范围为：高速 公路基础设施的投资、建设及经营，高速公路服务区经营及交通基础设施的建设，建筑工程施工， 机械设备租赁，建筑材料批发，物流服务、仓储服务，设计、制作、发布国内各类广告、房地产 开发经营。2013年5月23日，本公司控股股东在江西省工商行政管理局办理了工商变更手续， 注册资本变更为玖拾伍亿零伍佰零伍万壹仟贰佰零伍圆玖角捌分。 七、 其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 （境内） 名称 大信会计师事务所(特殊普通合伙) 办公地址 北京市海淀区知春路1号学院国际大厦 签字会计师姓名 邓林义、龚勤红 * 公司2014年度记事 . 1月 “08赣粤债”到期兑付摘牌 . 3月 董事会审议决定终止发行原核准的第二期15亿元公司债券 . 5月 股东大会审议批准申请发行35亿元公司债券 . 6月 董事会审议通过了《关于规范资产收购承诺的议案》 . 7月 中国证监会核准35亿元公司债券发行 . 8月 董事会审议通过了《关于规范业绩奖励基金和建立激励机制 承诺的议案》 召开投资者现场见面会 . 9月 5亿元七年期公司债券“14赣粤01”在上证所上市交易 23亿元十年期公司债券“14赣粤02”在上证所上市交易 . 10月 参加2014年江西上市公司投资者网上集体接待日活动 . 11月 “赣湘情”第一届高速公路工作联席会顺利召开 . 12月 参与国盛证券增资扩股，完成后持股比例增为11.9357% 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2014年 2013年 本期比上年同期 增减(%) 2012年 营业收入 4,080,508,099.89 3,913,305,803.58 4.27 3,557,665,305.41 归属于上市公司股 东的净利润 695,482,109.90 653,676,193.36 6.40 1,169,640,719.31 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 532,971,678.46 675,791,161.94 -21.13 865,764,162.93 经营活动产生的现 金流量净额 1,556,160,299.41 1,614,620,267.91 -3.62 1,931,393,382.51 2014年末 2013年末 本期末比上年同 期末增减（%） 2012年末 归属于上市公司股 东的净资产 12,346,250,243.16 11,427,047,511.92 8.04 10,976,083,724.29 总资产 30,820,729,046.40 28,119,207,772.98 9.61 25,633,843,391.62 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%) 2012年 基本每股收益（元／股） 0.30 0.28 7.14 0.50 稀释每股收益（元／股） 0.30 0.28 7.14 0.50 扣除非经常性损益后的基本 每股收益（元／股） 0.23 0.29 -20.69 0.37 加权平均净资产收益率（%） 5.86 5.85 增加0.01个百分点 11.21 扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率（%） 4.49 6.05 减少1.56个百分点 8.30 二、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2014年金额 附注（如 适用） 2013年金额 2012年金额 非流动资产处置损益 -192,390,093.22 505,525.07 2,296,277.17 计入当期损益的政府补助，但与公司正常 经营业务密切相关，符合国家政策规定、 按照一定标准定额或定量持续享受的政府 补助除外 309,221,300.00 312,290,300.00 412,807,099.00 委托他人投资或管理资产的损益 12,376,300.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保 值业务外，持有交易性金融资产、交易性 金融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、交易性金融负债和 可供出售金融资产取得的投资收益 35,923,106.97 2,818,630.14 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 5,281,669.74 -14,510,491.03 139,751.18 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -277,672,188.82 少数股东权益影响额 81,950,123.37 75,991,003.12 -7,823,361.65 所得税影响额 -89,851,975.42 -121,537,747.06 -103,543,209.32 合计 162,510,431.44 -22,114,968.58 303,876,556.38 三、 采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的 影响金额 湘邮科技 61,981,920.00 130,759,200.00 68,777,280.00 0 信达地产 323,783,811.18 817,980,154.56 494,196,343.38 0 合计 385,765,731.18 948,739,354.56 562,973,623.38 0 第四节 董事会报告 一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 2014年，公司实现营业收入40.81亿元，较上年同期增加4.27%，主要为受九江长江二桥、 长浏高速的相继通车影响，昌九、九景、昌铜路段车流量大幅增长致使通行服务收入增加；营业 成本23.70亿元，较上年同期增加9.45%，主要为本期会计估计变更及车流量增加，致使公司所 属各路段折旧有所增加。