[年报]誉衡药业：2014年年度报告
证券代码：002437 证券简称：誉衡药业 公告编号：2015-039 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 2014年年度报告 2015年04月 致股东 如果说我们对自己的员工有所期待的话，那就是希望有一天能激发大家对企业的责任心。正是出于这 个目的，“分享”这个口号我们已经讲了许多年。2014年誉衡药业的头等大事无疑是全公司200多人参与 的、几乎覆盖所有核心员工的股权激励计划，很庆幸这个计划经广大股东批准得以顺利实施，我们相信它 将对誉衡药业未来三年的发展产生积极影响。 2015年誉衡药业的头等大事当属本次定向增发。这个60亿元的融资行动主要参与者是包括公司实际控 制人在内的企业管理层，这足以证明我们的管理者们在“分享”企业经营成果的同时也勇于“分担”企业 发展的重任。或许资本市场对本次定增会作出各种各样的解读，但所有管理者一致强力背书企业未来本身 就是对各位股东长期支持的有力回应，它在一定程度上体现了这群人对这个企业应有的热情和信心。 当然，我们深知单凭热情和信心并不足以赢得市场。所有誉衡人将一如既往地朝着企业经营目标，审 时度势、冷静应对、主动出击，通过自己的专业操作和勤勉奉献为公司累积业绩。过去的一年以及今年， 并购与整合应是誉衡发展的主题。经过前一阶段努力，我们已引入众多有价值的产品，使得公司从单一狭 窄的治疗领域进入广阔的三大治疗领域——“心脑血管类产品”、“骨骼肌肉类产品”和“肿瘤产品”， 这些都是处方药市场增长最快、容量最大、前景最看好的领域。更有意义的是，我们在不断丰富产品线的 同时，还注重在收购与整合的过程中虚心学习，积累了接纳、融合不同企业文化和不同经营理念的经验。 誉衡的并购不是简单的报表合并，而是尽力把被并购企业的潜在价值充分挖掘出来。为此我们引进、培育 了一大批医药行业的精英人士，他们不但具备各自相应的经验和能力，同时还认可并接受誉衡的发展战略 和企业价值观，他们是誉衡持续扩容产品和快速扩展市场的有力保障。也正是基于这一点，接下来我们才 敢于做出更大的动作，目前关于普德药业的收购相信同样值得大家关注。 产品、人才和机制是我们长期以来在企业管理中高度重视的三大关系，这三者的平衡与协调对企业发 展至关重要。上市近五年来，我们用募集到的17亿元资金，将企业市值由50多亿做到200多亿，实现利润 和市值的四倍增长，应该说与我们能够妥善处理这三大关系密不可分。接下来的几年，60亿元的定向增发 能否取得类似甚至更高的资金使用效率，究竟用于做什么、怎么做，将进一步考验誉衡人的投资眼光和产 业布局能力。2015年我们把公司主题词确定为“汇聚精英、爆发能量、创造价值”，就是要继续深化这种 公司治理理念。我们相信我们坚持已久的产品领先战略和人才战略，可以在不远的将来爆发出巨大能量， 为股东、为企业、为社会创造更大价值。 这个世界唯一不变的就是变化。如果不能迎接新的挑战，成功的经验就会变成迷幻剂，遏制企业发展 的良好势头。对此，我们也抱有高度的警惕。目前，国家正致力于营造政治和经济生活的新常态。与此同 时，医药行业也将逐步进入健康增长的新局面，这样的变化势必对我们的产品布局、营销手段甚至行为准 则带来冲击。但是，我们相信不断地向社会提供优质产品永远是企业发展的根本。未来一年，我们在做好 做强制药这个老本行的同时，还要开辟誉衡事业的新领域，即在“新型医疗服务”和“互联网商业平台” 方面着手布局并有所作为。为达此目的，我们将逐步调整公司结构，引进医疗和互联网人才，制定不同领 域的发展战略。未来的誉衡，将是制药、医疗以及互联网三个模块并行的大健康产业集团公司。尽管也存 在种种困难，好在今天的誉衡已经建立了一套规范的决策体系。通过机制的完善，我们已经能够从我们的 董事会、管理层、员工层、合作伙伴、资本市场以及各位股东那里得到许许多多很好的建议，这些都将成 为誉衡成长的动力。 君子乾乾，夕惕若。新的一年，我们将继续前行。 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 所有董事均已亲自出席了审议本次年报的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2014年12月31日的公司总股本731,890,250股为基数，向全体股东 每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 公司负责人朱吉满、主管会计工作负责人刁秀强及会计机构负责人（会计主管人员）程朝阳声明：保证年度报告中财务 报告的真实、准确、完整。 重大风险提示：公司已在报告中详细描述可能存在的风险，敬请投资者查阅“第四节董事会报告——七、公司未来发展 的展望——（四）风险及对策”部分。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介 .................................................................................................................................................................................. 8 第三节 会计数据和财务指标摘要 .................................................................................................................................................... 10 第四节 董事会报告 ............................................................................................................................................................................ 12 第五节 重要事项 ................................................................................................................................................................................ 28 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................................................................ 37 第七节 优先股相关情况 .................................................................................................................................................................... 42 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .............................................................................................................................. 43 第九节 公司治理 ................................................................................................................................................................................ 51 第十节 内部控制 ................................................................................................................................................................................ 57 第十一节 财务报告 ............................................................................................................................................................................ 59 第十二节 备查文件目录 .................................................................................................................................................................. 136 释义 释义项 指 释义内容 公司、誉衡药业 指 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 保荐机构、国信证券 指 国信证券股份有限公司 审计机构 指 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展与改革委员会 交易所、深交所 指 深圳证券交易所 登记公司 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 恒世达昌 指 哈尔滨恒世达昌科技有限公司，为公司控股股东 誉衡国际 指 Yu Heng International Investments Corporation （誉衡国际投资有限公司），为公司股 东，控股股东一致行动人 健康科技 指 Oriental Keystone Investment Limited (健康科技投资有限公司)，为公司股东，控股股 东一致行动人 吉尔生物 指 哈尔滨吉尔生物科技有限公司，为公司全资子公司 经纬医药 指 哈尔滨誉衡经纬医药发展有限公司，为公司全资子公司 美迪康信 指 北京美迪康信医药科技有限公司，为公司全资子公司 靶向生物 指 吉林省靶向生物医药科技有限公司，为公司全资子公司 山东誉衡 指 山东誉衡药业有限公司，为公司全资子公司 誉衡嘉孕 指 誉衡嘉孕医疗投资有限公司，为公司全资子公司 西藏阳光 指 西藏誉衡阳光医药有限责任公司，为公司全资子公司 澳诺（中国） 指 澳诺（中国）制药有限公司，为公司全资子公司 安博医药 指 哈尔滨誉衡安博医药有限公司，为公司全资子公司 广州新花城 指 广州市新花城生物科技有限公司，为公司全资子公司 蒲公英 指 哈尔滨蒲公英药业有限公司，为公司控股子公司 南京万川 指 南京万川华拓医药有限公司，为西藏阳光全资子公司 上海华拓 指 上海华拓医药科技发展有限公司，为公司控股子公司 上海和臣 指 上海和臣医药工程有限公司，为上海华拓全资子公司 莱博通 指 哈尔滨莱博通药业有限公司，为上海华拓全资子公司 启东华拓 指 启东华拓药业有限公司，为上海华拓全资子公司 华拓诺康 指 海南华拓诺康药业有限公司，为上海华拓全资子公司 华拓天涯 指 海南华拓天涯制药有限公司，为上海华拓控股子公司 佰美基因 指 陕西佰美基因股份有限公司，为公司参股公司 北京分公司 指 哈尔滨誉衡药业股份有限公司北京分公司 BRIGHT VISION 指 Bright Vision International Investments Corporation，为朱吉满控制的公司 BRIGHT LUCK 指 Bright Luck International Investments Corporation，为白莉惠控制的公司 BRIGHT CAREER 指 Bright Career International Investments Corporation，为王东绪控制的公司 CHINA GLORIA 指 China Gloria Pharmaceutical Company Limited，为朱吉满控制的公司 娜丝宝 指 西安娜丝宝医药科技有限公司，为朱吉满、白莉惠控制的公司 朱李叶 指 北京朱李叶健康科技有限公司，为朱吉满参与投资的公司 报告期 指 2014年度 元 指 人民币元 有限售条件的股份 指 根据《公司法》等法律法规，公司公开发行股票并上市后在一定期限内不能上市流通的股份 无限售条件的股份 指 公司公开发行股票并上市后即可上市流通的股份 GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范 GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范 国家药监总局、CFDA 指 中华人民共和国国家食品药品监督管理总局 医保目录 指 国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录 OTC、非处方药 指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和使用的药品 处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和使用的药品 新药 指 按照《药品注册管理办法》(局令第28号)(2007年7月10日)，新药是未曾在中国境内上市 销售的药品。对已上市药品改变剂型、改变给药途径、增加新适应症的药品注册按照新药申 请的程序申报 仿制药 指 国家药监局已批准上市的已有国家标准的药品 原料药 指 Active Pharmaceutical Ingredients，即药物活性成份，具有药理活性可用于药品生产的 化学物质 针剂 指 药材经提取、纯化后制成的供注入人体内的溶液、乳状液及供临用前配制成溶液的粉末和浓 溶液的无菌药剂 冻干粉针剂 指 将药物的灭菌水溶液无菌灌装后，进行冷冻干燥而制成的注射用粉末 粉针剂 指 粉针剂是将药物与试剂混合后，经消毒干燥形成的粉状物品 颗粒剂 指 是将药物与适宜的辅料配合而制成的颗粒状制剂 栓剂 指 是将药物与适宜基质制成的具有一定形状的供人体腔道内给药的固体制剂。 胶囊剂 指 将药物填装于空心硬质胶囊中或密封于弹性软质胶囊中而制成的固体制剂 片剂 指 药材提取物、药材提取物加药材细粉或适量辅料混匀压制或其他适宜方法制成的圆片状或异 型片状的制剂，有浸膏片、半浸膏片和全粉片 第二节 公司简介 一、公司信息 股票简称 誉衡药业 股票代码 002437 变更后的股票简称（如有） 不适用 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 公司的中文简称 誉衡药业 公司的外文名称（如有） HARBIN GLORIA PHARMACEUTICALS Co.,LTD 公司的外文名称缩写（如有） GLORIA PHARMA. 