营业利润7.84亿元，较上年同期增长38.20%，主要为信达地产股权投 资上期计提2.78亿元资产减值损失，本期不存在减值迹象。归属于上市公司所有者的净利润为 6.95亿元，较上年同期增长6.40%，主要为通行服务收入增加及本期信达地产股权投资不存在减 值迹象所致。截至2014年年末，公司总资产308.21亿元，较年初增长9.61%；归属于上市公司 所有者权益123.46亿元，较年初增长8.04%。 面对复杂的市场环境，公司深入研究行业形势与市场发展趋势，切实防范风险，加强内部管 理，积极提升公司的抗风险能力与盈利能力，顺利完成了年度通行服务收入目标。同时，公司董 事会审时度势，及时终止发行原核准的第二期15亿元公司债券，重新申请发行35亿元公司债券 并获核准，并于8月成功发行两期28亿元，其中7年期利率为5.74%，10年期为6.09%，较基准 利率下浮10%。公司还成功发行了5年期15亿元定向工具。同时，为保障公司日常营运和项目建 设资金，公司加强银企合作，积极向银行争取优惠贷款利率和信贷支持，2014年共获得234.66 亿元银行综合授信额度，确保公司资金的有效预期供给。以上措施较好地解决了公司报告期内的 资金需求。 报告期内，为进一步提高昌九高速公路通行能力和服务水平，在省交通运输厅、省高速集团 的政策扶持下，公司股东大会审议批准了昌九高速公路改扩建项目。公司还积极进行主营业务外 的有益尝试，实施完成了两笔股权投资。公司完成对高速实业单方面增资，持股比例增至50%， 并将其纳入合并报表；公司出资180,503,033元参与国盛证券增资扩股，持股比例增为11.9357%。 (一) 主营业务分析 1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 4,080,508,099.89 3,913,305,803.58 4.27 营业成本 2,369,941,156.57 2,165,356,898.01 9.45 销售费用 7,801,536.57 2,070,588.50 276.78 管理费用 214,795,003.02 240,924,231.56 -10.85 财务费用 583,200,958.05 501,623,235.17 16.26 经营活动产生的现金流量净额 1,556,160,299.41 1,614,620,267.91 -3.62 投资活动产生的现金流量净额 -2,148,046,957.99 -3,256,609,963.97 34.04 筹资活动产生的现金流量净额 820,845,450.49 653,905,636.31 25.53 2 收入 (1) 驱动业务收入变化的因素分析 本期公司实现营业收入40.81亿元，主要来源于高速公路运营和工程业务。本期实现通行服 务收入26.44亿元，同比增长5.28%，主要受九江长江二桥、长浏高速的相继通车影响，公司所属 昌九、九景和昌铜高速车流量大幅增加所致；实现工程收入10.68亿元，同比减少15.72%，主要 为工程类子公司本期对外承接业务减少所致。 本公司主要为来自全国各地的拟通行本公司所属路段的各类车辆提供服务，主要客户为社会 个体消费者；本期公司提供服务或劳务未发生重大变化或调整。 3 成本 (1) 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额较 上年同期变 动比例(%) 情况 说明 高速公路 运营 养护成本 109,078,292.20 4.69 144,938,526.56 6.95 -24.74 高速公路 运营 折旧摊销 672,125,460.54 28.91 540,523,072.30 25.91 24.35 高速公路 运营 其他 305,683,503.08 13.16 242,209,441.53 11.61 26.29 工程业务 工程成本 962,678,283.08 41.40 1,143,979,059.06 54.84 -15.85 成品油销 售业务 成品油销 售成本 225,407,849.24 9.69 - - - 主要系本期 高速实业纳 入公司合并 范围所致。 房地产销 售业务 房地产销 售成本 26,673,112.68 1.15 - - - 主要系本期 子公司嘉圆 房地产的部 分项目完工 并实现收入 所致。 监理、服 务、物业 等业务 其他 23,357,755.77 1.00 14,371,777.87 0.69 62.53 主要系本期 子公司嘉和 监理对外拓 展业务所 致。 4 费用 单位：元 科目 2014年度 2013年度 同比增长(%) 原因分析 销售费用 7,801,536.57 2,070,588.50 276.78 主要系本期高速实业纳 入合并范围所致。 5 现金流 单位：元 科目 2014年度 2013年度 同比增长(%) 原因分析 总体分析： 经营活动产生的 现金流量净额 1,556,160,299.41 1,614,620,267.91 -3.62 主要系本期公司高速 公路建设项目及工程 类子公司支付保证金 增加所致。 投资活动产生的 现金流量净额 -2,148,046,957.99 -3,256,609,963.97 34.04 主要系本期收回保本 理财产品及增加对国 盛证券投资所致； 筹资活动产生的 现金流量净额 820,845,450.49 653,905,636.31 25.53 主要系本期发行债券 增加所致。 