公司的法定代表人 朱吉满 注册地址 黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民经济技术开发区北京路29号 注册地址的邮政编码 150025 办公地址 北京市顺义区空港开发区B区裕华路融慧园28号楼 办公地址的邮政编码 101318 公司网址 http://www.gloria.cc 电子信箱 irm@gloria.cc 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 国磊峰 刘月寅 联系地址 北京市顺义区空港开发区B区裕华路融慧园28号楼 北京市顺义区空港开发区B区裕华路融慧园28号楼 电话 010-80479607 010-80479607 传真 010-68002438-607 010-68002438-607 电子信箱 guoleifeng@gloria.cc liuyueyin@gloria.cc 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸的名称 《中国证券报》、《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、注册变更情况 注册登记日期 注册登记地点 企业法人营业执 照注册号 税务登记号码 组织机构代码 首次注册 2000年03月27日 黑龙江省哈尔滨市呼兰区 利民经济技术开发区北京 路29号 2301091240805 230109718460989 71846098-9 报告期末注 册 2015年01月19日 黑龙江省哈尔滨市呼兰区 利民经济技术开发区北京 路29号 230000400002254 呼兰国税字 230111718460989号；黑地 税字230198718460989号 71846098-9 公司上市以来主营业务的变化情 况（如有） 未变更 历次控股股东的变更情况（如有） 未变更 五、期后事项 报告期内，公司实施了资本公积金转增股本及股权激励方案，2015年1月19日，公司完成股本变动的工商变更登记手续。 六、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市威海路755号文新报业大厦20楼 签字会计师姓名 巢序、干群 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 √ 适用 □ 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 国信证券股份有限公司 中国深圳市红岭中路国信证 券大厦 董锋、马华锋 2010年6月至2012年12月 关于公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构的说明： 报告期内，公司首次公开发行的募集资金存在使用情况，根据监管规定要求，保荐机构应持续履行持续督导义务。 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 √ 是 □ 否 2014年 2013年 本年比上年 增减 2012年 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 营业收入（元） 1,905,823,991.92 1,307,886,246.04 1,307,886,246.04 45.72% 711,030,303.42 711,030,303.42 归属于上市公司股东的净利 润（元） 443,770,001.21 226,737,497.99 226,737,497.99 95.72% 164,769,964.66 164,769,964.66 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润（元） 394,302,749.85 153,636,603.79 153,636,603.79 156.65% 133,980,602.00 133,980,602.00 经营活动产生的现金流量净 额（元） 674,036,849.79 453,020,477.09 453,020,477.09 48.79% 205,889,113.16 205,889,113.16 基本每股收益（元/股） 0.63 0.81 0.32 96.88% 0.59 0.24 稀释每股收益（元/股） 0.63 0.81 0.32 96.88% 0.59 0.24 加权平均净资产收益率 16.73% 9.66% 9.66% 7.07% 7.32% 7.32% 2014年末 2013年末 本年末比上 年末增减 2012年末 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 总资产（元） 4,922,349,658.56 2,942,980,911.98 2,942,980,911.98 67.26% 2,564,606,116.90 2,564,606,116.90 归属于上市公司股东的净资 产（元） 3,021,221,243.02 2,391,120,020.16 2,391,120,020.16 26.35% 2,332,382,522.17 2,332,382,522.17 截止披露前一交易日的公司总股本： 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 731,890,250 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益 金额 □是 √否 二、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2014年金额 2013年金额 2012年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -99,509.04 14,534.27 -156,228.88 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家 统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 59,850,964.53 65,955,516.67 1,862,000.00 详见“第十一节—— 七、合并财务报表项目 注释——43、营业外收 入中计入当期损益的 政府补助”所述。 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交 易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益， 以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融 资产取得的投资收益 8,511,003.22 3,448,823.87 5,104,240.93 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,326,438.97 2,108,323.35 -67,416.