细项分析： 支付其他与经营 活动有关的现金 547,003,302.98 256,546,221.17 113.22 主要系本期公司高速 公路建设项目及工程 类子公司支付保证金 增加所致。 收回投资收到的 现金 5,600,500,000.00 700,000,000.00 700.07 主要系本期收回保本 理财产品所致。 取得投资收益收 到的现金 36,483,983.05 9,835,616.76 270.94 主要系本期购买保本 理财产品取得收益所 致。 处置固定资产、无 形资产和其他长 期资产收回的现 金净额 42,040.00 598,931.60 -92.98 主要系本期处置固定 资产收到货币资金减 少所致。 收到其他与投资 活动有关的现金 13,755,713.98 - 100.00 主要系本期新增子公 司及孙公司带入货币 资金高于支付对价所 致。 投资支付的现金 5,481,003,033.00 1,712,279,089.43 220.10 主要系本期购买保本 理财产品所致。 6 其他 (1) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明 2014年7月25日，公司收到中国证监会《关于核准江西赣粤高速公路股份有限公司公开发 行公司债券的批复》（证监许可【2014】714号），中国证监会核准本公司向社会公开发行面值 不超过35亿元的公司债券。2014年8月11日，公司成功发行5亿元7年期和23亿元10年期公 司债券，年利率分别为5.74%和6.09%。2014年9月3日，“14赣粤01” 和“14赣粤02”在上 海证券交易所上市交易。 根据证监许可【2014】714号文批复，公司剩余7亿元额度公司债券将在中国证监会核准之 日起24个月内发行完成。 (2) 发展战略和经营计划进展说明 ①优化通行服务，实现通行服务收入增长。 报告期内，公司实现车辆通行服务收入26.44亿元,较上年增长5.28%，完成了年初制定的26.09 亿元的通行服务收入目标。通行服务收入上升的原因主要有: 与昌铜高速相连的湖南长浏高速 2013年10月份正式通车，昌铜、长浏高速形成了南昌和长沙之间新的便捷通道，行驶昌铜高速 的车辆明显增多，导致昌铜高速通行服务收入大幅增长；九江长江二桥2013年10月28日开通后， 以往受九江长江大桥交通管制（自2012年11月11日起）影响的车流量回流，因此昌九高速通行 服务收入增长。 ②调整负债结构，有效降低资金成本风险。 报告期内，公司继续坚持以“中长期主导、短期作辅助”的融资方针，有序推进公司债、定 向工具、银团项目贷款等融资工作，统筹安排长中短期债务衔接，在确保项目建设资金需求和资 金周转安全的前提下，科学合理调整实际融资额度，优化债务结构，降低财务成本。2014年累计 融资67.38亿元，公司长期有息债务占有息债务的比重上升至95%,进一步防范了资金风险。 ③强化项目管理，平稳推进项目建设。 报告期内，稳步推进昌九改扩建通远试验段、昌樟改扩建工程项目进程。昌樟改扩建头号控 制性工程药湖大桥、肖江大桥新建幅已建成。 ④拓展提升辅业，子公司发展创出新成绩 报告期内，公司加大对多元化业务的开发力度，积极调研新兴产业，逐步培育成熟产业，努 力创造新的利润增长点。2014年各子公司主动面向市场，发挥市场主体的活力和竞争力，实现了 年初制定的各项目标。加大与中石化的战略合作，完成对实业公司的股权增持工作；服务区拓展 卖场模式和业务，引入优质商户，实现营业收入增长；工程公司完成增资工作，创建工程建设养 护施工品牌，开源节流增加效益，实现收入与利润增长；方兴公司进行产业链延伸，向服务型、 科技型企业转型发展，投资建设方兴科技园，总投资额为25,000万元。嘉圆公司完成奉新、铜鼓、 西海项目一期建设并启动二期建设，新增湾里和谐佳园项目，储备开发用地298.5亩。 ⑤实施科技创新，节能减排示范效应显著。 公司在工程领域大力开展技术创新，昌樟改扩建项目集成应用27项节能减排新材料、新技术、 新工艺，成为交通运输部绿色循环低碳主题性示范路之一。 (二) 行业、产品或地区经营情况分析 1、 主营业务分行业、分产品情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 高速公路 运营 2,644,045,416.00 1,087,087,255.82 58.89 5.28 17.18 减少4.17个百分点 工程业务 1,067,979,284.33 962,678,283.08 9.86 -15.72 -15.85 增加0.14个百分点 2、 主营业务分地区情况 单位：元 币种：人民币 地区 营业收入 营业收入比上年增减（%） 昌九高速公路 739,133,964.00 10.31 昌樟、昌傅高速公路 603,950,931.00 -1.80 九景高速公路 507,677,383.00 5.83 温厚高速公路 177,398,151.00 2.72 彭湖高速公路 29,608,601.00 -34.30 昌铜高速公路 119,420,829.00 76.16 昌泰高速公路 466,855,557.00 1.24 (三) 资产、负债情况分析 1 资产负债情况分析表 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 预付款项 98,804,747.31 0.32 213,273,533.80 0.76 -53.67 主要系本期预付 工程款重分类至 其他非流动资产 核算所致。 应收股利 - - 560,876.08 0.00 -100.00 主要系本期收到 嘉特信分红所致。 存货 666,764,676.04 2.16 363,786,344.73 1.29 83.28 主要系本期增加 开发成本、工程材 料所致。 其他流动 资产 600,000,000.00 1.95 900,000,000.00 3.20 -33.33 主要系本期收到 保本理财产品所 致。 可供出售 金融资产 1,229,611,476.99 3.99 486,134,820.61 1.73 152.94 主要系本期公司 持有股票公允价 值增加及增资扩 股国盛证券所致。 在建工程 5,048,504,112.20 16.38 2,841,033,741.72 10.10 77.70 主要系本期加大 高速公路项目建 设投资所致。 工程物资 20,244,309.96 0.07 42,444,000.84 0.15 -52.30 主要系本期高速 公路项目建设领 用工程材料所致。 无形资产 135,481,259.11 0.44 95,856,365.76 0.34 41.34 主要系江西景泰 酒店购入土地使 用权及井冈山景 泰酒店本期纳入 合并范围带入的 土地所致。 商誉 3,609,824.44 0.01 0.00 0.00 100.00 主要系本期收购 子公司高速实业 所致。 递延所得 税资产 89,196,441.29 0.29 145,773,137.66 0.52 -38.81 主要系本期公司 持有信达地产市 值增加所致。 其他非流 动资产 317,878,484.01 1.03 - - 100.00 主要系本期预付 工程款重分类至 该科目核算所致。 短期借款 650,500,000.00 2.11 1,290,000,000.00 4.59 -49.57 主要系本期偿还 短期借款所致。 预收款项 226,888,405.88 0.74 117,609,690.23 0.42 92.92 主要系子公司嘉 圆房地产开发的 部分房产项目预 售房款所致。 应付利息 408,723,968.98 1.33 267,813,665.84 0.95 52.62 主要系本期发行 定向工具及公司 债所致。 其他应付 款 347,224,768.25 1.13 496,201,763.23 1.76 -30.02 主要系本期退回 保证金增加所致。 一年内到 期的非流 动负债 1,502,880,000.00 4.88 2,166,058,882.97 7.70 -30.62 主要系本期分离 交易可转债到期 兑付所致。 应付债券 7,728,449,857.74 25.08 4,950,091,017.52 17.60 56.13 主要系本期发行 公司债所致。 专项应付 款 60,000,000.00 0.19 - - - 主要系本期收到 车购税补贴所致。 递延收益 780,000.00 0.003 - - - 主要系本期收到 管网初装费所致。 递延所得 税负债 84,820,838.64 0.28 13,495,480.00 0.05 528.51 主要系本期公司 持有股票公允价 值增加所致。 其他综合 收益 462,716,654.53 1.50 40,486,437.00 0.14 1,042.89 主要系本期公司 持有股票公允价 值增加所致。 2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明 公司遵循谨慎性原则，严格按照企业会计准则规定的范围，对同公允价值计量相关的业务进 行确认计量，合理确定公允价值，严格把关与公允价值计量相关项目的决策及审批程序，并遵照 上市规则的要求进行披露。公司采用公允价值计量的项目仅有在可供出售金融资产科目中列示的 持有湘邮科技和信达地产股份。湘邮科技年初数6,198.19万元，期末数13,075.92万元，本期增 加6,877.73万元；信达地产年初数32,378.38万元，期末数81,798.02万元，本期增加49,419.64 万元。 (四) 核心竞争力分析 公司所处的江西省是我国华东、华中和华南地区的交汇点。公司的公路资产处于江西省高速 公路网的主骨架上，又处在国家公路网承接南北、贯通东西的中间位置，地理位置较为优越，资 产质量良好。同时，公司所属高速公路也是连接珠江三角洲和长江三角洲两大最富经济活力地区 的最短通道。独特的区位优势、优质的资产网络和高效的运营体系构成了公司独特的核心竞争优 势。报告期内，公司核心竞争力未发生变化。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 公司长期股权投资期末数为24,865.73万元，较期初减少7,678.61万元，主要原因如下： (1)本公司的子公司江西昌泰高速公路有限责任公司于2013年12月对井冈山市景泰酒店管理 有限责任公司进行增资2,000万元，增资后，江西昌泰高速公路有限责任公司持有井冈山市景泰 酒店管理有限责任公司的股权比例由48.89%增至56.19%，该公司已于2014年1月6日办理工商 变更登记，故本期纳入本公司的合并范围。 (2)根据江西高速实业开发有限公司的股东会决议，本公司与江西高管实业发展公司签订股权 转让协议，江西高管实业发展公司将持有高速实业的8%股权转让给本公司，转让后本公司持有高 速实业48%的股权。2014年5月本公司以货币资金387.09万元对高速实业进行增资，增资后本公 司持股50%。根据高速实业修改后的章程规定，本公司在高速实业董事会权力机构占一半以上的 成员任命权及可直接任命高速实业关键管理人员（总经理），本公司于2014年10月1日取得高 速实业的控制权，故将其纳入合并报表范围。 (3)本公司的子公司江西省嘉和工程咨询监理有限责任公司与北京特希达科技有限公司签订 《股权转让协议》，江西省嘉和工程咨询监理有限责任公司收购其持有江西嘉特信工程技术有限 公司的55%股权，收购后，江西省嘉和工程咨询监理有限责任公司持有该公司100%股权。