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -1,365,405.39 14,472,452.51 29,426,401.96 募集资金定存收益 减：所得税影响额 9,595,847.33 10,676,981.03 5,379,845.35 少数股东权益影响额（税后） 4,507,515.66 2,221,775.44 -210.00 合计 49,467,251.36 73,100,894.20 30,789,362.66 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公 开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应 说明原因 □ 适用 √ 不适用 第四节 董事会报告 一、概述 报告期内，公司按照董事会年初批复的重点战略议题和年度工作计划，稳步推进生产、研发、营销、并购及整合等各 项工作，使得公司经营规模、资产运营效率、盈利能力等各项经营指标快速提升：实现营业收入190,582.40万元，同比增长 45.72%；归属于上市公司股东的净利润为44,377.00万元，同比增长95.72%。 （一）“产品领先”战略持续推进，取得显著成果 公司继续坚持“产品领先”战略，通过外延并购、合作代理、自主研发、海外引进等多种方式拓宽核心产品线。 报告期内，公司完成了对上海华拓和南京万川的收购，获得了心血管领域具有较强竞争力的产品——磷酸肌酸钠；完成 了对广州新花城30%股权的受让，广州新花城成为公司全资子公司，为公司一类新药“银杏内酯B”的上市完善了运营基础； 开启了对普德药业的收购，使公司产业链得到进一步延伸，公司盈利能力得到充实。 报告期内，公司全资子公司西藏阳光与广州迈特兴华制药厂有限公司签订氯化钾缓释片（补达秀0.5g*24片/盒）、维铁 缓释片（福乃得0.5g*7片/盒，480盒/箱）以及茶碱缓释片（舒弗美0.1g*24片/盒）的全国独家总代理合同，期限自2015年1 月1日至2019年12月31日，届满后，西藏阳光在同等条件下有优先续约权；公司全资子公司西藏阳光与贵州维康药业有限公 司签订了醋酸钙片（国药准字H20103722，产品规格0.667g*12片/盒，商标名“奥奇宁”）的中国大陆经销权总代理（独家） 合作协议，期限自2015年1月1日至2019年12月31日。 报告期内，公司研发能力不断增强，完成了13个品种的研究工作，已处于注册资料准备、申报临床及生产等不同阶段（化 药3类注射用米铂及原料、醋酸巴多昔芬片及原料、奥氮平氟西汀胶囊、马来酸阿塞那平舌下片及原料、左舒必利注射剂及 原料、吸入用盐酸氨溴索溶液；化药6类多西他赛注射液、注射用替考拉宁、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠、注射用氢化可的松 琥珀酸钠、丙泊酚中/长链脂肪乳注射液等），产品覆盖抗肿瘤、精神、呼吸、麻醉、抗生素等多个领域；获得了1个产品（左 舒必利片剂）的临床批件；另有多个品种处于开发后期、即将注册申报阶段。公司前期引进的布洛芬注射液、乙酰半胱氨酸 注射液、多西他赛注射液和非马沙坦等产品均在按计划开展研究，也已处于注册资料准备、申报临床及生产等不同阶段。 报告期内，公司与德国Certmedica公司签订了减肥药产品Formoline L112独家许可协议，由公司负责产品在中国的进口 注册、销售和推广。 （二）生产、营销工作有序开展，取得阶段性成果 报告期内，公司持续推进产品质量管理和资质提升。华拓天涯大容量注射剂、小容量注射剂，公司冻干粉针剂(抗肿瘤 类)，粉针剂、冻干粉针剂（均为头孢菌素），莱博通无菌原料药（磷酸肌酸钠）、原料药（盐酸阿糖胞苷）、冻干粉针剂、小 容量注射剂（均为抗肿瘤药，非最终灭菌）先后通过新版GMP认证，可以正式投入使用。经纬医药、安博医药、华拓诺康先 后获得GSP认证证书。 报告期内，公司加强在各省市的药品招标工作，以确保公司主要产品鹿瓜多肽、磷酸肌酸钠、安脑丸/片、氯吡格雷、 葡萄糖酸钙锌口服溶液等主要产品的市场竞争力。 报告期内，在实行基药和非基药招标项目且已公布中标结果的省份中，公司主要产品中标情况如下：1、非基药招标的 海南、吉林项目中，鹿瓜多肽、磷酸肌酸钠、葡萄糖酸钙锌口服溶液均已中标；2、基药招标的广东、山东、海南、云南、 甘肃项目中，安脑丸/片、氯吡格雷均已中标；基药招标的上海、安徽、新疆、宁夏项目中，安脑丸/片均已中标，氯吡格雷 未被列入到上海和安徽的招标目录，但已于2013年在新疆中标及2015年在宁夏中标；3、DNA除在海南的非基药招标中中 标外，也在广东的基药招标中中标。 （三）内部整合初见成效，新成员企业为公司增添新活力 公司通过OA系统平台共享、互动交流等多种形式加强与澳诺（中国）、蒲公英、上海华拓、南京万川等新成员企业的融 合，各方取长补短、优势互补，最大程度的发挥了协同效应。 报告期内，新成员企业业务板块表现突出，已成为支撑公司业绩的重要组成：澳诺（中国）实现净利润 4,861.70万元， 较上年同期增长39.92%；蒲公英实现净利润4,565.91万元，较上年同期增长193.08%；上海华拓实现净利润16,840.01万元， 较上年同期增长97.19%。 （四）启动并实施首期股权激励，为2015年的“爆发能量，创造价值”激发人才凝聚的活力 为进一步建立、健全公司长效激励机制，创建优秀人才汇聚和价值创造的良好氛围，报告期内，公司对包括董事、中高 级管理人员、业务骨干在内的265名员工授予了3,189.025万股限制性股票。本次股权激励范围广、力度大，显著提高了员工 工作的积极性、团队的稳定性和公司的凝聚力，将股东、公司和经营团队的利益有效地结合在了一起，为公司可持续高速发 展奠定了良性发展的活力基础。 （五）多维度加强与投资者的互动沟通，获得资本市场的广泛认可 公司的发展离不开全体股东的理解和支持。报告期内，公司通过电话、互动平台、现场/电话调研、股东大会等多种方 式保持与股东特别是中小股东的充分交流，完善了官网“投资者关系”版块内容，获得了股东、资本市场的密切关注与广泛 认同。 报告期内，公司股价走势远超中小板综指，市值由年初的123亿增加到174亿。公司荣获2013年中国中小板上市公司 价值50强（《证券时报》、《中国基金报》主办）；被纳入到了中小板指数样本股名单、入选沪深300指数备选名单。 二、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司实现营业收入190,582.40万元，同比增长45.72%；归属于上市公司股东的净利润为44,377.00万元，同 比增加95.72%。 主要财务数据同比变动情况 本报告期 上年同期 同比增减（%） 变动原因 营业收入 1,905,823,991.92 1,307,886,246.04 45.72% 合并范围的增加以及销售模式的调整导致 营业成本 705,887,579.33 298,925,402.64 136.14% 合并范围的增加以及销售模式的调整导致 销售费用 406,405,482.19 634,917,200.52 -35.99% 销售模式调整 管理费用 260,135,766.93 172,516,008.95 50.79% 合并范围增加以及公司折旧摊销费用、人力资源费用增长 财务费用 24,401,265.41 -18,225,332.19 233.89% 募集资金利息收入减少，借款利息增加 所得税费用 91,919,112.19 39,869,911.54 130.55% 合并范围增加、利润增加 研发投入 78,304,013.02 71,625,961.93 9.32% 经营活动产生的现金流量净额 674,036,849.79 453,020,477.09 48.79% 合并范围增加 投资活动产生的现金流量净额 -1,491,257,115.11 -707,999,785.59 -110.63% 本期通过非同一控制下购买子公司支付的现金增加所致 筹资活动产生的现金流量净额 1,048,511,094.41 -177,803,830.25 689.70% 本期借款的增加以及实施股权激励计划募集资金的增加。 