江西省 嘉和工程咨询监理有限责任公司于2014年12月31日（股权工商变更登记日为：2014年12月26 日）取得该公司的控制权，故将其纳入合并报表范围。 另根据第五届董事会第十五次会议决议，2014年12月，本公司与国盛证券签署了《增资协 议书》，公司本次增资认购12,683.7912万股，认购款180,503,033元。增资后，本公司持股比 例由7.9971%变更为11.9357%。 (1) 持有其他上市公司股权情况 单位：元 证券 代码 证券 简称 最初投资成本 占该公司股 权比例（%） 期末账面值 报告期 损益 报告期所有者权 益变动 会计核算 科目 股份 来源 600476 湘邮 科技 8,000,000.00 4.26 130,759,200.00 0 51,582,960.00 可供出售 金融资产 发起 设立 600657 信达 地产 600,000,000.00 6.58 817,980,154.56 0 370,647,257.53 可供出售 金融资产 定向 发行 合计 608,000,000.00 / 948,739,354.56 0 422,230,217.53 / / (2) 持有非上市金融企业股权情况 所持对象 名称 最初投资金额 （元） 持有数量（股） 占该公 司股权 比例（%） 期末账面价值 （元） 报告期 损益 （元） 报告期 所有者 权益变 动（元） 会计核算 科目 股份 来源 国盛证券 40,000,000.00 242,842,039.91 11.9357 280,782,122.43 0 0 可供出售 金融资产 发起 设立 合计 40,000,000.00 242,842,039.91 / 280,782,122.43 0 0 / / 持有非上市金融企业股权情况的说明 2014年11月28日，本公司第五届董事会第十五次会议决议通过了《关于参与国盛证券增资 扩股认购事项的议案》，公司本次增资认购12,683.7912万股，认购款180,503,033元。增资后， 本公司持股比例由7.9971%变更为11.9357%。 2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况 (1) 其他投资理财及衍生品投资情况 投资类型 资金来源 签约方 投资份额 投资期限 产品类型 预计收益 投资盈亏 是否涉诉 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 100,000,000.00 33天 保本浮动收 益理财产品 379,726.03 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 北京银行南昌 分行 200,000,000.00 40天 保本保证收 益理财产品 1,008,219.18 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 200,000,000.00 31天 保本浮动收 益理财产品 713,424.66 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 300,000,000.00 31天 保本浮动收 益理财产品 1,070,136.99 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 北京银行南昌 分行 200,000,000.00 86天 保本保证收 益理财产品 2,167,671.23 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 民生银行南昌 分行 200,000,000.00 92天 保本浮动收 益理财产品 2,555,555.56 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 招商银行洪城 支行 200,000,000.00 94天 保本浮动收 益理财产品 2,420,821.91 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 300,000,000.00 40天 保本浮动收 益理财产品 1,413,698.63 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 400,000,000.00 20天 保本浮动收 益理财产品 962,191.78 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 200,000,000.00 40天 保本浮动收 益理财产品 1,095,890.41 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 300,000,000.00 42天 保本浮动收 益理财产品 1,691,506.85 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 招商银行洪城 支行 200,500,000.00 33天 保本浮动收 益理财产品 906,369.86 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 200,000,000.00 33天 保本保证收 益理财产品 831,780.82 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 300,000,000.00 32天 保本浮动收 益理财产品 1,209,863.01 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 招商银行洪城 支行 200,000,000.00 36天 保本浮动收 益理财产品 828,400.00 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 200,000,000.00 22天 保本保证收 益理财产品 554,520.55 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 500,000,000.00 39天 保本浮动收 益理财产品 2,457,534.25 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 200,000,000.00 40天 保本浮动收 益理财产品 1,008,219.18 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 100,000,000.00 39天 保本浮动收 益理财产品 491,506.85 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 招商银行洪城 支行 200,000,000.00 46天 保本浮动收 益理财产品 1,172,054.79 否 保本型银行 理财产品 暂时闲置 自有资金 中国农业银行 洪城朝阳支行 600,000,000.00 54天 保本浮动收 益理财产品 4,260,821.92 否 3、 募集资金使用情况 (1) 募集资金总体使用情况 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币 募集年份 募集方式 募集资金 总额 本年度已使用募集 资金总额 已累计使用募集资 金总额 尚未使用募集资 金总额 尚未使用募集资 金用途及去向 2014年 公司债 2,800,000,000.00 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00 300,000,000.00 偿还到期债务 合计 / 2,800,000,000.00 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00 300,000,000.00 / 募集资金总体使用情况说明 发行的28亿元公司债，根据募集资金用途， 22亿元应用于偿还到期债 务，6亿元应用于补充营运资金。截止2014年12月31日，已累计使用 该募集资金25亿元，其中19亿元用于偿还到期债务，6亿元用于补充 营运资金；剩余3亿元已于2015年1月用于偿还到期债务。 (2) 募集资金承诺项目情况 □适用 √不适用 (3) 募集资金变更项目情况 □适用 √不适用 4、 主要子公司、参股公司分析 单位：万元 控股子公司 名称 主营业务 注册资本 资产规模 净资产 净利润 江西昌泰高速 公路有限责任 公司 项目融资、建设、经 营、管理、公路、桥 梁、和其他交通基础 设施的投资、建设等 150,000.00 302,153.97 293,372.03 20,775.24 江西昌铜高速 公路有限责任 公司 项目建设、管理经 营、公路桥梁和其他 交通基础设施的投 资、建设、管理收费 等经营 320,000.00 760,746.52 234,974.49 -41,670.00 江西赣粤高速 公路工程有限 责任公司 公路、桥梁、隧道和 其它交通基础设施 的维修及高科养护 等 21,974.83 120,640.67 25,442.53 1,519.56 上海嘉融投资 管理有限公司 实业投资、投资管理 8,000.00 6,695.50 6,461.03 -32.77 江西嘉圆房地 产开发有限责 任公司 房地产开发与经营 等 8,000.00 67,140.16 10,373.79 268.43 江西方兴科技 有限公司 高速公路通讯监控、 收费系统生产施工 等 8,000.00 26,669.76 14,739.40 1,835.00 江西高速实业 开发有限公司 高速公路服务的投 资、开发服务 520.00 6,791.61 5,945.00 1,022.30 江西省嘉和工 程咨询监理有 限公司 工程咨询、监理、招 投标代理、技术检测 500.00 5,784.87 3,077.57 267.66 江西省嘉恒实 业有限公司 中餐、副食品、宾馆、 菌水生产与销售、园 林与绿化的设计与 施工 200.00 341.91 171.10 72.56 联营企业名称 主营业务 注册资本 资产规模 净资产 净利润 中电投江西核 电有限公司 核电项目的开发、建 设、运营、管理、生 产销售电力及相关 产品、货物、技术的 进出口等 112,727.00 285,902.27 112,727.00 - 江西高速传媒 有限公司 广告设计、制作等 1,600.00 7,959.28 6,475.78 1,976.64 注：中电投江西核电有限公司尚处于建设期。 5、 非募集资金项目情况 √适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币 项目名称 项目金额 项目进度 本年度投入金 额 累计实际投入 金额 项目收益情况 昌樟高速公路 改扩建项目 724,000.00 在建 192,812.96 368,194.09 建设期 昌九高速公路 改扩建通远试 验段项目 81,630.00 在建 22,644.7 47,824.48 建设期 合计 805,630.00 / 215,457.66 416,018.57 / 非募集资金项目情况说明 （1）昌樟高速公路改扩建项目 本公司 2011 年第一次临时股东大会审议通过《关于投资南 昌至樟树高速公路改扩建工程项目的议案》以及本公司第五届七 次董事会审议通过《关于建设昌樟高速公路改扩建工程昌西南连 接线项目及调整昌樟高速公路改扩建工程投资概算的议案》，本 公司预计出资724,000 万元左右投资建设昌樟高速公路改扩建 工程及昌西南连接线项目。