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动的原因： (1)公司2014年2月通过非同一控制方式购买上海华拓98.86%股权，本期合并范围增加了上海华拓及其子公司上海和臣、 莱博通、启东华拓、华拓天涯、华拓诺康。 (2)公司子公司西藏阳光于2014年5月通过非同一控制方式购买南京万川100%股权，本期合并范围增加了南京万川。 (3)公司于2013年并购的蒲公英、澳诺（中国）实现的利润较上年同期大幅增长。 公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况 报告期内，公司按照董事会确定的年度工作计划部署开展相关工作，各方面都取得了较大发展。详见本节“一、概述”。 公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测低于或高于20%以上的差异原因 □ 适用 √ 不适用 2、收入 说明：本期公司营业收入的变化主要是合并范围增加及销售模式调整导致。 具体收入变化情况如下： 单位：元 产品名称 2014年 2013年 同比增减（%） 医药制造 1,577,926,367.43 1,040,096,461.69 51.71% 医药代理 292,448,021.30 255,339,575.66 14.53% 医药研发及临床服务 18,182,300.70 8,672,311.79 109.66% 其他业务 17,267,302.49 3,777,896.90 357.06% 合计 1,905,823,991.92 1,307,886,246.04 45.72% 公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2014年 2013年 同比增减 医药制造 销售量 盒、支 134,332,326 69,040,426 94.57% 生产量 盒、支 128,136,533 79,422,962 61.33% 库存量 盒、支 11,251,213 15,295,233 -26.44% 医药代理 销售量 盒、支 40,878,634 42,504,640 -3.83% 生产量 盒、支 39,520,852 43,321,315 -8.77% 库存量 盒、支 1,667,351 1,814,574 -8.11% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 本期合并范围增加了磷酸肌酸钠产品的生产和销售，导致公司医药制造的产销数量都有大幅增长。 公司重大的在手订单情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 258,591,995.39 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 13.56% 公司前5大客户资料 √ 适用 □ 不适用 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 客户A 125,641,026.00 6.59% 2 客户B 46,328,810.26 2.43% 3 客户C 42,303,441.18 2.22% 4 客户D 24,816,458.12 1.30% 5 客户E 19,502,259.83 1.02% 合计 -- 258,591,995.39 13.56% 3、成本 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2014年 2013年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 医药制造 主营业务成本 477,658,331.41 67.67% 122,791,984.22 41.08% 26.59% 医药代理 主营业务成本 207,329,408.74 29.37% 166,386,386.56 55.66% -26.29% 医药研发及临床服务 主营业务成本 4,291,682.94 0.61% 4,045,109.84 1.35% -0.74% 其他 主营业务成本 16,608,156.24 2.35% 5,701,922.02 1.91% 0.44% 合计 705,887,579.33 100.00% 298,925,402.64 100.00% 产品分类 单位：元 产品分类 项目 2014年 2013年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 针剂产品 主营业务成本 556,989,945.75 78.91% 210,137,177.24 70.30% 8.61% 口服产品 主营业务成本 125,459,584.52 17.77% 76,783,919.89 25.69% -7.92% 其他产品 主营业务成本 2,538,209.88 0.36% 2,257,273.65 0.76% -0.40% 医药研发及临床服务 主营业务成本 4,291,682.94 0.61% 4,045,109.84 1.35% -0.74% 其他 主营业务成本 16,608,156.24 2.35% 5,701,922.02 1.91% 0.44% 合计 705,887,579.33 100.00% 298,925,402.64 100.00% 说明：无。 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 344,809,923.81 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 48.92% 公司前5名供应商资料 √ 适用 □ 不适用 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商A 138,408,923.08 19.64% 2 供应商B 110,525,969.23 15.68% 3 供应商C 53,519,671.38 7.59% 4 供应商D 36,975,691.74 5.25% 5 供应商E 5,379,668.38 0.76% 合计 -- 344,809,923.81 48.92% 4、费用 单位：元 项目 2014年度 2013年度 增减额 增幅 销售费用 406,405,482.19 634,917,200.52 -228,511,718.33 -35.99% 管理费用 260,135,766.93 172,516,008.95 87,619,757.98 50.79% 财务费用 24,401,265.41 -18,225,332.19 42,626,597.60 233.89% 所得税 91,919,112.19 39,869,911.54 52,049,200.65 130.55% 销售费用较上年同期下降35.99%，主要是销售模式调整所致，销售费用在2013年大幅投入的基础上，2014年投入趋于稳定。 管理费用较上年同期增长50.79%，主要是合并范围增加以及公司折旧摊销费用、人力资源费用增长。 