截止2014年12月31日，该项工程 已累计投资368,194.09万元，报告期内公司投资 192,812.96 万元。 (2)昌九高速公路改扩建通远试验段项目 本公司 2011 年第四届第二十二次董事会审议通过《关于对 昌九高速通远段进行改扩建试验的议案》，公司预计出资 81,630 万元建设昌九改扩建通远试验段工程。截止2014年12月31日， 该项工程已累计投资47,824.48万元，报告期内公司投资 22,644.70万元。 二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业竞争格局和发展趋势 1、高速公路行业的发展趋势 2014年是全面深化交通运输改革的关键之年。在整个行业发展相对困难的大环境下，我国高 速公路行业“攻坚克难”，整个行业实现稳步发展，2014年新增高速公路里程7450公里，我国 高速公路总里程已超过11万公里。 中央经济工作会议作出了我国经济发展进入新常态的重大判断，作为经济社会发展的基础性 服务行业，高速公路行业在新常态下也呈现新的发展趋势。从发展速度来说，在经济增速转入中 高速增长后，高速公路行业也在向中高速增长转变，高速公路投资高增长的势头也将逐步趋缓。 从发展要素上来看，新常态下各种风险逐步显现，资金、土地、资源、环境等刚性约束进一步增 强，建设成本快速增长，资金筹措难度加大，企业债务风险增加，高速公路行业可持续发展面临 严峻挑战。从发展环境来看，随着经济和社会发展，高速公路收费政策正面临越来越大压力，部 分省市也调整了收费政策，但预计行业发展政策的总体方向在一定时期内将不会发生重大改变。 展望未来，我国高速公路今后若干年的发展，从规模上和速度将趋于稳定，高速公路网将更加科 学、完善。 2、公司面临的竞争格局 截至2014年底，江西省高速公路通车里程达到4,515公里，全年新增高速公路180公里，新 增的高速公路并未对公司所辖路段带来交通分流。近年来，江西省为了完善路网结构布局，加快 了国家干线高速公路和地方加密高速公路建设，江西省高速公路通车里程6,000公里的目标将有 望在2016年底提前实现，届时新建设的高速公路将可能会分流公司所属部分路段的车流量。铁路 竞争方面，2014年底江西省铁路营运里程达到3,734公里，年内新增的沪昆客专杭南长段对公司 所属路段未构成明显分流影响。 (二) 公司发展战略 随着我国经济发展进入新常态，高速公路行业发展也具有新常态下经济发展步入中高速增长 的一般特征。新常态伴随着新矛盾，也蕴含着新机遇。公司未来发展既有新常态下企业发展的一 般特征，也有自身发展的新特点。一是在主业经营上，较长时期内，通行服务收入仍将是公司最 大的主业板块和利润来源。但受路网格局变化、收费优惠政策等诸多因素影响，各路段通行服务 收入自然增长乏力；二是未来几年受折旧费用、财务费用因素影响，公司之前高增长、高利润的 发展态势将面临较大挑战。三是在融资建设上，多年来，公司取得了较好的融资工作成效，但受 宏观经济、信贷政策、行业状况和公司盈利状况等因素影响，公司融资将面临较大的不确定性。 认识新常态，适应新常态，是公司当前和今后一段时期发展的基本前提。面对新形势，公司 将主动适应经济发展新常态，深化企业改革，继续完善和提升自身管理水平，促进企业可持续健 康发展：一是在稳固和深化主业的基础上，凭借公司多年来在高速公路建设和经营管理领域积累 的专业技能和经验，发挥自身优势，通过输出建设管理和营运管理方面的经验，探索新的业态模 式，实现新的利润增长点。二是以市场为导向，稳步推进公司业务结构转型升级，在继续做强做 优收费管理、服务区管理和油品经营等现有产业基础上，研究关注现代物流、金融投资、养老地 产等产业，为新一轮战略的升级打下坚实基础。 (三) 经营计划 2015年公司的工作目标和重点包括： 1、经营目标：基于对经营环境和经营条件的合理分析与预期，预计2015年公司通行服务收 入的目标为27.63亿元，经营成本及管理费用（不含折旧及摊销）控制在6.5亿元左右。 2、路产运营管理：全方位地做好服务营销和客户维护工作，完成硬件设施、软件应用、服务 品质和服务品牌等优化升级；与邻省高速公路管理单位联合；与沿线政府部门对接，最大限度保 持主营业务稳定增长。以迎国检为契机；进行路容路貌整治，形成整齐规范、美观舒适的外观形 象；深入推进公司通行服务品牌创建工作，对具有鲜明特色的品牌“幸福昌铜”、“金庐陵”、 “驿家人”等进行整合、提升，打造享誉全国的高速服务品牌。 3、工程建设管理：积极推动昌九四改八工程前期工作，依法组织招投标，年内完成新建幅 30%土石方及涵洞构造物；要全力统筹好在建项目，确保实现上半年昌九改扩建通远试验段、昌 樟改扩建项目竣工，昌泰、温厚技改项目完工，以全新的形象迎接国检。 4、融资管理：继续坚持“中长期主导、短期作辅助”的融资方针，统筹安排长中短期债务衔 接，进一步优化债务结构，降低财务风险。 5、资产业务管理：以市场为导向，树立强烈的机遇意识、创新意识和市场竞争意识，整固辅 业板块，最大限度提高对母公司的利润贡献率，推动赣粤高速持续健康发展。整合重组部分子公 司股权，将持有的工程公司、嘉和公司股权与高速集团持有的国盛证券股权进行置换，增加对国 盛证券的持股比例；进一步创新经营思路，加大与中石化的战略合作，适时建设加油加气一体站， 做强做优服务区，探索新能源业务。 (四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求 1、昌樟高速公路改扩建项目（含昌樟改扩建昌西南连接线项目）概算 72.40亿元，已投入 36.82 亿元，仍需35.58亿元。 2、昌九高速公路通远试验段路项目估算总投资为 8.163 亿元，已投入4.78亿元，仍需 3.383 亿元。 3、昌泰高速公路技改项目概算15.03亿元，已投入2.41亿元，仍需12.62亿元。 4、温厚高速公路技改项目概算3.47亿元，已投入0.39亿元，仍需3.08亿元。 以上项目所需资金公司考虑通过项目（银团）贷款、债务融资工具等多种方式筹集。 (五) 可能面对的风险 1、财务风险 随着公司近几年业务发展和投资需要，公司经营所需资金需求不断增长，债务融资力度不断 加大。尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，仍可能对公司偿 债能力形成一定的影响。公司将持续跟踪各类融资品种，准备多种融资方案，视外部融资环境和 内部资金需求及时补充资金缺口，统筹资金按期偿还到期债务。 2、宏观环境变化风险 收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。2015 年，国际经济形势依然错综复杂、充满变 数，而国内经济发展也存一定的不确性。预计本公司收费公路项目的车流量和收入增长将存在不 确定性。公司将密切关注江西省和周边区域的经济发展状况，注重采集和分析路网车流及车型结 构变化的数据，树立和增强路网意识。尽可能降低经济环境变化对公司经营带来的负面影响。 3、路网变化风险 公路路网的完善、周边道路的整修、项目自身的施工等都可能对高速公路的车流量产生相应 影响。公司将与政府相关部门加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度和后续调整方案等信 息，提前做好路网研究和分析，把握交通流量变化趋势，以保障公司经营及发展战略决策的准确 性。 4、项目扩建投资风险 昌樟高速和昌九高速（通远段）已实施改扩建工程，昌九高速改扩建项目也已获股东大会通 过。由于高速公路改扩建工程投资周期长，受通胀影响，材料、施工及征地拆迁成本存在上涨压 力，这些均对建造成本、项目收益情况产生影响。公司将进一步把降低建设成本摆上重要位置， 大力改革物资采供方式，推广新技术、新材料、新工艺，切实提高成本管控水平，同时继续加强 项目的安全和质量管理。 5、财政补贴不确定性的影响 根据上市时的相关政策，公司近几年均获得江西省财政扶持。尽管省政府文件曾明确对赣粤 高速的优惠政策在2020年之前保持不变，但公司未来财政补贴能否如期获得仍具有不确定性，可 能对公司经营和盈利能力的连续性与稳定性造成一定影响。 三、董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明 (一) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明 □适用 √不适用 (二) 董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明 □适用 √不适用 (三) 董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明 □适用 √不适用 四、利润分配或资本公积金转增预案 (1) 现金分红政策的制定、执行或调整情况 2012年8月，根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》及江西 证监局的相关要求，经公司第四届董事会第二十六次会议研究，并报请股东大会批准，公司制订 了《赣粤高速分红规划》，并对《公司章程》相应条款进行了修订。 修订后的《公司章程》明确："在每个会计年度结束后，经审计该年度净利润和可供分配利润 均为正数，在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，如无重大投资或重大现金支出等计划， 公司将优先实施积极的现金股利分配方案，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配 利润的百分之十,且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润 的百分之三十。" 2014年5月，根据中国证监会《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及江西证 监局的相关要求，公司2013年度股东大会对《公司章程》第二百零五条、第二百零六条进行了进 一步修订，对利润分配政策作了进一步细化。 2015年3月，公司董事会第五届董事会第十六次会议审议通过了《赣粤高速分红回报规划》 （2015年-2017年）。 上市以来，公司秉承积极的利润分配政策，着重于维护全体投资者利益，坚持每年进行现金 分红，最近三年以现金方式分配的利润累计为784,696,756.70元，占最近三年实现的年均可分配 利润的89%。 报告期内， 公司以2013年12月31日的总股本2,335,407,014股为基数, 向全体股东每10 股派发现金红利0.85元（含税）, 派发现金红利总额为198,509,596.19元。当年现金分红数额 占合并报表中归属于上市公司股东净利润的30.37%。公司于2014年7月1日刊登了2013年度利 润分配方案实施公告，股权登记日为2014年7月10日，除息日为2014年7月11日，该项分红 派息工作已于2014年7月11日实施完毕。 (2) 公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位：元 币种：人民币 分红 年度 每10股 送红股数 （股） 每10股 派息数 (元)（含 税） 每10股 转增数 （股） 现金分红的数额 （含税） 分红年度合并报表 中归属于上市公司 股东的净利润 占合并报表 中归属于上 市公司股东 的净利润的 比率(%) 2014年 1.00 233,540,701.40 695,482,109.90 33.58 2013年 0.85 198,509,596.19 （未完）  |