财务费用较上年同期增长233.89%，主要是募集资金利息收入减少，因并购产生的借款利息增加。 所得税较上年同期增长130.55%，主要是利润增加所致。 5、研发支出 公司为提升产品的竞争力，每年在研发方面都投入了大量资金，近两年研发投入情况如下： 单位：万元 项目 研发投入 占营业收入比例 占净资产比例 2014年 7,830.40 4.11% 2.59% 2013年 7,162.60 5.48% 3.00% 变动比例 9.32% -1.37% -0.41% 6、现金流 单位：元 项目 2014年 2013年 同比增减 经营活动现金流入小计 2,724,574,520.72 1,783,201,022.27 52.79% 经营活动现金流出小计 2,050,537,670.93 1,330,180,545.18 54.15% 经营活动产生的现金流量净额 674,036,849.79 453,020,477.09 48.79% 投资活动现金流入小计 2,195,412,002.53 519,824,902.99 322.34% 投资活动现金流出小计 3,686,669,117.64 1,227,824,688.58 200.26% 投资活动产生的现金流量净额 -1,491,257,115.11 -707,999,785.59 -110.63% 筹资活动现金流入小计 1,267,929,781.49 15,556,219.90 8,050.63% 筹资活动现金流出小计 219,418,687.08 193,360,050.15 13.48% 筹资活动产生的现金流量净额 1,048,511,094.41 -177,803,830.25 689.70% 现金及现金等价物净增加额 231,290,878.09 -432,781,406.88 153.44% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 经营活动的现金流入、流出的变动主要是本期合并范围增加所致。 投资活动现金流入增加3.22倍，主要是本期银行理财产品的赎回增加。 投资活动现金流出增加2倍，一方面是本期银行理财产品的购买增加，另一方面是本期收购子公司现金支付增加。 筹资活动现金流入增加80.51倍，一方面是银行借款的增加，另一方面是实施股权激励计划募集资金的增加。 报告期内公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 经营活动产生的现金流量净额 净利润 差异 差异原因 674,036,849.79 455,660,421.70 218,376,428.09 存在较大折旧及摊销费用以及应收款项回款周期缩短 三、主营业务构成情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 医药制造 1,577,926,367.43 477,658,331.41 69.73% 51.71% 289.00% -18.46% 医药代理 292,448,021.30 207,329,408.74 29.11% 14.53% 24.61% -5.73% 医药研发及临床服务 18,182,300.70 4,291,682.94 76.40% 109.66% 6.10% 23.04% 分产品 针剂产品 1,459,947,000.60 556,989,945.75 61.85% 38.45% 165.06% -18.22% 口服产品 405,504,585.39 125,459,584.52 69.06% 71.48% 63.39% 1.53% 其他产品 4,922,802.74 2,538,209.88 48.44% 10.38% 12.45% -0.95% 医药研发及临床服务 18,182,300.70 4,291,682.94 76.40% 109.66% 6.10% 23.04% 分地区 华北地区 328,591,358.58 190,955,973.55 41.89% 136.26% 556.82% -37.21% 东北地区 126,354,500.83 48,918,813.09 61.28% 16.85% 52.91% -9.13% 华东地区 549,454,460.99 85,379,882.90 84.46% -0.45% -4.87% 0.72% 华中地区 335,820,558.28 94,633,202.11 71.82% 119.07% 125.75% -0.83% 华南地区 225,100,221.78 111,784,432.89 50.34% 81.19% 289.78% -26.58% 西南地区 187,431,962.69 100,370,492.11 46.45% 13.18% 69.74% -17.84% 西北地区 130,748,531.06 56,672,504.73 56.66% 111.59% 347.20% -22.84% 国外 5,055,095.22 564,121.71 88.84% - - - 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 四、资产、负债状况分析 1、资产项目重大变动情况 单位：元 2014年末 2013年末 比重增减 重大变动说明 金额 占总资 产比例 金额 占总资 产比例 货币资金 1,071,153,646.16 21.76% 829,922,662.07 28.20% -6.44% 应收账款 108,048,800.41 2.20% 111,333,360.12 3.78% -1.58% 存货 163,445,036.83 3.32% 120,580,087.67 4.10% -0.78% 合并范围增加 投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00% 长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产 811,046,254.34 16.48% 474,652,818.55 16.13% 0.35% 合并范围增加及在建工程转固 在建工程 20,354,834.70 0.41% 127,241,068.50 4.32% -3.91% 广州新花城、山东誉衡厂房转固 预付款项 114,570,665.13 2.33% 65,802,406.55 2.24% 0.09% 合并范围增加 可供出售金融资产 11,300,796.80 0.23% 5,081,465.70 0.17% 0.06% 根据新准则从长期股权投资转入，系增加对 坎伯兰的投资 商誉 1,848,291,450.02 37.55% 407,774,061.36 13.86% 23.69% 非同一控制收购上海华拓和南京万川产生 长期待摊费用 6,687,955.39 0.14% 1,603,599.83 0.05% 0.09% 合并范围增加 其他非流动资产 274,798,597.08 5.58% 46,235,742.96 1.57% 4.01% 预付山西普德药业股份有限公司收购款及 预付工程款的增加 2、负债项目重大变动情况 单位：元 2014年 2013年 比重 增减 重大变动说明 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 短期借款 780,000,000.00 15.85% 15.85% 收购项目导致银行借款增加 应付票据 9,940,106.00 0.20% 0.20% 票据支付增加 应付利息 1,469,808.13 0.03% 0.03% 增加的借款利息 应付股利 3,778,425.90 0.13% -0.13% 股利已支付 一年内到期的非 流动负债 170,992,020.55 3.47% 3.47% 一年以内要支付的收购上海华拓和 南京万川股权转让款 应付账款 66,950,608.77 1.36% 49,962,119.99 1.70% -0.34% 合并范围增加 预收款项 68,466,499.43 1.39% 24,332,529.38 0.83% 0.56% 合并范围增加 应交税费 67,390,487.48 1.37% 39,783,546.91 1.35% 0.02% 合并范围增加 递延所得税负债 10,764,610.53 0.22% 2,989,873.63 0.10% 0.12% 评估增值对应的递延所得税 长期应付款 336,702,647.81 6.84% 6.84% 一年以上要支付的收购上海华拓和 南京万川股权转让款 其他非流动负债 17,656,000.00 0.36% 0.36% 硫酸氢氯吡格雷片经销权收入摊余 价值 五、核心竞争力分析 报告期内，公司在保持既有核心竞争力的前提下，以“誉衡因您更精彩”的文化理念为基础，持续加强“产品领先” 的战略驱动，逐步培育、提升了公司的产业整合能力。 （一）文化理念 公司自成立之初便确定了“誉衡因您更精彩”的核心文化理念，经过多年发展，这种以尊重为前提、成长为导向、激情 为动力、合作为基础、分享为目的的文化理念已经融入到了公司产品开发、运营管理、人才发展、产业整合等各个环节，并 起到了积极向上的引领作用。 报告期内，公司实施了首期股权激励方案，向265名员工授予了3,189.025万股限制性股票，进一步诠释了“誉衡因您 更精彩”的文化理念。 报告期内，公司首次正式明确了“服务大众，创造价值，通过产品、人才驱动，成为具有国际化视野的中国领先制药企 业”的战略愿景。 （二）战略驱动 “产品领先”战略经过不断的实践、沉淀、突破，已形成了一定的产业优势基础: 1、大领域产品管线的形成 近年来，公司通过产业整合、对外合作、科研开发等多手段并举的方式，实现了公司由上市初狭窄的骨科治疗领域向心 脑血管等大治疗领域的拓展，摆脱了过度依赖鹿瓜多肽单一产品业绩支撑的状态，初步奠定了公司在骨骼肌肉领域、心脑血 管领域、营养用药、抗肿瘤用药大领域中的行业地位，多产品驱动业绩增长的新格局逐步显现。 2、重磅级产品市场品牌的形成 通过不断的学术研究、产品推广、质量标准提升等工作，公司形成了骨骼肌肉领域（鹿瓜多肽注射液）、心脑血管领域 （注射用磷酸肌酸钠、安脑丸/片、硫酸氢氯吡格雷片）、营养用药领域（葡萄糖酸钙锌口服溶液、DNA）等多个亿级重磅级 产品的市场品牌。此外，储备产品新药美迪替尼片（化药一类），新药银杏内酯B（中药一类）、秦龙苦素，非马沙坦、布洛 芬注射液、注射用12种复合维生素、多西他赛等形成产品梯队，为公司未来几年的稳健快速增长奠定了坚实基础。 （三）产业整合能力的提升 2013年以来，公司通过外延式并购吸纳了蒲公英、澳诺（中国）、上海华拓、南京万川等新成员，资本运作能力得以展 现，随之，并购后的整合开始成为并购价值实现的关键。这过程涉及文化理念的碰撞、管理方式的融合、人力资源的充实、 资源及经验的共享等多方面挑战。公司通过与新成员不断沟通、探索，形成了一套优化整合的工作策略，实现了新成员在并 购后的平稳过渡以及业务的快速发展，并成为驱动公司业绩增长的重要贡献点和新活力。 （四）人才汇集 2013年以来，公司依据战略发展的需求，以开放的胸怀、尊重的心态、广阔的空间、高度的授权、良好的待遇，吸引 了包括杨海峰副总经理等十余名高管级精英人才的加盟。同时，公司非常注重从新成员企业挖掘公司发展急需的优质人力资 源，大胆提拔到上市公司管理层面工作，为企业创新发展带来了新活力。 六、投资状况分析 1、对外股权投资情况 （1）对外投资情况 √ 适用 □ 不适用 对外投资情况 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 2,050,991,482.37 635,000,000.00 222.99% 被投资公司情况 公司名称 主要业务 上市公司占被投资公司权益比例 上海华拓 医药研发、销售 98.86% 南京万川 医药销售 100.00% 广州新花城（持股比例由70%增加为100%） 医药研发 100.00% 坎伯兰新兴技术公司(Cumberland Emerging Technologies) 医药产品 12.50% （2）持有金融企业股权情况 √ 适用 □ 不适用 公司名称 公司 类别 最初投资成 本（元） 期初持股 数量（股） 期初持 股比例 期末持股 数量（股） 期末持 股比例 期末账面值 （元） 报告期损 益（元） 会计核算 科目 股份来源 哈尔滨呼兰浦 发村镇银行股 份有限公司 商业 银行 4,000,000.00 4,000,000 4.00% 4,000,000 4.00% 4,000,000.00 0.00 可供出售 金融资产 发起设立 合计 4,000,000.00 4,000,000 -- 4,000,000 -- 4,000,000.00 0.00 -- -- 2、募集资金使用情况 √ 适用 □ 不适用 （1）募集资金使用说明 募集资金项目概述 披露日期 披露索引 关于募集资金总体使用情况、承诺项目情况及 变更项目情况，已披露在《关于2014年度募集 资金存放与使用情况的专项报告》 2015年4月3日 《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 的《哈尔滨誉衡药业股份有限 公司关于2014年度募集资金存放与使用情况的专 项报告》 3、主要子公司、参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司、参股公司情况 单位：元 公司名称 公司 类型 所处行业 主要产品或服 务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 蒲公英 子公司 医药行业 医药制造、医药 销售 16000万 361,871,740.36 286,010,347.42 203,851,250.56 36,587,932.01 45,659,142.97 澳诺（中国） 子公司 医药行业 医药制造 5100万 195,276,064.28 121,278,940.08 127,487,106.60 54,389,422.04 48,617,005.37 西藏阳光 子公司 医药行业 医药产品销售 500万 908,563,934.87 46,633,936.32 224,170,725.09 34,350,349.71 38,242,970.20 上海华拓 子公司 医药行业 医药研发、制 造、销售 17,100万 561,463,274.51 488,678,081.17 530,622,529.05 175,077,981.94 168,400,076.16 南京万川 子公司 医药行业 医药产品销售 5500万 161,396,951.98 139,091,227.69 619,696,081.86 94,754,685.41 72,840,939.78 主要子公司、参股公司情况说明： 蒲公英成立于2002年9月25日，注册资本1.6亿元，2013年1月公司通过非同一控制方式购买蒲公英75%股权。所属 行业为医药制造、医药销售，主要产品：安脑丸、安脑片。2014年净利润4,565.91万元，较上年同期增长193.08%。 澳诺（中国）成立于1995年2月21日，注册资本5,100万元，2013年4月公司通过非同一控制方式购买澳诺（中国） 100%股权。所属行业为医药制造业，主要产品是葡萄糖酸钙锌口服溶液。2014年净利润 4,861.70万元，较上年同期增长 39.92%。 西藏阳光成立于2012年12月17日，注册资本500万元，公司持有其100%股权。所属行业为医药销售，主要产品是鹿 瓜多肽注射液、DNA注射液。2014年净利润3,824.30万元，较上年同期增长12.78%。 上海华拓成立于2000年6月28日，注册资本17,100万元，2014年2月公司通过非同一控制方式购买上海华拓98.86% 股权。所属行业为医药研发、医药制造、医药销售，主要产品是磷酸肌酸钠。2014年净利润16,840.01万元，较上年同期 增长97.19%。 南京万川成立于2005年7月1日，注册资本5500万元，2014年5月公司全资子公司西藏阳光通过非同一控制方式购 买南京万川100%股权。所属行业为医药销售，主要产品是磷酸肌酸钠。2014年净利润7,284.09万元，较上年同期增长8.8%。 注：以上数据分析来源于子公司单体报告的全年数据。 报告期内取得和处置子公司的情况 √ 适用 □ 不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司目的 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产和业绩的影响 上海华拓 发挥并购效益，加大竞争优势 非同一控制下企业合并 自购买日起到报告期末为上市公司贡献的 净利润 16,214.80万元 南京万川 发挥并购效益，加大竞争优势 非同一控制下企业合并 自购买日起到报告期末为上市公司贡献的 净利润 4,707.69万元 七、公司未来发展的展望 （一）行业发展趋势——重大变革孕育着机会与挑战 2014年医药行业热点主要聚焦在“新版GMP”、“招标大年”、“商业贿赂”等专项层面。2015年医药行业突出的关键词 则是“变革”，并且是“重大变革”的深层次。 2015年3月5日，李克强总理在2015年政府工作报告中明确的释放出以下信息：1、未来的医药市场将是由市场来主 导，药品价格改革迫在眉睫；2、基层医疗、大病医保将是国家主要推动的方向；3、医疗资源的市场化，发展社会办医，破 除医药养医，合理调整医疗服务价格。此外，医药电商雨后春笋般的快速发展，《互联网食品药品交易管理办法》的即将出 台都释放出一个信号：医药行业的重大变革来了。 随着我国社会老龄化趋势的加剧，慢性病发病率的提高，基层医疗、大病医保的普及、城镇化进程的提速，又给这场变 革注入了澎湃的推动力。因此，对于医药企业来说，如何适应进而引领这场变革将成为2015年的主旋律。 （二）公司发展趋势——整合内外部各种资源，通过创新转型，创造更大价值 1、以协同增效进一步提升产业整合能力 一方面，公司规模的不断扩大要求公司在内部资源整合及资源协同管理上有所建树，为此，公司将充分、合理地整合好 已有资源，包括但不限于人力资源、渠道资源，最大限度的发挥协同优势。另一方面，公司将依据战略规划方向，密切关注 行业的并购整合机会，力图在外延式扩张方面实现价值创造的新突破。 2、以加大创新力度，实现产业转型升级 2015年将是医药行业重大变革的一年，公司将在研发、生产、营销、管理等原有业务运营的多个环节进行创新，引入 互联网思维，在商业模式及市场拓展上尝试突破。此外，公司将密切关注和研究生物医药、医疗互联网、新兴医疗等领域的 发展动态，择机在新领域实现转型突破。 2015年公司的主题词是“汇聚精英，爆发能量，创造价值”。新的一年，公司将通过实施公司的人才发展战略，汇聚更 多的行业精英，探索新路径新模式，最终实现公司蓄积能量的爆发，为社会及全体股东创造更大的价值。 （三）公司2015年重点工作 1、加快推进并完成非公开发行项目 2015年1月23日、2015年2月9日，公司非公开发行股票预案先后获得董事会、股东大会的审议、批准。2015年3 月23日，公司非公开发行项目收到了证监会《行政许可申请受理通知书》。2015年，公司将集中主要精力，加快推进非公 开发行项目的工作进程并力争在2015年完成，为公司后续发展奠定资金保障基础。 2、夯实战略运营管理基础，杜绝企业运营的重大风险 一方面，严格执行GMP、GSP等行业标准的运营管理，确保产品质量合格并不断进行质量提升方面的研究；另一方面， 重点加强规范化的战略运营管理体系建设，提升企业战略执行能力和运营风险的预防应对能力。 3、进一步加大招标管理，保持公司主营产品的营销优势 国务院办公厅发布了完善公立医院药品采购的指导意见，要求各省在2015年完成新一轮的招标工作，2015年将迎来招 标大年。公司将密切关注、研究各地的招标政策，根据实际情况采取不同的投标策略，力争实现主要产品在重点省份的中标 及份额的提升。 4、继续实施和完善人才引进、融合、培养、发展、激励等战略和工作机制，为公司战略推进提供人才保障 2015年，公司依据战略发展需求，加大引进高端人才的力度，汇聚更多的业界精英进入公司管理团队，主导公司战略 发展、产业整合、运营管理、产品研发、法务合规等方面工作。同时，公司将在团队融合、人才选拔、培养路径、激励机制 等方面进行梳理完善，推进市场化改革，优化人才发展的土壤。 5、抓住行业拓展和资本运作的机会，稳步推进产业链上的价值并购和结构升级 2015年，公司将依据发展战略，持续关注行业内的并购机会，除传统医药特色制造业外，将更多关注新医疗平台、新 医疗资源、新医疗模式等行业内新兴的医疗资源，进而拓展和完善公司在整体医疗服务体系中的资源配置。 6、注重生物医药领域的发展，力争实现新突破 2015年1月，公司与上海药明康德新药开发有限公司签订了《生物医药战略合作框架协议》。公司将在现有的制药板块 框架内，采取强强联盟的合作方式，着手布局生物药平台的建设，依据公司研发战略，通过产品引进、外部合作、内部开发 以及产业并购等多种手段推进创新型生物药的快速开发和产业拓展。 此外，公司将依据发展战略，在现有制药板块外，设立医疗健康、医疗互联网+等大健康领域的新业务板块组织架构， 蓄积资源，并择机实现产业发展的创新突破。 （四）风险及对策 1、行业政策风险 随着医药卫生体制改革的不断推进和行业管理政策措施的陆续出台，医药行业监管将日趋严格，药品质量标准要求不断 提高，药品降价将成为常态。基药目录、医保目录、药品价格调整、新版GMP、新版GSP的贯彻实施，医保支付方式、医院收 费制度、药品招标采购方式等事项的不断改革，都给公司运营带来了不确定性。 公司管理层将密切关注行业政策动态，不断加强和完善政府事务工作，同时，系统梳理、评估公司运营各类风险，拟定 重大风险防范措施。强化生产、质量、安全等内部基础性管理，保证公司生产经营合法、合规，最大限度地控制和降低生产 经营风险。 2、公司规模扩大带来的管理风险 报告期内，公司子公司数量增加、组织架构和管理半径扩大，管理任务和难度相应加大，这对公司的管理能力提出了更 高要求。由此，公司可能存在未同步建立所需的管理体系、约束机制、人才队伍导致的运营管理风险。 公司将根据外部环境变化、内部管理需要，加速建立一体化信息系统为基础的运营管理体制、组织模式、管理制度，填 补、充实专业人才队伍，同时，加强公司与子公司的企业文化的互动宣传和交流，使子公司与公司的价值观趋于融合，以充 分发挥公司内部的协调效应。 3、新药研发风险 新药产品从研制、临床试验报批、批件获取到投产的整个过程周期长、环节多、投入大、风险高，存在着诸多不确定性，（未完）  |